引論：我們?yōu)槟砹?3篇價(jià)值評(píng)估論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇的原則
（一）客觀公正的原則
客觀性原則要求在選擇價(jià)值評(píng)估方法的時(shí)候應(yīng)始終站在客觀的立場(chǎng)上，堅(jiān)持以客觀事實(shí)為依據(jù)的科學(xué)態(tài)度，盡量避免用個(gè)人主觀臆斷來(lái)代替客觀實(shí)際，盡可能排除人為的主觀因素，擺脫利益沖突的影響，依據(jù)客觀的資料數(shù)據(jù)，進(jìn)行科學(xué)的分析、判斷，選擇合理的方法。公正性原則要求評(píng)估人員客觀的闡明意見(jiàn)，不偏不倚的對(duì)待各利益主體。客觀、公正這一原則不僅具有方法選擇上的指導(dǎo)意義，而且從評(píng)估人員素質(zhì)的角度對(duì)方法選擇做了要求。
（二）成本效率的原則
評(píng)估機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體之一，也需要獲取利潤(rùn)以促進(jìn)企業(yè)的生存、發(fā)展，因而在評(píng)估方法選擇時(shí)，要考慮各種評(píng)估方法耗用的物質(zhì)資源、時(shí)間資源及人力資源，在法律、規(guī)范允許的范圍內(nèi)及滿足委托企業(yè)評(píng)估要求的前提下，力求提高效率、節(jié)約成本。只有如此，才能形成委托企業(yè)和評(píng)估機(jī)構(gòu)互動(dòng)發(fā)展的雙贏模式，更有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身實(shí)力，提高服務(wù)水平。
（三）風(fēng)險(xiǎn)防范的原則
企業(yè)價(jià)值評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)可以界定為：“由于評(píng)估人員或者機(jī)構(gòu)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見(jiàn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)”，根據(jù)這一定義，企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)是指評(píng)估機(jī)構(gòu)的外部因素客觀上阻礙和干擾評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估企業(yè)實(shí)施必要的和正常的評(píng)估過(guò)程而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是指由于評(píng)估機(jī)構(gòu)的內(nèi)部因素導(dǎo)致評(píng)估人員對(duì)擬評(píng)估企業(yè)的價(jià)值作了不當(dāng)或錯(cuò)誤的意見(jiàn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇作為價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)環(huán)節(jié)，可能會(huì)由于方法選擇的不當(dāng)帶來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。基于此，在選擇評(píng)估方法的時(shí)候要有強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，綜合考慮各種因素，分析可能產(chǎn)生的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，做出客觀、合理的價(jià)值評(píng)估方法選擇。
二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法運(yùn)用的條件
（一）運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)目標(biāo)企業(yè)的表外項(xiàng)目?jī)r(jià)值，如管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值的影響可以忽略不計(jì)；二是資產(chǎn)負(fù)債表中單項(xiàng)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值能夠公允客觀反映所評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值；三是投資者購(gòu)置一項(xiàng)資產(chǎn)所愿意支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)具有相同用途所需的替代品所需的成本。
（二）選擇收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是投資主體愿意支付的價(jià)格不應(yīng)超過(guò)目標(biāo)企業(yè)按未來(lái)預(yù)期收益折算所得的現(xiàn)值；二是目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)收益能夠合理地預(yù)測(cè)，企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)可以客觀地進(jìn)行估算，也就是說(shuō)目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)收益和風(fēng)險(xiǎn)能合理的予以量化；三是被評(píng)估企業(yè)應(yīng)具持續(xù)的盈利能力。
（三）采用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的條件
一是要有一個(gè)活躍的公開(kāi)市場(chǎng)，公開(kāi)市場(chǎng)指的是有多個(gè)交易主體自愿參與且他們之間能進(jìn)行平等交易的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上的交易價(jià)格代表了交易資產(chǎn)的行情，即可認(rèn)為是市場(chǎng)的公允價(jià)格；二是在這個(gè)市場(chǎng)上要有與評(píng)估對(duì)象相同或者相似的參考企業(yè)或者交易案例；三是能夠收集到與評(píng)估相關(guān)的信息資料，同時(shí)這些信息資料應(yīng)具有代表性、合理性和有效性。三、企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用
（一）成本法的運(yùn)用
成本法是指在評(píng)估一個(gè)企業(yè)價(jià)值時(shí)，把這個(gè)企業(yè)的全部資產(chǎn)按評(píng)估時(shí)的現(xiàn)時(shí)重置資本扣減各項(xiàng)損耗來(lái)計(jì)算企業(yè)價(jià)值的方法。成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，實(shí)際上就是在資產(chǎn)清查和審計(jì)的基礎(chǔ)上將企業(yè)整體資產(chǎn)化整為零，以單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估為起點(diǎn)，對(duì)各項(xiàng)有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)分別根據(jù)各自的特點(diǎn)和使用狀況，用重置資本減去貶值來(lái)確定各組成要素資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)值，最后將全部資產(chǎn)進(jìn)行加和。一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值并不等于企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值之和，單項(xiàng)資產(chǎn)組合需要組織成本，組合后的資產(chǎn)整體價(jià)值還會(huì)發(fā)生增值。對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，主要是對(duì)發(fā)生了增值的資產(chǎn)整體進(jìn)行評(píng)估，是對(duì)其未來(lái)服務(wù)潛能產(chǎn)生的收益評(píng)估。換言之，價(jià)值評(píng)估應(yīng)該是對(duì)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估，著眼于未來(lái)。而成本法著眼于現(xiàn)在資產(chǎn)的重置價(jià)值，所以從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，成本法并不是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的方法。當(dāng)然，成本法非常適合每一單項(xiàng)資產(chǎn)的單獨(dú)評(píng)估，我國(guó)目前還處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，大量的國(guó)有和集體企業(yè)要進(jìn)行改制重組、拍賣(mài)兼并，沒(méi)有交易活躍的市場(chǎng)作比較，只能對(duì)企業(yè)實(shí)有資產(chǎn)進(jìn)行客觀的評(píng)估。
（二）收益法的運(yùn)用
收益法通常又被稱作收益現(xiàn)值法。我們?cè)谶M(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)有一個(gè)重要的方法是收益現(xiàn)值法。收益現(xiàn)值法是指通過(guò)估算被評(píng)估資產(chǎn)在未來(lái)尚可使用年限內(nèi)的預(yù)期收益，并采用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)成現(xiàn)值，然后累加求和，得出被評(píng)估資產(chǎn)的評(píng)估值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，是以該資產(chǎn)投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。另外，投資者投資購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過(guò)評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付相應(yīng)貨幣額來(lái)購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)。收益法通常被認(rèn)為比成本法和市場(chǎng)法更適用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，特別是在涉及為企業(yè)并購(gòu)服務(wù)時(shí)。收購(gòu)者投資于目標(biāo)企業(yè)是預(yù)期能獲取未來(lái)收益，但是這種預(yù)期的未來(lái)收益因具有不確定性而蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。收益法為量化影響企業(yè)價(jià)值的這些關(guān)鍵變量提供了路徑。但是，并非所有的企業(yè)價(jià)值評(píng)估均適用收益法。在運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，必要的前提是判斷企業(yè)是否具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量。只有當(dāng)企業(yè)具有持續(xù)的盈利能力且能夠被合理的計(jì)量時(shí)，運(yùn)用收益法對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估才具有意義。
（三）市場(chǎng)法的運(yùn)用
經(jīng)濟(jì)理論和生活常識(shí)告訴我們，類似的資產(chǎn)應(yīng)該有類似的價(jià)格，一個(gè)理性的投資者，在一個(gè)公開(kāi)透明的市場(chǎng)上，購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格，不會(huì)高于有相同效用的替代品的價(jià)格。我們對(duì)一個(gè)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)比較市場(chǎng)上相似或相近的可比企業(yè)公允交易價(jià)格，經(jīng)過(guò)類比分析，適當(dāng)修正后得到目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這就是市場(chǎng)法。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，企業(yè)交易市場(chǎng)活躍，人們對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷更信賴于市場(chǎng)的眼光。市場(chǎng)交易的價(jià)格更具有說(shuō)服力，它是被交易企業(yè)對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，投資者購(gòu)買(mǎi)了它，說(shuō)明它能夠?yàn)橘?gòu)買(mǎi)者帶來(lái)現(xiàn)金流量。而用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，當(dāng)這個(gè)企業(yè)一直虧損時(shí)，無(wú)法預(yù)測(cè)其現(xiàn)金流量，但假若這個(gè)企業(yè)有很大的改造潛力，或其自身存在多年已具有一定知名度，有一定的客戶資源和銷(xiāo)售市場(chǎng)，投資人購(gòu)買(mǎi)這個(gè)企業(yè)后進(jìn)行重整，完全可以使其變?yōu)橛髽I(yè)，為投資者帶來(lái)滾滾財(cái)源。所以用市場(chǎng)法可以評(píng)估企業(yè)的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，因基于市場(chǎng)導(dǎo)向，接近現(xiàn)實(shí)，故容易為當(dāng)事各方所接受和理解。
【參考文獻(xiàn)】
[1]成京聯(lián)，阮梓坪.論企業(yè)價(jià)值理論與企業(yè)價(jià)值評(píng)估[J].求索,2005,(10).
篇2
(1)起步階段。1996年8月，上海市土地發(fā)展中心成立，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始正式建立城市土地資源儲(chǔ)備制度。該制度的主要出發(fā)點(diǎn)是盤(pán)活城市存量土地，優(yōu)化土地資源配置，加強(qiáng)政府對(duì)土地資源的宏觀調(diào)控能力。不久后杭州市、青島市等城市相繼成立了土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)，開(kāi)始對(duì)城市土地資源儲(chǔ)備制度進(jìn)行理論研究和實(shí)踐探索，并嘗試出臺(tái)相關(guān)的地方性法規(guī)。(2)推廣階段。在1999年全國(guó)集約用地市長(zhǎng)研討班上，杭州的土地儲(chǔ)備制度建設(shè)成果和經(jīng)驗(yàn)引起了非常強(qiáng)烈的反映。同年6月，國(guó)土資源部通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)發(fā)文件的形式開(kāi)始向全國(guó)范圍介紹杭州市和青島市的土地儲(chǔ)備運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，之后武漢等城市相繼成立牛地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)。(3)全面發(fā)展階段。2011年4月《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有土地資產(chǎn)管理的通知》下發(fā)，文件對(duì)各級(jí)地方政府應(yīng)嘗試建立土地收購(gòu)儲(chǔ)備制度做出了明確的要求。在國(guó)務(wù)院和國(guó)土資源部的推動(dòng)下，各地積極開(kāi)展城市土地儲(chǔ)備工作，各級(jí)儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)在全國(guó)范圍內(nèi)遍地開(kāi)花。
1.2我國(guó)土地資源儲(chǔ)備制度運(yùn)行模式
1.2.1市場(chǎng)主導(dǎo)型—以上海市為例由于上海市城市規(guī)模和土地價(jià)格在全國(guó)排在前列，政府壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)能力不足，加之上海市土地資源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)較強(qiáng)，選擇以市場(chǎng)為主導(dǎo)的土地資源儲(chǔ)備模式，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)配置土地資源的機(jī)制。具體模式為:上海市土地發(fā)展中心在取得土地后只負(fù)責(zé)對(duì)土地進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，然后由土地管理部門(mén)將其推向市場(chǎng)進(jìn)行出讓。從土地收購(gòu)儲(chǔ)備的機(jī)制設(shè)計(jì)上看是這單一土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)模式，即土地發(fā)展中心參與負(fù)責(zé)土地收購(gòu)儲(chǔ)備的整個(gè)流程，并建立市、區(qū)兩級(jí)，以市一級(jí)為主導(dǎo)的土地儲(chǔ)備網(wǎng)絡(luò)體系。這種模式的資金來(lái)源一般來(lái)源于財(cái)政撥款、銀行貸款、土地收購(gòu)補(bǔ)償費(fèi)、前期開(kāi)發(fā)費(fèi)的返還及土地出讓后的收益等。
1.2.2政府主導(dǎo)型—以杭州市為例杭州市城市面積和土地市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，政府實(shí)力較強(qiáng)，為其建立以政府為主導(dǎo)的土地儲(chǔ)備模式奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。杭州市土地儲(chǔ)備運(yùn)作基本模式為以政府為主導(dǎo)的基礎(chǔ)上充分發(fā)揮市場(chǎng)在土地資源配置中的作用，以達(dá)到行政主導(dǎo)和市場(chǎng)運(yùn)作相結(jié)合的目的［5］。杭州市的土地儲(chǔ)備中心由土地收購(gòu)儲(chǔ)備委員會(huì)和土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)兩部分構(gòu)成，屬于雙結(jié)構(gòu)模式。土地收購(gòu)儲(chǔ)備委員會(huì)主要職能是制定土地儲(chǔ)備和出讓年度計(jì)劃和相關(guān)政策、協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)關(guān)系、監(jiān)督資金到位和運(yùn)轉(zhuǎn)情況以及監(jiān)管?chē)?guó)有土地資產(chǎn)的運(yùn)作等。杭州市政府明文規(guī)定杭州市區(qū)范圍內(nèi)所有存量土地都必須納入土地儲(chǔ)備體系當(dāng)中，并由政府統(tǒng)一收購(gòu)和儲(chǔ)備，再經(jīng)過(guò)土地儲(chǔ)備中心前期開(kāi)發(fā)成為“熟地”后統(tǒng)一推向市場(chǎng)進(jìn)行出讓［6］。
1.2.3行政指導(dǎo)與市場(chǎng)相結(jié)合型—以武漢市為例武漢市城市規(guī)模處于上海市和杭州市之間，政府想要完全壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)困難較大，但要完全交給市場(chǎng)也不太現(xiàn)實(shí)，因此其選擇了行政指導(dǎo)和市場(chǎng)相結(jié)合的模式。武漢市土地儲(chǔ)備在實(shí)踐的過(guò)程中逐漸形成了以土地整理儲(chǔ)備供應(yīng)中心和土地交易中心為核心，以土地儲(chǔ)備制度和土地交易許可制度為支撐，以市場(chǎng)為紐帶的運(yùn)作機(jī)制，形成了土地收購(gòu)儲(chǔ)備、開(kāi)發(fā)和交易相結(jié)合的管理體系。武漢市土地儲(chǔ)備模式的特點(diǎn)是交易許可和先買(mǎi)權(quán)的使用。交易許可是指土地使用者需提交交易申請(qǐng)，在該申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)的情況下，土地使用者才可進(jìn)行土地交易;先買(mǎi)權(quán)是指政府可以優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)土地作為儲(chǔ)備用地。
2我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理現(xiàn)狀
2.1我國(guó)實(shí)行海域資源儲(chǔ)備管理的現(xiàn)實(shí)需求
2.1.1強(qiáng)化政府對(duì)海域使用權(quán)市場(chǎng)宏觀調(diào)控的需要隨著海域使用權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)育和完善，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制取得海域使用權(quán)已成為我國(guó)海域使用權(quán)出讓的重要方式。由于海域使用權(quán)市場(chǎng)具有和土地使用權(quán)市場(chǎng)同樣的逐利特征，一些企業(yè)財(cái)團(tuán)可能會(huì)憑借強(qiáng)大的資金勢(shì)力，囤積大規(guī)模的海域使用權(quán)，炒作海域使用權(quán)，從中牟利，從而扭曲海域使用權(quán)市場(chǎng)，影響海域資源正常的開(kāi)發(fā)利用秩序。為此，必須建立政府主導(dǎo)的海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，依據(jù)海洋功能區(qū)劃、海域使用規(guī)劃和海域使用權(quán)市場(chǎng)需求，分功能用途、分類型、有計(jì)劃、有步驟地向市場(chǎng)推出海域使用權(quán)，有效控制海域使用權(quán)一級(jí)市場(chǎng)的供給總量，調(diào)控海域使用權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展方向，避免海域使用權(quán)市場(chǎng)價(jià)格的大幅度波動(dòng)，促進(jìn)海域使用權(quán)市場(chǎng)的健康發(fā)展。
2.1.2盤(pán)活海域資源存量，優(yōu)化海域資源配置的需要根據(jù)我國(guó)海域使用相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定，不同用途的海域使用權(quán)使用期限各不相同，最多的建設(shè)工程用海為50年。海域使用權(quán)到期不辦理續(xù)期申請(qǐng)的海域，需要收回海域使用權(quán)，重新出讓。歷史上的許多鹽業(yè)用海，由于海鹽生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和市場(chǎng)需求的波動(dòng)，許多鹽田被廢棄或使用效益極低。一些養(yǎng)殖用海也因長(zhǎng)期淤積或環(huán)境惡化而廢棄，使用效益極低。另外，由海域使用權(quán)出讓產(chǎn)生的一些邊角海域也長(zhǎng)期閑置。以上海域資源存量在一些區(qū)域規(guī)模可觀，嚴(yán)重阻礙著海域資源開(kāi)發(fā)利用進(jìn)程和海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與質(zhì)量。為此，必須建立政府主導(dǎo)的海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，將使用權(quán)到期海域收回儲(chǔ)備，將廢棄低效鹽田收購(gòu)儲(chǔ)備，將廢棄、低效養(yǎng)殖用海置換并整治修復(fù)，將分散閑置的海域通過(guò)置換規(guī)整。在此基礎(chǔ)上，建立基于海洋功能區(qū)劃的分級(jí)分類海域儲(chǔ)備數(shù)據(jù)庫(kù)，由政府統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一整理，統(tǒng)一出讓，盤(pán)活海域資源存量，優(yōu)化海域資源配置。
2.1.3進(jìn)一步完善海域使用權(quán)市場(chǎng)機(jī)制的需要早在2002年財(cái)政部和國(guó)家海洋局就聯(lián)合發(fā)文，要求海域市場(chǎng)需求較大、海域開(kāi)發(fā)利用程度較高的地區(qū)要有計(jì)劃地開(kāi)展海域使用權(quán)招標(biāo)、拍賣(mài)、掛牌出讓工作，探索海域使用權(quán)出讓的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。至現(xiàn)在一些地區(qū)海域使用權(quán)市場(chǎng)初步完備，但是還有很多地方海域使用權(quán)市場(chǎng)仍存在很多問(wèn)題。其中主要原因之一就是海域資源儲(chǔ)備能力不足，缺乏專門(mén)從事海域資源儲(chǔ)備、交易的組織機(jī)構(gòu)，不能保證海域使用權(quán)交易的公開(kāi)、公平和公正等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則。為此，必須建立海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，以政府儲(chǔ)備的海域資源公開(kāi)、公平、公正招標(biāo)、拍賣(mài)、掛牌出讓等活動(dòng)規(guī)范海域使用權(quán)一級(jí)市場(chǎng)的交易機(jī)制，引導(dǎo)和培育海域使用權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展。
2.1.4優(yōu)化海域海岸帶整治修復(fù)工作機(jī)制的需要從2010年起國(guó)家利用海域使用金返還支持地方開(kāi)展海域海岸帶綜合整治工作，至2014年，財(cái)政部和國(guó)家海洋局共批準(zhǔn)了海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目74個(gè)，使用中央分成海域使用金16.75億元。這些海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)改善我國(guó)海域海岸帶資源環(huán)境狀況具有重要的作用，一些海域通過(guò)綜合整治修復(fù)，海域環(huán)境大為改善，海域使用價(jià)值飆升，效果十分明顯。但是這些項(xiàng)目在執(zhí)行過(guò)程中，沒(méi)有專門(mén)負(fù)責(zé)項(xiàng)目執(zhí)行的部門(mén)機(jī)構(gòu)，多依托地方海洋管理部門(mén)。形成地方海洋行政主管部門(mén)既是項(xiàng)目執(zhí)行的主體，也是項(xiàng)目執(zhí)行的監(jiān)管者，導(dǎo)致項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中，責(zé)任分工不清，工作機(jī)制不暢，很多項(xiàng)目不能按照計(jì)劃進(jìn)度執(zhí)行，地方配套經(jīng)費(fèi)額度普遍偏低，甚至缺失等問(wèn)題。因此，必須創(chuàng)建海域資源整治儲(chǔ)備機(jī)制，由海域資源整治儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)專門(mén)負(fù)責(zé)海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目的執(zhí)行工作，以優(yōu)化海域海岸帶整治修復(fù)工作機(jī)制。
2.2我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理的發(fā)展現(xiàn)狀
近十年來(lái)的沿海開(kāi)發(fā)熱潮驅(qū)動(dòng)了建設(shè)用海的大量需求，為協(xié)調(diào)好不同行業(yè)用海的關(guān)系，保證重大建設(shè)項(xiàng)目用海需求，我國(guó)一些地區(qū)正在探索開(kāi)展海域資源儲(chǔ)備管理工作，試圖通過(guò)對(duì)海域資源“統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一儲(chǔ)備、統(tǒng)一配置”來(lái)整合盤(pán)活海域資源，實(shí)現(xiàn)國(guó)有海域資源的優(yōu)化配置和保值增值。從2010年開(kāi)始，福建省漳州市漳浦縣，江蘇省南通市、浙江省舟山市、福建省莆田市等一些沿海地區(qū)目前相繼成立了海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)，通過(guò)收回、收購(gòu)、置換、新開(kāi)發(fā)等方式對(duì)規(guī)劃開(kāi)發(fā)利用的海域、無(wú)居民海島進(jìn)行儲(chǔ)備，并建立了海域海島儲(chǔ)備數(shù)據(jù)庫(kù)。由海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)將儲(chǔ)備的海域、無(wú)居民海島使用權(quán)以招標(biāo)、拍賣(mài)和掛牌出讓的方式有計(jì)劃地推向市場(chǎng)。江蘇省南通市、福建省東山縣、浙江省象山縣等政府為此還專門(mén)出臺(tái)了海域儲(chǔ)備管理相關(guān)辦法。2010年，福建省莆田市參照林權(quán)改革和土地儲(chǔ)備管理的方法，從養(yǎng)殖用海海域收儲(chǔ)入手，在涵江區(qū)、秀嶼區(qū)嘗試收儲(chǔ)海域2000hm2。這是我國(guó)海域資源儲(chǔ)備范圍、方式、程序和資金來(lái)源等方面的第一次實(shí)踐探索。2013年1月，浙江省第一宗公開(kāi)招標(biāo)拍賣(mài)掛牌的建設(shè)用圍填海政府儲(chǔ)備項(xiàng)目海域使用權(quán)在象山縣出讓成功。該項(xiàng)目是象山縣海洋與漁業(yè)局組織實(shí)施的鶴浦鎮(zhèn)盤(pán)基塘1號(hào)宗海，中國(guó)功效集團(tuán)(寧波)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司以2536萬(wàn)元的成交價(jià)競(jìng)得該宗海域使用權(quán)。2013年12月，象山縣海洋與漁業(yè)局又對(duì)1宗面積19.5038hm2的海域提出海域儲(chǔ)備申請(qǐng)，呈報(bào)浙江省海洋與漁業(yè)廳審批。2014年2月，南通市海域儲(chǔ)備中心完成腰沙海域面積496.5hm2漁業(yè)用海的儲(chǔ)備和超過(guò)2670hm2建設(shè)用海域的儲(chǔ)備。
2.3我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理工作存在的問(wèn)題
海域資源儲(chǔ)備管理制度在我國(guó)正處于萌芽發(fā)展階段，沿海各地都在探索可行的實(shí)施方法。由于我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)制度和對(duì)海域資源價(jià)值認(rèn)識(shí)的不足，海域資源儲(chǔ)備管理工作中仍存在著許多問(wèn)題:①海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)職能定位不明確。目前，許多地方雖然明確了海域儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)，但海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)職能定位上仍不明確，有些地方直接掛靠海洋行政管理部門(mén)、有些地方單獨(dú)設(shè)立事業(yè)單位，還有些地方按照國(guó)有企業(yè)管理。②海域資源儲(chǔ)備管理人才短缺。由于海域資源儲(chǔ)備管理是一種新工作領(lǐng)域，加上海域資源儲(chǔ)備管理工作內(nèi)容復(fù)雜繁多，既涉及海域資源測(cè)量收儲(chǔ)，又涉及海域資源工程整治，還涉及海域資源價(jià)值評(píng)估與市場(chǎng)出讓，這種專業(yè)知識(shí)全面，專業(yè)技能突出的復(fù)合型人才當(dāng)前極為短缺。③海域資源儲(chǔ)備管理運(yùn)行機(jī)制有待完善。一些地方雖然已經(jīng)嘗試海域資源儲(chǔ)備管理工作，但由于海域資源收儲(chǔ)、整治修復(fù)與管理需要大量的資金投入，地方政府財(cái)政投入有限，海域使用權(quán)抵押貸款只有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)同，融資難度較大。④海域資源儲(chǔ)備管理國(guó)家政策引導(dǎo)不足。雖然一些地方政府開(kāi)展了海域資源儲(chǔ)備管理的工作嘗試，但創(chuàng)建一種新的海域資源管理制度需要人才、資金、設(shè)施等多方面的投入，現(xiàn)行的海域使用管理制度在某些方面仍有掣肘，需要國(guó)家從宏觀上對(duì)海域資源儲(chǔ)備管理制度予以引導(dǎo)和扶持。
篇3
一、人力資源價(jià)值的基本含義
人力資源具有價(jià)值的觀點(diǎn)在西方國(guó)家已經(jīng)被人們普遍接受。在中國(guó)，由于長(zhǎng)期實(shí)行的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，理論界一直認(rèn)為社會(huì)主義條件下勞動(dòng)力不是商品，因此，人力資源是否具有價(jià)值也就成為人們爭(zhēng)論的焦點(diǎn)問(wèn)題。雖然價(jià)值在不同的學(xué)科，從不同的角度分析具有不同的含義，但在我國(guó)現(xiàn)在社會(huì)主義初級(jí)階段，人力資源應(yīng)該是有價(jià)值的。因?yàn)闊o(wú)論是馬克思勞動(dòng)價(jià)值論的原理還是西方邊際效用價(jià)值論的原理，人力資源都具有價(jià)值。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的立場(chǎng)，人力資源價(jià)值有兩種理解，即西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的和經(jīng)濟(jì)學(xué)的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源的價(jià)值是人力可能或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)或服務(wù)潛力；經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為人力資源價(jià)值是在商品上人類勞動(dòng)力耗費(fèi)的單純凝結(jié)，人力是可以創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)值。人力資源作為一種商品是有價(jià)值的，但僅僅通過(guò)生產(chǎn)、發(fā)展維持和不斷再生產(chǎn)出勞動(dòng)力所耗費(fèi)的物質(zhì)、勞務(wù)的總和來(lái)界定人力資源價(jià)值是不夠的。人力資源具有未來(lái)服務(wù)的潛能，它不同于一般的物質(zhì)資產(chǎn)，具有主觀意識(shí)、創(chuàng)造性和人格尊嚴(yán)，因此，其價(jià)值遠(yuǎn)非一般資產(chǎn)所能相比。人力資源價(jià)值的含義更側(cè)重于作為組織主要資源的個(gè)人或群體為組織提供有效的未來(lái)服務(wù)的能力。本文所研究的人力資源價(jià)值是指內(nèi)在地蘊(yùn)涵于人體內(nèi)的勞動(dòng)能力，外在地表現(xiàn)為一個(gè)人勞動(dòng)中新創(chuàng)造出的價(jià)值。
二、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的基本概念
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。人力資源的價(jià)值特征不僅在質(zhì)上不同,在量上也存在較大的差異,但是作為對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體評(píng)估方法應(yīng)該是同一的,否則就失去了正確反映和提供人力資源價(jià)值尺度的功能。因此需要根據(jù)價(jià)值評(píng)估的目的,明確所要求的價(jià)值尺度的內(nèi)涵,而后才能確定所采用的價(jià)值評(píng)估方法。本人認(rèn)為,人力資源之所以能夠作為企業(yè)的一種特殊資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià),是因?yàn)樗哂匈Y產(chǎn)的性質(zhì),即人力資源能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益。所以，在評(píng)估中適合采用的人力資源價(jià)值的內(nèi)涵應(yīng)該是指蘊(yùn)含于人體內(nèi)的能帶來(lái)預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益的潛在勞動(dòng)能力，其外在表現(xiàn)就是人在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造出的新價(jià)值。因此,應(yīng)以產(chǎn)出即人力資源為企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)收益為基礎(chǔ)來(lái)評(píng)估人力資源的價(jià)值。當(dāng)然還應(yīng)該考慮勞動(dòng)者過(guò)去的受教育程度、職業(yè)履歷等因素,因?yàn)槭芙逃潭取⒙殬I(yè)履歷不同的人，其創(chuàng)造新價(jià)值的能力，即人力資源價(jià)值不同。
人力資源不同于其他的資產(chǎn)，能夠進(jìn)行有意識(shí)、有目的的活動(dòng)。因此，在具有與一般資產(chǎn)相同的評(píng)估理論基礎(chǔ)上，也體現(xiàn)出自身的特殊性。
三、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象
資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象即評(píng)估的客體，本文探討的是企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估。之所以限定在企業(yè)這個(gè)微觀層面上，是因?yàn)槿肆Y源的范圍非常廣泛，比如球星、歌唱家、企業(yè)家、大學(xué)教授、發(fā)明家、職業(yè)經(jīng)理人等都屬于人力資源的范疇。不同類型的人力資源其價(jià)值影響因素、評(píng)估目的、評(píng)估方法會(huì)有所區(qū)別。企業(yè)是獨(dú)立核算自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，往往追求利潤(rùn)最大化，即盈利性是較為明顯的特點(diǎn)。這就使得企業(yè)人力資源能夠與其他生產(chǎn)要素相結(jié)合最終生產(chǎn)出產(chǎn)品或提供勞務(wù)，也能夠以貨幣的形式反映出人力資源的價(jià)值。而非企業(yè)人力資源，比如大學(xué)教授，其主要工作任務(wù)是教書(shū)育人，我們通常無(wú)法根據(jù)教授所教學(xué)生人數(shù)衡量?jī)r(jià)值大小，也不便用和專著數(shù)量估算價(jià)值。因此，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是為企業(yè)服務(wù)人員的體力和腦力價(jià)值的總和。
四、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的目的
企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的一般目的是為取得被評(píng)估人力資源在評(píng)估基準(zhǔn)日的公允價(jià)值。不同的企業(yè)或個(gè)人在實(shí)際操作中會(huì)有其特定的評(píng)估目的。按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分，企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的具體目的可以分為以下幾種類型：
1.投資入股。投資入股是指人力資源所有者以其所擁有的人力資源使用權(quán)作為資本投入企業(yè)，并參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。人力資本出資，在我國(guó)是個(gè)有爭(zhēng)議的話題。2005年3月份，上海市工商行政管理局出臺(tái)了《浦東新區(qū)人力資本出資試行辦法》（簡(jiǎn)稱試行辦法）這一地方性質(zhì)的規(guī)范性文件，對(duì)人力資本出資的評(píng)估、繳付、轉(zhuǎn)讓等作出了操作性規(guī)定，這一辦法從出臺(tái)之初就受到社會(huì)有關(guān)方面的質(zhì)疑。《公司法》（2005）中明確規(guī)定了出資方式的五種類型，即為人力資本出資設(shè)立了禁止性規(guī)定。《試行辦法》似乎有違反公司法之嫌，公司法（2005）出臺(tái)后該文件很有可能會(huì)被進(jìn)行清理。然而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已從對(duì)貨幣、土地、廠房、機(jī)器、設(shè)備等物質(zhì)資本要素的倚重轉(zhuǎn)向?qū)萍贾R(shí)、管理技能等人力資本要素的倚重。對(duì)公司法（2005）而言，硬性禁止以人力資本出資也許非長(zhǎng)遠(yuǎn)之策。
另外，企業(yè)的組織形式是多樣的,我國(guó)《合伙企業(yè)法》已對(duì)出資形式進(jìn)行靈活規(guī)定，允許合伙人以貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利甚至勞務(wù)出資。在合伙企業(yè)中,只要合伙合同中有約定,合伙人也可以用勞務(wù)出資,該項(xiàng)出資所對(duì)應(yīng)的權(quán)利行使與義務(wù)承擔(dān)如利潤(rùn)分配和虧損分擔(dān)等都可以通過(guò)合伙合同由全體合伙人協(xié)商確定。這是因?yàn)楹匣锶藢?duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任,也就不需要像公司那樣以“注冊(cè)資本”來(lái)負(fù)擔(dān)擔(dān)保功能了。
2.引進(jìn)人才。引進(jìn)人才是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需，從企業(yè)外部招聘適宜人員。在對(duì)具體人員提出任職要求的同時(shí)，也往往明確其工資、獎(jiǎng)金等薪酬待遇，以利于企業(yè)和人力資本所有者的雙向選擇。其實(shí)，任職要求和薪酬待遇不過(guò)是企業(yè)獲得人力資源使用權(quán)的預(yù)期效應(yīng)和為此所付代價(jià)的外在表現(xiàn)。至于某一具體人力資本提供未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的能力則需進(jìn)行評(píng)估。即能否達(dá)到企業(yè)的預(yù)期要求，與企業(yè)所付代價(jià)是否對(duì)等。
3.實(shí)施薪酬規(guī)劃。薪酬規(guī)劃是指企業(yè)為了建立和發(fā)展與員工的聘用關(guān)系而設(shè)計(jì)的一系列工資制度或計(jì)劃。人力資源與其所有者的不可分割性，是工作中“偷懶”現(xiàn)象的根源所在。企業(yè)為解決這一問(wèn)題需實(shí)施激勵(lì)機(jī)制和科學(xué)的薪酬規(guī)劃。但如何激勵(lì)及激勵(lì)程度的確定需要與人力資源所創(chuàng)造的價(jià)值相聯(lián)系。薪酬規(guī)劃的合理性與有效性是直接影響企業(yè)人才管理與崗位績(jī)效成功與否的關(guān)鍵因素，它將直接對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響。
4.績(jī)效考核。績(jī)效考核是企業(yè)對(duì)員工在工作過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)：工作的數(shù)量、質(zhì)量、工作能力和社會(huì)效益等進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)判斷員工與其崗位的要求是否相稱。這就需要對(duì)員工所在崗位應(yīng)創(chuàng)造價(jià)值和員工實(shí)際創(chuàng)造價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。
5.其他目的。除上述四個(gè)具體目的以外，實(shí)際工作中還可能存在其他的具體目的。如企業(yè)兼并等。
五、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估的假設(shè)
由于人們?cè)趯?duì)事物認(rèn)識(shí)上的階段性和無(wú)限性,常常使人們必須依據(jù)已經(jīng)掌握的事實(shí)對(duì)某一種事物進(jìn)行合乎邏輯的推斷。這種推斷以事實(shí)為依據(jù)是有一定的合理性,但是全部事實(shí)畢竟難以全部獲取。因此需要根據(jù)有限的事實(shí)進(jìn)行合理推斷,這就是人們?cè)趯?duì)事物進(jìn)行推斷時(shí)所進(jìn)行的假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估除具有公認(rèn)的一般假設(shè)外，還需一些特殊的假設(shè),這是人力資源的物化假設(shè)、管理決定假設(shè)、可計(jì)量假設(shè)。
1.物化假設(shè)。物化假設(shè)即將人力資源進(jìn)行物化，這是最基本的假設(shè)。人力資源的特點(diǎn)之一是其存在于人體之中，以人作為載體而存在的。對(duì)企業(yè)人力資源進(jìn)行價(jià)值評(píng)估實(shí)際上是估算的勞動(dòng)能力，此時(shí)需要將這種能力進(jìn)行物化。
2.管理決定假設(shè)。假定人力資源的價(jià)值是其管理方式的函數(shù)。人的價(jià)值除了來(lái)自其自身的技能、受教育程度、才智外,還受企業(yè)管理方式的影響，有效的管理方式可以調(diào)動(dòng)職工的積極性，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并使人力資源價(jià)值得到增長(zhǎng)；反之，人力資源的價(jià)值或者難以實(shí)現(xiàn)，或者只能維持原狀。
3.可計(jì)量假設(shè)。企業(yè)人力資源價(jià)值的開(kāi)發(fā)成本、使用收益和費(fèi)用分?jǐn)偠际强梢杂?jì)量的。人力資源的成本和價(jià)值可以采用貨幣或者非貨幣價(jià)值兩種方法計(jì)量。對(duì)于人力資源的經(jīng)濟(jì)成本以及由他帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)受益可以用貨幣性價(jià)值計(jì)量,對(duì)于人力資源的才干和運(yùn)用知識(shí)的能力則用非貨幣性價(jià)值計(jì)量。
六、企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估需要考慮的因素
1.企業(yè)人力資源績(jī)效對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于存在人力資源使用績(jī)效對(duì)人力資源價(jià)值的影響，因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估就可能無(wú)法在其使用之前完全確定下來(lái)。其價(jià)值的一部分需要在使用過(guò)程中,甚至使用以后才能加以確定。此時(shí)人力資源的價(jià)值在很大的程度上受制于人力資源所在企業(yè)的績(jī)效,如果企業(yè)績(jī)效下降,人力資源的價(jià)值就相應(yīng)地會(huì)發(fā)生貶值。因此為了準(zhǔn)確地評(píng)估人力資源的價(jià)值,需要根據(jù)人力資源的不同類型,考慮其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資源價(jià)值應(yīng)該主要從企業(yè)的績(jī)效來(lái)衡量其價(jià)值。而其他類型的人力資源價(jià)值則應(yīng)該依據(jù)其在企業(yè)績(jī)效中的作用率確定應(yīng)該考慮的企業(yè)績(jī)效因素。
2.企業(yè)人力資源使用環(huán)境對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。從人力資源的使用環(huán)境變化看,由于人力資源的專用性,使同樣的人力資源在不同的企業(yè)環(huán)境中可以產(chǎn)生完全不同的評(píng)估價(jià)值,因此對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估應(yīng)該將其與特定的環(huán)境聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行,也就是說(shuō)評(píng)估某一類人力資源的價(jià)值應(yīng)該是指其在特定環(huán)境中的價(jià)值。因此在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),應(yīng)該考慮人力資源價(jià)值的可能發(fā)揮背景,應(yīng)該從人力資源的自身價(jià)值和發(fā)揮價(jià)值兩方面進(jìn)行。
3.人力資源價(jià)值的構(gòu)成變化對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值評(píng)估時(shí),由于人力資源的知識(shí)是其價(jià)值的主要組成部分,人力資源所擁有的知識(shí)的老化自然要影響到人力資源的價(jià)值,因此在人力資源價(jià)值評(píng)估中需要考慮如何解決人力資源知識(shí)老化以及其他價(jià)值構(gòu)成變化對(duì)價(jià)值的評(píng)估影響。
4.人力資源使用期限對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響。由于企業(yè)人力資源的價(jià)值不僅存在于人力資源自身所具有的價(jià)值上,而且還取決于人力資源的使用期限,使用期限越長(zhǎng),其價(jià)值越大；使用期限越短,其價(jià)值越小。而人力資源使用期限的影響因素是多種多樣的,尤其需要考慮勞動(dòng)合同權(quán)益對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估的影響,例如合同的提前終止對(duì)企業(yè)的價(jià)值突然消失的問(wèn)題的解決。
由于在對(duì)企業(yè)人力資源價(jià)值的評(píng)估中需要從人力資源所在的環(huán)境和內(nèi)部發(fā)揮可能性等方面進(jìn)行綜合評(píng)估,要正確進(jìn)行人力資源價(jià)值的評(píng)估在當(dāng)前是一個(gè)十分復(fù)雜的問(wèn)題,需要依靠人力資源管理學(xué)、心理學(xué)和數(shù)學(xué)等多學(xué)科的共同努力才能解決。
參考文獻(xiàn)：
[1]馬克思:《資本論》第二版[M].人民出版社，1963
篇4
人力資源價(jià)值評(píng)估的必要性與可行性
必要性
人力資源價(jià)值評(píng)估是構(gòu)建社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的客觀需要。宏觀上講,生產(chǎn)要素市場(chǎng)的建立是構(gòu)建市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的關(guān)鍵部分,勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)育又是重中之重。勞動(dòng)力市場(chǎng)供求雙方交易的是勞動(dòng)者的知識(shí)、技能和能力,但人們實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等綜合素質(zhì)的差別,導(dǎo)致了能力上的差異,不同質(zhì)的人力資源會(huì)創(chuàng)造出不同的價(jià)值,這就要求提供不同的報(bào)酬。建立一套人力資源價(jià)值評(píng)估體系,有利于供求雙方對(duì)人力資源價(jià)值做出合理估計(jì),促進(jìn)人力資源的合理配置和流動(dòng),避免浪費(fèi)。
人力資源價(jià)值評(píng)估是企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的必要手段。微觀上看,人力資源成本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要成本,必然成為管理控制和成本核算的對(duì)象。由于異質(zhì)的人力資源在相同崗位上創(chuàng)造的價(jià)值量不同,通過(guò)對(duì)人力資源價(jià)值的評(píng)估,可以使管理者了解人力資源上可能的花費(fèi)成本和獲得收益,為做出合理的人力資源配置提供依據(jù)。再者,人力資源價(jià)值體現(xiàn)在其未來(lái)超額獲利能力上,沒(méi)有高素質(zhì)的人力資源,企業(yè)就不能獲得超額利潤(rùn),通過(guò)對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估,可使企業(yè)更重視人力資源的作用。另外,WTO過(guò)渡期內(nèi)各保護(hù)條款的取消,跨國(guó)人力資源流動(dòng)也活躍起來(lái),但長(zhǎng)久以來(lái)許多企業(yè)并不把人力資源當(dāng)作資產(chǎn)看待,對(duì)此缺乏正確認(rèn)識(shí),更沒(méi)有一套規(guī)范的評(píng)估體系,使得合資時(shí)許多中方專業(yè)人才白白投入給合資企業(yè),造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。近來(lái)這種現(xiàn)象已大有改觀,人力資源價(jià)值得到了廣泛承認(rèn),但建立完善的價(jià)值評(píng)估體系依然任重而道遠(yuǎn)。
可行性
現(xiàn)實(shí)條件社會(huì)主義初級(jí)階段所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)體制改革為人力資源價(jià)值評(píng)估提供了現(xiàn)實(shí)條件。我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情是多種經(jīng)濟(jì)成分并存,發(fā)展不平衡,收入分配實(shí)行按勞分配與按生產(chǎn)要素分配結(jié)合的體制。因此,勞動(dòng)力在特定階段仍具有成為商品的條件。勞動(dòng)力成為商品為人力資源價(jià)值評(píng)估提供了前提。企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存,獲得超額利潤(rùn),就必須擁有一批專業(yè)的管理人員、掌握新技術(shù)的科技人才及熟練工人。為此,企業(yè)必須加大人力資本投資,重視能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的管理及科技人才。隨著統(tǒng)一、公平、自由勞動(dòng)力市場(chǎng)的建立,勞動(dòng)力作為商品有了交易的場(chǎng)所。所有這些都為人力資源價(jià)值評(píng)估創(chuàng)造了條件,使其方法的應(yīng)用成為可能。
技術(shù)支持人力資源會(huì)計(jì)研究為人力資源價(jià)值評(píng)估提供了技術(shù)支持。以勞動(dòng)者權(quán)益為核心的人力資源會(huì)計(jì)的推行是激發(fā)勞動(dòng)者積極性、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、促使社會(huì)分配走向合理的根本途徑。隨著人力資本理論的建立,人們開(kāi)始對(duì)人力資源會(huì)計(jì)進(jìn)行研究,許多會(huì)計(jì)學(xué)者就適合西方人力資源開(kāi)發(fā)與管理的會(huì)計(jì)核算模式、計(jì)量方法、會(huì)計(jì)報(bào)告體系等進(jìn)行了深入的研究,提出了一些人力資源價(jià)值計(jì)量方法,并形成了理論體系。我國(guó)會(huì)計(jì)理論工作者從上世紀(jì)80年代也開(kāi)始了對(duì)人力資源會(huì)計(jì)的研究,并根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況提出了適合我國(guó)國(guó)情的人力資源成本和價(jià)值核算方法。國(guó)內(nèi)外人力資源會(huì)計(jì)體系的建立和正在進(jìn)行的有關(guān)理論研究可以為人力資源價(jià)值評(píng)估研究提供相關(guān)技術(shù)支撐。
人力資源價(jià)值評(píng)估的理論基礎(chǔ)
馬克思勞動(dòng)價(jià)值論
馬克思勞動(dòng)價(jià)值論對(duì)商品的價(jià)值及價(jià)值決定進(jìn)行了充分闡述,他認(rèn)為勞動(dòng)者的活勞動(dòng)是價(jià)值創(chuàng)造的唯一源泉,價(jià)值是由人的勞動(dòng)創(chuàng)造,物不能創(chuàng)造價(jià)值但參與價(jià)值創(chuàng)造。既然勞動(dòng)者是價(jià)值創(chuàng)造的惟一源泉,那么人力資源就有價(jià)值,是可以被評(píng)估的。所以勞動(dòng)價(jià)值論從人力資源的內(nèi)在價(jià)值角度闡述了人力資源價(jià)值的規(guī)定性。
馬克思還注意到了人的不同能力在價(jià)值形成中的不同作用,將勞動(dòng)區(qū)分為簡(jiǎn)單勞動(dòng)和復(fù)雜勞動(dòng),這實(shí)際上也就承認(rèn)了不同質(zhì)的人力資源會(huì)創(chuàng)造出不同的價(jià)值,并要求不同的報(bào)酬水平。在這個(gè)基礎(chǔ)上可以采用收益法和成本法來(lái)確定人力資源的價(jià)值。
西方人力資本理論
人力資本思想最早可追溯到西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)•斯密、馬歇爾的論述。馬歇爾認(rèn)為,“所有資本投資中最有價(jià)值的是對(duì)人本身的投資”。首先提出人力資本理論的是美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨,他認(rèn)為人力資本是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉,曾指出“勞動(dòng)者成為資本擁有者不是由于公司股票的所有權(quán)擴(kuò)散到民間,而是由于勞動(dòng)者掌握了具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的知識(shí)和技能。這種知識(shí)和技能在很大程度上是投資的結(jié)果,他們同其他人力投資結(jié)合在一起是造成技術(shù)先進(jìn)國(guó)家生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的重要原因”。
美國(guó)芝加哥大學(xué)教授貝克爾指出“人力資本包括個(gè)人的技能、學(xué)識(shí)、健康,這些因素與人類緊密聯(lián)系。我們不能把一個(gè)人與他的知識(shí)、他的健康和他通過(guò)受培訓(xùn)所掌握的技能分割開(kāi)來(lái),這些就是我們所指的人力資本。人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至關(guān)重要,因?yàn)楝F(xiàn)代世界的進(jìn)步依賴于技術(shù)進(jìn)步和知識(shí)的力量,不是依賴于人的數(shù)量,而是依賴于人的知識(shí)水平,依賴高度專業(yè)化的人才”。人力資本理論指出了人對(duì)自身投資不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要原因,也是個(gè)人獲得財(cái)富的原因。
生產(chǎn)要素分配論
在生產(chǎn)活動(dòng)中,需要相應(yīng)的投入即生產(chǎn)要素。企業(yè)投入的生產(chǎn)要素從大的方面可以分為資本、勞動(dòng)、土地、企業(yè)家精神及知識(shí)所有者提供的知識(shí)等。生產(chǎn)要素分配論認(rèn)為企業(yè)在完成一個(gè)生產(chǎn)周期后,各生產(chǎn)要素在要素市場(chǎng)上都會(huì)得到各自相應(yīng)的報(bào)酬,如資本—利息、土地—地租、勞動(dòng)—工資等,但問(wèn)題是如何確定各種生產(chǎn)要素的分配比例,尤其在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下,怎樣確定人力資源這種無(wú)形的生產(chǎn)要素對(duì)企業(yè)做出的貢獻(xiàn),以確認(rèn)和評(píng)估人力資源的價(jià)值,是一個(gè)重要的命題。生產(chǎn)要素分配論為此奠定了重要的理論基礎(chǔ)。
人力資源價(jià)值評(píng)估方法
經(jīng)濟(jì)價(jià)值法
企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是其未來(lái)收益的預(yù)測(cè)值,企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是由人力資源和物力資源共同創(chuàng)造的。該法將企業(yè)未來(lái)的收益中視為人力資源投資獲得的部分作為人力資源價(jià)值的計(jì)量額。
ν0為人力資源價(jià)值,r為折現(xiàn)率,R(t)為企業(yè)第t年的收益,Hr為人力資源投資占總投資的比例。該式反映了人力資源的相對(duì)價(jià)值,可比較人力資源和物質(zhì)資源對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)的大小,以使企業(yè)有限資金用于最佳決策。但忽略了人力資源的必要?jiǎng)趧?dòng)價(jià)值,會(huì)低估人力資源的價(jià)值。
未來(lái)工資折現(xiàn)法
該法以職工從錄用到退休或死亡停止支付報(bào)酬為止預(yù)付的報(bào)酬為基礎(chǔ),將其按一定折現(xiàn)率折成現(xiàn)值,來(lái)作為人力資源的價(jià)值。
ν0為n年齡職工的人力資源價(jià)值,r為折現(xiàn)率,I(t)為職工未來(lái)第t年的工資。
公式將人力資源補(bǔ)償價(jià)值資本化,在不考慮重大經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的情況下具有一定可行性。但除了存在職工未來(lái)工作時(shí)間與工資報(bào)酬經(jīng)常變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性外,工資只是企業(yè)使用人力資源所付成本的一部分,這不符合勞動(dòng)價(jià)值論,因?yàn)槌斯べY外,勞動(dòng)者創(chuàng)造了大量剩余價(jià)值。所以該方法在一定程度上低估了人力資源價(jià)值。
商譽(yù)法
商譽(yù)法是以企業(yè)過(guò)去的累計(jì)收益超過(guò)同行業(yè)平均收益的部分作為商譽(yù)價(jià)值,將屬于人力資源的商譽(yù)價(jià)值作為人力資源的價(jià)值。
ν0為企業(yè)的人力資源總價(jià)值,RiF為企業(yè)第t年利潤(rùn),RiF為同行業(yè)第i年平均利潤(rùn),Hr為人力資源投資占總投資比例。該法認(rèn)為企業(yè)獲得的超額利潤(rùn),一部分乃至全部都可以看作是人力資源的貢獻(xiàn),這部分超額利潤(rùn)通過(guò)資本化程序確認(rèn)為人力資源價(jià)值。但由于只有企業(yè)存在超額利潤(rùn)時(shí),人力資源才會(huì)有價(jià)值,其理論基礎(chǔ)值得商榷,可能會(huì)有大部分企業(yè)人力資源價(jià)值為零或很小,甚至為負(fù)數(shù)。
實(shí)物期權(quán)法
該法將人力資源相當(dāng)于金融期權(quán)的標(biāo)的物,支出成本相當(dāng)于期權(quán)的行使價(jià)格,使用時(shí)間相當(dāng)于期權(quán)距到期日時(shí)間,人力資源價(jià)值的不確定性相當(dāng)于期權(quán)中的衍生品的風(fēng)險(xiǎn)大小。
ν0為期權(quán)的當(dāng)前價(jià)值,A為標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值,X為投資成本,r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,T為到期時(shí)間,σ標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率,N(di)正態(tài)分布在di處的值。實(shí)物期權(quán)法是人力資源價(jià)值評(píng)估的最新發(fā)展,但會(huì)有大量的計(jì)算工作,某些指標(biāo)的確定有一定主觀性,波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的選擇決定了計(jì)量的準(zhǔn)確與否,應(yīng)特別謹(jǐn)慎。
另還有隨機(jī)報(bào)酬價(jià)值法、人力資源加工成本法、完全價(jià)值測(cè)定法等,但他們都是各學(xué)者根據(jù)自己對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估問(wèn)題的理解,見(jiàn)仁見(jiàn)智。總之可歸納為以工資報(bào)酬、成本、收益為基礎(chǔ)三種思路進(jìn)行計(jì)量,均有一定道理和可行性,但又存在一定不足。目前理論界和操作層仍不能拿出一套標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)估體系。
綜上所述,隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立,特別是入世后,對(duì)人力資源定價(jià)的要求越來(lái)越迫切,無(wú)論“59歲”現(xiàn)象還是國(guó)資委對(duì)MBO的叫停都反映出對(duì)人力資源進(jìn)行定價(jià)的時(shí)代到來(lái),人力資源價(jià)值評(píng)估無(wú)論從理論還是應(yīng)用上都是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。但目前學(xué)術(shù)界和操作層都不能拿出行之有效的辦法來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題,提出的方法也大多停留在學(xué)術(shù)層面,操作可能性不大,所以,構(gòu)建一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)、完善的人力資源價(jià)值評(píng)估體系刻不容緩。
參考文獻(xiàn):
篇5
企業(yè)并購(gòu)成功與否，并購(gòu)價(jià)格的確定是非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，并購(gòu)價(jià)格的確定也是復(fù)雜的過(guò)程，并購(gòu)的價(jià)格除了目標(biāo)公司自身的價(jià)值以外，還應(yīng)該包括目標(biāo)公司相對(duì)于出價(jià)公司的附加價(jià)值，尤其是協(xié)同效應(yīng)價(jià)值。忽視目標(biāo)公司對(duì)于出價(jià)公司的協(xié)同效應(yīng)價(jià)值顯然是不合理的。對(duì)于合并雙方來(lái)說(shuō)，重要的在于如何對(duì)這部分協(xié)同效應(yīng)價(jià)值進(jìn)行判斷和評(píng)估。
l并購(gòu)的溢價(jià)
并購(gòu)企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估之后，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值有了一定的了解，并購(gòu)的目的就是看重并購(gòu)后帶來(lái)的預(yù)期增長(zhǎng)能力，因此便出現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值增值，即并購(gòu)的溢價(jià)。
通過(guò)分析并購(gòu)企業(yè)的定價(jià)可以看到，目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值是基礎(chǔ)，是目標(biāo)企業(yè)可以接受的價(jià)格的最低限度，僅僅是企業(yè)并購(gòu)定價(jià)時(shí)考慮的依據(jù)，往往最后的定價(jià)與它相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)并購(gòu)涉及目標(biāo)企業(yè)的商譽(yù)、人力資本以及未來(lái)的發(fā)展前景等。因此，目標(biāo)企業(yè)定價(jià)一般會(huì)高于其評(píng)估價(jià)值。對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)產(chǎn)生溢價(jià)的另一個(gè)原因，是由于并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生于二級(jí)市場(chǎng)，企業(yè)還具有殼資源價(jià)格，溢價(jià)收購(gòu)也就在所難免。溢價(jià)包括資產(chǎn)的升水、預(yù)期協(xié)同效應(yīng)、增長(zhǎng)期權(quán)以及并購(gòu)者之問(wèn)的競(jìng)爭(zhēng)抬高了購(gòu)置價(jià)格。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)開(kāi)始時(shí)，市場(chǎng)會(huì)提供一部分升水以反映目標(biāo)企業(yè)被收購(gòu)的可能，因?yàn)樵谑召?gòu)的過(guò)程中，存在市場(chǎng)參與者對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的預(yù)期收益的預(yù)測(cè)，一般情況下，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是升水。協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的價(jià)值是企業(yè)合并之后，會(huì)帶來(lái)凈現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)會(huì)超出未并購(gòu)時(shí)的市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格。
2企業(yè)并購(gòu)中定價(jià)的溢價(jià)衡量
企業(yè)并購(gòu)定價(jià)過(guò)程中要考慮到溢價(jià)，溢價(jià)是由于并購(gòu)所產(chǎn)生的，不并購(gòu)的企業(yè)是不存在的，本文著重分析并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的溢價(jià)。
并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估之后，在協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)上要采取正確的方法對(duì)并購(gòu)溢價(jià)進(jìn)行評(píng)估，以免支付過(guò)多的溢價(jià)，造成并購(gòu)企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的支付成本，這需要并購(gòu)企業(yè)對(duì)協(xié)同效應(yīng)是否實(shí)現(xiàn)進(jìn)行識(shí)別，以及對(duì)協(xié)同效應(yīng)的一個(gè)定性和定量的綜合衡量。并購(gòu)企業(yè)對(duì)協(xié)同效應(yīng)的衡量，有利于定價(jià)的范圍的確定。
2．1對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的定性分析
并購(gòu)雙方經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)來(lái)源于企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、交貨等過(guò)程的許多相互分離的活動(dòng)，這些活動(dòng)中的每一部分都對(duì)企業(yè)的整體協(xié)同效應(yīng)有所貢獻(xiàn)，因此可以借鑒“價(jià)值鏈”對(duì)如何識(shí)別并購(gòu)雙方的經(jīng)營(yíng)協(xié)同進(jìn)行分析。
經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)分析主要是分析并購(gòu)雙方現(xiàn)存業(yè)務(wù)問(wèn)各種價(jià)值鏈聯(lián)系和協(xié)同關(guān)系能否帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。協(xié)同關(guān)系主要從以下兩個(gè)角度來(lái)看：一是并購(gòu)雙方是否有戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系；二是目標(biāo)企業(yè)是否與并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向配合良好。當(dāng)并購(gòu)雙方具有相關(guān)的技術(shù)、相似的價(jià)值鏈活動(dòng)、交叉的分銷(xiāo)渠道、共同的顧客或其他一些競(jìng)爭(zhēng)性的有價(jià)值的聯(lián)系時(shí)，并購(gòu)企業(yè)就可以通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)潛力。
2．2對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的定量分析
(1)協(xié)同效應(yīng)的溢價(jià)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值和目標(biāo)
企業(yè)并購(gòu)價(jià)值是不同的，在并購(gòu)的實(shí)際中，并購(gòu)企業(yè)看中的就是并購(gòu)價(jià)值，往往并購(gòu)價(jià)值是與目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值的差額就是并購(gòu)企業(yè)預(yù)期的溢價(jià)，這部分差額就是協(xié)同效應(yīng)所產(chǎn)生的，根據(jù)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的定義，協(xié)同溢價(jià)是由協(xié)同收益產(chǎn)生的。
由于并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)目的不同，所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)也不同，正如上述分析的那樣，本文假定對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的存在一般意味著，合并后公司將要更加有利可圖，或者說(shuō)將以更快的速度發(fā)展。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，合并后公司的績(jī)效是否得到提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)在企業(yè)并購(gòu)中存在并發(fā)揮重要作用，幾乎沒(méi)有任何異議。然而能否評(píng)估這種協(xié)同效用，如果能評(píng)估，那么價(jià)值應(yīng)是多少，這些方面存在很大爭(zhēng)議。有一定代表性的思想認(rèn)為協(xié)同效用太過(guò)模糊不清以至不能評(píng)估，并且系統(tǒng)性的評(píng)估需要太多假設(shè)，使得評(píng)估結(jié)果沒(méi)有任何意義。當(dāng)然這些問(wèn)題都是值得爭(zhēng)論的，但本文認(rèn)為雖然對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量和增長(zhǎng)率需要做很多的假設(shè)，經(jīng)營(yíng)協(xié)同效用還是可以被評(píng)估的。并購(gòu)企業(yè)假設(shè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅軌虬搭A(yù)期的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)．本文采用差額現(xiàn)金流增量法(此種方法是利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的原理進(jìn)行改進(jìn)的)對(duì)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行評(píng)價(jià)。差額現(xiàn)金流增量法是利用收購(gòu)前后所產(chǎn)的現(xiàn)金流的差額的增量進(jìn)行折現(xiàn)得到的協(xié)同效應(yīng)所產(chǎn)生的收益。
(2)協(xié)同效應(yīng)的溢價(jià)范例說(shuō)明為了說(shuō)明此種方法的應(yīng)用，假設(shè)前提條件：①并購(gòu)雙方有戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系；②目標(biāo)企業(yè)與并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向配合良好；③并購(gòu)雙方經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)。
經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，可以表現(xiàn)在收入的強(qiáng)化當(dāng)然這種效應(yīng)并不是很明顯，因?yàn)楹喜⒑笃髽I(yè)的銷(xiāo)售增量不是一時(shí)能夠完成的，一般情況下，企業(yè)都是希望能夠保持現(xiàn)有的增長(zhǎng)率，但總體上隨著整合的進(jìn)度，收入增量是出于上升趨勢(shì)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)表現(xiàn)最突出的就是并購(gòu)后成本的下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低主要是消除一些重疊成本，例如銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的重復(fù)設(shè)置，倉(cāng)庫(kù)的布局以及研發(fā)的設(shè)置，還有就是規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)生帶來(lái)一系列降低成本的效應(yīng)。
假設(shè)：①目標(biāo)企業(yè)為變壓器制造業(yè)，根據(jù)“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃測(cè)算與“十一五”新增裝機(jī)測(cè)算年均各類變壓器需求量比較接近，能反映“十一五”需求量實(shí)際情況，從發(fā)展看，由于“西電東送”，全國(guó)聯(lián)網(wǎng)，特高壓電壓等級(jí)出現(xiàn)(750kV，l000kV)，電網(wǎng)的建設(shè)，變壓器的更新，變壓器需要量越來(lái)越大，故該企業(yè)具有發(fā)展的空間，并購(gòu)企業(yè)為變壓器行業(yè)的領(lǐng)頭羊，具有技術(shù)和市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)。
②并購(gòu)前，銷(xiāo)售收入10億元人民幣，以后年度以5%的速度增長(zhǎng)，銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在銷(xiāo)售數(shù)量的增加。并購(gòu)后，前三年銷(xiāo)售收入增量維持5的速度，隨著對(duì)目標(biāo)公司的整合進(jìn)度的完成，并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)有效資源的合理配置和融合，第四年收入的增長(zhǎng)比例開(kāi)始增加，增長(zhǎng)率為10%，以后年度在此基礎(chǔ)上分別保持8%、6%的增長(zhǎng)率2013年后保持5%的增長(zhǎng)率，后續(xù)期維持不變?cè)鲩L(zhǎng)率為1%；
③并購(gòu)前的成本為8．2億元人民幣，占銷(xiāo)售收入的82%，企業(yè)在成本控制水平維持現(xiàn)有狀況。并購(gòu)后，目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本開(kāi)始下降，下降到80%以后下降到78%，此處所講的經(jīng)營(yíng)成本包括企業(yè)管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。
④由于經(jīng)營(yíng)成本的下降，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也下降故折現(xiàn)率也應(yīng)下降，但是并購(gòu)企業(yè)為了避免支付過(guò)高的溢價(jià)，因?yàn)閰f(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)是預(yù)期的，所以這里還是按照原來(lái)的折現(xiàn)率，原折現(xiàn)率為l5%。采用資本資產(chǎn)估價(jià)模型CCAPM”)來(lái)確定目標(biāo)企業(yè)折現(xiàn)率，本次折現(xiàn)率是根據(jù)變壓器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)確定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率。⑤在并購(gòu)后第一年、第二年的整合費(fèi)用分別為1億元人民幣、0．5億元人民幣，以后的整合費(fèi)用忽略不計(jì)，整合費(fèi)用的支出主要在于技術(shù)的更新和完善，人力資源的調(diào)整等等;在這些假設(shè)之下，并購(gòu)所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)計(jì)算如下:
表中：①成本的增量：等于并購(gòu)后的成本～并購(gòu)前的成本；②整合費(fèi)用：是并購(gòu)企業(yè)在目標(biāo)企業(yè)中人力、物力、財(cái)力的投入，包括技術(shù)的更新，人力資源的培訓(xùn)等等；③并購(gòu)后現(xiàn)金流：等于并購(gòu)后的收入一并購(gòu)前的收入一成本增量一資本性支出一運(yùn)營(yíng)資金的增加+折舊及攤銷(xiāo)，這里沒(méi)有考慮資本性支出折舊及攤銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)資金的增加等因素，假設(shè)這些因素的和為零，因?yàn)橘Y本性支出是一次性或幾次投入，投入后的每年都是需要計(jì)提折舊的，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)在衡量溢價(jià)的大小時(shí)，在數(shù)值上大小可以相等。并購(gòu)后在運(yùn)營(yíng)資金上的波動(dòng)不大。
上述表中，并購(gòu)前后最明顯的地方就是成本的下降，成本占銷(xiāo)售收人的比率下降，在同行業(yè)中隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，技術(shù)的不斷更新，銷(xiāo)售的利潤(rùn)空間在下降，企業(yè)唯一的出路就體現(xiàn)在成本的控制上，而并購(gòu)整合的成功正是發(fā)揮成本的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供盈利的可能。并購(gòu)整合后，產(chǎn)生的協(xié)同效益是比較可觀的，銷(xiāo)售收入在并購(gòu)整合完成后增長(zhǎng)的很快，同時(shí)成本占銷(xiāo)售收入的比率也在下降，當(dāng)然這里只是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，從并購(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)都是連鎖的反應(yīng)，只是產(chǎn)生的各種效應(yīng)的效果不盡相同，但最終并購(gòu)者得到的預(yù)期收益從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)都是比較可觀的。
篇6
股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置問(wèn)題，主要是解決控股股東在資本市場(chǎng)運(yùn)作中的個(gè)人所得稅和支付壓力問(wèn)題。依據(jù)我國(guó)企業(yè)所得稅法和個(gè)人所得稅法規(guī)定，居民企業(yè)納稅人在分回被投資企業(yè)的利潤(rùn)時(shí)，不要重復(fù)納稅，但是個(gè)人股東在分回被投資企業(yè)股利時(shí)要征收20%的個(gè)人所得稅。在資本運(yùn)作過(guò)程，由于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入擬上公司并將不良資產(chǎn)進(jìn)行剝離，擬上市公司的經(jīng)營(yíng)情況一般比較好，上市前會(huì)積累較多的利潤(rùn)。依據(jù)規(guī)定，這部分未分配利潤(rùn)在上市后是要和新股東共享的。老股東基于自身價(jià)值最大化考慮，在上市前會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)分配或者轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。從實(shí)務(wù)角度來(lái)分析，擬上市公司的現(xiàn)金流不足，分紅的壓力比較大，為了不造成支付壓力又能壯大注冊(cè)資本，增強(qiáng)擬上市公司的實(shí)力，更是增加企業(yè)價(jià)值，比較好的方法是未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。如果股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置不當(dāng)，以自然人持股就要支付個(gè)人所得稅，這筆稅款也涉及數(shù)百萬(wàn)元，而以法人持股就可以緩沖。另外，考慮到上市后轉(zhuǎn)讓的戰(zhàn)略安排，這部分股權(quán)應(yīng)自然人持股，否則會(huì)造成復(fù)重征稅問(wèn)題。在資本市場(chǎng)中，融資還沒(méi)有融到，卻先付出沉重的稅務(wù)成本和支付壓力。這種"出師未捷身先死"的事件，不能不說(shuō)是資本市場(chǎng)上英烈們的悲壯。股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置應(yīng)當(dāng)在資本運(yùn)作戰(zhàn)略初期安排，這時(shí)由于利潤(rùn)不多，涉及的到稅收成本較低。另外，國(guó)家為鼓勵(lì)新三板市場(chǎng)，2014年6月27日《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)關(guān)于實(shí)施全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅（2014）48號(hào)）規(guī)定：個(gè)人持有全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）掛牌公司的股票，持股期限在1個(gè)月以內(nèi)（含1個(gè)月）的，其股息紅利所得全額計(jì)入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個(gè)月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計(jì)人應(yīng)納稅所得額；持股期限超過(guò)1年的，暫減按25%計(jì)人應(yīng)納稅所得額。雖然這條規(guī)定對(duì)自然人持股的個(gè)人所得稅和支付壓力會(huì)減輕很多，但筆者認(rèn)為還是要分析持股目的，早做籌劃。
三、資產(chǎn)評(píng)估增值的會(huì)計(jì)稅務(wù)價(jià)值分析
在企業(yè)改制中，資產(chǎn)評(píng)估是必不可少的一項(xiàng)工作和程序，一般來(lái)說(shuō)，土地和房產(chǎn)都會(huì)被評(píng)估增值，那么，這部分增值在會(huì)計(jì)和稅務(wù)上是如何處理呢?資產(chǎn)評(píng)估的會(huì)計(jì)稅務(wù)處理一般有兩種方案。第一種是將房地產(chǎn)通過(guò)評(píng)估增值，列入資本公積轉(zhuǎn)增股本。案例一：A公司擬在新三飯掛牌，聘請(qǐng)資產(chǎn)評(píng)估公司進(jìn)行評(píng)估，房地產(chǎn)原值4000萬(wàn)，已提折舊950萬(wàn)，經(jīng)評(píng)估師評(píng)估，增值到8000元。這時(shí)，房地產(chǎn)評(píng)估增值的賬務(wù)處理是：借：固定資產(chǎn)8000累計(jì)折舊475，遞延所稅負(fù)債66.67，貸：固定資產(chǎn)4000，資本公積，評(píng)估增值3000，遞延所得稅負(fù)債1000，累計(jì)折舊950，應(yīng)交所得稅66.67，資本公積在上市前轉(zhuǎn)增股本時(shí)，也就涉及到自然人持股的個(gè)人所得稅問(wèn)題。《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》國(guó)稅發(fā)[1997]198號(hào)）規(guī)定：股份制企業(yè)用資本公積金轉(zhuǎn)增股本不屬于股息，紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的轉(zhuǎn)增股本數(shù)額，不作為個(gè)人所得，不征收個(gè)人所得稅。表述的公積金"是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。將此轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額，不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅。而與此不相符合的其他資本公積金分配個(gè)人所得部分，應(yīng)當(dāng)依法征收個(gè)人所得稅。所以，資產(chǎn)評(píng)估增值形成的這部分資本公積轉(zhuǎn)股時(shí)如果留到1年后，依據(jù)財(cái)稅[2014]48號(hào)規(guī)定個(gè)稅是可以節(jié)約75%，其應(yīng)納個(gè)人所得稅額為3000×25%×20%=150萬(wàn)元。所得稅處理上，評(píng)估增值部分不得在稅前扣除。第二種方案是將資產(chǎn)評(píng)估增值部分不作賬務(wù)調(diào)整，作為在股改過(guò)程中向工商備案的參考依據(jù)之一。同時(shí)，也就不涉及到稅務(wù)事項(xiàng)。筆者比較贊同采用第二種方案，理由如下：
1.依據(jù)現(xiàn)有的法律法規(guī)規(guī)定，資產(chǎn)人賬價(jià)值應(yīng)當(dāng)按照”歷史成本原則如果評(píng)估增值部分調(diào)整了賬面價(jià)值，那么，該有限公司改制成股份公司時(shí)原來(lái)的業(yè)績(jī)不能連續(xù)計(jì)算，應(yīng)當(dāng)從評(píng)估增值部分人賬的時(shí)間算起，這樣，擬上市公司的上市進(jìn)程就要推后，延遲了公司分享資本盛宴的時(shí)間。
篇7
1年齡
隨著年齡的增長(zhǎng)，與年齡相關(guān)的生理功能受損將不可避免，個(gè)體健康儲(chǔ)備不斷被透支，導(dǎo)致累計(jì)健康缺失隨之增長(zhǎng)，虛弱程度加重[2]。香港的研究表明，老年人虛弱指數(shù)隨年齡增加趨勢(shì)明顯[5,11]，但兩者間并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，虛弱指數(shù)與年齡的平方成正比[20]。在相對(duì)健康的群體中，虛弱指數(shù)呈現(xiàn)偏態(tài)分布；隨著年齡增長(zhǎng)，虛弱指數(shù)的分布特征逐漸趨于正態(tài)分布[5,21]。
2性別
虛弱程度和壽命的男女差異表明性別也是老年人綜合健康狀態(tài)的影響因素之一[21-22]。在老年人中，“男人活得好，女人活得長(zhǎng)”已經(jīng)形成一種普遍的共識(shí)[23]。相關(guān)研究的結(jié)果也證實(shí)了這一點(diǎn)：盡管兩性的虛弱指數(shù)有相似的年齡分布模式，但男性虛弱指數(shù)顯著低于同年齡段女性，且男性老年人虛弱指數(shù)的年增長(zhǎng)率為4%~5%，而女性的年增長(zhǎng)率為6%~7%[24]；但在一定時(shí)間內(nèi)，女性的死亡風(fēng)險(xiǎn)比相同年齡和虛弱程度的男性低20%[21]。導(dǎo)致這一現(xiàn)象的機(jī)制目前尚不明確，但初步研究顯示，老年人虛弱的發(fā)生與體內(nèi)性激素水平變化有關(guān)：血清游離睪酮和黃體生成素水平下降與老年男性虛弱狀態(tài)顯著相關(guān)[25]。心理行為學(xué)特征分析發(fā)現(xiàn)，女性比男性更容易出現(xiàn)多樣化的虛弱表現(xiàn)，而男性由于其功能障礙閾值較高而表現(xiàn)為更好的生理功能狀態(tài)，但其健康儲(chǔ)備卻較女性差，所以男性健康缺失的累積更為嚴(yán)重[23]。
3精神心理因素和認(rèn)知功能
認(rèn)知功能、負(fù)性情感、睡眠障礙等精神心理因素均與老年人虛弱狀態(tài)有關(guān)[18,26]。研究證實(shí)，患有焦慮、抑郁等精神心理疾患是導(dǎo)致老年人虛弱的風(fēng)險(xiǎn)因素之一(OR=1.23)[27]。睡眠障礙包括睡眠質(zhì)量下降、睡眠節(jié)律紊亂、睡眠維持困難、入睡困難、睡眠效率下降、睡眠呼吸暫停等，不僅影響老年人生活質(zhì)量，也是導(dǎo)致其虛弱狀態(tài)加重的原因之一(OR=1.28~1.42,95%CI:1.09~1.82)[28]。
4肌肉-骨骼功能及運(yùn)動(dòng)干預(yù)
老年人虛弱的重要表現(xiàn)之一是骨骼肌能力下降。體力下降、慢性疾病和殘疾等原因造成老年人活動(dòng)減少，肌肉組織逐漸被脂肪組織替代，稱之為骨骼肌減少癥(sarcopenia)。與非虛弱老年人相比，虛弱老年人存在肌肉密度和質(zhì)量減少，而肌肉脂肪量增加[2]；步態(tài)和平衡功能損傷可導(dǎo)致虛弱和跌倒[29]。另一方面，虛弱狀態(tài)與骨質(zhì)疏松顯著相關(guān)[25]，維生素D不足與老年人虛弱的相關(guān)性也值得注意：25-羥維生素D低的老年人，虛弱指數(shù)增加(OR=10.74,95%CI:2.60~431)[19]。運(yùn)動(dòng)可以改善多個(gè)系統(tǒng)功能狀態(tài)，增加力量和行走速度，減輕年齡所致的虛弱，不僅在虛弱前期，即使對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)虛弱的老年人亦有助益[18,30]。有證據(jù)表明，運(yùn)動(dòng)提高胰島素敏感性和葡萄糖耐受，控制體重上升，調(diào)節(jié)炎癥反應(yīng)和激素功能，從而改善老年人虛弱狀態(tài)[31]。
5體重指數(shù)與肥胖
盡管體重下降被認(rèn)為是虛弱的重要表現(xiàn)之一，但研究發(fā)現(xiàn)體重指數(shù)(BMI)與虛弱的相關(guān)性呈現(xiàn)“U”型曲線，即當(dāng)BMI為25.0~29.9時(shí)，虛弱指數(shù)最低；BMI過(guò)高或過(guò)低時(shí)，虛弱指數(shù)都會(huì)增加；研究也發(fā)現(xiàn)，虛弱狀態(tài)與腰圍成正比，這一趨勢(shì)還表現(xiàn)在低體重老年人群中，表明向心性肥胖與虛弱的相關(guān)性更為直接[32]。
6社會(huì)因素和經(jīng)濟(jì)水平
在控制眾多干擾因素的前提下，醫(yī)療保障服務(wù)、種族、受教育程度、社會(huì)功能角色、經(jīng)濟(jì)地位等社會(huì)因素也對(duì)老年人虛弱影響顯著[20,33-34]：低收入或單獨(dú)生活的老年人虛弱狀態(tài)更加明顯，而經(jīng)濟(jì)地位較高的老人虛弱指數(shù)較低，可能是因其能享受各種護(hù)理保健服務(wù)，從而減少健康損失[20,33]；有色人種和低教育水平的人更容易表現(xiàn)為軀體功能衰退[20]；良好的社區(qū)環(huán)境和人際關(guān)系對(duì)虛弱狀態(tài)有積極影響[35]；城鄉(xiāng)差距、及日常運(yùn)動(dòng)都與虛弱狀態(tài)相關(guān)[22,36]。政策指導(dǎo)和干預(yù)措施介入時(shí)應(yīng)充分考慮老年人所處的社會(huì)環(huán)境[37]。
7其他因素
不良生活習(xí)慣，如吸煙造成老年人虛弱指數(shù)升高，虛弱程度加重，死亡率增加[26,38]；虛弱指數(shù)與C反應(yīng)蛋白、腫瘤壞死因子(TNF-α)、白細(xì)胞介素(IL)-6等炎癥反應(yīng)因子呈正相關(guān)，而與白蛋白水平呈負(fù)相關(guān)[39]。
老年人虛弱評(píng)估的意義及價(jià)值
虛弱程度不僅有助于老年人的健康狀態(tài)和治療效果評(píng)估，有很強(qiáng)的臨床參考價(jià)值，而且對(duì)于研究老年人口的預(yù)測(cè)壽命及生命質(zhì)量也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義[24]。
1對(duì)老年人健康及干預(yù)的影響
1）對(duì)衰老過(guò)程的影響
老年人口在健康狀態(tài)上存在明顯的個(gè)體差異，這種異質(zhì)性是人口健康動(dòng)態(tài)變化的結(jié)果，而基于人口隊(duì)列分析的壽命表方法常常會(huì)忽略這種差異。與反映存活時(shí)間的實(shí)際年齡(CA)比較，生物年齡(BA)更能客觀、準(zhǔn)確、定量地反映個(gè)體的健康狀態(tài)和衰老過(guò)程[6]，并預(yù)測(cè)死亡風(fēng)險(xiǎn)[21]。研究發(fā)現(xiàn)，高齡老年人可以具有與低齡老年人相近的虛弱指數(shù)，提示通過(guò)有效干預(yù)，幫助老年人實(shí)現(xiàn)成功老齡化具有現(xiàn)實(shí)可行性。老年人虛弱可嚴(yán)重影響其生活質(zhì)量(QOL)[40]。通過(guò)虛弱狀態(tài)評(píng)估能很好地區(qū)分衰老狀態(tài)，反映老年人真實(shí)的健康狀態(tài)，預(yù)測(cè)殘疾、意外傷害(如跌倒或骨折)、住院率和急診就診率甚至死亡發(fā)生[41-42]，還可以解釋疾病(如心衰)預(yù)后、康復(fù)效果和生活質(zhì)量的差異[43]。虛弱指數(shù)正被應(yīng)用于老年康復(fù)保健服務(wù)，成為評(píng)估老年人健康狀態(tài)和醫(yī)療需求的新指標(biāo)。
2）對(duì)壽命的影響
篇8
古村落旅游公司，是經(jīng)營(yíng)以古村落旅游資源為吸引物的古村落文化體驗(yàn)型旅游產(chǎn)品的旅游企業(yè)。它具有般的旅游企業(yè)的特征，即旅游產(chǎn)品的綜合性與生產(chǎn)、消費(fèi)的同時(shí)性。此外，它同時(shí)也是一種特殊類型的旅游企業(yè)。古村落旅游公司治理績(jī)效評(píng)價(jià)是一般公司治理評(píng)價(jià)在古村落旅游公司的應(yīng)用，同時(shí)還要考慮到古村落旅游公司作為旅游企業(yè)治理的特殊勝。自然型旅游景區(qū)可以脫離于社區(qū)，景區(qū)公司的治理可以較少考慮討社區(qū)的影響。而古村落文化旅游資源開(kāi)發(fā)關(guān)系到某一區(qū)域居民的生活環(huán)境、資源開(kāi)發(fā)和保護(hù)等問(wèn)題。其特征具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的特殊性。古村落旅游公司經(jīng)營(yíng)的是文化體驗(yàn)型旅游產(chǎn)品，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為收益性與保護(hù)性并存。這意味誓占村落旅游公司既要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，同時(shí)又要保證對(duì).資源、環(huán)境的有效保護(hù)，最終實(shí)現(xiàn)社區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境利益的三者最大化。第二月拼t區(qū)的高度依賴性。由于古村落旅游景區(qū)與村民生活的社區(qū)高度疊合，它既要滿足村民日常生活需要，又要滿足游客對(duì)古村落文化旅游的體驗(yàn)需要。古村落村民實(shí)際上扮演著三重角色，一是古村落村民因?yàn)閾碛泄琶窬赢a(chǎn)權(quán)而成為古村落旅游公司的股東，二是由于旅游業(yè)較快發(fā)展而影響當(dāng)?shù)卮迕裾Ｉ钪刃虻龋勾迕癯蔀楣糯迓渎糜伟l(fā)展的重大利益相關(guān)者，三是古村落旅游緊密依托村民生活的社區(qū)而成為旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)者。這三重身份決定一個(gè)當(dāng)?shù)卮迕裨诠局卮髥?wèn)題上應(yīng)該擁有參與決策權(quán)、對(duì)公司管理人員的監(jiān)督權(quán)和維護(hù)自己合法權(quán)益等相關(guān)權(quán)力。因此，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該建立起與居民代表對(duì)話協(xié)商機(jī)制，充分尊重當(dāng)?shù)鼐用竦臋?quán)益和意見(jiàn)。第三，委托一關(guān)系的復(fù)雜性。對(duì)于一般公司而言，信息不劉稱主要表現(xiàn)在股東與公司之間，委托代（）理關(guān)系表現(xiàn)在股東與董事會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理層之間，一般公司的公司治理的主要治理對(duì)象是經(jīng)營(yíng)者與董事會(huì)，目的是消除股東與公司之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。而古村落旅游公司的委托關(guān)系除了面臨著內(nèi)部治理中的信息不對(duì)稱外，還表現(xiàn)在外部治理中的社區(qū)與旅游公司之間、政府與旅游公司之間，因此古村落旅游公司還需解決社區(qū)、政府與公司之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。政府是除了社區(qū)以外最重要的利益相關(guān)者。在競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)中，政府作為企業(yè)的利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)系不很密切，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)只做宏觀上的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)。而在古村落旅游公司中，政府與企業(yè)有著密切的關(guān)系，表現(xiàn)在其既是旅游景區(qū)的管理者，旅游政策、法律法規(guī)的制訂者，又是當(dāng)?shù)芈糜螌?duì)外宣傳的推廣者、促銷(xiāo)者等。古村落旅游公司的這幾方面的特殊勝使得公司在治理中，必須關(guān)注社區(qū)、政府、旅游者等重要的利益相關(guān)者對(duì)公司治理產(chǎn)生影響。
二、古村落旅游公司治理績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建與數(shù)據(jù)處理
根據(jù)《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》、《DECD公司治理原則》，并針對(duì)古‘村落旅游公司在治理過(guò)程中存在的問(wèn)題和原因進(jìn)行分析，借鑒國(guó)內(nèi)外專家、學(xué)者.提出的公司治理評(píng)價(jià)體系在實(shí)際應(yīng)用中的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，本文提出了一套專門(mén)針對(duì).古村落旅游公司的公司治理評(píng)價(jià)體系。這套公司治理評(píng)價(jià)體系暫時(shí)沒(méi)有考慮公司治理的國(guó)家環(huán)境評(píng)價(jià)，因?yàn)檫@一套公司治理評(píng)價(jià)體系的應(yīng)用目標(biāo)主要是國(guó)內(nèi)景區(qū)公司，不包括國(guó)外的公司。劉于所有的國(guó)內(nèi)景區(qū)公司，都是在同一國(guó)家環(huán)境條件下，主要在于公司內(nèi)部治理的差別。
古村落旅游公司與一般公司類似，它不僅僅是股東的公司，而且是一個(gè)利益共同體，公司的治理機(jī)制也不僅限于以治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的內(nèi)部治理，而是利益相關(guān)者通過(guò)一系列的內(nèi)部、外部機(jī)制來(lái)實(shí)施共同治理，治理的目標(biāo)不僅是股東利益的最大化，而且是要保證公司決策的科學(xué)性，從而實(shí)現(xiàn)公司各方利益相關(guān)者的利益最大化。公司治理質(zhì)量的好壞體現(xiàn)在公司是否具有一套完善的決策與監(jiān)督制衡機(jī)制。因此，公司治理績(jī)效的評(píng)價(jià)要素必須考慮利益相關(guān)者參與治理的狀況。古村落旅游公司的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、員工、政府、社區(qū)、游客。
(一)指標(biāo)體系的遞階層次結(jié)構(gòu)模型
一個(gè)完善的評(píng)價(jià)系統(tǒng)是完善的評(píng)價(jià)體系與科學(xué)的評(píng)價(jià)方法的完美結(jié)合。通過(guò)借鑒現(xiàn)有的公司治理評(píng)價(jià)體系研究成果，結(jié)合古村落旅游公司治理環(huán)境的特點(diǎn)，筆者試圖構(gòu)圣全一個(gè)能評(píng)價(jià)各種不同類型古村落旅游公司治理模式的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，古村落旅游公司治理指標(biāo)體系采用遞階層次結(jié)構(gòu)模型。
第一層:即目標(biāo)層，古村落旅游公司治理績(jī)效，用A表示。
第二層:即準(zhǔn)則層，將從股東(B1),董事會(huì)(B2)、監(jiān)事會(huì)(B3)、經(jīng)理層(B4)債權(quán)人(B5)、員工(B6)、社區(qū)(B7)、政府}B8)與游客(B9)九個(gè)方面綜合評(píng)價(jià)古村落旅游公司治理績(jī)效。
第三層:即指標(biāo)層，包括股東收益權(quán)(C1)等3S個(gè)具體的定性和定量指標(biāo)構(gòu)成設(shè)置股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、債權(quán)人、員工、社區(qū)、政府、游客九個(gè)方面的評(píng)價(jià)內(nèi)容，每.評(píng)價(jià)內(nèi)容由一系列的評(píng)價(jià)指標(biāo)組成。
三、古村落旅游公司治理績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
1、評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定
確定指標(biāo)權(quán)重的方法常用的有層次分析法、主成分分析法、因子分析法、專家打分法等。本文采用層次分析法，根據(jù)層次分析法計(jì)算得出各層次指標(biāo)的權(quán)重值。
2、指標(biāo)數(shù)據(jù)的收集與處理
為了便于比較、減少主觀性（），指標(biāo)體系盡星選取定量指標(biāo)，經(jīng)過(guò)計(jì)算處理且都為正指標(biāo)，也即數(shù)值越大越好。為了消除各定量指標(biāo)不同量綱對(duì)訓(xùn)算值的影響，對(duì)各指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。本文采取直線型標(biāo)準(zhǔn)化方法中的Z-Score法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)朽韋示準(zhǔn)化處理。
3、古村落旅游公司治理績(jī)效綜合評(píng)價(jià)
由于指標(biāo)層中的絕大部分指標(biāo)值都難以從企業(yè)、政府相關(guān)部門(mén)直接收集到，因此，本文采用德?tīng)柗品ǎ紫冗x擇從事古村落旅游經(jīng)營(yíng)、管理、研究的10名管理人員、研究人員，根據(jù)每個(gè)指標(biāo)優(yōu)劣程度賦予0——10分，即非常差1分、很差2分、差3分、較差4分、一般5分、稍好6分、較好7分、好8分、很好9分、非常好10分，分?jǐn)?shù)越高說(shuō)明指標(biāo)值越優(yōu)。把ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司的背景資料、各指標(biāo)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)、要求等資料發(fā)放給10位專家，請(qǐng)各位專家分別對(duì)ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司的35個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分;第一輪評(píng)分后，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)處理匯總的專家評(píng)分以及評(píng)分要求再寄給各位專家，請(qǐng)專家再進(jìn)行評(píng)分;第二輪評(píng)分后，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)處理匯總的專家評(píng)分以及評(píng)分要求再寄給各位專家，請(qǐng)專家進(jìn)行第三次評(píng)分;通過(guò)三輪的評(píng)分，絕大多數(shù)指標(biāo)的評(píng)分結(jié)果基本趨于一致。然后采用加權(quán)平均法計(jì)算ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司35項(xiàng)指標(biāo)的最后得分。
四、古村落旅游公司治理績(jī)效的比較分析
現(xiàn)擬對(duì)ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司治理效的進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，各古村落旅游公司對(duì)應(yīng)的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)見(jiàn)表。
篇9
要了解人力資源價(jià)值評(píng)估的相關(guān)問(wèn)題，首先要對(duì)人力資源價(jià)值的含義、人力資源價(jià)值的評(píng)估對(duì)象以及評(píng)估的必要性等方面進(jìn)行說(shuō)明。
1.人力資源價(jià)值含義。人力資源是指能為社會(huì)帶來(lái)效益的具有勞動(dòng)能力并達(dá)到勞動(dòng)年齡或沒(méi)有達(dá)到勞動(dòng)年齡的社會(huì)總?cè)丝诨蛘咧敢粋€(gè)國(guó)家或地區(qū)范圍內(nèi)人口總量中所蘊(yùn)含的勞動(dòng)能力的總和。而人力資源價(jià)值是指人力資源本身所具有的能為社會(huì)發(fā)展帶來(lái)貢獻(xiàn)的可以用一定的方法進(jìn)行量化評(píng)估的一種勞動(dòng)能力。
2.人力資源價(jià)值評(píng)估的必要性。人力資源價(jià)值評(píng)估是指資產(chǎn)評(píng)估師根據(jù)相關(guān)的法律、法規(guī)，運(yùn)用一定的方法對(duì)人力資源本身的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估并反映的結(jié)果。對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估具有一定的必要性，主要從以下幾個(gè)方面來(lái)介紹：
（1）防止企業(yè)資產(chǎn)流失的必要手段。由于我國(guó)對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估體系建立不完善，與外國(guó)相比，對(duì)人才的重視意識(shí)不太強(qiáng)，從而導(dǎo)致大量人才外流。因此，為了避免我國(guó)人才流失，對(duì)人力資源價(jià)值評(píng)估就顯得尤為重要。
（2）可以有效促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。人力資源等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)入商品市場(chǎng)后，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日益完善和勞動(dòng)力市場(chǎng)的不斷發(fā)展起著舉足輕重的作用。這意味著如何培養(yǎng)和利用人才已經(jīng)成為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得主動(dòng)地位的必要手段。而且，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的優(yōu)勝劣汰也致使人才自覺(jué)地為自己充電、接受教育、參加培訓(xùn)等，以此來(lái)提高自身價(jià)值。因此，人力資源價(jià)值評(píng)估就顯得格外重要。
（3）有利于第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來(lái)，隨著對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整、第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)占據(jù)了非常重要的位置。第三產(chǎn)業(yè)主要指那些與人密切相關(guān)的服務(wù)業(yè)、行政單位、管理機(jī)構(gòu)等，因此，對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行合理的評(píng)估可以有效地促進(jìn)此相關(guān)行業(yè)的盈利以及大力發(fā)展。
（4）可以促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。眾所周知，人力資源在企業(yè)的發(fā)展壯大中具有很重要的作用。企業(yè)大多主要是以盈利為其發(fā)展目標(biāo)的。在其發(fā)展過(guò)程中，對(duì)人力資源的投入以及期望帶來(lái)的產(chǎn)出往往決定一個(gè)企業(yè)獲得較高效益的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。而企業(yè)要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必然會(huì)加大對(duì)人才培養(yǎng)方面的投資，高素質(zhì)、高技能的人才也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較好的效益。企業(yè)只有對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行合理的評(píng)估，才能更好地做好人力資源規(guī)劃。
二、人力資源價(jià)值的影響因素
對(duì)人力資源價(jià)值的影響因素進(jìn)行分析，有助于下文評(píng)估模型的建立。這里主要從內(nèi)外兩個(gè)方面對(duì)人力資源價(jià)值的影響因素進(jìn)行介紹。
1.內(nèi)部影響因素。影響人力資源價(jià)值的內(nèi)部因素主要包括勞動(dòng)能力和動(dòng)力因素。勞動(dòng)能力主要指那些與勞動(dòng)者自身密切相關(guān)的譬如智力、知識(shí)、技術(shù)等因素。動(dòng)力因素指那些對(duì)勞動(dòng)者具有激勵(lì)作用的因素，如情感、工資、獎(jiǎng)勵(lì)等。
（1）智力。智力是指勞動(dòng)者分析解決問(wèn)題、以及對(duì)環(huán)境的發(fā)展變化的適應(yīng)能力等一些先天性的特質(zhì)，也可以在后天的努力中有相應(yīng)的提高。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展中，人力資源本身的智力對(duì)其有巨大的作用。人力資源運(yùn)用一定的智力可以促進(jìn)企業(yè)的良好發(fā)展。所以，在后天發(fā)展中、人才應(yīng)該更注重自身智力的提高。
（2）知識(shí)。知識(shí)主要指人力資源在后天的學(xué)習(xí)中獲得的一種促進(jìn)其自身發(fā)展進(jìn)步的因子。它包括的內(nèi)容比較廣泛，主要有自然科學(xué)、人文地理等方面。它主要是人的大腦通過(guò)后天的學(xué)習(xí)獲得的，其對(duì)社會(huì)及個(gè)人發(fā)展都具有一定的促進(jìn)作用。
（3）技術(shù)。技術(shù)主要是指人在后天的環(huán)境中通過(guò)學(xué)習(xí)獲得的有助于其生存的一種能力。技術(shù)的高低有人力資源本身的學(xué)習(xí)能力以及其學(xué)習(xí)掌握的努力程度所決定。
（4）動(dòng)力。一般來(lái)說(shuō)，動(dòng)力主要是促使個(gè)人努力做好某項(xiàng)工作的因素,如感情上的激勵(lì)、工資方面的獎(jiǎng)勵(lì)等都可稱為動(dòng)力因素。它也可以指人內(nèi)心的某種信念。
2.外部影響因素。人力資源價(jià)值的大小，除了內(nèi)部影響因素外，其所在組織自身的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)方式、周?chē)h(huán)境、人物角色等因素對(duì)其影響也很大。
（1）組織規(guī)模。人力資源所在企業(yè)規(guī)模的大小直接會(huì)影響到人力資源自身的發(fā)展以及其自身的價(jià)值大小。人力資源要依托于適合自身發(fā)展的企業(yè)以及企業(yè)為其提供的平臺(tái)都可以影響到其價(jià)值的充分發(fā)揮。一般來(lái)說(shuō)，大規(guī)模的企業(yè)比較適合那種能對(duì)環(huán)境劇烈變化有較好適應(yīng)性的人才發(fā)展。小規(guī)模的企業(yè)則適合那種對(duì)環(huán)境適應(yīng)性比較一般的人才發(fā)展。
（2）經(jīng)營(yíng)方式。企業(yè)采用何種經(jīng)營(yíng)方式會(huì)影響到人力資源自身價(jià)值的發(fā)揮。企業(yè)在招聘員工時(shí)，往往會(huì)考慮到其所學(xué)習(xí)的專業(yè)是否會(huì)有利于本身所勝任的職位以及給企業(yè)帶來(lái)的效益如何。同樣，員工在選取職位時(shí)也會(huì)考慮到企業(yè)為自己提供的空間以及其經(jīng)營(yíng)方式能否有利于自己的發(fā)展。
（3）周?chē)h(huán)境。人力資源所處的環(huán)境對(duì)其影響也很大。無(wú)論是其所處的企業(yè)還是周?chē)h(huán)境的變化都會(huì)影響到人力資源自身的價(jià)值。影響人力資源價(jià)值的環(huán)境主要有政治環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、自然環(huán)境等，政治方面的較大變動(dòng)會(huì)影響人力資源對(duì)其從事職業(yè)的選擇。同樣，社會(huì)環(huán)境以及自然環(huán)境也會(huì)使得人力資源價(jià)值發(fā)生一定的變化。
（4）人物角色。人物角色主要指人力資源在社會(huì)或企業(yè)中所扮演的角色地位。令員工滿意的角色往往會(huì)促進(jìn)其發(fā)展。相反，如果員工對(duì)自身扮演的角色不太滿意，則會(huì)使其自身能力以及價(jià)值的發(fā)揮受阻。此外，領(lǐng)導(dǎo)角色的扮演也對(duì)員工自身價(jià)值的發(fā)揮有一定的影響，好的具有影響力的領(lǐng)導(dǎo)者往往對(duì)員工具有較強(qiáng)的說(shuō)服力，能使其工作更賣(mài)力，進(jìn)而也會(huì)使自身價(jià)值得到很好的發(fā)揮。
三、人力資源價(jià)值評(píng)估的方法
理論界所研究的人力資源價(jià)值評(píng)估的方法主要有貨幣價(jià)值計(jì)量法和非貨幣價(jià)值計(jì)量法。貨幣價(jià)值計(jì)量法主要有已實(shí)現(xiàn)價(jià)值法和貼現(xiàn)法及實(shí)物期權(quán)法；非貨幣價(jià)值計(jì)量法主要有割插法和層次分析法。多種方法各有利弊，本文由于考慮到時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題而選擇了收益法。對(duì)收益法的運(yùn)用主要從以下幾方面介紹：
1.收益法及其應(yīng)用的前提條件。收益法是指在考慮到時(shí)間價(jià)值的情況下將人力資源為企業(yè)所能帶來(lái)的未來(lái)收益折算成現(xiàn)值并對(duì)其估算反映出的一種方法。因此，企業(yè)將對(duì)人力資源的各項(xiàng)投資加總并預(yù)測(cè)其能取得的收益再進(jìn)行折現(xiàn)，將其現(xiàn)值計(jì)算出來(lái)就可以確定人力資源價(jià)值了。采用收益法對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估要具備兩個(gè)前提條件：
（1）被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)價(jià)值無(wú)論是群體價(jià)值還是個(gè)體價(jià)值，都是能夠用貨幣來(lái)衡量的。
（2）資產(chǎn)所有者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也必須是能夠量化的。人力資源作為企業(yè)資產(chǎn)的一部分，也必須滿足上述兩個(gè)條件，才能用收益法進(jìn)行評(píng)估。
2.收益法的基本公式。評(píng)估值=ni=1ΣRi÷（1+r）i其中：Ri：未來(lái)第i個(gè)收益期的預(yù)期收益；n:收益年限r(nóng):折現(xiàn)率。
3.收益法在人力資源價(jià)值評(píng)估模型中各參數(shù)的確定。運(yùn)用收益法對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，必須確定公式中各參數(shù)。
（1）預(yù)期收益。企業(yè)的預(yù)期收益是指其在進(jìn)行投資時(shí)，對(duì)人力資源未來(lái)獲利能力所做的預(yù)測(cè)。它必須以企業(yè)的凈利潤(rùn)或現(xiàn)金凈流量為計(jì)算口徑。根據(jù)企業(yè)的年銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)曲線，采用線性回歸法或現(xiàn)金凈流量法來(lái)計(jì)算獲得。
（2）受益年限。受益年限是指企業(yè)員工的有效工作年限，也就是能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)收益的工作年限，不包括使企業(yè)受損的工作年限。
（3）人力資源與物質(zhì)資源的比例。在企業(yè)的總資產(chǎn)中，人力資源與物質(zhì)資源往往是結(jié)合在一起的。要單獨(dú)對(duì)人力資源價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，必須將其與物質(zhì)資源分離開(kāi)。即要確定人力資源與物質(zhì)資源的比例，可以根據(jù)人力資源約當(dāng)投資量與購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量的比例再加上企業(yè)人力資源約當(dāng)投資量來(lái)確定該比例。公式為：人力資源與物質(zhì)資源的比例=人力資源約當(dāng)投資量÷購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量+人力資源約當(dāng)投資量×100%人力資源約當(dāng)投資量=人力資源重置成本×（1+適用成本利潤(rùn)率）購(gòu)買(mǎi)方約當(dāng)投資量=購(gòu)買(mǎi)方投入總資產(chǎn)的重置成本×（1+適用成本利潤(rùn)率）
（4）貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率是指人力資源的投資報(bào)酬率，包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和通貨膨脹率。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)的情況下所使用的市場(chǎng)利率；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)在有風(fēng)險(xiǎn)的投資狀態(tài)下所使用的市場(chǎng)利率。可用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)計(jì)算。
4.收益法運(yùn)用的評(píng)價(jià)。收益法是人力資源價(jià)值評(píng)估最常用的一種方法，尤其適用于人力資源投資時(shí)的評(píng)估，因?yàn)樗芊从吵鋈肆Y源的預(yù)期獲利能力，同時(shí)也考慮到了時(shí)間價(jià)值的問(wèn)題。但收益法中預(yù)期收益額的預(yù)測(cè)難度較大，容易受較強(qiáng)的主觀判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影響，對(duì)公式中各參數(shù)的確定也有很大的難度，人力資源不同于其它的資產(chǎn)具有固定的可預(yù)測(cè)的價(jià)值，其本身比較特殊、變動(dòng)性大，甚至在這一時(shí)刻和下一時(shí)刻的價(jià)值都存在很大的區(qū)別。因此，在評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮人力資源價(jià)值的較大變動(dòng)性。
篇10
1、未來(lái)工資報(bào)酬折現(xiàn)法
未來(lái)工資報(bào)酬折現(xiàn)模型是美國(guó)學(xué)者巴魯克．列夫和阿巴．舒爾茨i于1971年提出的。他們認(rèn)為，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)中價(jià)值的概念，人力資源的價(jià)值是其未來(lái)收入的貼現(xiàn)總值。計(jì)算公式為：式中：Vn——一個(gè)n年齡員工的人力資源價(jià)值；It——該員工第t年的預(yù)計(jì)年收入；R——適用于該員工的收益折現(xiàn)率；T——退休年齡。
上述價(jià)值模型考慮了在計(jì)算人力資源價(jià)值時(shí)員工為企業(yè)服務(wù)的年限，反應(yīng)了企業(yè)利用人力資源的功能，可使人力資源得以有效分配。但該模型未考慮職工流失和在企業(yè)內(nèi)部調(diào)動(dòng)工作崗位的可能性，并且忽略了“效率系數(shù)”這一復(fù)雜因素對(duì)人力資源價(jià)值的影響，忽略了人力資源創(chuàng)造的剩余價(jià)值部分。
2、調(diào)整后的未來(lái)工資報(bào)酬折現(xiàn)法
1964年，美國(guó)的霍曼遜提出調(diào)整后的未來(lái)工資報(bào)酬折現(xiàn)模型以評(píng)估人力資源價(jià)值。他主張以效率因素作為未來(lái)工資報(bào)酬的調(diào)整值，計(jì)算企業(yè)員工的人力資源價(jià)值。根據(jù)企業(yè)之間盈利水平的差異主要是因?yàn)槿肆Y源素質(zhì)的不同所造成的這一理論依據(jù)，將員工的未來(lái)工資報(bào)酬的現(xiàn)值乘以一個(gè)效率系數(shù)，用該系數(shù)計(jì)量給定企業(yè)人力資源的相關(guān)效率。
3、隨機(jī)報(bào)酬評(píng)價(jià)法
隨機(jī)報(bào)酬模型是弗蘭霍爾茨ii1971年提出的。他認(rèn)為人對(duì)于組織的價(jià)值在于他能夠提供未來(lái)的用途和服務(wù)，與他預(yù)期所處的職位或服務(wù)狀態(tài)相聯(lián)系。一個(gè)人未來(lái)時(shí)期在一個(gè)組織機(jī)構(gòu)內(nèi)擔(dān)任某職位的可能性是隨機(jī)的，在這種隨機(jī)過(guò)程中人所提供的服務(wù)是對(duì)組織的報(bào)償。其公式如下：式中：ERV——人力資源價(jià)值；i——系列服務(wù)職位（i=1，2，3，……，m）；m——離開(kāi)職位；Ri——組織從該員工可占據(jù)的各種職位i中得到的價(jià)值（Rm=0）；P(Ri)——某人擔(dān)任某種職位的概率；t——時(shí)間（從1到n）。
該模型較之前面模型考慮的因素更加全面，但是其各因素的計(jì)量也建立在推測(cè)的基礎(chǔ)上，并沒(méi)有提出一個(gè)精確的計(jì)量方法。
4、內(nèi)部競(jìng)標(biāo)法
內(nèi)部競(jìng)標(biāo)法是赫奇棉和瓊斯1967年提出的。他們認(rèn)為，在一個(gè)組織中，只有那些稀有的人力資源才具有價(jià)值，是各部競(jìng)相爭(zhēng)用羅致的對(duì)象，這些人力資源的價(jià)值，可由各部門(mén)或各利潤(rùn)中心的經(jīng)理通過(guò)投標(biāo)競(jìng)價(jià)來(lái)確定，這個(gè)最高競(jìng)價(jià)也就是該員工的價(jià)值。
5、成本法
人力資源的成本計(jì)量是從人力資源投入的角度來(lái)確認(rèn)和計(jì)量支出的計(jì)量模式，目的在于對(duì)人力資源的投資額進(jìn)行計(jì)量，提供人力資源的成本信息。
二、人力資源價(jià)值的非貨幣性評(píng)估方法
人力資源價(jià)值的計(jì)量方法除了貨幣性計(jì)量方法外，還應(yīng)有非貨幣性的計(jì)量方法。非貨幣性計(jì)量方法就是通過(guò)編制人員實(shí)際工作業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)表，人員發(fā)展?jié)撃艿目伤苄栽u(píng)價(jià)表，評(píng)價(jià)實(shí)施人才激勵(lì)機(jī)制帶來(lái)的效果，判斷人才流動(dòng)率。
1、技能一覽表
這是用非貨幣性的方法評(píng)估某一企業(yè)中人力資源價(jià)值的最基本方法。這種方法是將各個(gè)組織成員所具備的能力或技術(shù)詳細(xì)地排列出來(lái)，以此作為企業(yè)分析考評(píng)人力資源價(jià)值的準(zhǔn)備資料。
2、工作績(jī)效評(píng)價(jià)法
評(píng)價(jià)工作績(jī)效所采用的方法是將影響職工工作績(jī)效的各種因素分為不同等級(jí)，按重要程度的一定順序排列號(hào)，給每個(gè)職工進(jìn)行級(jí)別排列。這種級(jí)別排列可能是按一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)尺度的排列，也可能是按多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)尺度的排列。
3、潛力評(píng)估法
職工潛力是指?jìng)€(gè)人將來(lái)可望為企業(yè)做出的貢獻(xiàn)，即某人在某企業(yè)中將會(huì)擔(dān)任責(zé)任更重大的職務(wù)時(shí)的潛在能力。潛力評(píng)價(jià)法是用于確定企業(yè)某職工在工作中的成長(zhǎng)和職務(wù)提升可能性的方法。
4、工作態(tài)度測(cè)定法
該方法主要用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)職工工作態(tài)度。評(píng)估企業(yè)員工工作態(tài)度，可以分別從管理人員和員工的角度填寫(xiě)問(wèn)卷，來(lái)了解管理人員和企業(yè)員工對(duì)于工作中的某些客觀事物的認(rèn)知差別。
5、主觀期望效用評(píng)價(jià)法
篇11
1 引 言
我國(guó)工程碩士專業(yè)學(xué)位教育從1984年試點(diǎn)工程類型研究生開(kāi)始,已經(jīng)從9個(gè)培養(yǎng)單位、10個(gè)工程領(lǐng)域、年招生1千多人,發(fā)展到2010年的241個(gè)培養(yǎng)單位、40個(gè)工程領(lǐng)域、年招生8萬(wàn)多人、在校生21萬(wàn)余人。在這種趨勢(shì)下,如何保證我國(guó)工程碩士的培養(yǎng)質(zhì)量是至關(guān)重要的。學(xué)位論文是工程碩士培養(yǎng)的重要組成部分,是體現(xiàn)工程碩士綜合素質(zhì)和培養(yǎng)質(zhì)量的重要標(biāo)志。通過(guò)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的研究,能夠在一定程度上反映工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量的水平,這不僅有利于工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量的提高,而且也有利于工程碩士專業(yè)學(xué)位教育的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
對(duì)于工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量的評(píng)估,國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)的探索研究,其中張士峰探討了工程碩士培養(yǎng)過(guò)程中學(xué)位論文選題及論文指導(dǎo)中出現(xiàn)的問(wèn)題,提出應(yīng)建立一套完備的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則和責(zé)任體系來(lái)評(píng)價(jià)工程碩士論文合格與否。王慶金等構(gòu)建了工程碩士教育質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,并對(duì)工程碩士教育質(zhì)量進(jìn)行了評(píng)價(jià)。黃秋萍對(duì)影響工程碩士論文質(zhì)量的因數(shù)進(jìn)行了分析,提出需明確工程碩士學(xué)位論文評(píng)審標(biāo)準(zhǔn),完善評(píng)價(jià)體系。李庚建立了學(xué)位與研究生教育質(zhì)量評(píng)估體系。肖立山研究指出端正態(tài)度,制定科學(xué)標(biāo)準(zhǔn),精確評(píng)分,公正評(píng)比,以評(píng)促進(jìn),加強(qiáng)監(jiān)督,確保長(zhǎng)效是工程碩士研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)估工作實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn),是工程碩士研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)估工作必須注重的環(huán)節(jié)。令人遺憾的是,目前學(xué)者關(guān)于工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估方面的研究成果主要集中于理論探討與指標(biāo)體系建立兩方面,而在對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的定量分析卻為罕見(jiàn)。鑒于學(xué)者對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量的評(píng)估大多是定性評(píng)價(jià)的方式,專家評(píng)閱標(biāo)準(zhǔn)各不一致,導(dǎo)致論文評(píng)估時(shí)的主觀性很強(qiáng),論文的質(zhì)量?jī)?yōu)劣難辨,缺少一定的客觀性和可靠性。同時(shí),評(píng)審專家在評(píng)閱論文時(shí)存在一定的模糊性。下文選擇層次分析法(AHP)與模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估。
層次分析法(Analytic Hierarchy Process，AHP),是一種解決多目標(biāo)復(fù)雜問(wèn)題定性與定量相結(jié)合的決策分析方法,該方法能夠有效地分析目標(biāo)準(zhǔn)則體系層次間的非序列關(guān)系,有效地綜合測(cè)度決策者的判斷和比較。模糊綜合評(píng)價(jià)是一種基于模糊數(shù)學(xué)的綜合評(píng)價(jià)方法,該綜合評(píng)價(jià)法根據(jù)模糊數(shù)學(xué)的隸屬度理論把定性評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)化為定量評(píng)價(jià),即用模糊數(shù)學(xué)對(duì)受到多種因素制約的事物或?qū)ο笞鞒鲆粋€(gè)總體的評(píng)價(jià),具有結(jié)果清晰、系統(tǒng)性強(qiáng)的特點(diǎn),能較好地解決模糊的、難以量化的問(wèn)題,適合各種非確定性問(wèn)題的解決。基于層次分析法和模糊綜合評(píng)價(jià)的工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估,能夠使評(píng)估更合理,更符合客觀實(shí)際,從而提高工程碩士學(xué)位論文評(píng)判結(jié)果的準(zhǔn)確性。本文在全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,通過(guò)運(yùn)用層次分析法(AHP)確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,然后利用模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系的各指標(biāo)進(jìn)行定量化分析,最后通過(guò)實(shí)例分析解決工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的問(wèn)題。
2 基于AHP與模糊綜合評(píng)價(jià)模型的構(gòu)造
工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估模型的構(gòu)建是基于AHP以及模糊綜合評(píng)價(jià)理論。先運(yùn)用層次分析法確定評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,再通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)該體系進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),最后根據(jù)最大隸屬度原理得出最終結(jié)果,具體步驟如下：
步驟1：建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集
據(jù)全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn),建立工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系。按照模糊綜合評(píng)價(jià)理論,在工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系的基礎(chǔ)上建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集：
步驟2：確定評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重
評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重可以通過(guò)AHP來(lái)確定。首先,構(gòu)造判斷矩陣。利用1～9比例標(biāo)度,對(duì)在同一準(zhǔn)則的元素進(jìn)行兩兩比較評(píng)分,在xi與xj之間比較賦值,其中xij代表i指標(biāo)對(duì)j指標(biāo)的重要性。其次,計(jì)算各指標(biāo)的權(quán)重。通過(guò)比較賦值,可以得到若干個(gè)兩兩比較的判斷矩陣,專家將其轉(zhuǎn)化成一個(gè)綜合判斷矩陣,通過(guò)特征向量法來(lái)計(jì)算判斷矩陣的排序向量,從而可以得到各指標(biāo)的權(quán)重。如果構(gòu)建的判斷矩陣為A如下,求得矩陣的最大特征根λmax,并對(duì)這個(gè)特征向量進(jìn)行歸一化。
最后,對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。由于各人偏好以及知識(shí)水平的差異,難以確保評(píng)價(jià)者對(duì)多因素評(píng)判的思想邏輯的一致性,因此為了保證層次單排序的可信性,需在得到λmax后,對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn),即計(jì)算隨機(jī)一致性比率：
其中RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)。當(dāng)CR
步驟3：確立一個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)集
根據(jù)實(shí)際情況及計(jì)算量大小,將指標(biāo)評(píng)語(yǔ)分為若干個(gè)級(jí)別,建立評(píng)語(yǔ)等級(jí)：
步驟4：明確隸屬關(guān)系并建立模糊矩陣
通過(guò)采用德?tīng)栰撤▽?duì)各評(píng)估指標(biāo)所隸屬的評(píng)語(yǔ)等級(jí)進(jìn)行考察,從第i個(gè)指標(biāo)對(duì)第j個(gè)評(píng)語(yǔ)等級(jí)vj的隸屬度rij,由此得出第i個(gè)因素u1的單因素評(píng)判集ri=(ri1,rr2,…,rin),那么m個(gè)單因素的評(píng)判集就構(gòu)造出一個(gè)總的評(píng)價(jià)矩陣R：
3 實(shí)例分析
本文通過(guò)AHP和模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文(研究類論文)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估,具體步驟如下：
步驟1：建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集
在全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn)(研究類論文)的基礎(chǔ)上,本文從以下八個(gè)方面建立工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系,如下圖所示。評(píng)價(jià)指標(biāo)集U用向量形式表示為：
步驟2：確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重
本文中,作者邀請(qǐng)了多位工程碩士領(lǐng)域?qū)＜遗c教育專家給工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的重要性進(jìn)行兩兩比較評(píng)分。然后,利用加權(quán)算數(shù)平均綜合向量法確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,如表1所示。
步驟3：確立一個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)集
依實(shí)際情況及計(jì)算量大小,本模型將待評(píng)價(jià)的工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)價(jià)等級(jí)分為5個(gè)級(jí)別,建立評(píng)語(yǔ)等級(jí)：
步驟4：明確隸屬關(guān)系并建立模糊矩陣
文中以某篇工程碩士學(xué)位論文為例,采用比值法確定單因素的隸屬度,即每一級(jí)所占的數(shù)目與該指標(biāo)所有評(píng)價(jià)項(xiàng)目總數(shù)之比為該評(píng)價(jià)指標(biāo)的隸屬度,詳細(xì)的評(píng)價(jià)情況如表2所示。由下可得到指標(biāo)的隸屬度為：
因此,我們可以得出上述工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量屬于(優(yōu),良,中,較差,差)的模糊隸屬度為(0.1349,0.5044,0.3607,0,0),根據(jù)模糊綜合評(píng)價(jià)求解的最大隸屬原則,我們可以確定工程碩士論文質(zhì)量評(píng)估的結(jié)論為良。
4 結(jié) 論
針對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的問(wèn)題,本文提出AHP和模糊綜合評(píng)價(jià)的論文質(zhì)量評(píng)估模型,該模型具有一定的科學(xué)性和可操作性。通過(guò)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的量化,能夠在一定程度上杜絕評(píng)審專家在學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估中的片面性。同時(shí),本文充分考慮了評(píng)估系統(tǒng)的模糊性,運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)對(duì)論文質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估,能夠真實(shí)的反映工程碩士學(xué)位論文的質(zhì)量水平,使工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估更加科學(xué)客觀。該評(píng)估模型在實(shí)際運(yùn)用中,可實(shí)現(xiàn)軟件化,即用計(jì)算機(jī)編程對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一處理,從而達(dá)到簡(jiǎn)化操作,提高使用效率的目的,具有一定的可操作性。此外,該評(píng)估模型在其余類型的論文質(zhì)量評(píng)估中也具有一定的參考價(jià)值。
參考文獻(xiàn)：
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篇12
一、企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究
在目標(biāo)企業(yè)的選擇方面，由于對(duì)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)的理解不同，不同的企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)理論其實(shí)都對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇已經(jīng)做出了限制,國(guó)外關(guān)于目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究中,主要的理論有:
(1)交易成本理論，認(rèn)為并購(gòu)的目的是將市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)化為內(nèi)部關(guān)系,從而降低交易費(fèi)用。是對(duì)企業(yè)縱向并購(gòu)的一種理論解釋。
(2)價(jià)值低估理論，主要是出于投機(jī)的考慮，該理論認(rèn)為：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，由于投資者擁有的信息不全面，因此產(chǎn)生了資本市場(chǎng)上許多不太出名的小企業(yè)相對(duì)于大企業(yè)來(lái)說(shuō)價(jià)格被低估的情況。企業(yè)價(jià)值被低估對(duì)并購(gòu)的影響一般以托賓提出的q比率來(lái)表示，q為企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)值（V)與企業(yè)重置成本(K)之比，即q=V/K。當(dāng)q>1時(shí)，說(shuō)明企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)值高于企業(yè)重置成本，形成并購(gòu)的可能性很小;當(dāng)q
(3)范圍經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)分散理論，范圍經(jīng)濟(jì)論和分散風(fēng)險(xiǎn)論對(duì)企業(yè)混合并購(gòu)做出了解釋。如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品品種單一，一旦這種產(chǎn)品市場(chǎng)低迷，企業(yè)就會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以通過(guò)并購(gòu)可以分散風(fēng)險(xiǎn)。范圍經(jīng)濟(jì)論和風(fēng)險(xiǎn)分散論為企業(yè)的混合兼并提供了理論支持。企業(yè)通過(guò)混合并購(gòu)策略實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)和分散風(fēng)險(xiǎn)，形成生產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
（4)市場(chǎng)勢(shì)力理論與企業(yè)優(yōu)勢(shì)共享理論。該理論認(rèn)為并購(gòu)可使企業(yè)優(yōu)勢(shì)在并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)間相互共享，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。在現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)可能擁有其它企業(yè)所不具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、專利技術(shù)、品牌資產(chǎn)、產(chǎn)品差異化及獨(dú)有的營(yíng)銷(xiāo)手段等，企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)在并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)之間進(jìn)行分享,從而提高總體效益。
國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的理論研究較少，傾向于研究目標(biāo)企業(yè)選擇時(shí)需要考慮的因素以及選優(yōu)的方法。劉湘蓉(2001)對(duì)目標(biāo)公司選擇一般步驟及因素分析進(jìn)行了闡述；歐陽(yáng)春花(2004）主要研究不同的公司戰(zhàn)略對(duì)目標(biāo)企業(yè)選擇的影響，劉智博)2004）通過(guò)實(shí)證研究了我國(guó)并購(gòu)中目標(biāo)公司的一般特征,何倩(2007）詳細(xì)說(shuō)明了層次分析法在目標(biāo)企業(yè)選擇的應(yīng)用。
二、企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究
在目標(biāo)企業(yè)選擇中，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估是重要的一環(huán)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估在國(guó)外發(fā)展的已相對(duì)成熟，主要的方法有:貼現(xiàn)現(xiàn)金流法,市場(chǎng)比較法,凈現(xiàn)值法,成本法。西方國(guó)家的資本市場(chǎng)相對(duì)有效，企業(yè)的價(jià)值評(píng)估類同于股票價(jià)值評(píng)估。但是,由于我國(guó)證券市場(chǎng)特有的流通股權(quán)與非流通股權(quán)分離的二元結(jié)構(gòu)以及境內(nèi)市場(chǎng)與境外市場(chǎng)嚴(yán)格隔離,導(dǎo)致我國(guó)上市公司價(jià)值評(píng)估難度加大,因此,現(xiàn)金流貼現(xiàn)法與凈現(xiàn)值法主要用在了上市公司的價(jià)值評(píng)估上,在非上市公司的價(jià)值評(píng)估上，收益法使用的也比較廣泛，但由于非上市公司的信息披露不充分，市場(chǎng)比較法應(yīng)用得相當(dāng)廣泛。另外，成本法也時(shí)有應(yīng)用，成本法用重置成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值，它是從企業(yè)重建思路來(lái)考慮的，即在評(píng)估時(shí)點(diǎn)重新建造一個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同的企業(yè)或生產(chǎn)能力及獲利能力所需的投資額作為判斷整體資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。這種方法在估算資產(chǎn)的實(shí)體性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值方面存在著一定的主觀性,而且難以反映資產(chǎn)的收益特征。
另外，Stewart(1991)提出了經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)價(jià)值評(píng)估模型。即公司的經(jīng)濟(jì)附加值等于提前收益減去公司資產(chǎn)賬面價(jià)值乘以加權(quán)平均資本成本。EVA 反映了企業(yè)稅后凈經(jīng)營(yíng)收益扣除了債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本后的收益，真正反映了企業(yè)真正創(chuàng)造的價(jià)值，能夠有效的表現(xiàn)出企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況和企業(yè)的發(fā)展能力。
近年來(lái),實(shí)物期權(quán)在價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用的也比較廣泛。AngelienG.Z.Kemna 在（1993） Fina進(jìn)行資本預(yù)算研究，在整個(gè)過(guò)程中進(jìn)行實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用、核算，并發(fā)現(xiàn)對(duì)于戰(zhàn)略性決策，實(shí)物期權(quán)確實(shí)比傳統(tǒng)資本預(yù)算方法有用。
我國(guó)的學(xué)者也從多個(gè)不同角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)的估價(jià)方法及定價(jià)進(jìn)行了研究。李長(zhǎng)青（2002）提出了企業(yè)并購(gòu)是把企業(yè)作為商品進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，研究了企業(yè)并購(gòu)定價(jià)策略的方法，給出了決策模型和決策程序。聶志紅（2002）總結(jié)了實(shí)踐中對(duì)目標(biāo)企業(yè)獨(dú)立價(jià)值評(píng)估的幾種方法，并從定性的角度構(gòu)造了一個(gè)并購(gòu)整體價(jià)值評(píng)估框架。喻劍（2002）提出了對(duì)目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)溢價(jià)的現(xiàn)金流分析和整體價(jià)值評(píng)價(jià)的概念，提出了購(gòu)并中的非上市企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的設(shè)想。黃薇(2007)論述了實(shí)物期權(quán)在目標(biāo)企業(yè)定價(jià)中的應(yīng)用.
綜上所述，并購(gòu)中對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估需要綜合運(yùn)用不同層次的思路和方法，另一方面，在每次交易時(shí)都使用所有的定價(jià)模型、權(quán)衡所有的定價(jià)因素也是做不到的。應(yīng)當(dāng)根據(jù)并購(gòu)的特點(diǎn)，選擇適合的方法和模型進(jìn)行深入的分析研究。
參考文獻(xiàn):
[1]段 云:并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)優(yōu)選的價(jià)值評(píng)估模型.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2006
篇13
人類進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，企業(yè)環(huán)境變化更加顯著，知識(shí)化、信息化、經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)日益加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨更多、更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，這必然導(dǎo)致企業(yè)管理面臨更多、更大的挑戰(zhàn)。在這種背景之下，對(duì)企業(yè)價(jià)值的衡量和管理，已經(jīng)成為企業(yè)投資者和管理者的一項(xiàng)十分重要的經(jīng)常性工作。投資者通過(guò)價(jià)值評(píng)估，可以正確分析企業(yè)的價(jià)值，合理預(yù)測(cè)發(fā)展前景，從而作出收購(gòu)、兼并、出售等有關(guān)資本運(yùn)營(yíng)的重要決策；企業(yè)管理者通過(guò)價(jià)值評(píng)估可以以價(jià)值提升為行動(dòng)的標(biāo)桿，增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值管理意識(shí)，從而提升企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。
企業(yè)價(jià)值評(píng)估自20世紀(jì)50年代產(chǎn)生以來(lái)，在歐美等西方發(fā)達(dá)國(guó)家得到了很大的發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論的研究已經(jīng)比較成熟并被廣泛運(yùn)用于實(shí)踐中；但是在中國(guó)，企業(yè)價(jià)值評(píng)估還是一個(gè)新的評(píng)估領(lǐng)域，還沒(méi)有形成一個(gè)完整的評(píng)估理論體系。如果說(shuō)企業(yè)價(jià)值最大化是投資者和管理者不懈追求的目標(biāo)，那么合理確定企業(yè)的價(jià)值則將成為價(jià)值評(píng)估師和投資分析師的重要責(zé)任和評(píng)估發(fā)展方向。
根植于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估與傳統(tǒng)的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估有著很大的不同，它是建立在企業(yè)整體價(jià)值分析和價(jià)值管理的基礎(chǔ)上，把企業(yè)作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體并主要依據(jù)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值的評(píng)估活動(dòng)。企業(yè)價(jià)值評(píng)估考慮的因素更全面、更復(fù)雜，不但涉及到企業(yè)的“外環(huán)境”，它包括外部宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展情況、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求等因素，還涉及到企業(yè)內(nèi)部的“硬資源”，如廠房設(shè)備、土地、原材料等，以及企業(yè)內(nèi)部的“軟資源”，如核心技術(shù)、戰(zhàn)略思想、組織文化、品牌和商標(biāo)、經(jīng)營(yíng)模式、銷(xiāo)售渠道等。因此，在資產(chǎn)管理(專門(mén)化)專業(yè)教材體系中單獨(dú)編寫(xiě)一本《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材就顯得完全有必要。
《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材在資產(chǎn)評(píng)估(專門(mén)化)專業(yè)人才培養(yǎng)過(guò)程中的地位與作用十分明確。這是由于，與西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家相比，在我們國(guó)家企業(yè)價(jià)值評(píng)估事業(yè)才剛剛起步，將企業(yè)價(jià)值評(píng)估作為完整的理論與方法體系加以研究，只是近十年的事情。企業(yè)價(jià)值評(píng)估完整的理論體系尚未形成，企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)踐面臨許多問(wèn)題與新的課題，企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的運(yùn)用上也仍然處于模仿階段，迫切需要進(jìn)行理論上的升華、實(shí)踐上的總結(jié)和方法上的創(chuàng)新，建立符合我國(guó)國(guó)情的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和方法體系。
基于這一現(xiàn)實(shí)，《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材的編寫(xiě)具有重要意義，它屬于資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)的基礎(chǔ)課程教材，將全面系統(tǒng)地介紹資產(chǎn)評(píng)估重要分支——企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本理論與基本方法，為培養(yǎng)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)未來(lái)高端人才奠定基礎(chǔ)。同時(shí)《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材也可作為財(cái)務(wù)管理專業(yè)、會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)、金融學(xué)專業(yè)全面學(xué)習(xí)與應(yīng)用企業(yè)價(jià)值評(píng)估知識(shí)和技能的通用教材。
二、國(guó)內(nèi)外《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材的比較研究
目前國(guó)外的企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材種類繁多，層次不一，應(yīng)用較為普遍的是美國(guó)布瑞德福特康納爾的《公司價(jià)值評(píng)估——有效評(píng)估與決策的工具》(2001)、美國(guó)阿斯沃思·迭蒙德理的《價(jià)值評(píng)估：證券分析、投資評(píng)估與公司理財(cái)》(2003)、美國(guó)湯姆·科普蘭等的《價(jià)值評(píng)估——公司價(jià)值的衡量與管理(第3版)》(2005年)、瑞典戴維·弗里克曼等人的《公司價(jià)值評(píng)估》(2006)。應(yīng)該說(shuō)，國(guó)外的這些教材系統(tǒng)介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主流方法，如折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、相對(duì)價(jià)值評(píng)估法、期權(quán)定價(jià)評(píng)估法，并不追求面面俱到；強(qiáng)調(diào)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的動(dòng)機(jī)，并指出企業(yè)管理者應(yīng)該重視價(jià)值評(píng)估和價(jià)值管理；突出企業(yè)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用，穿插了大量的實(shí)例。這些都可以成為我們借鑒的地方。
當(dāng)然，國(guó)外教材也具有一些局限性，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：其一，未結(jié)合中國(guó)國(guó)情。國(guó)外教材所介紹的方法和所舉的實(shí)例并不完全適用于中國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)踐，比如有人就曾質(zhì)疑過(guò)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在中國(guó)資本市場(chǎng)應(yīng)用的可行性。其二，未形成完整的理論和方法體系。國(guó)外教材的編寫(xiě)并不追求體系的完整性，而是往往著眼于某一種或某幾種企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法應(yīng)用的原理與流程，這未必符合我國(guó)國(guó)情。
由于我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和實(shí)踐才剛剛起步，因此有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的教材也比較少。主要具有代表性的包括：俞明軒主編的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》(2004)、汪海粟主編的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》(2005)、王少豪著的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估：觀點(diǎn)、方法與實(shí)務(wù)》(2005)、成京聯(lián)、阮梓坪：《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》(2006)。應(yīng)該說(shuō)這些教材各有千秋，有的強(qiáng)調(diào)理論和方法體系的完整性，有的注重實(shí)務(wù)的操作和案例的點(diǎn)評(píng)，有的緊密結(jié)合了中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》的內(nèi)容。
但總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)行教材的編寫(xiě)存在以下問(wèn)題：第一。定位問(wèn)題。在編寫(xiě)企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材之前，首先需要確定教材的閱讀對(duì)象，現(xiàn)行的教材在這一問(wèn)題上不夠明確，導(dǎo)致內(nèi)容要么太多、要么太深，其實(shí)有些研究性的內(nèi)容可放在研究生層次再探討。第二，體系問(wèn)題。一本適合于資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)本科生學(xué)習(xí)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材，究竟應(yīng)該建立什么樣的內(nèi)容體系，是按照評(píng)估流程還是突出方法介紹?現(xiàn)行教材并沒(méi)有就這一問(wèn)題達(dá)成共識(shí)。第三，應(yīng)用問(wèn)題。目前我國(guó)大學(xué)本科教學(xué)存在的最大問(wèn)題就是動(dòng)手操作、獨(dú)立分析和解決問(wèn)題的能力較弱，現(xiàn)有的教材大部分注重的是理論的介紹，而不是理論在實(shí)踐中的應(yīng)用，導(dǎo)致理論與實(shí)踐結(jié)合不夠緊密。第四，創(chuàng)新問(wèn)題。一本好的教材應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，反映國(guó)內(nèi)外本課程理論與實(shí)務(wù)的最新進(jìn)展。現(xiàn)有的教材有的注意了，有的沒(méi)有注意。第五，大部分教材的編寫(xiě)形式不夠靈活，缺乏生動(dòng)性，難以吸引現(xiàn)在的80后、90后大學(xué)生的眼球。
三、《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材的設(shè)計(jì)思路
《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材編寫(xiě)的總體目標(biāo)是：為資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)本科生編一本系統(tǒng)、實(shí)用、創(chuàng)新的企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材。為實(shí)現(xiàn)這一總體目標(biāo)，我們力求達(dá)到如下要求：
1、搏采眾長(zhǎng)。既要學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論研究成果，又要總結(jié)和考慮中國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)成功經(jīng)驗(yàn)。在教材編寫(xiě)的過(guò)程中，我們需要廣泛參考和吸取國(guó)內(nèi)外相關(guān)教材的優(yōu)點(diǎn)，盡量做到既反映國(guó)際企業(yè)價(jià)值評(píng)估發(fā)展潮流，又切實(shí)體現(xiàn)中國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)際狀況。
2、強(qiáng)調(diào)應(yīng)用。鑒于企業(yè)價(jià)值評(píng)估是一門(mén)技術(shù)含量高、實(shí)用性強(qiáng)的課程，我們?cè)诰帉?xiě)教材的過(guò)程中，盡量做到結(jié)合中國(guó)國(guó)情，有選擇地引入一些實(shí)際案例，既有貫徹整章的大案例，又有解釋某一知識(shí)點(diǎn)的小案例，同時(shí)專門(mén)設(shè)計(jì)一板塊，以體現(xiàn)我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估相關(guān)最新制度規(guī)范的內(nèi)容，反映我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中的難點(diǎn)問(wèn)題。
3、突出創(chuàng)新。我們力爭(zhēng)在參考和借鑒已有國(guó)內(nèi)外企業(yè)價(jià)值評(píng)估教材的基礎(chǔ)上，在教材體系、內(nèi)容和形式等方面有所創(chuàng)新。在體系上，追求完整系統(tǒng)；在內(nèi)容上，既反映國(guó)際最新發(fā)展趨勢(shì)，又反映中國(guó)實(shí)踐現(xiàn)狀；在形式上，改變過(guò)去教材編寫(xiě)注重模型推導(dǎo)的傳統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)模型蘊(yùn)涵的原理和應(yīng)用的過(guò)程，并通過(guò)一些小欄目(如名人名言、背景知識(shí))的設(shè)計(jì)提高學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣，促進(jìn)學(xué)生的思考。
本教材的編寫(xiě)思路是：以中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2005年初的《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》以及其他相關(guān)制度規(guī)范為依據(jù)，以我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)為對(duì)象，在反思我國(guó)過(guò)去企業(yè)價(jià)值評(píng)估以成本法為中心的評(píng)估理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)上，既強(qiáng)調(diào)企業(yè)價(jià)值評(píng)估基本方法和原理的介紹，又進(jìn)一步拓展企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的難點(diǎn)、熱點(diǎn)問(wèn)題，因此我們將教材的全部?jī)?nèi)容劃分為企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論、企業(yè)價(jià)值評(píng)估技術(shù)和企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用三大板塊。
第一板塊：企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論。首先回顧了企業(yè)價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生和發(fā)展歷史，介紹企業(yè)價(jià)值評(píng)估國(guó)內(nèi)外最新動(dòng)態(tài)；從企業(yè)理論、企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造理論和企業(yè)價(jià)值類型三個(gè)方面分別闡述了企業(yè)本質(zhì)，界定了企業(yè)價(jià)值評(píng)估定義，明確了企業(yè)價(jià)值評(píng)估目標(biāo)；在此基礎(chǔ)上，介紹企業(yè)價(jià)值評(píng)估地位與作用、企業(yè)價(jià)值評(píng)估種類與內(nèi)容。
第二板塊：企業(yè)價(jià)值評(píng)估技術(shù)。本板塊一方面注重介紹企業(yè)價(jià)值評(píng)估操作程序及其細(xì)節(jié)問(wèn)題，同時(shí)針對(duì)我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)中暴露出的一些難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了探討；另一方面著重闡述了目前較為流行的三種主要方法，包括基于現(xiàn)金流量的企業(yè)價(jià)值評(píng)估、基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估、基于價(jià)格比率的企業(yè)價(jià)值評(píng)估等方法的基本原理和應(yīng)用程序，同時(shí)引入相應(yīng)的案例，以進(jìn)一步掌握這三種方法的應(yīng)用。
第三板塊：企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用。本板塊是對(duì)以上企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和技術(shù)的拓展應(yīng)用，主要圍繞我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的熱點(diǎn)問(wèn)題，探索了特殊情形的企業(yè)價(jià)值評(píng)估、國(guó)有企業(yè)改制中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估、企業(yè)價(jià)值管理與企業(yè)價(jià)值評(píng)估等三個(gè)專題。
《企業(yè)價(jià)值評(píng)估》教材在體系構(gòu)建、內(nèi)容闡述和形式設(shè)計(jì)方面將體現(xiàn)以下特色：
第一，系統(tǒng)性。本教材提出了一個(gè)相對(duì)完善的適用于我國(guó)國(guó)情的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論與方法體系，包括企業(yè)價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)、企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)和企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)用三大板塊，體現(xiàn)了基礎(chǔ)與應(yīng)用相結(jié)合、理論與實(shí)際相聯(lián)系。
