引論：我們為您整理了13篇信貸約束論文范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
我們認為存在信息不對稱，即企業知道自己的類型，而銀行不知道企業究竟屬于哪一類，銀行只知道企業投資于生產項目的平均成功率為P。“做假騙貸”的企業通過做假欺騙銀行投資失敗，欺騙成本為WL；“誠實守信”的企業則向銀行提供真實的類型。銀行核查的成本是VL，貸后“核查”的效率是100％，即貸后“核查”可以準確判斷企業的類型。若銀行核查到企業在做假騙貸，企業必須承擔事發后的懲罰成本R，R同時是銀行的收益，［1+r（T）］L1.2銀行與企業雙方的收益分析
而我們知道，當企業成功時，企業方為：{［1+r（T）］-VL-UL，A（K+L）-［1+r（T）］L-IL}；我們則從表2可以看出，在企業欺騙銀行的情況下，如果銀行采取“核查”策略，那么銀行的得益為P（R-VL）-（1-P）VL-UL，企業的期望得益P［A（K+L）-R-WL］-IL。如果銀行采取“不查”策略，銀行的得益為-UL，企業的期望得益P［A（K+L）-WL］-IL。
1.3銀行與企業的進化博弈分析
假設X為銀行對企業申請的貸款項目采取“核查”策略的比例數，那么“不查”的比例是1-X，Y為企業投資項目成功時，采取“欺騙”策略的比例數，那么1-Y為采取“誠實”策略的企業比例。這樣銀行位置的“核查”、“不查”兩類博弈方的期望得益為μ11，μ12，則通過計算的出整個銀行群體的平均得益M為：
M=Xμ11-（1-X）μ12，（1）
企業位置的“欺騙”、“誠實”兩類博弈方的期望得益為μ21，μ22，整個企業群體的平均得益為：
N=Yμ21-（1-Y）μ22，（2）
而d（X/t）=X［μ21-M］，（3）
我們再把（1）和μ11帶入（3）中則推出：
d（X/t）=X（1-X）（μ11-μ12）=X（1-X）［YP（R-VL）-（1-P）UL］；（4）
同理可以得到企業群中，企業投資項目成功時，采取“欺騙”策略的比例數Y的基因復制動態方程為：
d（X/t）=Y（1-Y）（μ21-μ22）=Y（1-Y）［P（1+r（T）L-WL-XR］；（5）
我們聯系以上5組方程式能得出，當企業群體中采取“欺騙”策略的比例數為（1-P）VL/P（R-VL）時，銀行采取“核查”、“不查”兩類策略是無差異的。當Y≠（1-P）VL/P（R-VL），X=0或者1，d（X/t）=0，則將X=0或者1列為定點。如果Y<（1-P）VL/P（R-VL），μ11-M<0。選擇“核查”策略的銀行群體的期望得益小于整個群體的平均得益，所以這時X=0才是基因復制動態下的一個進化穩定策略。因為在X=1的穩定狀態中，一旦有銀行一次采取“不查”策略，銀行就會通過試錯學習，相繼采取“不查”的策略。而X=0對少量錯誤具有穩健性，即能“抵御”變異的入侵，并且在動態策略調整中能夠達到，所以是一個進化穩定策略，如果Y>（1-P）VL/P（R-VL），X=1是這個基因復制動態下的一個進化穩定策略。綜合以上分析我們可以得出：企業成功率P越大，企業承擔的懲罰成本R越大，銀行“核查”的成本VL越小，銀行“核查”的動力越大。銀行“核查”的成本VL越小，意味著銀行為“核查”付出的代價小，銀行自然也要加大“核查”力度。另外，從（4）還可知貸款成本UL對銀行的“核查”力度沒有影響，這可以從貸款成本對銀行兩種策略的影響效果相同來理解。貸款成本UL雖然對銀行的“核查”力度沒有影響，但他會降低銀行的收益，所以應當努力降低貸款成本。
同理我們可以推得：當X={［1+r（T）］L-WL}/R時，d（Y/t）=0對于所有的Y值都是穩定狀態。當銀行群體中對企業投資項目成功時，采取“核查”策略的比例數為{［1+r（T）］L-WL}/R時，采取“欺騙”策略的企業群體數是隨機的。當X≠{［1+r（T）］L-WL}/R時，Y=0和Y=1是Y的兩個穩定狀態。如果X>{［1+r（T）］L-WL}/R時，μ21-N<0，選擇“欺騙”策略的企業群體的期望得益小于整個群體的平均得益，所以這時Y=1才是基因復制動態下的一個進化穩定策略。即當銀行的核查比例X（可以理解成企業對欺騙銀行后受到懲罰的預測）的值超過時，企業的策略會發生偏離，如同發生生物進化一樣，企業通過試錯學習，相繼采取“誠實守信”的策略，而不會因少量企業的行為偏差發生偏離，如果X<{［1+r（T）］L-WL}/R時，Y=0是這個基因復制動態下的一個進化穩定策略。這些影響因素從現實世界中也不難理解：企業承擔的懲罰成本R和“欺騙”的成本WL越大，意味著企業為“欺騙”付出的代價越大，自然“欺騙”的動力就小。貸款利率r越小，貸款期限T越短，企業償還給銀行的就越少，自己得到的就越多，所以企業的“欺騙”動力變小。同樣，從基因復制動態方程（5）也可知貸款成本尼對企業“欺騙”的動力沒有影響，這也可以從貸款成本IL對企業兩種策略的影響效果相同來理解。貸款成本IL雖然對企業的“欺騙”動力沒有影響，但它會增加企業的負擔，所以應當努力降低企業的貸款成本。
2銀企貸款難問題的解決途徑
2.1加快征信體系的建設
日前，銀行對中小企業貸款約束的主要原因是中小企業中劣質企業相對較多，而在信息不對稱條件下劣質企業粉飾成優質企業的成本很低（遠遠小于其非投資收益），另外銀行的甄別能力太差，從而導致銀行對中小企業實行信貸約束；信貸歷史較短或沒有信貸歷史的優質中小企業很難獲得貸款的原因是，銀行試圖促使企業注重自己的借貸聲譽。因此，要解決中小企業貸款難的問題，主要是加快信息流動，減少博弈雙方的信息不對稱，降低交易成本，關鍵是要加快以銀行信貸征信系統為基礎的全社會征信體系建設。
2.2完善政府立法和信用制度
我國相關立法起步較晚且其內容多為指導性意見，較為籠統，缺少相應的實施細則，無法妥善解決中小企業和商業銀行間信息不對稱的具體操作間題完備規范的法律體系和高效的司法程序是企業自覺守信的制度保障，優化法律環境，可以提高企業還款的意愿，降低銀行核查的成本開支，直接驅動銀企動態博弈過程向最優均衡解發展，呈現雙贏局面，各有所獲，實現資源配置的帕累托最優和社會整體效益的最大化。
2.3推動適合中小企業的機制創新和擔保創新
在貸款方式上，建立適應中小企業貸款發放特征的授信體系，增加基層行的貸款自和積極性。實行限時服務制度，中小企業貸款最多實行兩級貸款審批制度。加快機構整合步伐，盡快成立為中小企業服務的專職部門，或者選擇幾家分支機構作為專司中小企業服務的特色機構，為中小企業提供方便、快捷、靈活的金融服務；在銀行內部應針對中小企業貸款的經營和管理特點，重新構建區別于傳統信貸管理的激勵約束機制，科學制定中小企業客戶信貸人員的業績考核和獎懲機制，建立和完善信貸人員的評定、考核、激勵和約束等制度，將中小企業信貸人員的收入與其業務量、效益和貸款質量等綜合指標掛鉤；在擔保方式上，要探索創新靈活的擔保方式，如可采取合同質押擔保、原材料及庫存物資擔保、由企業法人代表和主要股東承擔無限連帶責任保證等方式，借以分散貸款風險。還可以進一步發揮社會擔保體系的積極作用，利用中小企業相互合作擔保基金或中小企業信用擔保公司的擔保能力為民營企業解決融資問題。但不管是哪類擔保機構，都應按照市場化、股份制原則進行運作，不能把擔保公司辦成政府行為的擔保公司，不能走政府指令、銀行辦事的老路。擔保公司要獨立經營、自擔風險、自負盈虧，服務于中小企業和私營經濟發展。同時，對擔保公司加強監督管理，嚴禁超范圍經營和變相經營金融業務。
參考文獻
［1］斯蒂格利茨.經濟學［M］.北京：中國人民大學出版社，2000，（2）.
［2］謝識予.經濟博弈論［M］.上海：復旦大學出版社，1997.
［3］羅正英.中小企業融資問題研究［M］.北京：經濟科學出版社，2004，（1）.
篇2
一、信息技術為職業教育構建了多樣化的教學模式
信息技術在職業教育中的應用,首先為職業教育構建了多樣化的教學模式。探究性教學、主動學習、協作學習、研究性學習、情景化學習都是對傳統課堂教學模式的補充。學生的學習方式、學習時間和學習地點相對可以更加靈活和高效。
二、信息技術為職業教育提供了多樣化的教學工具
1、信息技術作為知識呈現工具
教師可以使用現成的多媒體教學軟件或多媒體素材庫,選擇其中合適的部分用在自己的教學中;也可以利用PPT或者一些多媒體制作工具,綜合利用各種教學素材,編寫自己的演示文稿或多媒體課件。
2、信息技術作為師生交流的工具
“信息技術作為交流工具”就是指將信息技術以輔助教學的方式引入教學,主要完成師生之間情感和學習中的交流。在很多職業教育院校中的生源與普通高校相比處于偏下狀態,這些學生在學習中更需要教師的隨時指導。應用信息技術就可以在很大方面滿足這些需求。
3、信息技術作為實驗信息技術作為實驗實訓教學的工具。
職業教育的最大特點是對相關理論的學習較為弱化,對于相關的技術和技巧、技能的掌握要求較高,實踐的環節所占比重較大,而提高相關技巧和技能的直觀程度是信息技術應用于職業教育的最大特點。基于計算機網絡技術的網上協同實驗室可以模擬某些在現實環境下去很難實現的實驗項目。
4、信息技術作為學生掌握知識的認知工具
計算機在教育領域還作為教學過程中一種有效的認知工具。多媒體計算機和網絡通信技術可以作為建構主義學習環境下的理想認知工具,能有效地促進學生認知的發展,支持思維梳理、邏輯分析、觀點表述等。
5、信息技術作為教學評價工具。
職業教育培養目標的特殊性,要求我們樹立全新的人才質量觀,而新的質量觀必須與相應的評價系統相匹配。以往的教學,主要采用百分制的絕對評價方式,信息技術則使相對評價的實現成為可能。
三、信息技術為職業教育提供了多樣化的教學資源
1、利用信息技術建設多媒體教學素材庫
多媒體教學素材庫的建設是職業教育信息化建設的核心與重要建設目標,是教育現代化建設的重要內容。多媒體教學素材庫的建設要以學校為基礎,教師為依托,動員廣大師生員工參與;以教材為根本,大力擴展知識的廣度、深度;以容量為(下轉270頁)
(上接269頁)實力,以科學的管理為保證。多媒體教學素材庫的建成,將通過校園網為教育教學提供永無止境的資源和服務。對多媒體教學素材庫的建設和維護是一項長期而艱巨的任務,它要隨著教育教學的改革,隨著學校的發展,隨著信息的變化,而隨時更新、升級、甚至換代,要不斷完善以適應教育教學的最新需要。
2、利用信息技術開發多媒體教學軟件
教學信息資源建設主要集中在多媒體教學軟件的開發上。它是在硬件環境和軟件環境已經具備的情況下,廣大教職員工和學生來共同參與開發。多媒體教學軟件的設計必須有明確的教學目的和學習目標,必須符合教學規律,體現教師的教學思想和教學藝術。
3、利用信息技術開發技能訓練中的仿真模擬系統
運用現代信息技術開發的仿真模擬系統可以模擬真實的現場環境,把實驗實習很難演示、教師口頭很難講授的內容生動地表現出來。學生可通過軟件自我進行各種內容、各種形式的仿真技能訓練。
4、利用信息技術建設職業教育中的網絡課程
網絡課程建設是教育信息資源建設的核心任務,也是遠程職業教育的重要基礎。網絡課程是通過網絡表達的某門學科的教學內容及實施的教學活動的總和。網絡課程建設的關鍵是要在教學活動中不斷提高其有效性,遵循“建設—應用—反饋—再建設”這樣一個周而復始的過程,在應用中不斷滾動優化,提高網絡課程本身的有效性。
以信息技術來帶動職業教育現代化的發展,是實現我國職業教育跨越式發展和走出職業教育困境的根本途徑,也是緊隨時展和進一步密切職業教育與產業界關系的根本要求。在此過程中,學校管理水平必將得到提高,學校將積累大量的教育教學資源,促進教學過程模式的變革和優化,會推進素質教育的有效實施,教育質量會不斷提高。
參考文獻:
[1]彭紹東.信息技術教育學論綱[J].蘭州:電化教育研究[J].2001年第10期
篇3
如藝術課《拉拉鉤》的學習。我組織孩子們自己動手查找有關友情的資料，平日里同學之間吵架和和好的場面，用相機拍下，以課件幻燈片的形式展示出來，他們知道了同學間要團結友愛，對友情也有了新的認識，更重要的是，在這個過程中，學生通過互動學會了搜集、提取和整合信息，這是傳統的教學無法實現的。傳統的教學方式是呆板單一的，如果運用現代信息技術，就能將學生輕松、自然地吸引到創設的歌曲意境中，教師與學生、學生與學生之間的距離就拉近了。如教學《拉拉鉤》一課時，我精心設計一個環節———“和好如初”：預先錄制班里幾位同學想對好朋友說的心里話，插入到課件中。在課堂上，學生唱到了“我們都是好朋友呀”這句歌詞時，教師提問：“想聽聽好朋友間的心里話嗎?”“想!”“同學之間要團結友愛，但是有的時候也會有矛盾。
有幾位同學委托老師，想將心里話跟他們的好朋友說出來。認真聽聽是誰呢？”班級立刻安靜了下來，幾十雙眼睛緊盯著屏幕。課件播放著，我看到同學們眼里泛著的淚光，我知道他們被感動了!此時無聲勝有聲，這時，任何的解說都是多余的了。《音樂新課程標準》指出，音樂教師應合理利用現代教育技術視聽結合、聲像一體、資源豐富等優點，為教學服務。因此，在設計《鳥兒的音樂會》這一課的課件時，我從學生的興趣入手，依靠學生自主操作，互動學習，結合視聽進行欣賞。在課件中的歌曲范唱，用同學們喜歡的卡通鳥兒形象，制造音樂學習氛圍。學唱歌曲反復播放，以加強學習者對主題旋律的記憶。如果學生能夠在計算機教室上這一節課，效果更好。兩人一臺計算機，在教師的控制下，學生自主參與學習，在電腦的畫面中，獲得了鳥兒的相關信息，如珍稀鳥類、鳥類生存環境、如何保護人類的好朋友———小鳥等知識。他們邊聽邊看，自由選擇課件中自己感興趣的內容，主動參與到本課的學習中，學生樂學、愛學，教師也不需要大量的講解，把更多的精力用于引導孩子學好歌曲，寓教于樂。
二、“求同”與“個性”
篇4
如在學習“認識圓形”時，如果只是借助一些教學模型來展開教學，并不能激發學生的學習熱情，不利于學生的理解。為此我們可以利用現代信息技術來讓學生直觀而形象地展現現實生活中存在各類實物，再利用其特殊效果，將實物轉換成圖形，進而實現學生對圓的初步認知。在此基礎上，再向學生播放自行車比賽的趣味故事，小動物們設計的車輪形狀各樣，長方形、圓形、平行四邊形、橢圓、正方形、三角形，等等，除了圓形車輪，其他形狀的車輪都是顛簸著前進。生動有趣的故事深深地吸引了學生，引得學生開心大笑。在此基礎上再讓學生來回憶現實生活中車輪都是什么形狀的，為什么只用圓形不用其他形狀。由此在學生之問展開獨立的思考與積極的交流。然后再借助現代信息技術的優勢來向學生動態地演示車輪邊上的點到圓心的距離相等，只有將車軸固定在圓心，使得車子在前行時，車輪到圓心的距離相等，車子才能穩定前進。這樣的認知活動是在愉悅而寬松的教學氛圍之中展開，將靜止的教學轉化為動態的演示，這樣更能激發學生參與學習的主動性與積極性，實現學生由苦學到樂學的轉變，實現學生的快樂學習。
二、化抽象為形象，符合學生認知規律，提高學生理解水平
小學生處于認知初級階段，以具體形象思維為主，其認知主要來自于直觀而形象的事物，是從形象到抽象的認知過程。而數學具有相對的抽象性，二者之問的矛盾正是學生學習數學的最大瓶頸。那么如何將抽象深奧的數學知識點寓于直觀形象的事物之中，將學生帶入直觀的教學情境，以幫助學生從中獲取更為直接的感性信息，這正是學生理解抽象數學知識點的重要基礎。為此，在教學中我們要善于運用現代信息技術來創設直觀的教學情境，以幫助學生從中獲取感性信息，為上升為理性認知奠定堅實的基礎。
篇5
關鍵詞：信貸征信體系；國內外比較；信用評級
第一章引言
第一節研究背景和研究目的
1.1研究背景
金融是現代經濟的核心，銀行又是金融的核心。對于大多數銀行來說，其面臨的最大風險是信貸風險，即貸款的信用風險。銀行信貸風險是各種經濟風險的集中體現，不僅影響著金融體系的穩健性，而且會影響國家宏觀經濟政策的制定與實施，甚至打亂市場秩序，造成經濟動蕩。
從信息經濟學的角度來分析，銀行的信貸風險很大程度上來源于借貸雙方的信息不對稱。作為受信主體的銀行借款客戶對碩士論文自己的經營狀況及其信貸資金的配置風險等真實情況更了解，處于信息優勢地位，而作為授信主體的貸款方銀行則對客戶的相關財務信息和風險了解不夠，處于信息劣勢地位。這種信息的不對稱很容易引發受信主體信貸前的逆向選擇和信貸后的道德風險行為，進而引發銀行的信貸風險，影響金融體系的安全。
篇6
在風險管理工具及技術方面。目前的國際金融市場上，各種金融衍生工具層出不窮，金融創新業務在銀行業務中占據著越來越大的比重，隨著金融風險來源于公文有約與市場不確定性的增強，銀行風險管理也變得日趨復雜。國內商業銀行在金融產品創新以及金融工具的使用上雖然有所改進，但仍遠遠適應不了現實的需要，尤其是在利用金融衍生工具進行信用風險管理方面。51-51-論文-網-51lun-
根據以上情況，我國商業銀行信用風險管理的改進措施應該是:(一）體制改進。要把我國商業銀行建設成為現代股份制商業銀行，只要這樣才能提高銀行特別是國有商業銀行的發展能力、競爭能力和抗風險能力。而要成為真正的股份制商業銀行，一是要完善公司治理結構，因為完善的公司治理結構是建立現代金融企業制度的根本所在。為了建立完善公司治理結構，當前迫切需要做好兩方面工作：一是構建完整獨立的風險管理體系，建立全面風險管理模式，這是提高商業銀行風險管理水平的關鍵；二是要完善內控機制，建立健全科學的決策體系、有效的自我約束和激勵機制來源公文有約網，保障公司治理機制的運行，這是防范金融風險最主要、最基本的防線，也是提高商業銀行經營管理水平，降低不良貸款比例，增加盈利水平，推進商業銀行股份制改造的基礎。51-51-論文-網-51lun-
篇7
近年來，起源于國外資本市場的關系型貸款逐漸與我國市場結合運用，并逐漸成為我國融資領域的熱點話題。相關學者認為其在應對由于信息不對稱所導致的逆向選擇和道德風險方面具有的優勢對保證中小企業融資、降低信貸雙方的信息成本等具有重要意義。但是關系型貸款本身的特點也帶來了一些問題，比如預算的軟約束使得關系銀行在面臨經營不善的借款人時承擔著更大風險、銀行的信息專用容易導致經營者傳遞扭曲信息等。如何有效規避或降低這些風險？本文認為，以關系型貸款為媒介，由關系銀行以大債權人身份參與借款人的公司治理是一種有效的途徑。
關系型貸款的概念界定及特征
關系型貸款，又稱為關系型債權融資，目前尚無統一的概念。Berlin、 Mester（1998）在市場交易型貸款基礎上提出關系型貸款的概念，認為關系型貸款存在三項基本特征：銀行對借款人的密切監督、銀企間再談判以及銀企間存在的長期隱性契約，主要有額度貸款、承諾貸款等。青木昌彥、Dinc（1998）將關系型融資定義為 “原始融資者基于非法律事實依據可預見的預期收益，愿意并且提供了額外融資資金的一種融資方式”。Boot（2000）將其定義為一種為了獲取特定客戶專有信息，從而通過長期關系或范圍經濟獲得收益的金融中介服務。
通過對以上文獻的整理，本文認為關系型貸款是指銀行等金融機構為了追求借貸過程中的信息租金，在長期交易、重復博弈中形成的專用信息基礎上建立聲譽機制，并依此提供給借款人貸款的一種金融服務。它主要具有以下特征：一是長期性。關系型貸款中，長期交易和重復博弈中形成借款人聲譽對于降低金融機構的信息成本具有重要意義。二是關注于“軟”信息。Berger and Udell（2002）認為信息有“軟”、“硬”之分， “軟”信息是指在貸款發生時不易公開獲得的相對主觀的信息，如企業家的品質和能力、企業項目的未來收益等。在信貸決策依據上，關系型貸款多基于“軟”信息。三是信息專用與信息租金。類似于資產的專用性，在關系型借貸中形成的借款人信息為關系銀行所專有，這使得在長期交易中的銀行降低了信息成本，企業降低了融資成本，從而雙方都獲得了信息租金。四是預算軟約束。預算軟約束指提供信貸的一方對于未完成的、尚且有利可圖的投資項目進行“再”貸款。由于預算的軟約束，在關系型貸款中，如果企業經營不善，銀行則面臨進一步投資的風險。同時，經營者也可能產生道德風險，因為經營者意識到關系銀行的預算軟約束，就可能從事高風險投機行為或工作不盡力（Bolton and Scharfstein ，1996）。
關系型貸款的公司治理機制設計的內容
鑒于信息在公司治理中的重要性，結合以上關系型貸款對公司內部治理結構的影響分析，本文從關系型貸款的特征出發，從信貸期間信息作用流程的角度，探討關系型貸款分別在事前控制和事中監督階段的治理機制。
（一）關系型貸款的治理基礎—銀行債權治理機制與相機治理機制
關系型貸款參與公司治理的產權基礎是關系銀行債權，關系銀行依此介入借款企業公司治理。
首先，關系銀行可以派駐代表或委托機構直接參與董事會運作，對公司有關財務、發展戰略、人事等方面的重大決策進行投票，由于關系銀行具備私人信息優勢，參與后的治理有效性將大大提高；其次，隨著軟信息的不斷更新，關系銀行可以依照企業狀態相機選擇治理行為。當企業經營良好時，采取股東主導治理模式，關系銀行只需行使債權人的監管權力；當企業經營不善，業績滑坡時，關系銀行可以通過內、外部治理兩種途徑參與公司治理：在治理內部，可以積極行使外部董事權力，對企業的經營決策施加影響。在治理外部，可以以大債權人身份對經營者施加壓力，促使其努力工作，使企業扭虧為盈；當企業資不抵債、瀕臨破產時，關系銀行為了保護其債權利益，應當適時接管企業，引導企業破產清算，最大限度地挽回損失。
（二）關系型貸款的治理核心—信息機制
關系型貸款的主要優勢在于其“軟”信息的收集和信息專用，關系銀行可以圍繞此優勢設計相關治理機制，具體表現為：
1.信號傳遞與信息甄別。信號傳遞是指人主動或被動向委托人傳遞其信息的過程，信息甄別是指委托人主動設計情景，觀察人行動從而挖掘信息的過程。在銀企借貸關系中，作為人的企業方進行信號傳遞的目的是為了盡可能降低融資成本。由于關系銀行需要一定的信息來判斷人的類型，好的企業就顯然有激勵通過信號傳遞使自己與其他企業區別開來，而差的企業可能就更希望能與好的企業混合在一起。可見，在信號傳遞機制中，可信度問題是一個關鍵。市場交易型貸款一般通過強迫企業公開提供認證的、規范的格式化信息。但是會產生隱藏信息的風險，并且重復交易的信息再談判成本較高。而在關系型貸款的信號傳遞與信息甄別機制下，通過借貸雙方的長期交易，各種信息能得到更為充分的利用，有效信息集的范圍也就會擴大，尤其是對于“軟”信息的關注和利用，大大提高了解決可信度問題的有效性。
2.信息專用。企業信息的專用是指由關系銀行收集的企業相關信息為關系銀行私有，不被其他銀行所用。信息專用一方面可以為關系銀行帶來信息壟斷租金，另一方面保證銀行可以加大對信息收集的投資，從而產生規模效應，降低單位信息獲取成本。信息專用機制要求關系銀行注意建立企業的信息保密制度。
3.信息管理。關系銀行可以建立企業信息庫，將收集的企業各種信息做好篩選與分類，同時加強信息庫的內容更新，確保信息的有效利用。
（三）事前控制的顯性激勵機制—靈活合同與利率杠桿
顯性激勵機制存在兩個特征，一是建立于明確的目標合同基礎上，二是該目標必須能夠被準確度量。關系型信貸合同是為了貸款利息的獲得，符合這兩點特征。
由于關系型貸款是長期性的多次交易，借貸期間的企業信息不斷更新，關系銀行可以依據最新的信息，即時調整下次貸款的合同內容，體現關系型貸款合同的靈活性。其中實現顯性激勵的最主要部分是對利率的調整。利率的調整幅度可以理解為關系銀行對信息壟斷租金的部分讓渡，關系銀行可以根據以往企業信息及企業償債能力的高低，即時降低或上調本期貸款利率，從而激勵企業產生控制風險、按期償債的動機。
（四）事前控制的隱性激勵機制—企業聲譽模型
在現實中，許多影響企業信譽的變量無法準確或在短期內度量，尤其在關系型貸款的長期交易中，諸如經營者行為、企業風險偏好等，存在很大的不可預知性，這時顯性激勵機制無法奏效。因此可以設計一種隱形激勵機制，也即是信譽機制，來實現事前的控制。具體的實現方式為企業聲譽模型的建立。
經典企業聲譽模型在信貸關系中提出以下假設：銀行和借款企業是博弈雙方參與人，借款企業具有私人信息優勢，銀行認為借款企業分成兩類：風險規避型和風險追求型；銀行一旦發現企業的高風險行為就會停止下次貸款合作或者采取提高利率的行為進行風險補償；銀行與企業之間是一個多階段的重復博弈過程。通過相關學者（張莉，2010）研究得出結論：如果投資是分階段進行的，那么不管企業質量高低，在最后一期貸款之前，都會采取合作的態度，建立一個良好的合作聲譽，從而最大化自己的利益。
由于聲譽模型的基本假設與關系型貸款特征相契合，因此可以圍繞關系型貸款特征構建軟信息下的企業聲譽模型，從而實現事前對合作企業的有效控制和選擇。
（五）監督機制
1.明確監管人，建立主監管員制度。采取誰受益誰監管的思路，由關系銀行派駐主監管員，負責與借款企業的高管加強溝通，并收集反映貸款風險的軟信息，包括：企業分立、變更、新設、終止情況；董事會、企業高管、主要股東變動情況；企業違法違規行為；通報監管信息等。
2.嚴格財務監查制度。可以采取派駐代表進入審計委員會、委托外部審查機構如會計師事務所等，對企業的硬財務指標如現金流、資金結構、資產負債比等進行嚴密監控。
3.完善信息收集與核實制度。監管信息主要包括：數碼（硬）信息、意會（軟）信息、各級部門的監管報告和風險評估報告、借款企業的重大信息如經營方向的決策、董事會決議、重大人事任免等。
在制度建設方面，首先，可以建立各級信息收集與傳輸制度，確保監管信息的暢通；其次，建立重大事項報告制度；再次，建立上級部門對下級部門及時完整地報送監管信息的督促制度；最后，建立監管信息的核實制度，核實方式包括問詢、實地走訪、約見會談等。
4.以風險監管為核心，建立風險預警制度和風險集中管控制度。
研究展望
本文在以下方面仍存在改進空間：一是缺乏具體的數據支撐，可以在實證研究方向作進一步探討；二是在聲譽模型構建上可以結合博弈論相關知識繼續涉入；三是受理論水平限制，沒有涉及貸款后反饋機制的探討與設計。
參考文獻：
1.Berlin，M and Mester，L.“Deposits and Relationship Lending[Z].Working Paper， Federal Reserve Bank of Philadelphia，1998
2.Boot，Arnoud W.A.，2000.Relationship lending，what do we know？[J].Journal of Financial Intermediation，2000（9）
3.Berger A.N，Udell G F：Small Business Credit Availability and Relationship Lending：The Importance of Bank Organizational Structure[J].The Economic Journal，2002
4.[日]青木昌彥，[美]瑟達爾·丁克.關系型融資制度及其在競爭中的可行性.經濟社會體制比較，1998（1）
5.張維迎.產權、激勵與公司治理[M].經濟科學出版社，2005
6.黃純純.公司上市、關系貸款與銀企關系的重建[J].管理世界，2003（12）
7.張捷.中小企業的關系型借貸與銀行組織結構[J].經濟研究，2002（6）
8.吳潔.關系型貸款研究綜述[J].金融縱橫，2005（10）
9.童牧.關系型融資研究[D].復旦大學博士學位論文，2004
10.田利輝.國有產權、預算軟約束和中國上市公司杠桿治理[J].管理世界，2005（7）
11.楊豐來，黃永航.企業治理結構、信息不對稱與中小企業融資[J].金融研究，2006（5）
12.李芝倩，楊德才.關系型信貸理論的新進展[J].經濟理論與經濟管理，2005（5）
13.郭建強，王冬梅.中小企業的“關系型信貸”選擇行為研究[J].經濟問題，2011（10）
14.賈生華.企業的利益相關者理論與實證研究[D].浙江大學博士學位論文，2003
15.陳子文.基于關系型融資的中行湖南省分行銀企信貸關系研究[D].中南大學碩士學位論文，2009
16.林鷺燕.中小企業關系型融資研究[D].廈門大學碩士學位論文，2007
作者簡介：
篇8
盡管現金是企業獲利能力較低的資產，但卻是一個企業成立、周轉、償債、投資的必要因素，因此企業保持一定的現金持有率以應對各種可能的情況。但是企業的現金持有并不是固定的，內部治理和管理環境以及各種外部因素都會對其造成影響。以往的研究基本都是從企業的治理環境、行業特征對企業的現金持有特點進行解釋，但是這些相對穩定的因素并不能完全解釋包括現金持有變化在內的多種行為。本文從宏觀的貨幣政策角度分析其對不同融資約束程度企業的沖擊效應，即從宏觀貨幣政策結合企業面臨的融資約束去解釋企業現金持有行為。選擇這一角度的原因是銀行信貸渠道作為我國企業資金來源的重要的渠道，而貨幣政策是影響銀行信貸的重要因素，此外在金融市場不發達，制度不完善的地區，融資約束程度可能會更強，企業的現金持有政策更為重要。
二、理論分析與研究假設
1.貨幣政策與現金持有變化
貨幣政策影響微觀經濟活動的途徑主要有利率途徑、貨幣渠道和信貸渠道，由于我國特殊的金融和制度環境，我國的貨幣傳導途徑主要是通過以銀行為中心的信貸渠道4，5。信貸傳導渠道（包括利率傳導渠道）影響微觀企業活動的主要途徑是通過影響企業外部的融資成本和融資規模對企業的資本支出和投資行為進行調整6。由于我國金融體制與國外存在很大差異，金融環境和制度較為特殊，銀行在我國金融體系中占據中重要的重要，企業的外部融資除了少數的未規范的的民間金融，商業銀行仍然是企業融資的重要來源7。我國的金融監管當局也承認了這一事實，2009年時任銀行監督委員會主席的閻慶民在英國金融時報撰文表示中國的M2與國內生產總值之比已經高達180.6%，這遠遠超過了歐盟（100%）和美國（60%）的平均水平，而且銀行信貸的基本上上呈現出急劇上升的趨勢。M2是影響信貸的直接因素，而且受到政府的直接控制，所以文章認為我國的貨幣政策對經濟個體的現金持有呈現出這樣一種規律：當貨幣政策趨于寬松時，貨幣供應量充足，此外投資機會也較多，持有現金會造成較高的機會成本，企業會采取較低的現金持有策略，并降低現金持有比率的增速。而當貨幣政策趨緊時，處于預防性動機企業會增加現金持有水平，并且提高現金持有比率的增速。基于上述分析文章提出第一個假設：
H1：貨幣政策緊縮程度與企業現金持有變化程度正相關。
2.融資約束與企業融資
貨幣政策具有典型的非對稱效應，這種非對稱效應會主要是主管預期、傳導機制和市場制度環境共同作用的結果8。而貨幣政策是與預期、傳導機制、市場制度的有效性緊密相連的國家短期調控政策，并且它存在著逆周期的現象，這也就意味著短期需求是企業在貨幣政策調整中的重要的考慮因素。但是不同企業滿足其短期需求的方式并不一致：低融資約束企業很容易的通過進入信貸市場之外的其他市場（商業票據市場）來滿足其短期需求，化解貨幣政策的沖擊，而高融資約束企業只能依靠信貸市場或者不規范的金融漏損滿足其短期需求。由于融資約束程度較高的企業更難獲得信貸支持，所以在面對貨幣政策和經濟環境波動的沖擊時，相比于低融資約束程度企業，它們更有可能提高其現金持有以應對各種風險11。基于上述論述，文章提出本文的第二個假設：
H2：融資約束程度越到的企業現金持有更容易受到貨幣政策的沖擊。
三、實證分析
1.數據來源
為了全面考察我國近十年貨幣政策對企業現金持有的沖擊，本文選擇了我國A股所有上市公司作為研究樣本，時間跨度為2005年到2012年，間隔為季度，這主要考慮到貨幣沖擊具有短期性的效應。本文公司層面的數據來源于國泰君安數據庫、中國人民銀行官方網站、新浪財經。為了保證研究的穩定性和可行性，本文剔除了特殊行業和數據不全的企業，最后得到了32352個樣本數據。
2.模型設計
文章借鑒了Almeida等和祝繼高、陸正飛的回歸模型，提出本文的基本回歸模型
Cash1=β0+β1MC+β2MC*LFC+β3CFO+β4SIZE+β5BMC+β6Year+β7Industry+ε （1）
Cash1=β0+β1MC +β2CFO+β3SIZE+β4BMC+β5Year+β6I
ndustry+ε（2）
3.變量選取
（1）被解釋變量。為了考察貨幣政策對不同融資約束程度的沖擊效應，本文將主要的被解釋變量定義為現金持有比率的季度之間的差異，同時現金持有比率也是考察貨幣政策對樣本企業現金持有策略的影響，本文將現金持有比率也納入了考察的范疇。
（2）解釋變量。本文的解釋變量為貨幣政策和融資約束，貨幣政策變量運用了中國人民銀行公布的《全國銀行家問卷調查報告》中的貨幣政策偏緊指數作為貨幣政策的變量，融資約束程度分別用了KZ指數、產權性質、規模衡量。選擇KZ指數作為判斷標準的原因是企業的融資約束與企業的信息不對稱程度以及化解信息不對稱的能力和企業的投資機會密切相關，而且它能最大限度的反映企業融資約束造成的結果，此外KZ指數綜合考慮了企業的財務狀況和現實狀況。KZ指數的具體算法如下：首先，按照是否發放現金股利、資產負債率、托賓Q值和現金、經營現金流（NCF）與總資產之比進行分類，如果發放現金股利，KZ1=0，否則為1；如果資產負債率、托賓Q值、現金與總資產之比、NCF與總資產之比低于中位數，KZ2、KZ3、KZ4、KZ5=0，否則為1；最后算KZ1-KZ5之和，并將其按照排序邏輯回歸模型與現金股利/總資產、資產負債率、托賓Q、現金/總資產、NCF/總資產進行回歸，求得系數，最后用估計系數求出估計值。按照上述程序，本文計算的邏輯回歸的結果為KZ指數=-37.98*現金股利/總資產+3.69*資產負債率+0.62*托賓Q值-6.64*現金/總資產-13.5*經營現金流量/總資產。KZ指數的評判標準為如果企業的KZ指數大于或者等于該季度KZ指數65%分位數時被認為是高融資約束企業，如果該企業的KZ指數小于或者等于該季度KZ指數的35%，被認為是低融資約束企業，中間程度的為中等程度的融資約束企業。選擇產權性質的原因是國有控股程度越高的企業越有可能與銀行和掌握信貸資源分配的政府建立關系，即便是擁有極強抵押能力的大公司也存在著這種現象。本文將產權性質分為非國有企業、地方國企、央企三類，并賦值為2、1、0。
選擇企業規模的原因是小公司由于成立時間較短，信貸風險較大（無充足的抵押品），嚴重的成本等比大公司的融資約束程度高12。本文按照總資產35%、65%分位數將融資約束程度分為三類，并賦值為2、1、0。
（3）控制變量。本文借鑒了國內外的相關研究，選取了上季度的貨幣政策偏緊指數、經營活動現金流量變化程度和企業資產規模作為控制變量。
3.回歸結果分析
表2模型二是現金持有增長率與貨幣政策緊縮程度的回歸分析結果。首先貨幣政策指數系數為正，這意味著企業的現金持有與貨幣政策的緊縮程度顯著正相關，這意味著當企業面臨貨幣政策緊縮時，會出于預防性動機提高現金類資產在總資產的份額，當貨幣政策緊縮程度降低時，企業會降低現金類資產的增速，文章的第二個假設得到了驗證。其次貨幣政策偏緊指數與融資約束程度的交叉項的系數顯著為正，且其與MC系數之和大于零，這說明了融資約束程度越強的企業其現金持有的變化程度更大，這驗證了文章的第三個假設。文章還驗證了貨幣政策滯后效應，文章還驗證了貨幣政策的滯后效應，BMC的系數為顯著為負，這說明了貨幣政策對企業的現金持有變化有負面沖擊，這與祝繼高、盧正飛的滯后貨幣政策對現金持有沒有解釋能力的結論相反，但是貨幣政策的短期滯后規律與經濟環境有關。
表3產權性質作為融資約束標準的分析結果，表4為資產規模作為融資約束判斷標準的分析結果。
四、研究結論與政策建議
1.研究結論
本文以所有A股上市公司2005年-2012年的四個季度（32352個樣本）數據為研究樣本，對我國企業的現金持有行為進行考察。在對國內外現金持有相關文獻進行分析之后，構建本文的理論和模型框架，通過邏輯回歸和其他數據篩選的方式構建企業的融資約束指標，進而將該指標與貨幣政策緊縮指數相結合研究貨幣政策對我國企業現金持有的沖擊效應。本文的研究結論如下：
第一，貨幣政策的趨緊程度與上市公司的現金持有變化程度成正相關關系，當貨幣政策緊縮時，企業基于預防性動機進行調高現金持有率，當貨幣政策寬松時，由于沒有預防性動機，企業會降低現金持有的速度。
第二，融資約束程度不同的企業隨著貨幣政策的緊縮對現金持有的調整不同。為了滿足自身需求在銀根緊縮期間，為緩解外部融資約束，滿足未來投資需求，高融資約束的企業會增加更多的現金，而貨幣政策對于低融資約束企業的沖擊會因為其自身的產權性質、規模效應和自身在資金市場的地位而相對較小。
2.政策建議
針對上述研究結論，文章提出了如下的政策建議： 由于貨幣政策在不同融資約束企業之間的非對稱效應，貨幣當局在決定或者調整貨幣政策走向時，要輔以靈活的信貸利率政策，區別對待不同融資約束程度（規模、產權性質）企業。 此外金融市場的信貸歧視是貨幣政策造成不同融資約束程度企業貨幣政策非對稱效應發生的重要途徑，所以政府部門應該深化利率市場化改革，加快金融市場化進程；對于企業而言，首先應該對自身的融資狀況作出合理的評估，融資約束除了外部的因素影響外，自身“原罪”也是無法避免的，正視自身的狀況，然后在做出合理的現金現金持有策略。對于容易受到調控政策影響的融資約束企業，應該考慮自身的經營、規模、財務狀況做出合理的流動性安排，如果在信貸市場無法滿足企業的資金需求，應該考慮現金類資產的替代品，比如同樣流動性很強，同時也有助于企業經營的商業信用。
參考文獻：
[1]祝繼高，陸正飛.貨幣政策、企業成長與現金持有水平變化[J].管理世界，2009，（3）：52-59.
[2]Almeida H. Campello M. and Weisbach M. S.， 2004[J]，“The Sensitivity of Cash”， Journal of Finance， 59， pp.1777～1804.
[3]周偉，謝詩蕾：《中國上市公司持有高額現金的原因》，《世界經濟》，2007，（3）：11-20.
[4]姜國華，饒品貴.宏觀經濟政策與微觀企業行為――擴展會計與財務研究新領域[J].會計研究，2011，（3）：9-20.
[5]盧慶杰.貨幣政策傳導機制比較研究[D]，復旦大學博士學位論文，2003，5.
[6]張莉.我國貨幣政策的利率傳導機制及效率研究[D].蘇州大學博士論文，2010，5
[7]Allen F，Qian J， Qian M. Law， finance， and economic growth in China[J]. Journal of financial economics， 2005， 77（1）： 57-116.
[8]曹永琴，李澤祥. 貨幣政策非對稱性效應形成機理的理論述評[J]. 經濟學家， 2007 （4）： 76-82.
[9]Levy ，Hennessy C. Why does capital structure choice vary with macroec
onomic conditions[J]. Journal of Monetary Economics， 2007， 54（6）： 1545-1564.
篇9
1．理論基礎
對于低碳經濟的解釋有眾多說法，總結起來是基于可持續發展的觀點，采取技術創新、制度創新、產業轉型，以及新能源開發等多種形式，盡量減少煤炭及石油等高碳產品能源消耗量，減少溫室氣體的排放量，實現經濟社會發展與生態環境保護協調發展的良性循環。
2．財稅與金融政策支持低碳經濟發展的框架
財稅政策與金融政策的協調支持是政府與市場的關系協調，對于低碳經濟的發展至關重要，需要明晰其職責。政府與市場應該明確各自的職責范圍，依據市場經濟的客觀規律，政府的職責范圍體現在運用財政補貼、稅收、轉移支付等方式支持與約束低碳經濟的發展；作為金融部門應該加大對低碳經濟發展的信貸支持力度；建立相應的低碳信用交易平臺，促進低碳交易等方面的工作。財稅政策與金融政策的兩者協調配合，產生的合力才能擴大政策的功效，從而推動低碳經濟發展。
三、財稅政策與金融政策促進低碳經濟發展對策
1．財稅政策促進低碳經濟發展對策
（1）完善低碳經濟發展的相關財政政策。政府調節經濟走勢的重要工具之一就是財政補貼政策。政府可以開展有針對性的財政補貼政策補貼低碳經濟企業，對于調動企業開展低碳經濟的發展提供財力支持，有利于社會資源傾向投資于低碳經濟項目。因此，為了鼓勵支持企業積極研發低碳技術，對于能夠獨立實現研發和創新或者能夠采用先進的低碳環保設備投入生產和運營的，應該給予相關財政補貼。具體分為：企業價格方面補貼、虧損方面補貼、折扣方面等政策。對于購置了低碳環保設備設施的企業可以采取加速折舊方法，以盡快提完折舊，加快企業設備的更新進程。（2）完善低碳經濟發展的相關稅收政策。在政府宏觀調控政策中稅收具有非常重要的功能。當前稅收政策的功效主要集中體現在低碳經濟發展方面，對于發展低碳經濟的企業提供有力支持。用稅收的形式優化配置有限資源，使其資源達到合理有效配置。通過征稅來處理企業污染外部性的問題，解決外部負效應的問題。采取稅收優惠政策激勵企業在低碳技術領域進行科研創新。①健全資源稅的稅收政策。允許地方政府有權限適當擴大資源稅的征稅范圍。依據稅負公平的原則，應將不可再生性的資源與再生性周期較長，以及生產難度較大的資源都應擴大到征稅范圍之內；對于資源供給較為匱乏的，不宜大量開采的綠色資源產品也應擴充到征稅范圍之列。資源稅的征收范圍不僅要包括礦產性資源，還要包括土地、森林、海洋等自然資源與社會資源。只有把自然資源、社會資源均納入征稅范圍，擴大資源稅的稅基，合理征收資源稅，才能真正實現合理地開發利用和保護資源，實現低碳經濟。資源稅制中建立獎懲機制。對于節能環保型的企業給予適度的鼓勵，例如能夠采用先進技術設備或低耗低排放行為的企業給予相應稅收優惠與采取補償的措施。同時對于高耗能、高排放以及高污染的企業，不僅要課以重稅，還要對其進行停業整頓、改進技術，達到經濟發展的要求。②完善企業所得稅稅收政策。應該在現有的企業所得稅制中對于發展低碳經濟的企業的所得稅給予相關的稅收優惠政策。對于研發低碳技術、環保技術以及新能源開發技術的低碳企業，實施免稅政策。對于能夠積極主動投資于低碳項目的企業可以采取減稅政策。由于低碳經濟發展需要大量投資，并且具有周期較長、收益較低的特性，低碳經濟的發展與企業投資的力度密不可分。因此，應該對于低碳經濟發展做出的貢獻的企業給予相關稅收政策。對于能夠改善設備，使用低碳設備、回收利用再生資源，有效利用資源的企業，根據企業購買的環境保護設備設施，允許多抵扣，實現減稅。對于污染較為嚴重、生產效率低的企業鼓勵更新設備設施，提高資源利用效率，逐步實現由“高碳”向“低碳”的過度。雖然目前相當大一部分中小企業在低碳經濟領域的投入和研發達不到給予稅收優惠政策的條件，但要看到其在低碳經濟發展中的貢獻力度，可以采取稅后補貼或延遲納稅的措施。
2．金融政策促進低碳經濟發展對策
（1）形成政策性金融制度。現在是一個發展低碳經濟的大好時機，目前已有國家開發銀行制訂了促進低碳經濟發展的相關金融規定，除此之外還應該為低碳經濟發展設立專門的銀行機構，致力于低碳經濟發展的金融支持。實際上，許多發達國家的經濟快速增長時期建立類似的特殊服務具有明顯的區域性和政策傾向金融機構、金融政策，支持特別項目及相關領域，促進經濟健康快速發展。用金融基金和金融債券籌集的資金支持低碳經濟發展，并提供政策性金融支持低碳經濟的發展。黑龍江省應該成立低碳發展銀行，屬于地方性政策性銀行，銀行的資本來源于省市政府、有關企業以及民間資本金，廣泛籌集資金支持發展低碳經濟，尤其重點支持新能源、節能減排等低碳環保項目。逐步健全支持低碳經濟發展的金融機構體系，如哈爾濱銀行、龍江銀行、黑龍江省農村信用社、村鎮銀行等，充分發揮金融機構對黑龍江省發展低碳經濟的金融支撐作用。（2）增強信貸資金的支持力度。通過金融機構信貸支持政策，完善黑龍江省低碳經濟發展的基礎設施發展的資金需求。實施綠色信貸資金政策，著重商業性銀行對信貸業務進行相關環境風險審查、評估和監測，完善綠色信貸管理系統建設。借此擴大商業性銀行的綠色信貸規模效應，新能源、節能減排項目的貸款采取綠色通道快速辦理；提供以排污許可證作為綠色信貸額度的界定標準，降低新能源、節能減排項目的信貸風險；加強低碳產業和下游產業的項目和增值。根據實際需要做好黑龍江省發展低碳經濟的綠色信貸的規模額度，并且有效規定綠色信貸的貸款期限和銀行利率。（3）加強資本市場推動作用。發展低碳經濟必須發揮優勢資本市場的初始投資和融資。目前，大量的低碳經濟相關行業和企業投資于資本市場的發展。發展低碳經濟的相關產業數量和行業的市場價值低于其他省份。根據實際情況，證監會應該相關政策，對于財務指標正常，符合低碳經濟發展的企業可以優先考慮建設項目。以促進上市公司的發展模式轉型，將其資本和技術更多的投放低碳經濟領域。（4）提升金融產品創新和服務模式。根據黑龍江省低碳經濟發展的特性，金融機構應該采取相關措施，不斷創新金融產品研發。第一，讓低碳項目有大額、穩定、長期的資金來源，直接設置專屬低碳企業的投資基金。第二，為了促進低碳交易，建議建立低碳信用交易平臺。第三，采用低碳品牌，促進企業使用低碳經濟信用卡。第四，加快低碳金融服務的進程，如金融產品和碳排放交易數量組合，形成與資源相掛鉤的金融產品，結合氣候變化、環境保護的金融服務產品。第五，創新的金融中介服務，金融機構應積極參與并提供低碳項目信用登記、托管和基金為低碳項目結算和清算服務，促進企業發展新能源、節能減排。第六，繼續開發新的保險產品滿足黑龍江省低碳經濟發展，比如環境污染責任保險、強制責任保險的環保、碳交易信用保險以及綠色汽車保險等等，減少碳排量、減少氣候變化和經濟發展的負面影響。
參考文獻：
［1］秦川．山東省發展低碳經濟的財政金融支持研究［D］．山東：山東大學碩士學位論文，2013．
［2］邢繼俊．發展低碳經濟的公共政策研究［D］．湖北：華中科技大學博士學位論文，2009．
［3］白洋．促進低碳經濟發展的財稅政策研究［D］．北京：中國社會科學院博士學位論文，2014．
［4］李蒙．論低碳經濟下我國資源稅的改革［J］．西安財經學院學報，2011，（2）：127～128．
［5］楊忠海．構建金融支持低碳經濟發展政策體系［N］黑龍江日報，2013－06－03．
［6］高特．發展低碳經濟的公共政策研究［D］．吉林：吉林財經大學碩士學位論文，2012．
［7］魏可．基于金融支持視角的低碳經濟發展研究［D］．四川：西南財經大學碩士學位論文，2012．
篇10
一、綠色信貸及綠色信貸產品
所謂綠色信貸，指的是商業銀行和政策性銀行等金融機構依據國家的環境經濟政策和產業政策，對研發、生產治污設施，從事生態保護與建設，開發、利用新能源，從事循環經濟生產、綠色制造和生態農業的企業或機構提供貸款扶持并實施優惠性的低利率，而對污染生產和污染企業的新建項目投資貸款和流動資金進行貸款額度限制并實施懲罰性高利率的政策手段。目的是引導資金和貸款流入促進國家環保事業的企業和機構，并從破壞、污染環境的企業和項目中適當抽離，從而實現資金的“綠色配置”(鄧聿文，2007)。國際上普遍認同的綠色信貸規范是2006年7月重新修訂的赤道原則，該原則適用于項目資本成本超過1000萬美元(含1000萬美元)的項目，這也將是我國銀行業綠色信貸標準的藍本。畢業論文
綠色信貸要求商業銀行采取“三重底線”的方法管理其業務，即商業銀行開展業務不僅要滿足合作伙伴(客戶、股東、員工、供貨商、社會)的需要，同時還要意識到自身的行為必須對社會以及生態環境負責。從國際經驗來看，綠色信貸產品一般包括(UNEPFI，2007)：
1.住房抵押貸款(homemortgage)。如花旗集團旗下的FannieMae于2004年針對中低收入顧客推出的結構化節能抵押產品(EnergyEfficientMortgage)，將省電等節能指標納入貸款申請人的信用評分體系；再如英國聯合金融服務社(CFS)自2000年推出生態家庭貸款(Eco-homeloan)以后，每年為所有房屋購買交易提供免費家用能源評估及二氧化碳抵銷服務，僅2005年，就成功地抵銷了5萬噸二氧化碳排放。
2.商業建筑貸款(commercialbuildingloan)。如美國新資源銀行(NewResourceBank)向綠色項目中商業或多用居住單元提供0.125%的貸款折扣優惠；美國富國銀行(WellsFargo)為LEED認證的節能商業建筑物提供第一抵押貸款和再融資，開發商不必為“綠色”商業建筑物支付初始的保險費。
3.房屋凈值貸款(homeequityloan)。如花旗集團與夏普(Sharp)電氣公司簽訂聯合營銷協議，向購置民用太陽能技術的客戶提供便捷的融資；美洲銀行則是根據環保房屋凈值貸款申請人使用VISA卡消費金額，按一定比例捐獻給環保非政府組織。畢業論文
4.汽車貸款(autoloan)。如加拿大VanCity銀行的清潔空氣汽車貸款(CleanAirAutoLoan)，向所有低排放的車型提供優惠利率；再如澳大利亞MECU銀行的goGreen汽車貸款，是世界公認的成功的綠色金融產品，也是澳大利亞第一個要求貸款者種樹以吸收私家汽車排放的貸款，此項貸款產品自推出以來，該銀行的車貸增長了45%。
5.運輸貸款(FleetLoan)。如美洲銀行的小企業管理快速貸款(SmallBusinessAdministrationExpressloans)，以快速審批流程，向貨車公司提供無抵押兼優惠條款，支持其投資節油技術，幫助其購買節油率達15%的SmartWay升級套裝(SmartWayUpgradekits)。
6.綠色信用卡。如歐洲的Rabobank推出的氣候信用卡(ClimateCreditCard)，該銀行每年按信用卡購買能源密集型產品或服務的金額捐獻一定的比例給世界野生動物基金會(WWF)；再如英國巴克萊銀行的信用卡(BarclayBreatheCard)，向該卡用戶購買綠色產品和服務提供折扣及較低的借款利率，卡利潤的50%用于世界范圍內的碳減排項目。
7.項目融資(Projectfinancing)。對綠色項目給予貸款優惠，如愛爾蘭銀行對“轉廢為能項目(energy-from-wasteproject)”的融資，給予長達25年的貸款支持，只須與當地政府簽訂廢物處理合同并承諾支持合同范圍外廢物的處理。
二、商業銀行推行綠色信貸已是大勢所趨
1.推行綠色信貸是我國經濟社會可持續發展的必然要求。
商業銀行作為經濟社會發展的重要中介角色，決定了其在可持續發展中的特殊地位(UNEP，1997；EuropeanCommissionDGXI，1998)。商業銀行根據持續期、規模、剩余額度和風險等要素進行資金的配置，其高效的審貸體系使其在風險衡量和定價方面具有突出優勢，因而商業銀行推行綠色信貸，通過差異化定價引導資金投向有利于環保的產業、企業和項目，可有效地促進可持續發展。尤其是以幫助企業提高經濟和環境效益為重點，使企業努力達到環保法律法規的要求。而自覺地進行無害環境的實踐，增強控制風險的能力，創造條件積極推行綠色信貸，進一步降低資源消耗和減少污染，畢業論文提高清潔生產水平，也有利于商業銀行擺脫過去長期困擾的貸款“呆賬”、“死賬”的陰影。
2.推行綠色信貸有助于商業銀行管理環境風險。
據全球金融界估計，1970-1979年氣候天災水災給金融業造成的經濟損失大約為500億美元，1988-1997年更暴增為3000億美元(UNEP，2000)。這些數據揭示，環境破壞不僅直接增加了銀行業的經營風險，甚至可能危及銀行業的可持續經營和生存。在我國，“一些地區建設項目和企業的環境違法現象較為突出，因污染企業關停帶來的信貸風險加大，已嚴重影響了社會穩定和經濟安全。”由于各國政府對企業污染環境責任的追究日益嚴格，銀行業若不加強其環境風險管理，一旦發生給予貸款的企業發生污染事件時，不但影響銀行的社會形象，也將損及其債權的收回。推行綠色信貸，把環境和社會責任標準融入商業銀行的經營管理活動中，對環境和社會風險進行動態評估和監控，就為商業銀行通過保險和衍生金融市場等轉移環境風險提供了可行的路徑。
3.推行綠色信貸有助于提升商業銀行的經營績效。
推行包括綠色信貸在內的綠色金融服務(或產品)的收益具體表現在：擴大市場份額；利潤增長；吸引顧客并獲得顧客忠誠；高員工滿意度及保留率；聲譽收益(提升品牌形象)；媒體的正面關注；環保意識和收益；獲得更多的經營許可；鞏固與外部利益相關者的合作關系等(UNEPFI，2007)。實證研究亦表明，環境績效與財務績效之間存在顯著的正相關關系，推行綠色信貸有助于商業銀行獲得競爭優勢。Feldmaneta1.(1997)、Schalteggeretal.(2000)、Repettoetal(2000)檢驗了企業環境管理投資與其金融利益相關者(如銀行、保險公司、投資者)績效之間的關系，發現企業的環境管理戰略與企業績效之間存在正向相關關系。可持續資產管理公司(SustainableAssetManagement，SAM)對58個產業的2006年可持續年報披露的可持續風險與機會進行分析亦支持了這一觀點。SAM提出，商業銀行從環境生態或社會議題的風險與機會(如氣候變遷對企業的影響)作為切入點，將極大地增強競爭優勢。
4.推行綠色信貸是商業銀行應對利益相關者環境關注的重要舉措。
商業銀行將環境因素納入貸款決策，其中的主要原因是因為越來越嚴格的環境政策和環保市場的迅速發展，以及來自利益相關者——如NGO、股東和員工的壓力。例如，美國銀行之所以成為最早考慮環境政策、特別是與信貸風險相關的環境政策的銀行，是由于1980年美國政府提出了“全面環境響應、補償和負債法案”(CERCLA，ComprehensiveEnvironmentalResponse，CompensationandLiabilityAct)。根據該法案，銀行必須對客戶造成的環境污染負責，并支付修復成本。法案頒布實施以來，一些銀行甚至因此而破產。
5.推行綠色信貸已成為國際銀行業的營運規范。
20世紀90年代早期，聯合國環境規劃署金融計劃項目(UnitedNationsEnvironmentalProgramFinanceInitiative，UNEPFI)就發表了銀行業《金融業環境暨可持續發展宣言》(StatementbyFinancialInstitutionsontheEnvironmentandSustainableDevelopment)，強調要把環境因素納入標準的風險評估流程的必要性。其主要目標就是要求銀行業在經營管理活動中必須考慮環境因素，并且鼓勵民間部門投資于有益環境的技術與服務。而世界銀行集團的國際金融公司倡導的赤道原則(EquatorPrinciples)更是為項目融資中環境和社會風險評估提供了一個框架，包括不同類型項目的風險分類，還列示了與環境評估流程、監控和后續指導相關的議題。目前，已有包括花旗、渣打、匯豐等在內的56家金融機構成為赤道原則金融機構(EquatorPrinciplesFinancialInstitutions，以下簡稱“EPFIs”)，這些金融機構遍布全球，占全球項目融資市場的90%以上。
三、商業銀行推行綠色信貸的內在要求
為應對信貸中可能面臨的環境風險，商業銀行將環境標準納入其整體信貸戰略及貸款項目評估之中，并發展出風險管理體系，強調客戶的環境風險和銀行責任，作為綠色信貸盡職調查(duediligence)的基礎。相對于傳統的貸款管理，綠色信貸管理的特殊之處或內在要求在于把環境與社會責任融入到商業銀行的貸款政策、貸款文化和貸款管理流程之中。
(一)實施綠色信貸要求商業銀行制定相應的環境信貸政策
環境信貸政策通常由商業銀行高級管理層制定，并作為銀行員工及顧客的工具和指導信號長期存在。完善的環境信貸政策將有助于：①為員工及顧客提供商業銀行關于環境風險及有關環境議題的清晰指南；②向員工及顧客闡明商業銀行如何通過特定的程序、畢業論文承擔哪些責任來實現其經營目標；③確保與環境風險相關的貸款以一貫且公平的方式承做；④為與環境風險相關的銀行業績的評價提供明晰的標準。
很顯然，銀行環境信貸政策應具有可操作性及成本效率，同時還應考慮環境風險敞口、人力資源限制和市場限制，并對以下問題作出回答：銀行現有的貸款及投資組合在哪些領域暴露于環境風險之下?不同類型、不同地區、不同行業貸款的風險敞口是否具有較大的差異?環境風險管理需要哪些人力資源、需要對他們進行哪些培訓?銀行環境信貸的主要競爭者有哪些?環境信貸產品價格及質量層面的競爭程度如何?環境風險調查及轉移成本是否影響到商業銀行的競爭地位?哪些細分市場的顧客對交易成本的增加更為敏感?等等。
(二)實施綠色信貸要求商業銀行進行環境及社會風險管理
一般而言，環境及社會風險可分為三類：①直接風險(directrisk)，指的是銀行因清理被其借款人污染土地所蒙受的直接法律責任(如借款人破產)。②間接風險(indirectrisk)，反映了借款人的環境負債可能影響其償付貸款能力而造成的風險。由于政府環境管制日益嚴格，企業必須在環保方面投入大量資金以滿足政策要求，從而可能影響借款人的現金流繼而影響其償貸能力。如果貸款企業不遵守環保政策，就會面臨罰款、支付治理成本、暫時或永久停業。③名譽風險，反映的是銀行因與環境問題投資關聯而遭受的名譽損失(Thompson，1998)。勿庸置疑，聲譽與形象是銀行最重要的“資產”，隨著政府、監管部門、非政府組織和媒體對銀行信貸政策關注程度的日漸提高，銀行在貸款項目環境風險審查上有失謹慎而導致的環境及社會影響將會對銀行的聲譽造成極大的負面影響，繼而影響銀行的市場價值和業務開展。
實踐證明，有效的環境及社會風險管理有助于減少不良資產的數量繼而改進銀行的經營績效。環境及社會風險管理作為商業銀行辨識、評價、控制、轉移和監測環境及社會風險的過程，不僅適用于單筆貸款，而且適用于集合貸款和投資組合。其目的在于使可預見的環境風險敞口最小化的同時，對不可預見的環境風險提供足夠的保護。商業銀行對環境風險進行評估時，必須重點關注環境風險發生的概率、環境風險的級數(嚴重程度)、環境風險影響的持續期、環境風險的敏感性和不可逆轉性、環境風險和收益的社會影響(即特定的環境影響是正面的還是負面的、是否有助于環境風險和收益的均衡分享)、是否符合相關立法特別是環保法的要求等因素。
環境及社會風險管理流程可分為環境及社會風險識別、環境及社會風險評估、環境風險控制及轉移、環境風險監測等。相對于傳統的貸款管理，綠色信貸管理的特殊之處主要體現在：
1.貸款項目按環境與社會標準進行分類過濾。
根據赤道原則，貸款項目發起時，EPFIs應當參照IFC的環境與社會標準將貸款項目分為A、B、C三類，分別代表環境或社會層面的高、中、低風險。A級及B級的貸款申請者必須完成社會及環境評估，且在與當地利益相關者磋商后，須備妥環境管理企劃書，說明如何減少或監測項目在環境與社會方面的風險。
商業銀行在具體操作中，為了提高審貸效率，往往會結合具體情況，按貸款項目環境風險高低進行分類(如加拿大皇家銀行將貸款劃分為三類，參見表1)，不同環境風險類別的授信項目，其風險識別和評估、內部研究及外部專家認證亦有所不同。如果貸款項目落入表內所列的范疇，則貸款申請將提交至地區分行或總行，視具體情況請外部咨詢人員進行評估。對于I類項目，銀行有選擇地請外部專家進行環境風險評估；II類項目需請外部專家提出行業的具體風險；III類項目則需請資深外部專家對項目進行調查。
2.貸款項目進行環境及社會評估。
根據赤道原則，貸款項目的環境及社會評估應針對以下項目：社會及環境條件基準評估；更符合環保及社會責任的可行替代方案的考慮；東道國法律法規及適用的國際協定及協議的要求；人權和社會健康、安全及保障的保護(包括風險、影響及保障個人使用項目安全的管理)；文化遺產的保護；生物多樣性的保護(包括變更自然或重要居住地或法定保護區域中的瀕危物種與敏感性的生態系統)；可再生自然資源的可持續管理和使用(包括通過恰當的獨立認證體系認證的可持續資源管理)；危險物質的使用和管理；重大災害評估與管理；勞工問題(包括四項核心勞工標準)、職業健康和安全；防火與生命安全；社會經濟影響；土地的取得和非自愿安置；對社區和弱勢群體的影響；對原住民及其特有文化體系和價值觀的影響；現有項目、建議項目及未來預期項目累計影響；項目設計、評估及執行中受影響方的協商和參與；能源的有效生產、運輸及使用；污染預防、減廢、污染控制、固體廢棄物與化學廢棄物的處理。商業銀行根據這些項目評估結果決定是否繼續貸款提交、貸款審批或貸款發放。圖1為加拿大商業發展銀行(BDC)的環境評估決策樹。畢業論文
3.借助環境保險及金融衍生品轉移貸款風險。
隨著金融市場的不斷深化，保險市場和金融衍生品市場為環境風險的轉移提供了有利條件。商業銀行通常可以通過以下保險政策實施風險保護：一是要求顧客考察使其免于環境責任的保險；二是要求顧客以銀行為受益人，購買環境責任險；三是以第一方保險將商業銀行全部貸款組合的環境風險轉移至保險公司；四是要求環境顧問掌握專業保險賠付知識。除保險市場外，金融衍生品市場亦為包括環境風險在內的信用風險的轉移提供了廣闊的空間。
4.進行動態的環境風險監控。
由于在貸款持續期間或投資期間，環境風險可能會發生重大變化，加之借款人有可能違反環保法規及貸款約定，因此，商業銀行必須對貸款的環境及社會風險進行動態監控。貸款環境風險監控對象包括單筆貸款和整體貸款組合，監控方法包括口頭詢問、信息披露以及對項目或場地的實地考察等。
四、我國銀行業推行綠色信貸的相關舉措
近年來，我國商業銀行已經意識到了環境蘊含的機遇和風險，以及銀行應當承擔的社會責任。例如，上海銀行、招商銀行、中國工商銀行已加合國環境署金融計劃項目(UNEPFI)；興業銀行因在能效融資產品開發和推廣方面的優秀表現，榮獲英國《金融時報》和國際金融公司聯合舉辦的2007年度可持續銀行獎評選活動中“年度可持續發展交易獎”，成為首次獲此殊榮的中國商業銀行。然而，也必須看到，盡管有關政府部門初步制定了綠色信貸的實施指導意見，但我國銀行業在實施綠色信貸方面仍有待于更新知識、積累經驗。特別是，在某種程度上，我國的環境惡化與個別地方政府官員腐敗、法規執行不力、缺乏公眾透明度等有著非常密切的關系。因此，我國商業銀行如何踐行可持續發展的理念、推廣綠色信貸，推動經濟與自然的和諧發展，仍然面臨著諸多需要解決的問題。從實際情況來看，我國銀行業綠色信貸的順利推廣、實施應當做好以下幾方面的工作。
(一)為實施綠色信貸做好充分的準備
從國際經驗來看，畢業論文商業銀行要發展成為可持續銀行一般需經過四個階段：防御階段、預防階段、進攻階段以及可持續銀行階段(Jeucken，2001)。我國商業銀行絕大多數還處于防御階段，對環境風險的認識還有待加強。而要從防御階段逐步推進至可持續銀行階段，我國商業銀行至少要就以下幾個方面的內容做好準備：一是戰略準備，要把可持續發展與社會責任提升到銀行的戰略層面，確定環境目標，確立標竿和報告制度，明確決策者必要的溝通職能。二是政策準備，要結合實際制定商業銀行的環境信貸政策，編制環境風險管理方案，用以指導信貸活動及其他業務。三是人才準備(包括內部人才準備和外部人才準備)，由于環境風險評估的專業性強，我國商業銀行能夠擔當此重任的內部人才并沒有特別儲備，因而需要加大引進此類人才的力度；外部人才準備則是需要對貸款項目環境及社會風險進行評估的外部咨詢公司或行業環保專家。四是組織機構準備，從職能和公司治理方面為綠色信貸提供支持。Ganzi&Tanner(1997)調查顯示，許多銀行均設立了環境部門，并開發了環境友好產品，如英國合作金融服務(CFS)設立了道德政策部門(EthicalPolicyUnit)，并賦予該部門業務否決權；再如瑞士信貸銀行建立了環境執行委員會(EnvironmentalExecutiveBoard)，由董事會直接領導，監督、記錄綠色信貸業務，并就與環境相關的議題提出戰略對策建議。五是產品準備，綠色信貸產品的設計不僅要融入環境及社會責任理念，而且要吸取傳統信貸產品的成功經驗，如彈性、友好度、便于個人管理、捆綁或低風險等等，這些特征均應成為綠色信貸產品設計的核心，唯其如此，才能最大限度地吸引顧客。
(二)商業銀行與政府監管部門共同著力，構建綠色信貸激勵機制
長期以來，我國銀行業在一股獨大的情況下，由于國資部門仍未完全實現公司化，股東本身對于長期利益以及短期利益的關注存在一定的矛盾。加之各銀行均實行分行制，管理鏈條較長，且績效考核體系以經濟指標為主，并未將環保績效納入其中，因而不排除一些分行為了完成考核指標而無視總行關于實施綠色信貸要求的可能。2007年二季度中國貨幣政策執行報告就顯示，截至6月末，投向高耗能行業的中長期貸款占比為12.1%，六大主要高耗能行業累計完成投資額同比增長24.1%，均呈逐季加快趨勢。基于這一背景，銀行業內部必須建立相應的激勵約束機制，為商業銀行各分支機構實施綠色信貸提供動力。在這里面，不僅要有對商業銀行違規向環境違法項目貸款的行為實行責任追究和處罰的措施，而且還要有對切實執行“綠色信貸”成效顯著的商業銀行實行獎勵的政策。另外，綠色信貸評估涉及面廣，評估成本高，更重要的是，從短期來看，銀行對企業豎立綠色屏障時，也就意味著有可能喪失部分優質客源。然而，中國人民銀行的信貸政策要求支持對環境有益的項目，通常的辦法就是降低利率、優惠貸款，加之從現有的經濟利益角度來考量，綠色信貸所支持的項目，有相當一部分是經濟效益并不太好的項目，如風電和垃圾發電等，從而在一定程度上減少了商業銀行的盈利。鑒于此，應該制定相應的配套政策，如減免稅收、財政貼息等財政政策，以調動并確保商業銀行推行綠色信貸的積極性。畢業論文
(三)規范地方政府行為，為綠色信貸的推行掃清地方保護主義障礙
據國家環保總局公布的數據，2003-2005年間，由于地方政府的縱容和袒護，全國70000宗環保違法案件僅有500件得到處理，僅為全部案件的0.71%(EconomyandLieberthal，2007)。改革開放以來，地方政府始終存在很強的地方保護主義色彩，以各種方式對銀行進行信貸資源的爭奪并試圖轉嫁改革成本。甚至于有些地方政府無視國家的環保政策，以各種名目、各種形式干預商業銀行的業務，進而導致商業銀行經營行為扭曲。從國際經驗來看，政府部門行為的調整和約束、銀行與各級政府的共識是信貸政策有效支持環境保護的首要前提。因此，我國中央政府有必要將環保指標納入地方官員的績效考核指標體系，或是加大環保指標在地方政府績效考核指標中的比重，并以立法或規定等形式隔絕地方政府對商業銀行經營行為的干預。同時，可以考慮由中國人民銀行或中國銀行業監督管理委員會牽頭，促成商業銀行與各級地方政府就共同環保事項或流域性事務進行結盟或簽署環保協議，形成書面契約約束。
(四)加強與環境利益相關者的聯系與互動，營造良好的綠色信貸實施環境
篇11
中小企業作為我國國民經濟的重要力量，已經成為我國產業結構中最具活力的企業形態，據統計，在我國工業領域里面，中小企業數量占我國企業總數的99%以上，其從業人員也占全國從業人員的85%以上。所以，促進中小企業發展，對于保持我剛經濟持續、快速、協調、健康發展，構建社會主義和諧社會具有十分重要的意義。可是，雖然目前中小企業數量多、貢獻大，但是融資難。
二、中國中小企業的概況
（一）我國中小企業的地位
中小企業是我國國民經濟和社會發展中的一支重要力量，如果說大中型企業是國民經濟的主體和骨干，那么，眾多的中小企業就是這個經濟體系的血肉，幾乎在任何一個國家，中小企業在數量上都占絕對優勢，并且在創作產值和利稅、為大中型企業提供配套服務、促進競爭、推進技術創新、推動經濟結構調整，增加就業、方便人民生活、保持社會和諧穩定等方面發揮著重要而又獨特的作用和功能。中國的中小企業約占全部企業總數的99%以上，其就業人數占全部企業就業人數的85%以上，創造的最終產品和服務價值占國內生產總值（GNP）的60%以上。進出口貿易總額約占全部進出口總值的70%，66%的專利發明、74%的技術創新和82%的新產品開發是由中小企業完成的。許多中小企業，特別是一些新興的科技型小企業，在經營機制上要比國有大中型企業更為靈活，更能適應千變萬化的市場需求，生存能力強。有不少大中型企業就是從中小企業一步步發展而來的。可以說，沒有眾多的中小企業存在，也就不可能有大型企業的生存和發展。中小企業在社會經濟中的地位和作用是不容忽視的。
（二）我國中小企業的發展現狀
根據分類統計及有關專項或抽樣調查顯示，中國中小企業概括起來主要有以下特點：
1.數量眾多；2.分布廣泛，種類繁多；3.經濟地位極其重要；4.中小民營經濟快速發展；5.國有中小企業改革力度不斷加大；6.中小企業服務體系建設取得一定成效，政府和社會全力推動中小企業發展的局面基本形成；7.加強對中小企業工作的組織領導，全國中小企業工作體系基本形成。
三、商業銀行對中小企業信貸的概況
中小企業貸款難、融資難、擔保難是困擾中小企業發展的一個比較突出的問題，近來越來越受到社會的高度關注。根據對北京、上海、江蘇、浙江、山東、廣東、福建7個省市收入（或總資產）在5億元以下、分布在傳統制造業（包括紡織、家電、鋼鐵機械、建筑建材）、新興制造業（包括汽車、醫藥、信息、環保）、流通業（包括商業、外貿、批發、零售）和服務業（包括旅游、文化、體育、房地產）的200家企業的問卷調查，總體來看，中小企業普遍存在強烈的貸款需求。目前已向銀行貸款的企業占調查數的48.5%，將來需要貸款的占90.5%。但不同行業、不同規模、不同經營形式的中小企業貸款需求不盡相同，概括起來有以下特征：
一是傳統制造業中小企業對貸款的需求市場開發價值潛力不大。目前已貸款的企業占80.4%，將來需要貸款的企業占76.5%。紡織和食品等行業近期基本沒有什么發展亮點，即使有的行業有一定的貸款需求，但多數企業業績不好，還貸能力差，不是銀行信貸重點挖掘的對象。
二是新興制造業的中小企業已貸款和今后需要貸款比例分別為50%和94.2%，貸款缺口達到44.2%。這些行業雖然不像紡織類傳統制造業那樣在普通人生活中高頻率出現，以滿足人們的基本生活需求，但卻是代表著滿足人們更好的生活的需求產品，其消費額在社會需求中占據著越來越大比重。
四、商業銀行對中小企業信貸存在的問題及建議
（一）商業銀行對中小企業信貸存在的問題
1.貸款準入門檻過高，中小企業無法達到；2.貸款審批權限上收過度，基層信貸需求難滿足；3.信貸管理缺乏彈性，調控存在“一刀切”現象；4.信貸約束大，怕觸“高壓線”；5.單純追求低風險高效益，信貸戰略上傾向于大企業；6.抵押、擔保難落實，企業融資成本高；7.國有銀行退出縣城中小企業信貸市場，農村信用社難擔重任；8.缺乏誠信基礎上的溝通，難以達成融資共識。
（二）改善商業銀行對中小企業信貸融資的建議
1.建立中小企業信貸部門；2.疏通中小企業貸款的準入瓶頸；3.改進授權授信方式；4.創新適合中小企業的信貸融資產品；5.探索靈活的抵押擔保方式；6.建立健全對中小企業貸款的激勵機制；7.充分發揮縣域金融機構與網點的作用；8.加強中小企業信貸風險控制。
參考文獻：
篇12
一、宏觀經濟政策與國際貿易
宏觀經濟政策和國際貿易政策都是政府管理經濟的工具，國際貿易與宏觀經濟變量緊密相連，一國的經濟狀況影響對外貿易，而對外貿易也會反過來影響國家經濟發展。國際貿易量對宏觀經濟政策很敏感。擴張性的財政政策，比如增加政府開支，對進口商品的支出也會增加，但支出比例的多少要依據具體的宏觀經濟政策。宏觀經濟政策影響金融市場，刺激資本的流入和流出，這個過程和國際貿易也是緊密相關的。宏觀經濟政策的目的是促進國內經濟增長，經濟穩定增長消費增加，對進口產品的需求也增加，國內生產出口產品的廠商為了滿足國內消費者需求會將生產資源轉向國內，一國貿易收支狀況惡化。相反情況，如果一國消費需求減少，國內生產商會主動開拓國際市場，貿易收支情況改善。國家或地區根據國內外經濟狀況制定宏觀經濟政策，而經濟發展水平和國際貿易有千絲萬縷的聯系，宏觀經濟政策和國際貿易的關系有待進一步研究。
二、關于宏觀經濟政策和國際貿易關系的研究綜述：
2008年的金融危機伴隨著貿易量的減少，這引發了貿易怎么依賴金融市場的問題。傳統上說，金融危機是國際宏觀經濟學領域的主題，而不是貿易方面的；同時還引發了另外一個問題，貿易在全球商業周期中如何扮演傳輸渠道的角色。國際宏觀經濟學和國際貿易領域的研究者都被這些問題吸引，并且在使用聯合方法找到新的答案。
Beatriz de Blas& Katheryn Niles Russ（2010）研究的是國際銀行問題，自從2008年銀行倒閉和金融危機，這個問題引起了宏觀經濟學領域的極大興趣。論文研究的是如果一國向國際銀行市場開放，本國能否從中獲利，并且怎樣依賴國內市場結構。假設貸方是異質的、不完全競爭的，模型顯示，FDI能提高利潤（常用的人存貸款利差的凈息差），效率提高的同時，當地競爭使銀行提高向借方收取的利率。如果允許國際銀行通過收購國內高效率銀行的方式進入國內市場會導致國內競爭下降，這可能是有害的。在不影響市場上次有效率銀行的基礎上，最有效率銀行會提高自身利潤來轉移提高效率增加的利益，而不是通過降低借款利率。允許跨境貸款的替代選擇可以使國內借款人受益于外資銀行的效率，并且不會對國內市場結構產生負作用。全球金融市場開放提高的是效率還是不穩定性；在金融體系改革中應該采取什么樣的開放形式，論文得出的結論對當前這些爭論有重要影響。
經濟增長是宏觀經濟學領域的一個主題，一直以來國際貿易對經濟增長的重要性是全球公認的。在相關文獻中，最有力的結論之一是國際開放對發展中經濟體的積極作用。國內投資是資產積累和經濟增長必不可少的條件，Dong-Hyeon Kim， Shu-Chin Lin &Yu-Bo Suen（2010）實證研究貿易和FDI能否提高國內投資總水平。研究發現兩者關系不明顯。基于國際和國內投資的替代水平，FDI可能不能提高一國的投資總水平。文獻顯示，貿易和FDI在不同國家扮演的角色不同，對投資水平的作用依賴于國家已存機構的復雜程度。在人力資本和金融體系發展不成熟的國家，貿易不利于國內投資，而FDI有積極作用。在機構發展成熟的國家情況正好相反，貿易比FDI發揮更有利的作用。這些結果為國家決定貨物和金融市場的開放順序提供政策建議。
Chin-Yoong Wong & Yoke-Kee Eng（2010）研究垂直專業化和貿易在中間投入的影響，用新凱恩斯模型重現和解釋了東亞和東南亞經濟體的商業周期。該論文的關鍵創新點是引入更豐富的垂直結構，順序聯系——三級垂直結構，比之前的研究更具特色。作者用最先進的貝葉斯統計估計模型參數，結果顯示模型成功重現了體現國家利益的一系列商業周期時刻。最重要的是，模型重現了在商業周期中，提高跨國貿易結果的經驗觀測值，這個結果對許多假設不太豐富的模型來說是很難做到的。另外，該文獻為全球經濟中出現的傳統的核心問題提出了新穎的、重要的見解。
在金融危機中貿易量下滑嚴重，在“大衰退”中產量下降明顯，然而貿易量下降的比例更大。人們懷疑，金融市場混亂導致產量下降的同時引起貿易量劇烈下降，人們也懷疑企業貿易活動與金融市場關聯度不同其感受到的危機程度也不同。Brahima Coulibaly， Horacio Sapriza& Andrei Zlate（2011）利用亞洲新興經濟體的公司水平數據驗證后一種假設。論文的一項貢獻是為公司應對全球需求提供政策建議，可能消除由于金融約束帶來需求下降的負面影響。通過實證分析顯示：如果危機前金融狀況比較好，公司可能不受全球需求下降的影響；公司替代融資的能力——用貿易信貸融資替代外部金融融資——也可以使其免受全球需求下降的影響；在金融脆弱性給定的情況下，替代融資能力差的公司銷量下降的多。論文為金融異質性和公司為應對危機選擇融資渠道替代帶來的后果給出了有效指示。
在“大衰退”末期，政府重新重視運用財政政策管理宏觀經濟，用財政政策代替已經被利用到最大限度的貨幣政策工具。包括中國和美國在內的國家頒布“購買國貨”的條款，這限制政府把支出花費在國內而不是進口商品上，這些政策在國際上引起巨大爭議。Mario Larch &Wolfgang Lechthaler（2011）運用財政學尋找解決問題的方法，結合貿易和財政理論數據創建模型，確定社會效益最大化的政府支出并分析政府支出是否應該排除進口。研究發現，一方面，購買國貨條款可以消除傳統外部性，在由國內納稅人確定的成本水平，財政支出對國外生產者有益；另一方面，購買國貨的財政政策會提高成本，因為消費者不能購買比國內商品便宜的外國商品，這會降低整體消費和福利水平。文獻研究如何從國際貿易理論中汲取經驗教訓，并有效地應用到公共經濟學領域。
長期以來，在國際宏觀經濟學和國際貿易領域，企業基于國內和出口市場的定價行為是理論和實踐探索的經典主題。不同的定價策略影響貨幣政策在國際和國家間的傳導，相反地，貨幣制度的性質可以跨市場影響企業的定價行為。Julien Martin&Isabelle Méjean（2012）通過分析法國出口商向EMU國家出口商品時的定價行為，研究歐共體內的金融與貨幣聯盟（EMU）對出口公司定價行為的影響。該文獻發現，EMU對價格離散有顯著影響：相對于EMU以外的歐洲地區，轉變成單一貨幣時減少的價格離散大約是出口價的1%。作者運用高度分散的數據研究公司異質性的作用，數據顯示采用歐元對大出口商的定價慣例有重要影響。當把異質性考慮在內采用單一貨幣時，減少的跨市場價格離散比例更大，相對于非EMU地區達到4%。因此，對于傳統爭論，是否應該采用統一貨幣加強市場整合并減少偏離一價定律，文獻提供了強有力的支持。
Ling Feng and Ching-Yi Lin（2012）通過研究廣延邊際對金融摩擦和國際貨物貿易可能出現的相互作用提出了新的見解，用實證和理論相結合的方法研究參與國際貿易貨物的范圍。采用面板數據實證分析發現，無論是在廣延邊際還是集約邊際，信貸緊縮會減少貿易量，后者是每種貨物的貿易量。從理論上講，論文創建了隨機動態模型，把貿易理論中的元素有機結合起來。比如，受固定成本和沉沒成本約束的報關決策，固定和沉沒成本是宏觀經濟學中的元素；信貸限制的金融約束，信貸基于企業價值以及由此預期到的企業利潤。出口成本包括非出口商沒有的固定和沉沒成本，模型顯示，出口商為獲得每單位利潤比非出口商需要更多的貸款。較高的貸款利潤率意味著金融約束力更大，并且更易受到金融約束的沖擊。關于為什么金融沖擊對貿易影響特別大，模型給出了一種可能的解釋。
參考文獻：
[1]徐松，戴翔.宏觀經濟政策對對外貿易的影響[M].對外經貿大學學報，2005.
[2]Beatriz de Blas& Katheryn Niles Russ，FDI in banking sector，National Bureau of Economic Research，Inc，NBER Working Papers 01/2010.
[3]Dong-Hyeon Kim，Shu-Chin Lin &Yu-Bo Suen，dynamic effects of trade openness on financial development，Economic Modelling27（2010）254 261.
[4]Chin-Yoong Wong & Yoke-Kee Eng，Vertically globalized production structure in New Keynesian Phillips curve，The North American Journal of Economics and Finance（impact factor： 0.76）.01/2010；21（2）：198-216.
篇13
結果表明：首先，城市行政等級越高，城市生產低效率狀態越嚴重。通過把城市劃分為直轄市和非直轄市兩個類別，發現直轄市的城市生產效率低于非直轄市的城市生產效率。通過把城市劃分為直轄市、副省級城市和一般省會城市以及一般地級城市三個類別，發現直轄市的生產效率最低，副省級城市和一般省會城市的生產效率次之，而一般地級城市的生產效率最高。通過把城市劃分為廣義的高行政等級城市和廣義的低行政等級城市，發現廣義的高行政等級城市生產效率低于廣義的低行政等級城市生產效率。
其次，城市發展規模對城市生產效率產生了顯著的正面影響。通過對全國樣本以及東、中、西三個區域樣本進行分析，發現無論是全國層面還是從區域層面，城市規模越大，越會推動城市生產低效率狀態的改善。
最后，不同區域的城市生產效率呈現出不同的特征。東部地區的城市生產效率顯著地高于西部18.5%-18.9%，而中部地區的城市生產效率略高于西部但不顯著。
因此，政府在制定相關政策時：一方面，要維護城市之間的公平競爭環境。多層次的行政管理格局導致中國當前城市規模結構不合理，政府為維持傳統的多層級管理體系下的城市建設耗費巨額成本從而使得城市生產效率低下。同時，隨著城市發展成本的提高，中小城市的發展空間受到嚴重的壓縮，最終出現行政等級高的城市生產效率低下和中小城市發展動力不足的現象共存。在社會主義市場經濟體制下，任何城市無論規模大小、所處行政層級還是地區，都應該擁有平等的發展權。另一方面，要向處于“低”行政等級的城鎮實行向下擴權，調動地方發展的積極性。 制度
非農創業的金融約束仍然較強
西南財經大學 彭克強、劉錫良
“農民增收、正規信貸可得性與非農創業”
《管理世界》2016年第7期
近些年來，出現了農民工返鄉潮。自主創業是返鄉農民工一項重要的就業選擇。返鄉農民工創業對于促進當地農民增收、農村發展有著重要意義。但進行創業又需要有資金支持。
基于四川省16市32縣7158農戶經濟金融調查數據，考察四川糧食主產區農戶增收對其正規信貸可得性和非農創業意愿的影響效應。結果顯示：隨著人均收入水平的持續提升，農戶正規信貸獲得額顯著增加，但同時其主觀感受到的正規信貸約束非但沒有減輕，反而明顯加重；而農民增收對農戶非農創業意愿的顯著正向效應可以合理地解釋該矛盾性現象。就是說，隨著農村勞務經濟的自發興起，農戶人均收入出現較快增長，農民非農創業意愿逐步增強，從而造成廣大農戶正規信貸可得性出現上述悖逆現象。
因此，政府應該出臺一系列利于農民工返鄉創業的政策舉措，改革現行農村經濟金融發展政策。 觀點
大學的經濟效應
倫敦政治經濟學院 安娜?巴萊羅
麻省理工學院 John Van Reenen
“大學的經濟效應：來自世界各國的證據”
NBER工作論文第22501號
