引論：我們為您整理了13篇互聯網證券論文范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
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1、行業潛在進入者的威脅
證券公司生存在中國復雜的資本市場中，這個市場并不是菜市場般的完全競爭市場，新的公司如果想進入到資本市場中來，不僅在注冊資金上達到證監會所規定的最低5000萬的資金，并且公司的風險管控等能力會受到證監會的評估，所以要成立證券公司會有比較大的障礙;同樣，如果要退出這個行業，證監會也有嚴格的退出機制和條例。所以，要想進入證券業或者退出證券業都不是容易的，在互聯網模式下，對于新證券公司在經營理念上和技術上提出了更高的要求，在目前看來，行業中的證券公司受到潛在進入者的威脅是比較小的。
2、現有競爭者之間的競爭程度
根據中國證監會的數據，目前，中國有113家證券公司，每個公司在大中小城市都有營業部，證券公司之間的競爭是比較激烈的。部分券商通過互聯網和移動智能手機客戶端，讓客戶能在家或者工作當中就方便的享受到證券服務。由于在互聯網交易模式下，網絡的速度和公司服務器的質量會影響到客戶的委托交易，證券公司的服務器和帶寬在技術的要求也越來越高，當然公司需要在互聯網模式下，在這塊投入更大的成本。不然僅僅通過降低傭金率這樣的手段是無法吸引并長期保留住客戶的。證券公司不應該只在乎流量，而是如何提供更有價值的服務為主導。此外，金融產品的差異化也加劇了證券公司之間競爭程度，以低風險、高收益來吸引客戶。
3、替代品的威脅
證券公司經營的是理財模式的產品和服務，通常股票和股指期貨等產品都伴隨著高風險高收益，對于風險的承載能力的高低將決定投資者是選擇商業銀行理財的模式，還是股票市場的交易模式。網絡交易再加上高于銀行活期的收益率，這樣的理財產品逐漸被中青年投資者所偏好。阿里巴巴推出的余額寶以貨幣基金形式吸引了廣大投資者，余額寶是在互聯網背景下的金融產物，雖然對于證券業的沖擊沒有對于銀行業的沖擊大，但是作為理財替代品，在股票市場行情不景氣的情況下，大多數投資者都會選擇貨幣基金這種相對風險低的投資產品，這對證券公司的影響是比較大的。
4、購買者討價還價的能力
證券公司面對購買者的議價能力體現在:第一，每個省的證監局都會對該省的證券公司設置一個最高和最低的傭金率，投資者就會盡量以最低傭金率與證券公司協商，當然，證券公司會以資金量和交易量來要求投資者，對于一些老投資者，證券公司也會降低其傭金率，防止客戶的流失。這樣，傭金率的高低就影響了該證券公司的競爭力。第二，證券公司可以報銷從其他證券公司轉過來的客戶的手續費，這對于投資者來說具有一定的議價能力。在互聯網模式下，投資者具有更快捷的信息獲取模式和投資選擇，投資者的討價還價能力也就強許多。
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（一）背景
隨著我國互聯網是迅速發展，互聯網模式迅速占據各行各業，而我國的互聯網經濟也取得了飛速的發展。截止2015年我國的網民已經達到了9億人，這個龐大的數字表明我國的互聯網市場的巨大潛力。此外，政府的大數據政策也開始向互聯網行業傾斜，表明了互聯網大數據時代的美好機遇的到來。互聯網金融的融資理財等模塊的發展也取得了很大的進步，第三方支付交易規模已經達到了11.9萬億，第三方移動支付交易規模達到了9.5萬億。
通過在大數據背景下研究互聯網金融的盈利模式，可以對于我國今后互聯網金融的發展提供良好的理論基礎，同時針對大數據環境下互聯網金融和傳統金融相比存在的優劣勢做出對比，可以為傳統金融的轉變提供良好的方案此外為互聯網金融的問題給出良好的解決措施，從而有利于我國互聯網金融的健康發展。
（二）相關理論和概念
互聯網金融是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。互聯網“開放、平等、協作、分享”的精神向傳統金融業態滲透，對人類金融模式產生根本影響，具備互聯網精神的金融業態統稱為互聯網金融。
“大數據”是指以多元形式，自許多來源搜集而來的龐大數據組，往往具有實時性。在企業對企業銷售的情況下，這些數據可能得自社交網絡、電子商務網站、顧客來訪紀錄，還有許多其他來源。這些數據，并非公司顧客關系管理數據庫的常態數據組。
博弈論又被稱為對策論（Game Theory）既是現代數學的一個新分支，也是運籌學的一個重要學科。博弈論主要研究公式化了的激勵結構間的相互作用。是研究具有斗爭或競爭性質現象的數學理論和方法。
二、傳統金融盈利模式分析
（一）傳統金融機構盈利模式分析
廣義上說我國傳統的金融機構有銀行，基金，保險，證券公司等，這些公司都屬于我國傳統進行機構，傳統金融的盈利模式分為不同的機構進行簡單介紹。
1.銀行。我國的銀行主要盈利模式是吸納存款給存款人發放利息，同時對外房貸，收取貸款利息，其中貸款利息和存款利息的差額就的利潤，中間業務收入，同行拆借，承兌匯票貼現利息收入，信用證，托管業務等。這些構成了銀行的盈利來源。
2.證券。證券是多種經濟權益憑證的統稱，因此，廣義上的證券市場指的是所有證券發行和交易的場所，狹義上，也是最活躍的證券市場指的是資本證券市場、貨幣證券市場和商品證券市場。
3.保險。保險公司（insurance company）是銷售保險合約、提供風險保障的公司。保險公司可以這樣分類：人壽保險公司和財產保險公司。按照中華民國保險法之規定，兩者必須分開經營。所以有的保險公司成立了集團公司，下設獨立核算的人壽保險公司和財產保險公司。再保險公司是保險公司的保險公司，對保險公司承擔的風險進行分散和轉嫁。
（二）傳統金融在互聯網背景下發展的局限性
第一，產品品種優勢不明顯，投資門檻高，客戶體驗度差。銀行的流程繁瑣和復雜，使得一些客戶避而遠之，加上銀行近些年的理財產品不以客戶為中心，客戶理念差。
第二，渠道單一。對于傳統金融機構來說，更多的是來自物理渠道的客戶，商業銀行的客戶群體多來自網點的客戶，而線上客戶缺乏，也沒有線上客戶來源，線上市場推廣策略缺乏，缺乏市場前瞻性。
第三，傳統的管理戰略思想導致銀行發展緩慢。銀行帶有濃重的政治色彩，一直都是國家控股，對于銀行的戰略管理也是以國家戰略管理為核心而展開的，因此，銀行的變革一直在比較緩慢的。
第四，缺乏良好的人才選拔機制和內部晉升渠道。現代管理中，具有競爭力的人才才能給公司帶來發展，銀行人才的競爭和選拔也缺乏合理性，傳統銀行很多都是關系戶，導致銀行內部人才缺乏公平競爭機制。
三、互聯網金融盈利模式分析
（一）互聯網金融的運作模式
第一，第三方支付企業指在收付款人之間作為中介機構提供網絡支付、預付卡發行預受理、銀行卡收單以及其他支付服務的非金融機構。代表企業：支付寶、易寶支付、拉卡拉、財付通為代表的互聯網支付企業，快錢、匯付天下為代表的金融型支付企業。
第二，P2P小額貸款。P2P金融又叫P2P信貸，指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。
第三，眾籌融資模式。眾籌融資模式是基于“互聯網+金融”所創新的一種模式，意義不僅在金融創新本身，而在于對傳統金融領域和金融業態提出的挑戰，并且在一定意義上具有顛覆性。
第四，虛擬電子貨幣模式。虛擬貨幣是一種計算機運算產生或者網絡社區發行管理的網絡虛擬貨幣，可以用來購買一些虛擬的物品，也可以使用像比特幣這樣的虛擬貨幣購買現實生活當中的物品。
（二）互聯網金融主要盈利收入來源
我國目前互聯網金融發展迅速，很多的經營模式以規模制勝，P2P模式中的主要利潤來源是賺取中間的差價，借款人和貸款人之間的利息差為主要利潤來源。虛擬貨幣的主要利潤來源就是賣虛擬貨幣的收入扣除相應的成本之后所得利潤。對于眾籌融資模式來說，盈利模式大多數以收取傭金的形式來實現收益，其次，很多眾籌平臺也采取分成模式或廣告模式，也就是眾籌成功之后從其收取一定的廣告費。
四、大數據及互聯網金融視角下國有商業銀行盈利模式研究
（一）博弈論角度分析商業銀行和互聯網金融選擇
1.假設前提
第一，金融市場中只存在了商業銀行和互聯網金融兩個參與者。
第二，經濟人假設。商業銀行和互聯網金融機構是兩個理性經濟人，以個人最大利益為出發點，基于自身利益最大化做出決策。
第三，在應對互聯網金融同時商業銀行可以采取措施有合作和不合作，即選擇集合為（合作，不合作）。互聯網金融在應對商業銀行時采取的措施有合作和不合作兩種選擇，即選擇集合為（合作，不合作）。
第四，互聯網金融和商業銀行的博弈過程是完全的信息動態博弈，即在博弈過程中，商業銀行很清楚的了解到互聯網金融的交易模式及其有點，在互聯網金融機構也了解商業銀行的優勢所在。
2.博弈過程
商業銀行和互聯網金融博弈模型
博弈過程的開始我們以商業銀行首先做出選擇，上圖所示。最上方商業首先進行選擇信息集（合作，不合作），如果商業銀行選擇不合作，那么博弈結束，各自都以自己的利益最大化為目標開始自己的發展。
如果商業銀行選擇合作，那么就開始由互聯金融機構開始選擇，這個時候互聯網金融機構可以選擇合作還是不合作，選擇不合作，那么互聯網金融機構就可以借助商業銀行的優勢綜合自己的優勢來大力發展自身，而商業銀行則不能利用互聯網金融的優勢去發展自身。如果互聯網金融機構選擇合作，那么相互之間就可以進行優勢互補，從而達到雙贏的局面。
從上圖可以看出來，商業銀行在博弈中的處境和地位，選擇不合作那么就會處于劣勢，可能會被互聯網金融搶占原有的市場，如果選擇合作的時候，互聯網金融業選擇合作那么雙方都可以得到一個很好的發展局面，如果互聯網金融不選擇合作，那么商業銀行就會成為犧牲品，優勢被互聯網金融所利用，逐漸被互聯網金融邊緣化。
互聯網金融機構選擇是否合作，都可以看得出來其的發展結構。如果選擇不合作，那么必然受到道德風險的阻礙，根據自身利益最大化做出選擇，那么在短期內必然受到信用方面的負面影響。所以從長遠來看，互聯網金融機構根據自身利益最大化原則是比要和商業銀行進行合作。如果為了避免不合作情況的發生，商業銀行會選擇與互聯網金融機構簽訂一份相互合作的協議，以維持合作的狀態。
（二）大數據互聯網背景下商業銀行創新盈利模式
互聯網迅速發展，商業銀行的客戶大數據必然是其發展的基礎。大數據能力將成為銀行的核心競爭力。所謂的“核心競爭力”，關鍵的要素是“不可復制”、“不可替代”。
數據是大銀行的戰略資產。隨著數據挖掘技術的發展，銀行可謂是數據密集型行業，其資產不僅是貸款等，還包括數據。要把數據作為重要資產保護、經營，這是大銀行區別于小銀行，也是現代銀行區別于傳統銀行的關鍵之處。而且數據財富是沒有天花板的，可以不斷挖掘、不斷創造，最近國際上很多機構都在探討如何量化數據等無形資產的價值。
商業銀行通過對自己原有客戶群體的數據挖掘提煉客戶需求，提高客戶服務質量，從而改變當前銀行的困局。創新服務模式，提高服務效率和便捷性。每個用戶都會辦理銀行卡，利用這個基礎進行相關客戶端軟件安裝，對于有余額的客戶提供理財服務，發展互聯網銀行多種理財方式和渠道。
未來商業銀行的業務模式中將轉移到以大數據客戶資源為核心，以數據資源為主要競爭力量和利潤來源，來擴大和發展銀行相關業務。
五、結論
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與其他有形商品的電子商務相對，證券電子商務相對減少了電子商務三大要素之一的物流要素，因此電子商務能夠更快更好地實現，其基本特點包括：（1）虛擬化：所有的交易與服務都可以通過WEB/CallCenter/WAP媒介進行；（2）個性化：所有服務都可以精確地按照每個用戶的要求進行定制；（3）低成本：證券電子商務的虛擬特性有效地降低了證券經紀商的基礎運作成本；（4）服務成為競爭的重點：一方面硬件不再重要，證券電子商務的競爭將在很大程度上依靠軟性的服務；另一方面，證券電子商務跨越時空的能力將會使這種優勢服務的能力無限放大；（5）創新是競爭的要素：由于網絡縮小了時空的概念，因此任何一種新的業務思想或技術很快能被對手效仿，為始終保持領先，企業只有依靠不斷的創新才能保證競爭的優勢，否則會很快被競爭對手超越；（6）技術是核心資源：在證券電子商務中，技術構成了服務與業務的基礎平臺。因此技術不僅僅是一種手段，還是核心的資源。
2證券電子商務營銷的必然性
首先，證券電子商務的營銷活動從一開始就伴隨著業務的發展快速擴大。新的服務理念、服務手段和配套的營銷活動始終是證券電子商務競爭的熱點。這其中除了市場競爭的一般性要求外，還有電子商務本身所具有的特點所決定的。
（1）市場充分競爭，擴張速度加快。
從國內外證券電子商務以往的發展歷程來看，在市場化程度高、金融環境寬松的市場最終被認可的業務模式也難以超過三種，可以預計在國內目前分業經營、限制較多的市場條件下，證券電子商務的成功模式更難超過三種。這意味著幾十個證券公司的證券電子商務模式將嚴重同質化，地域和實物網點對證券電子商務的約束弱化，比起證券公司的其他業務更接近于充分競爭的市場，一個競爭激烈的市場必然出現以營銷為市場開拓手段的結果。另外，證券電子商務相比傳統經紀業務更具延伸性，業務擴張的速度加快，競爭過程縮短，迫使券商以超常規的速度占領市場，以營銷求市場、以市場求生存的動因十分明顯。
（2）營運邊際成本趨降，營銷邊際效益明顯。
以互聯網為載體的證券電子商務具有初期投入大，但有運營和服務的邊際成本明顯趨降的特點。在交易量達到成本平衡點后的一定區間內，業務增加形成的利潤將大幅增加，有條件轉化為進一步的營銷投入。可能形成業務增加使營銷投入增加，營銷的投入增加又進一步促進業務增加的良性循環，這樣一個營銷和業務正反饋的最終結果使競爭的優勢者快速確定，可能在短期內形成寡頭競爭的局面。各券商基于這樣一個前景，必然會重視網上業務的營銷，力圖成為最后的贏家。其次，證券電子商務營銷已站在一個較高的起點。
證券電子商務與互聯網密切相聯，IT行業的各種先進營銷理念和方法自然引入到證券電子商務。從內部看各證券公司為了發展電子商務從IT行業直接引進了大量的人員，有的甚至將整個公司收購，為營銷儲備了充分的人力資源。從外部看，很多證券公司在電子商務營銷的開始階段就與專業的營銷咨詢公司、廣告公司合作，運用專業公司最新的營銷理念的手段來指導自己的營銷，專業化的合作使電子商務的營銷從一開始就站在了一個較高的起點，具體表現在：
（1）理念清晰：現代的營銷實際上是向客戶推銷一種理念。證券電子商務是未來人們的投資方式，個性化和一站式的理財服務形成鮮明的投資理念。這種理念非常符合知識層投資客戶的需求，對市場的投資行為產生明顯的導向作用。
（2）內容豐富：互聯網所蘊含的各種優勢可以全部體現在證券的投資服務上。客戶通過互聯網獲得信息的可能性和豐富程度超過目前其他任何一種媒介，時效性和全球一體化程度同樣是其他媒介無法比擬。同時，通過互聯網獲取信息的邊際成本將越來越低，從另一方面促進客戶使用互聯網進行證券投資。這些豐富而便利的內容成為營銷的最好題材。
（3）手段多樣：在證券電子商務平臺上，各種互聯網的最新技術不斷應用到具體的服務上，體現在服務的手段越來越豐富，多媒體技術帶來的服務方式使客戶感到生動和易用。在平臺上匯聚了多種接入方式，適應了不同用戶群的需要。技術的進步和集成不斷為服務手段的增加和更新提供支持。這些不斷涌現的服務和接入手段吸引著人們的注意力，為營銷打開了廣闊而持久的空間。
3證券電子商營銷策略——“以客戶為中心”的服務營銷
證券服務營銷是證券公司通過顧客的滿意和忠誠來促進和保持其證券投資服務和顧客相互有利的長期交換，提高顧客證券投資終身價值，最終實現公司營銷績效的改進和長期成長，最大化實現證券公司利益。
理論界對服務營銷的研究有兩大領域，即服務產品的營銷和顧客服務營銷。服務產品營銷的本質是研究如何促進作為產品的服務的交換；顧客服務營銷的本質則是研究如何利用服務作為一種營銷工具來促進核心產品的交換。但是，無論是服務產品營銷，還是顧客服務營銷，服務營銷的核心理念都是企業通過取得顧客的滿意和忠誠來促進相互有利的交換，最終實現營銷績效的改進和企業的長期成長。
顧客滿意是一個主觀范疇，它取決于顧客對服務的預期和實際感知，在顧客服務感知達到或超過服務預期時，顧客就會滿意，反之，顧客則不滿意。因此，公司應首先調查和明確顧客的服務期望，并根據顧客期望設計和提供服務及服務承諾，以提供顧客滿意的服務。一個公司的資源有限，不可能為他的所有顧客都能提供滿意的服務，既影響效率又影響收益。帕累托二八定律是經濟學的一個原理，它體現的是效率的概念。這一理論認為，企業80%的優良業績是由20%的顧客帶來的。即在投入與產出、努力與收獲、原因和結果之間，普遍存在著不平衡關系。少的投入，可以得到多的產出:小的努力，可以獲得大的成績:關鍵的少數，往往是決定整個組織的效率、產出、盈虧和成敗的主要因素。為此在顧客服務中不能平均用力，要重點做好20%顧客的服務工作，爭取創造出更高的優良業績。因此，公應對顧客進行顧客細分和目標顧客的選擇，明確其其關鍵顧客，這是公司服務營銷的基礎，以有目標的投入而獲得更多的收益。
營銷組合是營銷中一個最基本的概念，它是指組織可以控制的，能使顧客滿意或與顧客溝通的若干因素。麥卡錫和皮諾特(Perreault)將營銷組合定義為“營銷組合是公司可掌控的變項，公司可因市場環境的變化予以調整，以達成滿足消費者的需求”。營銷學家麥卡錫(McCarthy)在1964年提出的4P營銷組合即產品(Product)、價格(Price)、促銷(Promotion)及銷售渠道(Place)，一直以來廣被全球的學術界與營銷人員采用，且歷久不衰。但由于服務和有形產品相比，具有不可分離性、不可感知性、差異性、不可貯存性和缺乏所有權等特征，傳統的產品營銷組合已不能適應服務營銷的需求，學者們紛紛加以新的研究，其中最具影響力且被廣泛采用的營銷組合是布姆斯與畢特那(BoomsandBitner)的7P行銷組合，這兩位營銷學家認為，從事服務營銷，除了傳統的4P必須加以修改補強外，還應再加入人員(People)，有形展示(PhysicalEvidence)及過程(Process)等三項因索，而形成7Ps營銷組合。
（1）產品(Product)。
營銷組合中最基本的工具是產品，即公司提供給市場的有形物體和無形的服務，它包括新產品開發、產品組合、產品線、品牌、包裝、標簽、質量、設計、性能、規格、服務、保證、退貨等要素。
（2）價格(Price)。
價格是顧客要得到某個產品所必須付出的錢，公司產品的價格應同顧客對產品的認知價值相符，否則買者就會轉向競爭者購買產品。價格郊括價格制定、修訂價格、價格水平、區別對待、目錄價格、折扣、折讓、付款條件、信用條件、價格組合等要素。
（3）渠道(Place)。
渠道是指公司為使目標顧客能接近和得到其產品而進行的各種活動和組織，它包括渠道設計、渠道管理、渠道選擇、中間商、覆蓋區域、位置、存貨、運輸等要素。
（4）促銷(Promotion)。
促銷是公司將其產品告知目標顧客并說服其購買而進行的各種活動，它包括銷售促進、廣告、人員推銷、公共關系、促銷活動等要素。
（5）人員(People)。
人員是指參與服務提供并因此影響購買者感覺的全體人員，包括企業員工、顧客以及處于服務環境中的其他顧客。人員包括員工、招聘、培訓、激勵、獎勵、團隊、顧客管理等要素。
（6）有形展示(PhysicalEvidence)。
有形展示批服務提供的環境、企業與顧客相互接觸的場所，以及任何便于服務履行和溝通的有形要素，它包括設施、設置、設備、招牌、員工服裝、報告、名片、聲明、保證書等要素。
（7）過程(Process)。
過程指服務提供的實際程序、機制和作業流，即服務的提供和動作系統，它包括服務流程、服務組織、標準化、定制化、步驟數目、顧客參與等要素。
事實上，在證券服務營銷的實踐方面，歐美等發達證券市場的證券公司根據各自的優勢和各自不同的目標顧客已經形成了差異化的服務營銷體系，這可對我國證券公司服務營銷工作的開展提供有益借鑒。如美林證券處于全球領導地位的為個人與小型企業提供金融咨詢與管理服務的金融投資顧問(FC)體系，嘉信證券針對網上交易顧客的服務營銷體系，愛德華•瓊斯證券公司的社區化服務，都在各自領域取得了相當的成功。在我國，走在證券服務營銷前沿的大鵬證券，參照美林證券構建的FC(投資理財顧問)體系開始了對我國證券服務營銷發展有益的一系列探索。按照美林證券的FC模式，大鵬證券推出了FC(投資理財顧問)制，將目標鎖定在按顧客的需求建立的一條金融產品流水線上。大鵬證券公司利用FC制良好的、系統的和個性化的投資理財服務提升了顧客滿意度，維系了顧客忠誠，為公司的進一步發展奠定了良好的基礎。
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互聯網金融是以開放、平等、協作、分享的精神和傳統的金融行業相結合的一個新領域。傳統的金融模式借助了互聯網的網絡互聯， 通信聯通的技術實現了資金相互融通，支付便捷，信息中介的新型的金融模式。
二、互聯網的發展歷程
在最近幾年來，互聯網金融在蓬勃的向前發展，比如說第三方支付，網絡信貸，眾籌融資，P2P等等模式，嚴重的沖擊了傳統的金融業，一些新的理財方式也開始此起彼伏的涌現出來。老一輩的人們原來只會把錢存進銀行，最后得到一點利息，讓自己辛苦掙下的錢得到一點點的升值。而現在理財方式的增加，人們就可以選擇不同的方式讓自己的錢不至于貶值。互聯網金融也會有很多不好的地方，如打著理財的口號進行非法集資，使人們承擔大量風險，監管部門也不好妥善處理，法律法規也還沒出臺對這些行為的監管政策。從下圖展示出從2005年到2015年中國聯網的普及率在不斷增加，說明中國大范圍的人都在使用互聯網，促使了互聯網金融的加快發展。
三、 當前的互聯網金融與傳統金融模式的對比分析
四、 互聯網金融的優勢
互聯網金融企業獲得的客戶渠道不同，客戶可以自己體驗，業務通過互聯網推廣速度快，邊際成本低，投資的門檻低，獲得回報高，操作方便，學習起來容易，上手快，人們不會受到時間和地域的約束在互聯網上尋找資源，進行資金操作。
（一）流程優勢
互聯網金融都是用電腦處理信息，操作流程標準化，避免了人為造成的操作風險，客戶辦理業務也不需要排隊，辦理業務的效率高，節約客戶時間。金融企業也有大量的數據庫，經過電腦整合的數據進行分析，引入控制風險模型，企業從申請貸款到發放貸款只需要幾分鐘的時間，大大的提高了辦事的效率。
（二）支付優勢
金融是我國經濟的大動脈，而支付方式就是動脈血管。所以說支付體系是我國經濟發展的基礎。創新的支付渠道，使支付服務更加便利。如互聯網支付可以通過線上支付的渠道完成從用戶到商戶的資金清算行為，解決了跨行跨地支付和信用保證問題。當電子貨幣的產生使支付媒介的成本降低到了極限。2015年是線下電子支付大規模應用的最為廣泛的一年，餐廳、超市、商場幾乎都可以使用支付寶、微信等移動支付工具。根據中央銀行的數據看出，2015年第二季度全國的銀行機構處理電子支付業務高達249.76億筆，金額594.15萬億元。而移動支付業務達到了22.86億筆，金額26.81萬億元，同比增長了141.34%和445.14%。
（三）普惠優勢
普惠金融是指在機會平等和商業可持續發展的原則下，通過增加中央的政策的逐漸引導的過程中、加強金融系統的建設、將金融的基礎設施變得更加完備，適用于社會各階層和群體提供恰當的、有效的金融服務，以農民、低收入人群、殘疾人、老年人等其他特殊群體為普惠金融的主要服務對象。2015年中國大力發展普惠金融，2015年1月20日，銀監會對一系列機構進行了調整，在銀行機構中增加了普惠金融工作部門，負責推廣普惠金融的工作。一方面，顯示出政府發展普惠金融的決心，另一方面P2P網貸正式納入“普惠金融”工作范疇，也意味著P2P行業被監管層認可。
五、 互聯網金融對商業銀行的影響
互聯網金融的崛起對傳統的商業銀行有著巨大的沖擊，對商業銀行的替代是一個漫長的過程，現在互聯網金融對商業銀行的支付領域，信貸模式，中間業務都有著影響。
（一）商業銀行支付功能減退
商業銀行最開始就是擁有支付功能起家，人們將錢存入銀行，銀行聚集大量資金以后就開始進行貸款。銀行的存款，貸款，匯款都是從支付業務衍生出來的。所以支付業務對于銀行來說處于一個非常重要的地位。然而現在互聯網金融在大量的發展支付業務，從客戶的資金到第三方支付平臺再到商家手里，中間已經不再通過銀行。2015年三季度（2015Q3）中國第三方互聯網支付交易的規模已經達到了30747.9億元，同比增長52.6%，環比增長9.3%。
從圖中表現出每年的第三方支付業務的交易規模都在逐步增加，最近的增長速度開始放緩。但也體現出了商業銀行的支付功能開始減退，慢慢被互聯網金融代替。
（二）小微的信貸業務開始減少
由于國內小微企業大多數都不符合銀行的放款條件，對于剛起步的小微企業沒有任何資質和抵押物，資金周轉是一個很大的問題。沒有資金就很難擴大發展，這無疑就打壓了一些新興的企業。國家政策上就對小微企業予以間接的支持，但也不足以解決燃眉之急。在2010年在浙江成立了阿里巴巴小額貸款公司和重慶市阿里巴巴小額貸款公司，主要就是針對了一些中小企業和個人的創業投資。借款者可以隨用隨借，隨借隨還，只要公司具有良好的資質即可，不要任何的擔保和抵押，這樣大大降低了貸款的門檻。阿里巴巴小微信貸是根據淘寶網上搜集的大量信息，利用支付寶來發放貸款，這是銀行從未用過的形式，不僅貸款門檻降低了，申請和發放貸款更加便捷。商戶在淘寶上開店，所有提供的信息就會形成風險評估，風險定價。貸款公司就根據風險的評估給予一定的授信額度，隨時供商戶貸款。在阿里巴巴小額貸款公司的沖擊下，銀行的信貸業務也逐漸減少，影響銀行未來的發展。
（三）促進商業銀行產業的創新
由于互聯網金融逐步走進大眾的視野，使金融業變得更加人性化，個性化。這時的商業銀行也感到危機，想要通過不斷的創新才能在這個互聯網的大環境中立足。中國建設銀行重慶分行就推出了最新的客戶體驗中心，讓客戶能更便捷的辦理業務。從理財產品來看，低門檻，高流動性，高收益為代表的“余額寶”作為互聯網金融下的理財產品，對銀行存款造成嚴重的打擊。央行公布了2014年金融統計數據報告，報告顯示，當月人民幣存款減少1866億元，同比少減2161億元，這就說明互聯網金融對銀行的存款有一定的分流作用。到2014年12月末，金融機構人民幣存款余額同比增速減少到9.1%達到了歷史的最低點。2015年國有銀行的理財產品就開始從封閉式到開放式的轉型，來抵御“余額寶”，“P2P理財”等等的沖擊。
六、互聯網金融對保險業的影響
保險業是通過開發產品、銷售、承擔保險、理賠、客戶服務等等過程，現在互聯網金融的進入后，保險業也通過線上銷售保險。2000年8月太保保險公司和平安保險公司最先開通全國性的網站，太保保險公司的網站是第一個聯通全球性的保險網絡，隨后泰康保險公司也開通了網絡。客戶的擇險，投保，理賠都在網絡上進行。
（一）促進保險產品的開發
在過去的生活中，保險無非就有財產險，醫療險，機動車輛險等，而隨著互聯網金融到達我們生活的各個地方的時候，互聯網金融就發展出多樣的保險產品來適應我們生活的需求。比如：我們在網上買東西需要退貨險，錢放到支付寶中需要安全險，還有個人信用保險等等，這樣互聯網金融就讓保險公司在網絡上就方便的獲得客戶的數據，興趣愛好，個人偏好，更能精準的開發出適合更多客戶的保險產品。互聯網金融將保險業推向一個電子化，網絡化的新時期。
（二）增加了保險的銷售方式
過去的保險公司是銷售員去各個地方進行銷售保險產品，而現在可客戶可以在網絡上就自行選擇投保的產品，購買后就生效了。減少了很多繁雜的程序和人力成本，大大的加快了效率。在中國保險業協會的最新消息中，2015年的互聯網保險的保費高達2234億元相比較2011年增加了69倍。互聯網金融產品與保險產品共同打包銷售，出現一種雙贏的局面，比如平安銀行推出的“陸金所”產品，采取的是等額本息還款的方式，每月都有部分本金和利息回款，年化收益率達到4.6%左右。由此保險業也開始進駐互聯網金融的大市場中，2015年在金融其他行業不景氣的時候，保險業卻異軍突起。
（三）提高了對客戶的服務
保險公司通過網絡獲得客戶信息，對客戶進行分類，不同的客戶給予不同的服務，這樣提高了客戶與保險公司的交互體驗。服務的內容也在不斷的創新，將給客戶提供更多合理的，適合自己的保險產品。目前的保險公司幾乎都推出了手機APP，客戶就可以隨時隨地了解最新資訊，保險的信息查詢。
七、互聯網對證券業的影響
（一）增加了證券業的發展渠道
銀行業，保險業都開始陸續通過互聯網金融來擴大發展，證券業也不例外。網上開戶，網絡選股，網上交易，客戶的資產管理等業務都在網絡上如火如荼的進行。2014年4月份，國泰君安等6家券商相繼獲得了互聯網證券業務試點的資格。證券業協會強烈支持證券經營機構，私募公司等在線上進行拓展客戶，減少一些人力成本。在互聯網平臺之上，促進了券商之間的競爭和創新，例如出現的“眾籌模式”都是一種證券業發展的創新。而互聯網金融的主要特點就是幫助證券業改變原有的經營渠道，減少了很多的信息不對稱，提高了資源的優化配置，為融資，投資都提供了更為便捷的途徑。
（二）拓寬了證券業的數據資源
最開始的證券業由于交易網點的匱乏，很多交易都要依靠銀行來完成，客戶信息獲得的也十分有限。有了互聯網金融，證券業就逐步的擺脫銀行的主導模式，通過電商平臺上獲取更多的新用戶，在網絡上客戶就會獲得更好的體驗，加快了證券業柜臺服務的發展。
八、國家互聯網金融風險的監管
由于現在互聯網金融的大熱，進入門檻降低，大部分群體都可以使用互聯網金融來投資，融資，理財。這樣既大力支持了小微企業和個體商戶，但也面臨著很大的風險，國家的監管跟不上，就有很打著投資理財的公司，騙取老百姓的錢進行非法集資。2016年1月北京市，上海市都相繼出臺了《“互聯網+”行動實施意見》，要求互聯網金融要規范化發展，加大安全監管力度，加快建設安全風險防控平臺，提高風險防控的能力，保障人民的利益。2015年7月19日中國人民銀行《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》既給予了互聯網金融的包容，也做出了明確的要求。根據《指導意見》按照“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，對網絡支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網保險、互聯網信托等互聯網金融主要行業分開監管，具體落實監管的職責。（作者單位：重慶工商大學）
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【中圖分類號】G642【文獻標識碼】A【文章編號】2095-3089（2016）28-0034-02
目前我國金融業獲得了前所未有的快速發展，同時也對金融人才的培養提出了新的要求和挑戰。因此，在新的歷史時期，如何適應時代的要求，把金融學辦出特色，有針對性地培養我國金融行業急需的創新型、實用型人才乃當務之急。
一、金融學特色專業教學的時代背景
（一）互聯網和移動互聯網的普及與推廣
互聯網、移動互聯網具備快速、便捷、成本較低等優勢，迅速成了金融發展的熱點，這種變化也對高等院校的金融教學帶來了一定的影響。移動互聯網發展的一個重要結局就是移動互聯網金融的發展，而移動互聯網金融形式的出現也對金融人才的培養帶來了一定的影響并提出了全新的要求。
（二）支付寶、微信等新的金融支付平臺與支付手段的出現
隨著電子科技的發展，移動通訊設備的普及。出現了支付寶、微信等新的金融支付平臺與支付手段。為適應形勢不斷變化發展的需求，金融特色專業的教學也需要隨著這些新的支付平臺及手段的出現添加新的教學內容。
二、金融學特色專業教學的現狀分析
（一）金融學特色專業的內涵
所謂特色專業是指具有顯著特點，能夠滿足新形勢發展的需要，受到企業和用人單位廣泛認可的專業[1]。金融專業是改革開放以來的熱門專業，隨著中國經濟的持續發展，對金融專業人才的需求一直都處于一種上升的趨勢。但由于開設金融專業的院校眾多，缺乏特色，培養的學生缺乏針對性，不能滿足金融行業發展的需要，造成了金融專業畢業生就業困難等問題。因此，金融學專業必須適應時展的需要，辦出一定的特色。所謂金融學特色專業就是指在金融學的教學目的、教學方法、教學手段、培養目標等一系列方面具有一定的特色，能夠有針對性地滿足金融行業和社會進一步發展需要的金融專業。
（二）金融學特色專業的教學現狀
我國金融學教學規模不斷擴大，根據市場需求培養了大批金融學特色專業人才，有力地推動了我國金融行業的發展，目前我國開設金融學本科專業的高校呈現競爭格局，財經類院校、綜合性重點大學、一般綜合性大學以及師范、理工、農林類院校等都開設了金融學專業，近幾年快速發展起來的獨立學院也在積極開辦金融學專業。因此，在眾多院校的競爭格局下，每個院校必須形成自己的特色，才能謀求更好的發展空間。可見，如何對既能滿足金融市場和社會需求，又有利于各校自身發展的金融學專業特色進行定位，培養高質量的金融學實用性人才，更好地服務于經濟金融的發展，必然是現代社會關注的重要問題。盡管上述各院校有很多共同的地方，但每個學校仍會存在個性化差異，形成自己的競爭優勢，所以，金融學特色專業的建設也不可能有一致的通用模式。
三、金融學特色專業教學存在的主要問題
（一）師資隊伍的素質仍需提高
合格的師資力量是培養合格的專業人才，保證教學質量必不可少的因素。在新的歷史時期，我國金融學特色專業教學的師資水平有了明顯提高，但也有一些教師僅有理論知識，實踐能力欠缺，或者科研能力強但教學的藝術水平不高。有的教師對新時期金融學特色專業的前沿發展問題沒有深入的了解，不能滿足新時代對金融學特色專業教學提出的要求等。
（二）教學手段和教學方式依舊落后
合理的教學手段和方式是高校金融學專業教師完成教學任務的重要保證。我國歷來多以課堂講授，老師灌輸知識、學生被動接受的傳統教學手段為主，但是隨著社會的進步，以灌輸為主的傳統的教學手段和教學方式已經不能滿足新時代金融學特色專業教學的需求[2]，學生學習的主動性和積極性受到挫傷，自主學習的能力也未得到培養。所以教學手段和教學方式需要革新。
（三）理論與實踐一定程度上脫節，畢業生入崗缺乏經驗
金融學專業畢業生主要進入銀行、保險、基金、證券公司工作，隨著經濟的發展，市場對金融專業人才需求急增，但是傳統的金融學教學體制一般只注重基礎理論的灌輸，忽視了實踐教學，所培養的金融學人才不能適應金融行業的發展，畢業生大多理論知識豐富，實踐操作能力薄弱。
（四）專業課程體系的設置有待健全，課程考核制度比較死板
金融專業課程的開設是金融人才培養措施的重要方面，其設置是否合理將直接關系到培養的人才質量。而現階段不少院校金融專業的課程體系設計單一，教材更新較慢。對于學生的考核也基本上是一塵不變的閉卷考試，題型的設置局限于概念，讓學生死記硬背書上的知識要點，不注重考察學生對知識點的思考，導致學生所學很少能派上用場，造成與實踐脫節。
四、金融學特色專業教學改革的模式構想
構建金融學特色專業創新人才培養模式，不僅是金融業對金融人才培養提出的新要求，也是金融學特色專業自身進一步發展的需要。
（一）構建“工與學、校與企、課與證”相結合的金融特色專業人才培養模式
1.工與學：即學生前三學年在校內進行理論學習和模擬訓練；最后一學年進入實習，邊實習邊學習。實習單位提供崗前培訓、技術培訓和考證培訓，并由實習單位考察學生的品行和能力，實習單位滿意的學生可與公司簽定就業合同。
2.校與企：金融專業積極推行多種方式的校企合作。（1）成立由教師、行業企業專家組成的金融專業建設指導委員會，專業建設指導委員會參與人才培養方案的制訂，參與課程開發、實習實訓基地建設等專業建設的全過程。（2）與證券公司、銀行、保險等企業簽訂校企共建協議，為金融專業學生進行頂崗實習和教師頂崗實踐提供平臺。
3.課與證：（1）課證融合。將證券從業資格考證、銀行從業資格證考證、保險從業資格考證課程列入金融特色專業教學計劃，舉辦考證培訓班，提高學生通過率。（2）二證并舉。即職業資格證、畢業證并舉。（3）以證代考。證券從業資格證、銀行從業資格證、保險從業資格證課程實行以證代考，即拿到證書的學生可以免去學校相關學位課程的考試。
（二）構建“專業+公司+師生員工”的金融特色專業建設模式
可以考慮以金融專業為依托，成立產、學、研合一的服務型金融咨詢服務有限公司。公司的宗旨是產訓合一，學以致用；公司的目標是為金融專業的學生實習、實訓提供穩定的平臺，及為金融專業的教師提供實踐機會；其經營范圍有：金融投資理財策劃、金融投資信息咨詢、代開證券賬戶、金融培訓等。金融專業教師是公司的員工，他們分別在公司商務咨詢項目部、營銷策劃項目部、培訓項目部等部門任職并開展經營活動。金融專業的學生可分期分批在公司進行實習、實訓。讓公司為金融專業師生搭建一個實踐操作的平臺。（下轉181頁）
（上接34頁）（三）構建金融特色專業人才的訂單培養模式
可以考慮與證券公司、銀行、保險等企業合作，簽訂金融專業學生的訂單培養協議，為金融單位定向培養金融特色專業人才，并在訂單培養率達到一定比例后，逐步推廣擴大[3]。
五、完善金融學特色專業教學改革的對策建議
（一）加大對金融學特色專業教師職業技能培訓的力度
高校可以選派優秀教師到其他高校交流學習，及時掌握最新的理論動態，還可以選派優秀的教師入企業學習，以更新他們的實踐知識，邀請金融管理層為教師進行培訓。學校要有計劃的開展進修班，為教學創新提供條件，金融專業的教師要充分學習使用現代化教學手段。同時對教學方式進行創新的老師給予物質和精神上的獎勵，提高教師教學創新的積極性，促使教師不斷改進教學方法，并對教師的研究成果予以肯定[4]。
（二）豐富金融學特色專業的教學內容和教學手段
在教學手段方面，教師可以采用新的授課方式，例如對新時期的金融案例進行建模分析，觀看視頻資料。另外，教師要加大對金融專業學生專業書籍閱讀的指導，也可對最新的金融資訊與學生一起討論，也可讓學生自己搜集資料、分析問題，引導學生自主思考，使學生透過現象看本質，培養學生積極思考的能力，啟發學生在現實生活中發現并解決問題。可以利用多媒體、互聯網，獲得大量的國內外金融資訊，從而擴寬學生的知識面。可以把各高校優秀教師的研究論文、課題報告、教學資料、專業文獻放于網絡公共平臺，供學生自主學習，提高教學效果。
（三）注重對金融學特色專業學生實際操作能力的培養
要完善實驗室配套設施，模擬證券投資、銀行貸款、期貨交易，舉辦與專業相關的比賽，讓金融專業的學生身臨其境操作，使他們深刻理解金融理論知識，提高他們學習的積極性。要啟發學生發現問題并在操作中去解決問題，提高學生對理論知識的理解并能靈活應用到實踐中去。要安排學生寒暑期在地方企業實習，了解實際崗位運轉模式，以培養出與具體金融崗位接軌的金融特色專業型人才。
（四）制定新的金融學特色專業課程體系，改革課程考核制度
應該按照各校的實際情況和金融業發展的實際情況，不定期修改金融學課程結構體系，課程設置要盡可能跟上時代的步伐，減少內容的重復性，要選擇學生易于接受的教材。要在基礎課程設置的基礎上，根據實際情況增開實踐課程，把理論與實踐相結合，培養學生的實際操作能力。要改變選取教材的模式，盡可能鼓勵教師根據講課講義自己編制教材，一邊授課一邊做教材的編寫工作，要針對不同在校學生的素質及水平，并結合金融學專業教學的特點，選擇易于學生接受的教材。同時要求學生學好高等數學、英語、計算機這些與金融學密不可分的課程。在教程的考核制度上，要改變單一的閉卷考試形式，可以課堂表現、作業、論文的寫作、實習表現等多種形式進行考核。
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關于證券經紀業務的突破和創新，現有文獻大多從證券經營機構本身尋求答案。吳曉求(2004)指出，國內證券經紀業務創新的必由之路是從現有的“通道贏利模式”轉向“服務贏利模式”，使證券業的收入與二級市場走勢的相關性大幅降低，以改善證券業現存的風險收益結構，增強行業的抗風險能力。潘偉明(2004)總結了部分券商的改革經驗，提出了幾種經紀業務創新贏利模式：理財顧問模式、網上交易模式、全員經紀人模式和金融控股集團的金融超市模式。蔡世鋒(2006)認為，經紀業務創新是一個系統工程，應當從制度創新、產品創新、技術創新、管理創新等多方面共同推進。
本文從市場角度來探求經紀業務的突破方向。從地理位置上看，任何一家從事經紀業務的證券營業部都定位于某一城市或地區，在一些政治、經濟相對發達的大中城市，往往聚集著為數眾多的證券營業部，它們幾乎在同一水平上展開競爭，表現出產品無差異、定價能力差、技術壁壘低等特點。本文試圖從市場細分角度就如何開展錯位競爭，合理分配資源，以提高全行業的贏利能力，給出客觀的分析和合意的答案。
一、證券經紀業務市場細分
邁克爾·波特在《競爭戰略》中提出了競爭的三大基礎戰略一一低成本、差異化和目標聚集。證券經紀業務發展至今，各家營業部互相競爭、彼此模仿，使得產品無論從品質上還是價格上都越來越接近，同質化現象嚴重，價格戰連綿不絕。因此，差異化戰略就顯得尤為重要，它是企業沖出價格戰重圍的必經之路。對證券經紀業務而言，差異化是指營業部根據自身資源優勢，采用不同的銷售業態，并通過市場細分，在各自的細分市場中保持競爭優勢。 在辨識出上述相應的細分變量后，接下來是把它們組合起來完成對市場的總體細分。為此，我們運用的基本工具是市場細分矩陣。經過對上述四變量的篩選、類別確定和組合，我們得到的證券經紀業務市場細分矩陣如下圖所示。
上圖顯示市場被細分成14個子集。以子集1為例，它代表著這樣一個子市場客戶成交量大，且居住在市區，營業部通過直銷方式服務客戶，且向客戶提供增值服務。
在被細分的市場中，每家營業部都可以根據自身的特點和優勢，從中選擇在哪一個子市場展開競爭。
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論文出處(作者):
二、證券經紀業務市場細分下的營業部分類
雖然有了市場細分這個前提，但是營業部要找到適合自己的子市場進行業務開拓，從而實現該地區整個證券經紀行業的有序競爭，還必須對營業部進行分類。毫無疑問，任一產業內的企業都有經營業績的優劣之分。對處于同一地區的證券營業部，其經營水平和贏利能力也必然各不相同。而且，營業部之間的優劣之分不僅相當明顯，而且已漸成定局，這就為同一地區營業部分類提供了可能。
三、基于市場細分的經紀業務營銷策略
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區塊鏈的概念首次在論文《比特幣：一種點對點的電子現金系統（Bitcoin：APeer-to-PeerElectronicCashSystem）》中提出，可以把比特幣看成區塊鏈的首個在金融支付領域中的應用。
二、區塊鏈的特征及其意義
根據區塊鏈定義，可以總結區塊鏈有如下這四個特征：去中心化、去信任、集體維護、可靠數據庫。
去中心化：整個網絡沒有中心化的硬件或者管理機構，任意節點之間的權利和義務都是均等的，且任意節點的損壞或者失去都會不影響整個系統的運作。
去信任：參與整個系統中的每個節點之間進行數據交換是無須互相信任的，整個系統的運作規則是公開透明的，所有的數據內容也是公開的。
集體維護：系統中的數據塊由整個系統中所有具有維護功能的節點來共同維護的，而這些具有維護功能的節點是任何人都可以參與的。
可靠數據庫：整個系統將通過分數據庫的形式，讓每個參與節點都能獲得一份完整數據庫的拷貝。除非能夠同時控制整個系統中超過51%的節點，否則單個節點上對數據庫的修改是無效的，也無法影響其他節點上的數據內容。
（一）為系統數據提供可靠架構
在區塊鏈的結構中沒有中心化組織的架構，每個節點都僅僅是系統的一部分，且每個節點的權利相等，網絡黑客摧毀或篡改部分節點的信息，對整體系統及數據沒有影響，而且節點越多越安全。
（二）為資產交換提供智能載體
區塊鏈具有可編程性的特性，并輔以一系列的輔助方法，可以確保資產，尤其是金融資產的交易安全可信。例如，工作量證明機制，篡改區塊鏈上的數據，需要擁有超過全網51%的算力；智能合約機制，以程序代替合同，約定條件一旦達成，網絡自動執行合約；互聯網透明機制，賬號全網公開而戶名隱匿，且交易不可逆轉；互聯網共識機制，通過各節點共識確保交易的正確性等。
（三）為互聯網金融建立信任關系
區塊鏈可以在人與人之間不需要互信的前提下，交易各方通過純數學的方式建立信任關系，且信任關系建立的成本極低，并使弱信任關系通過算法建立強信任連接，從而促成價值交換的活動，甚至是金融交換活動。
（四）是一體化金融的解決方案
區塊鏈在金融領域的應用范圍很廣，通過公共賬本可以實現包括客戶身份識別、資產登記、資產交易、支付結算等應用，通過大數據系統可以記錄、傳遞、存儲、分析及應用各類數據信息，實現物理世界與數字世界、現實世界與虛擬世界的無縫鏈接。
三、區塊鏈技術在資產證券化方面可能的應用方式
資產證券化是一種結構性融資技術，也是一種基于多筆不同資產上附著的現金流進行管理的資產管理手段。與貸款、債券、股權等傳統金融產品相比，資產證券化產品呈現出結構復雜，參與主體多，操作環節多，數據傳遞鏈條長，數據及現金流傳遞分配過程繁復，信用觸發性條款設置保障安全性等特異性產品特征。從資產的轉售交割、現金流打包-分割-重組-分配到證券登記結算流通，都依賴于中介機構的信用，后期的現金流管理以及相應信用機制的觸發也讓產品后期管理需要非常多的人工投入。依賴人工處理的交易信息經過多道中介的傳遞，使得信息出錯率高，且效率低下。在一個中介權威機構中，通過中心化的數據傳輸系統收集并保存各種信息，然后集中向社會公布的傳輸模式同樣使數據傳輸效率低，成本高。而區塊鏈通過數據的分布式存儲和點對點傳輸，打破了中心化和中介化的數據傳輸模式，無疑可以深入應用到資產證券化的不同環節：
（一）金融資產的出售結算
第一個潛在用途就是提高金融債權資產轉讓效率，解決流動性需求與資產轉讓時效不匹配的問題。金融資產如貸款的出售是一個非常繁瑣、耗時的過程，結算需要長達幾周的時間。區塊鏈技術則是解決其中一些核心問題的關鍵。
通過區塊鏈技術可繞過中間支付清算系統，實現點對點即時支付，大大縮減支付到賬時間，從按日結算，縮短到以分鐘為計量單位的結算效率。
（二）現金流管理
資產證券化的現金流管理也是較為復雜的結構。多個資產的現金流分為本金現金流和利息現金流流向特殊目的機構設在監管機構的不同賬戶，現金流進入賬戶后根據約定條件投向指定特征的資產，并在約定時間按照約定條件由特殊目的機構控制人支付到對應證券的由證券托管結算機構控制的各證券獨立賬戶，再由托管結算機構支付給不同的投資人。這一過程中，同一個資產產生的現金流可能被拆分到不同的證券賬戶中，不同資產產生的現金流也可能兌付給同一個證券持有人，也可能某一筆資產的本金現金流和另一筆資產的利息現金流包括它們的利息在經過管理人重組之后，拆分給不同證券的持有人。上述幾種情形是最基本的現金流支付情況，涉及信用觸發和信用保障條款后，現金流分配將更為復雜。在結構上，不同證券設計了不同的現金流支付頻率和信用觸發機制，也由不同的內外部信用保障機制，如多余現金流抵扣和外部現金儲備賬戶的回撥、流動性支持等。此外，還有發生違約事件后，大規模的現金流支付分配順序改變。
因此，在現金流管理上，區塊鏈技術的應用至少能夠在以下兩個方面對資產證券化產生重要作用：
一是能縮減銀行等機構服務成本。上述資產和現金流的管理、劃付、分配等業務涉及的系統維護與后臺工作，往往由不同機構、機構內不同部門、部門內不同崗位的人工操作，面臨長流程、多環節。區塊鏈去中心化技術，為簡化并自動化這些手工服務流程提供了可能，如實現自動記賬功能以及自動審計功能。德勤審計師目前已經開發出基于區塊鏈技術的自動審計服務平臺Rubix，通過與SAP和Oracle等各種財務報告系統對接，實現包括貿易合作關系管理、實時審計功能、土地登記功能等應用。
二是利用智能合約的功能，實現現金流的自動劃撥以及資產循環投資購買等后續產品的管理功能，尤其是對信用觸發機制條款的調動。可編程的智能合約功能，可隨意給交易合同添加各種不同的交易條件。通過智能合約，可以給數字貨幣施加限制條件，為改變目前依賴大量人工完成現金流分配、劃撥以及實現各種交易結構設計的信用條件提供了可能。資金的歸集和分配將完全通過區塊鏈技術來實現，公開透明，效率將顯著提高。
（三）改善增信環節轉移的高成本
由于通常對應了多筆資產（可能是上千筆），每筆資產對應著不同的外部擔保，因此在實踐中資產證券化目前沒有真正實現擔保隨同金融債權資產的轉讓，只是通過法律條款約定了保留完善擔保的權利，在真正出現需要履行擔保的情況時再轉移擔保。在當前我國經濟環境下，這一條款實際上是由發起銀行通過自身信用提供了隱性擔保的，但是也對發起銀行造成了隱性義務和償付壓力。尤其是保證擔保和信用保險的情形下，擔保人（或者是貸款承保人）往往是發起銀行的合作機構，但不是新的特殊目的機構的合作機構，可以通過履約主體變更進行違約代償責任履行的抗辯。基于區塊鏈技術，建立點對點的增信保障平臺，降低增信轉移的成本，以信用保險為例，利用區塊鏈技術可建立點對點的互助保險平臺，一旦單一主體發生符合特定條件的違約事件，其他參與這一平臺的保險參與者將直接繳納費用給被違約主體。
（四）證券交易與再融資
互聯網解決的核心問題是信息制造和傳輸，但始終不能解決價值轉移和信用轉移。所謂的價值轉移是指，在網絡中每個人都能夠認可和確認的方式，將某一部分價值精確地從某一個地址轉移到另一個地址，而且必須確保當價值轉移后，原來的地址減少了被轉移的部分，而新的地址增加了所轉移的價值（即避免出現“雙花”）。信用轉移是價值轉移的必然結果，表示價值的轉移獲得所有參與方的認可，且其結果不能受到任何某一方的操縱，取得了系統內的公信力。這一價值可以是貨幣資產，也可以是有價證券、金融衍生品等實體資產或者虛擬資產。
在目前的互聯網中也有各種各樣的金融體系，包括許多政府銀行提供或者第三方提供的支付系統，但本質還是依靠中心化的方案來解決。即通過某個公司或者政府信用作為背書，將所有的價值轉移計算放在一個中心服務器（集群）中，盡管所有的計算也是由程序自動完成，但是卻必須信任這個中心化的人或者機構。事實上通過中心化的信用背書來解決，也只能將信用局限在一定的機構、地區或者國家的范圍之內，所以價值轉移的核心問題是跨國信用共識。
區塊鏈技術實現了價值去中心化的互聯網傳遞，為金融互聯網搭建提供了基礎，其中證券交易市場是區塊鏈存在發展機遇的領域。傳統證券交易中，證券所有人發出交易指令后，指令需要依次經過證券經紀人、資產托管人、中央銀行和中央登記機構這四大機構的協調，才能完成交易。這樣的模式造就了強勢中介，金融消費者的權利往往得不到保障。在同一共識原則區塊鏈技術系統下的證券可以點對點交易，買方和賣方能夠通過智能合約直接實現自動配對，并通過分布式的數字化登記系統，自動實現結算和清算。不再需要中央化的登記結算機構，也不再受到交易時間的限制。資產證券化的產品在交易上也采用傳統證券交易模式，通過區塊鏈進行資產證券化產品交易，可使更廣泛的參與者在去中心化的交易平臺上自由完成交易，且可實現24小時不中斷運作。對于認可這一“區塊”價值的機構，可以接受“區塊鏈”代表的證券持有人再融資，不用擔心對應證券資產的轉移和“雙花”，因為每一筆交易都公開透明、可追本溯源。
（五）證券化資產的管理
資產證券化產品投資人會議舉辦的程序較債權代表和股東代表復雜，一是涉及的權益結構復雜，二是證券資產類型復雜，某一資產的違約可能需要涉及不同投資人會議提出表決意見，成本過高。這就涉及通過資產管理人執行投票，由于涉及可能的利益沖突，需要對管理人資格謹慎地約束和條件授權。投票流程是資產管理人向人發出投票指令，指令隨后被傳遞給投票分配者，再由投票分配者將指令傳遞給托管人，托管人請求公證人根據對管理人的授權對投票指令進行公證，然后向登記方申請并完成登記，最后投票信息匯總。這是一個非常復雜且非標準化的流程，投票信息存在被不正確傳遞或丟失的風險。
而在區塊鏈技術的支持下，投票可以透明簡化，直接公開在區塊鏈技術搭建的投票應用系統里，結果供委托人查詢。
此外，另一個證券化資產管理方向――證券化基礎資產的獲取和管理，在未來可能通過區塊鏈技術搭載的物聯網設備實現也許是一個更為長遠的設想。根據IBM的設想，區塊鏈技術搭載的物聯網管理體系下每個設備都得能自我管理，設備彼此相連，形成分布式云網絡，只要設備還存在，整個網絡的生命周期就可以大幅延長，運行維護成本顯著降低。而基于信息管理系統下發生的物流及現金流可以成為高度分散性資產現金流的證明，從而為證券化交易創造信用依據，不再依賴商業信用鏈上核心企業的信用。
四、需要解決的問題
由于區塊鏈在金融領域應用前景十分廣闊，巴克萊銀行、瑞士信貸集團、摩根大通在內的9家全球頂級銀行已加入一個由金融技術公司R3領導的組織，著手為區塊鏈技術在銀行業中的使用制定行業標準和協議；而納斯達克在2015年12月30日完成了基于區塊鏈平臺的首個證券交易，對于全球金融市場的去中心化有著里程碑的意義。但是，區塊鏈技術仍有需要解決的問題才能大規模廣泛開展實際應用。
（一）高耗能問題
數字貨幣經濟學中也存在所謂的“不可能三角”，即不可能同時達到“去中心化”“低能耗”和“安全”這三個要求。區塊鏈是否在節約中心化成本問題的同時又過度使用了電子能耗成本呢？技術的應用要考慮其系統的整體性。
（二）數據庫存儲空間問題
區塊鏈數據庫記錄了從創建開始發生的每一筆交易，因此每一個想參與進來的節點都必須下載存儲并實時更新一份從創世塊開始延續至今的數據包。如果每一個節點的數據都完全同步，那區塊鏈數據的存儲空間容量要求就可能成為一個制約其發展的關鍵問題。
（三）處理大規模交易的抗壓能力問題
目前的區塊鏈技術還沒有真正處理過全世界所有人都共同參與進來的大規模交易，目前已投入使用的區塊鏈系統中的節點總數規模仍然很小。一旦將區塊鏈技術推廣到大規模交易環境下，區塊鏈記錄數據的抗壓能力就無法得到保證。
（四）安全性問題
目前的區塊鏈技術是基于非對稱密碼學的原理，但隨著數學研究和量子計算機技術的進一步發展，這些非對稱加密的算法能否被破解呢？也許在未來，基于數學原理基礎上的算法安全性會變得越來越脆弱，那時的區塊鏈技術就失去了信任這一最根本的基石。對于這個問題，市場中目前正在整合更強的加密原理。
篇9
由于概念思路的混亂，使得人們對于互聯網金融的內涵、功能、業態往往有完全不同的看法。正是由于缺乏理論支撐，也使得互聯網金融的產業形態、盈利模式、風險收益特征都難以明晰，使互聯網金融相關的投資熱潮充滿了泡沫，更使得監管機制建設和制度完善無從著手。
互聯網金融的理論內涵
互聯網金融的概念，主要是用來描述互聯網技術在金融活動中的運用與創新，其中需要注意的是，技術革命是“觸發”條件，而不是主導，更重要的是這一概念體現了金融體系功能與理念的轉變。雖然人們對互聯網金融有著令人眼花繚亂的解釋和定義，每個參與者腦海中也都有一個自己認知的互聯網金融，但是我們堅持認為，要真正認清其背后的創新價值和風險特征，就必須從金融理論研究的角度著手加以分析。
與金融要素研究相關的學科體系，可以大致分為貨幣經濟學與金融經濟學，前者研究的是貨幣的功能、形式、貨幣制度、貨幣供給與需求，后者則研究經濟主體的跨期資源配置、金融資產特性、金融資產的供給與需求等。隨著現代金融業的縱深發展，在組織機構、產品等方面的創新不斷突破，但背后總是依托于一種或幾種金融功能或要素。只看表面，往往使人看不清觀察對象的實質，無法把握其內在的金融特性。基于貨幣經濟學與金融經濟學兩大視角，我們認為當前值得研究和關注的互聯網金融形式，包括五個方面重要內容：互聯網貨幣、互聯網支付、互聯網資金配置、互聯網金融風險管理和互聯網金融信息管理。只有明確了這些概念基礎，才能夠進一步探討相應的產業形態和盈利模式，以及政策和監管的應對環境。
由此我們看到，在談到互聯網金融的時候，首先應當根據金融研究的對象要素進行適當的對號入座，才能更好地把握主線。無論從貨幣經濟學還是金融經濟學角度來看，相關金融領域的變化并非一蹴而就。自從上世紀末信息革命的突飛猛進式發展對社會經濟結構產生巨大影響以來，金融運行、金融組織、金融產品就更加緊密地與信息技術結合在一起。可以說，無論是電子銀行的發展，還是資本市場的高頻交易，都是互聯網金融帶來的革命性變化。具體而言，可以從如下兩方面來剖析互聯網金融的概念內涵。
第一，從貨幣經濟學角度看互聯網金融。就貨幣經濟學來看，互聯網使電子貨幣逐漸演變出虛擬貨幣形式，進而深刻影響貨幣的概念及流通。通常認為，電子貨幣是指以計算機或其他存儲設備為存在介質、以數據或卡片形式履行貨幣支付流通職能的“貨幣符號”，其具體形式包括卡基、數基存款貨幣、電子票據等。以我國為例，證券期貨保證金、第三方支付企業的備付金、單用途預付卡等都具有初級電子貨幣的特征，但直到各類虛擬貨幣出現，才在某種程度上影響了央行的貨幣發行權。比特幣是迄今為止最為高級的虛擬貨幣形態，目前其金融屬性或許要高于貨幣屬性，因此對于整個貨幣體系的沖擊還非常有限。
客觀地說，比特幣及其各類山寨模仿者，雖然在現實中遇到多國監管者的“狙擊”，并且淪為投機者獵食炒作的對象，但在某種程度上，確實體現了虛擬時代的貨幣“去央行化”嘗試。就此來看，2013年國內互聯網金融發展中不可缺少的一環，就是比特幣造富狂熱在國人中的蔓延，以及被央行突然嚴格叫停而“黯然離場”的戲劇性變化。
第二，從金融經濟學角度看互聯網金融。就金融經濟學而言，互聯網使傳統金融體系的功能實現出現了更多新的模式、承載主體和路徑。根據羅伯特?默頓在教科書中所言，金融體系的主要功能包括：資金供求的配置（融通資金和股權細化、為在時空上實現經濟資源轉移提供渠道、解決金融交易中的激勵問題）、風險的管理與分散、提供支付清算服務、發現與提供信息等。此外，還應加上傳遞金融政策效應、改善公司的治理和控制。可以看到，互聯網代表的新技術發展，使得這些傳統金融功能發生了深刻變革，這也構成了互聯網金融的具體內涵和類型。
一則，從資金配置來看，基于互聯網的低成本金融創新和應用，抵消了主流金融機構在資金規模和網點上的優勢，促使傳統金融組織不斷采用新技術來改善服務渠道，這就是所謂的電子銀行、電子證券、電子保險等，還使得直接金融與間接融資的邊界更加模糊，出現更加自由化、民主化、分散化的投融資模式。互聯網不僅使得金融子行業間的混業經營加速，而且出現了金融企業與非金融企業間的融合趨勢。在互聯網金融模式下，金融功能從“求大做強”，轉向重視“以小為美”，即更關注居民和小企業的金融訴求。
二則，互聯網技術的發展，使得現代支付清算體系的效率不斷提高，以非金融機構支付為代表的零售支付融入人們的生活。我們通過研究發現，支付體系的變化與GDP和CPI之間有密切的相關性，而且能夠通過大額資金流動，對于區域經濟與金融格局產生影響，還可以對貨幣流通速度、貨幣政策工具、貨幣政策中介目標等有所影響，成為央行追求金融穩定過程中不可忽視的要素。
三則，從風險角度來看，互聯網金融模式下的風險對沖需求下降，對信用風險的控制加強，單個主體的風險更易被分散，復雜的衍生品不再成為主流。但是也要看到，互聯網同樣帶給金融市場以新的系統性風險，如康奈爾大學教授Hara和Easley近期指出，大數據時代的信息給整個金融市場帶來了巨大威脅，尤其以高頻交易最為明顯。再如，在缺乏制度環境保障的新興經濟體中，互聯網金融更容易引發市場風險失控或投資者保護缺失。
四則，互聯網環境下的電子商務、社交網絡等，能夠發掘和集聚全新的信息資訊，而在搜索引擎和云計算的保障下，又可以低成本地建設金融交易信息基礎。實際上，基于互聯網數據挖掘而產生的征信手段創新，能夠培育新的信貸客戶。從此意義上講，互聯網有助于以信息支撐新型信用體系的建設。例如，互聯網金融企業之所以能夠做好小微企業貸款，是因為對于小企業來說，由于缺乏信用評估和抵押物，往往難以從傳統金融機構獲得融資支持，而在電子商務環境下，通過互聯網的數據發掘，可以充分展現小企業的“虛擬”行為軌跡，從中找出評估其信用的基礎數據及模式，由此為小微企業信用融資創造條件。
五則，作為補充性的功能，從政策傳遞和公司治理看，一方面，互聯網改變了宏觀政策的實施條件，如在新型、高效的支付技術支撐下，許多國家在貨幣政策中引入了“利率走廊”模式，即在全額實時支付系統中，設置參與者在中央銀行存款和向中央銀行貸款的兩個不同利率，從而將同業拆借利率限定在兩個利率之間。另一方面，互聯網技術的普及化，不僅有助于從新的層面促進產業與金融的結合，而且通過促進傳統金融、傳統企業與新型技術的結合，從而改善對公司管理機制的外部約束，達到更廣泛意義上的金融市場“用腳投票”。
互聯網金融的實踐考察
實際上，雖然國內的互聯網金融炒得火爆，但是在大家慣用的借鑒國外經驗方面，相關的素材卻非常乏善可陳。無論是大家耳熟能詳的歐美P2P網絡借貸企業，還是在美國日益興盛的眾籌融資，以及讓人捉摸不透的比特幣，或者曇花一現的直銷銀行、PAYPAL版“余額寶”等，都只是金融發展中的朵朵“浪花”，并未呈現出所謂的浪潮。
可以說，在多數金融發展與競爭相對完全的經濟體中，所謂的互聯網金融模式，或者是傳統金融體系演變的結果――如金融電子化，或者只是多元化金融體系中的補充而已――如P2P網貸等。可以預期，互聯網對金融體系的顛覆性改變，還只是一個夢想。當然，我們不否認將來的可能性，但其前提是整個經濟與社會組織模式的進一步虛擬化、網絡化，以及政府及央行地位的普遍削弱。按照我們前述的概念范疇，可以進一步簡要分析國內互聯網金融的主要形態。
國內發展過程。早在本世紀初以來，關于“網絡金融”的研究就已經初具規模，但更多地停留在電子銀行等技術性分析，雖然在許多院校成為專門課程，但并沒有產生廣泛的市場影響力。
作為互聯網金融這一概念的前身，網絡金融更多是指基于金融電子化建設成果在互聯網上實現的金融活動。所謂網絡金融，又稱電子金融，從狹義上講是指在國際互聯網上開展的金融業務，包括網絡銀行、網絡證券、網絡保險等金融服務及相關內容；從廣義上講，網絡金融就是以網絡技術為支撐，在全球范圍內的所有金融活動的總稱，它不僅包括狹義的內容，還包括網絡金融安全、網絡金融監管等諸多方面。它不同于傳統的以物理形態存在的金融活動，是存在于電子空間中的金融活動，其存在形態是虛擬化的、運行方式是網絡化的。它是信息技術特別是互聯網技術飛速發展的產物，是適應電子商務發展需要而產生的網絡時代的金融運行模式。
此后，隨著國外互聯網金融新模式的出現，國內也迅速出現相關創新案例。2007年，國內首批P2P網絡借貸平臺上線以來，P2P網絡借貸服務業在中國迅猛發展，呈現勃勃生機。2011年，隨著對金融體系改革與創新加快、民間資本激活等的關注，互聯網金融開始出現在人們眼前，直到2012年終于發酵成一場“狂歡”，使人們更傾向于認為，互聯網金融是技術所引領的全新金融模式，將深刻改變社會生產與生活方式。到2013年6月，支付寶推出余額寶，這一舉動更是點燃了包括P2P網絡借貸在內的互聯網金融的激情。
國內發展現狀。從本質上看，國內的互聯網金融熱潮根源在于：其一，對傳統金融體系的不滿對互聯網金融熱潮起到支撐作用；其二，民間資本的積累與投資熱點缺乏，共同為互聯網金融推波助瀾；其三，實體部門的金融熱情不斷提升，傳統金融部門的邊界逐漸變得模糊。具體可以從如下方面進行分析。
第一，關于互聯網貨幣。比特幣在進入我國之后，到2013年出現井噴式發展。雖然它的出現是一種草根服務創新，適應了互聯網時代的貨幣需求。但如果其規模達到一定程度，并積累了系統性風險，那么自然會受到監管部門的關注。2013年12月5日，中國央行等五部委《關于防范比特幣風險的通知》規定：比特幣不是真正意義的貨幣；各金融機構和支付機構不得開展與比特幣相關的業務；作為比特幣主要交易平臺的比特幣互聯網站應依法在電信管理機構備案。
比特幣在中國似乎比國外更加火爆，無非是基于兩方面的原因：其一，國人的投機性要遠高于西方人，這在股市、房市、大宗商品、農產品乃至藝術品的炒作案例中可見一斑。面對比特幣的誘惑，自然會有更多的投機者奔赴其中，所有的人都相信，自己不會是“擊鼓傳花”的最后一環。其二，近年來國內的民間資本與財富迅速積累，與此同時，可投資的金融資產和非金融資產很有限，股市和房市的現狀，使個人財富可配置資產更加有限。比特幣為民間投資提供了一個跨國界的交易對象，因此也吸收了大量的民間資本。
第二，關于互聯網資金配置。與資金及金融資源配置相關的互聯網金融，是公眾最為關注的，也是最為活躍且潛在問題最多的。
其一，各式各樣的P2P網絡借貸是聚焦的熱點。據網貸之家的《2013年中國網絡借貸行業年報》顯示，2013年P2P網貸行業成交額高達1058億元，單個平臺從年初的日均兩三百人投標，到年底時猛增為每天逾1000人投標，2013年投資群體的數量增長了2到3倍。
當然，作為多年前歐美的舶來品，國內的P2P網貸企業已經衍生出五花八門的模式，大部分與互聯網金融精神與實質根本風馬牛不相及，屬于披著互聯網金融“馬甲”的本土模式。無論是P2P網貸還是眾籌，其本質都是試圖運用互聯網的渠道與信息對接，實現對傳統金融體系的“脫媒”，由資金供給和需求者直接進行資金轉移。主要區別在于，前者主要是債權交易，強調“點對點”，通常需要有網貸平臺來梳理和甄別信息，后者則是股權交易，強調“一對多”，由創業者通過網絡來籌資信息。從本質上看，源于歐美的這些模式，都屬于充分運用市場自發動力的新型直接融資模式。反過來看國內的情況，大多數的P2P網貸平臺都不是作為信息中介，而是或多或少介入到資金供求的債權債務關系之中，體現出間接融資的特點。除了早期刻意模仿歐美模式的企業，后期有大量的小額貸款公司、融資擔保公司、私募基金和民間融資組織直接或間接地參與其中，甚至還有許多基于非法集資、乃至詐騙的組織也來趟渾水。
其二，國內的眾籌融資發展，也遇到了制度方面的障礙。例如：按照證券法，向不特定對象發行證券，或者向特定對象發行證券累計超過200人的，都屬于公開發行，都需要經過證券監管部門的核準。在監管把握中，很多眾籌平臺都刻意規避紅線約束，而平臺項目的回報內容不能是股權、債券、分紅、利息形式等。雖然有少數眾籌項目仍然試圖突破股權融資的障礙，但是多數卻由于政策不明朗，越來越像是推廣平臺。當然，隨著對歐美制度的借鑒和突破，以及我國股票發行注冊制改革帶來的證券法修改可能，這類模式的前景依然可期。
其三，除了上述兩種典型基于互聯網的資金配置模式，其余多數是原有的資金配置模式的進一步延伸。例如，阿里巴巴推出的余額寶。實際上，多數其他各類金融產品與互聯網企業的結合模式，都屬于渠道的網絡化，加上服務功能的整合、投資者門檻的降低，實現了商業服務與金融服務功能的融合。然而，就提供高回報的投資收益率來說，其可持續性令人質疑。
第三，關于互聯網支付。可以看到，第三方支付企業及其支付產品的發展，使得居民在支付環節能夠享受更加便利的服務，甚至與更復雜的金融服務打包體驗。隨著技術的演進，零售支付的變化會進一步突破互聯網的傳統范疇，而向移動終端、移動網絡支付逐漸靠攏，這也使得零售支付更加轉向客戶需求導向創新的時代。同時，在大額資金支付方面，技術發展在于推動整體支付清算體系的統一性和順暢性，并且能夠服務于貨幣政策操作、滿足金融國際化的要求。
第四，關于互聯網金融風險管理。互聯網使得金融風險管理面臨新的挑戰，目前國內最關注的是互聯網對于傳統保險業的沖擊。進一步來看，互聯網增加了金融風險管理的復雜性。一則，對于系統性風險控制來說，互聯網時代產生了更多不確定性，尤其是資本市場的高頻交易融資帶來風險的迅速爆發，這在包括“光大事件”在內的各種股市烏龍事件中可以得到印證。二則，從個別金融產品交易的視角來看，互聯網雖然使得風險對沖需求下降，但是并沒有從根本上改變各類資金配置型金融活動的風險要素，只是重組了風險與收益的結構特點。同時，在某種程度上，很多互聯網金融創新反而是以承受更高的風險來換取服務便利及資金的可得性。三則，互聯網還沒有改變現有保險、擔保等風險分散機制的內在特質，只是增加了新渠道、新產品以及更多信息組織或業務組織形式。
第五，關于互聯網金融信息管理。應該說，國內的互聯網金融信息企業發展還處于起步階段。一方面，金融信息企業發展、金融信用平臺建設還非常滯后。另一方面，也出現了部分積極的探索。如在阿里巴巴集團的小額貸款公司發展中，充分運用了其電商平臺的信息支撐。而商業銀行也在積極成立電商平臺，試圖把信息、信用與業務充分結合起來。
需要注意的是，互聯網的大數據信息，短期內無法突破社會制度“軟”環境的約束，如果普遍產生的都是存在虛假質疑的數據，那么“大數據”只能帶來更大的信用風險扭曲。對此，除了長期內推動信用體系建設外，短期內推動信息“公開透明”是唯一可選的辦法。
互聯網金融展望：新的“金融神話”？
明確整體思路。就互聯網貨幣、互聯網金融風險管理、互聯網金融信息管理來看，可以預見，由于受到各種基礎條件的約束，互聯網金融未來在我國的發展空間仍然有限。而作為P2P網貸、眾籌融資等互聯網資金配置模式，當前發展的主要前提是存在利率“雙軌”及監管的空白地帶，未來的利率市場化改革步伐及政府監管思路的變化，將在很大程度上影響其發展路徑。
必須承認，面對互聯網技術對傳統金融體系的沖擊，各國監管部門都感到難以把握其中日新月異的變化，都在通過“補課”來完善法律和監管機制。監管者最為關注的問題是，游離于傳統金融之外的這些新型金融活動是否會危及金融體系的穩定，能否大幅削弱金融調控能力。無論在發達國家還是中國，未來政府和監管者的認識和思路，都將是影響各類互聯網金融業務發展前景的核心因素。
互聯網金融時代，既不能安于“野蠻生長”的市場現狀，也不應該由政府簡單地進行行政干預或實施“父愛主義”式的產業促進。應該說，理論基礎、概念范疇的模糊和混亂，制約了人們的認識，也使得政府難以推動政策和制度保障機制建設。作為起點，最為重要的是跳出原有純粹基于金融或技術的單一分析視角，從信息與金融學科融合的角度，努力構建足以支撐互聯網金融的基礎理論體系和政策研究框架。另外，一方面，考慮到我國的金融創新最終都會體現為自上而下的政府主導型特征，因此加強金融與信息部門的監管協調、金融與信息企業的跨行業協調，都顯得非常重要。另一方面，在全球互聯網金融模式都尚未形成定式之時，政府部門的工作切入點，應是重視基礎設施建設，包括硬件設施――如安全和保障、技術標準規范統一等，以及軟件設施――如政策和支持、金融生態環境、系統性風險防范機制等。
歸根結底，互聯網金融不是顛覆傳統金融，而是提升和優化了現有金融體系的功能展現，并且以新型互聯網金融思想為主導，以新型的互聯網金融技術為支撐，帶來了一個更注重客戶需求及個人體驗的金融時代。對于發達經濟體來說，互聯網金融昭示了“打擊”傳統金融權威的自由化夢想，而對中國來說，更表現為加快利率與機構市場化改革、提升民營資本的“金融話語權”、扭轉“資金雙軌制”的重要契機。為了迎接這一新金融時代的到來，需要推動培養全新的互聯網金融文化，如更關注小微及個體企業、強化信用與安全意識、鼓勵和支持自下而上的創新等。
面對互聯網金融的挑戰，不同市場主體理應調整自己的思路和對策。例如，對于傳統金融企業，需要加快理念變化，運用信息技術，促進業務渠道模式變革；對于非金融企業，應該在新技術條件下考慮推動產融結合；對于各類“互聯網新興金融組織”，應跳出短視，不沉溺于用互聯網面紗來掩蓋線下金融的實質，而應真正引領技術推動的草根金融創新與消費金融服務；對于支付企業、技術后臺企業，則應利用比較優勢，加快向金融中前臺的延伸，并且探索與現有金融機構的合作共贏模式。
對于“大而不強”、創新緩慢、缺乏服務導向的中國金融體系來說，互聯網金融浪潮的最大意義，是使得金融“走下神壇”，回歸市場經濟的常態，并強調開放、民主與透明，且以新技術來激發現代金融功能的“新氣象”。在此過程中，既要抑制對互聯網金融的無序狂熱，也不應過于貶低現有金融體系，刻意追求營造非此即彼的新“金融神話”。
完善監管模式。對互聯網金融創新采取相對寬松而友好的態度，并不意味著監管部門可以無所作為。將來的改革重點，一是要深入研究互聯網金融的理論基礎、體系框架、風險所在等，否則就會出現“瞎子摸象”現象；二是由于在互聯網金融時代，金融混業經營更加突出，這就需要監管理念的轉變，從過去的機構監管逐漸轉向功能監管，而且加強監管部門的協調配合，來適應這些新興金融模式監管跨市場、跨時空、跨種類的特點；三是盡快加強金融消費者保護。
當然，對于監管規則的完善來說，也可從幾方面著手。一是對某些新型的具體互聯網金融模式，逐漸出臺有針對性的規則，如P2P網貸、眾籌等；二是使得線下已有的規則進一步在線上落實，而不是任其成為“飛地”，如互聯網理財市場；三是真正加快民間融資法律制度的完善，為互聯網融資的健康發展奠定根本性基礎。
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四、建議應采取的對策針對上述風險和問題，提出以下幾點對策。
（1）確立傳統金融與網絡金融并行發展的戰略。
（2）建立專門的指導和管理機構。
（3）加快網絡金融立法。
（4）造就復合型金融人才。
（5）改革分業管理體制。
（6）加快電子商務和網絡銀行的立法進程。
（7）銀監會應提高對網絡銀行的監管水平。
（8）大力發展先進的、具有自主知識產權的信息技術，建立網絡安全防護體系。
（9）建立大型共享型網絡銀行數據庫。
（10）建立網絡金融統一的技術標準。
【參考文獻】
1、惠蘇淵,許忠榮;電子支付系統的安全[J];經濟師;2002年11期
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二）網絡金融的特征1、業務創新。網絡金融以客戶為中心的性質決定了它的創新性特征。為了滿足客戶的需求，擴大市場份額和增強競爭實力，網絡金融必須進行業務創新。2、管理創新。管理創新包括兩個方面：一方面，金融機構放棄過去那種以單個機構的實力去拓展業務的戰略管理思想，充分重視與其他金融機構、信息技術服務商、資訊服務提供商、電子商務網站等的業務合作，達到在市場競爭中實現雙贏的局面。另一方面，網絡金融機構的內部管理也趨于網絡化，傳統商業模式下的垂直官僚式管理模式將被一種網絡化的扁平的組織結構所取代。3、市場創新。由于網絡技術的迅猛發展，金融市場本身也開始出現創新。一方面，為了滿足客戶全球交易的需求和網絡世界的競爭新格局，金融市場開始走向國際聯合。另一方面，迫于競爭壓力一些證券交易所都在制定向上市公司轉變的戰略。4、監管創新。由于信息技術的發展，使網絡金融監管呈現自由化和國際合作兩方面的特點：一方面過去分業經營和防止壟斷傳統金融監管政策被市場開放、業務融合和機構集團化的新模式所取代。另一方面，隨著在網絡上進行的跨國界金融交易量越發巨大，一國的金融監管部門已經不能完全控制本國的金融市場活動了。
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（一）股權眾籌的概念
眾籌，顧名思義，就是一種群體性的合作，集合眾人的力量；人們基于互聯網平臺匯集資金，來支持他人發起的項目。股權眾籌作為眾籌分類中的一種，其實代表著私募股權的互聯網化，我國的股權眾籌可以說是一種私募或半公開的融資行為。融資者借助通過股權眾籌平臺向投資者出售一定的股權來獲取資金，則投資者以股權為回報。跟傳統的融資模式相比，股權眾籌為創業公司降低了融資成本，增加了投資者找到了好項目的機會，但是股權眾籌面臨著非法發行證券的風險。
（二）我國股權眾籌發展現狀及趨勢
2011年，點名時間成功上線，拉開了我國互聯網眾籌融資的序幕，隨后我國眾籌融資呈現了跨越式發展，2014年被業內人士成為眾籌元年。股權眾籌在互聯網金融大發展的背景下，也取得了空前的發展，天使匯、創投圈作為我國最早涉足股權眾籌的平臺，已于2011年成功上線，隨后大家投、人人投等股權眾籌平臺相繼上線。2014年11月19日總理在國務院政府工作報告中首次提出“開展股權眾籌融資試點”，給予了股權眾籌明確定位，股權眾籌終于真正進入社會主流， 2015年總理在全國兩會報告中提出了“大眾創業、萬眾創新”，股權眾籌融資成為了當前互聯網金融領域中最火熱的話題，股權眾籌業內人士把2015年稱為股權眾籌元年。
從《2015中國股權眾籌行業發展報告》中可以看出：股權眾籌因為迅速的火爆升溫，已經快速的度過行業萌芽期，已經有京東、阿里、平安等巨頭及京北眾籌、36氪、中科招商等新秀進入股權眾籌領域，行業的競爭壁壘迅速提升，股權眾籌的大幕正在徐徐拉開！截止2015年7月底，除去5家即將上線平臺（眾友眾籌、創業e家?眾虎籌、云投匯、螞蟻達客、平安眾籌），以及3家（海立方、投易贏、好項目）統計信息不明確的平臺外，共有113家平臺開展股權眾籌業務，成交項目數量達1335個，主要集中在醫療、教育、科技產品、文化創意等方面，成交金額已達54.76億。
根據云投匯最新統計顯示，截止2016年6月30日，研究選取了28家股權眾籌平臺進行信息采集，28家平臺累計成功融資856個項目，累計融資規模突破60億元。互聯網金融、企業服務、文化娛樂、生產制作、汽車服務、智能硬件、大健康、生活服務、電商、餐飲、游戲、教育、O2O、社交、私募基金等行業最容易受到投資者的青睞。
二、領投+跟投模式分析
領投+跟投模式主要有領投人和跟投人，領頭人一般由經驗豐富風投機構和天使投資人擔任，跟投人為大眾投資者，領頭人和跟投人會簽一個管理協議以此來明確雙方的權利和義務。領投人的責任比較重大，在具體的項目中，領頭人一般要需要對項目進行投前盡調、頭后管理、協調投資者和創業公司之間的關系。領投人根據自己的行業經驗和資源幫助創業者完成投融資項目。在各大平臺中，對領頭人的要求各有不同，大家投平臺規定，領投額度不得低于5%，但不得高于50%，融資期限為90天，期滿額滿則成功融資。目前，采用領投+跟投模式的平臺有天使匯、原始匯、大家投、創投圈等等。具體流程圖如下圖所示。
三、360淘金平臺下的遠期定價模式
（一）360淘金平臺介紹
2016年1月5日，奇虎360推出了360淘金平臺，然而360淘金平臺跟其他股權眾籌平臺的領投+跟投模式不同，360淘金平臺采用了遠期定價模式。目前360淘金旗下擁有私募股權和淘金學院兩個產品，根據360淘金的官網統計，已經成功完成了8個項目，累計募集資金超過3.1億元。360淘金平臺特別之處在于與頂級的VC機構、A輪之后的創業公司合作。360淘金目標為小而精優質項目，即不看重交易規模，只要有好的優質項目，先融資后定價。360淘金負責項目的流程，從項目的篩選、投前盡調、投后管理直至退出。在嚴格的風險控制體系下，為非上市企業搭建了很好的投融資平臺。
（二）遠期定價模式分析
360淘金推出的遠期定價模式是目前股權眾籌行業有的模式。從字面來看，遠期定價模式就是創業公司先融資后定價。，360淘金與頂級投資機構合作，篩選知名機構投資過的優質創業公司，簽訂投融資協議，通過眾籌將募集到的資金先快速匯入創業公司，供創業公司運營使用。“一旦創業公司在規定時間內拿到新一輪機構股權融資，眾籌資金按照新估值的一定折扣轉換成股份，如未能在規定時間內完成，資金按照上一輪估值或約定估值折算成股權，也能以一定的約定價格回購投資額度。操作方式靈活多變，一切站在投資人的角度保護投資人的利益。在項目的運作中，360淘金負責篩選優質項目，通過一定的激勵政策，促使360淘金的投資經驗尋找更加優質的項目，同時為保證項目的質量，該平臺還要求項目必須曾有一輪專業機構投資人的投資且占股不低于5%。
VC在360淘金與其他平臺中的角色不同。在“領投+跟投”模式中，平臺找VC要項目，姿態相對較低，這種合作模式難以保證投資人的利益，而在360淘金平臺中，平臺和VC是一種合作共贏的關系，這也是360淘金平臺比較睿智之處。
站在投資人角度，這無疑給投資者帶來了更多優質的項目，360淘金平臺對項目的投前盡調、風險評估、法律合規、投后管理進行評審。站在項目方角度，360淘金平臺的這種模式比傳統模式的打款周期縮小了三分之二，為創業公司減少了融資成本，縮短了融資時間。360淘金還作為一個中介平臺，通過良好的項目展示以及獨特的遠期定價模式，可以為創業公司引薦潛在的投資者。
四、股權眾籌的風險及建議
隨著互聯網技術的更新換代以及相關法律法規相繼出臺，股權眾籌行業在發展過程中也可能遇到如下一系列的風險。
（一）股權眾籌面臨的風險
（1）法律風險
股權眾籌作為一種基于互聯網的融資模式，并不符合傳統金融融資的法律法規，其中最有可能涉嫌非法集資。國外有些國家已經在股權眾籌行業進行了相關的立法。比如在美國，已經有完善的jobs法案以及眾籌監管的法律法規；在意大利，當局率先簽署了Decreto Crescita Bis法案及監管細則；在英國，金融行為監管局（FCA）的《關于網絡眾籌和通過其他方式發行不易變現證券的監管規則》。但是在我國，目前比較對應的法律法規有《證券》、《公司法》、《證券投資基金法》，這樣使得很多投機者打球，游走在灰色地帶，給我國股權眾籌行業帶來不利的影響。我國證券投資基金法明確規定：應通過非公開方式向合格投資者募集資金，不得以“股權眾籌”等名義變相公開募集資金、突破法定人數限制、降低投資者門檻。但是始終存在信息不對稱的問題，極容易觸犯法律的紅線。隨著互聯網技術的更新換代，政府已經出臺了很多關于股權眾籌的指導辦法、風險管理實施準則，
（2）道德風險
在股權眾籌融資模式中，由于信息的不對稱以及利益的相關性，股權眾籌平臺和融資者存在一定的道德風險。大多數眾籌平臺靠成功發起的項目收取手續費來盈利，在利益的驅動下，眾籌平臺可能降低項目的門檻，對項目的有關信息審核不夠嚴格，只求項目的數量，不求項目的質量，由于監管的漏洞，可能存在眾籌平臺和融資者的關聯交易、內部交易，這將對股權眾籌行業的發展帶來很大的沖擊，也因此流失一部分投資者。
綜上所述，股權眾籌行業存在風險的原因：一方面是相關的法律法規不健全，眾籌平臺和融資者容易利用法律的灰色地帶來創造利益；另一方面是信息披露不完全，關聯交易引發的道德風險。
（二）股權眾籌發展的相關建議
（1）出臺股權眾籌行業發展的法律法規
股權眾籌行業在發展過程，由于不斷出現創新的模式，很難符合傳統金融監管的要求。出臺符合時展的股權眾籌的法律法規刻不容緩。我國在吸取國外經驗的基礎上，就互聯網金融這一塊，出臺了一系列的監管文件。2014年證監會頒布了《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）》。2016年4月14日，證監會等15個部門聯合印發了《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》，將互聯網股權融資活動納入整治范圍，分步有序地開展股權眾籌風險專項整治工作。因此完善的法律法規給眾籌平臺、投資者、融資者界定了明確的權利和義務，有效的防范了股權眾籌項目在運行中的風險。
（2）構建完善信息審核機制，保護投資者利益
融資者和投資者在股權眾籌項目中時常存在信息不對稱問題，這容易引發道德風險。股權眾籌平臺作為一個中介者，責任重大。站在投資者角度，眾籌平臺需要對項目信息的真實性進行詳細的調查，對項目的信息應及時披露；站在融資者的角度，平臺應搭建與投資者溝通的橋梁。在項目的審核階段，眾籌平臺需謹慎審核項目資料，不能只追求項目的數量而損害質量。完善的信息審核機制要貫穿整個項目的流程，包括立項、投前盡調、投后管理以及推出機制等等，每個環節都需要秉承公開公正的原則及時向投資者披露。參考文獻：
[1]云投匯.2016 Q2中國股權眾籌行業發展報告.
[2]2015中國股權眾籌行業發展報告.京北金融.
[3]丁科.360淘金平臺的“投融資術”.
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[5]邱勛，陳月波.股權眾籌：融資模式、價值與風險監管[J].互聯網金融，2014（307）.
[6]李湛威.股權眾籌平臺運營模式比較與風控機制探討[J].當代經濟，2015（5）.
篇13
（一）互聯網金融理財的含義與特點
自2013年6月余額寶上線開始，互聯網金融理財就開啟了振興之路，各種金融理財創新模式競相發展，中國進入全民理財時代。理財，簡單來說，就是對自己的財產和債務進行管理，以實現財務的保值、增值。互聯網金融理財其實就是金融理財與互聯網的結合，就是利用互聯網技術通過各種互聯網平臺，實現金融消費者的理財目的。目前，互聯網金融理財產品眾多，涉足貨幣基金、保險、借貸等多種領域，截止2014年7月，互聯網理財產品用戶規模達到6383萬，使用率為10.1%。
互聯網金融理財有如此規模是因為其具有傳統金融理財所不具備的特點，以余額寶等寶類產品為例。第一，手續簡單、操作方便。余額寶是支付寶公司推出的，與天弘增利寶貨幣基金對接的余額增值服務，已有支付寶賬戶的用戶只要將賬戶內資金轉存至余額寶內，就意味著購買了增利寶貨幣基金進行投資，就可獲得基金增值收益。第二，投資門檻低、實現零散化理財。余額寶轉入單筆最低金額為1元，即其對接的貨幣基金的銷售起點是1元，有別于以前傳統基金1000元甚至更高的認購金額，大大降低了用戶的投資門檻，調動其理財積極性，廣泛吸收了社會零散資金。第三，當天結算、收益透明度高。收益當天結算，對于用戶來說，在手機上打開操作界面就可以隨時關注賬戶收益情況。
（二）互聯網金融理財的風險
互聯網金融理財相比傳統金融理財有許多優勢，但也存在著許多風險，除了理財的市場盈虧風險之外，還有其本身特有的風險。
1.網絡技術安全與操作風險。互聯網金融建立在網絡技術的基礎上，其理財平臺的管理運行都需要強大的技術支撐，一旦網絡技術出現問題，導致系統癱瘓，不僅影響產品信譽，嚴重地還會損及用戶利益，發生糾紛。同樣，由于互聯網金融理財操作簡單，一旦系統安全出現問題，極可能出現用戶資金丟失、被盜的情況，甚至會導致用戶個人信息的泄露，損及用戶權益。
2.流動性風險。流動性是指資產能以一個合理價格順利變現的能力。以余額寶為例，其收益率越高，資金贖回的比率就越低，其流動性就越好。而余額寶初期產品講求的是“T+0”即時贖回，即賬戶資金能隨時消費和轉出，而賬戶內資金實際已投資于貨幣基金，這就使支付寶公司要用自有資金或客戶備付金先行墊付贖回資金，而2010年央行《非金融機構支付服務管理辦法》明確規定“禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金”，因此，一旦出現用戶扎堆贖回或巨額贖回資金的情況，余額寶的流動性就可能出現問題。雖然，支付寶公司針對余額寶用戶又推出新的定期理財產品以吸引客戶分流資金，但這種流動性風險依然存在。
3.法律風險。還是以余額寶為例，在其推出之初，大肆宣傳“保本保底”高收益，資金被盜全額補償等等，但卻沒有對余額寶的運行做出詳細說明，也沒有任何的風險提示。雖然在后期余額寶撤回“保本保底”的宣傳承諾，也做出風險提示，但提示字句過小顏色過淺，并不足以引起警示，再加上相關法律的缺失，一旦發生糾紛，影響及后果難以估計。
二、互聯網金融理財法律監管存在的問題
我國目前并沒有建立完善的互聯網金融監管體制，互聯網金融整個領域及其各個方面都或多或少地存在監管問題，對互聯網金融理財的監管也是如此。
（一）監管主體不一，監管權責不明
中國人民銀行自2010年起就相繼出臺《非金融機構支付服務管理辦法》、《支付機構客戶備付金存管辦法》等法規，對第三方支付機構的市場準入、業務規范等進行管理，也就是說支付寶公司的支付業務是受中國人民銀行的監管。而余額寶是與貨幣基金對接的余額增值服務，應是由證監會進行監管。這意味著支付寶公司依據業務的不同，接受不同監管主體的監管，但是，由于余額寶賬戶中的資金可以自由消費、流轉，如果沒有對監管主體的監管權責依照具體標準作出明確規定，很可能出現監管空白或重疊的情況。甚至由于對理財機構的資金流轉等監管不嚴，還會給犯罪分子以可趁之機，使其利用互聯網理財的隱匿性和便利性從事洗錢等違法犯罪活動。
（二）平臺定位不明，個人信息保護不到位
支付寶公司在《余額寶服務協議》中作出特別提示“本公司及其關聯公司僅向投資者提供資金支付渠道，并非為理財產品購買協議的參與方，不對理財產品購買協議的協議方的任何口頭、書面陳述或者向支付寶網上傳的線上信息之真實性、合法性做任何明示或暗示的擔保，或對此承擔任何連帶責任……本公司亦無義務參與與理財產品協議交易資金劃轉及支付環節之外的任何賠償、糾紛處理等活動。”也就是說，支付寶公司僅將自身定位為支付平臺，并不參與實際交易。但有人認為，支付寶公司在此交易中充當委托人的角色，即用戶將資金置于支付寶賬戶中由支付寶公司進行管理，支付寶公司選定基金管理公司與其合作，再由基金管理公司對用戶資金進行投資。到底支付寶公司在基金交易過程中應如何定位，其是否如其單方的服務協議說明的那樣不承擔任何責任？另外，余額寶推出一年多來，取得成績的同時也出現過多起用戶信息被盜、資金被盜刷事件，暴露出他們對用戶個人信息保護不到位、技術安全不過關等一系列問題。
（三）信息披露不充分，風險提示不足
《中國證券投資基金法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》等法律法規對基金管理人、基金托管人以及其他義務人的信息披露義務做出了相關規定，保證投資人能夠按基金合同約定的時間及方式查閱或復制公開披露的信息資料。披露內容包括基金合同、招募說明書、托管協議、定期報告、重大事件報告、資產與份額凈值、申購與贖回價格、基金發行與運作信息披露等等，而余額寶只在開通界面上設有小字的介紹鏈接，用戶需要點擊若干鏈接之后才能了解部分信息資料，甚至在開通賬戶之后在余額寶界面也不能查找到相關信息，難以充分保障用戶的知情權。此外，寶類產品大多僅在界面下方顯示一行“貨幣基金不等同于銀行存款，市場有風險，投資需謹慎”的淺色小字作為提示，既沒有更加詳細的說明，也不足引起用戶的重視。
三、完善互聯網金融理財法律監管的對策
互聯網金融理財作為互聯網金融的一部分，對其監管應在互聯網金融監管框架之內，除此之外，針對具體問題還要作出特殊的監管規制。
（一）互聯網金融監管的一般規制
1.完善互聯網金融立法，構建體系化監管制度。對互聯網金融的監管，必須制定專門的互聯網金融監管法律，完善互聯網金融立法，依據明確的監管法律確定監管的原則和規范，確定監管主體及其職責范圍，加強各部門之間的協作配合。從國際上看，各國對不同的互聯網金融類別實行不同的監管，例如，美國對第三方支付實行功能性監管，實行較為嚴苛的監管方式，相反，歐盟國家對第三方支付實行機構監管，實行比較寬松的監管方式。我國應借鑒國際經驗，根據國情和市場發展需要，選擇妥適的監管路徑，建立完善的監管體系。
2.強化監管重點，鼓勵金融創新。互聯網金融監管要做到主次分明，將保護互聯網金融消費者的權益放在首位，以此為中心加強對消費者個人信息的保護，強化市場準入和信息公開制度，建立風險防范和預警機制。同時，充分認識到互聯網金融的發展和創新對促進金融業和市場經濟發展有重要的積極意義，因此，要在審慎監管的同時，鼓勵互聯網金融創新發展，這其實也是對互聯網金融監管提出的特殊要求，要求我們建立的監管機制，既要靈活規定不限制互聯網金融的創新發展，又要能將未來出現的創新發展納入監管范圍之中，使互聯網金融能健康積極發展。
3.重視行業自律管理，加強各部門協作及國際交流。互聯網金融監管必須依托已成立的互聯網金融協會進行自律管理，通過聯合設立專門互聯網金融網站，分門別類地列出相關互聯網企業的機構設置和信用等級，開設通報板塊和投訴專欄，對違規企業公開通報，受理消費者的投訴并將投訴結果予以公開，以此來約束互聯網金融機構的行為。由于網絡的隱匿性，互聯網金融很有可能成為投機者和犯罪分子進行不法活動的工具。因此，在加強監管的同時必須注重各部門之間的協調配合，不僅是監管部門之間，還包括與其他政府部門、司法部門的協作，同時，由于網絡的即時性和跨地域性，還必須加強國際間交流合作，做到統一監管、共同打擊犯罪。
（二）互聯網金融理財監管的具體規制
