引論：我們?yōu)槟砹?3篇風險評估定性分析方法范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
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1．2指標體系構建原則
為避免民營企業(yè)信用風險評價指標的選擇存在隨意性，要遵循全面性原則、科學性原則、公正性原則、通用性原則、可獲得性原則。民營企業(yè)風險評估直接關系到企業(yè)長遠發(fā)展趨勢，一旦出現(xiàn)評估偏差將會影響企業(yè)信用狀況，給企業(yè)帶來風險。因此，風險評估指標體系的構建要全面體現(xiàn)民營企業(yè)信用狀況。要積極借鑒國外信用風險評估體系構建經(jīng)驗，使數(shù)據(jù)結構構建更加豐富、全面、科學。只有在客觀判斷和評估的前提下，才能保證指標體系構建的公正性和有效性。另外，指標體系構建必須要依照國家政策和法律以及規(guī)定標準進行，避免偏離經(jīng)濟發(fā)展軌道，使其適用于民營企業(yè)中，被債權人和企業(yè)理解和認同。
2．基于相似度的民營企業(yè)信用風險評級方法
信用評級方法主要是指基于企業(yè)的信用狀況完成的等級判定，通過進行系統(tǒng)分析發(fā)現(xiàn)，信用評價方式對于信用等級的判定具有科學性。針對民營企業(yè)的信用評估方法應用，我國多贊同美國做法，但是也有持反對意見的。認為通過定量方式分析量化評估指標具有客觀性。而通過定性分析則相對比較主觀，需要進行相應的主觀判斷，可以說，采用定量分析相對于定性具有一定的進步性特征。本文中對兩者之間的關系與作用并不做機械性判斷，而是根據(jù)實際需要選擇定量或者是定性分析。
2．1定性評估方法
根據(jù)分析人員的差異性特征可以進行以下幾個方面的分類:首先，個性特征分析方法:個人可以通過三種方式進行分析，也就是根據(jù)因果性原理完成對以表現(xiàn)出來的信用情況以及經(jīng)濟指標變化情況進行判斷，形成信用狀況信息。這個過程中也可以采用對比類推法，通過結合類推原理將信用狀況與相類似的狀況之間相互結合，形成對未來一段時間范圍內(nèi)企業(yè)信用狀況的評估。其次，集體分析方法:采用個人因素分析方法會受到個人知識結構等多方面因素的限制，因此具有局限性。集中個人形成專業(yè)性判斷能夠極大提升信用評估的質(zhì)量與效果。這項評估方式主要采用的是集體討論方式進行信用評估。最后，專家調(diào)查方法:這項評估需要借助于具有專業(yè)性能力的專家，通過進行咨詢完成相關信用問題的解決。因為專家的專業(yè)性能力相對更強，通過借助于他們的專業(yè)性知識與能力，可以充分解決各個方面的實際問題。
2．2信用評估定量分析
首先，比率分析:也就是采用財務分析方法，這也是信用評估當中的主要應用方式。在進行信用評估時很難通過一項數(shù)據(jù)內(nèi)容完成整體評估，因此需要計算比率指標內(nèi)容，這樣就能夠進行判斷，形成科學性結果。其次，還包括趨勢性分析方法、結構性分析方法以及相互對比法。以上三種指標也都是進行信用評估最為主要的使用方式。
3．實際應用研究
結合某食品企業(yè)進行實例分析，該企業(yè)成立于2000年，總投資金額為3000萬余元，公司總人數(shù)達800人。主要生產(chǎn)的是花生系列產(chǎn)品，產(chǎn)品出口國際市場。年生產(chǎn)力能夠達到3000噸。當前企業(yè)為了進一步實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)，引進專業(yè)技術人才達到員工總數(shù)的41%，創(chuàng)新費用比重為8%，新型技術裝備更新率為6%，產(chǎn)品銷售收入比重達到原來的28%，資本積累達到4%。
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2.1評價指標體系內(nèi)容
針對我國民營企業(yè)自身特征，在構建企業(yè)信用風險評價指標體系的過程中要充分對企業(yè)素質(zhì)進行分析，對企業(yè)整體經(jīng)濟發(fā)展情況、經(jīng)營范圍與產(chǎn)品銷售與盈利水平等進行綜合評價，同時也包括對企業(yè)綜合管理情況的評估，如企業(yè)職工能力、領導管理能力以及企業(yè)內(nèi)部文化結構等；要對企業(yè)資金信用進行評估，通過對企業(yè)資產(chǎn)結構、資金鏈運行以及資產(chǎn)質(zhì)量的分析，進行量化財務指標考察，充分反映企業(yè)資金自有率和流動比率，對信貸情況、貸款承付率等全面評估；對企業(yè)的經(jīng)營水平與經(jīng)濟效益進行綜合評價，包括對產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、開發(fā)、費用核算以及納稅與利潤多方面情況考察；另外，對企業(yè)發(fā)展情景的分析，要對民營企業(yè)進行近期考察，對目標實現(xiàn)情況以及長遠規(guī)劃等全面分析，并對企業(yè)的行業(yè)地位以及多元化市場競爭力進行分析，對其目標的制定與措施的落實以及長遠發(fā)展趨勢進行分析。
2.2指標體系構建原則
為避免民營企業(yè)信用風險評價指標的選擇存在隨意性，要遵循全面性原則、科學性原則、公正性原則、通用性原則、可獲得性原則。民營企業(yè)風險評估直接關系到企業(yè)長遠發(fā)展趨勢，一旦出現(xiàn)評估偏差將會影響企業(yè)信用狀況，給企業(yè)帶來風險。因此，風險評估指標體系的構建要全面體現(xiàn)民營企業(yè)信用狀況。要積極借鑒國外信用風險評估體系構建經(jīng)驗，使數(shù)據(jù)結構構建更加豐富、全面、科學。只有在客觀判斷和評估的前提下，才能保證指標體系構建的公正性和有效性。另外，指標體系構建必須要依照國家政策和法律以及規(guī)定標準進行，避免偏離經(jīng)濟發(fā)展軌道，使其適用于民營企業(yè)中，被債權人和企業(yè)理解和認同。
3. 基于相似度的民營企業(yè)信用風險評級方法
信用評級方法主要是指基于企業(yè)的信用狀況完成的等級判定，通過進行系統(tǒng)分析發(fā)現(xiàn)，信用評價方式對于信用等級的判定具有科學性。
針對民營企業(yè)的信用評估方法應用，我國多贊同美國做法，但是也有持反對意見的。認為通過定量方式分析量化評估指標具有客觀性。而通過定性分析則相對比較主觀，需要進行相應的主觀判斷，可以說，采用定量分析相對于定性具有一定的進步性特征。本文中對兩者之間的關系與作用并不做機械性判斷，而是根據(jù)實際需要選擇定量或者是定性分析。
3.1定性評估方法
根據(jù)分析人員的差異性特征可以進行以下幾個方面的分類：
首先，個性特征分析方法：個人可以通過三種方式進行分析，也就是根據(jù)因果性原理完成對以表現(xiàn)出來的信用情況以及經(jīng)濟指標變化情況進行判斷，形成信用狀況信息。這個過程中也可以采用對比類推法，通過結合類推原理將信用狀況與相類似的狀況之間相互結合，形成對未來一段時間范圍內(nèi)企業(yè)信用狀況的評估。
其次，集體分析方法：采用個人因素分析方法會受到個人知識結構等多方面因素的限制，因此具有局限性。集中個人形成專業(yè)性判斷能夠極大提升信用評估的質(zhì)量與效果。這項評估方式主要采用的是集體討論方式進行信用評估。
最后，專家調(diào)查方法：這項評估需要借助于具有專業(yè)性能力的專家，通過進行咨詢完成相關信用問題的解決。因為專家的專業(yè)性能力相對更強，通過借助于他們的專業(yè)性知識與能力，可以充分解決各個方面的實際問題。
3.2信用評估定量分析
首先，比率分析：也就是采用財務分析方法，這也是信用評估當中的主要應用方式。在進行信用評估時很難通過一項數(shù)據(jù)內(nèi)容完成整體評估，因此需要計算 比率指標內(nèi)容，這樣就能夠進行判斷，形成科學性結果。
其次，還包括趨勢性分析方法、結構性分析方法以及相互對比法。以上三種指標也都是進行信用評估最為主要的使用方式。
4. 實際應用研究
結合某食品企業(yè)進行實例分析，該企業(yè)成立于2000年，總投資金額為3000萬余元，公司總人數(shù)達800人。主要生產(chǎn)的是花生系列產(chǎn)品，產(chǎn)品出口國際市場。年生產(chǎn)力能夠達到3000噸。當前企業(yè)為了進一步實現(xiàn)擴大再生產(chǎn)，引進專業(yè)技術人才達到員工總數(shù)的41%，創(chuàng)新費用比重為8%，新型技術裝備更新率為6%，產(chǎn)品銷售收入比重達到原來的28%，資本積累達到4%。
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項目融資作為一種籌資方式，在國外的研究中，對項目融資也只是進行了一種方法的介紹。而對項目在融資過程中，如何去志別、分析、控制、管理風險，沒有做出系統(tǒng)、深入的研究。
在國際上，對項目融資風險管理的學術機構和學術會議很多，但最重要的也最有影響的國際項目管理機構是國際項目管理協(xié)會(IPMA，International Project Management Association)。該協(xié)會每兩年召開一次世界項目管理大會，出了論文集《Management by Projects》，收集大量項目融資風險管理的文章。在出版論文和專著方面，英國的學者J.P. Turner的著作《The Handbook of Project-base Management》專辟一章討論風險管理問題，最具有代表性的期刊是英國的《International Journal of Project Management》。
N.Kartam與S.Kartam從項目訂約人角度對科威特建筑行業(yè)的風險及風險管理進行研究，在問卷調(diào)查基礎上探討如何評估、分散以及管理科威特建筑項目的風險，并提出了兩種風險管理方法，即預防風險措施與緩和風險措施。
Patrick T I Lam指出電力、交通、通信等公共基礎設施建設的融資方面要考慮潛在的風險影響，并以BOT這種融資方式為例，通過實例分析指出風險因素的種類以及相應的規(guī)避方法。
Jyoti P Gupta和Anil K Sravat通過分析印度電力項目中融資和建設方面的關鍵因素，其中包括相關的政策、電力交易、風險因素和融資等，介紹了外國投資的第一個IPP項目，并提出了相應的風險應對措施。
Mansoor Dailami和Danny Leipziger提出了在BOT融資方式中通過特許權協(xié)議降低風險的一些策略，如控制關鍵風險因素的變化，通過法律手段固定項目參與方和貸款銀行之間的義務和權利等，并且運用實例進行了分析。
二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀分析
我國風險管理教學、研究和應用也是開始于20世紀80年代，可惜系統(tǒng)地研究項目風險管理理論與方法的不多。文獻首次對項目風險管理作了理論綜述，文獻詳細介紹了風險管理體系，文獻論述了工程項目的風險管理體系及各種風險評估定量方法，另外文獻引進了重大工程項目風險管理中的綜合集成方法。
近年來，我國已經(jīng)在項目風險管理方面開展了卓有成效的工作。中國(雙法)項目管理委員會發(fā)起并組織開展了中國項目管理知志體系研究，于2001年5月推出了中國項目管理知志體系，建立了項目風險管理的框架結構。目前在國內(nèi)開展的項目管理專業(yè)資質(zhì)認證、項目管理學術研究與培訓等工作，使項目風險管理得到了普遍的重視。
目前，國內(nèi)對項目融資風險的研究尚處于起步階段，對項目融資風險管理的研究還不很成熟，主要是一些較為初步的定性分析。
田琦、趙鳳(2004)對SCERT在項目融資風險評估中的應用進行了研究。范小軍、王方華、鐘根元(2004)分析了大型基礎項目融資風險的動態(tài)模糊評價方法。張建坤、張璞(2004)對房地產(chǎn)投資項目融資風險的灰色模糊評判進行了研究。屈哲(2003)對項目融資風險引入了動態(tài)分析的定量評估。王上銘、李樹丞、王貴軍(2002)對AHP法在項目融資風險管理中的應用進行了研究。李漢軍、何亞伯(2000)、張曼、屠梅曾、王為人(2004)提出了項目融資風險動態(tài)管理方法。袁業(yè)虎(2004)對融資風險測量方法的進行了探討。錢春沁、孫曉安(2004)建立了項目融資指標體系及其風險評估方法。
徐大鵬、趙梅(1999)、王晶(2000)、李云磊(2000)、薛樺(2001)、屈哲(2002)，尹昱、吳旭光(2003)對項目融資的風險規(guī)避與控制的措施和技術進行了研究。尹昱(2001)、陳赟、張鳳明(2004)\范小軍、鐘根元(2005)、侍玉成(2008)對項目融資中風險分擔與博弈問題進行了探討，研究了項目融資的風險分攤和控制機制以及項目融資風險的最優(yōu)分配模式。
邱曉晨、張穎(2004)對公路建設項目融資風險及其特性進行了分析。丁莉(2002)、王準、彭新民(2004)對水電項目融資的風險進行了分析。袁俊霞(1999)研究了項目融資在煤炭領域中的應用及其風險分析。
參考文獻
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貸款信用風險是商業(yè)銀行信用風險的主要來源。為了降低信用風險，確保其利潤空間，銀行必須及時掌握貸款企業(yè)動態(tài)，有效評估其信用水平，防止貸款逾期或呆賬的發(fā)生。而及時有效發(fā)現(xiàn)貸款企業(yè)的早期風險則有賴于發(fā)展一套明確、客觀的信用風險評價模型，仔細評估貸款企業(yè)的信用，使其在有限可貸資金限制下，隨著信用風險的降低，增加銀行的貸款利潤。國外銀行憑借成熟的信用評級制度以及翔實的企業(yè)違約率數(shù)據(jù)，建立了眾多完善的信用風險評估定量模型，為銀行的信用風險管理提供了科學決策依據(jù)。本文將對商業(yè)銀行信貸過程中采用的信用風險度量技術做一個較為詳細的梳理。
一、傳統(tǒng)的信用風險評估技術
（一）專家信貸
背景：在計算機技術不是很發(fā)達甚至沒有興起，信貸評價技術相對落后時，信貸幾乎全部是依靠專家人員進行評定的，
特點：①6C原則：品格（character）；能力（capacity）；資本（capital）；擔保品（collateral）；環(huán)境（condition）；連續(xù)性（continuity）。
②5W原則：Who（了解借款人的情況）；why（明確貸款的目的和用途）；what（確定借款人以適宜的資產(chǎn)作為抵押品）；when（確定合理的借款期限）；how（確定借款企業(yè)的還款來源和還款計劃）。③5P原則：個人因素（personal factor）；目的因素（purpose factor）；償還因素（payment factor）；債權保障因素（protect factor）；前景因素（prospective factor）。 ④CAMPARI貸款法則：信用品質(zhì)（character）；簽約能力（ability）；償付手段（means）；借款目的（purpose）；借款金額（amount）；借款償付來源（repayment）；借款擔保（insurance）.四個原則，總體上來看，有很大的共通性。
優(yōu)點：具有相當大的靈活性，能夠使信貸更為接近實際情況
缺陷：1.需要相當數(shù)量的信用分析人員，而且審查程序過于繁瑣；2.屬于定性分析，帶有很大的主觀性；3.信用評價缺乏一致性；各項衡量指標的重要性排序不明確。
（二）、融合傳統(tǒng)信用分析與統(tǒng)計分析技術的客戶信用評級
①信用評分模型――Z積分模型
背景：專家法對分析人員的專業(yè)技能、從業(yè)經(jīng)驗和道德素質(zhì)的要求非常高。即便如此，即使是經(jīng)驗同樣豐富的分析人員，這類方法依然不可避免地存在兩個問題：一是主觀性問題，同一決策人員在5C上的主觀權重有可能依借款人的不同而變化，這樣就難以對該專家做出的分級排序和決策進行比較，結果即使對于類型近似的借款人，信貸決策人員可能會采取不同的評價標準，但卻難以對其分析的和理性進行評價。另一個問題是一致性問題，顯然，由于看待問題的角度具有差異，不同的分析人員對同一債務人的信用評估也可能會具有差異。此外，高成本、低效率的缺陷也使得這種方法在實際應用中受到制約。針對專家法中存在的諸多問題，許多商業(yè)銀行在重視定性分析的同時，紛紛采用了輔以量化模型分析技術的信用分析方法。
特點：公式如下：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5 Altman 設定了判別函數(shù)的臨界值，破產(chǎn)上限值為1.81，此極限值一下為破產(chǎn)區(qū)域；非破產(chǎn)下限值為2.99，其上為非破產(chǎn)區(qū)域；中間是灰色區(qū)域。利用數(shù)理統(tǒng)計中的辨別分析技術，對銀行過去的貸款案例進行分析，選擇若干最能反映借款人財務狀況、對貸款質(zhì)量影響最大、最具預測或分析價值的財務比率，利用權重加以綜合，設計出一個能最大程度區(qū)分貸款風險度（區(qū)分破產(chǎn)與非破產(chǎn)企業(yè)）的數(shù)學模型（判斷函數(shù)）
優(yōu)點：相對客觀且量化；對借款人的信用品質(zhì)進行綜合評定。
缺點：線性判別函數(shù)描述能力有限；基于歷史財務數(shù)據(jù)；未將非財務指標納入其中；對企業(yè)信用品質(zhì)的區(qū)分比較粗略。
②線性概率模型
背景：信用評分模型將解釋變量設置為5個，有可能將重要的解釋變量排除在外，線性概率模型描述的是在給定X取值下Y的條件概率分布，當X每變動一個單位，特定事件（如企業(yè)信用等級變化或破產(chǎn)）發(fā)生的概率增減多少個單位，如當財務指標為給定水平時，預測企業(yè)評級為某一特定水平的概率。
特點：性概率模型描述的是在給定X取值下Y的條件概率分布，由于E（YIX）=XB=P由此可以估算出給定X值（財務指標水平）的情況下，Y（信用等級）會發(fā)生的條件概率，即：P（YIX）。
優(yōu)點：最后得出的是一個概率，比前面的分值來得更有解釋力。
缺點：1.無法保證E（YIX）落在（0，1）之間 2.干擾項的非正態(tài)性 3.干擾項的異方差性 4.如果X與Y之間的關系呈線性，不管X值如何，其對條件概率的邊際影響都是恒定的，不符合現(xiàn)實。
③累積概率模型
背景：為了避免線性概率模型對條件概率的估計值可能落在（0，1）之外的缺點，研究者改為指定事件發(fā)生概率服從某種累積概率分布函數(shù)，即可確保條件概率估計值落在（0，1）內(nèi)，并且可以解決事件概率與解釋變量之間的非線性關系問題（S）形的概率分布曲線。
優(yōu)點：能使條件概率的估計值落在（0，1）之間，解決事件概率與解釋變量之間的非線性關系問題。
缺點：1.須指定事件發(fā)生的概率形態(tài)，是否符合真實概率分布存在疑問。 2.模型的變量須由研究者主觀決定，可能存在遺漏
二、現(xiàn)代信用風險度量模型
①KMV（EDF）模型
背景：隨著Merton等提出的資產(chǎn)價值理論等新的先進理論的提出，可以將債權看作債權人向借款公司出售的對公司價值的看跌期權（賣權），期權標的是公司資產(chǎn)，執(zhí)行價格是公司債務價值。企業(yè)所有者相當于持有違約或不違約的選擇權，債務到期時，若企業(yè)的資產(chǎn)的市場價值小于負債水平，出售全部資產(chǎn)，企業(yè)愿意還債，并將剩余部分留作利潤；如果企業(yè)資產(chǎn)價值小于負債水平，出售全部資產(chǎn)也不能完全償債，企業(yè)會選擇違約，將公司資產(chǎn)轉移給債權人。
特點：根據(jù)Merton的資產(chǎn)價值理論，將信用風險視為由債務人資產(chǎn)價值驅動。整個模型是有經(jīng)濟學理論驅動的，與前面的線性模型不同的，它們都是經(jīng)驗的。創(chuàng)新思想：從借款企業(yè)股權持有者的角度考慮借款償還的動力問題，并利用公開的股市信息為債務信用風險度量服務。其中違約模型考察的是違約概率，不考慮信用等級變化。
優(yōu)點：KMV模型是一個動態(tài)模型，根據(jù)有效市場假說（EMH）理論，我們可以利用股價來對信息進行處理。突出優(yōu)點在于它的動態(tài)性，基于對企業(yè)股票價格變化的分析估算EDF，因而對違約概率的預測更具有前瞻性，被視為“向前看”的方法。
缺點：1.技術上：利用期權定價方法求解公司資產(chǎn)價值和波動性，缺乏有效方法檢驗精確性；假定公司債務結構靜態(tài)不變，對不同類型的債務缺乏細分；基于資產(chǎn)價值正太分布假設 2.實用中：僅著重于違約預測，忽視了企業(yè)信用品質(zhì)的變化；未考慮信息不對稱情況下的道德風險；模型要求股價的噪音較小，這可能使得模型無法適用于發(fā)展中國家的新興股票市場；如何預測非上市公司的EDF的值成為一個問題。
②信用度量模型（creditmetrics）
背景：80年代的債務危機使銀行普遍認識到防范和管理信貸風險的重要性，同時，信貸市場的發(fā)展和信貸風險的變化使得風險度量和管理研究領域開始出現(xiàn)了許多新的量化分析方法、度量模型和管理策略。Creditmetrics模型（信用計量模型）是J.P.摩根在1997年推出的用于量化信用風險的風險管理產(chǎn)品。
特點：計算信用風險的VAR值（即在給定的置信區(qū)間上、給定時段內(nèi)，信貸資產(chǎn)可能發(fā)生的最大價值損失）計算步驟：1）預測借款人信用等級的變動，得出信用等級轉移概率矩陣2）貸款估值3）得出貸款價值的實際分布4）計算貸款的VAR值。
優(yōu)點：信用度量模型是盯住貸款理論市值變動的多狀態(tài)模型，能夠更為精細的計算信用風險的變化和損失值。
缺點：模型利用歷史數(shù)據(jù)度量信用風險，仍然屬于“向后看”的風險度量方法，此外，在實際應用中以債權評級等級轉移概率近似代替轉移概率，難免存在誤差。隱含假定為轉移概率在商業(yè)周期不同階段之間是穩(wěn)定的。
③宏觀模擬模型（麥肯錫模型）
特點：研究信用等級轉移概率與宏觀因素間的關系，利用調(diào)整后的信用等級矩陣（附有宏觀因素條件的轉移矩陣）求出對經(jīng)濟周期敏感的VAR值。考慮了總體經(jīng)濟環(huán)境對轉移概率的影響。最大特點為模型在概率轉移矩陣當中引入了宏觀經(jīng)濟因素。
優(yōu)點：該模型將宏觀因素納入模型中，修正了信用度量術的偏差；
缺點：1.在技術上，該模型對轉移矩陣的調(diào)整是否優(yōu)越還有待驗證。2.在應用上，該模型需要有國家甚至各行業(yè)的違約數(shù)據(jù)作為基礎。
④CSFP信用風險附加法（creditrisk+）
特點：違約率的不確定性和違約損失的不確定性都顯著，應該按風險暴露的大小將貸款組合劃分若干頻段，以降低不精確的程度。其后，將各頻段的損失分布加總，可得到貸款組合損失分布。對違約率不確定性的描述借鑒財產(chǎn)火險理論。
優(yōu)點：該模型只考慮違約事件，要估計的變量少，數(shù)據(jù)要求簡單；
缺點：它忽略了信用等級變化；關于違約次數(shù)服從泊松分布的假定可能與實際不符；為考慮市場風險。
