引論：我們?yōu)槟砹?3篇加油站投資風(fēng)險范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
加油站建設(shè)投資風(fēng)險是指在加油站建設(shè)項(xiàng)目投資開發(fā)過程中，由于水文、地質(zhì)、技術(shù)、管理、經(jīng)濟(jì)和政策等方面不確定性因素的共同作用所導(dǎo)致的負(fù)面影響產(chǎn)生的可能性和潛在性。這種可能性和潛在性可能會引發(fā)不利結(jié)果的產(chǎn)生，以至于會造成預(yù)定目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)或不能完全實(shí)現(xiàn)的后果。
二、項(xiàng)目選擇風(fēng)險因素分析與防范
(1)因素分析。影響加油站建設(shè)項(xiàng)目選擇的風(fēng)險因素有：建設(shè)規(guī)模的確定和站址的選擇。
(2)防范對策。加油站項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模的選擇主要是依據(jù)投資額和銷量的大小分為大型站、中型站和小型站。在確定建設(shè)規(guī)模一般應(yīng)考慮加油站的合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模。大多數(shù)的加油站建設(shè)項(xiàng)目都有一個最優(yōu)的生產(chǎn)規(guī)模，即最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
加油站是一個地利性產(chǎn)業(yè)，地理位置的優(yōu)勢會給經(jīng)營者帶來好的收益，場址選擇如果不當(dāng)，可能造成基建投資的加大，影響建設(shè)進(jìn)度和投資的經(jīng)濟(jì)效果，甚至造成嚴(yán)重的損失。
三、市場前景風(fēng)險因素分析與防范
(1)因素分析。市場因素是指那些能夠引起加油站銷售變化的現(xiàn)實(shí)情況。對市場因素的分析可以通過三個層次展開：一是找出影響加油站銷售變化的因素；二是分析這些市場因素是如何影響加油站銷售的；三是預(yù)測未來幾年的市場因素的變化趨勢。
(2)防范對策。成功的加油站必須要能正確地把握宏觀環(huán)境中尚未被滿足的需求和趨勢，并能做出盈利反應(yīng)。
加油站競爭性市場營銷分析。對每個投資參與競爭的加油站的市場營銷分析，可以采用傳統(tǒng)的4P理論對其中4個方面逐一分析。
四、技術(shù)方案風(fēng)險因素分析與防范
(1)因素分析。加油站建設(shè)的技術(shù)方案主要內(nèi)容包括：建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品方案；工藝技術(shù)和主要設(shè)備方案；廠(站)址選擇；主要原材料、輔助材料和燃料的供應(yīng)方案；總圖和土建工程方案；公用、輔助工程方案及節(jié)能、節(jié)水措施；環(huán)境保護(hù)治理措施方案；職業(yè)安全衛(wèi)生健康措施和消防設(shè)施方案。
(2)防范對策。在總平面布置上，要充分利用地理地形，優(yōu)化各個設(shè)施的位置，并注意各個設(shè)施之間的安全距離標(biāo)準(zhǔn)。先進(jìn)的工藝、設(shè)備是提高本質(zhì)安全可靠性的重要手段。如密閉卸油系統(tǒng)、加油加氣回收系統(tǒng)，會從根本上避免油氣的揮發(fā)泄漏，消除爆炸性混合氣體，從而消除油氣爆炸事故的發(fā)生。配置高液位報警、可燃?xì)怏w報警等安全裝置，是用科技手段來預(yù)防事故的發(fā)生，用高穩(wěn)定性的全天候動態(tài)檢測，把不安全因素提前發(fā)現(xiàn)報警，從而有效避免事故發(fā)生。
五、組織實(shí)施風(fēng)險因素分析與防范
(1)因素分析。組織實(shí)施過程中的風(fēng)險因素主要有：承建單位風(fēng)險，主要表現(xiàn)為施工單位是否具備設(shè)備；材料和設(shè)備的檢驗(yàn)風(fēng)險；完工風(fēng)險，主要表現(xiàn)為工期延遲、成本超支、質(zhì)量欠缺等風(fēng)險；管理風(fēng)險，投資方的決策能力、經(jīng)營管理能力水平很大程度上決定項(xiàng)目的投資建設(shè)成功與否；技術(shù)風(fēng)險，項(xiàng)目建設(shè)過程中由于采用某些新的或不成熟的工程技術(shù)、管理技術(shù)而引起的風(fēng)險；人員風(fēng)險，包括決策人員素質(zhì)、水平，建設(shè)人員來源可靠性、技術(shù)熟練程度、流動性等風(fēng)險。
(2)防范對策。通過公開招標(biāo)或者推薦等方式，評估承建單位的資信度，對比多家選擇資質(zhì)齊全、信譽(yù)度較高的承建單位；加強(qiáng)合同管理，注重合同談判；進(jìn)行工程保險投資，轉(zhuǎn)移風(fēng)險；嚴(yán)格合同的履行、監(jiān)督工程的實(shí)施、及時進(jìn)行竣工驗(yàn)收；增加預(yù)算應(yīng)急費(fèi)，儲備風(fēng)險；提高決策能力、加強(qiáng)人員管理。
六、運(yùn)營管理風(fēng)險因素分析與防范
(1)因素分析。加油站在運(yùn)營管理中的管理風(fēng)險主要有：一是資金管理風(fēng)險；二是油品供給與管理風(fēng)險；三是油品銷售流程意外風(fēng)險；四是加油站員工管理風(fēng)險。
(2)防范對策。通過建立與完善資金管理制度，嚴(yán)格控制帳外循環(huán)，實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)資金的集中管理、統(tǒng)一調(diào)度和有效監(jiān)控。
加油站工作人員必須經(jīng)過培訓(xùn)，掌握業(yè)務(wù)操作要領(lǐng)，熟悉加油站管理制度，并經(jīng)過考核合格后批準(zhǔn)上崗操作。對于進(jìn)站加油的用戶，要在明顯易見的地方張貼安全指示圖片，加強(qiáng)安全宣傳，以此降低由于用戶的不規(guī)范行為帶來的風(fēng)險。
七、結(jié)論
綜上所述，在進(jìn)行加油站建設(shè)投資項(xiàng)目是要做到嚴(yán)格遵守審批流程、規(guī)避垃圾項(xiàng)目；全面評估市場，理性預(yù)期市場；做好全面的現(xiàn)場勘查調(diào)研；按標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行方案設(shè)計(jì)，對比多套方案選取最優(yōu)，樹立合同意識、嚴(yán)密組織實(shí)施、全面成本控制；及時進(jìn)行竣工驗(yàn)收與結(jié)算、避免糾紛；策劃市場營銷、優(yōu)化運(yùn)營管理；從而實(shí)現(xiàn)控制加油站建設(shè)投資項(xiàng)目各類風(fēng)險，提升加油站增值潛力。
參考文獻(xiàn)
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篇2
(一)投資風(fēng)險意識薄弱抑制了控制活動
投資風(fēng)險的存在類型的多樣性和復(fù)雜性決定了石油銷售公司在進(jìn)行投資活動之前必須客觀、謹(jǐn)慎地對投資活動進(jìn)行評估,對各類潛在的、可視的投資風(fēng)險進(jìn)行識別和應(yīng)對方案規(guī)劃,但是,往往很多的石油銷售公司的經(jīng)營者和管理者沒有將投資風(fēng)險的管理和監(jiān)控列入投資活動管理的主要內(nèi)容,導(dǎo)致對投資風(fēng)險的管理、監(jiān)控出現(xiàn)很大的漏洞,慣用風(fēng)險自留和風(fēng)險不合理轉(zhuǎn)移的方式處理發(fā)生的風(fēng)險。再者,多主體投資的形式使得投資風(fēng)險得到一定程度的分散,但不公平的風(fēng)險分配方式致使各主體各出“奇招”,增加了其他投資風(fēng)險。
(二)風(fēng)險控制法規(guī)、制度不完善削弱了控制力度
當(dāng)前我國已有一系列的法規(guī)、規(guī)章來規(guī)范和制約公司或企業(yè)對于加油站建設(shè)項(xiàng)目投資管理,例如《中華人民共和國擔(dān)保法》《中華人民共和國建筑法》《中華人民共和國保險法》《建設(shè)工程施工合同示范文本》,但是對于加油站等投資項(xiàng)目的風(fēng)險管理和監(jiān)控沒有很強(qiáng)的法律約束力,這對于進(jìn)行投資風(fēng)險的應(yīng)對和化解是非常不利的。
(三)風(fēng)險控制技術(shù)低制約了控制效果
風(fēng)險控制技術(shù)的高低直接決定了石油銷售公司對于投資風(fēng)險的管理和監(jiān)控效果,而更新控制技術(shù)至少包含了風(fēng)險識別、風(fēng)險評價、風(fēng)險應(yīng)對以及風(fēng)險監(jiān)控這四方面的技術(shù)。但是就我國目前情況來看,遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上西方發(fā)達(dá)國家,比如風(fēng)險識別方面,沒有形成一套完整專門的風(fēng)險研究報告,風(fēng)險評價偏差比較大,風(fēng)險處理手段固定有一定的弊端,大大影響了投資風(fēng)險的控制效果。
三、投資風(fēng)險控制程序和步驟
對加油站等投資項(xiàng)目的風(fēng)險識別,是通過科學(xué)的風(fēng)險識別手段(情景分析法、頭腦風(fēng)暴法等)以及根據(jù)收集的歷史信息等來識別出真、假風(fēng)險以及潛伏的風(fēng)險,此外,要識別出誘發(fā)投資風(fēng)險的主要因素,并且要全面分析風(fēng)險可能導(dǎo)致的后果;風(fēng)險評價則是采用科學(xué)的評價手段(損失期望值法)準(zhǔn)確預(yù)測投資風(fēng)險發(fā)生概率,預(yù)判各類投資風(fēng)險的嚴(yán)重程度和后果,估算投資風(fēng)險的影響范圍以及投資風(fēng)險發(fā)生的時間。風(fēng)險應(yīng)對則是通過程序法、工程法、終止法等對于不同的投資風(fēng)險類別采取特定的應(yīng)對措施,比如造價投資風(fēng)險,工期進(jìn)度投資風(fēng)險,土地征用投資風(fēng)險,技術(shù)風(fēng)險,質(zhì)量風(fēng)險等,以防風(fēng)險發(fā)生時能夠及時分散、回避、降低或者化解。風(fēng)險監(jiān)控則是在風(fēng)險識別和評價的基礎(chǔ)上,制定一套完善的監(jiān)控體系,比如采取審核檢查法,投資項(xiàng)目監(jiān)視一覽表,因果分析圖等手段跟蹤投資風(fēng)險等。
四、投資風(fēng)險應(yīng)對和控制措施
(一)構(gòu)建投資項(xiàng)目的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
對于石油銷售公司來說,加油站投資風(fēng)險的預(yù)防環(huán)節(jié)是風(fēng)險管理的最基礎(chǔ)工作,構(gòu)建一套完整而全面的風(fēng)險預(yù)警體系是石油銷售公司管理部門有效控制投資風(fēng)險的保障。所以,管理部門必須創(chuàng)造風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的條件:其一,確定投資風(fēng)險的綜合評價指標(biāo),以便確定保險的預(yù)警戒線;其二,以投資風(fēng)險的專業(yè)技術(shù)為支撐,來預(yù)測各類風(fēng)險的走勢和狀態(tài);其三,開拓多元信息傳遞途徑,及時反饋風(fēng)險信息于管理部門,以便作出決策。簡單來說,就是識別投資風(fēng)險類型,監(jiān)控風(fēng)險變化趨勢,一旦風(fēng)險偏離預(yù)警戒線,立馬向相關(guān)人員發(fā)出預(yù)警信號以便應(yīng)對。
(二)構(gòu)建投資項(xiàng)目的風(fēng)險信息資源庫
信息資源庫是信息時代的一個重要樞紐,對于石油銷售公司來說,應(yīng)該系統(tǒng)記錄投資活動或者業(yè)務(wù)的風(fēng)險狀況,日漸充實(shí)對應(yīng)投資項(xiàng)目或者行為的風(fēng)險信息資源庫,逐漸積累投資活動的風(fēng)險資料。比如說,對于加油站的投資建設(shè)項(xiàng)目,石
油銷售公司可以風(fēng)險類型為主,分別以加油站的投資方式(比如收購或者自建等)為主線,根據(jù)每個加油站的實(shí)際情況,詳細(xì)綜合地記錄和分門別類地收集投資風(fēng)險信息,包括風(fēng)險損失、風(fēng)險誘發(fā)因素、風(fēng)險應(yīng)對方法等,為后期不同類型的加油站投資項(xiàng)目控制投資風(fēng)險提供參考信息。 (三)謹(jǐn)慎綜合調(diào)研投資建設(shè)項(xiàng)目用地
石油銷售公司對于投資項(xiàng)目所征用的土地務(wù)必要謹(jǐn)慎綜合調(diào)研,把握宏觀政策,特別是對于全資建設(shè)的加油站投資項(xiàng)目,綜合審核考察建設(shè)用地的合法性和增值性等,主要包括如下:審核各類拆遷協(xié)議和土地使用手續(xù)是/！/否合法并有效,土地補(bǔ)償費(fèi)或者出讓金的計(jì)算是否準(zhǔn)確;審查土地相關(guān)權(quán)益人是否合理要求給付土地補(bǔ)償費(fèi)用,額外增收各類違法收費(fèi)等;審閱土地的投資合理性和實(shí)用性,評估土地用地的政策和商業(yè)風(fēng)險等等。
(四)加強(qiáng)工程造價和工程成本的確定和審核
工程造價、工程成本風(fēng)險是投資風(fēng)險的主要類型,對于全資投資的加油站建設(shè)項(xiàng)目,石油銷售公司務(wù)必雇傭?qū)I(yè)的工程造價機(jī)構(gòu)人士輔助審查投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性研究預(yù)算,相關(guān)人員必須參與到投資項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、施工變更、投資概算等,全面掌握工程造價的確認(rèn)程序、根據(jù)、方法。另外,對于工程成本,石油銷售公司的管理部門和財(cái)務(wù)資產(chǎn)部門等相關(guān)部門務(wù)必要審核每一項(xiàng)工程費(fèi)用,對于列支和收益項(xiàng)目必須有規(guī)范的審批和完整的簽名、手續(xù)才可以確認(rèn);再者,對于一些投資借款資金,必須以財(cái)務(wù)資產(chǎn)部門為主要審核、計(jì)算主體,準(zhǔn)確計(jì)算利息等。
(五)嚴(yán)格規(guī)范和監(jiān)控現(xiàn)場作業(yè)過程
篇3
加油站建設(shè)項(xiàng)目如果在整個項(xiàng)目的決策階段及準(zhǔn)備階段能夠更加深入地識別、分析和評價項(xiàng)目將面臨的種種風(fēng)險，將會使整個項(xiàng)目的設(shè)定更加科學(xué)，雖然表面上存在不可控或不可預(yù)測的風(fēng)險，但如果在項(xiàng)目決策準(zhǔn)備階段能夠?qū)L(fēng)險管理作為一種戰(zhàn)略，就可以把諸如因土地掛牌、流轉(zhuǎn)、價格上浮等因素導(dǎo)致的資金風(fēng)險降低到最小程度，甚至完全控制。新建加油站項(xiàng)目風(fēng)險管理的實(shí)際情形提出了重要啟示，風(fēng)險管理水平的高低以及風(fēng)險管理流程的合理與否，將直接關(guān)系到加油站等投資項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)的能否實(shí)現(xiàn)問題。
因此在項(xiàng)目決策、準(zhǔn)備、建設(shè)及實(shí)施階段，要始終將風(fēng)險管理上升到戰(zhàn)略的高度，科學(xué)識別和分析項(xiàng)目將要面臨的各種風(fēng)險，制定詳細(xì)縝密的風(fēng)險管理規(guī)劃，設(shè)定科學(xué)的風(fēng)險管理及控制流程，使風(fēng)險管理貫穿于項(xiàng)目決策、準(zhǔn)備、建設(shè)及實(shí)施的全過程。
二、加油站建設(shè)項(xiàng)目管理中的風(fēng)險因素
2.1可行性研究的風(fēng)險因素
可行性研究是企業(yè)在決定是否進(jìn)行加油站建設(shè)之前，需要對建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)方案的可行性進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，以確定建設(shè)項(xiàng)目是否值得投資。影響可行性研究的因素主要有：擬選定的加油站建設(shè)位置是否符合當(dāng)?shù)匕l(fā)展的規(guī)劃，與周邊居民、企業(yè)等關(guān)系是否協(xié)調(diào)，當(dāng)?shù)卣腿罕娛欠駥φ军c(diǎn)的位置接受，加油站周圍的車流量情況如何，加油站附近是否有競爭對手，該位置能否滿足運(yùn)營的要求；擬選定的加油站建設(shè)位置交通運(yùn)輸條件是否便利；擬選定的加油站建設(shè)位置是否符合國家對加油站安全性的要求，與周圍建筑物，居民生活區(qū)的距離是否符合法律的規(guī)定，是否遠(yuǎn)離火源和其他相關(guān)危險物品等。但是再周密的市場調(diào)研也不可能獲得全部的信息，市場信息不完備、市場預(yù)測不當(dāng)?shù)蕊L(fēng)險事件還是有可能發(fā)生的，并最終對投資決策帶來風(fēng)險。
2.2開發(fā)商誠信風(fēng)險
開發(fā)商誠信風(fēng)險主要是指開發(fā)商在合同履行期間是否誠實(shí)守信、是否真誠投入合作、是否能夠按照合同要求來履行責(zé)任和義務(wù)、會不會在中途發(fā)生違約等情況帶來的風(fēng)險。
2.3政策風(fēng)險
政策風(fēng)險是指由于政策的潛在變化可能給加油站建設(shè)項(xiàng)目帶來的各種形式的經(jīng)濟(jì)損失。政府的政策對加油站建設(shè)的影響是全局性的，不同的土地政策、環(huán)保政策、城市規(guī)劃等影響加油站建設(shè)項(xiàng)目的各個層面。（1）土地政策。國家在土地資源建設(shè)、利用、治理、保護(hù)和管理方面規(guī)定的變化都可能會對加油站建設(shè)項(xiàng)目造成損失。（2）環(huán)保政策。國家對環(huán)境保護(hù)越來越重視，新的、更嚴(yán)格的環(huán)保政策不斷出臺，加油站建設(shè)項(xiàng)目的投資也不斷增加。如為減少油氣污染，要求安裝油氣回收裝置，以及禁止銷售低標(biāo)號的汽柴油、鼓勵銷售清潔汽油等，這些都增加了投資風(fēng)險。（3）城市規(guī)劃。城市規(guī)劃的變動對已經(jīng)建成、正在建設(shè)中的以及將要建設(shè)的加油站建設(shè)項(xiàng)目都會產(chǎn)生影響，使企業(yè)面臨風(fēng)險。城市規(guī)劃對加油站建設(shè)項(xiàng)目的影響主要通過新的城市規(guī)劃和道路交通的變化引起。
2.4證照辦理風(fēng)險。
證照辦理風(fēng)險主要指辦理批文、資產(chǎn)性證照、經(jīng)營性證照由于政策法規(guī)的變化、政府職能部門具體經(jīng)辦人員辦事的低效率和不同經(jīng)辦人對同一項(xiàng)法規(guī)理解和掌握不同，造成不能順利獲得各項(xiàng)證照手續(xù)帶來的風(fēng)險。
2.5土地獲得風(fēng)險
土地獲得風(fēng)險主要是指在取得土地過程中由于土地出讓方式（招標(biāo)、拍賣、掛牌），以及土地管理政策發(fā)生變化而造成的土地成本增加。目前，國家對可用于建設(shè)加油站用途的土地控制得越來越嚴(yán)格，而且一般都要通過招標(biāo)、拍賣、掛牌等方式取得土地，因而對這類土地的爭奪異常激烈，土地建設(shè)成本占加油站建設(shè)總成本的比重也越來越大。隨著土地獲取難度及土地建設(shè)成本的加大，土地獲得的風(fēng)險也隨之加大。
2.6付款風(fēng)險
付款風(fēng)險是指在合同履行期間，按照合同要求付給開發(fā)商合同款后，開發(fā)商能否認(rèn)真履行后期合同的要求而帶來的風(fēng)險。
三、加油站建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理的防控措施
3.1可行性研究風(fēng)險防控措施
通過市場調(diào)查，充分利用信息化手段，獲得盡可能詳盡和準(zhǔn)確的信息，把項(xiàng)目風(fēng)險的不確定性降低到最低限度，所有的項(xiàng)目參與方嚴(yán)格遵守制度，按照規(guī)定的程序一步一步地進(jìn)行，對重要環(huán)節(jié)還要進(jìn)行評審和驗(yàn)收，多方考察，搜集確認(rèn)加油站周邊規(guī)劃、經(jīng)營環(huán)境、土地情況、基礎(chǔ)設(shè)施、法律意見書、工程方案、資產(chǎn)評估等信息，分析潛在用戶、周邊競爭對手以及財(cái)務(wù)分析等數(shù)據(jù)，對市場需求及增長等進(jìn)行合理預(yù)測。建立對項(xiàng)目選址、銷量測算、收購項(xiàng)目投資確定等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的分權(quán)制衡的投資決策機(jī)制，各分公司設(shè)立投資管理委員會和專門的項(xiàng)目建設(shè)組，實(shí)行項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制和項(xiàng)目責(zé)任追究制。投資委員會負(fù)責(zé)項(xiàng)目的決策；現(xiàn)場考察各部室分工，加油站管理部門從項(xiàng)目經(jīng)營使用方面提出意見，并對可研銷量進(jìn)行評價。質(zhì)量安全環(huán)保部門對項(xiàng)目安全環(huán)保及設(shè)備設(shè)施情況進(jìn)行評價。投資工程部門從網(wǎng)絡(luò)布局、投資和項(xiàng)目工程改造方案進(jìn)行評價。法律事務(wù)部門對項(xiàng)目法律方面進(jìn)行評價。
3.2開發(fā)商誠信風(fēng)險防控措施
加強(qiáng)與承包商的溝通，及時了解項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)展情況，發(fā)現(xiàn)建設(shè)過程中出現(xiàn)的問題及時解決，同時將項(xiàng)目意圖不斷灌輸給承包商，保證項(xiàng)目建設(shè)達(dá)成預(yù)期目標(biāo)。通過有效的溝通可以消除誤解，使各方保持良好的合作關(guān)系，從而減少因?yàn)樾∶芏鴮?dǎo)致糾紛的可能性。另外，在工程承包合同中，嚴(yán)格制定相關(guān)工程工期條款，在條款中，明確指明工期拖延所造成的后果及相應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。
3.3政策風(fēng)險防控措施
對于市場預(yù)期不明朗的時候，可以通過租賃經(jīng)營等方式進(jìn)行加油站項(xiàng)目管理。另外，加強(qiáng)與相關(guān)職能部門的聯(lián)系，及時了解相關(guān)政策，采取各種預(yù)防措施來降低風(fēng)險發(fā)生的可能性。
3.4證照辦理風(fēng)險防控措施
嚴(yán)格按照當(dāng)?shù)氐恼邅磉M(jìn)行項(xiàng)目施工，使得項(xiàng)目符合城市規(guī)劃布點(diǎn)，滿足消防、安監(jiān)、環(huán)保、商務(wù)等部門的要求，正確分析理解掌握法規(guī)政策的內(nèi)容。另外，加強(qiáng)對開發(fā)商的管理，督促開發(fā)商及時辦理相關(guān)證照。
3.5土地獲得風(fēng)險防控措施
注重和政府部門溝通聯(lián)系，安排專人負(fù)責(zé)緊盯土地拍賣進(jìn)展；另一方面，積極配合地方政府部門開展成品油分銷體系發(fā)展規(guī)劃編寫工作，主動與主管部門聯(lián)系溝通，參與到規(guī)劃編制工作中去，為積極爭取新增規(guī)劃選點(diǎn)搶占先機(jī)。
3.6付款風(fēng)險防控措施
對合同條款進(jìn)行明確規(guī)定，設(shè)定相應(yīng)的工期條款，工程施工到哪一步付哪一步的合同款。在實(shí)施過程中，嚴(yán)格按照合同付款，未達(dá)到合同要求，堅(jiān)決不能提前支付合同款。
四、結(jié)束語
受全球國際形勢、市場變化的影響，我國成品油市場競爭也日趨復(fù)雜和激烈，而成品油銷售企業(yè)作為市場競爭主體，面對日益復(fù)雜的市場環(huán)境，其企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展也面臨新的挑戰(zhàn)和問題。加油站歷來都是成品油銷售企業(yè)的主要銷售渠道，直接面對客戶，是成品油銷售企業(yè)的主要利潤來源。因此對加油站建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險管理的研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
篇4
在上個世紀(jì)90年代，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還未踏上高速發(fā)展的道路，那時的加油站建設(shè)項(xiàng)目主以各自為政，缺乏管理理念。在我國中國石油與中國石化兩大集團(tuán)成立成品油銷售市場后，兩大市場開始實(shí)行統(tǒng)一化管理，其加油站建設(shè)管理也同樣開始了各自為政與集團(tuán)集約化管理兩大階段，在經(jīng)過市場多年的改革后，其加油站建設(shè)項(xiàng)目需不斷適應(yīng)市場的變化與發(fā)展，開始將精細(xì)化管理理念融入加油站建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)中，以此實(shí)現(xiàn)加油站的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。
1加油站建設(shè)項(xiàng)目精細(xì)化管理的應(yīng)用與實(shí)踐
1.1精細(xì)化業(yè)務(wù)流程及組織結(jié)構(gòu)
當(dāng)前，加油站建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃工作普遍是根據(jù)預(yù)設(shè)建設(shè)方案來進(jìn)行，而在管理層上，其管理模式較為普遍的為三級分層管理模式。以現(xiàn)代化管理模式的精細(xì)化管理理念來說，該管理模式的最終目的是為了有效提高建設(shè)項(xiàng)目的工作效能，并最大限度的降低管理所占用的資源，從而減少建設(shè)項(xiàng)目的成本支出。以加油站建設(shè)項(xiàng)目而言，該建設(shè)的最終管理目的是高效率與成本節(jié)約為主。
加油站建設(shè)項(xiàng)目是一項(xiàng)系統(tǒng)式工程，該工程需由多個部門共同協(xié)作完成，其工作量十分龐大，為了使加油站建設(shè)項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)高效率目標(biāo)，其偶也需對原有的工作流程進(jìn)行優(yōu)化，對各個控制點(diǎn)進(jìn)行精細(xì)化，并制定相應(yīng)的控制標(biāo)準(zhǔn)，針對跨部門與跨崗位制定相應(yīng)的工作流程協(xié)作機(jī)制，使各個部門能夠明確自身工作范圍及職責(zé)，將原本復(fù)雜的工作流程變得細(xì)化且簡單化和定量化。只有這樣的精細(xì)化管理模式，才能有效避免加油站建設(shè)項(xiàng)目出現(xiàn)多頭管理現(xiàn)象，減少各個單位直接的矛盾現(xiàn)象，簡化流程操作順序，從根本上縮短加油站建設(shè)項(xiàng)目的運(yùn)行時間，加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度。
加油站組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是以提高工作效率為主，這需加油站建設(shè)項(xiàng)目在規(guī)劃初期，針對現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，根據(jù)各個工作內(nèi)容及管理環(huán)節(jié)建設(shè)適合的組織結(jié)構(gòu)，從而保障加油站建設(shè)項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)精細(xì)化管理目標(biāo)。以當(dāng)前我國加油站建設(shè)項(xiàng)目的管理模式可以發(fā)現(xiàn)，大部分加油站建設(shè)項(xiàng)目所應(yīng)用的管理模式還十分傳統(tǒng)，其粗放式的管理現(xiàn)象仍層出不窮，存在許多弊端，這樣的管理模式以無法應(yīng)對當(dāng)前的發(fā)展市場，也無法滿足建設(shè)項(xiàng)目的管理所需，因此，加油站建設(shè)項(xiàng)目在精細(xì)化管理上，需跟隨管理層的不斷增加，逐步加強(qiáng)其管理水平的精細(xì)化，使加油站建設(shè)項(xiàng)目通過精細(xì)化管理，減少管理層的成本支出，有效節(jié)約其建設(shè)投資，為箭射 項(xiàng)目帶來最大效益。
1.2投資管理精細(xì)化
投資管理精細(xì)化意味著加油站建設(shè)項(xiàng)目所屬企業(yè)需對投資決策環(huán)節(jié)進(jìn)行精細(xì)化。其精細(xì)化內(nèi)容主要包括企制定合理的投資決策機(jī)制、投資方案編制細(xì)化、投資風(fēng)險評估、企業(yè)經(jīng)濟(jì)分析、投資方案的選擇等，通過細(xì)化各個決策環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)合理的投資方式，為加油站建設(shè)項(xiàng)目增加保障。其次，加油站建設(shè)項(xiàng)目需將造價預(yù)算管理進(jìn)行精細(xì)化，在項(xiàng)目的規(guī)劃與施工環(huán)節(jié)中，其必須具備基礎(chǔ)的規(guī)劃理念，將設(shè)計(jì)方案合理控制于合理范圍中，避免施工要求出現(xiàn)變更現(xiàn)象。另外，加油站建設(shè)項(xiàng)目需加強(qiáng)對成本支出的控制，針對成本應(yīng)用渠道，建立相應(yīng)的細(xì)化成本標(biāo)準(zhǔn)，對成本考核定制相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，并建立合理的激勵機(jī)制，使加油站建設(shè)項(xiàng)目的各個成本支出能夠得到精細(xì)化管理，有效提高項(xiàng)目建設(shè)的管理效率。
1.3建設(shè)專業(yè)隊(duì)伍，實(shí)現(xiàn)人才管理精細(xì)化
人才是支撐加油站建設(shè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理的重要動力。以石油企業(yè)來說，石油企業(yè)正處于發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，在這個時期，其人才的培養(yǎng)與建設(shè)是推動企業(yè)發(fā)展進(jìn)度的核心所在。西方國家的加油站建設(shè)項(xiàng)目的人員結(jié)構(gòu)普遍是以紡錘型結(jié)構(gòu)為主，其整個管理隊(duì)伍是以重點(diǎn)偏上為主，人才主要居中于高層次。而國內(nèi)則相反，其石油集團(tuán)的人員設(shè)置大部分分布于管理基層，而核心管理人員則分布較少，其基本是以生產(chǎn)建設(shè)為核心的隊(duì)伍結(jié)構(gòu)。由此可見，加油站建設(shè)項(xiàng)目的精細(xì)化需從加強(qiáng)核心管理隊(duì)伍開始，針對管理所需，引進(jìn)大批專業(yè)管理人才，將其各個管理人才納入管理核心，這是加油站建設(shè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的根本所在。
2結(jié)束語
綜上所述，加油站建設(shè)項(xiàng)目精細(xì)化管理意味著，項(xiàng)目在建設(shè)初期需針對每一個環(huán)節(jié)進(jìn)行合理細(xì)化，并合理規(guī)劃各個項(xiàng)目的管理范圍，使其實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理目標(biāo)。在加油站建設(shè)項(xiàng)目精細(xì)化管理上，其需從業(yè)務(wù)流程及組織結(jié)構(gòu)、投資管理、專業(yè)隊(duì)伍等不同領(lǐng)域進(jìn)行細(xì)化，從探索至實(shí)踐，逐步摸索出適合企業(yè)自身的精細(xì)化管理模式，使企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)高效率的管理。參考文獻(xiàn)：
篇5
篇6
我國石油產(chǎn)業(yè)目前仍處于中石油、中石化、中海油等幾大國有企業(yè)壟斷的局面。雖然民營油企近年有所發(fā)展，但主業(yè)基本集中于中、下游煉化、銷售領(lǐng)域。上游勘探開采仍被國有石油企業(yè)控制。全國共有成品油批發(fā)企業(yè)2505家。其中，中石油、中石化全資和控股批發(fā)企業(yè)1682家，占總數(shù)的67%；全國共有加油站9.5萬座，其中，中石油、中石化全資、控股及特許加油站數(shù)量已達(dá)到8萬座，占加油站總數(shù)的51%。規(guī)劃建設(shè)中的外資加油站、包括油氣合建站共有1770座，占加油站總數(shù)的2%左右。國內(nèi)成品油零售市場初步形成了以中石油、中石化兩大集團(tuán)為主導(dǎo)，其他國有石油公司、民營企業(yè)、國際石油公司共同參與競爭的格局。
石油行業(yè)近年來發(fā)展迅速，目前，國內(nèi)總體呈現(xiàn)出高速發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)成品市場供不應(yīng)求。在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)過熱的大環(huán)境下，行業(yè)投資的增長速度過快，行業(yè)投資風(fēng)險在逐漸增加。石化產(chǎn)業(yè)是國家重點(diǎn)調(diào)控的行業(yè)之一，大量未經(jīng)批準(zhǔn)或手續(xù)不齊全的石油在建項(xiàng)目面臨政策性風(fēng)險。同時，民營石油企業(yè)正遭遇國內(nèi)巨頭與外資的兩面夾擊，國家著手調(diào)整改行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)，盡管中國在形式上打破了成品油市場的壟斷格局，但企業(yè)經(jīng)營每況愈下。目前在國內(nèi)大約有90%以上的民營企業(yè)不符合或不具備再次申請資格，并將在此次整頓、整改中通不過年度檢查，拿不到新的經(jīng)營牌照，面臨“出局”的危險。
中國石油市場應(yīng)變對策與思考應(yīng)從以下幾個方面著手：
首先，在經(jīng)濟(jì)全球化加快發(fā)展的今天，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深深地融入世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之中，相互影響加大，互動關(guān)系也更加緊密。中國在保持自身經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的同時，以“中國制造”向世界輸出物美價廉的產(chǎn)品，為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)，但中國城市化、工業(yè)化的進(jìn)程，以及中國制造在世界經(jīng)濟(jì)中的地位，也將使中國的能源需求特別是石油需求保持較快的增長。
第二，中國需要加強(qiáng)能源信息統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)的建設(shè)，使包括石油生產(chǎn)、消費(fèi)、進(jìn)出口和庫存等在內(nèi)的各個環(huán)節(jié)的運(yùn)行情況能夠得到更加及時的反映，使相關(guān)數(shù)據(jù)更加透明和準(zhǔn)確，在此基礎(chǔ)上，加強(qiáng)供需前景分析和預(yù)測，以便為宏觀調(diào)控和企業(yè)經(jīng)營提供基礎(chǔ)信息。
篇7
后評價；CNG加氣站；天然氣
1 研究背景
天然氣作為清潔能源，目前在城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越大，城市消費(fèi)比重也在增加，逐漸改變石油壟斷城市能源消費(fèi)的格局，尤其在汽車領(lǐng)域，伴隨著加氣站在城市里也與日俱增。但作為新興的產(chǎn)業(yè)，雖然有廣闊的市場，但是在決策過程中也不能過于樂觀和盲目，避免后期投資的風(fēng)險。加氣站在建設(shè)前期、建設(shè)過程和運(yùn)營過程都需要進(jìn)行評價，以判斷過去投資的與失敗，這就是我們所說的CNG加氣站后評價。
龍?zhí)罜NG加氣站位于合肥的東郊，比鄰合肥市，占地面積16畝，位于省道105旁，管理房建筑面積600平方米，罩棚面積420平方米，罩棚檐口高度6.5米，儲罐8座，四槍加油機(jī)4臺，總投資2500萬元。其作為安徽省示范加氣站標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。
2 研究目的
CNG加氣站是在天然氣工業(yè)高速發(fā)展的情況下直接將天然氣供給給終端客戶，尤其是在城市建設(shè)過程中強(qiáng)調(diào)對環(huán)境污染輕等因素，作為潔凈能源的天然氣在城市能源使用的比例也逐年遞增，CNG加氣站的數(shù)量也在劇增，通過對加氣站的工程的后評價研究，具有如下兩個方面的意義。
一方面，龍?zhí)良託庹咀鳛槭〖壥痉都託庹荆渫顿Y規(guī)模較大和建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)較高的特點(diǎn)，決定其在實(shí)際建設(shè)過程和后期的營運(yùn)過程，都作為其他加氣站的標(biāo)準(zhǔn)，所以其后評價不只是針對該加氣站的實(shí)際研究意義。
另一方面，通過該示范加油站的后評價的研究，不僅是建立加氣站在建設(shè)和后運(yùn)營的標(biāo)準(zhǔn)，也是減少對后期加氣站的投資風(fēng)險，提高投資的高回報，對后期加油站的建設(shè)和運(yùn)營起著借鑒作用。
3 后評價的內(nèi)容
CNG加氣站的研究的研究內(nèi)容主要包括建設(shè)過程后評價和經(jīng)濟(jì)技術(shù)后評價，前者主要針對加氣站在建設(shè)前期和建設(shè)過程中進(jìn)行的決策和評價，后者主要針對建設(shè)過程的技術(shù)設(shè)備先進(jìn)性評價和財(cái)務(wù)后評價，財(cái)務(wù)后評價主要針對后期運(yùn)行過程的經(jīng)營狀況評價[1]。
3.1 建設(shè)過程后評價
CNG加氣站建設(shè)項(xiàng)目的過程后評價：主要指加氣站建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)前期準(zhǔn)備到工程的具體實(shí)施到工程的竣工驗(yàn)收的過程進(jìn)行評價。通過加氣站的過程后評價，可以在實(shí)際中歸納出成功的經(jīng)營和失敗的教訓(xùn)，并對實(shí)際項(xiàng)目管理的結(jié)構(gòu)和人員做出合理的綜合評價。CNG加氣站建設(shè)過程后評價主要包括以下三個部分：工程開工前期工作評價、工程建設(shè)過程中評價和竣工驗(yàn)收后評價。
工程開工前期工作評價主要包括加氣站立項(xiàng)決策后評價、勘察設(shè)計(jì)后評價、招投標(biāo)工作后評價和開工準(zhǔn)備后評價。該階段通過以上的綜合評價，可以保證CNG加氣站項(xiàng)目按照期初設(shè)計(jì)目標(biāo)按期按質(zhì)按量的完成工程，確保在工程的預(yù)算定額內(nèi)完成加氣站建設(shè)。工程建設(shè)過程中評價主要包括合同執(zhí)行情況的分析評價、工程造價控制分析評價、工程質(zhì)量控制分析評價和工程進(jìn)度控制分析評價。竣工驗(yàn)收后評價就是該工程是否符合國家相關(guān)法律法規(guī)程序規(guī)定要求，竣工驗(yàn)收過程資料的完整性和有效性。
3.2 技術(shù)經(jīng)濟(jì)后評價
技術(shù)經(jīng)濟(jì)后評價包括項(xiàng)目技術(shù)后評價和項(xiàng)目財(cái)務(wù)后評價。項(xiàng)目技術(shù)后評價主要針對項(xiàng)目在建過程中使用的技術(shù)設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)的要求對施工的質(zhì)量進(jìn)行評價[2]，這里包含加氣站建設(shè)過程中的特種設(shè)備技術(shù)要求標(biāo)準(zhǔn)和一般建筑施工規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，在施工過程中要嚴(yán)格施工技術(shù)規(guī)范對工程的質(zhì)量進(jìn)行檢查和評價，以保證后期工程質(zhì)量符合期初設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。最后達(dá)到竣工驗(yàn)收的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和驗(yàn)收要求，施工過程的技術(shù)后評價主要發(fā)生在施工過程的階段性的里程碑事件中，對后期工程質(zhì)量起重要決定作用，做好技術(shù)后評價能夠有效對后期加氣站的技術(shù)后評價也有對比和借鑒指導(dǎo)作用。
項(xiàng)目的財(cái)務(wù)后評價包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。動態(tài)分析考慮了貨幣的實(shí)際價值。靜態(tài)指標(biāo)主要包括投資利潤率、投資利稅率、靜態(tài)投資回收期和借款回收期等指標(biāo)。動態(tài)指標(biāo)主要有包括財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率、動態(tài)投資回收期和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等指標(biāo)。動態(tài)指標(biāo)更加符合工程的實(shí)際發(fā)生情況，具有實(shí)際意義。通過基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集，特別是在運(yùn)行過程中的實(shí)際發(fā)生的數(shù)據(jù)，同時考慮到參考的基準(zhǔn)收益率。結(jié)合費(fèi)用成本收入分析，并計(jì)算實(shí)際發(fā)生的增值稅、營業(yè)稅和所得稅。最后形成財(cái)務(wù)評價分析結(jié)果。其中在數(shù)據(jù)充分的情況下，可以采用盈虧平衡分析法，可以算出盈虧平衡點(diǎn)，計(jì)算出CNG加氣站實(shí)際銷售量。敏感性分析主要通過分析主要因素的變化對相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，來預(yù)測和分析哪些因素對加氣站的經(jīng)營效益影響最大。
4 總結(jié)
通過對龍?zhí)罜NG加氣站的后評價研究，其作為省示范加油站，其建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)技術(shù)要求都很高，通過其具體的后評價研究，不僅是對其本事建設(shè)和經(jīng)營成敗的綜合評價，也是對后期的當(dāng)?shù)丶託庹镜慕ㄔO(shè)起借鑒作用，指導(dǎo)后期加油站后評價，某些優(yōu)良指標(biāo)可以作為評價的模板。
篇8
根據(jù)小微企業(yè)經(jīng)營活動的主要環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險可以分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險和利潤分配風(fēng)險。小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的形成原因可以分為外部原因和內(nèi)部原因。（一）外部原因。1．外部環(huán)境和政策分析。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律政策等客觀存在是影響企業(yè)生存發(fā)展的基本因素，并且是企業(yè)難以預(yù)知和把握的。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行隨著外部環(huán)境和政策的變化而變化。例如，當(dāng)銀行利率發(fā)生變化時，企業(yè)籌資成本隨之發(fā)生變動，籌資成本提高時，企業(yè)有可能因支付過多的利息而產(chǎn)生不能履行債務(wù)償還的義務(wù)，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險，企業(yè)需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，減少外部籌資，改用留存收益，以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。當(dāng)國家實(shí)施降低稅負(fù)的措施時，給企業(yè)帶來一定的盈利空間，財(cái)務(wù)風(fēng)險隨之降低。2．行業(yè)背景分析。新企業(yè)市場入駐、競爭對手新技術(shù)引進(jìn)等情況都會影響到小微企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，進(jìn)而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)收益，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。（二）內(nèi)部原因。1．企業(yè)內(nèi)部控制制度不健全。制度不健全必然導(dǎo)致企業(yè)各部門運(yùn)轉(zhuǎn)不順，其中企業(yè)財(cái)務(wù)管控制度涵蓋企業(yè)日常財(cái)務(wù)活動的各個方面，如果財(cái)務(wù)制度不完善，企業(yè)資金安全性和使用率就得不到保證，財(cái)務(wù)操作環(huán)節(jié)漏洞造成核算不實(shí)、信息失真等情況的發(fā)生都伴隨著財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。2．財(cái)務(wù)人員意識淡薄。小微企業(yè)財(cái)務(wù)人員缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險識別和防范意識，對財(cái)務(wù)風(fēng)險客觀認(rèn)識不足，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)不能對風(fēng)險進(jìn)行有效預(yù)測，導(dǎo)致企業(yè)在遇到突發(fā)問題時應(yīng)變能力不足產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險。3．資本結(jié)構(gòu)不合理。具體表現(xiàn)在企業(yè)負(fù)債占企業(yè)資本的比例過大。一般認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平應(yīng)該控制在40％以下，如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，企業(yè)需要定期支付的利息就大，一旦企業(yè)發(fā)生虧損就會增加企業(yè)償付能力不足的風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。4．投資決策不合理。企業(yè)投資前期預(yù)測不足、投資決策缺乏科學(xué)性、對企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)能力預(yù)估有誤，都會致使小微企業(yè)發(fā)生投資決策失誤，有可能會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生災(zāi)難性的損失。5．收益分配政策不科學(xué)。企業(yè)收益分配如果脫離企業(yè)實(shí)際情況，缺乏合理的收益控制，就會影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而增加財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生率。如果企業(yè)股利分配過高，股東收益得到了滿足，但企業(yè)大量資金的外流會造成企業(yè)發(fā)展資金保障不足。如果企業(yè)留存收益高，對企業(yè)發(fā)展有利，但股東收益得不到滿足，股價受到影響，股東投資隨之發(fā)生變化，造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。
二、小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險控制的意義
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的危害。小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，將導(dǎo)致企業(yè)資金困難，影響企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，簡單來說就如人體貧血。小微企業(yè)在運(yùn)營期間，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，企業(yè)資金運(yùn)營成本減少，企業(yè)將達(dá)不到預(yù)期收益，企業(yè)債務(wù)償還受到影響，導(dǎo)致企業(yè)利潤降低，企業(yè)發(fā)展運(yùn)營受到資金限制，甚至面臨虧損和倒閉的風(fēng)險。（二）控制財(cái)務(wù)風(fēng)險的意義。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、日常管理、銷售運(yùn)營等方面的風(fēng)險最終都表現(xiàn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險上［1］。提高小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防范意識和識別能力，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險，將財(cái)務(wù)風(fēng)險降到最低，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理健康有序發(fā)展，對企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤最大化和長期可持續(xù)發(fā)展意義重大。
三、企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險管理中的經(jīng)典案例失敗案例
1：南方某加油站出納利用職務(wù)便利，為其親朋好友代開發(fā)票，稅務(wù)部門發(fā)現(xiàn)該加油站發(fā)票開具異常，開票率超高，遂對該加油站進(jìn)行稅務(wù)檢查，在對票據(jù)進(jìn)行核查時發(fā)現(xiàn)部分票據(jù)開具單位在加油站客戶檔案中并不存在。案例分析：企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全，財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理意識淡薄是發(fā)生該案的主要原因，如果企業(yè)財(cái)務(wù)管理監(jiān)督機(jī)制落實(shí)到位就會避免或減少該財(cái)務(wù)問題的發(fā)生。失敗案例2：2008年中信泰富證券為降低西澳洲鐵礦項(xiàng)目面對的貨幣風(fēng)險，簽訂若干杠桿式外匯買賣合約導(dǎo)致企業(yè)虧損金額高達(dá)155．07億港元。案例分析：杠桿式外匯買賣合約是高風(fēng)險投資項(xiàng)目，中信泰富對投資項(xiàng)目前期評估不足，發(fā)生投資決策失誤，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)虧損。正確的投資能使企業(yè)獲取大額收益，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得到改善［2］。反之，對投資市場分析不到位，投資決策失誤會給企業(yè)帶來災(zāi)難性風(fēng)險。成功案例1：某快餐店老板為降低生產(chǎn)成本，實(shí)行由總店標(biāo)準(zhǔn)化批量生產(chǎn)，所有分店幾乎不設(shè)廚師崗位，這樣分店店面面積比其他快餐店面積小，直接拉低了租房的成本。同時該快餐店在銷售過程中與超市合作，既提升了超市的客流量，也增加了快餐銷量，進(jìn)一步緩解了租用實(shí)體店面產(chǎn)生的成本。案例分析：在小微企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營環(huán)節(jié)，標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)部控制模式可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本，采取跨行業(yè)合作達(dá)成企業(yè)雙贏，也是企業(yè)提高銷量、增加營業(yè)利潤的全新銷售手段。成功案例2：甲、乙、丙三人合伙開辦某英語培訓(xùn)班。第一個月，只有甲招到了學(xué)員，三人辛苦一個月掙了1000元錢，在利潤分配時，甲提出自己拿200元，乙、丙兩人各400元，并約定：以后不管甲掙多少，乙、丙二人都按400元提取利潤分紅，乙、丙二人沒有異議。第二個月，依然只有甲招到了學(xué)員，這一次的收益是5000元，當(dāng)甲拿出800元平分給乙、丙時，遭到了二人的拒絕。不過，當(dāng)甲拿出第一次分紅時三人簽署的利潤分配方案時，乙、丙啞口無言。案例分析：有數(shù)據(jù)顯示，90％的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期因利潤分配不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)倒閉。這些倒閉企業(yè)不是沒有掙到錢，而是掙到了錢卻因?yàn)槔麧櫡峙洚a(chǎn)生了分歧，最終導(dǎo)致企業(yè)關(guān)門倒閉。公司創(chuàng)業(yè)初期在進(jìn)行利潤分配時，首先要制定合理的利潤分配方案，并嚴(yán)格按照方案執(zhí)行，否則將使企業(yè)面臨因利潤分配產(chǎn)生的各種負(fù)面問題。
四、小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防范策略
（一）樹立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險意識。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培養(yǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險識別和防范意識，提高風(fēng)險防控能力。對財(cái)務(wù)人員進(jìn)行專門的風(fēng)險管理培訓(xùn)［3］，使財(cái)務(wù)人員全面掌握企業(yè)風(fēng)險管理理論，能夠?qū)ζ髽I(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化進(jìn)行準(zhǔn)確分析，針對國家政府部門最新頒布的政策及行業(yè)新動向，及時調(diào)整并作出適合本企業(yè)的財(cái)務(wù)定位，以便能夠及時防范和減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。（二）建立、健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系。針對各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位和作用，明確規(guī)定各部門的權(quán)力和應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，細(xì)化各項(xiàng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)日常管理，真正做到權(quán)責(zé)分明、各司其職，使企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了，有利于確保企業(yè)制度的全面落實(shí)，避免因權(quán)責(zé)不明，造成企業(yè)內(nèi)部混亂，發(fā)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險。（三）建立小微企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。編制小微企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算，財(cái)務(wù)管理人員可以根據(jù)現(xiàn)金流動情況實(shí)時了解企業(yè)運(yùn)營動態(tài)，當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款或存貨大幅度減少時，表明企業(yè)產(chǎn)品積壓少、資金回籠情況良好。當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款或存貨大幅度上升時［4］123－124，表時企業(yè)運(yùn)營存在風(fēng)險。所以要定期利用企業(yè)現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債、企業(yè)利潤數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時分析，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行綜合評價和預(yù)估，建立企業(yè)長期財(cái)務(wù)預(yù)警體系［5］269－300。財(cái)務(wù)風(fēng)險能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，如果不能及時采取措施進(jìn)行防范和化解，企業(yè)經(jīng)營就會陷入危機(jī)。因此，企業(yè)必須樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險管理和防范識別意識［6］229－300，從實(shí)際出發(fā)，建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險防控長效機(jī)制，才能及時有效地防止風(fēng)險事件的發(fā)生，將企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險降至最低點(diǎn)。
作者:王甲迎 單位:三門峽職業(yè)技術(shù)學(xué)院
參考文獻(xiàn)：
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篇9
臨近2003年末，湖南、江蘇、湖北、浙江等21個省區(qū)市的拉閘限電之聲此起彼伏。近3個月，長沙市最高日用電量缺口最大達(dá)到800-1000萬千瓦時。2003年夏天以來，長三角各省市也不同程度地存在著缺電問題。進(jìn)入11月，杭州周邊縣市每天都需要限電10萬千瓦左右，2004年的缺口可能會達(dá)到130萬千瓦。江蘇電力部門統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)冬季江蘇最大電力缺口約為365萬千瓦，相當(dāng)于2003年夏季高峰缺電水平。而據(jù)上海市電力部門預(yù)計(jì)，冬季上海用電最高負(fù)荷將達(dá)到1325萬千瓦，供電缺口將達(dá)到205萬千瓦。
從2003年11月中旬開始，長三角地區(qū)持續(xù)了近兩個星期的油荒。柴油緊缺不僅讓司機(jī)撓頭，也讓各地政府愁上眉頭。在各地政府的直接干預(yù)下，11月下旬柴油開始敞開供應(yīng)。油荒之后，人們將矛頭指向了供應(yīng)商中石化和中石油，中石化負(fù)責(zé)宣傳的相關(guān)負(fù)責(zé)人不得不出面澄清：我們已經(jīng)接受過幾十家媒體的詢問，我只能說，我們的供應(yīng)不存在問題。
與缺電、缺油相呼應(yīng)，缺煤的局面也恰巧在這個時候開始形成。產(chǎn)煤大省山西從2003年12月起，對11個地區(qū)按月切塊統(tǒng)配用電計(jì)劃指標(biāo)，借此減少電煤的消耗量。據(jù)《2003年1-9月份國家電力公司電煤供耗情況》顯示，整個華東地區(qū)煤炭供應(yīng)和消耗呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀況，消耗大于供給是導(dǎo)致庫存下降的直接原因。
能源告急的多米諾效應(yīng)
多種能源短缺同時發(fā)生并不是偶然。電、油、煤這三者之間存在著聯(lián)動的關(guān)系。很多人都相信，在這次能源短缺中，很大程度上是缺煤帶動了缺電，缺電又引起了缺油。
在上海等地柴油緊缺的問題上，媒體指出，問題不在供應(yīng)上，而是“禍起缺電”。由于電力供應(yīng)出現(xiàn)短缺，珠三角、浙江等東部地區(qū)，地方政府為了保持經(jīng)濟(jì)增長，開始以提供補(bǔ)貼等多種方式，鼓勵地方企業(yè)使用柴油機(jī)組發(fā)電，因此這種壓力被向后傳遞到柴油供應(yīng)上，導(dǎo)致國內(nèi)大面積出現(xiàn)柴油供應(yīng)緊張。在浙江溫州、余杭等地，一些小老板從2003年9月份起，就一直大量購進(jìn)發(fā)電所需的柴油，一方面導(dǎo)致了柴油短缺，另一方面也造成了柴油黑市倒賣嚴(yán)重，柴油價格迅速上漲。從11月上旬開始，蘇州各加油站紛紛限量加油，而一些個體加油站則出現(xiàn)了“無油可加”的窘境。
缺電似乎已經(jīng)成了2003年下半年能源問題的主旋律。從以往各種討論中我們看到，引起缺電的原因并不是單一的。2003年，由于氣候原因?qū)е滤娔芰κ艿讲恍∮绊憽０l(fā)電的重任主要落到了火電身上。而火電供應(yīng)除了受1998年原國家計(jì)委出臺的“三年內(nèi)不準(zhǔn)上馬新的火電項(xiàng)目”的規(guī)定，限制了規(guī)模以外，其難堪重任的更深層次的原因還在于，發(fā)電與煤炭兩大行業(yè)的暗中“角力”。
火力發(fā)電需要專門的燃煤――電煤，所以煤很大程度上成了制約發(fā)電的關(guān)鍵因素。2001年以前，煤炭作為基礎(chǔ)性資源，由原國家計(jì)委確定指導(dǎo)價，之后由企業(yè)協(xié)商，政府出面協(xié)調(diào)。從2002年開始，國家取消電煤指導(dǎo)價，煤價開始真正進(jìn)入市場。與此不相適應(yīng)的是，電價依然是國家統(tǒng)一定價。發(fā)電廠在電價不能相應(yīng)上調(diào)的前提下，誰也不愿意承擔(dān)電煤加價增加成本。
很明顯，要解決目前電煤企業(yè)矛盾，就要實(shí)行電煤價格聯(lián)動。從1993年至2001年，原國家計(jì)委曾經(jīng)嘗試在對電煤價格實(shí)行指導(dǎo)價的同時，對電價實(shí)行“順價”政策。即國家確定一個煤炭指導(dǎo)價，由企業(yè)執(zhí)行，在煤炭價格上漲的情況下，電力價格相應(yīng)提高，使電力企業(yè)消化因煤價提高而增加的成本。從原國家計(jì)委的初衷來看，原本是想建立一種煤炭、電力價格聯(lián)動機(jī)制，但實(shí)際操作中大為走樣。其中涉及到的各方利益盤根錯節(jié)，難以理清。最后，這種對電價實(shí)行的“順價”政策不了了之。
能源緊缺的啟示
作為帶有宏觀性的能源緊缺問題，依然能給中小投資者帶來諸多方面有益的啟示。
首先，投資者應(yīng)該有全局性視野和深刻的觀察。面對某個領(lǐng)域或某種情況，不能只看到它表面淺顯的現(xiàn)象，而是要看到其背后真正的原因。比如2003年的煤供應(yīng)緊張和“電荒”，看似互不相關(guān)，其實(shí)關(guān)系密切。造成這一現(xiàn)象的原因，在很大程度上是市場化的價格與政府調(diào)控的價格之間的不協(xié)調(diào)。如果你看不到這一層，僅僅認(rèn)為缺電就是建電廠的信號而盲目投資，等你進(jìn)來后就會發(fā)現(xiàn)，你的下一步將是多么的舉步維艱。
篇10
（一）對哈投資規(guī)模
從1993年起，中國就已開始在哈國投資，只是起初規(guī)模較小，僅有500萬美元。2003年以后投資開始快速增長，至2012年底中國對哈薩克斯坦直接投資累計(jì)值77. 93億美元，占到同期哈國累計(jì)引進(jìn)外國直接投資總額的3. 5Yo（見表1）。
此外，根據(jù)歐亞開發(fā)銀行一體化研究中心的統(tǒng)計(jì)，2009年至2013年期間，中國累計(jì)向哈直接投資225.7億美元。根據(jù)上表推算，2013年中國向哈國直接投資超過了147億美元，是2012年投資的7倍之多。據(jù)哈國國家銀行的數(shù)據(jù)，2013年底，中國對哈國直接投資存量的排名為第4名，而2012年排名中國僅處于第7名的位置，又根據(jù)2014年第二季度的數(shù)據(jù)，中國的排名已經(jīng)一躍上升為第3名。這一系列數(shù)字表明，中國對哈國的投資迅猛發(fā)展，也體現(xiàn)了中國企業(yè)進(jìn)入哈國正處于高速發(fā)展階段。
（二）中資在哈投資主體
根據(jù)哈薩克斯坦國家經(jīng)濟(jì)部統(tǒng)計(jì)委員會數(shù)據(jù)，截至2015年3月1日，中國在哈外國企業(yè)總數(shù)中排第三，共有企業(yè)2933家，其中大型企業(yè)37家，中型企業(yè)30家，小型企業(yè)2866家，其中大中小型實(shí)際運(yùn)營企業(yè)580家②。代表性企業(yè)有中國石油天然氣集團(tuán)公司在哈機(jī)構(gòu)、哈薩克中國銀行、阿拉木圖中國工商銀行、新疆航空公司代表處，尼卡合資卷煙廠、新康番茄醬廠，以及中國外運(yùn)公司、中國遠(yuǎn)洋公司、新疆國際公司、中興公司、華為公司等單位的代表處等。根據(jù)2011年的數(shù)據(jù)，投資石油天然氣業(yè)的企業(yè)有18家，投資石油服務(wù)行業(yè)的企業(yè)有2家。商業(yè)銀行中投資的企業(yè)有3個（中國銀行、中國工商銀行和匯豐銀行）。大型企業(yè)主要分布于第二產(chǎn)業(yè)，如采礦業(yè)、制造業(yè)、地質(zhì)勘探業(yè)、建筑業(yè)等領(lǐng)域，且多為大型國有企業(yè)或央企，民營企業(yè)較少。如金融業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)的投資才剛剛起步。在批發(fā)和零售業(yè)、貿(mào)易業(yè)內(nèi)主要集中了較多的民營企業(yè)。但隨著中哈兩國共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的推進(jìn)與互聯(lián)互通的深化發(fā)展，中國企業(yè)對哈薩克斯坦直接投資的產(chǎn)業(yè)分布面逐漸擴(kuò)展。如2014年12月，中國銀聯(lián)宣布將在阿拉木圖市設(shè)立中亞地區(qū)代表處。中國浪潮集團(tuán)在2014阿斯塔納技術(shù)創(chuàng)新國際會議期間表示，該集團(tuán)最近2年有意在哈開設(shè)生產(chǎn)服務(wù)器產(chǎn)品的合資企業(yè)，并逐步實(shí)現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓。2014年11月，哈議會通過中哈共同開發(fā)和管理“多斯特克”水利樞紐工程協(xié)議等。
（三）投資主要領(lǐng)域
中國對哈投資的企業(yè)主要集中于第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。其中第二產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于第三產(chǎn)業(yè)。近年來，第三產(chǎn)業(yè)中運(yùn)輸倉儲行業(yè)發(fā)展比較快，排名一躍成為對哈外國投資第一名。
根據(jù)哈薩克斯坦國家統(tǒng)計(jì)署資料，截至2013年底，在哈薩克斯坦注冊的中資企業(yè)2800家，中資企業(yè)在在哈外資企業(yè)總數(shù)中居第三位。中國對哈薩克斯坦投資領(lǐng)域主要包括石油勘探開發(fā)、哈薩克斯坦石油公司股權(quán)并購、加油站網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營、電力、農(nóng)副產(chǎn)品加工、電信、皮革加工、食宿餐飲和貿(mào)易等。而在農(nóng)林漁業(yè)、供水排水系統(tǒng)、廢品收集與處理、不動產(chǎn)交易、行政和輔助服務(wù)、教育衛(wèi)生社會藝術(shù)娛樂等服務(wù)領(lǐng)域，中國的投資還比較少，將來有進(jìn)一步開拓發(fā)展的廣闊空間。即中國投資的領(lǐng)域主要集中于第二產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，第三產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的投資力度不足。
目前中國在哈薩克斯坦投資的大項(xiàng)目有：中哈石油管道項(xiàng)目、PK項(xiàng)目、ADM項(xiàng)目、KAM項(xiàng)目、曼格斯套項(xiàng)目、阿克糾賓項(xiàng)目、北布扎奇項(xiàng)目、肯——阿西北管道項(xiàng)目、里海達(dá)爾汗區(qū)塊項(xiàng)目、中石化FIOC和中亞項(xiàng)目、阿斯塔納北京大廈項(xiàng)目、卡拉贊巴斯油田項(xiàng)目、中哈鈾開采項(xiàng)目、阿克套瀝青廠和魯特尼奇水電站項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目主要屬于油氣礦藏和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，有力的推動了兩國互聯(lián)互通建設(shè)的發(fā)展。
2014年哈總統(tǒng)訪華期間，與中國簽署了中哈聯(lián)合宣言及一系列合作協(xié)議。并表示將積極參與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶范圍內(nèi)經(jīng)貿(mào)、運(yùn)輸、投資、金融和文化項(xiàng)目。同時簽署了一系列的合作項(xiàng)目，總額超過100億美元。哈外交部部長稱，期待中國增加對哈采礦工業(yè)、機(jī)器制造、化工、電子、消費(fèi)品領(lǐng)域的投資，希望兩國建立更緊密經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系@。可以預(yù)期，作為中亞地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴，中哈間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系將會進(jìn)一步深化發(fā)展，同時，走向中亞的中資企業(yè)將更多的首先選擇哈國為投資東道國，哈國將成為中資企業(yè)走向中亞的投資重地。因而急需對哈國的投資制度特別是投資中存在的障礙與各種隱性壁壘進(jìn)行系統(tǒng)的分析，以維護(hù)投資者的合法權(quán)益降低投資風(fēng)險。
二、哈國存在的投資制度性壁壘分析
（一）強(qiáng)制性審批與許可證制度
對外資的審查與批準(zhǔn)是資本輸入國對外國投資管制的重要手段，屬于投資準(zhǔn)入的限制范圍。這是各國管制外國投資的必要手段，但各國寬嚴(yán)不一。一般情況下，東道國只進(jìn)行形式審查，哈國不僅規(guī)定進(jìn)行程序?qū)彶椋€規(guī)定必須接受實(shí)質(zhì)審查，并對外資實(shí)施經(jīng)營許可證制度。
哈國投資法規(guī)定所有的外資必須進(jìn)行強(qiáng)制性審批和登記，并指定哈國國家投資委員會作為唯一的管理機(jī)構(gòu)。同時規(guī)定超過一億堅(jiān)戈（哈國貨幣單位）的外資需由哈國政府批準(zhǔn)，目的是保護(hù)哈國經(jīng)濟(jì)不受外國壟斷企業(yè)的沖擊與傷害。如2011年中哈合資公司“中油國際銷售股份有限公司(Sinooil)欲收購?qiáng)W克坦一天然氣”股份公司位于阿拉木圖的加油站，則必須向哈政府提出申請，最終哈薩克斯坦國家競爭保護(hù)署宣布駁回申請，理由是該公司的收購行為將強(qiáng)化其在該燃料銷售市場上的壟斷地位。
此外，還哈國規(guī)定有外資參與的企業(yè)、代表處、公司、協(xié)會等均需依法申領(lǐng)經(jīng)營許可證④。并要求所有的外國公司、合資企業(yè)、外國代表處和社會組織，只要進(jìn)行進(jìn)出動則必須接受許可證制度管理。可以看出哈國實(shí)行的是嚴(yán)格審批制度，特別是許可證制度的廣泛實(shí)行，導(dǎo)致程序過于繁瑣，尺度過于苛刻，給外國投資者帶來了諸多不便。這嚴(yán)重違背國際投資中國民待遇原則的規(guī)定，與投資便利化的國際發(fā)展趨勢不符。
（二）投資領(lǐng)域的法律規(guī)定變動頻繁
哈國獨(dú)立后，為了吸引外國投資于1991年頒布了《外國投資法>、《對外經(jīng)濟(jì)活動基本法》、《自由經(jīng)濟(jì)區(qū)法》等法律法規(guī)。1995年又頒布了新的《外國投資法》替代1日法，同時頒布了一系列總統(tǒng)令作為配套法規(guī)，逐步形成了以投資法為核心，以大量總統(tǒng)令為輔的投資法律體系。但從2003年以來，哈國對與投資相關(guān)的法律法規(guī)的立、廢、改相當(dāng)頻繁，導(dǎo)致立法的頻繁變動，既不利于外資對哈國投資政策和法律穩(wěn)定性的預(yù)期，增加了投資者對哈投資的制度性風(fēng)險。加之，大量總統(tǒng)令的存在，隨時都可以改變先前制定的法律的效力，導(dǎo)致投資法律制度受政策及政治的影響較大。
例如，哈國法律法規(guī)并未明確指明禁止投資的領(lǐng)域，但同時又賦予哈國相關(guān)部門過高的裁量權(quán)，對外資的進(jìn)入設(shè)置了不確定的壁壘和障礙。2011年哈國突然作出規(guī)定，哈國將成立統(tǒng)一的天然氣出口公司，所有外資公司不能直接出口，必須出售給哈國有公司；中國石油在成功收購PK公司的前夕，哈國政府突然于2005年12月12日通過了《禁止外資轉(zhuǎn)讓國家石油資產(chǎn)交易法案》。很明顯該法案就是針對中石油等公司的并購行為，雖然最終中石油通過將PK公司石油33%的股份出售給哈薩克斯坦國有石油公司，獲得了哈薩克斯坦國家的支持而得以成功，但也說明了哈國法律對禁止投資領(lǐng)域的規(guī)定過于模糊與隨意，增加了外資的進(jìn)入成本。另外，哈國還對銀行、保險、通訊、國家運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)、自然資源開發(fā)等需要重點(diǎn)保護(hù)的行業(yè)的外國投資均予以限制，且這些限制的領(lǐng)域范圍亦呈現(xiàn)出了擴(kuò)大化的趨勢，對外資的進(jìn)入形成了實(shí)質(zhì)性阻礙。
（三）獨(dú)特的“哈薩克斯坦含量”規(guī)定
2004年，哈國提出“哈薩克斯坦含量”的概念，主要體現(xiàn)在《礦產(chǎn)資源法》、《國家采購法》、《國家福利基金法》等法律中。此外，還頒布了一系列具體實(shí)施細(xì)則與法令@。所謂“哈薩克斯坦含量”，即提出了投資者在經(jīng)營過程中，對哈國產(chǎn)品和服務(wù)采購的比例要求，即多用哈薩克企業(yè)生產(chǎn)的設(shè)備和原、輔材料，多使用當(dāng)?shù)毓咎峁┑母鞣N服務(wù)，多雇用當(dāng)?shù)貑T工。如哈國規(guī)定，優(yōu)先選用哈國本土的供應(yīng)商和承包商，采購要求50%以上為哈薩克斯坦國內(nèi)生產(chǎn)的原材料或原材料制成的成品（非進(jìn)口零件組裝），或者為符合法律規(guī)定的在哈國境內(nèi)充分加工的成品。例如2011年，哈國石油與天然氣部向未完成“含量”的34家公司下達(dá)了終止地下資源使用合同的通告。體現(xiàn)了該法律的力度，也對外資造成了更多的經(jīng)營障礙。
此外，要求地下資源使用者每年須拿出年度預(yù)算l%的資金用于當(dāng)?shù)毓蛦T的培訓(xùn)；要求企業(yè)中一般員工當(dāng)?shù)鼗礁呒壒芾砣藛T不少于70%，中層管理人員、工程技術(shù)人員和專業(yè)人員不少于90%；后將這一概念的外延擴(kuò)大到金融領(lǐng)域，并有演化為強(qiáng)制性政策的趨勢。“哈薩克斯坦含量”本質(zhì)上體現(xiàn)了哈國政府基于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要對投資者施加的條件限制，它是哈國管制外資準(zhǔn)入引導(dǎo)外資投向的重要的手段。但近年來“哈薩克斯坦含量”的規(guī)定在范圍的適用性和內(nèi)容的苛刻性方面已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了國際條約和國際慣例的范圍限度和實(shí)施深度，已然成為阻礙外資順利進(jìn)入哈薩克斯坦相關(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的壁壘。這也是哈國遲遲無法正式被接納為WTO成員的重要的障礙因素之一。
（四）外國勞動力準(zhǔn)入的嚴(yán)格限制
哈國對外資的社會責(zé)任要求主要表現(xiàn)為對本國勞動力市場的保護(hù)，對外國勞動力準(zhǔn)入的嚴(yán)格限制。哈國以配額方式限制外國勞動力的進(jìn)入，不僅程序十分繁瑣，而且數(shù)量還有限制。并且每年限定發(fā)放許可的配額，對員工本地化進(jìn)行了強(qiáng)制性規(guī)定。自2001年哈國就建立起外國勞務(wù)許可配額制。對于專家級別的技術(shù)人員采取了逐年降低配額的方式。最新的勞務(wù)配額規(guī)定，一類外國專家人數(shù)不得超過同類員工總數(shù)的30cYo，二、三類外國專家數(shù)量不得超過同類員工總數(shù)的10%；2014年規(guī)定引進(jìn)外國勞務(wù)配額不超過該國勞動力人口的0. 7%，進(jìn)一步降低了引進(jìn)外國勞務(wù)配額。在實(shí)踐中，哈薩克斯坦政府經(jīng)常毫無理由地拒絕給公司經(jīng)理人員和技術(shù)人員發(fā)放簽證，或者只提供短暫的居留期限。很明顯，哈國為了保護(hù)本國的勞務(wù)市場，對外國勞務(wù)的許可和配額呈現(xiàn)越來越嚴(yán)厲的趨勢，成為阻礙外國投資的制度性壁壘之一。
例如2010年3月舉行的阿斯塔納第三屆德國在哈投資企業(yè)論壇上，哈德企業(yè)協(xié)會主席捷杰列爾認(rèn)為哈薩克斯坦引進(jìn)外國勞務(wù)審批需經(jīng)移民立法監(jiān)管，這使德國向哈派遣高素質(zhì)專家、工程技術(shù)人員工作復(fù)雜化。希望能夠建立一種機(jī)制，可使德國擬赴哈專家在辦理工作簽證時享受特權(quán)和優(yōu)惠。這反映了哈國的外國勞務(wù)配額制度嚴(yán)重影響了外資企業(yè)的正常經(jīng)營活動，形成實(shí)質(zhì)性投資壁壘。
綜上所述，哈國法律制度中存在大量的投資壁壘，特別是非國民待遇的大量存在，不利于投資的便利化，同時與WTO等關(guān)于國際投資的通行制度差距較大，這也增加了我國企業(yè)進(jìn)一步在哈投資的制度風(fēng)險。
三、中國應(yīng)對哈國投資壁壘的策略措施
（一）建立完善的海外投資保險制度體系
海外投資保險制度是國際投資保護(hù)的重要法律制度，它是一國政府以國家財(cái)政作為理賠的后盾，并以國家名義向東道國行使代位權(quán)的一種官方保險制度。一方面中亞國家投資環(huán)境不穩(wěn)定、政策易變，使我國的海外投資面臨較多的政治、經(jīng)濟(jì)、法律風(fēng)險，加重了海外投資企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的成本。因而一方面我國應(yīng)改變目前沒有海外投資保險制度立法的現(xiàn)狀，抓緊制定《海外投資保險法》或《海外投資保護(hù)法》；另一方面，我國應(yīng)完善與中亞各國間的雙邊投資保護(hù)協(xié)定的內(nèi)容，增加對我國投資企業(yè)的保護(hù)范圍和力度，規(guī)定東道國的權(quán)利和義務(wù)，以便在發(fā)生糾紛后能夠提高索賠的運(yùn)作效率。同時，在與中亞國家進(jìn)一步完善雙邊投資協(xié)定中，應(yīng)該明確規(guī)定我國政府享有代位求償權(quán)條款。通過雙邊條約的規(guī)定，利用國際法優(yōu)先適用的規(guī)則約束東道國履行其國際法義務(wù)，更好的保障我國企業(yè)投資權(quán)益。
此外，就承保機(jī)制的設(shè)置角度看，我國可以借鑒德國“審批與承保分離機(jī)制”，優(yōu)化我國現(xiàn)有政府部門的權(quán)能，并不需要建立全新的審批機(jī)構(gòu)與承保機(jī)構(gòu)。具體做法如下：將海外投資機(jī)構(gòu)審批權(quán)交給商務(wù)部、財(cái)政部和外交部配合完成，可以采取成立類似聯(lián)合小組的方式對投資、賠付及代位求償權(quán)等進(jìn)行審查。同時將對符合條件的承保職能交給險損調(diào)查與業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，海外分支機(jī)構(gòu)健全的中國人民保險公司等機(jī)構(gòu)去做，避免再重新設(shè)立新的機(jī)構(gòu)浪費(fèi)資源。
（二）構(gòu)建新型的投資壁壘調(diào)查制度
由于目前中亞各國投資壁壘的多樣性、復(fù)雜性和隱蔽性，加之中亞國家并沒有都加入WTO，導(dǎo)致這些國際規(guī)范無法真正有效發(fā)揮作用。因此，我國應(yīng)借鑒歐美等發(fā)達(dá)國家（地區(qū)）的做法，進(jìn)一步完善國內(nèi)貿(mào)易及投資壁壘調(diào)查制度。我國雖然于2004年出臺了《對外貿(mào)易壁壘調(diào)查規(guī)則》，建立了國別投資經(jīng)營障礙報告制度，但立法層次較低，屬于部門規(guī)章，法律效力低于行政法規(guī)，約束力不強(qiáng)。調(diào)整范圍也過窄，沒有把境外的投資包括在內(nèi)，僅針對貿(mào)易，對于投資壁壘尚未有具體的調(diào)查規(guī)則和明確的應(yīng)對措施。申訴主體的范圍規(guī)定為“國內(nèi)企業(yè)或國內(nèi)產(chǎn)業(yè)”，把其他有厲害關(guān)系的主體排除在外，不利于全面保護(hù)。
因而應(yīng)當(dāng)建立全面的新型投資壁壘調(diào)查制度，首先提高立法層級，至少應(yīng)當(dāng)由國務(wù)院頒布行政法規(guī)，甚至可以制定集貿(mào)易與投資保護(hù)于一體的法律，協(xié)調(diào)好各部委在貿(mào)易投資壁壘調(diào)查中的職責(zé)。其次，擴(kuò)大適用范圍，將投資領(lǐng)域的壁壘納入調(diào)查范圍，從而提供周密、詳盡的保護(hù)。第三，擴(kuò)展申訴主體資格，不應(yīng)將主體資格僅限于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)，而應(yīng)當(dāng)對所有利害關(guān)系人提供救濟(jì)的可能性。審批部門當(dāng)然可以根據(jù)具體情況進(jìn)行把握，但不能人為的將可能的受害主體排除在法律保護(hù)范圍之外。最后，除了完善實(shí)體規(guī)定，還需要完善程序制度，比如建立聽證和信息披露制度。這是保證程序透明制度公正設(shè)置的重要保障手段。同時亦強(qiáng)化了我國政府的公信力。總之，通過利用國內(nèi)救濟(jì)的方式，對東道國的投資壁壘進(jìn)行調(diào)查并采取相應(yīng)的反措施，以維護(hù)我國的在中亞的投資和產(chǎn)業(yè)利益。此外，政府應(yīng)通過與中亞國家高層互訪等外交途徑積極協(xié)商、談判將違反國際法的投資壁壘消除，調(diào)動國內(nèi)外力量，加強(qiáng)與利益相關(guān)方的協(xié)調(diào)配合，建議對方政府政策更加透明化，保障我國投資者的合法權(quán)益。同時，可以借鑒歐盟的反制措施，對濫設(shè)投資壁壘，對中國企業(yè)的歧視性做法，可采取對應(yīng)的反制策略為我國企業(yè)創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境，迫使對方做到對等開放。當(dāng)海外投資并購行為可能演變?yōu)檎纹缫暭m紛事件時，國家要成為海外投資企業(yè)抵御東道國政治風(fēng)險的堅(jiān)強(qiáng)后盾，中國政府應(yīng)通過相應(yīng)途徑與外國政府進(jìn)行直接交涉，必要時甚至可以對之采取對應(yīng)措施。
（三）用盡當(dāng)?shù)鼐葷?jì)，遵守東道國的法律法規(guī)
首先，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好投資前的調(diào)查評估工作。中哈兩國政治經(jīng)濟(jì)文化法律制度畢竟不同。企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面熟悉哈國的社會文化、商業(yè)習(xí)俗、投資政策與法律法規(guī)，客觀的分析其投資環(huán)境。同時，對欲投資的領(lǐng)域進(jìn)行資料的收集、研究，進(jìn)行可行性分析，對合作伙伴的經(jīng)營狀況、管理方式等進(jìn)行詳盡調(diào)查，特別要對哈國對該領(lǐng)域的投資是否有限制或特殊的政策要有充分的調(diào)研。此外，可以通過對已經(jīng)進(jìn)入該領(lǐng)域的他國投資成功的案例分析評估，從中吸取可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)，從而降低不必要的投資風(fēng)險。
其次，一旦發(fā)生法律糾紛，我國企業(yè)可以雇用熟悉東道國法律的律師，利用東道國國內(nèi)法或仲裁或起訴，同時加強(qiáng)與所在國的行業(yè)組織的聯(lián)系，增強(qiáng)公關(guān)能力，并加強(qiáng)與我國駐外使領(lǐng)館的經(jīng)常性溝通，有效地利用東道國的法律救濟(jì)。同時要把握資本輸入國的國內(nèi)立法，隨時關(guān)注其法律法令的變化以及其政府提供的投資指南主動規(guī)避東道國的投資壁壘。
（四）成立合資企業(yè)，構(gòu)建雙贏局面
哈國對涉及國計(jì)民生的領(lǐng)域和部門的外國投資會采取謹(jǐn)慎態(tài)度，在投資準(zhǔn)入、經(jīng)營及并購中設(shè)置較高的限制門檻。因而中資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)借鑒中石油并購PK公司的經(jīng)驗(yàn)，可以通過和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資建廠的方式進(jìn)入，將雙方的利益捆綁在一起，兼顧投資雙方的利益，實(shí)現(xiàn)長期的發(fā)展與成長，避免在某一領(lǐng)域或行業(yè)形成“獨(dú)大”或壟斷性質(zhì)地位，從而對哈國造成威脅。這樣即使未來遇到政策性壁壘或障礙，哈方投資者亦會同呼吸共命運(yùn)，想方設(shè)法出力協(xié)調(diào)，便于問題的解決。
篇11
上半年，國際大石油公司為提高現(xiàn)金流水平，滿足資本支出、分紅等用途，紛紛開啟了“瘦身行動”。在上游，面對資產(chǎn)老化、質(zhì)量下降、安全等問題，國際大石油公司選擇性剝離老油田、非戰(zhàn)略區(qū)資產(chǎn)以及高風(fēng)險區(qū)資產(chǎn)，以提升上游資產(chǎn)效益。他們紛紛擇機(jī)出售非核心、低效以及高風(fēng)險地區(qū)資產(chǎn)。
2013年上半年，五家公司上半年資產(chǎn)處置收入約250億美元。事實(shí)上，瘦身行動早已持續(xù)多年。
作為行業(yè)龍頭，埃克森美孚在進(jìn)十年間出售了35座煉化廠，6500英里成品油管線，193個終端，退出65個國家，出售加油站22000座。通過資產(chǎn)出售2012年收入210億美元，下游占用資本比2003年減少23%，已動用資本回報率（ROCE）提高4%。
殼牌在近三年內(nèi)也剝離了超過80億美元的非戰(zhàn)略資產(chǎn)或處于生產(chǎn)后期的上游資產(chǎn)，減少產(chǎn)量約12萬桶油當(dāng)量/日。此外，近年來，殼牌公司一直在剝離高風(fēng)險地區(qū)資產(chǎn)以減少損失，殼牌公司是尼日利亞主要的石油生產(chǎn)公司，而尼日利亞目前是非洲最大的石油生產(chǎn)國。殼牌在尼日利亞迄今已遭受大量的管道泄漏和停產(chǎn)，其中大部分的泄漏和停產(chǎn)是由于破壞和盜油造成的。
自2010年宣布資產(chǎn)剝離計(jì)劃以來，至2012年底BP已宣布的資產(chǎn)出售交易金額達(dá)370億美元（計(jì)劃剝離380億美元），如果包括與俄油的交易，則資產(chǎn)出售額達(dá)650億美元。2013年，BP資產(chǎn)處置收入212億美元，公司僅出售TNK-BP資產(chǎn)收益就達(dá)到125億美元。同時剝離下游業(yè)務(wù)，使其公司戰(zhàn)略目標(biāo)更加專注上游，剝離資產(chǎn)所獲現(xiàn)金將投資于上游高回報地區(qū)的勘探開發(fā)。
道達(dá)爾考慮到勞動力成本增加、加拿大重質(zhì)原油價格因美國石油產(chǎn)量增加而下跌等原因，以5億美元出售加拿大Voyageur油砂項(xiàng)目49%股權(quán)給森科爾能源公司。
在一系列瘦身行動背后，國際石油公司紛紛將目光投入到了新的領(lǐng)域中。
投資新趨勢
2013年上半年，國際大石油公司勘探戰(zhàn)略重點(diǎn)是資源潛力大、回報高的風(fēng)險勘探領(lǐng)域，深海、極地、動亂的高風(fēng)險區(qū)域都成為國際石油公司的方向。
高油價和先進(jìn)技術(shù)使國際大石油公司有機(jī)會在海洋環(huán)境中創(chuàng)造價值，因重大發(fā)現(xiàn)而改變局面已得到證明。在這一共識下，各大公司深水投資主要聚焦于墨西哥灣、巴西、西非和亞太地區(qū)。
在墨西哥灣，雖然加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)督使成本上升，但其仍是各大公司投資重點(diǎn)，不斷推進(jìn)第三紀(jì)超深水開發(fā)。例如埃克森美孚出資40億美元計(jì)劃開發(fā)朱利亞油田，而殼牌則計(jì)劃投資斯通油田，水深約2900米，修建世界上最深的海上采油裝置，雪佛龍也在科羅納多遠(yuǎn)景區(qū)獲得新發(fā)現(xiàn)。
在巴西，BP和道達(dá)爾于5月招標(biāo)中贏得了12個深水區(qū)塊，BP隨后又入股巴西國油在波蒂瓜爾盆地的5個深水區(qū)塊。此外，道達(dá)爾與部分國家石油公司在剛果和尼日利亞聯(lián)合開發(fā)的海上項(xiàng)目莫奧諾德和埃吉納，預(yù)計(jì)將斥資250億美元。
在亞太，殼牌已就開發(fā)馬來西亞海上馬利卡伊油田做出最終投資決定，而BP同中國海油就珠江深水區(qū)塊達(dá)成產(chǎn)量分成協(xié)議，殼牌和道達(dá)爾則在澳大利亞獲得5個海上勘探許可證。
此外，國際石油公司在其他深海地區(qū)也有若干投資。10月初，道達(dá)爾收購了南非海洋油氣勘探權(quán)益，完成了從加拿大自然資源有限公司（CNR）旗下CNR國際公司收購11B/12B區(qū)塊50%權(quán)益的交易。10月底，雪佛龍宣布其澳大利子公司已獲得兩個位于Bight盆地的海洋區(qū)塊的勘探權(quán)益。Bight盆地在面積上與墨西哥灣相似，勘探前景十分看好。
除了深海極地成為新的熱潮。2013年上半年，國際大石油公司通過參股方式加強(qiáng)與俄油合作。特別是在北極地區(qū)，一方面，俄羅斯未來勘探開發(fā)重點(diǎn)之一是北極油氣資源，另一方面，北極油氣資源勘探面臨技術(shù)、環(huán)境等諸多不確定性因素，不能僅靠“單打獨(dú)斗”，而是需要加強(qiáng)合作，利益共享。
埃克森美孚與俄油在2011年戰(zhàn)略合作協(xié)議基礎(chǔ)上補(bǔ)充內(nèi)容，將共同開發(fā)北極大陸架七個區(qū)塊，分布在楚科奇海、拉普捷夫海和喀拉海。雙方還計(jì)劃成立公司開發(fā)西西伯利亞致密油項(xiàng)目和東西伯利亞LNG項(xiàng)目。
在西西伯利亞致密油項(xiàng)目，俄油將持有51%的股份，埃克森美孚持有49%的股份。而在雙方開發(fā)喀拉海和黑海油田合資公司中，俄油持有66.67%的股份，埃克森美孚擁有剩余33.33%的股份。
通過合作推進(jìn)，埃克森美孚不僅獲得俄羅斯常規(guī)資源，還得以推行北極開發(fā)戰(zhàn)略，獲得喀拉海和黑海勘探機(jī)會。對于俄油，不僅可以分擔(dān)勘探風(fēng)險，獲得勘探技術(shù)，還可以借助埃克森美孚參與美國得克薩斯州、墨西哥灣的油氣項(xiàng)目，拓展其海外業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
此外，在3月，BP通過股權(quán)互換的模式與俄油完成了交易，在俄油持股比例達(dá)到19.75%，成為公司第二大股東，在俄董事會占有兩席，擺脫了與TNK-BP的糾紛，并獲得繼續(xù)在俄進(jìn)行勘探開發(fā)的機(jī)會。
LNG布局
上半年，隨著大型常規(guī)油氣發(fā)現(xiàn)及開發(fā)機(jī)會日益減少，國際大石油公司堅(jiān)持將更長遠(yuǎn)的目標(biāo)聚焦于非常規(guī)資源和LNG的未來發(fā)展。
據(jù)IEA《天然氣市場中期報告》預(yù)測，未來十年天然氣作為替代運(yùn)輸燃料的需求將會大幅增加，用于陸上和海上運(yùn)輸?shù)奶烊粴庀M(fèi)量將從2012年480億立方米，增長一倍至2018年 980億立方米。交通運(yùn)輸量增加將帶動LNG需求量增長，國際大石油公司紛紛搶占在LNG領(lǐng)域的制高點(diǎn)，加大投資。
殼牌作為國際大石油公司中最大的LNG生產(chǎn)商，擁有2200萬噸/年的生產(chǎn)能力，公司通過購買西班牙雷普索爾公司LNG資產(chǎn)，生產(chǎn)能力又增加400萬噸/年。
篇12
一、 成長期高速公路公司的資本運(yùn)營戰(zhàn)略選擇
成長期，高速公路公司主業(yè)逐步走上軌道，車流量不斷增大，主業(yè)收入逐漸增長，員工對經(jīng)營業(yè)務(wù)逐漸熟悉，企業(yè)制度不斷完善，但尚未成熟。此階段高速公路公司的特點(diǎn)為：（1）高速公路車流量逐漸增長，資金流也隨之增加，但由于車流量還未能夠達(dá)到飽和，資金流量并不穩(wěn)定；（2）公司主業(yè)經(jīng)營不久，還沒有完全穩(wěn)定下來，應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險的能力相對薄弱；（3）公司經(jīng)過萌芽期的運(yùn)作，主業(yè)逐步走上軌道，公司內(nèi)部各項(xiàng)制度正在逐步完善。此時，高速公路公司的經(jīng)營目標(biāo)還應(yīng)放在對主業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展上，籌集主業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需資金，適當(dāng)發(fā)展區(qū)域內(nèi)路橋產(chǎn)業(yè)與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營。
一些觀點(diǎn)主張成長階段的高速公路公司不但可以進(jìn)行集中化與一體化的資本運(yùn)營運(yùn)作，同時可以進(jìn)行企業(yè)的多元化經(jīng)營，適度向多元化發(fā)展。其主要的作用在于不僅可以擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而且可以介入其他產(chǎn)業(yè)，分散企業(yè)的風(fēng)險。但是，筆者認(rèn)為高速公路公司如果沒有形成穩(wěn)定的基礎(chǔ)，一味的大規(guī)模的多元化擴(kuò)張不但不會使企業(yè)形成規(guī)模經(jīng)營，帶來利潤，還會由于經(jīng)營公司資源不足，無力經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險大幅度上升，公司面臨經(jīng)營危機(jī)。因此，根據(jù)此階段經(jīng)營公司的特點(diǎn)，處于成長期的高速公路公司應(yīng)該選擇適度集中化與一體化相結(jié)合的資本運(yùn)營戰(zhàn)略，即重視企業(yè)的融資的同時，主張企業(yè)的適度區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，發(fā)展沿線經(jīng)濟(jì)。這種戰(zhàn)略可以籌集到大量的資金，實(shí)行企業(yè)的高度資源集中，著重于高速公路公司的主業(yè)建設(shè)與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不必面對太大的經(jīng)營風(fēng)險，為企業(yè)將來的多元化發(fā)展奠定資金與主業(yè)基礎(chǔ)。
二、 融資運(yùn)營戰(zhàn)略
成長期高速公路公司可以通過股權(quán)融資與債權(quán)融資來籌集資金，經(jīng)過萌芽期的運(yùn)作，此階段的高速公路公司股權(quán)與債權(quán)融資的渠道有所不同。
（一） 債權(quán)融資
成長期的高速公路公司開始進(jìn)行小規(guī)模區(qū)域內(nèi)擴(kuò)張，無論是公路橋梁項(xiàng)目的收購還是投資新建，都需要大量的資金。目前資本市場融資渠道很多，高速公路公司應(yīng)根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)以最小的成本籌集資金，不要認(rèn)準(zhǔn)一種方式進(jìn)行融資，以降低融資風(fēng)險。國內(nèi)銀行貸款程序簡便，運(yùn)用靈活，成本開支相對較低，不會稀釋公司股權(quán)，還可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，為股東創(chuàng)造價值。如寧滬高速公路擴(kuò)建工程籌資運(yùn)用的就是銀行信貸這種方式。
成長期的經(jīng)營公司主業(yè)逐步走上軌道，抵御風(fēng)險的能力增強(qiáng)，主業(yè)收入增加，進(jìn)入了盈利階段，債券融資的限制因素不再構(gòu)成高速公路公司融資的障礙。而公路行業(yè)良好的資信度為債券融資創(chuàng)造了有利條件，如果發(fā)行債券，政府主管部門常常會提供一定形式的政策支持甚至直接提供擔(dān)保，這無疑是極大的提高了債券的償債信譽(yù)。公路債券的發(fā)行利率和發(fā)行成本將會隨著信用等級的提高相應(yīng)降低，這些先天優(yōu)勢為利用債券融資創(chuàng)造了便利條件。
債券是一種非常具有融資潛力的渠道，現(xiàn)在越來越受到業(yè)內(nèi)外專家的關(guān)注和重視，國外已有成功的做法可供我國借鑒，利用債券進(jìn)一步拓寬融資渠道。在許多發(fā)達(dá)國家，債券融資在公路建設(shè)投資中占據(jù)了很大比重。表現(xiàn)突出的是韓國的公路債券融資，其公路債券占到投資計(jì)劃的40%。韓國發(fā)行的公路債券期限一般為3～5年，債券利息率以當(dāng)時銀行利息率計(jì)，年利率約為12%～17%。因此，高速公路公司因大規(guī)模擴(kuò)張而需要擴(kuò)大融資渠道時，可以將一部分注意力轉(zhuǎn)向國內(nèi)的債券市場，依靠地方政府和國內(nèi)證券管理機(jī)構(gòu)的支持，努力實(shí)現(xiàn)在國內(nèi)發(fā)行債券，進(jìn)行債券融資。債券發(fā)行是高速公路籌集資金的一種方式，比起普通公路，高速公路更具商品性，更有穩(wěn)定的收益，成長期的高速公路公司應(yīng)充分抓住企業(yè)債券發(fā)展的大好時機(jī)，努力拓展企業(yè)債券融資這一融資途徑，為企業(yè)未來發(fā)展提供新的資金供應(yīng)渠道。
（二） 股權(quán)融資
成長期的高速公路公司業(yè)績增長，逐漸盈利，部分已經(jīng)符合國內(nèi)上市融資的條件，業(yè)績良好的高速公路公司既可以采用國外上市融資，也可以利用國內(nèi)市場進(jìn)行資金的籌集。在目前的證券管理體系下，配股和增發(fā)新股是企業(yè)最為常用的股權(quán)融資方式。雖然目前證券管理當(dāng)局對增發(fā)新股還有較多的限制，但作為一種更為企業(yè)化的融資行為，這種融資方式將會被越來越多的使用。
通過幾年的實(shí)踐證明，借助證券市場，對高速公路企業(yè)實(shí)行股份制改造、上市運(yùn)營，是廣泛吸收國內(nèi)外資金，加快高速公路建設(shè)發(fā)展的一條成功路子。在1999年，我國有13家高速公路上市公司，其中8家在國內(nèi)上市，發(fā)行A股或B股，共籌集到約58億元人民幣，而截至到2004年3月，我國就已經(jīng)發(fā)展到19家高速公路上市公司，通過發(fā)行股票市場融資凈額達(dá)到273.44億元人民幣。發(fā)行股票，有利于提高公司的資信，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險，完善公司治理結(jié)構(gòu)，改進(jìn)勞資關(guān)系，增強(qiáng)公司凝聚力，為經(jīng)營公司資本運(yùn)營提供資金支持。
高速公路股票因社會經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施屬性具有獨(dú)特的特點(diǎn)，主要有：（1）高速公路股票具有收益穩(wěn)定性。高速公路公司以收取路橋通行費(fèi)作為其主要收入來源，隨著地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，通行車輛呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢；而且，通行費(fèi)收入多為現(xiàn)金收入，不存在應(yīng)收帳款對通行費(fèi)收入的影響，具有很強(qiáng)的穩(wěn)定性。收入的穩(wěn)定性決定了公司股票收益的穩(wěn)定性。（2）高速公路公司股票具有風(fēng)險可控性。高速公路作為基礎(chǔ)設(shè)施，各級政府對高速公路的投資者給予保護(hù)和優(yōu)惠政策，高速公路股票的投資者可以減少投資風(fēng)險。（3）高速公路公司股票具有需求強(qiáng)勁性和增值穩(wěn)定性。由于高速公路股票具有以上兩個特點(diǎn)，資本市場對其需求量很大，同時高速公路公司一般不會受到其他高速公路公司的競爭，對高速公路股票的需求量將穩(wěn)步上升，相應(yīng)的其價格也會隨著不斷攀升，從而確保投資的保值增值。（4）高速公路股票一般不會受到投機(jī)的影響，投資者一般都是看中公司未來良好的收益前景，而不是公司短期的收益預(yù)期，資金實(shí)力較為雄厚，投機(jī)行為可以在很大程度上得以避免。
三、 擴(kuò)張運(yùn)營
在重視融資的同時，主張高速公路公司在適度區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，發(fā)展沿線經(jīng)濟(jì)。
（一） 區(qū)域內(nèi)主業(yè)擴(kuò)張
高速公路公司的主業(yè)擴(kuò)張包括區(qū)域內(nèi)擴(kuò)張和區(qū)域外擴(kuò)張，區(qū)域外擴(kuò)張雖然有利于企業(yè)向外發(fā)展，但是主業(yè)經(jīng)營地域的分散不但給經(jīng)營公司帶來地方進(jìn)入壁壘，還使其面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險。區(qū)域內(nèi)主業(yè)擴(kuò)張企業(yè)不但擁有當(dāng)?shù)卣闹С郑矣欣跀U(kuò)大區(qū)域內(nèi)市場份額，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于經(jīng)營公司的發(fā)展。
區(qū)域內(nèi)主業(yè)擴(kuò)張不外乎兩種情況：一是收購區(qū)域內(nèi)已建公路、橋梁項(xiàng)目；二是投資新建區(qū)域內(nèi)公路、橋梁項(xiàng)目。投資新建路橋項(xiàng)目建設(shè)周期較長，企業(yè)需要承擔(dān)建設(shè)風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險較大，項(xiàng)目前幾年的收益水平較低，而后幾年則沒有保證。收購路橋項(xiàng)目和投資新建路橋項(xiàng)目相比，投資見效快，可以做到當(dāng)年投資當(dāng)年獲益，還可以享受該項(xiàng)目原有的優(yōu)惠待遇，如土地開發(fā)、沿線廣告及服務(wù)設(shè)施的優(yōu)先，回避了建設(shè)風(fēng)險。所以目前高速公路公司大多選擇收購已建路橋項(xiàng)目的資本運(yùn)營方式。例如寧滬高速股份有限公司除滬寧高速公路江蘇段外，還擁有寧滬二級公路江蘇段、錫澄高速公路、廣靖高速公路以及寧連高速公路南京段等位于江蘇省內(nèi)的收費(fèi)路橋全部或部分權(quán)益，使寧滬高速形成了區(qū)域內(nèi)的規(guī)模化經(jīng)營。
（二） 主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營
我國的高速公路經(jīng)營企業(yè)普遍規(guī)模太小，沒有形成一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，還不能實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。以高速公路為依托，通過對高速公路沿線項(xiàng)目的經(jīng)營開發(fā)，可以形成輻射帶動的良性循環(huán)，便于其滾動發(fā)展和資本實(shí)力的不斷壯大。
1．服務(wù)區(qū)。高速公路公司可以經(jīng)營本公司所管理的高速公路沿線的賓館、餐飲、維修、加油站、廣告、救護(hù)等業(yè)務(wù)，對高速公路公司而言這些業(yè)務(wù)并沒有太高的進(jìn)入壁壘，企業(yè)若要全面的介入這些業(yè)務(wù)相對也比較容易。進(jìn)入主導(dǎo)產(chǎn)品經(jīng)營模式對高速公路公司最有益的一點(diǎn)是，它能部分的避免由于調(diào)低收費(fèi)而對企業(yè)收入帶來的影響。事實(shí)上，公路收費(fèi)降低將在一定程度上增加車流量，從而間接的增加輔助業(yè)務(wù)的收入。
2．廣告。高速公路公司在經(jīng)營主業(yè)的同時，利用本身擁有的大眾傳播媒介，在收費(fèi)站、加油站、服務(wù)區(qū)、停車場和收費(fèi)等票據(jù)載體上經(jīng)營廣告業(yè)務(wù)，為廣告客戶提供廣告宣傳服務(wù)，并收取一定的報酬。高速公路公司可以經(jīng)營的廣告業(yè)務(wù)主要有廣播廣告、戶外廣告與交通廣告、印刷廣告，這樣既能增加經(jīng)營公司的業(yè)務(wù)收入，又可以為司乘人員和乘客提供服務(wù)與商品信息。高速公路公司可以和經(jīng)營區(qū)域內(nèi)的廣告公司合作，參股或控股，利用自身固有的資源進(jìn)行廣告宣傳，既能為經(jīng)營公司帶來利潤，又能帶動沿線的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
3．倉儲開發(fā)。倉儲開發(fā)主要是指通過向客戶提供貨物裝卸、材料堆放等的場地，從而收取費(fèi)用，獲得一定經(jīng)濟(jì)效益的一種服務(wù)活動。例如，可以利用高速公路收費(fèi)站、服務(wù)區(qū)和立交橋下的邊角地帶，通過加工改造、整理，可以出租給承租方，向社會客戶提供貨物、機(jī)械的場地。廣深高速公路和廣州市北環(huán)高速公路的管理部門，在公路通車前后，就著力改建立交橋下和其他規(guī)定地方的土地，以租賃方式給承租方，用作貨物庫存、料場和停車場等，為經(jīng)營公司增加了收益。
4．旅游產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資。高速公路公司開發(fā)旅游業(yè)具有自己的優(yōu)勢，旅游業(yè)依托高速公路，不但可以實(shí)現(xiàn)快速、舒適、安全的旅游目標(biāo)，還可以搞活和帶動沿線餐飲業(yè)、旅館業(yè)、商品零售業(yè)的發(fā)展。如，遼寧省高速公路公司在沈大高速公路的鞍山甘泉服務(wù)區(qū)，利用溫泉和其他天然資源，開發(fā)旅游賓館，環(huán)境優(yōu)美、價格優(yōu)惠，集旅游、休息、療養(yǎng)于一體，頗受歡迎，效益很好。食宿于自己的飯店賓館，不但可以擴(kuò)大高速公路的知名度，還可以降低成本，增加旅游公司競爭力。
四、 結(jié)語
高速公路公司資本運(yùn)營戰(zhàn)略研究，就是從企業(yè)不同的發(fā)展階段出發(fā)，準(zhǔn)確了解高速公路經(jīng)營公司特性的前提下，通過融資、擴(kuò)張、收縮三種模式的不同組合建立適合各階段的企業(yè)資本運(yùn)營戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營公司資源的優(yōu)化配置，迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，努力提高經(jīng)濟(jì)效益。 參考文獻(xiàn)
篇13
收益法在國外被廣泛運(yùn)用于收益性房地產(chǎn)價值的評估，收益法又稱為收入資本化法、投資法、收益法還原法，在我國也是最常用的評估方法之一。總收入一總費(fèi)用=凈收益。這種理論的抽象，包含著三個假設(shè)前提，即凈收益每年不變，資本化率固定，收益為無限年期。運(yùn)用收益法評估房地產(chǎn)價值，首先要求取凈收益，通過總收益減總費(fèi)用求得；然后確定資本化率；最后選用適當(dāng)?shù)挠?jì)算公式求得待估房地產(chǎn)的價值。
收益法適用于有收益的房地產(chǎn)價值評估，如商場、寫字樓、旅館、公寓等，不適用于政府機(jī)關(guān)、學(xué)校、公園等公用、公益性房地產(chǎn)價值評估。凈收益是指歸屬于房地產(chǎn)的除去各種費(fèi)用后的收益，一般以年為單位。在確定凈收益時，必須注意房地產(chǎn)的實(shí)際凈收益和客觀收益的區(qū)別。實(shí)際凈收益是指在現(xiàn)狀下被估房地產(chǎn)實(shí)際取得的凈收益，由于受到多種因素的影響，通常不能直接用于評估(例如當(dāng)前收益權(quán)利人在法律上、行政上享有某種特權(quán)或受到特殊的限制，致使房地產(chǎn)的收益偏高或偏低，而這些權(quán)利或限制又不能隨同轉(zhuǎn)讓：或當(dāng)前房地產(chǎn)并未處于最佳利用狀態(tài)，收益偏低；或收益權(quán)利人經(jīng)營不善，導(dǎo)致虧損，凈收益為零甚至為負(fù)值；或土地處于待開發(fā)狀態(tài)，尤當(dāng)前收益，同時還必須支付有關(guān)稅、費(fèi)，凈收益為負(fù)值)。由于評估的結(jié)果是用來作為正常市場交易的參考，因此，必須對存在上述偏差的實(shí)際凈收益進(jìn)行修正，剔除其殊的、偶然的因素，取得的房地產(chǎn)在正常的市場條件下用于法律上允許的最佳利用方向上的收益值，其中還應(yīng)包含對未來收益和風(fēng)險的合理預(yù)期。這個收益被稱為客觀凈收益，只有客觀凈收益才能作為評估依據(jù)。
一、凈收益測算的基本原理
運(yùn)用報酬資本化法估價，需要預(yù)測估價對象的未來凈收益。在實(shí)際估價中，求取凈收益甚至比求取報酬率更困難，特別是針對不同的估價對象，求取凈收益時應(yīng)從收入中扣除哪些費(fèi)用、不扣除哪些費(fèi)用。此外，測算出的價值對凈收益也很敏感。
收益性房地產(chǎn)獲取收益的方式，可分為出租和營業(yè)兩大類。據(jù)此，凈收益的測算途徑可分為兩種：一是基于租賃收入測算凈收益；二是基于營業(yè)收入測算凈收益，例如旅館、影劇院、娛樂中心、汽車加油站等類房地產(chǎn)。在實(shí)際估價中，只要是能夠通過租賃收入求取凈收益的，宜通過租賃收入求取凈收益來估價。因此，基于租賃收入測算凈收益的收益法是收益法的典型形式。下面先介紹基于租賃收入的凈收益測算，然后介紹基于營業(yè)收入的凈收益測算。
二、客觀總收益
客觀總收益是指以收益為目的的房地產(chǎn)和與之有關(guān)的各種設(shè)施、勞動力及經(jīng)營管理者要素結(jié)合產(chǎn)生的利益，也就是指被估房地產(chǎn)在一年內(nèi)所得到的所有收益。求取總收益時，是以客觀收益即正常收益為基礎(chǔ)，而不能以實(shí)際收益計(jì)算。在計(jì)算以客觀收益為基礎(chǔ)的總收益時，房地產(chǎn)所產(chǎn)生的正常收益必須是其處于最佳利用狀態(tài)下的結(jié)果。最佳利用狀態(tài)是指該房地產(chǎn)處于最佳利用方向和最佳利用程度。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，應(yīng)為正常使用下的正常收益。在確定收益值時需以類似房地產(chǎn)的收益作比較；需對市場走勢作準(zhǔn)確的預(yù)測；必須考慮收益的風(fēng)險性和可實(shí)現(xiàn)性。
三、客觀總費(fèi)用
客觀總費(fèi)用是指取得該收益所必需的各項(xiàng)支出，如維修費(fèi)、管理費(fèi)等，也就是為創(chuàng)造總收益所必須投入的正常支出。總費(fèi)用也應(yīng)該是客觀費(fèi)用。客觀總收益一客觀總費(fèi)用：凈收益。資本化率又稱為還原利率，它是決定評估價值的最關(guān)鍵的因素。資本化率越高，意味著投資風(fēng)險越大，在凈收益不變的情況下，房地產(chǎn)價值越低。求取資本化率的方法包括凈收益與售價比率法；安全利率加風(fēng)險調(diào)整值法[資本化率=無風(fēng)險利率(例如國債利率)十風(fēng)險報酬率]：各種投資收益率排序插入法。資本化率分綜合資本化率(是將土地和附著于其上的建筑物看作一個整體評估所采用的資本化率。此時評估的是房地產(chǎn)整體的價值，采用的凈收益也是房地合一的凈收益)、建筑物資本化率(建筑物資本化率用于評估建筑物的自身價值。這時采用的凈收益是建筑物自身所產(chǎn)生的凈收益，把房地產(chǎn)整體收益中的土地凈收益排除在外)、土地資本化率(土地資本化率用于求取土地自身的價值。這時采用的凈收益是土地自身的凈收益，把房地產(chǎn)整體收益中的建筑物凈收益排除在外)。
(1)評估房地合在一起的房地產(chǎn)價值時房地產(chǎn)價值=房地產(chǎn)純收益／綜合資本化率
房地產(chǎn)凈收益=房地產(chǎn)總收益-房地產(chǎn)總費(fèi)用
房地產(chǎn)總費(fèi)用=管理費(fèi)+維護(hù)費(fèi)+保險費(fèi)+稅金
(2)單獨(dú)評估土地的價值
① 由：上地收益評估土地價值
土地價值=土地凈收益／土地資本化率
土地凈收益=土地總收益一上地總費(fèi)用
土地總費(fèi)用=管理費(fèi)+維護(hù)費(fèi)+稅金
② 由房地產(chǎn)收益評估上地價值
土地價值=房地產(chǎn)價值建筑物現(xiàn)值
建筑物現(xiàn)值=建筑物重置價一年貶值額x已使用年數(shù)
土地價值：(房地產(chǎn)純收益一建筑物純收益)／土地資本化串
建筑物純收益=建筑物現(xiàn)值x建筑物資本化率
(3)單獨(dú)評估建筑物的價值
建筑物價值=房地產(chǎn)價值一土地價值
建筑物價值=(房地產(chǎn)純收益一土地純收益)／建筑物資本化率
四、基于營業(yè)收入測算凈收益的基本原理
有些收益性房地產(chǎn)，通常不是以租賃方式而是以營業(yè)方式獲取收益，其業(yè)主與經(jīng)營者是合二為一的。這些收益性房地產(chǎn)的凈收益測算與基于租賃收入的凈收益測算，主要有以下兩個方面的不同：一是潛在毛收入或有效毛收入變成了經(jīng)營收入，二是要扣除歸屬于其他資本或經(jīng)營的收益，例如商業(yè)、餐飲、工業(yè)、農(nóng)業(yè)等經(jīng)營者的正常利潤。例如，某餐館正常經(jīng)營的收入為100萬元，費(fèi)用為36萬元，經(jīng)營者利潤為24萬元，則基于營業(yè)收入測算的房地產(chǎn)凈收益為100―36―24=40 OY元)。基于租金收入測算凈收益由于歸屬于其他資本或經(jīng)營的收益在房地產(chǎn)租金之外，即實(shí)際上已經(jīng)扣除，所以就不再扣除歸屬于其他資本或經(jīng)營的收益。
