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篇1
一、基于知識本體的財務風險預警系統需求分析
財務風險預警系統是現代企業預測和防范風險的一個重要工具,它在收集大量相關信息的基礎上,借助計算機技術、信息技術、概率論和模糊數學等方法,設定風險預警指標體系及其預警警戒線,捕捉和監視各種細微的跡象變動,對不同性質和程度的財務風險及時發出警報,提醒決策者及時采取防范和化解風險的措施。可見,財務風險預警系統建立的關鍵是如何有效地捕獲企業內外部信息并形成有用的知識,有效的財務風險預警知識系統應滿足如下四點需求。
一是信息收集與轉換功能。財務風險預警知識系統應通過收集與企業經營相關的產業政策、國內外市場競爭狀況、企業本身的各類財務信息和生產經營狀況信息,并進行分析轉換,按一定形式和規則存入知識庫。
二是預警指標管理與更新功能。系統應建立起財務風險評價指標體系,并根據其中的評價指標計算公式,利用財務風險信息子系統提供的資料,計算出具體的指標值,供綜合評價和預警使用。
三是財務風險綜合評價功能。系統應根據已計算出的各種風險指標的值,利用各種科學的綜合評價模型和預測模型,對企業目前的財務風險進行綜合評價和對企業未來的風險進行預測。該功能是根據對企業運營過程跟蹤、監測的結果,運用現代企業管理技術和企業診斷技術對企業財務狀況的優劣作出判斷,找出企業財務運行中潛在的危險。
四是財務風險報警功能。系統應根據已計算出的反映企業財務風險的風險指標值、綜合評價值以及預測值,按照一定的報警模式發出不同程度的警報。
筆者在財務風險預警知識管理研究中引入本體的概念,本體原本是一個哲學上的概念,用于研究客觀世界本質。在本體中概念的關系可以被描述得更加廣泛、詳細、深入和全面,通過對概念添加屬性值,以及在屬性與屬性之間添加映射關系,一些不便描述的語義關系就可以清晰地描述出來。同時,在本體中可以使用形式語言,這就為實現知識檢索創造了條件。在對財務風險預警知識形式化定義后,本體概念模型能夠實現對財務風險預警知識理解的唯一性和精確性;另外,利用本體技術對知識的聯系進行形式化映射,可以產生和約束新的知識規則,增加財務風險預警知識本體表示方法的實用性。
二、財務風險預警系統知識本體建模
通過分析財務風險預警領域知識的概念、關系和知識結構,采用分層次的思路建立財務風險預警領域本體,并分別對財務風險預警評價模型、指標體系和財務狀況監控知識與案例進行形式化描述。本系統模型建立概念本體,評價模型本體、指標本體、資源本體和通訊本體等。下面以財務風險預警定量模型概念本體為例說明財務風險預警知識本體建模。
概念本體是用來描述某個領域內的一些基本概念和概念之間關系的本體,這些概念是被該領域內人們所共同認可的,概念是對事物認知的抽象,包含的內容很廣,與模型相關的內容有:關系、函數、公理與實例等;關系表達了財務風險預警領域內概念間的互相作用,n個概念之間的關系可以表示為 R:Cl×C2×…×Cn;函數是一種特殊的概念關系,表示在n元關系中確定了n-1個概念,則第n個概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1Cn;公理表示永遠為真的概念,即真命題;實例是具體的模型元素。財務風險預警定量模型概念本體形式化定義如下。
CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。
其中,Fn是領域名,Cc是領域內的術語集,R是關系集,Ac是公理集,Ic是實例集。
R形式化為:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的屬性集,形式化為:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前綴dc表示重用DC元數據集中的標識符、題名、創建者、描述及日期元素;Rc是術語間的關系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化為:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf
是包含和被包含的關系,IsPartof和HasPart是聚集關系,Equal是等價關系,Pre描述了概念和概念之間的直接前驅關系,Next描述了概念和概念之間的直接后繼關系。Ac是公理集,Ac形式化為:Ac::=(SubConceptOfSuperConceptOf-,IsPartOfHasPart-,PreNext-,IsPartOfIsPartof*,HasPartHasPart*,EqualEqual*,……),表達了SubConceptOf和SuperConc-
eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反關系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可傳遞的。Ic形式化為:Ic::=(IRa,IRc),IRa是屬性集實例,IRc是概念的關系實例。
概念是對人類知識的抽象,概念本體是按照分類法來組織領域概念及其客觀關系的,概念本體作為一類獨立的本體存在,由領域專家或知識工程師管理。財務風險預警定量模型概念本體的描述說明如下:
Fn=財務風險預警定量模型;
Cc=(Z計分模型,人工神經網絡模型,多元邏輯(logit)模型,F計分模型……);
IRa={(“Prop1”,“Z計分模型”,“Z-score”,“通過將反映企業償債能力的指標(X1,X4)、獲利能力指標(X2,X3)和營運能力指標(X5)五種財務比率有機聯系起來,綜合分析預警企業財務風險。”),(“Prop2”,“人工神經網絡模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通過大量神經元的復雜連接,采用由底到頂的學習方法,以自組織和非線性動力學所形成的并列分布方式處理非語言化的財務模式信息,達到預警企業財務風險的目標”),……};
IRc={SubConceptOf(財務風險預警定量模型,Z計分模型),SubConceptOf(財務風險預警定量模型,人工神經網絡模型),IsPartOf(Z計分模型,函數形式),IsPartOf(Z計分模型,參數指標),IsPartOf(人工神經網絡模型,模型算法),IsPartOf(人工神經網絡模型,輸入矩陣),……}。
三、財務風險預警知識管理系統框架
通過分析基于本體的財務風險預警知識模型及需求,本文提出財務風險預警知識管理系統框架如圖1所示。
基本的知識管理活動包括知識的創造、發現、存儲和應用,財務風險預警知識管理將這些活動整合為財務風險預警知識的獲取、財務風險預警知識的存儲與推理、財務風險預警知識的應用與預警三個主要過程。財務風險預警以企業經營績效為基礎,充分認識財務風險的本質并在更廣泛的領域內選擇相關的預警指標,通過綜合評價企業的財務狀況進行預警。本財務風險預警模型由獲利能力、償債能力、經濟效率和發展潛力四個方面的評價構成,獲利能力和償債能力是公司財務評價的兩大基本部分,而經濟效率高低又直接體現了公司的經營管理水平,公司的發展潛力尤其值得重視,公司理財的目標是財富最大化,良好的財務風險預警系統不應僅僅關注目前的運營狀況。在具體預警指標的選取方面,考慮到各指標間既能相互補充,又不重復,盡可能全面綜合地反映公司運營狀況,故每個預警模塊各取兩個最具代表性的指標。系統從定量和定性兩個角度利用財務本體知識對企業財務風險進行評價,本體風險評價模型利用本體推理與財務知識庫得出的各指標值,代入建立的財務風險綜合評價模型,進行風險評估,具體的評價模型可根據風險案例庫的匹配情況,選取合適的模型,如層次分析模型或模糊評價模型等。
在企業內外部信息集成與知識獲取部分,利用本體技術、知識集成技術、多種檢索技術,對財務風險預警知識進行數字化語義處理;系統按照本體論思想對知識進行分類標注,組織到知識庫中,形成財務風險預警領域概念集;這種框架便于實現本體知識獲取、存儲、檢索等功能,并方便財務風險預警知識集成、共享、發現和重用。本框架一方面從技術角度針對財務風險預警知識管理提出了全面的解決方案;另一方面,通過引入本體技術,本框架在一定程度上能夠使知識提供者和知識需求者之間盡可能無歧議地相互理解,并且能夠表達組織內知識提供者和知識需求者的原始思想。這將使得財務風險預警知識管理能夠更廣泛地應用于各種類型的組織中,為組織的財務風險管理在技術上提供支持。
企業財務風險管理是一項復雜的系統工程,隨著知識經濟時代的到來,信息革命和經濟全球化的進程日趨加快,財務風險預警知識系統研究有著廣闊的發展前景,日益被人們所關注。本文采用本體方法為財務風險預警領域知識建模,并提出基于本體的財務風險預警知識管理框架,但在財務風險預警知識表達與推理等方面需進一步研究。
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篇2
對于企業而言，自身運營過程中存在的風險因素能否被準確洞察直接關系著自身的可持續發展，也正是如此，理論界始終關注企業財務風險或預警指標的選擇和整體模型的構建，其相關理論研究成果也為企業的持續、健康運營產生了積極影響，但不可否認，傳統統計模型過于苛刻的假設條件和繁雜的計算過程也極大限制了理論成果的實踐效用[1]。伴隨信息技術的快速發展，數字時代的到來一改傳統的假設分析方法，更強調大規模數據分析中規律的呈現，這對于企業財務風險評價而言也帶來了一種全新的方法，即在充分運用數據挖掘技術的基礎上，結合企業發展的動態性，建立更具實效性和實踐性的企業財務風險分析和危機預警模型，以確保企業管理者可以及時發現運用過程中存在的潛在風險因素，并采取積極的應對措施。基于此，本文擬在充分分析企業財務風險現狀的基礎上，以關聯規則交互挖掘算法為基本方法、以企業相關財務風險指標挖掘為基本方式，以期探尋隱藏于財務指標體系中的基本規則），從而發現真正引致企業財務風險的根源之所在。
一、關聯規則的數據挖掘內涵及運用
數據挖掘，也稱為知識發現，即在海量數據中探索隱藏于其中的規律、規則的過程[2]。從其發展過程來看，它最初的思想萌芽于統計學，且發展也以統計學為基礎，在計算機、信息技術實現飛速發展后，實現了統計學與數據庫技術、人工智能技術等理論和技術的融合，最終實現了數據挖掘。可見，這一知識發現過程的實現有著兩個充分條件：一是高性能計算技術，這是實現數據分析的必備技術手段；二是海量數據搜集，這是探索基本規律的必要資料基礎。從數據挖掘的使用來看，數據挖掘技術的使用最初始于計算機領域，以IBM為代表的企業率先將其運用于自身的相關產品研發，如IBM Intelligent Miner[3]；國內則主要關注于數據挖掘的算法研究，這就導致研究主體以高校和相關科研機構為主，其在實踐方面的運用尚不普遍。從20世紀90年代數據挖掘技術出現至今，雖然對其的研究仍是理論界關注的焦點，但在實踐領域也有了相當的進展，總體來看，在所有數據挖掘方法中以關聯規則的挖掘運用最為廣泛。因此，本文也將主要以關聯規則數據挖掘方法為基礎，將其與企業財務風險分析相結合。關聯規則的數據挖掘方法如下：一是Apriori算法，該方法由Agrawal等首先提出，其基本思想是在所建立的支持度-置信度框架下通過迭代運算形成最終所需的頻繁模式集，即在對數據庫掃描的基礎上生成首要A候選集，在此基礎上進行支持度計數比較（主要采用Apriori算法），形成頻繁集A’，此時，候選集的生成將不再是對數據庫的掃描，而是數據集A’將以自身鏈接的形式再生成新的候選集B，B仍然采用Apriori算法進行支持度計數比較形成頻繁集B’。如此反復，直到得出所有長度L（k≥1）的頻繁項集L’，此時應不再產生新的頻繁集項。二是FP-Growth 算法，該方法由Jiawei Han等率先提出，克服了支持度閾值較低時運用Apriori算法對數據庫頻繁掃描所導致的算法性能下降的缺陷[4]。其基本思想是在Apriori算法基礎上引入Frequent Patterns Tree重新保存數據集，這樣就避免了對數據庫的頻繁掃描，且有效縮減了每一條數據傳導路徑中節點的頻繁程度，既強化了數據結構的緊湊度，又為后續生成算法中對FP-Tree的快捷拆分提供了方法保障。
基關聯規則的交互挖掘則是以數據挖掘為基礎，專門用于解決最小支持度和置信度閾值未知情況下的數據挖掘問題，其最大的特點就在于需要通過實驗和調整來探知最小支持度和置信度閾值，最終實現對數據用戶需求的有效滿足；其常用的方法主要包括以下兩類：
一是基于Apriori算法的交互挖掘方法，該方法主要以Apriori算法為基礎，試圖通過對已挖掘的關聯規則的高效運用，從而達到控制候選集規模的目的，這樣可以最終實現對數據庫測試頻率的有效降低。目前，理論界常用的具體方法包括IUA（Incremental Updating Algorithm）和 NewIUA（NewIncremental Updating Algorithm）兩類[5]。以IUA為例，對于真正有效關聯規則挖掘目的的實現則主要依賴于最小支持度和最小置信度閾值的實驗和調整，若數據庫始終保持不變則支持度和置信度閾值的變化就會引致關聯規則更新，此時可利用已存在的頻繁項集實現對新的頻繁項集的開發，即采用增量式更新算法IUA，但對于頻繁項集的劃分容易導致大量無用候選集的產生和有效頻繁項集的誤刪。
二是基于模式增長的交互挖掘方法，該方法的主要思想是通過對已發現關聯規則使用效率的提升進而實現對算法效率的改善，其主要改善路徑則是控制頻繁模式樹的重復構建率和減少數據庫的重復掃描次數。以Khashei M，Cong et al.[6]為代表的研究者就主張以有效的壓縮策略實現對三個頻繁模式挖掘技術的匹配，以避免頻繁模式的不斷增加。
總體而言，伴隨關聯數據挖掘技術理論研究的豐富，其在社會實踐中的運用范圍也不斷擴大，已經被逐漸應用于零售、金融、電子商務等領域特定產品的研發中。以美國銀行為例，其目前對數據倉庫和數據挖掘技術的使用增長率已達到15%，同時，還將其充分運用于利潤評測模型和風險控制模型的構建中，實現了管理效率的有效提升。
二、基于關聯規則交互挖掘的企業財務風險分析指標體系構建
傳統財務風險指標體系的構建均建立于評價者或管理者對企業財務風險的自我認知和判別基礎上，具有極大的主觀性，但基于數據挖掘的財務指標選擇更強調指標間的相關性，保障了指標選擇的客觀性。目前，理論界普遍采用的指標體系通常包括以下方面[7]：
一是對企業營運能力的綜合反映，該類指標需要充分反映企業資產的周轉狀況，進而實現對企業生產、銷售等環節效率的準確判斷，若經營狀況良好則資產運轉情況良好，收入也越高。常選用的指標包括針對流動性資產周轉狀況評價的流動資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率，以及針對固定資產周轉狀況評價的固定資產周轉率和總資產周轉率。
二是對企業盈利能力的評價，該類指標主要與企業長期盈利能力相關，雖然企業短期盈利能力也是投資者關注的主要指標之一，但從財務風險應對角度來看，只有持續的長期盈利能力才能確保企業具備有效風險對抗能力。常選用的指標主要包括毛利率、營業利潤率、凈利潤率、凈資產收益率和每股收益指標。這些指標均與企業總利潤間呈正相關關系，即企業盈利能力增強，風險的應對能力隨之上升。
三是對于企業未來成長潛能的評價，該類指標主要是通過對企業一定時期內經營能力的判斷進而形成對其成長潛在空間的評價，即以當前營運、發展狀況為評價基礎。常選擇的評價指標包括總資產增長率、凈資產增長率、凈利潤增長率、每股收益增長率和主營業務收入增長率。這些指標可以在一定程度上反映企業的資本規模擴張速度、負債規模的擴展速度以及經營規模的擴張速度等，進而形成對未來成長潛能的準確、客觀評價。
四是對于企業償債能力的評價，這又涉及短期償債能力和長期償債能力的分別判斷；對于企業而言，短期償債能力與未來融資規模、融資成本息息相關，常選擇的指標主要是企業的流動比率和速動比率；長期償債能力則直接關系企業自身的正常運營，若不能按時還本付息則會直接影響企業自身的可持續發展，常選擇的評價指標包括資產負債比率、股東權益比率和利息支付倍數三項。
五是對于企業現金流量狀況的評價，該類指標直接決定著企業管理決策的制定，且屬于動態類指標，應根據實時變化對相關指標進行分析。常選擇的評價指標包括經營現金凈流量對流動負債的比率、經營現金凈流量對凈利潤的比率以及經營現金凈流量對銷售收入的比率。
考慮到風險評價過程中對于營業收入、凈資產以及現金流的綜合考察，在選擇具體評價指標r增加營業收入、每股凈資產、每股現金流量等評價指標。
三、基于關聯規則交互挖掘的企業財務風險分析模型
（一）基于風險視角的層次樹構建
企業財務風險評價模型能否真正對潛在風險因素進行準確的識別和程度預測關鍵在于能否對復雜的風險類型進行深入的解析，即能否準確構建風險概念層次樹。從上述財務風險評價指標體系的構建可以明確其對于企業風險的評價是多方面的，既有針對經營狀況的盈利、營運、成長方面的評價，也有專門針對企業債務規模、還債能力狀況的償債能力、現金流量方面的分析，這就必然涉及數據的泛化問題，而建立風險概念層次樹正好可以利用高層次概念對低層次概念的替換而實現這一技術目標。具體而言，財務風險概念層次樹包含4個層級：企業財務風險（最高層）、企業財務風險評價的各個方面（第二層）、企業財務風險評價的綜合關鍵指標（第三層）以及具體概念指標層次（第四層），具體見圖1。
從圖1可見，這一概念層次樹既充分描述了不同層級間概念遞進關系，又實現了對低層次具體概念的深入挖掘，且這種挖掘的形式不單局限于指標的綜合挖掘，還可以延伸至各個具體模塊中進行局部挖掘。在實現了低層次概念深入挖掘的基礎上，再進行第三層、第二層概念的挖掘，直至最高層，從而有效尋找指標間的隱藏規律。
（二）支持度閾值的交互挖掘
現以盈利能力為例，假定凈利潤率和凈資產收益率為頻繁項集，則在支持閾值交互挖掘策略下層級級別的高低將直接決定支持閾值的大小，即財務指標層級越高，則所對應的最小支持閾值就越大，反之亦反。這也意味著在考慮支持度閾值時必須結合指標的層級綜合判斷，想要得到最小的支持度閾值就必須著眼于最低級別的指標層，具體見圖2。
（三）數據挖掘與結果輸出
上述所構建的基于關聯規則交互挖掘的企業財務風險分析模型，應對模型的支持度和置信度閾值進行分別數值設定，進而實現對企業財務風險指標頻繁模式類型數目以及規則數目的挖掘，以此為基礎最終實現對財務指標間規律的探析，現將對具體的操作過程進行描述。
首先，在算法選擇上，為避免交互挖掘中因支持度閾值遞減而導致的計算過程重復，改用已獲取挖掘信息下的新支持度閾值的頻繁項，在此基礎上以Hash結構為數據儲存方式并同時更新支持度閾值下頻繁項集的支持度計數，這將有效提高了數據挖掘的效率[8]，至于HIUA的算法偽代碼在此不做專門描述。具體而言，在初次計算新支持度閾值下頻繁項集時，算法仍然采用Apriori算法，可得到相應閾值下分級數據的頻繁項集；隨后不再采用Apriori算法，分兩種不同情況進行處理：若是支持度閾值遞增則通過對上一頻繁項集的篩選得到進一步的分級數據頻繁項集；若是支持度閾值遞減則將上一頻繁項集設為A，在此基礎上計算新閾值下的頻繁項集A1，從而得到新的頻繁項集項。此時頻繁項集項間的自連接將分別得到新的閾值，對這些數據進行再篩選和再組合最終得到頻繁項集L，直到L為空時算法結束，此時將生產相應之尺度下的具體關聯規則。
其次，在性能測試上，為確保算法的高效性現專門對Apriori算法、IUA算法和HIUA算法進行對比。從前面分析已知，在避免了頻繁集的重復更新后，置信度和支持度閾值上升的環境下，IUA算法的速度明顯高于HUIA，因此現只對支持度閾值遞減的情況進行專門測算。現選擇上市公司中ST公司2007―2014年期間的相關財務指標數據，共計34家841條記錄；以X軸表示支持度閾值，范圍為0.2―0.3，步長0.01，Y軸為計算頻繁模式集的運行時間，則不同支持度閾值和置信度閾值下規則數目如圖3所示。
四、政策建議
從所構建的具體財務風險評價指標層次樹可以看出，對于企業財務風險的防范應該是多層面、全方位的，結合具體財務指標選擇企業對于潛在財務風險的防范應基于以下方面。
一是在企業營運風險管理方面，應著重關注應收賬款周轉速度和存貨周轉，這主要是因為應收賬款的周轉狀況直接關系著企業資產的流動速度，兩者間呈正相關關系，只有資產高速流轉才能有效提升企業營運能力；對于存貨而言，也是如此，只有周轉速度越快才能提高資源的使用效率，也才能最終實現對企業營運能力的提升。
二是在企業盈利能力管理方面，應主要關注每股收益與凈資產收益率，這兩個指標也是外在投資者最為關注的指標，它們直接與企業的利潤回報率相聯系，彼此間呈正相關關系，利潤回報率越高則每股收益與凈資產收益率也越高。
三是在企業成長能力評價方面，應著重關注凈利潤增長狀況和總資產增長速度，這主要是因為凈利潤增長率直接與企業經營績效相關，作為對企業未來成長潛力的評判，必然首先關注其經營績效的高低，企業經營效益越高則意味著成長潛力越大；而總資產增長速度則直接決定于企業一定時期內資產經營規模的擴張速度，資產經營規模擴張越快意味著潛在成長空間越大。
四是在企業現金流評價方面，應主要關注經營現金凈流量對銷售收入比和資產經營現金流量回報率，這兩個指標值的高低直接Q定于企業持續經營的狀況，如呈現良性、健康循環則現金流必然隨之上升，反之亦反。
五是在企業償債能力評價方面，應主要關注流動比率和現金比率，這可以實現對企業長短期償債能力的綜合判斷。流動比率越高則意味著企業到期還款能力越強，而現金比率越高則意味著企業資產流動性越強，企業風險自然也就越小。
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1.4.2 國內研究現狀
1.4.3 文獻評述
2 相關理論
2.1 財務風險相關概念
2.1.1 財務風險的含義與特征
2.1.2 財務風險分類
2.2 財務風險管理理論框架
2.2.1 財務風險識別
2.2.2 財務風險評價
2.2.3 財務風險應對與控制
3 Q生物制藥公司概況
3.1 Q生物制藥公司的基本情況
3.2 Q生物制藥公司的行業背景
3.3 Q生物制藥公司財務現狀
4 Q生物制藥公司財務風險識別
4.1 Q生物制藥公司財務風險的識別方法
4.2 基于籌資活動分析的相關關鍵風險識別
4.2.1 籌資渠道單一
4.2.2 債務期限結構不合理
4.3 基于投資活動分析的相關關鍵風險識別
4,3.1 投資管理效率低下
4.3.2 產品技術與附加值低
4.4 基于營運活動分析的相關關鍵風險識別
4.4.1 應收賬款變現的風險
4.4.2 存貨變現的風險
5 Q生物制藥公司財務風險評價
5.1 Q生物制藥公司財務風險的評價方法
5.1.1 層次分析法
5.1.2 功效系數法
5.2 Q生物制藥公司財務風險的評價與結果
5.2.1 建立層次結構分析模型
5.2.2 構建判斷矩陣及一致性檢驗
5.2.3 層次總排序及一致性檢驗
5.2.4 Q生物制藥公司財務風險評價結果.
6 Q生物制藥公司財務風險的應對與控制
6.1 建立健全財務風險管理體系
6.2 籌資風險的控制
6.2.1 拓展籌資渠道和籌資方式
6.2.2 合理安排債務期限結構
6.3 投資風險的應對
6.3.1 科學進行投資管理
6.3.2 進行產業升級
6.4 營運風險的應對
6.4.1 加強應收賬款管理
6.4.2 強化存貨管理拓展銷售渠道
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目前，我國許多企業結構設置不合理，財務規章制度不健全，缺乏財務風險管理意識以及科學化的決策管理隊伍。這些都加大了財務風險發生的幾率。財務風險評價體系的構建可以使企業了解自身的財務風險水平,并能針對具體的風險因素,制定相應的財務風險防控和化解措施,以減少損失或財務危機發生的可能性,增強企業自身抵御財務風險的能力。同時,防止不利局面繼續惡化,實現企業的持續經營和持續發展。
隨著經濟全球化的不斷加強和市場機制的不斷完善，企業間的競爭也變得越來越激烈，企業面臨的財務風險也更為嚴峻。財務風險作為一種信號，能夠全面反映企業的經營狀況，研究財務風險對企業的生存發展有著重大意義。
我國財務風險的相關研究起步較晚，是從上個世紀80年代末開始的。臺灣和香港學者先后對財務風險管理進行了理論研究和實踐應用。關于財務風險的概念，相關專家、學者都有自己的陳述。比如：嚴真紅(2001)在《我國企業財務風險的成因及其防范》一文就給財務風險這樣的概念：財務風險是指由于多種因素的作用，使企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節。王海娟的《企業財務風險的成因及對策》一文所下的定義為：企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業財務收益與預期收益發生偏離,從而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題,都可能促使這種風險轉變為損失,導致企業盈利能力和償債能力的降低。葉華，蔡根女(2004)在《企業財務風險的成因及對策》中對財務風險的概念作了如下描述：財務風險是指在各項財務活動過程中，由于受各種難以預料或控制的因素影響，造成財務狀況不確定而使企業有蒙受損失的可能性，財務風險是企業風險貨幣化的表現形式。
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一､籌資風險視角下的財務風險
(一)觀點闡述
在20世紀90年代中后期，許多人認為財務風險就是籌資風險。[1][2]這種觀點認為，財務風險是企業在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導致的風險。企業借入資金必須按期還本付息，在未來償還債務能力不確定的情況下，就會增加企業的壓力和負擔，使企業面臨著資不抵債的潛在風險，這也就形成了企業的財務風險。盡管企業試圖規避這種風險，但企業在生產經營活動中，為實現經營目標，通常不得不籌借經營性資金，進行負債經營。
該觀點進一步認為，財務風險的大小與企業籌資數額的多少和投資收益率的高低密切相關。當企業投資收益率高于貨幣資金的時間價值，也就是高于借款利息率時，借入資金的比例愈大，企業收益率就愈高;當投資收益率低于貨幣資金的時間價值，也就是低于借款利息率時，借入資金的比例愈高，企業收益率就會愈低。所以，該觀點認為，財務風險的實質是企業負債經營所產生的風險。如果一個企業沒有借入資金，這個企業就不會發生財務風險，而只有經營風險;如果企業有借入資金，這個企業就同時存在著財務風險和經營風險。
(二)觀點評價
1.“財務風險就是籌資風險”觀點的提出有其特定的歷史背景。20世紀90年代中后期，我國的國有企業改革正處于關鍵時刻，面臨著許多困難。一是國有企業改革已進入攻堅階段，計劃經濟時期形成的諸多潛在風險因素集中暴露出來;二是國有企業自身存在著嚴重的體制性缺陷和深層次的問題;三是我國國有企業大都是高負債經營，負債率平均在70%以上;四是企業內部機制呆板，資產盈利能力低下，不良資產有增無減，虧損嚴重，損失浪費驚人。
據國家統計局公布的資料，1998年1月至11月國有虧損企業的財務費用是532億元，其中利息支出為517億元，占全部財務費用的97%。國家在1998年曾三次降低企業貸款利息。但即便是在這種情況下，國有虧損企業的財務費用仍比1997年同期增長了16%。主要原因在于國有企業負債太多，特別是長期負債居高不下，使企業包袱越背越重，潛在的財務風險隱患不斷增大。因此，在這種背景下，企業財務風險的焦點自然就集中在籌資風險上。
2.這種財務風險的界定盡管有一定的道理和歷史背景，但在目前看來，該定義過于狹隘和局限，還應當從更廣義的范圍去思考。實際上，企業的財務活動與生產經營活動是密不可分的。企業財務管理活動包括籌資階段､投資階段､資金回收階段和分配階段。財務活動的全過程都有可能發生風險。如果僅將財務風險定義為由于籌集的貨幣資金不能償還到期債務而帶來的風險，則過于片面，不盡恰當。財務風險應是涵蓋人類生產經營過程中價值運動及處理生產關系給企業帶來的風險。財務風險等同于籌資風險的觀點只能涵蓋企業財務活動中的一部分，即籌資活動，僅僅與企業早期的財務目標相一致，無法包容一種完善的企業理財目標體系。
二､不確定性視角下的財務風險
(一)觀點闡述
這種觀點借助于風險的概念來對財務風險進行界定。這種觀點認為，風險是未來結果的變化性，或者關于不愿發生的事件發生的不確定性的客觀體現。因此，財務風險就是指企業在進行財務活動的過程中獲得預期財務成果的不確定性。所以，財務風險對于每一個企業來說都是客觀存在的，且對于企業的盈虧與否､經營狀況如何具有舉足輕重的作用，要完全消除風險及其影響是不現實的。[3][4][5]
基于上述觀點，研究人員認為，鑒于企業財務活動包含籌資活動､投資活動､資金回收和收益分配四個方面，因此由于風險的不確定性，財務風險相應地就分為：籌資風險，即因借入資金而增加喪失償債能力的可能;投資風險，即由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期之目標而發生的風險;資金回收風險，即產品銷售出去，其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性;收益分配風險，即由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。
(二)觀點評價
1.這種觀點從財務本質的角度出發來界定財務風險，比較好地反映了財務風險的本性。財務的本質指人類生產經營過程中的資金運動及其體現的財務關系。它包括兩方面的內容：一是人類生產經營活動中體現的資金運動這一財務現象;二是人類生產經營活動過程中體現的生產關系這一財務本質。從財務現象觀察，它體現為資金籌集､資金投放､資金回收和資金分配;從財務本質觀察，在這些資金運動過程中，無一不體現著各種關系。那么，財務風險應是企業生產經營過程中由于不確定性因素而給企業帶來的風險。
2.該定義盡管抓住了財務的本質特征，但沒有很好地對一些概念進行解釋。如上市公司在分拆業務､剝離資產､反收購等過程中遇到的內部人控制風險 ､收購價格的非公允性風險 ､MBO后的償債風險 等。此外，該定義對于“企業的實際財務狀況與預期財務狀況發生背離，有蒙受經濟損失的可能性”這方面考慮不夠。
三､資本結構視角下的財政風險
(一)觀點闡述
資本結構是指企業各種資本的構成比例及其比例關系。通常企業資金的來源有兩種：一為自籌資金，二為債務資金，由此形成企業的資本結構。資本結構問題的關鍵就是債務資本率問題，即債務資本在資本結構中所占多大比例。由于每個行業的資本結構不是固定不變的，因此在實際中很難十分準確地確定這個比例。根據詹森及麥克林等人提出的資本結構優化理論，在實際資本市場條件下，企業人首先選擇的是內部融資;其次是無風險的或低風險的舉債融資;最后是考慮發行股票融資。但是，我國公司的資本結構卻是：公司嚴重依賴于外部融資，內部融資所占比重不超過5%;公司在外部融資中，對權益融資有較大的偏好，舉債融資的偏好較小;由于我國商業銀行的功能還不夠完善，金融機構對長期貸款偏好較小，而且，我國對債券發行與債券市場管制較嚴，因此公司大多偏好發行股票進行融資。[6][7]
由此，根據資本結構優化理論，提出的企業財務風險的定義是，企業由于利用財務杠桿，而使企業可能喪失償債能力，最終導致企業破產的風險，或是股東收益發生重大損失的風險。陳長年也指出，財務風險一般指因企業資本結構失衡進而影響企業償付利息和股息､到期支付能力趨弱的風險，即在資本結構中債務相對股東權益比重越大､企業支付能力就越弱，財務風險就越大。[8]
(二)觀點評價
1.從資本結構的角度界定財務風險有利于企業確定一個合理的資本結構。企業資本結構確定的是否合理直接關系到企業財務上收益和風險是否平衡。只有將自有資金和借入資金比例確定的恰當，才可能使企業在可接受風險條件下取得最大收益。所以，從企業資本結構的角度界定財務風險有利于企業從自身的實際情況出發，確定一個合理的資本結構以分散或降低財務風險。
2.通過優化資本結構降低財務風險還不現實。由于我國目前現代企業制度的不斷完善，企業資產的產權關系并不十分清晰，希望通過優化資本結構，降低財務風險通常僅僅是一個構想而已。一般來講，理想的資本結構中長期資本來源應為多元化，既有資本，又有銀行貸款､債券､融資租賃等負債資金。這種多元的資本結構有利于廣開資金渠道，充分發揮資本和負債資金及各種籌資方式的優勢。當然，理想的資本結構還要求各種資金保持一個合理的比例關系。但由于歷史和客觀原因造成我國高負債低權益､高投資低收益的嚴重不合理的資本結構。因此，如果從資本結構的角度界定財務風險可能會造成對財務風險進行控制時的實際操作困難。
四､結論
通過上述各種觀點的評析，本文認為，對財務風險的理解，必須從財務活動的全過程､財務的總體觀念出發，提出一個關于財務風險的更一般性的概念。
一個企業的財務風險管理是否有效，或者說財務活動的組織和管理業績如何，必然會體現在該企業經營資金運動的狀況和結果上，表現為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業財務風險其實就是財務成果的風險和財務狀況的風險。財務風險表現為企業財務狀況和財務成果蒙受損失的可能性，它是由于客觀上企業經營環境的不確定性以及主觀上的原因，如決策失誤､組織不力和管理不當等所產生的風險。[9]因此，可以把“財務風險”用兩個維度來衡量：一是利害程度;二是不確定性。[10]利害程度可以是收益，也可以是損失，利害程度越大，潛在的收益或損失也越大。在對財務風險進行解釋時，通常注重了不確定性維度的認知，而忽略了利害程度的考慮。事實上，財務風險的大小不但與不確定性有關，而且還和利害程度有關，這兩者的坐標位置決定了風險的大小。因此，本文認為，財務風險的定義可以概括為企業在各項財務活動過程中，由于各種難以或無法預料､控制的因素作用，使企業的實際財務狀況與預計財務狀況發生背離，因而有蒙受經濟損失的可能性。
任何一個概念都不是絕對的，都將隨著實踐的發展而不斷演化。我國企業改革的豐富實踐拓展了企業財務活動的內容。伴隨著新的財務活動的發展，必然會出現許多新問題，也必然會有許多難以或無法預料､控制的因素作用。因此，在當今財務管理范圍趨于廣泛的情況下，對財務風險的認識還將隨著企業改革的不斷實踐，進一步明晰化和科學化。
參考文獻：
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[7] 林勃.試析我國石油企業的資本結構對財務風險的影響[J].西安石油學院學報(社會科學版)，2002，(4).
篇7
廣義的財務風險是指企業在各項財務經營活動中，由于面對各種內部和外部因素導致公司在財務經營狀況上存在的不確定性，具體來講主要指在公司籌融資、資金投放運用、資金回收及分配上存在的籌資風險、投資風險、現金流穩定性風險及持續現金回收風險等。此處所指的現金是指廣義的現金。
狹義的財務風險是指企業在償還債務能力上的不確定性，主要指企業是否擁有充足的現金流及時償還到期債務。償債能力包括短期償債能力和長期償債能力，企業能否按時償還到期債務需要衡量其資產結構的優化程度，觀測其與債務結構的匹配性如何。企業償債能力目前可以通過資產負債率、速動比率等相關財務指標予以監控。
本文討論的財務風險是指廣義的財務風險。
（二）財務風險研究現狀
近年來，隨著我國市場經濟的進一步深化，經濟體制日漸健全，資本市場愈漸開放，投資者對企業經營現狀的了解程度也日漸提高，如何提前評估企業財務風險、及時防范財務危機成為投資者和經營者共同重視的問題，也是學術界重點研究的課題。
蘭艷澤（2001）從集團公司的角度對財務風險進行了分析，認為集團公司財務風險主要在于不斷地規模擴張導致企業資源不能及時最優化整合，管理層級結構不斷深化造成企業信息溝通不暢，致使集團公司管理能力下降，出現“臃腫綜合并發癥”，從而提高了企業籌、融資風險和經營風險；唐曉云（2007）年在“略論企業財務風險管理”一文中，對財務風險進行了定義，認為企業財務風險主要是指企業在日常經營活動中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業財務狀況不確定，從而導致企業蒙受損失的可能性。
國內學者也對風險評估做了大量細致的研究，主要是通過建立多種變量的回歸模型，通過實證分析的方法，分析公司財務結構，了解其真實財務狀況，構建公司財務危機預警模型。油曉峰（2005）在《中國上市公司財務治理研究》一書中，總結了現有國內文獻對財務危機預警機制回歸模型的方法。
二、財務風險形成的內外成因
（一）外部成因分析
企業存活于市場中，如果把企業比喻成人體的細胞，那么市場環境就好比于人體的細胞液，企業自身經營狀況如何需要受市場宏觀環境的外部影響。總體而言，財務風險形成的外部成因包括經濟環境風險和市場環境風險。
1. 經濟環境風險
經濟環境主要是指受外界影響的宏觀環境，其風險在于外部宏觀環境發生較大變化致使公司財務不確定性增加，蒙受損失的可能性加強。概括而言，經濟環境風險主要是指企業受外部稅收政策、經濟宏觀政策、國家貨幣政策、產業結構調整政策等相關整體層面的變化。對于單個公司而言，經濟環境風險很難避免，不可改變，只能提前做好規避風險措施，但難以將風險降至為零。
2. 市場環境風險
企業持續的生產經營依賴于市場長期穩定的發展，而一旦市場環境發生較大變化，必然會影響企業政策的生產經營活動，增加企業財務風險的可能性，這就是所謂的市場環境風險。具體而已，如果一個行業，其消費結構發生了轉變，那么企業如未能及時改變產品針對的市場人群，并及時做出調整，則企業就要面臨被消費變動所導致的產品滯銷風險，最終導致企業銷售收入下降，資產負債配比結構不合理等一連串反應。
（二）內部成因分析
外部成因只是導致財務危機的一部分，根據研究對象不同，企業財務風險的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內部成因概括為內部控制機制不健全、籌資結構不合理、現金流預算不合理三方面。
1. 內部控制機制不健全
健全的內部控制機制是防范企業經營風險的重要保障，一家內部控制機制健全的企業，能及時監控各項經營指標，對異常情況及時發出預警信號。然而，很多企業，特別是中小企業，并沒有單獨制定內部控制制度，更沒有設置內部控制部門負責日常經營行為的合規及風險規避工作，以至于在操作執行部門為個人利益不顧公司風險繼續發出有關指令時，公司管理層難以得到監控，最后導致風險被放大。
2. 籌資結構不合理
企業的籌資行為是企業保證正常經營所需資源的重要經營行為之一，籌資結構包括債務結構、債務成本結構以及與之對應的企業資產結構和公司產品利潤回報結構。如何合理配置企業資源，科學籌資，在保證滿足公司正常經營所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結構，避免在短期間內大額支付負債是合理籌資的重要要求。
3. 現金流預算不合理
前文已述，狹義的財務風險主要指企業難以及時償還到期債務，因此提前對現金流做出合理、科學預算是防范財務風險的重要手段之一。目前，大多企業都在上期期末和本期期初制定資金預算，并編制報表，但是能否按照預算執行以及預算編制是否合理、完整是衡量該預算編制能否達到預期目的的重要標準。
三、財務風險評價體系建立的步驟
對財務風險評價并非是一個單一步驟，而是一集業務程序梳理、風險識別、風險指標選擇、風險權重確立于一體的系統工程。
（一）確定財務風險的界定及識別
對財務風險的界定及識別是構建財務風險評價體系的關鍵環節。財務風險的識別需要通過多種方法（如德爾菲法、表格分析法、壓力測試法等）并用，梳理企業業務流程，分析風險來源，測試風險條件發生時對公司經營狀況和財務狀況的影響。
前文已述，企業財務風險主要有外部成因和內部成因。因此，對財務風險的識別主要分為對系統風險的識別和非系統風險的識別。系統風險主要是對宏觀環境變化所帶來的不確定性的識別，如政策風險、稅收風險、法律風險、市場環境變化風險、經濟形勢風險等；對非系統風險主要是針對企業自身經營環境、業務流程進行梳理、識別。
（二）初步確定財務風險指標，并構建多元回歸模型排除剔除共線性指標、確定各指標權重
通過對財務風險的識別，依然清晰主要的風險大類，其次需要著手對風險指標的篩選。首先，需要初步確定風險大類及風險大類指標。風險大類主要有系統風險定性類、短期償債能力類、長期償債能力類、盈利能力類、發展能力類、現金流穩定類，而各項大類具體指標又可以細分為眾多財務指標，可依據企業自身情況斟酌。
其次，需要構建多元回歸模型，通過正態分布檢驗、T檢驗、非參數檢驗等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對最后評估體系的影響。
最后，通過主成分因子分析法，對各子風險指標予以降維處理，得到各風險指標的得分矩陣，從而確定各財務風險指標的權重。至此，企業財務風險評估體系初步建立。
（三）運用歷史數據對財務風險評估體系予以修正
篇8
文章編號：1009-0118（2012）04-0164-01
現代市場經濟條件下，企業在各項財務活動過程中，由于受各種潛在的、難以預料或難以控制的不利因素影響，造成財務運行狀況的不確定性，致使企業發展具有遭受相關經濟損失的可能性即為通常所說的企業的財務風險。因此，要想確保企業平穩、健康發展，采取有效措施加強財務風險管理與防范具有重要的現實意義。
一、財務風險的概念及特征
（一）財務風險的概念
就目前來說，無論國內還是國外，對財務風險的定義大致存在廣義和狹義兩種不同的觀點。狹義的財務風險通常被稱為舉債籌資風險，是指企業由于借債而給企業財務成果(企業利潤或股東收益)帶來的不確定性。企業借債一方面滿足了企業流動資金的需求，另一方面也增加了企業按期還本付息的籌資負擔。可見，這種狹義的財務風險存在于負債經營企業。如果企業沒有負債，企業經營的全部資本由投資者投人，則不存在財務風險。相對于狹義的財務風險而言，廣義的財務風險是指企業的各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預計或無法預計的因素影響，在一定時期內企業實際財務收益與預期財務收益發生偏離，從而蒙受損失的可能性。在市場經濟條件下，企業集團財務風險貫穿于企業各項活動環節，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。一般包括籌資風險、投資風險、現金流量風險、利率風險以及匯率風險等。
（二）財務風險的特征
1、不確定性。風險事件既有可能發生，也有可能不發生。主要是與企業集團的財務管理有關，如果管理得當，便能將引發危機的因素在事前一一化解，財務風險便會得到抑制；否則，財務危機便會不期而至。
2、危害性。如果企業集團不能及時化解財務風險，致使危機爆發，輕者導致企業集團的資信等級下降，部分或全部喪失融資能力，重者則可能導致企業集團的破產。
3、與企業集團發展有關。一般而言，企業集團舉債的目的一者是擴大再生產，形成規模效益；再者就是對外投資，向多元化發展，以期分散經營風險。如果企業集團只是維持簡單再生產，則很少會出現財務風險。
4、與資產結構有關。企業資產一般分為流動資產、固定資產。如果企業集團資產的結構不合理，流動資產比例過低，長期投資及其他資產變現的能力便很低，債務到期時不能償付也就不足為奇了。
5、與投資者相關。財務風險經常是由于負債籌資引起的，是企業投資者所承擔的額外風險，因而與投資者密切相關。
二、中國企業財務風險的現狀
企業財務活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面。相應地，財務風險也就包括籌資風險、投資風險、資金營運風險、收益分配風險。具體來說，中國企業財務風險主要表現在以下幾方面。
（一）資本結構不合理
中國企業普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多。企業對銀行的依賴性很大企業過分依賴銀行。當出現支付危機時，一方面自己失去信任而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。
（二）投資缺乏科學性
企業投資包括對內投資和對外投資在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，肖目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資，在投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全而、不真實以及決策者決策能力低下等原因。導致投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回。給企業帶來了巨大的財務風險。
三、降低財務風險的措施
（一）加強內控制度的落實
企業要防范財務風險，就必須建立健全內部控制制度，保證企業資產安全完整。內部控制制度的建立固然重要，遵照執行內部控制制度更為關鍵，如果企業有健全的內控制度，但在經營循環中其行為與內控制度背道而馳，那么企業內控制度將成為空架子。因此建立內控責任追究制度，使內控制度有效運轉的落實機制，是企業解決財務風險的基礎。
（二）合理配置資金、提高資金使用效率
企業要發展，資金是關鍵。首先，企業要準確預測資金的收支時間和收支額度，保證收支平衡。二是要合理分配資金占用，使各項流動資金與固定資金做到合理組合，企業對于每一項投資，都要進行嚴格的可行性分析，從收益和風險兩方面進行評價，把資金用在收益大、風險低的項目上，提高資金使用效率，加快資金周轉速度，提高企業價值。
（三）發揮審計監督作用
防范財務風險，事前的預期和事中的控制固然重要，但事后的審計同樣必不可少。需要審計部門進行事后分析，評價企業在管理上和內部控制系統上存在的問題，搞好風險評估，并有針對性地提出改進管理和完善內部控制的措施和對策，從而達到化解風險，確保決策的科學性及會計信息的真實性。
參考文獻：
篇9
（一）財務風險概念
高校財務風險是指高校資金在運營過程中，由于主觀上對結果預測不足或因進行自身難以承受的經濟活動而導致的損失，或由于客觀上在經濟運行中突然出現的政策調整、經濟形勢重大變動而造成的經濟損失，其表現為貨幣資金償還到期債務的不確定性。
（二）財務風險特征
1、客觀存在性。財務風險廣泛存在于各種財務活動之中，是不以人的意志為轉移的。
2、不確定性。由于風險的存在，對財務活動的最終結果難以準確把握和預測，導致財務活動的復雜。
3、相關性。財務風險的大小與風險報酬的高低具有相關性。即風險越大收益越高，風險越小收益越低。因而可以說，收益性與損失性是共存的。
（三）財務風險類型
高校財務風險的類型主要是：過度舉債風險；盲目投資風險；財務管理風險；管理人員素質風險等四大類。
二、高校財務風險形成原因
（一）舉債風險形成原因
1、高校擴招，財政撥款不足。發端于1999年的我國高校連續大規模的擴招，我國普通高校在校生由1998年的341萬猛增到2012年3167萬，高等教育的毛入學率由1998年的7.9%迅速提高到2012年的26.9%，實現了由精英教育到大眾化教育的轉變。
2、銀行盲目放貸，助長貸款行為。金融機構對高校貸款準入條件不嚴格，對貸款對象還款來源不做深入仔細的分析，缺乏足夠的防范意識，助長了高校的多貸甚至亂貸行為。
3、高校管理層風險責任意識不強，盲目追求規模效應。高校管理層對償還責任存在模糊性，“債多不愁”現象普遍存在。
（二）投資風險形成原因
1、盲目投資，缺乏科學合理論證。高校為滿足教育教學評估等需要，在未充分計劃和論證的情況下，盲目投資硬件設施，如教學設備、校舍等，不注重資金使用效益，造成資產的重復購置或閑置，導致極大的資金浪費。
2、校辦企業缺乏真正獨立的運行機制。事企不分是根本原因，一些學校以財務集中的名義，將企業財務全部收到學校財務處管理，使校辦企業沒有獨立的人事權和財務權，自主經營能力很差，企業難以發展。
（三）財務管理風險形成原因
1、預算編制不完善，資金安排不合理。隨著高等教育改革的深入，資金需求與財政撥款之間的缺口日漸加大，高校自籌資金的壓力也隨之增大，高校在籌集資金、調度資金及合理利用資金等方面面臨許多復雜的問題。
2、內部控制制度設計不嚴密不完善，導致財產流失。會計基礎工作薄弱，監督制度不到位，權力使用失控，產生腐敗違紀行為。因缺乏相應的制度約束，產生賬外資產的現象，造成學校財產的流失。
（四）管理人員素質風險形成原因
發展中的高校由于歷史、規模、體制等原因，形成高校財務人員素質普遍較低，管理觀念比較滯后，缺乏活力與創造力，制約了高校整體管理水平的提高，財務運行機制也不能應對學校建設資金需求，必然引發財務危機。
三、高校財務風險防范措施
（一）控制舉債規模，降低債務風險
1、科學合理的確定貸款規模。在貸款規模上，應對貸款項目及運行能力進行認真的分析論證，充分考慮還本付息的能力，對收支和可用于還本付息的資金進行認真的測算，并將貸款的風險控制在預警線以內。
2、合理安排債務資金結構。當前高校債務資金比重地過高，優化高校資本結構就勢在必行。
3、提高貸款資金管理水平。高校必須加強貸款資金的管理，形成一套“嚴格審批、專款專用、封閉運行、跟蹤監督、考核效益”的貸款資金使用機制。
（二）降低高校投資風險的措施
1、完善投資分析評價。運用預算、定額、定員、可行性分析、預測等科學方法，建立完善財務分析評價體系，將客觀的會計數據轉化為決策支持信息，提高會計數據的使用價值。
2、完善風險評估。高校內審人員須對校辦企業等風險評估進行審查評價，可采取貼現現金流量等技術。
（三）加強高校財務管理措施
1、完善財經工作領導體制。高校可專門設立校財經工作領導小組，以校領導為核心，總會計師或主管副校長、財務處長、二級單位財務負責人和基層單位財務人員等幾個層次組成，組成一個職責明確、相互制約、各司其職、運行有序、共同實現學校財務管理目標群體。
2、強化預算約束管理。從制度上保證預算從編制、執行到調整的科學規范。財經領導小組應對各項開支進行審核，保障其開支的合理合法。對成本項目應加強考核管理，堅決反對鋪張浪費，努力降低辦學成本。
3、加強高校審計監督，不斷完善內部控制。一方面高校內部為增加財務管理的透明度，實施民主理財和全員管理，有必要建立正常的財務報告制度。另一方面監查、審計部門要定期進行檢查，督促用款單位按借款用途使用資金，按期還本付息，并考核資金的使用效果。
（四）提高財會人員素質，保證財務會計信息質量
轉變工作思路，財務工作不能老停留在記賬、算賬、報賬等傳統管理模式上，要向全面參與學校管理決策轉移，樹立效益、市場觀念，從事后算賬向事前預測、事中控制、及時分析方面轉移，要發揮財務工作滲透力強的特點，主動參與到學校管理活動中來。
四、小結
面對目前高校因擴招等原因產生的嚴重財務風險，一方面要爭取國家對高校的財政投入，并進一步拓寬經費籌措渠道。另一方面內部要下大力氣解決學費欠費問題，嚴格控制開支，節約辦學，切實防范好各種財務風險，最大力度發揮學校資金的使用效益，使學校資金步入良性循環，促進高校持續、穩定、健康發展。
參考文獻：
篇10
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)04-0169-02
隨著市場經濟的深入和知識經濟的到來,企業將會面臨更多的財務風險:(1)由于經濟活動的網絡化、虛擬化,信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快,倘若企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時,或者企業當局不能及時有效地選擇利用內部和外部信息,會加大企業的決策風險;(2)由于知識積累和革新的速度加快,倘若企業及其員工不能及時作出反應那就不能適應環境的發展變化,會進一步加大企業的風險;(3)在追求高收益驅動下,企業將大量資金投放在新建項目上,使投資風險進一步加大。隨著我省煤炭資源的逐步減少,井下地質條件的不斷惡化,煤炭產量和煤質已經不斷下降,企業成本在不斷提高,對外投資不斷增加,企業財務風險也不斷加大。因此,如何有效地評價企業財務風險并采取積極措施進行防范和抵御,使企業更好地追求創新與發展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。建立財務安全預警系統,及早診斷出危機信號,并采取相應措施,及時有效地防范和化解財務危機,就成為煤炭企業財務管理工作的重要內容。
1 財務風險的有關概念
1.1 財務風險的概念
一般來說,風險就是指在一定的條件下和一定的時期可能發生的各種結果的變動程度。狹義上講財務風險是指因借款而增加的風險,是籌資帶來的風險,因此也叫籌資風險。廣義上講財務風險是指企業在各種財務活動中,因種種難以預料或無法控制的因素給財務狀況造成的不確定性而使財務蒙受損失的可能性,具體包括:籌資風險、投資風險、資金收回風險、資產貶值(或跌價)風險、收益分配風險等。本文所指廣義概念。
1.2 財務風險的特征
財務風險具有以下特征:(1)客觀性。(2)不確定性。(3)與負債經營相關。(4)與投資相關。(5) 與投資者相關。(6)與經營者的個人偏好相關。(7) 與國家的宏觀經濟政策變動相關。(8)與匯率變動有關。
1.3 財務風險產生的原因
企業的經營運作,其最終成果體現在公司財務上,因此企業的經營風險最終也體現和歸結于企業的財務風險。財務風險表現為企業財務狀況和財務成果蒙受損失的可能性。客觀上由于企業經營環境的不確定性與復雜性。例如國家宏觀經濟政策的調整而引起的生產成本的上升,導致利潤減少而發生財務風險。主觀上由于人們認識的滯后性以及企業經營者的決策失誤。因為信息不對稱,企業經營者會作出導致投資項目失誤的決策而引發財務風險。企業財務風險的主客觀存在性,使的它無時不在,無處不有,和企業的日常生產經營息息相關。
1.4 風險管理的目標及意義
我們研究財務風險,目的是控制財務風險,減少財務損失,提高單位的經濟和社會效益,同時我們也必須認識到,由于財務風險的客觀存在性對于財務風險防范的意義有兩方面:一方面企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,財務風險導致企業財務機制不穩定并可能帶來財務損失,因此必須對財務風險加以控制;另一方面企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,完全消除財務風險是不現實的,因此,企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險,而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。
2 建立企業財務風險評價指標體系
財務的狀況好壞主要反應在財務指標上,企業可以建立財務危機的識別指標體系、財務危機預警指標體系和財務安全檢測指標體系等來分析評價企業的財務風險,以便采取針對性的防范措施。
2.1 企業財務危機的識別指標體系
(1)資產變現能力指標。企業資產變現能力主要通過流動比率和速動比率來反映。(2)負債狀況指標。一般可用資產負債率和已獲利息倍數來衡量。(3)資產使用狀況指標。資產使用狀況可主要考核存貨周轉率。(4)盈利能力指標。反映企業盈利能力的常見指標是總資產報酬率。
企業財務狀況的好壞就決定了企業破產風險的大小。通過以上幾類財務指標的計算,能夠反映出目前企業的財務狀況的好壞,企業破產風險的大小。
2.2 企業財務危機預警指標體系
預防與避免企業財務危機可以從以下幾方面建立預警指標體系。(1)盈利能力指標。反映盈利能力的常用指標有凈資產收益率、銷售利潤率、成本費用利潤率等。(2)穩定性指標。主要有流動比率、速動比率、現金比率、負債權益比率等。(3)活力性指標。包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率。
2.3 企業財務安全運營監測指標體系
由于企業的現金能反映市場因素變化及企業財務環境的變化,企業財務不同階段的財務報表,特別是現金流量表,隨時揭示出企業現金運轉的狀況。因此,企業在其經營期內是否面臨著生存風險可以通過比較一定時期的現金流入和現金流出而直接觀測和度量。在企業內部,應以企業的現金流量為基礎建立財務風險的監測系統。具體企業可建立如下指標,以對其財務運轉是否處于安全狀態進行監測:現金流量指數、營業現金流量指數和營業現金流量納稅保障率
通過分析企業一段時間內的以上指標體系,我們可以大致判斷出企業的財務風險情況,并根據風險產生的原因尋求防范和化解的途徑。
3 企業財務風險的防范和化解
有效地防范和化解企業財務風險,企業必須立足市場,強化以財務為中心的企業管理,不斷提高會計人員素質和防范風險的意識,嚴格落實內控制度,控制成本費用,提高企業經濟效益,根據企業真實、完整的會計信息,制定出適合本企業情況的財務風險防范措施,把企業的財務風險降到最低限度。從我國國情出發,結合煤炭企業的實際情況,防范企業財務風險主要采取以下措施:
(1)時刻關注著國家宏觀政策的變化對企業經營可能帶來的財務風險。負債經營的企業一方面要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化,對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應;另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化,使企業采購成本和市場投入增大,而引起企業成本費用和資金需求增加使財務成本上升而出現經營虧損。此外,在基建技改方面,也要關注因銀行緊縮銀根,使項目缺乏資金而延緩工期,影響企業預期利潤的實現。這些政策因素的出現,企業經營者如不及時調整經營策略和投資方向,必將導致企業步入財務危機。
(2)避免盲目舉債擴張。國家鼓勵企業發展多元產業,這無疑是企業尋求新的經濟增長點,消化安置企業富余人員的有效途徑。雖然說,適度舉債可以發揮財務杠桿作用,但是過度負債將使企業背上沉重的包袱。那么企業應該在什么樣的負債水平下才可以舉債擴張呢?從經濟理論上講,企業資產負債率一般應以50%為界。但是,由于我國企業負債水平受經濟周期、行業特點和市場競爭等多方面影響,要使企業資產負債總水平低于50%,事實上很難做到。所以,從我國企業的現狀出發,企業舉債擴張以后總體資產負債水平以不超過70%為宜。只要企業經營者牢牢把握住這個負債比率,就能從總體上防范企業財務風險。
(3)提高投資回報水平和加速投資本金回收速度。企業為了發展壯大,在負債總水平允許的前提下,投資新的經營項目,這是必不可少的。但是,企業在進行新項目投資的時候,首先應該把握準確的市場定位和科學的項目論證,切忌主觀臆斷甚至趕時髦;其次是確保新項目產生的資產利潤率高于該項目負債利息率,使企業不因新項目的經營而降低原有項目的利潤水平;再就是新項目的投資本金一定要在預期內(甚至提前)收回。唯有如此,企業才不會因新項目的投入而增加負債,產生不良資產。
(4)有效調整企業的資產結構和負債結構,提高資產變現能力。要使舉債經營的企業能夠按期還本,企業就必須使企業的流動資產與流動負債的比率不低于2∶1.因為流動資產是一年內或一個經營周期內能夠變現的資產,流動負債是一年內或一個經營周期內到期應該歸還的債務。這兩項相比較,流動比率的數值越大,資產的流動性越強。此外,企業還要把速動資產(流動資產中扣除存貨和待攤費用之后的資產)與流動負債的比率調整到不低于1∶1的安全區域內,企業流動資產的變現能力就會增強。由此可見,合理的資產流動比率和速動比率是舉債經營的企業按期還本、降低舉債風險的必控指標。因此,企業應隨時加強對必控指標的分析,適時調整企業營銷策略,合理處置不良資產,有效控制存貸結構,加速企業變現能力。
(5)提高資金運行速度,確保企業資金安全。公司除了控制資金投量,減少資金占用外,還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度,使其盡快轉化為貨幣資產,提高資金使用率,減少甚至杜絕壞賬損失。煤炭企業可以推廣并擴大物資超市供貨模式,減少材料庫存量,加快應收帳款的回收速度和金額。
(6)謹慎提供資產或信譽擔保,減少和消除不必要的企業損失和財務風險。企業在向有隸屬關系、有投資關系或業務關聯單位提供資產或信譽擔保時,一定要謹慎行事,對被擔保的企業或項目進行全面了解并做到胸中有數,且在符合國家政策規定的前提下,方可結合本企業的情況適度提供一定期限內的擔保。這是因為,這些企業是在自身不具備到期償還債務本息能力的情況下,才向外尋求擔保。這些企業一旦經營不善或者不能到期償還債務本息時,擔保人必須承擔連帶責任,負責償還被擔保人的債務本息,給擔保企業帶來不應有的損失而增加財務風險。
(7)不斷強化全員風險意識,特別是決策層和會計人員的財務風險意識。煤炭企業要加強員工的安全風險意識教育,通過會議、壁報欄、網絡、大屏幕等形式廣泛宣傳,并提煉出 “生產安全、資金資產安全、隊伍安全、生活安全”等方面的安全理念,分別設立風險抵押金。
(8)進一步加強企業內部會計控制管理,強化各項制度的貫徹執行,注重考核與監督,加強對人員的管理,特別是對會計人員的管理。推行會計委派制,實行會計人員崗位輪換制,明確各個崗位的具體職責,加強對銀行印鑒、支票、匯票的管理,銀行印鑒由兩人分別保管,確保嚴格執行“不相容職務相分離”原則。鑒于煤炭銷售過程中,多以銀行承兌匯票的形式收款,對開票收到的銀行承兌匯票要求銀行不分大小逐筆予以查詢,以減少假票、套票的風險,對現金出納核對每日庫存限額,嚴格按照《庫存現金管理規定》辦理現金收付,能有效地減少風險,節約成本,提高效益。
參考文獻
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[2]張延波主編.高級財務管理[M].北京:中國廣播電視大學出版社.
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高職院校;管理難度;財務風險
一、在高職院校不斷發展中，財務風險內部控制的重要位置
有效的內部控制在應對高職院校的發展中具有重要的位置，是高職院校財務高校管理的重要保證，財務風險控制的最終目的無非是防范和有效控制財務的風險，遏制住財務風險的發生，使風險的概率降到最低，最終提高高職院校的經營效益。而高職院校的財務內部控制主要是讓會計的賬上信息更加真實可靠，讓資金的流動更趨合理，保證資金的安全流通等。完善的內部控制是保證財務風險不會發生的基礎，不完善的內部控制很有可能導致財務風險的發生。
二、高職院校的財務風險控制的相關概念
高職院校財務風險管控的概念就是在面對各項財務的過程中，也可以說成資金的活動中，由于事先難以預料，導致在資金上出現事與愿違，資金的實際收益與目標收益存在著巨大的偏差，最終會導致利益的受損甚至出現危機的可能。目前高職院校財務風險控制現狀主要包括四方面，第一是管理理念方面的問題，目前高職院校財政拔款嚴重不足，經費被用來滿足日常運轉的需求，占用了其他教學資源的經費，經費的開支非常的緊缺，這主要歸因于長期存在著重視核算輕管理，從高職院校分管財務的領導到管理財務的普通基層，在經費的籌措過程中缺乏嚴重的理財意識，其理財的積極性嚴重的不足，專門管理資金的財務部門對于科學理財就等于是空白，在沒有深入地高職院校的財務進行科學的評估與分析時，對財務管控缺乏科學時段，而盲目對財務進行運作，這都是管理理念方面的主要的問題。第二預算管理方面，存在著預算執行和預算監督不嚴格、預算的考核和獎懲措施落實不到位，機構設置和人員配備的不合理，最終導致預算運行效果成為盲點，監督不利。第三績效評價方面，高職院校財務風險控制普遍存在著缺乏績效觀念及輕視成本核算的問題，主要原因是科學的財務績效評價體系不完善，內部財務績效管理不能加強落實。
三、高職院校的發展帶來普遍的財務內部控制問題
凡是都有雙面性，從高職院校的發展來看，由于近年來國家經濟的迅速發展，在優異的國家政策帶動下，高職院校的規模越來越大，財務的運作越來越復雜，也帶來了普遍的財務內務控制問題。財務內部的控制是有效防范風險的重要保證，盡管如此人們對于財務的控制依然沒有足夠的認識，發揮財務內部控制的作用，必須提高人們對財務內部控制的認識。目前財務內部控制的不完善主要表現在以下幾個方面。
1．財務風險的內部控制沒有針對性且不合理。
財務風險的內部控制必須具有針對性，必須保證財務風險的內部控制制度合理，同時較為完善的內部控制應該有會計監督制度、內部的互相牽制制度及內部稽查制度，這幾項內容是保證財務風險概率減小的必然手段，也是建立起完善的財務管理制度的必然要求，目前高職院校財務風險的內部控制不合理性已經成為有效管理財務的主要整治方向。
2．財務風險的內部控制范圍不全面。
相對于預算外資金的財務風險內部控制，高職院校更加注重財政資金撥款的內部控制，同時高職院校還存在著極大的內部控制局限性，包括將二級單位的財務及院校的內部結算摒除在內部控制之外。
3．財務經費在運作中不透明，內部控制的執行也不夠嚴謹。
高職院校的財務經費存在著明顯的不透明，主要歸其原因于內部控制的不嚴格，這也是導致領導決策的隨意化的主要原因，盡管每年院校都編制財務預算支出計劃，但是計劃執行得不夠嚴格，因此必須加大財務經費在運作中的透明性及嚴格性。
四、健全高職院校財務風險內部控制制度的措施
1．積極營造財務風險的內部環境。
沒有良好的財務風險內部控制環境，就無從談起對財務的有效控制。高職院校的管理層必須認識到財務內部控制的重要性，同時對于財務管理人員積極宣傳財務內部控制的重要性，要在認識上提高對財務內部控制制度理解程度。一個好的內部環境是財務內部合理控制的基礎，只有積極地進行營造，才能讓風險遠離財務。
2．建立安全高效的財務會計系統。
財務的流程要清晰、科學、具體，因此要從會計業務流程做起，著力構建科學的規范程序，最終實現財務風險控制。建立安全高效的財務會計系統，還要保證財務操作規程的合理性，嚴格財務審批制度。
3．加強預算控制、審計力度。
沒有良好的預算控制，就會讓資金處于無規則運行狀態，同時審計力度不強，就造成工作人員的不認真，最終導致財務風險控制的疏漏。內部審計制度是執行內部控制的重要手段，高職院校可以通過選取內部人員成立審計委員會，加強對財務內部控制的審計力度，使內部制度在審計中不斷得到完善，在審計中主要從三個方向入手，首先應該是預算執行審計;其次是決算的審計;再次是資產審計;然后是資金執行中的債務審計，最后是凈資產審計。
作者：朱淑華 單位：江西環境工程職業學院
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現代風險管理論認為，風險分析是風險管理過程的首要步驟，它是實施風險方法與控制的前提條件。對風險進行分析一般包括風險辨識、風險估計和風險評價等相輔相成的三個階段。風險分析是一門理論性和實用性都很強的邊緣學科，它廣泛地利用各種定性和定量方法對風險進行辨識、估計和評價。分析眾多論及風險分析方法的研究文獻，對其常用的方法包括：
1.風險辨識方法（Risk Identification）。風險辨識是指從系統的觀點出發，對研究對象所面臨的、以及潛在的（關鍵）風險因素加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。風險辨識常用的方法包括：專家調查法（是大系統風險辨識的主要方法，按照專家調查形式的不同，它又可分為專家個人判斷法、頭腦風暴法和德爾菲法等十余種，）；故障樹分析法（FTA法）；情景分析法（Scenario Analysis）；篩選――監測――診斷方法。
2.風險估計和評價方法（Risk Measurement and Assessment）。風險估計和評價是指應用各種管理科學技術，采用定性與定量相結合的方式，最終定量地估計風險大小，找出主要的風險源（因素），并評價風險的可能影響，以便以此為依據，對風險采取相應的對策。常用的方法包括：調查和專家打分法、概率方法、數理統計方法、生存風險度量法、蒙特卡羅模擬法（Monte Carlo Simulation）、效用函數法。
（二）企業財務風險分析方法
依據風險分析的一般過程，企業財務風險分析的工作流程是：首先對企業財務風險引致因素進行綜合識別，然后在特定分析方法基礎上擬定出一個基本風險標準，并以此來估計和評價企業的財務風險。在大量的企業財務風險研究成果中，研究人員充分利用各種經濟、統計、會計和數學工具，在理論和實踐兩方面結合探討的基礎上，總結出了各種形式的財務風險分析方法，概括起來主要可分為兩大類：財務風險主觀分析方法和財務風險客觀分析方法。前者主要依賴于企業主觀因素，而后者主要依賴于企業客觀因素。根據企業財務風險分析方法的產生時期和細致程度及成熟程度的不同，兩類財務風險分析方法又可分別區分為傳統分析方法和現代分析方法。主觀分析法包括：資產負債表透視法、經理直接觀察法、事件推測法、企業股市跟蹤法和“A記分”法（前三種屬于傳統主觀分析法，后一種屬于現代主觀分析法）；客觀分析法包括：財務比率分析法、杜邦分析體系、沃爾評分法、“Z記分”法（前一種屬于傳統客觀分析法，后三種屬于現代客觀分析法）。
二、企業財務預警研究背景與現狀
預警（Early－Warning）一詞源于軍事。它是指通過預警飛機、預警雷達、預警衛星等工具來提前發現、分析和判斷敵人的進攻信號，并把這種進攻信號的威脅程度報告給指揮部門，以提前采取應對措施。
軍事預警在社會政治、宏觀管理與環境保護、經濟各個領域得到了廣泛的應用。在經濟領域，與經驗就包含宏觀經濟預警和微觀經濟預警兩個層面，后者主要指企業預警。
（一）國外研究
國外非常重視企業危機管理和風險管理的研究，從20世紀70年代開始，相繼出現了戰略風險管理、基于風險價值的資產評估、對待風險的個體差異等研究。國外的研究內容主要是企業危機發生后如何應對以及擺脫危機的策略問題，至于危機的成因、發展過程則缺少機理性分析，宏觀經濟預警研究和企業危機管理理論的發展推動了企業預警研究。Fitzpatrick首次進行了單個財務比率模型的判定，開創了單量預警方法；Altman創立了多元變量判定模型――Z計分模型。隨著信息流量觀念的建立，Aziz、Emanuel和Laworm在1988年提出用現金流量信息預測財務困境的模型。對這些方法的介紹和具體應用是國內企業預警研究初期的主要特征。國外的企業預警的這能層次如財務預警，而在企業預警原理和構建統一預警體系方面的研究并不多。
（二）國內研究
國內的經濟預警研究起步較晚。從20世紀80年代開始，預警系統的研究與應用經歷了一個從宏觀經濟預警滲透到企業預警、從定性為主到定性與定量相結合、從點預警到狀態預警轉變的過程。
從宏觀經濟領域，預警系統應用最為廣泛和成功。其中宏觀經濟預警和宏觀金融預警是當前的研究熱點，理論體系和方法工具也比較規范和系統。在微觀經濟領域，隨著企業所處環境復雜性和不確定性的增加，危機管理的興起，企業預警系統得到了人們的重視。我國企業大致可按照企業預警原理與總體經營趨勢預警、行業企業預警和職能預警進行歸類，對于職能預警，可再次細分為企業財務風險預警、企業營銷風險預警、企業組織管理風險預警等多個方面。
統計指標作為測定企業經濟活動的指示器，在企業預警分析中有著至關重要的作用。企業預警系統指標處理方法主要有三大類：（1）完成指標的篩選和分類，如時差分析、主成分分析法、判別分析；（2）用于多指標綜合和指標權重的確定，如常規多指標綜合法、層次分析法（AHP）；（3）完成指標的自學習和預測功能，如模式識別、自回歸滑動平均模型、灰色預測和其他的統計學預測方法等。
我國的預警研究要取得進一步的進展，就必須廣泛借鑒其它學科，特別是人工智能、模式識別、人工神經網絡等智能科學和非線性系統學科的研究成果。
三、研究述評與展望
（一）研究述評
企業財務風險是一種微觀經濟風險，是企業經營風險的集中體現，財務風險表現為企業財務狀況和經營成果的不確定性。企業財務風險的客觀性和必然性、主觀性和無意性、復雜性和潛在性等是其固有的特性。在風險分析與預警一般方法研究的基礎上，針對企業財務風險的辨識、度量與預警，國內外學者提出了多種形式的主觀或客觀的風險分析與預警方法。由于財務指標不需要經過主觀判斷加以量化，而且可以從財務報表中分析得到，因此企業財務風險預警研究成果比較豐富，其中“A記分法”和“Z記分法”具有一定的代表性，這兩類方法的分析思路通常被企業管理者或研究人員所借鑒。同時，企業財務風險研究人員大多從改善企業財務管理的角度提出了較多的、單方面的風險防范、控制方法模式與策略，如針對籌資風險的防范策略、針對投資風險的防范策略等。
總的來講，我國已初步形成基本的企業預警理論框架，明確警義、尋找警源、分析警兆和預報警度的邏輯框架已基本能為大家所接受，每一階段也已形成基本的研究方法。然而，仍然存在以下主要不足：（1）企業財務風險的引致因素涉及企業管理決策及其影響環境的各個方面，是一個十分復雜的系統問題，目前尚缺乏對企業財務風險生成機理的系統分析和研究，進而影響了財務風險預警理論與實踐的深層次發展；（2）對企業財務風險辨識、度量、評價、預警等風險分析方法的適用性缺乏系統性的研究。西方企業比較注重風險資料的檔案管理工作，所以可以應用復雜的數理統計方法對企業財務風險進行度量、評估和預警，而我國企業缺乏這方面的風險分析基礎資料，決定了機械套用西方定量分析技術具有較大的局限性；（3）對企業財務風險預警、防范和控制的理論體系的分析缺乏系統性的研究。大都是對西方企業風險管理工具的簡單套用，針對我國企業發展特性的財務風險防范、控制與預警體系的系統分析框架尚未形成；（4）未能將主成分分析、層次分析法、人工神經網絡、自回歸條件異方差、自回歸滑動平均模型、判別分析模型、基于模式識別模型、時差相關分析、灰色預測、馬爾科夫鏈等數理方法和模型深入地應用到對企業財務風險進行預警的領域。
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近年來，國內外學者對內部會計控制與財務風險進行了相關的研究，目前的研究大多集中在內部控制和風險管理方面，從微觀層面上對內部會計控制與財務風險關系的研究還比較少。
（一）內部會計控制的概念與研究現狀 內部會計控制概念最早出現于1934年美國《證券交易法》，在經濟發展過程中隨著經濟體制的不斷改革以及創新，人們對于內部會計控制的認識也在不斷的加深。國外學者R.H.蒙哥馬利將內部會計控制定義為：“指企業建立的控制程序，用于保證會計數據的準確性和可靠性，并保護資產。內部會計控制的目標是：完整性、有效性、正確性、管理和實物安全五個方面”。2001年我國財政部頒布了有關企業內部會計控制相關方面的指導性文件――《內部會計控制規范――基本規范（試行）》，其中對內部會計控制定義為：“通過制定實施內部會計控制相關的控制方法、程序以及措施，來確保企業內部會計控制有關的規章制度以及法律法規能夠積極貫徹有效執行，最終提高企業會計信息質量，保證企業相關資產的安全、完整與規范”。
隨著經濟不斷向前發展，內部控制也一直受到我國實務界和學術界的關注，2010年《企業內部控制規范指引》在上市公司的正式實施又為內部控制研究引發了新的熱潮。閻達五、楊有紅（2001）提出企業內部會計控制是內部控制的核心與靈魂，其研究表明在企業內部控制發展過程中一方面要確保會計信息的真實完整，另一方面要對企業資產的安全性得以保證，這兩個方面是內部控制不斷向前發展的主線與關鍵。許家林（2002）認為要強化企業內部會計控制需做好以下兩方面工作：首先企業內部的管理部門以及全體員工要積極樹立加強內部會計控制的相關意識，在實施過程中做到相互理解與配合。其次，為了更加全面地提高會計信息質量的監督能力，要制定與完善企業內部會計控制的相關規章制度。朱、陳信元（2006）認為會計不但是一個具有反映職能和經濟后果的信息系統，而且是一個具有控制作用的管理系統，良好的內部會計控制能夠確保公司數據的安全性與可靠性，內部會計控制有助于降低公司可量化及不可量化的風險。
（二）財務風險概念的界定與研究現狀 財務風險概念的界定有廣義和狹義之分：從廣義的角度來講財務風險是由于企業存在內外部一些無法控制的因素而導致企業實際財務收益和預期財務收益出現偏差，最終造成損失的可能性，它存在于企業各項經營活動之中，貫穿企業籌資、投資和生產經營的全過程；從狹義的角度來說，企業財務風險是由于企業舉債而給企業的財務成果帶來的不確定性。筆者認為廣義的財務風險更加科學、合理、全面反映了企業的財務風險以及市場經濟條件下財務的整體情況。
財務風險研究起源于19世紀末的西方資本主義國家，是伴隨著西方企業所面臨的理財環境的變化而不斷向前發展的。而我國對風險理論開始研究是從20世紀80年代，主要集中在有關財務風險管理的相關理論層面上，與西方發達資本主義國家相比還沒有建立完整的風險管理研究體系。目前，雖然受到廣大研究學者的關注，但由于起步較晚，研究時間相對較為短暫，與其他學科相比還只是處于研究的初始階段。劉思錄、湯谷良（1989）在其研究中第一次對財務風險進行了定義，從財務風險的相關特征出發第一次對財務風險管理的相關步驟與方法進行了詳細的論述，為財務風險在我國的研究拉開了序幕。侯紅兵（1995）認為要較好地對財務風險進行預防與抵制，企業不僅要樹立全面、先進的財務風險理念，還要通過建立健全財務風險機制與預警系統來進行外部監督與約束。我國學者許玉紅從完善公司架構的角度說明了要有效的對企業財務風險進行預防，關鍵要建立完善的企業內部財務風險控制組織體系，在組織體系方面加強對財務風險的管理；其次是要建立健全有關內部會計控制的相關法律制度，最終完善企業財務風險管理。
三、內部會計控制與財務風險相關性：會計基本要素視角
企業內部會計控制可從會計基本要素入手，控制和完善會計要素的內容和結構，從而保障企業資金安全和降低財務風險。從企業會計要素的結構上來說，企業資金運動靜態和動態兩個方面具有緊密相關性：企業在一定時期內六種基本會計要素的變化都可能會引起企業實際狀況與預期情況的偏差，即可以用來說明企業是否存在財務風險以及其風險大小。具體來講，一方面企業的資金來源主要是所有者權益以及形成企業負債的投資者的投入，這兩個方面構成企業的資本結構，存在緊密的聯動關系，任何一方的變化都會對企業資本結構造成一定的影響。同時從另一個方面來講，企業利潤的形成不僅是企業在生產經營過程中通過良好的管理與產品等獲取的相關收入與消耗的成本費用的差額，企業收入與費用的不定期變化也能給企業的利潤帶來改變。由此可以發現，企業基本要素之間存在緊密的聯動傳導關系。以企業基本要素及其比例關系為構成要素的企業財務風險表征體系圖如圖1。會計基本要素結構的不確定性以及基本內容的變化都可能引起企業的財務風險，具體來說即是可能導致企業預期目標與實際經營管理情況發生背離。
（一）資產與其結構 資產是企業從事生產經營活動的物質基礎，其增減變動會導致企業收益的不確定性加強；企業資產結構主要由流動資產和非流動資產構成，兩類資產在資產結構中都有一個相對合理的比例。但由于企業所處行業性質的不同以及企業的經營管理狀況不同等原因，其合理比例的范圍也會存在不同之處。合理的資產結構能夠為企業的經營管理錦上添花，相反不合理的資產結構則會對企業的經營管理效益造成負面的影響，更是為企業財務風險的發生埋下隱患。
（二）負債與其結構 負債代表著企業償債責任和債權人對資產的求索權，負債的增加必將加大企業的償債風險；流動負債與非流動負債的比例就構成了企業的負債結構，不合理的債務結構同樣會增加企業的償債風險。
（三）權益與其結構 所有者權益是償債的基礎，其增減變動會對企業償債能力造成影響。從權益結構來看，根據不同主體所持有不同股份的數量可以將其劃分為國家股、集體股以及公眾股等。合理的權益結構構成會對企業的生產經營管理以及管理效率等造成良好的影響，反之則會對企業的生產經營管理效益造成不良影響，企業財務風險發生的可能性就會隨之增加。
（四）收入與其結構 企業要想在生產經營過程中獲得持續有效經營，其首要前提就是要獲取一定的收入。收入的增減變動將最直接對企業的發展能力造成影響。企業的收入結構能夠較為靈敏的對企業的生產經營活動以及資本經營活動作出反映，其主要作用是通過對這兩類經營活動所創造效益進行及時反映，對企業的財務風險產生一定的預警功能，以便企業對財務風險作出控制與處理。
（五）費用與其結構 費用表現為企業一定期間現金的流出，其增加的不確定性會對企業收益穩定性造成影響。企業的費用結構是由生產成本以及期間費用兩者的比例關系來確定，由于在實際生產管理活動中兩者的比例關系存在一定的變動性，這種變動的不確定性則可以反映出企業在一定期間的經營管理效率。
（六）利潤與其結構 利潤主要是對企業一定期間的經營成果進行衡量，由于種種原因其結果具有一定的不確定性，這就直接表現為企業的財務風險。其結構構成主要包括分配結構與形成結構。前者表明企業的利益相關者對企業利潤的占有以及控制狀況，后者則反映了企業在經營管理過程中獲取利益的能力以及渠道。這兩個方面不僅表明了企業不斷向前發展的約束力以及持續經營的動力與方法，同時從長遠來看，兩者的發展狀況將會對企業的財務風險以及經營管理能力造成一定的影響。
四、結論
通過分析可知，會計基本要素及其結構與企業的財務風險存在聯動關系，而會計基本要素是企業內部會計控制基本要素的重要組成部分，從而造成企業內部會計控制與其財務風險的聯動關系，即良好的企業內部會計控制系統可以通過控制和完善會計基本要素的內容和結構來對企業的財務風險進行防范和降低。為了及時發現企業財務風險的生成途徑和過程，更好地發揮內部會計控制的作用，合理有效地對企業會計要素以及結構變動因素進行分析，最大化規避風險，筆者提出以下建議：
（一）完善企業風險管理體系 包括風險管理部門構建、風險管理文化的建設以及風險管理與內部控制的結合。
（1）企業風險管理部門構建與完善。陳漢文研究發現，我國上市公司內部控制主要停留在理論方面的總結與完善，整體上還相對較為薄弱，而其中最為薄弱的環節則是有關風險評估的研究，在1671家樣本公司中只有146家公司設置了風險管理部門。這說明我國企業的風險評估與風險防范意識還遠遠不夠，建立專門的風險管理部門可以及時收集信息、察覺企業的潛在風險。
（2）企業風險管理文化建設。文化是一個企業的靈魂，在企業管理過程中為了更好的培養員工責任感以及風險意識，有必要在企業進行文化建設的同時將風險管理文化的建設也融入其中。《風險管理指引》明確指出：企業建立比較系統、高效以及規范的風險管理機制，一方面要在企業加大對員工風險管理意識的培養和塑造，使員工能夠樹立正確的風險管理理念，對風險管理充滿熱情與信心。另一方面，要將員工的這種意識在企業中進行弘揚與深化，也即建立風險管理相關的企業文化，更好地將風險管理的意識轉化為更為有效的自覺行動。
（3）風險管理與內部控制的結合。對此，企業要認識到進行風險管理的過程也是內部控制實施的過程，兩者在內容上存在很多交叉部分，企業在明確風險管理部職責的同時也要配合審計部門的相關工作。審計部門履行自身職責來對風險管理實施監督與評價，并將其意見向風險管理部門進行反饋，形成兩個部門的良好互動。因此隨著風險管理相關部門控制體系的日益完善，兩個部門的相互配合更加有利于企業不斷向前發展。
（二）完善信息與溝通 《規范》明確要求，為了更加有效地進行信息溝通以及相關信息的收集等工作，同時確保通過信息的及時溝通來達到內部控制環節能夠有效運行的效果，企業內部應當建立行之有效的信息溝通制度，同時對內部控制的相關信息收集以及處理工作作出明確的說明與規定。一旦出現問題，及時有效的解決才是促進企業經營管理水平不斷提高的關鍵。鑒于此，為了更好地處理內部會計控制與財務風險的相關問題，信息與溝通的加強和完善至關重要。（1）信息的收集。不僅要對相關信息進行全面有效的廣泛開展，還要從內部信息、外部信息甚至歷史數據、未來數據等來對與企業經營管理以及風險管理相關信息進行收集與處理。此外，還要處理內部控制執行過程中出現的相關問題等。充足的信息能夠使企業更好地分析自身的優勢和不足，達到日益完善的目的。（2）加強信息化建設。隨著市場經濟的飛速發展，信息化環境給人們帶來了諸多的便利。在內部會計控制過程中應該注意對信息的集中管理，實現信息資源的標準化，使信息系統的建設與公司戰略目標保持一致；此外，管理層通過信息系統對投資、資金預算、人力資源等信息集中掌控，在一定程度上有利于分散風險。
（三）檢驗內部控制有效性 在企業內部監督過程中占據重要作用的主要是有關內部控制的有效性評價。我國《基本規范》中明確要求：企業在內部監督過程中要根據監督管理的情況，對內部控制的有效性進行客觀的定期自我評價，并同時出具內部控制自我評價報告。一項措施的實施都是為了可以達到期望的效果，內部控制也不例外。在企業耗費了大量的人力、物力和財力實施內部控制措施后，是否得到了有效性的發揮，可以從以下兩個方面進行判斷：（1）內部控制設計的有效性設計。要想對企業內部控制設計的有效性進行判斷，一方面要熟知內部控制實施的步驟與程序，并合理對其進行評價，合理規范內部控制程序與步驟是企業內部控制得以有效實施的基本前提。另一方面，在對其有效性設計進行判斷的過程中，合理規范對其進行現場檢驗本身就是對其評價的過程。（2）內部控制執行的有效性。企業可以對其內部控制的執行狀況進行定期和不定期的檢驗；可以通過收集資料、查閱文件確認其權限合理性，對關鍵人員的權利和責任進行確認；還可以在評價過程中對關鍵崗位的人員變動頻率以及正常工作過程中的反映率等指標進行思考。通過對企業內部控制制度執行的有效性進行評價以及考核之后，最重要的是根據結果來對相關問題提出有效的解決方案，以期內部控制制度在企業中能夠較好的落實與發展，最終為企業更好的進行經營管理發揮最大的功效。
參考文獻：
［1］丁友剛、胡興國：《內部控制、風險控制與風險管理――基于組織目標的概念解說與思想演進》，《會計研究》2007年第12期。
