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篇1
概念股指數(shù)：
公司主營語音核心技術(shù)及其相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司8月公告將募集21.5億元，投建智慧課堂和訊飛超腦。戶籍課堂和在線教學(xué)云平臺是此次定增投建的重點(diǎn)項(xiàng)目，主要研發(fā)課堂教學(xué)軟件，互動(dòng)教學(xué)工具，教學(xué)質(zhì)量測評與分析工具，資源平臺等系列產(chǎn)品。以公司開放式教育云為中心，構(gòu)建“互聯(lián)網(wǎng)+”和智能化信息生態(tài)環(huán)境下的智慧課堂，實(shí)現(xiàn)教學(xué)大數(shù)據(jù)匯聚，使智能化教學(xué)應(yīng)用和各類優(yōu)質(zhì)資源直達(dá)課堂提升教師教學(xué)效率，提高教學(xué)水平。公司9月9日晚公告稱擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，以4.96億元收購樂知行100%的股權(quán)，樂知行是教育信息化綜合解決方案及服務(wù)提供商，此次并購將進(jìn)一步豐富公司教育類產(chǎn)品線。 皖新傳媒（601801.SH）
概念股指數(shù)：
公司是安徽省規(guī)模最大的文化企業(yè)，是我國中部地區(qū)最大的出版物發(fā)行企業(yè)。公司在教育領(lǐng)域布局清晰，線上線下結(jié)合，線下方面，公司擁有2000多名教育服務(wù)專員，覆蓋1.8萬所學(xué)校，750萬學(xué)生，渠道優(yōu)勢明顯；線上方面，公司與滬江網(wǎng)深度合作，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)教育生態(tài)圈。公司攜手新東方研發(fā)出國內(nèi)第一個(gè)VR數(shù)字教育內(nèi)容“美麗的科學(xué)”系列，在三星VR平臺點(diǎn)擊量排名榜穩(wěn)居前列，與滬江網(wǎng)開展深度合作，“深質(zhì)+平臺，內(nèi)容+渠道”布局互聯(lián)網(wǎng)在線教育。未來，公司將定增打造“智能學(xué)習(xí)全媒體平臺”和“智慧書城運(yùn)營平臺”，加速推進(jìn)文化消費(fèi)，教育服務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，打開估值空間。 鳳凰傳媒（601928.SH）
概念股指數(shù)：
公司是我國出版發(fā)行行業(yè)的龍頭企業(yè)，主營圖書出版物及音像制品的出版、發(fā)行及文化用品銷售。公司5月8日晚公告稱，將于江蘇省教育廳簽署《智慧教育戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方將圍繞江蘇省智慧教育建設(shè)的總體規(guī)劃與目標(biāo)任務(wù)，共同開展江蘇省智慧教育云計(jì)算服務(wù)平臺的資源建設(shè)。近年來，公司在鞏固擴(kuò)大傳統(tǒng)紙質(zhì)國標(biāo)教材業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時(shí)，圍繞數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)平臺、軟件技術(shù)、數(shù)據(jù)管理等幾個(gè)重點(diǎn)板塊積極布局智慧教育業(yè)務(wù)，包括鳳凰版國際教材數(shù)字化業(yè)務(wù)，職業(yè)教育數(shù)字化業(yè)務(wù)，K12在線教育業(yè)務(wù)，云計(jì)算業(yè)務(wù)和教學(xué)軟件開發(fā)業(yè)務(wù)。 洪濤股份（002325.SZ）
概念股指數(shù)：
公司是國內(nèi)高端裝飾龍頭企業(yè)，主營酒店、劇院會(huì)場、寫字樓、圖書館、醫(yī)藥、體育場館等公共裝飾工程的設(shè)計(jì)及施工。公司自去年轉(zhuǎn)型教育以來，積極儲備教育項(xiàng)目，同時(shí)進(jìn)行了關(guān)鍵性的人才與業(yè)務(wù)布局，對部分教育項(xiàng)目進(jìn)行了前期投入，目前公司12億可轉(zhuǎn)債募集資金已到位，預(yù)計(jì)未來公司將加大職業(yè)教育投入力度。公司定位通過線上大數(shù)據(jù)，云平臺，線下實(shí)訓(xùn)基地及企業(yè)實(shí)習(xí)方式提品。未來公司將致力于打造包含職業(yè)教育大數(shù)據(jù)云平臺，多類垂直業(yè)務(wù)并舉及基于打通產(chǎn)業(yè)鏈合作業(yè)務(wù)的全球頂尖職業(yè)教育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。 大地傳媒（000719.SZ）
概念股指數(shù)：
公司是大型的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)，主營出版、印刷、物資貿(mào)易類及中小學(xué)教材出版等業(yè)務(wù)。今年來公司旗下各個(gè)出版單位延續(xù)“大教育”出版主線，在做好“K-12”教育出版的主線下，逐步向嬰幼兒教育、職業(yè)教育延伸，并通過“中國教育出版網(wǎng)”開發(fā)網(wǎng)絡(luò)課堂，形成“課堂書本+網(wǎng)絡(luò)課堂”的教育出版新模式。公司旗下大象出版社在做好普通高等教育“十二五”規(guī)劃基礎(chǔ)上，與人民教育出版社、人民音樂出版社等主流教材出版社合作，成為其在河南省的獨(dú)家租型商。大象自主研發(fā)并配套研發(fā)了多個(gè)數(shù)字教育產(chǎn)品。 宏潤建設(shè)（002062.SZ）
概念股指數(shù)：
公司主營市政公用工程，房屋建設(shè)工程，城市軌道交通工程施工和房地產(chǎn)開發(fā)。公司上半年實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)收入357692.85萬元，同比增長1.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤10035.88萬元，同比增長5.43%。其中，建筑施工業(yè)務(wù)收入257274.72 萬元，占營業(yè)收入71.93%；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入94191.63 萬元，占營業(yè)收入26.33%。公司9月6日公告稱，預(yù)計(jì)以資金收購的方式，非公開發(fā)行募集投資12億―20億元投進(jìn)入在線教育領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，教育的剛需屬性和中國教育這個(gè)龐大的市場，決定著在線教育至少在未來一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)太過冷清和動(dòng)蕩，也是資本競相布局的熱電新興領(lǐng)域。 全通教育（300359.SZ）
概念股指數(shù)：
篇2
2016年1月7日，新年開市的第四天，也是第二個(gè)觸發(fā)熔斷機(jī)制的交易日。
前一天，在大洋彼岸的拉斯維加斯拉，一場被科技界視為年度風(fēng)向標(biāo)的美國消費(fèi)電子展CES拉開了序幕。當(dāng)天，VR在展會(huì)上的主角氣息就已十分強(qiáng)烈。據(jù)悉，F(xiàn)acebook、三星、索尼和HTC的消費(fèi)版VR頭盔將首次同臺亮相。7日凌晨，OculusCV1預(yù)訂量已超過300萬臺。
這次，和“VR元年”概念一起被釋放出來的信息還有——“概念股將迎來爆漲”。
科技媒體都已經(jīng)開始為股市搖旗吶喊了，A股對概念的饑渴程度可見一斑。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這并算不上什么新鮮的事：“整體而言，股市或是靠降息，賺央行的錢；或是靠利潤增長，賺公司的錢；還有就是割韭菜，賺散戶的錢。這段時(shí)間一來沒有降息，二來經(jīng)濟(jì)差公司也沒利潤，所以只能用概念了。”
從去年的表現(xiàn)看，對A股而言，VR確實(shí)是一個(gè)“好用”的概念。
Wind指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，去年以來，虛擬現(xiàn)實(shí)指數(shù)累計(jì)漲幅167.71%，去年最后兩個(gè)月交易日累計(jì)漲幅也錄得58.12%。看來，今年VR在A股掀起的風(fēng)浪只會(huì)更猛。
VR不是一般的概念
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股市場上VR概念股有二十幾只，這一數(shù)字還在增長當(dāng)中。焰火工坊CEO婁池在知乎回答中指出，二級市場除了暴風(fēng)和歌爾聲學(xué)，基本和VR毫無關(guān)系。
若不從技術(shù)層面限定，與HTC合作推線下渠道的順網(wǎng)科技也算與VR有直接的關(guān)系。即便如此，VR概念股中與VR真正相關(guān)的公司也不到15%。股民難免會(huì)擔(dān)心，VR會(huì)不會(huì)只是一個(gè)被A股玩弄的空殼？畢竟，這兩年，被A股玩過的概念也不少。那么，VR會(huì)不會(huì)也像3D、4K那樣，炒作價(jià)值用完之后便開始走向衰落呢？
從電科技了解到的情況看，不管是從業(yè)者還是投資人，對于VR產(chǎn)業(yè)的崛起都充滿了信心。靈鏡CEO張書賓表示，與3D、4K這些局部技術(shù)創(chuàng)新帶來的概念不同，VR不僅僅停留在技術(shù)層面，未來，它將給很多行業(yè)、內(nèi)容的體驗(yàn)帶來質(zhì)的提升。
大朋VR創(chuàng)始人兼CEO陳朝陽結(jié)合今年CES上70多家VR企業(yè)參展的盛況，表示這是一個(gè)與3D完全不同的產(chǎn)業(yè)，爆發(fā)只是時(shí)間問題。
某資深投資人士態(tài)度更為堅(jiān)決：“VR肯定要成長起來的，這個(gè)毋庸置疑。”借用婁池的觀點(diǎn)解釋，VR的核心價(jià)值在于5-10年以后的流量分發(fā)權(quán)。
在分析人士看來，“VR概念被炒作既是偶然也是必然，偶然的是炒作的時(shí)點(diǎn)，必然的是需要炒作。”也就是說，VR不是一個(gè)被炒作出來的概念，即便沒有炒作，該發(fā)生的事情遲早也會(huì)發(fā)生。
炒作也是好事
用概念拉動(dòng)二級市場，上市公司無疑是最直接的受益方。說到這里，不得不讓人聯(lián)想到暴風(fēng)科技，憑借VR概念創(chuàng)造了連續(xù)29個(gè)漲停板的神話。
有人批評，魔鏡過于小兒科，暴風(fēng)并沒有掌握VR的核心科技，300億市值背后是資本的巨大泡沫。
但是，必須承認(rèn)，作為與VR關(guān)系最為密切的上市公司，暴風(fēng)的存在，無論是對于創(chuàng)業(yè)者還是投資人，都是一個(gè)積極的信號。而股價(jià)的提升，對于暴風(fēng)戰(zhàn)略的進(jìn)一步推行具有促進(jìn)意義。說白了，沒有錢，概念永遠(yuǎn)只是概念，有了錢，至少還有將“吹過的牛X”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的可能性。
也正是VR概念股的出現(xiàn)，使得VR迅速得到了更為廣泛的認(rèn)知，尤其是在股民中間，這在無形中教育了VR市場和未來消費(fèi)者。
從VR創(chuàng)業(yè)者的角度看，上市公司關(guān)注得越多，得到的投資機(jī)會(huì)也會(huì)大。張書賓認(rèn)為，與2015相比，2016年國內(nèi)VR產(chǎn)業(yè)的投資額會(huì)翻幾倍上升。
據(jù)騰訊游戲統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)29家VR企業(yè)融資總額超10億元人民幣。按照張的預(yù)期，今年還有幾十億人民幣砸向VR，這些錢，又會(huì)給VR行業(yè)帶來什么變化呢？
一級市場時(shí)機(jī)正好內(nèi)容或是新一輪投資熱點(diǎn)
有投資人預(yù)計(jì)，通過并購或者是合作的模式，今年會(huì)有更多的上市公司切入到VR領(lǐng)域。
這一趨勢，已經(jīng)可以在上市公司的相關(guān)動(dòng)向中有所體現(xiàn)。去年年底，樂視、新東方、騰訊、小米、迅雷等“明星”上市公司接二連三地與VR“發(fā)生關(guān)系”，足見這塊被視為“下一代計(jì)算平臺”的大蛋糕是有多么誘人。
七鑫易維聯(lián)合創(chuàng)始人彭凡認(rèn)為，上市公司的加入將推動(dòng)VR產(chǎn)業(yè)鏈的快速整合。
和所有其他領(lǐng)域的投資一樣，上市公司和創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的合作若僅停留在資本層面，很難有足夠的說服力。以高新興的投資為例，蟻視CEO覃政告訴電科技，此次合作是在實(shí)際考察和前景分析的基礎(chǔ)上達(dá)成的，雙方在很多方面都存在契合點(diǎn)，未來會(huì)有很多實(shí)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生，比如在B端拓展虛擬現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。
資本和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系，類似于水草和羊群之間的關(guān)系——后者會(huì)本能地向前者資源豐富的地方遷徙。此前火爆一時(shí)的O2O就是典型的例子。這次，資本的偏愛同樣會(huì)拉攏一批新的創(chuàng)業(yè)者入局。
“競爭加劇，淘汰率也會(huì)增加，業(yè)務(wù)門檻低、不具備核心技術(shù)的企業(yè)會(huì)最先出局。”一位不愿意透露姓名的VR從業(yè)者這樣分析。
根據(jù)電科技從投資領(lǐng)域了解到的情況看，新一輪資本的注入可能給內(nèi)容、底層或細(xì)分技術(shù)、線下渠道等相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司帶來更大的機(jī)會(huì)，VR體驗(yàn)館也是被看好的模式之一。
這與產(chǎn)業(yè)界的觀點(diǎn)不謀而合。
作為VR硬件從業(yè)者，陳朝陽認(rèn)為，過去一年VR領(lǐng)域的投資多集中在硬件，行業(yè)已經(jīng)到了需要內(nèi)容的時(shí)候。
彭凡這樣分析：“大公司不會(huì)在細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)上投入太多資源，這些技術(shù)對于VR整體實(shí)現(xiàn)來說同樣十分重要，比如眼球追蹤、動(dòng)作捕捉、手勢識別等。”七鑫易維就是一家專注于眼球追蹤技術(shù)的創(chuàng)業(yè)公司。
在VR內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域，蘭亭數(shù)字聯(lián)合創(chuàng)始人莊繼順認(rèn)為，找準(zhǔn)自己的定位，從垂直領(lǐng)域切入的初創(chuàng)型公司會(huì)有更大的機(jī)會(huì)。
相反，硬件產(chǎn)品則很少被投資人所提及。也許，大家還在等待，等待巨頭的亮相，來給頭盔這出戲開鑼、清場。
二級市場成熟尚早個(gè)股投資須謹(jǐn)慎行事
“一級市場正處于一個(gè)非常好的投資時(shí)期”，“VR正處于風(fēng)險(xiǎn)較高的VC階段”，專業(yè)人士給出的投資建議多集中于一級市場。與此相較，投資人對于二級市場的投資建議則要保守很多。
“從概念股的炒作，很明顯可以看出A股VR標(biāo)的缺乏，目前幾乎沒有純正的VR上市公司。沒有業(yè)績支撐和確切的銷量預(yù)測，概念是不足以支撐股價(jià)的。”
“VR行業(yè)基本上全是創(chuàng)業(yè)公司，真正進(jìn)入二級市場還需要一定的時(shí)間，現(xiàn)在對二級市場的標(biāo)的不做個(gè)股推薦。”
篇3
今年的政府工作報(bào)告提到“海洋”共十處，在回顧過去五年工作中，充分肯定了深海探測、海洋保護(hù)和開發(fā)、重點(diǎn)海域污染防治、海上維權(quán)與國家海洋權(quán)益維護(hù)等五個(gè)方面工作；在對2018年政府工作的建議中，明確了實(shí)施重點(diǎn)流域和海域綜合治理，嚴(yán)控填海造地，壯大海洋經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)決維護(hù)國家海洋權(quán)益，建設(shè)強(qiáng)大穩(wěn)固的現(xiàn)代邊海空防等五個(gè)年度重點(diǎn)方向。
【項(xiàng)目進(jìn)展】
特發(fā)信息：設(shè)立首個(gè)“光芯片及激光技術(shù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”
東方雨虹：擬投資6億建設(shè)岳陽云溪基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目
上海建工：子公司中標(biāo)33.8億元項(xiàng)目
江南化工：簽2518萬供貨合同
【可轉(zhuǎn)債申購】
3月21日無可轉(zhuǎn)債申購
篇4
在應(yīng)用端，全球目前已有77家電信運(yùn)營商提供了IPv6的商用接入服務(wù)，共有包括谷歌、雅虎、騰訊等在內(nèi)的3000多個(gè)網(wǎng)站提供IPv6商用訪問。根據(jù)谷歌統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，通過IPv6網(wǎng)絡(luò)訪問谷歌的用戶已由2012年年初的0.41%增長到今年8月底的0.86%，而且這一數(shù)字還在持續(xù)增長。
篇5
然而就在上市新貴觥籌交錯(cuò)時(shí)，另一些落魄者卻在心驚膽戰(zhàn)， 從2010年至2012年，同樣是一批中國企業(yè)，在美國資本市場卻演繹了無數(shù)的悲情。
麥考林頭頂中國首家B2C企業(yè)光環(huán)，卻1個(gè)月之內(nèi)從天堂墜入地獄；綠諾科技23天就被獵殺至死；多元印刷連遭質(zhì)疑，拖累多元環(huán)球水務(wù)遭遇集體訴訟；環(huán)球雅思慘被收購；還有樂語中國、盛大網(wǎng)絡(luò)這樣業(yè)績健康的企業(yè)，看看勢頭不對，開始逃離……
赴美上市門檻低
中國公司赴美上市肇始于1992年，到2012年3月為止，共有260余家中國公司在美上市。
縱觀這260余家上市公司，有一批品牌知名度、財(cái)務(wù)狀況、管理水平和創(chuàng)新能力處于中國頂級地位的企業(yè)，并且形成了互聯(lián)網(wǎng)、新能源、民辦教育、旅游酒店等幾個(gè)大的板塊。其中也有一批來自傳統(tǒng)行業(yè)，行業(yè)地位并不靠前的中小市值公司。還有一批拼湊資產(chǎn)、生造概念，為上市而上市的公司。
為什么這些公司要不遠(yuǎn)萬里跑到美國去上市？
最初的原因很簡單，有些公司在國內(nèi)根本上不了市，或者財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)不到國內(nèi)的上市標(biāo)準(zhǔn)，或者公司的境外結(jié)構(gòu)使他們只能在境外上市。
因?yàn)槊绹Y本市場實(shí)行的是注冊制而不是審批制，注冊制形成的有別于中國A股的市場氛圍，上市相對容易，持續(xù)吸引了中國一批創(chuàng)新型公司到美國上市。
而利用反向收購實(shí)現(xiàn)上市的企業(yè)沒有信息披露的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)上市的成功概率較大，成為中國企業(yè)境外上市選擇最多的途徑。所謂的反向收購，也即中國人常說的“買殼上市”，比首次公開募股便宜得多，因此它受到欲赴美上市的中小企業(yè)的歡迎。
這種曲線上市路線的優(yōu)勢還在于能夠避免首次公開發(fā)行時(shí)證券交易所的嚴(yán)格審核。所以自2003年以來，已有200來家中國企業(yè)通過這種方式赴美上市。
反向收購被盯梢
反向收購比在交易所IPO容易得多，但這些公司上市之后暴露的問題也更多，成為“渾水機(jī)構(gòu)”獵殺的最主要目標(biāo)。
中概股遭到質(zhì)疑和盯梢已是早就存在的問題。早在2010年3月，美國證券交易委員會(huì)就曾發(fā)出信號調(diào)查通過反向收購轉(zhuǎn)板上市企業(yè)的財(cái)務(wù)問題和審計(jì)機(jī)構(gòu)，并在此后數(shù)次針對中國概念股提出質(zhì)疑。
2011年是中國公司在美上市迎來了最為慘淡的一年。
2011年6月，美國證監(jiān)會(huì)向投資者提出明確警告，稱通過反向收購上市的公司可能有“欺詐及其他弊病”的傾向，并稱“調(diào)查發(fā)現(xiàn)數(shù)十家中國在美上市公司存在會(huì)計(jì)問題”。
這一被稱之為“中概股造假”的事件，成為中概股集體下跌的導(dǎo)火索。受這一事件影響，部分投資者紛紛拋售中國公司股票，導(dǎo)致美股的中概股遭遇最冷的寒冬。
2011年11月21日，因渾水指責(zé)上海戶外廣告公司分眾傳媒虛增資產(chǎn)，分眾傳媒在紐約證交所交易的股票當(dāng)日暴跌40%。同樣，渾水宣稱展訊通信虛報(bào)財(cái)務(wù)業(yè)績，導(dǎo)致展訊通信股票價(jià)格在6月28日盤中跌幅一度達(dá)到34%。
此外，波士頓律師事務(wù)所香港合伙人保羅表示，美國證券交易委員會(huì)發(fā)出信函，要求中國在美上市公司就公司結(jié)構(gòu)問題做出回應(yīng)，這其中包括盛大和空中網(wǎng)。
國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所一位審計(jì)人員表示，此前中概股被質(zhì)疑最激烈的時(shí)候人心惶惶，摘牌的摘牌，警告的警告，為此很多公司推遲了赴美上市。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，曾有近1/4在美上市的中國企業(yè)，遭到不同程度的財(cái)務(wù)質(zhì)疑，使得整個(gè)中概股板塊陷入了史無前例的危機(jī)。
受此影響，2011年，在美新上市的公司只有可憐的11家，第4季度甚至一家都沒有。大部分中國概念股股價(jià)低迷，被腰斬的個(gè)股比比皆是，還有一大批淪為一兩美元的“垃圾股”。
而在這波中國概念股獵殺季中，似乎已經(jīng)形成了一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，建立空倉――披露財(cái)務(wù)造假數(shù)據(jù)――評級機(jī)構(gòu)調(diào)低評級――律師事務(wù)所――被獵殺公司股價(jià)暴跌――做空者獲利。而像“渾水機(jī)構(gòu)”這樣的做空者就在其中扮演著重要角色。
沒有人會(huì)質(zhì)疑“渾水機(jī)構(gòu)”的政治立場、道德水平，更沒人糾纏“渾水機(jī)構(gòu)”的動(dòng)機(jī)，動(dòng)機(jī)都已經(jīng)寫得很清楚，就是賺錢。
股價(jià)暴跌尋求退市
全球經(jīng)濟(jì)不景氣，加上中國概念股被渾水研究機(jī)構(gòu)的連環(huán)攻擊，導(dǎo)致大部分企業(yè)股價(jià)一落千丈，這也讓低成本退市成為可能，不少企業(yè)開始尋求回購或者退市。
根據(jù)羅仕證券統(tǒng)計(jì)，2011年，美國股票市場上，共發(fā)生22個(gè)有關(guān)中概股的私有化交易。其中，10個(gè)交易已完成，包括環(huán)球雅思、同濟(jì)堂藥業(yè)、BMP太陽石等公司；2個(gè)提案被終結(jié)；10個(gè)交易正在進(jìn)行中。
其中包括盛大互動(dòng)娛樂以23億美元代價(jià)完成私有化，樂語以4.43億美元完成私有化，傅氏科普威以4.41億美元完成私有化，此外，還有康鵬化學(xué)、泰富電氣等公司以及中國消防安全集團(tuán)均完成了私有化。
根據(jù)羅仕證券的統(tǒng)計(jì)，不包括被強(qiáng)制摘牌的企業(yè)，2011年在美已經(jīng)或正在通過私有化交易退市的中國企業(yè)股本總額高達(dá)78億美元，其中已經(jīng)被管理層、戰(zhàn)略收購財(cái)團(tuán)和私募股權(quán)基金等買斷的中概股總規(guī)模達(dá)到35億美元，此外還有43億美元的此類交易正在進(jìn)入被收購或托管程序。這個(gè)數(shù)字也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2011年中國企業(yè)在美公開募股（IPO）22億美元的總?cè)谫Y額。
“在成交低迷、股價(jià)低估的背景下，上市公司無法得到足夠的融資，為維持上市每年還需支付一定的服務(wù)費(fèi)，并面臨美國各界的嚴(yán)密監(jiān)管和審查，導(dǎo)致收益與付出成本不相稱，因此越來越多的公司選擇主動(dòng)退市。”互聯(lián)網(wǎng)評論員劉興亮說。
而相關(guān)專家也認(rèn)為，2012年，這股中國海外上市公司的私有化風(fēng)潮可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。
回歸A股還有機(jī)會(huì)
曾經(jīng)的夢想之地，如今卻滿目瘡痍。幾個(gè)月前還削尖了腦袋想要擠進(jìn)去，現(xiàn)在又費(fèi)盡周折地要私有化退市。上市、退市，為何要如此折騰？
很顯然，無利不起早。在美上市的中國公司選擇私有化，然后轉(zhuǎn)赴估值較高的其他市場上市，這可能為私募基金投資者帶來豐厚利潤。
東興證券分析師李澤表示，隨著A股IPO改革的深入，新股發(fā)行價(jià)將逐漸向合理價(jià)格回歸，這會(huì)給二級市場留出一定的投資空間。同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型階段，如果這些具有優(yōu)秀業(yè)績、優(yōu)質(zhì)客戶群體的公司能順利在A股IPO，有望帶來一、二級市場的雙重投資機(jī)會(huì)。
羅氏資本研究部聯(lián)席負(fù)責(zé)人馬克也認(rèn)為，一些在美國上市的中國公司估值遠(yuǎn)低于中國境內(nèi)私人公司的估值水平，私募基金對這些公司非常感興趣，并成為推動(dòng)這一操作的幕后推手。
目前，盛大網(wǎng)絡(luò)董事長陳天橋家族已完成收購公司的計(jì)劃，使其私有化。為完成這一操作，據(jù)悉早在2011年10月，陳天橋方面就與摩根大通討論了融資問題。此外，PAG Asia Capital也為樂語的管理層收購提供了融資服務(wù)。
就私有化交易本身而言，大股東私有化收購價(jià)格要有一定的溢價(jià)，才能贏得小股東的同意。馬云在給員工的公開信里寫道：“有人說我們上市的時(shí)候只融了17億美元，但私有化要花20多億美元，看起來是個(gè)賠本的生意，有人建議我們可以用低一點(diǎn)的價(jià)格把股票買回來，但這不是阿里巴巴的風(fēng)格。”
篇6
在全球經(jīng)濟(jì)低迷之際，各國政府都在苦思提振經(jīng)濟(jì)的良方，而擴(kuò)大出口無外乎成為各國家拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的制勝武器。美國作為全球經(jīng)濟(jì)的最發(fā)達(dá)的國家，也在試圖找到有效途徑引導(dǎo)本國經(jīng)濟(jì)走出困境。
與一貫所做的那樣靠汽車、能源等傳統(tǒng)的工業(yè)制成品撬開國外市場不同，美國更冀于通過擴(kuò)大娛樂版稅、旅游業(yè)、交通和服務(wù)業(yè)的出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)重振。
試想，當(dāng)一位外國游客來美國度假或在洛杉磯買張NBA的門票時(shí)，這些在官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字中都被算作出口。如果一名球迷在印尼看了一場轉(zhuǎn)播的NBA比賽或買了件林書豪的球衣，特許權(quán)使用費(fèi)也會(huì)被統(tǒng)計(jì)為出口。那么，這位年輕人所做的不僅是幫助他的球隊(duì)，他還在展示美國經(jīng)濟(jì)的一種增長方式。
其實(shí)，還有很多服務(wù)都可以增加美國的出口，比如外國學(xué)生繳納的學(xué)費(fèi)、外國旅客在乘坐美國航空公司的航班時(shí)買的機(jī)票以及外國企業(yè)在谷歌上登廣告需要支付的廣告費(fèi)。而這些正是“新型出口”。
美國已是這方面世界上最大的出口國。美國出口的教育服務(wù)比電腦多，出口的旅游服務(wù)比航天產(chǎn)品或機(jī)械多。與其在貨物貿(mào)易中存在的巨額逆差不同的是，美國在“新型出口”方面擁有相當(dāng)大的順差。據(jù)美國經(jīng)濟(jì)分析局的數(shù)據(jù)，2011年順差為1790億美元，2012年可能還要多。這為全美的數(shù)百萬個(gè)就業(yè)崗位提供了支持。
瘋狂之2 硝煙彌漫的搶注商標(biāo)大戰(zhàn)
隨著林書豪的異軍突起，越來越多的企業(yè)希望借助林書豪的魅力推廣自己的品牌產(chǎn)品，一場圍繞“林書豪”三個(gè)字的搶注商標(biāo)大戰(zhàn)已經(jīng)硝煙四起。
在國內(nèi)，當(dāng)人們都在關(guān)注是誰率先發(fā)現(xiàn)了籃球新星林書豪的潛力時(shí)，中國足球和籃球制造企業(yè)無錫日升體育用品有限公司覺察到了林書豪的天賦，并在2010年申請注冊了“林書豪”中文商標(biāo)。注冊范圍包括服裝、鞋、帽、娛樂品、玩具、體育用品等，注冊期是10年，也就是到2021年。
此外，還包括匹克、李寧、安踏、361等國內(nèi)體育用品企業(yè)也紛紛傳出了向林書豪拋出繡球的消息。今年2月16日，福建匹克體育用品有限公司CEO許志華親自帶隊(duì)趕往紐約，試圖與林書豪再續(xù)前緣。匹克公關(guān)部負(fù)責(zé)人劉翔說，早在林書豪哈佛讀大四時(shí)，匹克就與其有過接觸，當(dāng)時(shí)經(jīng)紀(jì)人推薦了林書豪，到后來因?yàn)楦鞣N原因沒有達(dá)成合同。據(jù)了解，若匹克與林書豪成功簽約，代言費(fèi)達(dá)400萬美元。
實(shí)際上，林書豪目前有自己的贊助商，這就是大名鼎鼎的耐克公司，而且他與耐克公司還有1年的合約在身。耐克公司肯定不會(huì)讓這個(gè)閃閃發(fā)光的新星輕易從自己的手中溜走。據(jù)悉，耐克公司已經(jīng)專門為林書豪設(shè)計(jì)了一款球鞋。
據(jù)報(bào)道，美國出版商樺榭出版集團(tuán)將推出新書，名為“林書豪：造成林來瘋的原因”，大約在5月上架。
林書豪的經(jīng)紀(jì)人蒙哥馬利表示，已經(jīng)有很多公司想找林書豪代言，蒙哥馬利已經(jīng)收到超過1000封郵件，不僅有美國的企業(yè)，也有中國的企業(yè)。
據(jù)悉，林書豪已經(jīng)拒絕多家廠商邀約代言，包括電信業(yè)、鐘表業(yè)等，而這些代言費(fèi)都上看好幾百萬美元。
瘋狂之3 林書豪一投 股市跟著抖三抖
篇7
逐鹿藍(lán)海，掘金過度易致市場未熟先衰
各個(gè)企業(yè)目前已經(jīng)形成了不同的經(jīng)營模式特點(diǎn)及各有側(cè)重的競爭優(yōu)勢，無論是企圖以滿足細(xì)分需求撬動(dòng)新市場的貝瓦網(wǎng)，把戰(zhàn)略核心放在線上的廣州百田，或是在線下各領(lǐng)域積極謀求擴(kuò)張的淘米，還是倚重線上產(chǎn)品逐步發(fā)力線下的騰訊，都依據(jù)自身產(chǎn)品特點(diǎn)、經(jīng)營者思路、企業(yè)DNA等探索著自身發(fā)展的道路。
群雄逐鹿兒童互聯(lián)網(wǎng)市場，看似一片繁榮景象，但市場似乎已經(jīng)隱隱發(fā)出預(yù)警信號。早在2010年1月就宣布進(jìn)入盈利階段的淘米公司上個(gè)月公布的2011年財(cái)報(bào)不甚樂觀，專家認(rèn)為淘米此項(xiàng)報(bào)告表現(xiàn)出了其活躍付費(fèi)用戶的逐步流失和線上產(chǎn)品粘度的下降，淘米的困境也恰是尚不成熟的兒童互聯(lián)網(wǎng)市場背景下，許多業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利模式和發(fā)展策略探索階段的相似陣痛。
企業(yè)發(fā)展、分羹食之的迫切性以及商業(yè)利益的驅(qū)使，讓這些兒童互聯(lián)網(wǎng)市場的開辟者同時(shí)也在一定程度上透支著這塊市場。我國的兒童網(wǎng)民比例與發(fā)達(dá)國家比尚有一定差距，兒童網(wǎng)絡(luò)娛樂習(xí)慣、網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)習(xí)慣也還不夠成熟，如果盲目擴(kuò)張、急速求成，未來的行業(yè)發(fā)展將不容樂觀。
創(chuàng)業(yè)網(wǎng)CYE專家建議：培育市場用好“兩只手”
篇8
從全球網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的角度來看，當(dāng)前世界各國電子商務(wù)與網(wǎng)絡(luò)化的競爭遠(yuǎn)未停止，仍在繼續(xù)激烈地進(jìn)行，尤其是在發(fā)達(dá)國家。在信息產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)領(lǐng)域，美國的英特爾公司仍然在個(gè)人電腦微處理器芯片方面保持著優(yōu)勢，而韓國在存儲器芯片方面獨(dú)樹一幟，日本則把目光放到了半導(dǎo)體技術(shù)上。
以信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的數(shù)字化生活仍在向人類生活全面滲透。數(shù)字化已經(jīng)不再是90年代初期的時(shí)髦詞匯，而成為當(dāng)前社會(huì)生活的生動(dòng)寫照。數(shù)字化最初的運(yùn)用，包括電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銀行、數(shù)字化報(bào)刊等，都已經(jīng)成為現(xiàn)代文明的象征。數(shù)字化運(yùn)動(dòng)的縱深發(fā)展，包括通過建設(shè)寬帶多媒體信息網(wǎng)絡(luò)整合各種信息資源，建立電子政務(wù)、勞動(dòng)社會(huì)保障、電子教育信息系統(tǒng)等等，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)在全社會(huì)的運(yùn)用。
互聯(lián)網(wǎng)和電子商務(wù)已經(jīng)擺脫泡沫，正在全面走向傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)。從全球范圍來看，互聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)用已經(jīng)走下神壇，逐漸融入到傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中。越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)運(yùn)用信息技術(shù)來武裝自己，提高自身的核心競爭力，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也在這樣一個(gè)過程中逐漸被改造并成長著。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不僅僅給人類提供了一種直接的消費(fèi)，而且從更大意義上說，它通過技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用，提高了整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，降低了社會(huì)運(yùn)行的成本，成為整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。
危機(jī)與電子商務(wù)
危機(jī)背景下的電子商務(wù)。早在“911”恐怖襲擊和“炭疽熱”事件以后，網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議就已經(jīng)在美國得到了很大的發(fā)展，無論是政府還是企業(yè)，為了降低旅行風(fēng)險(xiǎn)，都提高了對網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)議的依賴。目前包括微軟公司、IBM公司、Oracle、惠普等公司在內(nèi)的7000多家企業(yè)每天在線舉行的會(huì)議數(shù)越來越多。“9·11”也改變了很多美國人的生活方式，使得他們傾向在家里休息，享受生活，也由此帶動(dòng)美國一些產(chǎn)業(yè)如建筑裝修、家電業(yè)等產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展。
而在中國，突如其來的SARS疫情，給眾多電子商務(wù)網(wǎng)站帶來了一次全面展示的機(jī)會(huì)。在第93屆廣交會(huì)上首次推出的網(wǎng)上廣交會(huì)，就挽救了因SARS疫情造成的部分損失。
國內(nèi)排名第一的B2C電子商務(wù)網(wǎng)站卓越網(wǎng)，據(jù)報(bào)道在SARS期間，“每個(gè)員工送單量從過去的10多單增長到幾十單，在超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。僅在3月份，卓越網(wǎng)上購物的銷售額有1200萬元人民幣，4月份前20天就有1500萬元，現(xiàn)在每天簽下的單都在5,000例左右”。
SARS時(shí)期通過網(wǎng)絡(luò)閱讀新聞來獲取資訊、相互通信和溝通、依賴電子商務(wù)進(jìn)行買賣、通過網(wǎng)絡(luò)游戲獲得娛樂休閑等，已成為越來越多的城市市民工作和生活的重要部分。據(jù)報(bào)道，國美電器這樣的大賣場，每天網(wǎng)上交易的數(shù)額甚至達(dá)到將近30萬元，而過去這一數(shù)字為15萬元左右。一些門戶網(wǎng)站的訪問量也在此期間迅速增加，SARS疫情爆發(fā)以來，新浪網(wǎng)的訪問量一路高歌，其中“非典”專題報(bào)道的日均頁面總瀏覽量達(dá)300萬以上，而專題首頁的點(diǎn)擊量更高達(dá)100萬以上。同時(shí)，新浪“網(wǎng)絡(luò)商城”日均頁面瀏覽量上漲近20%，“網(wǎng)絡(luò)游戲”日均頁面瀏覽量也上漲近20%。
很多傳統(tǒng)行業(yè)中的企業(yè)則因?yàn)镾ARS疫情的影響，員工無法赴外地出差、傳統(tǒng)的客戶服務(wù)無法實(shí)現(xiàn)、原有的營銷渠道大面積減少，很多公司緊急購置電視會(huì)議系統(tǒng)，全面采取網(wǎng)絡(luò)交流方式，進(jìn)行遠(yuǎn)程交易。SARS疫情加速了傳統(tǒng)交易方式的改變，據(jù)估算，由于SARS因素的影響，也讓商業(yè)機(jī)會(huì)信息數(shù)增長了3～5倍。企業(yè)如果能夠突破傳統(tǒng)經(jīng)營方式，仍然能夠獲得商機(jī)。
化危機(jī)為機(jī)遇。2002年中國移動(dòng)短信息發(fā)送總量達(dá)到800億條，收入80億人民幣，中國聯(lián)通短信息發(fā)送總量達(dá)到160億條，收入16億人民幣。SARS疫情期間，每天的短信發(fā)送量都相當(dāng)于以前重大的節(jié)假日。另外，“彩信”，“彩E”業(yè)務(wù)的增長也勢不可擋。在這樣的背景下，國內(nèi)傳統(tǒng)的電子商務(wù)企業(yè)抓住了這一歷史性機(jī)遇。
根據(jù)搜狐2002年第4季度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司收入1060萬美元，盈利190萬美元，每股收益6美分，成為NASDAQ中國概念股中首家規(guī)模贏利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。報(bào)表公布當(dāng)天，搜狐收盤價(jià)格報(bào)8.72美元，較年初上漲了將近5倍，其收入的增長主要來源于電信增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)通信業(yè)務(wù)，具體如短信業(yè)務(wù)。據(jù)估計(jì)，中國三大門戶網(wǎng)站2002年發(fā)出的短信很可能在1000億條左右，搜狐、新浪和網(wǎng)易公司超過一半的收入是由短信業(yè)務(wù)帶來的，三大門戶網(wǎng)站也都先后公布盈利。
放眼全球，電子商務(wù)發(fā)展的外在環(huán)境在不斷地好轉(zhuǎn)，網(wǎng)民在不斷地上升，體驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)購物者在逐漸增加，支付方式的多樣化以及相關(guān)的法律規(guī)定正在逐步地制定與完善。經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)泡沫的洗禮，能夠生存下來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更加腳踏實(shí)地的認(rèn)清楚電子商務(wù)的發(fā)展方向，推動(dòng)著電子商務(wù)的發(fā)展。特別在伊拉克戰(zhàn)爭和SARS的環(huán)境下，電子商務(wù)發(fā)展的緩慢量變過程很有可能被這種環(huán)境的突變拉動(dòng)而進(jìn)入一種趨向質(zhì)變的過程。
近一段時(shí)間以來，B2C網(wǎng)站都在主動(dòng)地開展宣傳攻勢，B2B網(wǎng)站也在充分發(fā)掘自身的資源和優(yōu)勢，以迎接這一商機(jī)的到來。SARS非常時(shí)期，使人們陡然之間感覺和認(rèn)識到電子商務(wù)的重要性，不論是自愿還是無奈，人們都開始親自體驗(yàn)。雖然SARS危機(jī)早已過去，但無數(shù)歷史的發(fā)展告訴我們，一個(gè)偶然的擾動(dòng)因素，很可能會(huì)在特定的歷史格局下使事物發(fā)展進(jìn)程出現(xiàn)質(zhì)的改變。
電子商務(wù)能否借助于SARS危機(jī)這樣一個(gè)擾動(dòng)因素，放大擾動(dòng)效果，捕捉消費(fèi)者的購物心理、完美消費(fèi)者的購物體驗(yàn)、吸引電子商務(wù)的回頭客、適應(yīng)并改變消費(fèi)者的購物行為和習(xí)慣，最終使進(jìn)入電子商務(wù)的企業(yè)和消費(fèi)者越過規(guī)模經(jīng)濟(jì)的門檻，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入和成本的平衡，讓傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)在電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易中嘗到甜頭，對于電子商務(wù)最終能否盡快發(fā)展至關(guān)重要。
篇9
小微企業(yè)所得稅減半延至2015年年底
國務(wù)院4月份公布了包括財(cái)稅、金融、公共服務(wù)在內(nèi)的一攬子支持小微企業(yè)發(fā)展的措施，即《關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，旨在經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)期與小微企業(yè)共度難關(guān)。
《意見》要求落實(shí)支持小型微型企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，其中包括提高增值稅和營業(yè)稅起征點(diǎn)，將小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅政策，延長到2015年年底并擴(kuò)大范圍。加快推進(jìn)營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，逐步解決服務(wù)業(yè)營業(yè)稅重復(fù)征稅問題等。
減稅、建立國家中小企業(yè)發(fā)展基金以及定向政府采購成為這份《意見》的三大亮點(diǎn)。其中，減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)是最為迫切的，但從小微企業(yè)實(shí)際發(fā)展情況來看，《意見》在這方面的力度仍有待加強(qiáng)。
美國瘋牛病或影響出口貿(mào)易
美國農(nóng)業(yè)部4月25日證實(shí)，美國加利福尼亞州一頭奶牛被發(fā)現(xiàn)感染了“瘋牛病”。這是自2003年以來在美國本土發(fā)現(xiàn)的第4例“瘋牛病”病例。但美國政府暫時(shí)沒有公布這頭奶牛所涉及的公司和品牌。
這一消息立刻引起了日本、韓國等美國牛肉進(jìn)口國的警惕，美國業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，美國的牛肉出口貿(mào)易可能會(huì)因此受到影響。
近一半畢業(yè)生失業(yè)或低就
根據(jù)美國政府?dāng)?shù)據(jù)，2011年每2名大學(xué)畢業(yè)生就有1人失業(yè)或未充分就業(yè)，創(chuàng)近11年來新高。美國大學(xué)2012年班級畢業(yè)生即將面臨就業(yè)市場的嚴(yán)酷考驗(yàn)。
據(jù)悉，美國去年約53.6％不到25歲的學(xué)士失業(yè)或未充分就業(yè)，相當(dāng)于150萬人，為11年來最糟。2000年失業(yè)或未充分就業(yè)的學(xué)士較少，占41％，之后網(wǎng)絡(luò)業(yè)泡沫化，電信和信息科技產(chǎn)業(yè)為學(xué)士提供的就業(yè)機(jī)會(huì)大幅減少。
在就業(yè)市場不得志的這150萬人中，約半數(shù)人未充分就業(yè)，人數(shù)比前年增加。年輕的大學(xué)畢業(yè)生大多投入只需要高中以下學(xué)歷的工作。
英國肉價(jià)上漲致偷肉案增加
由于肉價(jià)不斷上漲，英國超市的肉類商品近期頻頻被盜，同類案件比平時(shí)增加了20％。
有統(tǒng)計(jì)顯示，3月份英國肉類商品價(jià)格增長6.1％，在大型超市商品價(jià)格漲幅中排名第二，肉類商品也因此成為偷竊者的首選。
根據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，由于食品和服裝產(chǎn)品價(jià)格上漲較快，3月份英國以年率計(jì)算的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上升至3.5％。3月份通脹水平上升主要是由于面包、糧食、肉類產(chǎn)品、水果和蔬菜以及服裝、鞋類、電子游戲等產(chǎn)品價(jià)格的上升。其中，食品和軟飲料價(jià)格同比上漲4.6％。
法國中小企業(yè)扶持政策僵化
在法國，只有1％的企業(yè)是超過500名員工的大型企業(yè)，其余都是中小企業(yè)，而中小企業(yè)的資金來源92％依靠銀行。
歐洲中央銀行2月1日公布的調(diào)查顯示，受歐債危機(jī)影響，歐元區(qū)35％的商業(yè)銀行去年第四季度收緊了對企業(yè)放貸條件。2008年至2011年，法國每年大約有6萬家中小企業(yè)關(guān)門，受影響最大的是工業(yè)和商業(yè)領(lǐng)域。挺過了2008年危機(jī)的中小企業(yè)，在2011年的歐債危機(jī)中，生存問題重新被打上了大大的問號。
在正在舉行的法國總統(tǒng)大選中，法國的中小企業(yè)問題逐漸成為總統(tǒng)大選論戰(zhàn)的焦點(diǎn)。
德國10年期國債發(fā)行遇冷
德國4月11日發(fā)行了最新一期10年期國債，但由于市場需求不旺，發(fā)行遇冷未能達(dá)到預(yù)期融資額。
在歐債危機(jī)中，德國經(jīng)濟(jì)因其雄厚的制造業(yè)和全球市場持續(xù)旺盛的出口需求一枝獨(dú)秀，這導(dǎo)致素有歐洲債券市場避風(fēng)港美譽(yù)的德國長期國債備受追捧，收益率因此不斷下滑。德國國債和其他國家之間的息差不斷擴(kuò)大也令投資者心有不甘。分析人士稱，投資者在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)還是追逐利潤之間游移不定、觀望等待，是導(dǎo)致此次德國國債同時(shí)出現(xiàn)收益率和融資規(guī)模雙下滑的主要原因。
日本任天堂30年來首次陷虧損
日本任天堂公司4月26日公布的2011財(cái)年聯(lián)合財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，其2011年銷售收入比上一財(cái)年銳減36.2％至6476億日元(約合500億元人民幣)，凈利潤虧損達(dá)432億日元(約合32.4億元人民幣)。
這是自1981年任天堂公司開始公布聯(lián)合財(cái)務(wù)報(bào)表以來首次出現(xiàn)凈虧損情況。其在2010財(cái)年曾盈利776億日元(約合58.1億元人民幣)，游戲機(jī)銷量不佳以及日元升值引起的匯兌損失為其虧損主要原因。
任天堂預(yù)計(jì)2012財(cái)年銷售收入將為8200億日元(約合614.2億元人民幣)，凈利潤為200億日元(約合15億元人民幣)。
韓國國家債務(wù)首次突破400萬億韓元
4月10日，據(jù)韓國國務(wù)會(huì)議的“2011年度國家決算報(bào)告顯示，韓國國家債務(wù)達(dá)到了420.7萬億韓元，比2010年增長了28.5萬億韓元。韓國國家債務(wù)繼2008年首次超過300萬億韓元后，2011年突破了400萬億韓元。
韓國國家債務(wù)中，中央政府債務(wù)為402.8萬億韓元，比2010年增長了29萬億韓元；地方政府債務(wù)為17.8萬億韓元，比2010年減少了6000億韓元。
報(bào)告還顯示，2011年度韓國財(cái)政收支赤字達(dá)13.5萬億韓元，比2010年度增加5000億韓元。但是，包括國民年金、私人教育保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等社會(huì)保障性基金在內(nèi)的綜合財(cái)政收支卻實(shí)現(xiàn)了18.6萬億韓元的盈利。
數(shù)字
8825億
A股16家上市銀行年報(bào)公布完畢，根據(jù)數(shù)據(jù)，2011年16家上市銀行共實(shí)現(xiàn)凈利潤8824.51億元，日均凈利24.17億元；其中工農(nóng)中建四大行貢獻(xiàn)利潤超過6000億元，占比超過七成。
2400點(diǎn)
股指繼續(xù)震蕩上行，滬指重返2400點(diǎn)。個(gè)股漲多跌少，金改概念股強(qiáng)者恒強(qiáng)，地產(chǎn)、鐵路基建、商業(yè)、煤炭等板塊非常活躍，成為市場新熱點(diǎn)。資金面呈凈流入格局。
73.6％
人民網(wǎng)4月27日在上交所上市交易，該股當(dāng)日盤中因出現(xiàn)上交所《關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知》規(guī)定的異常波動(dòng)情形，被上交所實(shí)施兩次盤中臨時(shí)停牌。收盤上漲73.60％，全天換手率為86.01％，為自3月16日以來首日漲幅最大的新股。
6.28
篇10
很多業(yè)內(nèi)人士都表示3D打印技術(shù)甚至?xí)嵏矀鹘y(tǒng)制造業(yè)。對此，剛參加完在拉斯維加斯舉辦的CES（國際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)）的太爾時(shí)代副總經(jīng)理顏旭濤感慨頗多。據(jù)稱，“CES 2013最值得關(guān)注的十五種產(chǎn)品或技術(shù)”中，3D打印排名第6位。但國內(nèi)股市熱炒和媒體追捧讓顏旭濤有些擔(dān)心，“雖然3D打印的發(fā)展前景被業(yè)內(nèi)看好，但要取得實(shí)質(zhì)性的發(fā)展，尚需經(jīng)歷時(shí)間考驗(yàn)”。
3D打印技術(shù)利用更加輕型的桌面制造工具讓每個(gè)人都具備了“生產(chǎn)能力”，于是很多人開始相信小眾和個(gè)性化定制能夠改變現(xiàn)有傳統(tǒng)制造的格局，這也迎合了人們追求小眾和個(gè)性化的時(shí)代特征，于是，3D打印的概念開始像興奮劑一樣令人血脈賁張，但3D打印技術(shù)想要達(dá)到規(guī)模化發(fā)展還有很長的一段路要走。
最早的3D打印技術(shù)出現(xiàn)在20世紀(jì)80年代，價(jià)格極其昂貴且所能打印的產(chǎn)品數(shù)量也少得可憐。雖然移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，3D打印的成本已經(jīng)有所下降，但是直到2011年，3D打印的市場規(guī)模達(dá)到17.1億美元，而這一數(shù)字仍僅占全球制造市場的0.02%。
之所以國內(nèi)的3D打印如此躁動(dòng)，完全可以從美國找到源頭。由于美國在中國的制造業(yè)回流，促使3D打印在美國制造業(yè)顯現(xiàn)出巨大的應(yīng)用潛力，目前全球有兩家3D打印機(jī)制造巨頭，分別是Stratasys和3D Systems，這兩家公司均已上市，2011年?duì)I業(yè)收入分別為1.7億美元和2.9億美元。奧巴馬曾在2012年國情咨文中重申：政府計(jì)劃每年向先進(jìn)制造技術(shù)投資5億美元，并在4年后提高到每年10億美元，以提升美國的領(lǐng)先地位。
一項(xiàng)真正的具有顛覆性的技術(shù)會(huì)對商業(yè)、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)等多個(gè)層面產(chǎn)生非線性的影響，3D打印技術(shù)也是如此，但目前從國內(nèi)的市場環(huán)境來看，這一技術(shù)的市場應(yīng)用還存在制約。
首先，國外3D打印與國內(nèi)3D打印的市場環(huán)境并不一樣。3D打印最初是以開源硬件的方式推廣的，英國的一家3D打印公司起初用的就是開源數(shù)控，這種方式可以讓大家都能使用它開源的編程，自己就可以通過零部件組裝成品。但越來越多的大公司像美國的Maker Bot 開始不再推廣這種方式，而是更偏向于推廣那些不開源的產(chǎn)品。這些大公司并購重組后會(huì)形成一個(gè)大集團(tuán)下?lián)碛卸鄺l工藝產(chǎn)品線的格局，這就讓中小型企業(yè)很難與之抗衡。
顯然，國內(nèi)一些想要進(jìn)入3D打印領(lǐng)域的中小型企業(yè)要比肩這樣的企業(yè)還很困難，況且國內(nèi)3D打印技術(shù)的發(fā)展遠(yuǎn)不及國外成熟，如果國內(nèi)市場導(dǎo)向出現(xiàn)背離，大量沒有研發(fā)核心技術(shù)能力的公司涌入，即使有很多支持資金來炒作概念，但沒有知識產(chǎn)權(quán)和競爭力，也做不出真正好的產(chǎn)品，而國外企業(yè)一旦進(jìn)入中國市場，這些沒有真正實(shí)力的公司就會(huì)被淘汰，從而影響整個(gè)國內(nèi)市場環(huán)境。“不以國際上的市場為契機(jī)的話，中國是做不好的”，對此，做了十多年3D打印設(shè)備銷售的顏旭濤不無擔(dān)憂地說，“也許我們會(huì)被拖下水，最后都死掉了，或者我們能做的也只是獨(dú)善其身而已”。
大家都對3D打印抱以非常高的期待，稱其會(huì)顛覆傳統(tǒng)制造業(yè)。顏旭濤表示，3D打印技術(shù)在未來可能會(huì)有一番作為，但從自己這些年的經(jīng)驗(yàn)來看，3D打印要掀起制造業(yè)的革命，還是一個(gè)很長很長的遠(yuǎn)景，雖然3D打印技術(shù)很有可能逐步代替部分制造業(yè)，但用它替代大規(guī)模批量性生產(chǎn)的成本會(huì)很高，目前來看，3D打印和數(shù)字生產(chǎn)技術(shù)無法創(chuàng)造規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
基礎(chǔ)科技掣肘3D打印
3D打印其實(shí)是一個(gè)誕生數(shù)十年的技術(shù)，其發(fā)展到今天，整個(gè)市場行業(yè)也只能說還是幼兒時(shí)期，它在理論上會(huì)有一個(gè)非常具有想象力的發(fā)展空間，但面對現(xiàn)實(shí)，只有解決基礎(chǔ)科技的問題，3D打印產(chǎn)業(yè)才有可能繼續(xù)向前發(fā)展。
3D打印主要的應(yīng)用領(lǐng)域是汽車制造行業(yè)，而建筑、醫(yī)療、文化設(shè)計(jì)創(chuàng)意及文物修復(fù)等行業(yè)也已經(jīng)開始引入這一新技術(shù)。尤其是工業(yè)設(shè)計(jì)、數(shù)碼產(chǎn)品開模等，3D打印可以在數(shù)小時(shí)內(nèi)完成一個(gè)模具的打印，這就節(jié)約了很多從產(chǎn)品到市場的開發(fā)時(shí)間。
3D打印是各個(gè)基礎(chǔ)科技不斷提高的綜合體現(xiàn)，包括力學(xué)、材料學(xué)、光學(xué)等技術(shù)，而現(xiàn)在整個(gè)材料學(xué)的發(fā)展還未達(dá)到其要求。3D打印將材料固化的方式主要有加熱、降溫、紫外線和激光燒結(jié)，最常用的耗材主要是ABS、人造橡膠、鑄蠟和聚酯熱塑性塑料等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)研究出可以使用在3D打印機(jī)上的材料約有14種，這些材料多為粉末或者黏稠的液體，從價(jià)格上看，便宜的幾百塊一公斤，最貴的一公斤則要4萬元左右。而對于人們普遍呼聲比較高的生物、金屬應(yīng)用，按照目前的材料技術(shù)要真正轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品還有難度，所以它絕對不能完全替代現(xiàn)在的傳統(tǒng)制造。
2012年12月，工信部副部長蘇波在增材制造技術(shù)國際論壇上表示，中國將提速3D打印技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。科技部有關(guān)人士也透露，目前3D打印的相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃正在研究制定中。顏旭濤認(rèn)為，全球市場是一個(gè)非常大的市場，中國要抓住機(jī)遇但要規(guī)避炒作的思路，應(yīng)該讓3D打印技術(shù)回歸到市場行為，讓其自然發(fā)展。
太爾時(shí)代是國內(nèi)為數(shù)不多的具有自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售3D打印機(jī)的制造商，由于國外的3D打印產(chǎn)業(yè)市場比較成熟，太爾時(shí)代的主戰(zhàn)場也是在海外，目前在海外有30多家獨(dú)立經(jīng)營的品牌商。顏旭濤介紹說，在整個(gè)市場中，購買和使用3D打印機(jī)的主要人群是企業(yè)、教育系統(tǒng)以及個(gè)人，各占到1/3的比例，這一數(shù)字與3D打印在全球范圍內(nèi)發(fā)展的用戶群也是一致的。3D打印現(xiàn)在越來越成為了一種潮流，而購買的人群主要還是有設(shè)計(jì)需求的企業(yè)公司和愛好個(gè)人DIY的用戶。
篇11
中國云計(jì)算的
2010年，中國政府云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的運(yùn)動(dòng)正式拉開帷幕。受中央政策的指導(dǎo)和資金扶持，這一年云計(jì)算產(chǎn)業(yè)園在中國遍地開花。2010年10月，國家發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部聯(lián)合了《關(guān)于做好云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)示范工作的通知》，確定在北京、上海、深圳、杭州、無錫五個(gè)城市先行開展云計(jì)算服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)示范工作，明確了國家發(fā)展云計(jì)算的總體思路和戰(zhàn)略布局。由政府推動(dòng)的云計(jì)算產(chǎn)業(yè)建設(shè)由此拉開了序幕。
之前9月，北京市經(jīng)信委了《北京“祥云工程”行動(dòng)計(jì)劃》，將云計(jì)算專用的芯片和軟件平臺、云計(jì)算服務(wù)產(chǎn)品、云計(jì)算解決方案、云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、云計(jì)算終端產(chǎn)品等5大領(lǐng)域列為北京云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)。由寬帶資本和北京市經(jīng)信委、北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)一道在北京亦莊投資建設(shè)的北京云計(jì)算基地成為了“祥云工程”的第一個(gè)示范基地。之后，由北京市和中科院合作的北京超級云計(jì)算中心也在中科院懷柔科教產(chǎn)業(yè)園里開土動(dòng)工，計(jì)劃在2013年上半年建成投用。
同年8月，閘北區(qū)市北高新技術(shù)服務(wù)業(yè)園區(qū)作為上海首個(gè)市云計(jì)算產(chǎn)業(yè)基地正式掛牌，上海“云海計(jì)劃”正式啟動(dòng)。該產(chǎn)業(yè)基地由市北高新園區(qū)和中國電信上海分公司共同打造。
2010年10月26日，上海市云計(jì)算創(chuàng)新基地在楊浦區(qū)揭牌。楊浦區(qū)將為創(chuàng)新基地投入2億元作為產(chǎn)業(yè)扶持資金和產(chǎn)業(yè)投資資金。
2011年10月22日，上海云海數(shù)據(jù)中心正式揭牌，落戶浦東洋山保稅港區(qū)。
2011年8月3日，深圳市云計(jì)算產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟宣布成立，推動(dòng)深圳云計(jì)算發(fā)展的“鯤云計(jì)劃”也正式啟動(dòng)。
2011年10月20日，杭州市首個(gè)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)園――位于西湖區(qū)轉(zhuǎn)塘科技經(jīng)濟(jì)園區(qū)的杭州云計(jì)算產(chǎn)業(yè)園正式開園。
除了這五個(gè)先行試點(diǎn)城市之外，其他城市也都紛紛上馬云計(jì)算產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
2010年11月18日，“中國云谷”啟動(dòng)儀式暨綠色金融數(shù)據(jù)中心高峰論壇在哈爾濱市召開，標(biāo)志著旨在打造“中國云谷”的哈南國際數(shù)據(jù)城建設(shè)正式啟動(dòng)。2012年4月24日，南京云計(jì)算產(chǎn)業(yè)基地正式啟動(dòng)，項(xiàng)目總投資約4億元。2012年5月10日，投資額超百億的中國電信云計(jì)算產(chǎn)業(yè)園落戶內(nèi)蒙古呼和浩特市。還有武漢的黃鶴白云計(jì)劃，重慶的云端計(jì)劃，西安的雙云計(jì)劃云鎮(zhèn)計(jì)劃，廣州天云計(jì)劃等等。
以上的這一系列項(xiàng)目，都圍繞著同一個(gè)思路展開，那就是以行政資源來推動(dòng)云計(jì)算的IT基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，再用建好的產(chǎn)業(yè)園區(qū)來招商引資，抓住云計(jì)算這項(xiàng)產(chǎn)業(yè)變革所帶來的商機(jī)。這種全國各地齊上馬的態(tài)勢，不由得讓人聯(lián)想起了前兩年的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園風(fēng)潮。
他山之石可以攻玉
美國是“云計(jì)算”概念的發(fā)祥地，2006年8月9日，Google首席執(zhí)行官埃里克?施密特(Eric Schmidt)在搜索引擎大會(huì)(SES San Jose 2006)首次提出“云計(jì)算”(Cloud Computing)的概念。之后隨著Google、Amazon、IBM、Microsoft等大型IT公司的積極推動(dòng)，云計(jì)算的市場發(fā)展極為迅速。
2009年，美國總統(tǒng)奧巴馬任命維維克?昆德拉為美國聯(lián)邦首席信息官后，云計(jì)算已經(jīng)提上了美國政府的議事日程。美國聯(lián)邦政府的云計(jì)算發(fā)展計(jì)劃分為下面三個(gè)步驟：開通聯(lián)邦app s.gov官方網(wǎng)站(2009年9月15曰已開通)，整合商業(yè)、社交媒體、生產(chǎn)力應(yīng)用與云端IT服務(wù)；建立聯(lián)邦云計(jì)算示范工程。2010年，云計(jì)算已在美國聯(lián)邦、州和地方各級政府機(jī)構(gòu)中廣泛使用；聯(lián)邦政府大規(guī)模采購云計(jì)算服務(wù)(2012年往后)。
各級部門所執(zhí)行的行動(dòng)主要是評估并制定云計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)云計(jì)算方案，與云計(jì)算提供商簽訂采購合同并在政府機(jī)構(gòu)內(nèi)部推廣云計(jì)算的應(yīng)用。
可以看出美國聯(lián)邦政府并無意主導(dǎo)云計(jì)算的發(fā)展方向，其出發(fā)點(diǎn)主要是采用更好的技術(shù)來降低自身IT成本，具體舉措是通過創(chuàng)造市場需求政府采購的方式來刺激云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過將政府IT系統(tǒng)安全性要求、性能要求等寫入采購合同來規(guī)范云服務(wù)內(nèi)容，督促云服務(wù)質(zhì)量的提高。至于IT基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)就都交給各家提供商自行解決，通過市場手段來推動(dòng)其發(fā)展。
相較于美國，歐洲屬于云計(jì)算應(yīng)用市場的跟隨者，歐盟各國對于推廣云計(jì)算的行動(dòng)計(jì)劃也略有不同。英國在境內(nèi)設(shè)立了私人政府云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施G-Cloud，并對外提供云服務(wù)。
德國大力支持云計(jì)算的發(fā)展，努力消除云計(jì)算應(yīng)用中遇到的技術(shù)、組織和法律問題，并通過云計(jì)算示范項(xiàng)目來挖掘創(chuàng)新和市場潛力，營造有利于云計(jì)算發(fā)展的創(chuàng)新環(huán)境，參與國際發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)的制定。
最后我們再看看鄰國日本的云計(jì)算發(fā)展情況。日本政府推出了“有效利用IT、創(chuàng)造云計(jì)算新產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略。政策要點(diǎn)涵蓋：通過云計(jì)算技術(shù)，提升數(shù)據(jù)中心的節(jié)能環(huán)保指標(biāo)及穩(wěn)定性；逐步放松對異地?cái)?shù)據(jù)存儲、服務(wù)外包的管制；在充分考慮個(gè)人信息匿名化與信息安全的基礎(chǔ)上，完善信息使用與傳播的規(guī)章制度；制定數(shù)字化教材等電子出版物的可重復(fù)使用制度；基于海量數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)處理，開創(chuàng)新的市場需求領(lǐng)域，構(gòu)建相應(yīng)的業(yè)務(wù)平臺。
從美國、德國和日本的政府政策可以看出，他們都在積極地制定標(biāo)準(zhǔn)和完善制度，都在積極地發(fā)覺市場需求，卻并不像中國政府這樣在IT基礎(chǔ)建設(shè)上投入這么大的精力。
中國政府應(yīng)做好定位
篇12
1995-1997 起步
在1995年之前，只有科研院所和實(shí)驗(yàn)室才能連入互聯(lián)網(wǎng)。到了1995年，中國電信在上海面向社會(huì)提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，這是中國商業(yè)Internet的開始。此舉猶如打開了大眾對互聯(lián)網(wǎng)無比渴望的黑匣子，提供了一條公眾連接互聯(lián)網(wǎng)的有效路徑。
隨著中國科技網(wǎng)、中國金橋信息網(wǎng)、中國公用計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)和中國教育和科研計(jì)算機(jī)網(wǎng)四大骨干網(wǎng)的建成，從官方到民間，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化的嘗試空前活躍。雖然大多數(shù)中國人對互聯(lián)網(wǎng)還聞所未聞，但開路先鋒們卻無比樂觀，雙頰潮紅地憧憬著一個(gè)新世界的到來。一批互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的建筑者勇敢地站了起來：瀛海威、實(shí)華開、東方網(wǎng)景、瑞德在線、亞信等互聯(lián)網(wǎng)公司都是在這個(gè)時(shí)期成立的。他們負(fù)責(zé)骨干網(wǎng)的建設(shè)工作，提供供應(yīng)商的配套服務(wù)，還需要完成E-mail服務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)方案。可以說，這些互聯(lián)網(wǎng)“排頭兵”一方面提供互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)，一方面提供互聯(lián)網(wǎng)的所有服務(wù)，一個(gè)公司干著現(xiàn)在整個(gè)行業(yè)在干的事，為中國的互聯(lián)網(wǎng)起步做出了巨大的貢獻(xiàn)。
值得一提的是，這個(gè)時(shí)候全國網(wǎng)民加起來只有3萬余人，大多數(shù)老百姓甚至還不知道什么是互聯(lián)網(wǎng)。即使是能夠上網(wǎng)的用戶，由于網(wǎng)速慢、費(fèi)用高，也無法在互聯(lián)網(wǎng)上獲取大量的資訊。但是，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)仍舊使他們心中充滿了驚喜，仿佛為中國網(wǎng)民打開了一扇了解世界的窗戶。
1998～2000泡沫化繁榮
可以說，這個(gè)階段是互聯(lián)網(wǎng)的第一個(gè)發(fā)展熱潮，涌現(xiàn)了一批至今仍活躍在互聯(lián)網(wǎng)第一陣營的公司，騰訊、新浪、百度、阿里巴巴、易趣、藝龍等，都是在這個(gè)階段成立的。這個(gè)階段的典型特點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)的投資潮和創(chuàng)業(yè)潮，海歸的大量涌入為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展注入了新鮮的熱血。
然而，此時(shí)很多人對互聯(lián)網(wǎng)并沒有什么興趣，覺得互聯(lián)網(wǎng)與自己無關(guān)，很多用電腦的人都不上網(wǎng)。甚至社會(huì)媒體對互聯(lián)網(wǎng)也有妖魔化的認(rèn)知：認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)的用途不大，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)很難盈利，簡直是在騙取投資人的資金。這些爭議一直持續(xù)到現(xiàn)在，只是聲音越來越小了。
到了2000年，中國的網(wǎng)絡(luò)公司揭開了登陸納斯達(dá)克大賽的序幕，新浪、網(wǎng)易、搜狐等多家網(wǎng)絡(luò)公司上市。然而，到了2000年年底，納斯達(dá)克跌破2600點(diǎn)大關(guān)，在納斯達(dá)克上市的“中國概念股”一路走低，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍受到沉重打擊。“網(wǎng)絡(luò)泡沫”一詞被提了出來，大量中小網(wǎng)站沒能挺過這一波巨大“泡沫”的襲擊，或倒閉或裁員，紛紛成為“互聯(lián)網(wǎng)先烈”。
2001～2002寒冬
2000年年底到2002年年底，是互聯(lián)網(wǎng)的寒冬期，已經(jīng)融資的資金被抽走，互聯(lián)網(wǎng)盈利能力低下，整個(gè)網(wǎng)站的用戶才幾百萬人，盈利也只有百萬美元級別，幾乎所有網(wǎng)站都在虧損，只能靠上市的融資支撐著。
2003～2005復(fù)蘇
蟄伏了兩年之后，中國互聯(lián)網(wǎng)開始進(jìn)入理性耕作時(shí)代。一些新的商業(yè)模式成了網(wǎng)站的救命稻草，比如移動(dòng)增值業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)游戲。
各種短信服務(wù)占據(jù)了網(wǎng)站的很大版面，短信服務(wù)的內(nèi)容主要有新聞、傳情短信、鈴聲、圖片、游戲等，網(wǎng)站靠此獲取利潤。另一棵救命稻草就是游戲，網(wǎng)絡(luò)游戲的成功，不僅引領(lǐng)中國網(wǎng)民進(jìn)入了數(shù)字娛樂時(shí)代，還給網(wǎng)游巨子們帶來了豐厚的收成。
2004年，“什么是博客”成了最熱門的搜索關(guān)鍵詞之一，許多大型網(wǎng)站陸續(xù)開始借助博客來嘗試所謂Web2.0的新應(yīng)用，將中國互聯(lián)網(wǎng)的整體發(fā)展帶上了一個(gè)新臺階。博客不僅僅是草根一族圓“明星夢”的舞臺，更是綜合了個(gè)人網(wǎng)站、社區(qū)、網(wǎng)上閱讀、微型門戶、新聞網(wǎng)頁等多種原有的網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)方式，成為企業(yè)宣傳和名人炒作的一種方式。
TIPS你知道嗎？
1996年，在首都體育館西門外，一家名為“實(shí)華開”的網(wǎng)絡(luò)咖啡屋誕生。從此，“泡網(wǎng)吧”逐步發(fā)展成一種時(shí)尚。1998年，美國前總統(tǒng)克林頓來訪中國，還特意到了這家網(wǎng)絡(luò)咖啡廳考察，因?yàn)橹袊辛嘶ヂ?lián)網(wǎng)，等于中國打開了面向世界的大門，世界也向中國打開了大門。
2006～2008起飛
2009～現(xiàn)在
到現(xiàn)在為止，我國的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展正處于發(fā)展期。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與智能手機(jī)相映成輝，社交網(wǎng)絡(luò)拉近了人與人之間的距離，從微博到微信，再到整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，蘊(yùn)涵著新的化學(xué)反應(yīng)。電子商務(wù)高速發(fā)展，已不僅僅包括購物的主要內(nèi)涵，還包括了物流等附帶服務(wù)。
網(wǎng)“益”中國
20年來，互聯(lián)網(wǎng)給中國帶來的改變是一個(gè)潤物細(xì)無聲的過程，是從星星之火逐步燎原的過程，也是一個(gè)充滿坎坷、充滿曲折的過程。在這個(gè)過程中，盡管有無數(shù)創(chuàng)業(yè)者失敗了，但正是他們不斷的培育，促使中國互聯(lián)網(wǎng)慢慢由一棵小樹成長為一片充滿生態(tài)活力的森林。
互聯(lián)網(wǎng)是在所有經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域中，最國際化、最市場化、最資本化、最自由化、最年輕態(tài)的、最富創(chuàng)新和探索精神的領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，是一場革命，帶來了一個(gè)巨大的時(shí)代變革。它開啟了全新的時(shí)代，不僅僅造就了一個(gè)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造了財(cái)富和價(jià)值，還讓國民經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活的所有領(lǐng)域、千千萬萬的企業(yè)、無以計(jì)數(shù)的家庭和個(gè)人的商業(yè)、工作、生活從此發(fā)生了改變。這是比互聯(lián)網(wǎng)本身發(fā)展更具有意義的事。
互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)、普及和發(fā)展，是一個(gè)時(shí)代的開始一這是幾百年、幾千年才會(huì)出現(xiàn)的時(shí)代。機(jī)器與人的關(guān)系、國民和國家的關(guān)系、國家和國家的關(guān)系、傳統(tǒng)市場的邊界、傳統(tǒng)商品的形態(tài)和定義、流通的渠道和形式，都在被互聯(lián)網(wǎng)顛覆和重構(gòu)著。互聯(lián)網(wǎng)變革的是整個(gè)社會(huì)形態(tài)，而不僅僅是產(chǎn)品技術(shù)。盡管互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展了20年，但仍處于起步階段，更大的變革還在后面。
篇13
2. 最近IPO中國TMT公司估值狀況
3. 中國TMT公司私募融資估值狀況
二、泡沫成因：同時(shí)發(fā)生的四大革命
1. 電子商務(wù)：流量變現(xiàn)！
2. 社交網(wǎng)絡(luò)：爭奪互聯(lián)網(wǎng)主要入口
3. 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：終端革命
4. 新媒體：視頻行業(yè)的想像空間
三、泡沫分析：如何理解當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在IPO后受到美國資本市場的追捧，目前市值19.01億美元，最近一個(gè)財(cái)年?duì)I收為3.457億美元，盈利為0.047億美元，市銷率為3.45倍，市盈率為404倍；而美國電子商務(wù)巨頭亞馬遜，目前市值822.2億美元，最近一財(cái)年?duì)I收342.04億美元，盈利11.52億美元，市銷率為2.4倍，市盈率為71.4倍。具體如下圖：
優(yōu)酷，中國最大的視頻網(wǎng)站，市值已經(jīng)高達(dá)68.23億美元，超過諸多老牌中國互聯(lián)網(wǎng)公司，如盛大、搜狐、網(wǎng)易。優(yōu)酷最近一個(gè)財(cái)年?duì)I收僅0.59億美元，虧損0.31億美元，市銷率為116.2倍。優(yōu)酷CEO古永鏘在IPO期間曾以Netflix做類比對象，對比兩者來看，Netflix市值124億美元，最近一個(gè)財(cái)年?duì)I收21.62億美元，盈利1.6億美元，市銷率僅5.73倍，市盈率77.5倍。
2.中國TMT公司赴美IPO再起
如上圖所示，自2010年4月到2011年4月，中國赴美IPO的TMT公司數(shù)量為18家，總計(jì)融資21.639億美元，這18家公司IPO首日平均漲幅為35.76%；IPO后至2011年4月26日，18家公司的累計(jì)平均漲幅為59.19%，據(jù)美國專門研究在美IPO公司的網(wǎng)站IPOSCOOP統(tǒng)計(jì)，最近在美國上市的100家公司，截至2011年4月26日的累計(jì)平均漲幅為26.27%。
細(xì)致觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，在赴美上市的中國概念股中，與互聯(lián)網(wǎng)沾邊的，基本均受到投資者熱捧。在2010年全美IPO表現(xiàn)最好的5只個(gè)股中，中國公司占據(jù)4席，分別是優(yōu)酷（漲161.25%，第一，同時(shí)為2005年以來最佳表現(xiàn)），藍(lán)汛（漲95.32%，第二），當(dāng)當(dāng)（漲86.94%，第四），搜房（漲72.94%，第五）。2011年3月底上市的奇虎360，上市當(dāng)日漲幅134.48%，為截至目前2011年全美IPO漲幅最大的股票，奇虎360市值也達(dá)到37.5億美元，市銷率65.04倍，市盈率441.70倍。此外頂著“中國移動(dòng)互聯(lián)第一股”光環(huán)的斯凱，雖然在IPO當(dāng)日暴跌超過20%，但是此后股價(jià)一路高歌，截至2010年4月26日，斯凱報(bào)價(jià)17.35美元，2011年漲幅已經(jīng)超過300%，市值近6億美元。
除已經(jīng)上市的上述公司，目前仍有一批中國互聯(lián)網(wǎng)公司正在積極籌備赴美IPO，其中人人、世紀(jì)佳緣、土豆、鳳凰新媒體、網(wǎng)秦等均遞交SEC上市申請，而盛大文學(xué)、開心網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)、淘米網(wǎng)、PPlive、迅雷、Ucweb、和訊網(wǎng)等已傳出要赴美IPO。
3.中國互聯(lián)網(wǎng)私募融資急速增長
中國TMT（尤其是互聯(lián)網(wǎng)）行業(yè)受到資本市場的熱捧，進(jìn)一步刺激了相關(guān)公司上市前融資的估值。以中國電子商務(wù)企業(yè)為例，據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2010年電子商務(wù)領(lǐng)域已披露的投融資共有42起，其中風(fēng)險(xiǎn)投資35起，總額逾5.5億美元；IPO兩起，募資總額3.89億美元；網(wǎng)站并購5起。其中B2B、B2C領(lǐng)域融資盤點(diǎn)如下：
團(tuán)購融資方面。由于中國團(tuán)購網(wǎng)站模仿對象均為美國Groupon，當(dāng)Groupon拒絕谷歌60億美元收購后，國內(nèi)團(tuán)購網(wǎng)站估值開始升高。拉手網(wǎng)在2011年4月初宣布完成1.11億美元的C輪融資，使得其估值達(dá)到11億美元，一年前這家公司剛上線時(shí)估值為100萬美元。2010年主要團(tuán)購網(wǎng)站融資如下：
進(jìn)入2011年，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)一步涌入風(fēng)頭正勁的中國互聯(lián)網(wǎng)公司，仍以電子商務(wù)為例。電子商務(wù)行業(yè)在2011年前四個(gè)月的9起私募融資中，就募集18.9億美元的資金，其中包括京東在2011年4月的C輪融資中，獲得了DST、老虎基金等6家基金一次性15億美元的投資，使得京東商城在公開上市前估值就超過了100億美元。
互聯(lián)網(wǎng)其他行業(yè)，比如視頻行業(yè)的PPlive也獲得了巨額融資，2011年3月，PPlive宣布獲得軟銀2.5億美元的注資，這筆融資超過了優(yōu)酷IPO時(shí)募集的資金，也是的PPlive的估值在IPO前超過了7億美元。
綜合上面的統(tǒng)計(jì)我們可以看到，不管二級市場還是一級市場，中國TMT行業(yè)公司都受到了資金的追捧。
二、中國網(wǎng)購人群的增加。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2007年中國網(wǎng)購用戶約5500萬人，2009年這一數(shù)據(jù)已增長到1.09億人，預(yù)期2013年將達(dá)2.45億人。具體如下圖所示：
網(wǎng)購用戶數(shù)量的持續(xù)增長，便捷支付通道的打通，物流倉儲快遞發(fā)展，客觀環(huán)境的改善成為中國電子商務(wù)發(fā)展新動(dòng)力。DCCI數(shù)據(jù)顯示，2007年中國網(wǎng)絡(luò)購物市場交易規(guī)模達(dá)462.6億元，占網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)比例為11.6%，2010年占比上升至37.6%，預(yù)期2013年這一比例將上升至78.1%。具體如下圖所示：
1.2 中國電子商務(wù)第三波熱潮
在中國電商發(fā)展歷史上，總共經(jīng)歷三波熱潮：第一波始于1999年，主要代表電商為易趣網(wǎng)、8848、卓越網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等，隨互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂進(jìn)入低谷；第二波始于2007年，在阿里巴巴上市示范效應(yīng)下，眾多風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入電商領(lǐng)域，服裝、3C、母嬰等門類均出現(xiàn)垂直B2C，此波在2008經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間進(jìn)入調(diào)整期；第三波始于2010年，以京東等電商巨額融資為標(biāo)志，B2C、團(tuán)購兩大領(lǐng)域新公司不斷涌現(xiàn)。
a.B2C模式。在傳統(tǒng)品牌商對電子商務(wù)比較陌生年代，電商需要用戶自身去貢獻(xiàn)內(nèi)容，無論是淘寶還是易趣，都采用C2C模式吸引買家，積累豐富商品種類，再借此吸引更廣泛消費(fèi)人群。隨著電子商務(wù)發(fā)展，越來越多傳統(tǒng)品牌商開始嘗試線上零售模式，同時(shí)淘寶等C2C平臺客觀培養(yǎng)出細(xì)分市場用戶群，B2C逐漸成為主流。與C2C相比，B2C賣家更正規(guī)、產(chǎn)品質(zhì)量更好、服務(wù)更有保障。
據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2008年中國網(wǎng)絡(luò)購物市場中B2C占比為6.8%，預(yù)期2013年占比至少上漲至30%。具體如下圖：
B2C包括綜合類B2C（或稱平臺類B2C）與垂直類B2C。綜合類B2C包括淘寶商城、京東商城、卓越亞馬遜及當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等，其共同特征是大而全（部分正在努力向大而全轉(zhuǎn)型），試圖在同一個(gè)平臺上納入盡可能多的品類。據(jù)艾瑞最新公布數(shù)據(jù)，此四家綜合類B2C占據(jù)2010年中國B2C交易額排行榜前4位。具體如下圖：
作為B2C領(lǐng)域里的重量級選手，綜合類B2C增長極其迅速。2008年京東商城交易額僅13.2億元，2010年就超過100億；凡客2010年增長300%，2011年銷售目標(biāo)再增長100%；淘寶商城銷售額在2010年增幅則超400%。
垂直B2C共同特點(diǎn)為：專注于某一特定領(lǐng)域，例如3C、服裝、母嬰、奢侈品等，迅速擴(kuò)充商品品類，并以做成細(xì)分領(lǐng)域第一名為目標(biāo)，爭奪綜合類B2C的具體門類生意。在過去的1-2年時(shí)間中，垂直B2C成為創(chuàng)業(yè)者首選，切入領(lǐng)域越來越細(xì)，比如鞋類B2C、襪子B2C、運(yùn)動(dòng)服飾B2C。舉例來看垂直B2C的增幅：鞋類B2C樂淘2010年銷售額為1億元，2011年預(yù)期銷售額翻5倍，達(dá)到5億元；奢侈品B2C走秀網(wǎng)2009年銷售額4000萬元，2010年2億元，2011年預(yù)期銷售額翻5倍，達(dá)10億元。
b.團(tuán)購模式。2010年是中國的“團(tuán)購元年”，首家團(tuán)購網(wǎng)站滿座網(wǎng)于2010年1月成立，此后美團(tuán)網(wǎng)、拉手網(wǎng)、糯米網(wǎng)等紛紛上線，到下半年形成“千團(tuán)大戰(zhàn)”格局。簡單說，團(tuán)購網(wǎng)站充當(dāng)著網(wǎng)上消費(fèi)信息集散中心功能，它將線下市場（購物中心、餐館等等）搬上網(wǎng)絡(luò)，再組織線上用戶集體砍價(jià)，取得消費(fèi)優(yōu)惠。團(tuán)購網(wǎng)站收入模式主要依靠收取提成。團(tuán)購模式在中國的迅速興起，與其簡單可模仿的模式有關(guān)，也與團(tuán)購盈利時(shí)間短特點(diǎn)有關(guān)。以下為統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：
1.3 中概TMT板塊中受益電商發(fā)展的公司
中國概念股TMT板塊中受益電商發(fā)展的公司包括三大類：
1）電商類公司，主要是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與麥考林兩只個(gè)股。麥考林作為“中國B2C第一股”，上市首日飆漲57%，但在公布首份上市財(cái)報(bào)后，股價(jià)出現(xiàn)直線下滑。分析普遍認(rèn)為，投資者在財(cái)報(bào)公布后意識到這家B2C并不“正宗”，在線上零售業(yè)務(wù)外，還有龐大的線下店鋪銷售渠道，而這部分業(yè)務(wù)表現(xiàn)讓人失望。暴跌行情持續(xù)很長時(shí)間，直到2011年一季度財(cái)報(bào)后，麥考林才重新進(jìn)入投資者視野，此時(shí)它的戰(zhàn)略核心已發(fā)生轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型之一為“資本運(yùn)作”，引入新浪、中國動(dòng)向作為合作伙伴；轉(zhuǎn)型之二為“發(fā)力線上”，戰(zhàn)略中心完全放在電子商務(wù)板塊；轉(zhuǎn)型之三為“放棄線下擴(kuò)張”，直營店將逐漸轉(zhuǎn)為加盟店。如果將“麥考林轉(zhuǎn)型”放入第三波電商熱潮中去思考，轉(zhuǎn)型很好理解，因?yàn)锽2C業(yè)務(wù)增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于線下。
與麥考林相比，當(dāng)當(dāng)擁有電商渠道具有更大價(jià)值，其在圖書品類上的影響力也非常可觀，其掣肘處在于網(wǎng)站品類單一，總體毛利率過低。上市后當(dāng)當(dāng)網(wǎng)獲得相當(dāng)不錯(cuò)的估值，市盈率達(dá)到1215倍，要支撐這樣高的估值，就必須解決后續(xù)增長乏力的問題。目前當(dāng)當(dāng)選擇的道路為百貨化，走綜合性B2C平臺道路，繼續(xù)擴(kuò)張品類，保持銷售額的增長速度。當(dāng)當(dāng)股價(jià)當(dāng)前徘徊在24美元附近，相比34美元的最高價(jià)已回落很多。
2）擁有巨大流量的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司，主要是百度、新浪、搜狐、網(wǎng)易。這些公司往往并不直接經(jīng)營電子商務(wù)，但他們擁有電子商務(wù)所需的巨大流量和用戶，那么很容易從電子商務(wù)的廣告熱潮中有所獲益。新上市的奇虎360重要收入也來自電子商務(wù)上游。360在2011年初推出360團(tuán)購開放平臺，通過開放應(yīng)用程序接口（API），符合資質(zhì)團(tuán)購網(wǎng)站均可接入該平臺，共享360的用戶及流量，360則提取交易分成，并負(fù)責(zé)解決團(tuán)購平臺的網(wǎng)絡(luò)安全等問題。
2.社交網(wǎng)絡(luò)：爭奪互聯(lián)網(wǎng)入口
2.1 中國社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)展規(guī)模與勢頭
社交網(wǎng)絡(luò)即社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，源自英文SNS（Social Network Service）。由于社交網(wǎng)絡(luò)極大降低人們社交時(shí)間、物質(zhì)成本，有效拓展社交范圍與區(qū)域，同時(shí)將網(wǎng)絡(luò)信息以人為核心進(jìn)行重構(gòu)，因此在全球互聯(lián)網(wǎng)快速興起。
據(jù)易觀國際數(shù)據(jù)顯示，2010年中國SNS用戶規(guī)模將達(dá)2.16億，環(huán)比增長22.7%。中國SNS市場規(guī)模將達(dá)13.28億，環(huán)比增長71%。到2013年，中國SNS用戶規(guī)模將達(dá)4.25億，較2012年增長25.8%；市場規(guī)模將達(dá)52.98億，較2012年增長61%。具體如下圖所示：
（注：易觀智庫以上數(shù)據(jù)未包括微博產(chǎn)品的用戶在內(nèi)）
目前中國增長速度最為迅猛的社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品為微博。新浪在2009年底正式推出微博，到2010年10底已達(dá)5000萬，而截止2011年2月底，新浪微博用戶已突破1億人，每天微博的信息量5000萬條左右。作為新浪微博的主要競爭對手，騰訊微博2010年3月推出，借助QQ客戶端優(yōu)勢迅速追趕，并在2011年2月初也宣布注冊用戶超過1億。此外網(wǎng)易微博用戶數(shù)在2011年2月底也達(dá)到了3800萬人。據(jù)DCCI預(yù)測，中國互聯(lián)網(wǎng)微博累計(jì)活躍注冊帳戶數(shù)2011年中將突破1億，2012年、2013年底，這一數(shù)字將有望突破2.8億、4.6億。具體如下圖所示：
2.2 社交網(wǎng)絡(luò)成中國互聯(lián)網(wǎng)主要入口
在傳播模式上，社交網(wǎng)絡(luò)顛覆web1.0靜態(tài)單向傳播方式，更具即時(shí)性、互動(dòng)性與移動(dòng)性。在網(wǎng)絡(luò)信息生產(chǎn)上，社交網(wǎng)絡(luò)中的信息更多來自用戶自產(chǎn)，隨著社交網(wǎng)絡(luò)用戶爆發(fā)式增長，中國互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)方式也出現(xiàn)拐點(diǎn)。據(jù)DCCI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年6月中國互聯(lián)網(wǎng)頁面瀏覽量PV中，用戶生產(chǎn)內(nèi)容的流量占比達(dá)50.7%，超過網(wǎng)站產(chǎn)生內(nèi)容的流量占比（47.32%）。
DCCI的數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，從2008年到2010年，中國主要互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用頁面瀏覽量占比中，社區(qū)占比持續(xù)上升，2010年上半年社區(qū)貢獻(xiàn)流量占比達(dá)50.1%，而搜索貢獻(xiàn)流量占比為僅為16.5%，網(wǎng)絡(luò)視頻占比13.9%，咨詢占比8.8%，電子商務(wù)占比4.6%。
從中國網(wǎng)絡(luò)用戶訪問時(shí)長占比來看，網(wǎng)絡(luò)社區(qū)市場占比同樣持續(xù)上漲，從2008年上半年的18.4%，上升至2010年上半年39.2%，成為中國互聯(lián)網(wǎng)主要用戶入口。具體如下：
社交網(wǎng)絡(luò)在顛覆信息生產(chǎn)機(jī)制同時(shí)，滿足用戶對信息個(gè)性化定制、傳播及分享需求，因此對新聞資訊類網(wǎng)站存在嚴(yán)重“替代性”影響，如DCCI數(shù)據(jù)所示，新聞資訊訪問時(shí)長占比從2008年48.5%快速下降至2010年上半年15.8%。可以預(yù)期，在個(gè)性化資訊服務(wù)成為主流的web2.0時(shí)代，中國門戶“大而全”的資訊超市作用失去基礎(chǔ)，而社交網(wǎng)絡(luò)（主要是微博）這種更高效方式將成為其替代品。
2.3 社交網(wǎng)絡(luò)蘊(yùn)含的巨大商機(jī)
社交網(wǎng)絡(luò)目前覆蓋互聯(lián)網(wǎng)主力人群，成為互聯(lián)網(wǎng)主要入口，其作為網(wǎng)絡(luò)平臺的商業(yè)價(jià)值也日漸顯現(xiàn)。目前來看，社交網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)價(jià)值主要體現(xiàn)在三大方面：社交廣告、社交游戲、社交電子商務(wù)。
a.社交網(wǎng)絡(luò)廣告
社交廣告特點(diǎn)是精準(zhǔn)、互動(dòng)、自助。社交網(wǎng)絡(luò)掌握著用戶自發(fā)提供個(gè)人基本信息（例如興趣、年齡、愛好），以及個(gè)人實(shí)時(shí)信息（例如去哪里吃飯、是否單身、想買什么東西），因此能做到廣告精確投放。社交網(wǎng)絡(luò)廣告自是指，任何人都可以直接在社交網(wǎng)絡(luò)購買廣告位，定制目標(biāo)消費(fèi)者所在的地理位置、年齡、相關(guān)喜好等，這樣廣告投放就不再只是大公司的專利，小的店主及零售商同樣可利用。除上述特點(diǎn)外，社交網(wǎng)絡(luò)廣告投放還有一項(xiàng)殺手級特點(diǎn)，就是一切廣告投放效果都可實(shí)時(shí)監(jiān)測，任何廣告主都可以使用相關(guān)工具，隨時(shí)調(diào)整廣告投放方案并力求最佳。
據(jù)美國互聯(lián)網(wǎng)流量監(jiān)測機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)零售商的重要流量來源。2010年10月，F(xiàn)acebook為亞馬遜帶來的推介流量同比增長328%，谷歌則下滑了2%，F(xiàn)acebook給eBay帶來的推介流量增長81%，谷歌下滑3%。
據(jù)福布斯4月13日刊載文章《Facebook電子商務(wù)前景廣闊》，F(xiàn)acebook不僅為零售商、品牌商帶來流量，還提供各種社交網(wǎng)絡(luò)工具，幫助電商提升銷量。除此之外，C2C同樣借助Facebook獲益，與在Craigslist上跟陌生人交易相比，通過Facebook與好友或好友的好友交易更值得信賴。
除了以上三種主要盈利模式外，社交網(wǎng)絡(luò)還擁有更多可供發(fā)掘商業(yè)模式：實(shí)時(shí)搜索，提供實(shí)時(shí)話題信息及數(shù)據(jù)監(jiān)控；高級賬戶收費(fèi)，向企業(yè)用戶收費(fèi)，為企業(yè)提供流量分析、品牌宣傳服務(wù)；無線增值服務(wù)，提供更多工具性應(yīng)用及增值服務(wù)；平臺開放，與社交網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用開發(fā)者分成。
2.4 中概TMT板塊中社交網(wǎng)絡(luò)公司
社交網(wǎng)絡(luò)的估值離不開對于Facebook估值討論，自2004年6月創(chuàng)立至今，F(xiàn)acebook估值從最初的7.5億上漲超500億元。具體如圖：
中概TMT板塊已上市公司涉及社交網(wǎng)絡(luò)的，目前主要有新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門戶，其中以新浪微博業(yè)務(wù)影響最為顯著。新浪CEO曹國偉認(rèn)為，微博是基于社交關(guān)系的平臺，信息傳播的效率更高，而在中國互聯(lián)網(wǎng)上，基于強(qiáng)關(guān)系的SNS，包括人人網(wǎng)和開心網(wǎng)，與微博正殊途同歸，都在朝著社會(huì)化的網(wǎng)絡(luò)方向發(fā)展。而新浪微博是否能成長為社交化網(wǎng)絡(luò)，直接關(guān)系到其估值高低。高盛最新報(bào)告稱，如果將新浪微博完全按照社交網(wǎng)絡(luò)屬性估值，新浪的估值將會(huì)達(dá)到每股165美元，較現(xiàn)價(jià)仍有16%的上漲空間。如果完全按社會(huì)化媒體估值，則每股只有79美元，較目前的價(jià)格低45%。
此外中概股將新增一家以SNS為主要特征的上市公司—人人。人人旗下的人人網(wǎng)歷來被冠之以“中國版Facebook”，但從招股書中披露數(shù)據(jù)看，其自營業(yè)務(wù)（游戲及團(tuán)購）占據(jù)營收很大比例，這與Facebook的開放平臺相比，在營收及理念等方面均差距明顯。另外有媒體消息稱，開心網(wǎng)已啟動(dòng)赴美程序，上市日期將緊隨人人之后。與人人相比，開心網(wǎng)完全屬于SNS網(wǎng)絡(luò)公司，其迅速興起與“偷菜”、“搶車位”等社交游戲息息相關(guān)，截止2010年8月注冊用戶也已超過8600萬。開心的上市將為中國社交網(wǎng)絡(luò)概念再添一把火。
在討論過中國概念股中與社交網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的公司后，有必要再提及中國推行全社交（total SNS）戰(zhàn)略的公司騰訊。騰訊目前提供IM、微博、SNS、博客、郵箱、BBS等一站式服務(wù)，滿足用戶幾乎所有社交方面需求。在社交網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，騰訊又進(jìn)入網(wǎng)游、門戶、搜索、瀏覽器等諸多領(lǐng)域，其盈利隨之不斷升高。騰訊目前被視為中國社交網(wǎng)絡(luò)的最大贏家，其在增值服務(wù)（尤其是虛擬物品消費(fèi)）上所取得的巨大成功，正被全球社交網(wǎng)絡(luò)公司所借鑒，其中包括美社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook。
3.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：終端革命
摩根士丹利在2009年底的《移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)》研究報(bào)告中稱：“財(cái)富的創(chuàng)造和消亡是新的計(jì)算產(chǎn)品發(fā)展周期的實(shí)質(zhì)，我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)周期的早期階段，這是過去的50年來的第5個(gè)發(fā)展周期。”摩根士丹利分析師MaryMeeker認(rèn)為“3G + 社交+ 視頻+ 網(wǎng)絡(luò)電話+移動(dòng)裝置”五大趨勢融合，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速普及和創(chuàng)新。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將比以往4大周期（大型機(jī)、小型機(jī)、個(gè)人電腦、桌面互聯(lián)網(wǎng)）創(chuàng)造更多市值，也將造就更多互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域巨頭。
3.1中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代到來
首先來看中國互聯(lián)網(wǎng)接入方式的演變。據(jù)DCCI預(yù)測，2010年中國手機(jī)銷量預(yù)計(jì)2.5億部，智能手機(jī)占比為16.6%，智能手機(jī)銷量2010年超越電視，2011年銷量超越PC。而這意味著互聯(lián)網(wǎng)的主要接入口已轉(zhuǎn)移到移動(dòng)終端上來。
再來看移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶增長情況。根據(jù)易觀智庫最新數(shù)據(jù)，2010年第四季度中國國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達(dá)2.88億人，環(huán)比增長18.52%，相比去年呈現(xiàn)41.48%的增長速度。
具體到手機(jī)用戶數(shù)量上，據(jù)DCCI預(yù)測，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)量將在2013年超越PC網(wǎng)民。
3.2移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的兩大需求
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的需求大體可分成兩類：核心應(yīng)用需求和休閑娛樂需求。核心應(yīng)用需求包括移動(dòng)搜索、瀏覽器、輸入法、地圖導(dǎo)航、應(yīng)用商店；休閑娛樂需求包括移動(dòng)游戲、移動(dòng)IM、移動(dòng)媒體、移動(dòng)SNS、LBS。
傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)公司在進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，通常會(huì)進(jìn)入核心應(yīng)用領(lǐng)域，將原有業(yè)務(wù)擴(kuò)大到移動(dòng)領(lǐng)域，代表公司包括百度、騰訊。這類公司的典型做法為:大量推出移動(dòng)客戶端產(chǎn)品及構(gòu)建開放平臺。新興創(chuàng)業(yè)公司聚焦的領(lǐng)域多為移動(dòng)IM，SNS及 LBS，如小米科技的米聊，街旁、冒泡。
據(jù)中金《移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)深度報(bào)告》，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶使用的應(yīng)用中，手機(jī)游戲最多，占到78.4%，接下來是移動(dòng)IM、手機(jī)音樂、手機(jī)閱讀和移動(dòng)搜索。具體如下圖所示：
Nielsen公司2009年底針對4000名智能手機(jī)用戶為期30天的調(diào)查顯示，前五名的移動(dòng)應(yīng)用需求是游戲、天氣、地圖、社交網(wǎng)絡(luò)和及音樂。據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)顯示，在用戶使用手機(jī)IM頻率方面，平均每周使用6-7 天的用戶比例達(dá)51.3%；約80%的用戶擁2個(gè)以上的SNS 賬戶，并有超過40%的用戶希望在手機(jī)上使用SNS。預(yù)期隨著用戶關(guān)系在社交網(wǎng)站平臺上逐漸積累和擴(kuò)大，越來越多的交互和信息傳遞都會(huì)在移動(dòng)社區(qū)平臺上進(jìn)行。例如，新浪CEO曹國偉最新披露數(shù)據(jù)稱，新浪微博50%的用戶通過移動(dòng)終端上微博。
3.3 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)受益公司及盈利模式
將有三類公司受益移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起。第一類為基礎(chǔ)設(shè)施公司，包括運(yùn)營商，通訊設(shè)備、手機(jī)提供商，半導(dǎo)體公司和數(shù)據(jù)分包商類公司；第二類為平臺公司，例如facebook式開放平臺、蘋果式應(yīng)用商店，國內(nèi)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭目前也在構(gòu)建自己的開放平臺；第三類為應(yīng)用軟件公司。
3.4 受益移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的TMT板塊公司
首先要提到的是新浪與騰訊，新浪微博目前已成為智能終端上的殺手級應(yīng)用。據(jù)新浪官方披露數(shù)據(jù)，新浪目前1億多注冊用戶中，有一半是通過移動(dòng)終端上微博的。
而未來在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，與新浪爭奪最激烈必然為騰訊。騰訊在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的布局包括：移動(dòng)IM、WAP門戶、無線搜索、移動(dòng)SNS、手機(jī)瀏覽器、手機(jī)閱讀、手機(jī)音樂及游戲、移動(dòng)應(yīng)用商店。騰訊不僅將PC優(yōu)勢平移到互聯(lián)網(wǎng)，同時(shí)通過完成其他領(lǐng)域的布局，包括應(yīng)用商店、手機(jī)游戲等。
第二個(gè)要提到的是百度、優(yōu)酷。這兩家公司通過將原有桌面業(yè)務(wù)（搜索、視頻）轉(zhuǎn)移至移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，再次捕獲移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶。谷歌全球副總裁劉允在最新演講中稱，據(jù)谷歌統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，移動(dòng)搜索仍是智能終端的最大應(yīng)用。至于移動(dòng)視頻，隨著3G的普及，將繼續(xù)成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端的主要娛樂方式。
第三個(gè)要提到的一個(gè)獨(dú)特公司是斯凱。斯凱在美上市時(shí)主打“中國APP store”的概念，上市首日大幅走低。截至4月28日收報(bào)20.31美元，與上市首日收盤價(jià)相比，目前該股股價(jià)已上漲238%。日前斯凱正式對外公布“OPENSKY戰(zhàn)略”：手機(jī)游戲及應(yīng)用開發(fā)者可調(diào)用名為OPENSKY插件，實(shí)現(xiàn)與擁有5000萬用戶的斯凱冒泡平臺互聯(lián)互通，斯凱通過增值服務(wù)及廣告獲得收入，并分成給開發(fā)者。OPENSKY戰(zhàn)略為斯凱在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開辟一種新的盈利模式。
4.視頻：想像空間
據(jù)DCCI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2008年上半年到2010年上半年，在中國主要互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中，網(wǎng)絡(luò)視頻的頁面瀏覽量PV占比，從7.9%上升至13.9%，但網(wǎng)絡(luò)視頻的訪問時(shí)長占比，卻從8.3%上升至20.4%，僅次于網(wǎng)絡(luò)社區(qū)39.2%訪問時(shí)長。由于用戶在網(wǎng)上停留時(shí)間為定數(shù)，視頻網(wǎng)站訪問時(shí)長大幅增長意味著，視頻行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)價(jià)值將獲得顯著提升。以下詳細(xì)來看：
4.1 網(wǎng)絡(luò)視頻用戶增長空間巨大
1)網(wǎng)絡(luò)視頻搶占傳統(tǒng)電視觀看人群
在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中成長起來的年輕人群，普遍培養(yǎng)出在線觀看視頻習(xí)慣，而非收看電視。據(jù)CNNIC 2011年1月的《第27次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)収展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2010年12月，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)規(guī)頻用戶規(guī)模2.84億人，網(wǎng)民滲透率為62.1%。從網(wǎng)絡(luò)視頻用戶增長情況來看，2009年用戶規(guī)模為3億多，到2010年底有望增長到3.94億，預(yù)期到2012年，網(wǎng)絡(luò)視頻用戶將達(dá)5.27億人。具體如下圖所示：
從有效瀏覽時(shí)間方面看，艾瑞IUT數(shù)據(jù)顯示，2011年2月中國網(wǎng)絡(luò)視頻用戶總有效瀏覽時(shí)間突破15億小時(shí)，與去年同期相比，增長超過200%。
在線視頻觀看人群和瀏覽時(shí)長飛速增長，離不開帶寬環(huán)境的改善。為了獲得更多流量，視頻網(wǎng)站在帶寬上的投入不斷加大，加上CDN、P2P等網(wǎng)絡(luò)加速技術(shù)的應(yīng)用革新，用戶在線觀看視頻的流暢度不斷提高。另一方面，在線視頻點(diǎn)播服務(wù)帶給用戶更多選擇空間、更豐富的節(jié)目，讓人遠(yuǎn)離電視密集廣告轟炸的困擾，網(wǎng)絡(luò)視頻對于用戶吸引力越來越大。
2)視頻網(wǎng)站搶占更多硬件終端
目前網(wǎng)絡(luò)用戶主要通過瀏覽器與客戶端在桌面觀看視頻，但視頻網(wǎng)站早已開始布局其他硬件終端，不管是手機(jī)還是平板電腦，甚至謀求再次回到視頻播放的最大終端：電視機(jī)。據(jù)DCCI預(yù)測，中國手機(jī)網(wǎng)民用戶數(shù)量將在2013年超越PC網(wǎng)民，而視頻應(yīng)用2010年底在手機(jī)應(yīng)用中占比已達(dá)30.2%。換句話說，手機(jī)視頻仍具有龐大用戶市場。
再看電視終端。視頻網(wǎng)站入侵電視終端，這一舉動(dòng)可通過互聯(lián)網(wǎng)電視來完成。互聯(lián)網(wǎng)電視為“電視+互聯(lián)網(wǎng)+App+PC”的合體，用戶可以直接在電視上登錄視頻網(wǎng)站賬戶，并搜索相關(guān)節(jié)目。在美國電子消費(fèi)品市場上，現(xiàn)在已擁有Google TV、Apple TV等多種互聯(lián)網(wǎng)電視，用戶可自由登錄Yutube、Netflic等網(wǎng)站，自由點(diǎn)播節(jié)目。在中國網(wǎng)絡(luò)市場上，隨著三網(wǎng)合一的逐步實(shí)現(xiàn)，用戶不久也將能通過手中的遙控器，在電視機(jī)這塊更大的屏上自由點(diǎn)播網(wǎng)絡(luò)視頻。
因此，不論是從桌面用戶、移動(dòng)終端用戶上，還是從未來互聯(lián)網(wǎng)電視用戶上考慮，中國視頻網(wǎng)絡(luò)用戶均存在更大增長空間。
4.2 視頻網(wǎng)站營收增長潛力巨大
4.2.1 國內(nèi)：視頻網(wǎng)站營收以廣告為主
隨著網(wǎng)絡(luò)視頻用戶數(shù)量和瀏覽時(shí)長的不斷增長，網(wǎng)絡(luò)視頻市場價(jià)值迅速提高。據(jù)易觀國際預(yù)測，到2013年中國網(wǎng)絡(luò)規(guī)頻市場規(guī)模將達(dá)到69.9億。
國內(nèi)視頻行業(yè)營收仍主要來自廣告收入，廣告形式為貼片廣告。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年中國在線視頻行業(yè)市場規(guī)模構(gòu)成中，廣告收入占比為68.5%，版權(quán)分銷和其他收入占比分別為6.4%和25.1%。艾瑞預(yù)測，在未來幾年中，規(guī)頻行業(yè)將繼續(xù)保持年增長60%以上的速度，至2013年，廣告收入將突破100億大關(guān)。
4.2.2國外：更加多元化視頻網(wǎng)站營收模式
國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻市場規(guī)模增速迅猛，但一直面對一個(gè)殘酷事實(shí)：中國視頻行業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利。由于視頻網(wǎng)站主營收來源是廣告，在版權(quán)價(jià)格和帶寬成本高昂的情況下，造成盈利壓力。反觀國外視頻網(wǎng)站，例如Youtube、Hulu、Netflix等，不僅營收規(guī)模大于國內(nèi)視頻網(wǎng)站，而且早摸索出各自盈利模式。
a.YouTube UGC+廣告
國內(nèi)最早一批進(jìn)入視頻領(lǐng)域的諸如土豆網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)等，最早都是先嘗試Youtube模式。YouTube是以視頻分享為紐帶的SNS網(wǎng)站，憑借著SNS關(guān)系營銷模式，YouTube迅速累積人氣，吸引大量粘性用戶。美國金融咨詢公司Trefis調(diào)查顯示，2010年YouTube的用戶數(shù)量為4.08億人，而到2016年將增長到7.05億人。
谷歌于2006年以16.5億美元的價(jià)格收購YouTube后， YouTube強(qiáng)大的用戶資源加上Google搜索技術(shù)和特有的廣告模式，使其強(qiáng)大的廣告投放平臺價(jià)值得以迅速實(shí)現(xiàn)。特別是在廣告收入分享模式上，YouTube采用與內(nèi)容作者分享廣告收入的模式，使每個(gè)注冊用戶都能夠成為Google的ADSense廣告賬戶擁有者，在自己上傳的視頻上自動(dòng)匹配廣告，與YouTube一起成為廣告收入分成者。谷歌CEO埃里克·施密特去年9月稱，YouTube已接近盈利階段，扭虧為盈的步伐逐漸加速。
b.Hulu 正版資源+廣告
隨著中國打擊盜版舉措力度加大，中國特殊國情下UGC模式帶來的盜版隱患愈發(fā)嚴(yán)重，于是視頻網(wǎng)站將目光轉(zhuǎn)向Hulu模式，后來崛起的搜狐高清、奇藝都主打正版高清長視頻路線。
Hulu是NBC環(huán)球和新聞集團(tuán)共同成立的正版影視在線觀看網(wǎng)站，在推出付費(fèi)服務(wù)HuluPlus之前，該公司主要營收來源為廣告，Hulu的內(nèi)容提供方大約有200家，每家向Hulu收取五成至七成不等的廣告收入。由于背靠大型傳媒娛樂集團(tuán)，公司能夠拿到不少獨(dú)家及首播權(quán)，再向其他網(wǎng)絡(luò)媒體進(jìn)行版權(quán)分銷。
Hulu網(wǎng)站推出第一年就取得了9000萬美元的營收， 2010年全年?duì)I收總額高達(dá)2.63億美元。HuluCEO詹森基拉爾在其個(gè)人博客上透露，該公司2011年第一季度營收同比增長90%，全年有望實(shí)現(xiàn)營收5億美元。Hulu已于2009年第四季度開始實(shí)現(xiàn)盈利。
c.Netflix 正版資源+付費(fèi)收看
Netflix是美國流媒體內(nèi)容提供商，向訂閱用戶提供付費(fèi)在線正版影視內(nèi)容點(diǎn)播服務(wù)，同時(shí)其服務(wù)延伸至互聯(lián)網(wǎng)電視及各種移動(dòng)終端。Netflix于2002年5月在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價(jià)15美元，2010年起股價(jià)由50美元一路飆升，截至4月27日收報(bào)235.96美元，市值124.8億美元。
Netflix是較早實(shí)現(xiàn)盈利的一家視頻網(wǎng)站，伴隨著業(yè)務(wù)由影片線下租賃到線上租賃，再將服務(wù)輻射到電視及其他移動(dòng)終端，Netflix盈利不斷加速。2005年Netflix營收為6.8億美元，盈利為4100萬美元；2009年Netflix營收已達(dá)16.7億美元，凈利潤1.15億美元。2011年第一季度營收7.19億美元，凈利潤為6000萬美元，美國用戶數(shù)達(dá)2360萬人。
國內(nèi)視頻網(wǎng)站陸續(xù)推出付費(fèi)點(diǎn)播頻道，但目前營收規(guī)模占總營收的比重微不足道。同時(shí)，尚未成功的像Netflix那樣，將訂閱點(diǎn)播服務(wù)延伸至電視終端，要走Netflix道路難度不小。
4.3 中國視頻行業(yè)想象空間
Yutube背靠google搜索大樹，其模式并不能被簡單模仿；Hulu模式則早已進(jìn)入中國，其模仿典范為奇藝及搜狐；Netflix的模式最難模仿，卻占有最誘人的電視機(jī)市場。互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新媒體的興起，不斷擠壓電視、報(bào)刊等傳統(tǒng)媒體份額，而電視臺等傳統(tǒng)媒體承載的廣告價(jià)值卻并沒有下降。視頻網(wǎng)站如能搶占電視終端，將能以少于傳統(tǒng)電視臺的投入獲取較高的廣告收益。
樂視網(wǎng)近期推出了樂視TV 云視頻超清機(jī)，奇藝的電視機(jī)產(chǎn)品項(xiàng)目平臺正在研發(fā)當(dāng)中。國內(nèi)視頻網(wǎng)站未來很有可能像Netflix那樣，通過電視機(jī)這塊屏，為用戶提供互聯(lián)網(wǎng)電視收費(fèi)點(diǎn)播服務(wù)，取得更大的收益。
因此，雖然視頻行業(yè)仍處于摸索階段，但基于更多模式下的探索，均留給人們足夠大的想象空間。在此情況下，優(yōu)酷受到追捧就很容易理解。
三、如何應(yīng)對TMT泡沫
面對越吹越大的泡沫，投資者應(yīng)該作何選擇，或許可從歷史中尋找到經(jīng)驗(yàn)。如果將2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫命名為網(wǎng)絡(luò)泡沫1.0，那么此次可稱為網(wǎng)絡(luò)泡沫2.0。
1. 2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的股票表現(xiàn)
最近一次比較大的泡沫發(fā)生在2000年前后。從1998年10月起，作為新經(jīng)濟(jì)晴雨表的納斯達(dá)克指數(shù)從1500點(diǎn)一路上揚(yáng)、持續(xù)攀升。到2000年3月10日，納指突破5000點(diǎn)大關(guān)，并創(chuàng)下5132點(diǎn)的歷史最高紀(jì)錄。這一天之后的第一個(gè)交易日，3月13日（星期一），納斯達(dá)克指數(shù)一開盤就從5038跌到4879，之后不斷下滑，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)全面爆發(fā)。
事后的分析認(rèn)為，下跌受美聯(lián)儲調(diào)高利率及微軟遭地方法院拆分這兩大事件的影響，而更直接的可能誘因之一，是大量對高科技股的領(lǐng)頭羊如思科、微軟、戴爾等數(shù)十億美元的賣單碰巧同時(shí)在3月13日早晨出現(xiàn)。而真正的原因可能是，尚不清晰的盈利模式無法長期支持投資者的樂觀預(yù)期。
2000年11月底，納斯達(dá)克跌破2600點(diǎn)大關(guān)，與3月10日相比下跌了近50％。
2.泡沫破滅后死掉的公司及活著的公司
泡沫破滅，讓很多股票慘淡收局。據(jù)《華爾街日報(bào)》刊發(fā)于2010年3月的報(bào)道，“收錄在2000年3月道瓊斯互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)中的40家公司里只有10家挺到了現(xiàn)在。ExodusCommunications、Excite@Home、 Lycos、MP3.com和 eToys等公司都成永遠(yuǎn)的過去時(shí)”。
Exodus Communications曾經(jīng)是IBM的競爭對手，是一家專門通過網(wǎng)絡(luò)替企業(yè)管理網(wǎng)站的公司，曾經(jīng)是全球最大、技術(shù)最先進(jìn)的網(wǎng)站運(yùn)營商之一，世界最優(yōu)秀的網(wǎng)站中有40%是由它來提供技術(shù)支持。2000年3月，股價(jià)曾達(dá)到89.81美元，但2001年9月被納斯達(dá)克停牌前，僅以17美分收盤。Excite@home曾是著名的寬帶服務(wù)和內(nèi)容提供商，市值曾高達(dá)67億美元，而在2001年11月被網(wǎng)絡(luò)軟件和搜索技術(shù)公司Infospace購并時(shí)卻只剩下1000萬美元。
活下來的公司也大都經(jīng)歷了暴跌。例如購并Excite@ home的這個(gè)InfoSpace公司，2000年3月股價(jià)達(dá)到1305美元，然而到2000年底已經(jīng)低于100美元，2001年跌倒20美元左右，目前，該公司股價(jià)長期在10美元以下。
當(dāng)時(shí)市值最大的互聯(lián)網(wǎng)公司雅虎市值從937億美元跌至97億美元，2000年3月股價(jià)最高97美元，一年后的2001年3月，股價(jià)低于10美元。十一年來幾經(jīng)波折，如今市值226億美元。另一家大公司EBay過去十一年中一直如過山車般大漲大跌，經(jīng)拆股調(diào)整，EBay在2004年年底時(shí)漲至接近60美元，創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)，目前股價(jià)34美元，略高于十一年前的30美元。而在2000年3月23日以5792億美元取代微軟成為當(dāng)時(shí)市值最大的公司思科，當(dāng)年市值便跌了一半，十一年過去，如今市值950億美元。
當(dāng)然，從長時(shí)段去看，也有增長非常大的公司。例如亞馬遜，雖然股價(jià)從2000年3月的60多美元下跌至當(dāng)年年底的15美元左右，然而，十一年過去，該公司股價(jià)已經(jīng)上漲到接近200美元，市值886.8億美元。例如蘋果，從2000年3月的30美元左右下降到一年后的10美元左右（以上兩個(gè)數(shù)字均為考慮拆股后，比對現(xiàn)在每股的價(jià)格），10美元左右的價(jià)格一直持續(xù)到2004年上半年，在那之后開始上漲，隨著iphone等產(chǎn)品的推出，上漲更快，到了現(xiàn)在，已經(jīng)上漲到了350美元左右。
3.泡沫后中國概念股同樣出現(xiàn)兩極分化
這些都是美國的明星股，那中國概念股的情況怎么樣呢？當(dāng)時(shí)在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司有5家，中華網(wǎng)、亞信、新浪、網(wǎng)易、搜狐。
中華網(wǎng)在國內(nèi)不是最熱門的網(wǎng)站，但憑著域名china.com就于1999年7月14日在納斯達(dá)克上市，每股定價(jià)不斷上升，從14-16美元升至17-19美元，最后以20美元發(fā)行，當(dāng)天漲至67美元，2000年3月最高時(shí)達(dá)到139.625美元（經(jīng)過拆股合股，相當(dāng)于現(xiàn)在每股220美元），當(dāng)年12月底，股價(jià)跌至13.5美元（拆股合股之后相當(dāng)于現(xiàn)在每股的價(jià)值）。亞信于2000年3月3日在納斯達(dá)克上市，當(dāng)天股價(jià)接近100美元，當(dāng)年年底跌至10美元以下，如今在20美元左右徘徊。
另一個(gè)在泡沫破滅前上市的TOM選擇了香港，2000年3月1日，TOM在香港創(chuàng)業(yè)板高調(diào)上市，超額認(rèn)購近625倍，股價(jià)很快攀升至15.35港元，公司市值超過300億港元。當(dāng)年年底，股價(jià)跌到2港元以下，如今低于1港元，公司市值36.2億港元。
新浪、網(wǎng)易和搜狐則沒有趕上好日子，分別于2000年4月13日、6月30日、7月12日上市，當(dāng)時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)在下跌，最低時(shí)新浪的股價(jià)跌到了1.06美元，搜狐跌至60美分，網(wǎng)易在上市的當(dāng)天就跌破了發(fā)行價(jià)，一度只有53美分，并曾連續(xù)9個(gè)月跌破1美元，2001年9月12日被停牌。然而，當(dāng)時(shí)沒趕上好日子的三大門戶，卻通過移動(dòng)短信業(yè)務(wù)活了過來，并在幾年后分別找到了更賺錢的方式，股價(jià)一路走高。
新浪在2003年后股價(jià)長期在20-50美元之間變動(dòng)，不過最近一年來，因?yàn)槲⒉┑母拍钇涔蓛r(jià)暴漲，最高時(shí)接近150美元。網(wǎng)易于2002年1月2日復(fù)牌，如今股價(jià)接近50美元（復(fù)權(quán)后相當(dāng)于200美元）。搜狐股價(jià)也已超過100美元。
4.如何認(rèn)識此次中概TMT板塊泡沫
從上次網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)泡沫歷史可以看出，如果有泡沫，而且泡沫破滅，大多數(shù)的股票都會(huì)下跌甚至暴跌，然而有的公司仍能夠在泡沫破滅后堅(jiān)挺，并且在一個(gè)相對較長的時(shí)間段里創(chuàng)造比泡沫破滅前最高點(diǎn)時(shí)還要高的價(jià)值，股票也能上漲得更高。因此在本次泡沫到來時(shí)，至少有兩個(gè)問題需要有清晰判斷：第一，此次中概泡沫與11年前有何不同，后果是否會(huì)更加嚴(yán)重；第二，如何尋找能夠能在泡沫破裂后保持增長的公司。
先來看第一個(gè)問題。今日的互聯(lián)網(wǎng)與11年前相比，已經(jīng)發(fā)生非常大的變化。2000年初，全球網(wǎng)民數(shù)量為2.5億，手機(jī)用戶數(shù)量為5億，而截至2010年年底，全球網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)20.8億，手機(jī)用戶數(shù)量已達(dá)52.8億（國際電信聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)）。中國的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境變化更大，2000年一季度，網(wǎng)民1000萬，截止到2010年12月31日，達(dá)到4.59億，普及率34.4%（CCNIC公布的數(shù)據(jù)）。截止到2011年3月底，手機(jī)用戶達(dá)到了8.89億。
從網(wǎng)絡(luò)環(huán)境及網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用發(fā)展來看，11年前網(wǎng)民使用撥號上網(wǎng)，54K的帶寬，今天1M以上的寬帶早已普及，并在不斷升級。11年前，大多數(shù)人對于互聯(lián)網(wǎng)的了解限于即時(shí)通信、發(fā)電子郵件、聊天室，如今，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)深入到個(gè)人生活、人際交往、教育培訓(xùn)、游戲娛樂、企業(yè)管理、投資理財(cái)、商務(wù)貿(mào)易、國際交流乃至愛情婚姻、生老病死等各個(gè)層面，數(shù)字化生存已融入到人們真實(shí)的生活之中。
從網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)增長來看，11年前中國互聯(lián)網(wǎng)收入幾乎為零，在資本市場上只有概念而沒有真正的贏利模式。而如今，2010年中國網(wǎng)絡(luò)游戲和網(wǎng)絡(luò)廣告的銷售收入均已超過300億，而電子商務(wù)被認(rèn)為將很快超過它們，成為最大的互聯(lián)網(wǎng)收入。
電子商務(wù)是最早被認(rèn)為適合互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式，然而在11年前，這同樣是一個(gè)概念。那時(shí)中國有各類消費(fèi)類電子商務(wù)網(wǎng)站1100多家，但1999年中國網(wǎng)上購物的交易額為5500萬元人民幣，僅占社會(huì)零售總額的0.018‰。到了2010年，中國全年網(wǎng)購規(guī)模達(dá)到4980億元，占到了全國社會(huì)商品零售總額的3.2%，網(wǎng)購人數(shù)達(dá)到1.85億，網(wǎng)上購物在網(wǎng)民中的滲透率為40.6%。
