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篇1
項目投資作為一種新興的投資方式,因為其具有改善和提高項目經濟強度及項目債務承受能力、減少項目投資者的自有資金投入、提高項目投資收益率等諸多優勢,所以自出現以來就具有很強的生命力。目前,許多投資者投資于大型工程項目來獲得收益。但由于項目投資跨度長、涉及面廣,往往伴隨著較大的風險。
因此,企業在商業房地產項目投資的過程中如何進行有效的評估風險就顯得尤為重要,本文提出了一種利用EXCEL工具來評估投資房地產項目風險的方案選擇方法。
二、商業房地產項目投資風險的類型
項目投資的風險一般可分為內部風險與外部風險兩大類。內部風險是指項目實體可自行控制和管理的風險。外部風險是指與市場客觀環境有關,超出項目自身范圍的風險。
1.外部風險
(1)政治風險
商業房地產項目投資的政治風險主要由于各種政治因素如戰爭、國際形勢變幻而導致項目資產的收益受到損害的風險。政治風險的大小也與一國政府的政策的穩定性有關。政治因素的變化往往是難以預料的,其造成的風險也是難于避免的。由于商業房地產與國家經濟形式緊密相關,在很大程度上受到政府政策的控制。
(2)法律風險
商業房地產項目的法律風險是指東道國的法律變動或不健全給項目帶來的風險。我國當前的商業房地產處在飛速發展的階段,隨著商業競爭的不斷加劇,商業房地產中的法律也會逐步改進。法律一旦變動,投資人就必須面對和自已原來投資時點所不同的法律條款,就可能會受到某些方面的損害。
(3)金融風險
金融風險是指項目發起人不能控制的金融市場的可能變化對項目產生的負面影響。金融風險主要表現在利率風險和匯率風險及通貨膨脹風險。由于商業房地產項目的回報時間長,所以匯率波動帶來的債務負擔的加重,利率上升導致融資成本的增加,通貨膨脹影響項目的現金流量的變化。
(4)不可抗力風險
商業房地產項目從設計到建成需要一定的時間。在這段時間內,不可避免的會出現一些自然災害天氣,如地震、冰雹、泥石流等自然災害。在房屋的建造過程中出現給商業房地產的建設造成破壞的自然天氣,會對項目帶來無法估量的損失。但這種自然災害是人們無法預測的,所以不可抗力風險是不可以避免的。
2.內部風險
(1)預測風險
預測風險是指項目的制定人在項目規劃時面臨的項目完成所發生的項目收益變化的風險。由于商業房地產項目在一開始規劃時預測其可能會給投資人帶來的收益的大小,所以項目的收益是無法預測的。從項目到一開始規劃到建成有一定的時間差,在這段時間內,規劃人所預測的商機就可能發生變化。如果在投產后沒有達到投資人預想的收益,投資人就會不可避免的承擔預測風險。
(2)完工風險
項目的完工風險是指項目無法完工、延期完工或完工后無法達到預期運行標準的風險。商業房地產項目融資是以項目為導向,在項目建設階段,存在各種不確定性因素,如果項目不能按預定計劃建設投產,將導致項目建設成本的增加,項目貸款利息的加重,項目不能按計劃取得收益。
(3)生產風險
項目的生產風險是指在項目的試和生產經營階段存在的技術、資源儲量、能源和料供應、生產經營和勞動力狀況等風險因素的總稱。它是項目融資的另一個主要的核心風險。生產風險主要表現在: 技術風險; 資源風險; 能源和原材料供應風險; 經營管理風險。風險主要包括技術風險、資商業房地產是指用于各種零售、餐飲、娛樂、健身服務、休閑等經營用途的房地產形式。
(4)市場和經營風險
商業房地產具有高風險、高收益的特性。首先,由于位置的固定性,致使其必須面臨并承擔因項目所處位置的地理條件變化而帶來的項目風險;其次,由于商業房地產投資額大,開發周期長、銷售經營持續的時間也很長,各種社會經濟環境條件發生變化都會對收益產生極大的影響;第三,商業房地產的發展與整個城市經濟發展趨勢密切相關,商業房地產的投資和消費,依托于城市經濟發展的變化和居民消費水平的增減;最后,商業房地產經營過渡期的存在使開發商在這期間內隨時可能面臨調整和虧損。所以,商業房地產面臨的市場和經營風險相當大。
因此,在實際進行商業房地產項目的開發中要考慮多方面的風險。不同的項目面臨的風險表現在可能會有不同程度的內部風險和外部風險。對于項目的投資人來說,能夠有效的評估其要投資的項目的各類風險的權重對其決策有重要的意義。
三、商業房地產項目投資的風險評價
我們采用層次分析法(簡稱AHP)對投資決策風險進行綜合的度量。AHP是美國匹茲堡大學的運籌學家薩迪(A.L.Saaty)教授于20世紀70年代初期提出的。該方法把復雜問題分解成若干組成因素,又將這些因素按支配關系分組形成遞階層次結構。通過兩兩比較的方式確定層次中諸因素的相對重要性。然后綜合決策者的判斷,確定相對重要性的總排序。該方法目前在許多決策規劃中得到應用,評價商業房地產項目投資風險也采用此方法進行研究。首先采用AHP法求出指標權重。它為分析復雜的社會系統,對定性問題做定量分析提供了一種簡潔的方法。用層次分析法求權重的計算步驟:
1. 對問題所涉及的因素進行分類,建立指標體系。在商業房地產的投資中,面臨各種各樣的不同的風險。其中包括政治風險、金融風險、完工風險等。在進行層次分析法時必須先把所有涉及到的風險進行分類。
2. 根據指標體系構造各因素相互聯系的層次模型。根據對商業房地產項目投資風險的分析,作者構造了如下圖的層次模型,如圖。投資者可以利用這個體系評價幾個相似的投資方案的投資風險。
3. 根據專家的意見,構造關于各個風險的判斷矩陣從而確定各個因素的權重。判斷矩陣的元素的值反映了人們對各因素相對重要程度的認識,一般采用數字1-9及其倒數的標度方法。專家通過相互比較,當相互比較因素的重要性能夠說明實際情況時,判斷矩陣相應的值可以取這個比值。
4. 通過判斷矩陣的特征根的求解得到特征向量,把判斷矩陣經過歸一化后幾位同一層次相關因素對于上一層次相對重要性的排序權值,并進行一致性檢驗。
在層次分析法中計算判斷矩陣的最大特征值兩種方法:方根法和和積法。判斷矩陣一致性指標CI=。一致性指標CI的值越大,表明判斷矩陣偏離完全一致性的程度越大,CI的值越小,表明判斷矩陣越接近于完全一致性。對于多階判斷矩陣,一致性指標CI與同階平均隨機一致性指標RI之比稱為隨機一致性比率CR=。當CR.< 0.10 時,便認為判斷矩陣具有可以接受的一致性。當CR.≥0.10時,即不滿足一致性的要求,則將信息反饋給專家,就需要調整和修正判斷矩陣,使其滿足CR.< 0.10,從而具有滿意的一致性。
5. 根據各方案的情況構造每個方案對各個因素判斷矩陣,計算各方案對于各個因素的權重,并進行一致性檢驗。
6. 把第四步所得的各個因素權重和第五步所得的各個方案對因素的權重,求其加權總和。按照所得的百分比情況得到方案的風險綜合排序。投資人盡量選擇風險最小的方案投資,這個綜合排序為商業房地產項目投資人的決策提供依據。
四、商業房地產項目投資的分險評價實例分析
在項目投資之前,投資人會面臨多種復雜的風險。本文試圖從運用AHP法定量分析商業房地產項目投資的風險,可以在安排項目投資前為投資人提供參考,為投資人進行方案的選擇提供重要依據。下面我們以和積法為例說明如何用EXCEL解AHP問題。若某投資人決定投資,經過初步調查研究,確定了三個投資方案A、B、C。從以上分析的商業房地產投資項目風險分析這三個方案的風險的大小,從而幫助投資者確定一個合適的方案。本文運用EXCEL來計算A、B、C三種商業房地產項目投資方案的風險,然后根據計算出的風險大小的排序,來有助于投資者進行科學的決策,從而有利于提高項目的投資成功率。
某房地產開發公司欲投資一個商業房地產項目,計劃通過項目融資方式獲取資金,經風險辨識后,其風險因素主要有政治風險、市場經營風險、金融風險和完工風險。并建立了如圖一的商業房地產項目融資風險評價指標體系,綜合專家群體咨詢意見,對該項目的融資風險進行了評估。根據專家的意見,列出了判斷矩陣,然后運用EXCEL對此矩陣列求和并列規范化得到的結果如表1所示。各個因素的權重和A、B、C方案對各個因素的權重如表2所示。
從以上結論可以看出A、B、C三個投資方案,就其投資風險來說,方案C的風險權重最大為35.64%,其次是方案A為33.68%,相對來說,方案B 的風險最小為30.68%。
五、結論
以層次分析法為數學工具對項目的投資風險進行評價,可以為投資決策者提供科學的決策依據,促進投資決策的科學化和規范化進程,有利于提高項目的投資成功率,從而更有效地發揮投資在國民經濟中的作用。本文僅從投資決策的角度對投資風險加以研究,但在現實生活中,投資風險對項目的作用是全過程的,因此,對投資全過程的風險控制與防范將是更具有現實意義的。通過論文所提供的決策期的風險分析方法,可以類似地進行投資全過程的風險研究,但畢竟投資決策是整個投資行為的第一步,只有順利地通過第一關,才有可能達到投資者獲取收效的目的。另外,對于投資決策來說,不僅僅要考慮項目的風險,還必須同時兼顧項目的效益。科學的投資決策是在綜合考慮風險和效益兩方面的因素后做出的。投資是一項復雜的系統工程,它的成功需要人們在理論和實踐上的共同努力,并需要投資決策者與投資項目的管理者等方方面面的人的共同參與。只有這樣才能使人們更加理解投資行為的內在規律,掌握它、運用它為經濟發展造福。
參考文獻:
篇2
隨著第三產業的快速發展和中國產業結構的不斷調整，商業地產在城市經濟中的地位越來越顯著。它的發展不但帶動了第三產業的發展，吸納了大量的就業人口，而且還改善了人們的生活品質和城市景觀。在這種情況下，決策者如何有效地評估商業地產項目的系統風險，以提高企業的經濟效益和社會效益，對于社會、政府主管部門、開發商和用戶都具有重要的現實意義。
本文應用灰色關聯分析對商業地產的系統風險進行了評估，以尋求改善系統風險，為建立穩定、繁榮和諧的商業地產市場做出貢獻。
二、灰色關聯分析的計算步驟
灰色關聯分析包括步驟如下：
1、確定參考數列，構造數據陣
參考數列一般記為X0（k）， 即X0={X10，X20，...，Xm0}，通常xk0（k=1，2，...，m）為第k個指標的最優值。根據不同情況，這些最優值可能是指標中的最大值，也可能是指標中的最小值。
2、數列的無量綱化處理
本文運用均值化方法處理數列，首先算出X中第k列元素中的均值xik；然后再將同列各行元素xik除以xik，得到新的無量綱元素cik，從而構成新的數據矩陣C，即：
Cik=Xik/xik/■（1）
3、求差序列、最大差和最小差
差序列：Δi（ki）=■
兩級最小差：
m=■Δi（ki）=■■
兩級最大差：
M=■Δi（ki）=■■
4、計算關聯系數
將經過量綱處理的最優指標值C0作為參考數列，經過量綱處理的各因素指標Ci作為比較數列，求出C0中第個最優指標與Ci中第k個指標的關聯系數αi（k）：
αi（k）=■（2）
（i=1，2，...，m，k=1，2，...，n）
式中，αi（k）為關聯系數；ρ為分辨系數，取值范圍ρ=0.1—1.0，，一般取0.1—00.5。
5、計算關聯度
關聯度計算公式為：ri=■。
6、結果分析
根據計算出來的關聯度， 對每個因素與比較因素進行排序， 若關聯度ri最大，則說明Ci與最優指標值集C0最接近，第i個因素優于其它因素， 從而確定對系統影響較大的因素。
二、基于灰色關聯度的商業地產項目系統風險評估
（一）系統風險評估指標的確立
本文結合商業地產項目和專家的意見，運用相關性原理，對研究對象逐步分解，構建了商業地產項目系統風險評估指標體系，如圖1所示：
（二）數據的標準化
1、對于政治因素的子集，標準化的參考數列及被比較數列有：
■={0.9842 0.9876 0.9844 0.9875 0.9792 0.9776}；
■=■
2、對于自然因素的子集，標準化的參考數列及被比較數列有：
■={0.9949 0.9871 1 11 1}
■=■
3、對于經濟因素的子集，標準化的參考數列及被比較數列有：
■={0.9837 0.9689 0.9880 0.9412 1 1}
■=■
4、對于社會因素的子集，標準化的參考數列及被比較數列有：
■={0.9788 0.9774 0.9567 0.9396 0.9838 1}
■=■
（三）確定差序列矩陣和最大最小級差
用公式Δi（ki）=■（i=1，2，3，4）確定標準化處理后的各子集差序列矩陣，結果如下：
1、政治因素的子集集差序列矩陣如下：
Δ1（k） =■
2、自然因素的子集集差序列矩陣如下：
Δ2（k2）=■
3、經濟因素的子集集差序列矩陣如下：
Δ3（k3）=■
4、社會因素的子集集差序列矩陣如下：
Δ4（k4）=■
根據以上矩陣確定各個子集的兩級最大差M和兩最最小差m，即：
M（k1）=0.0538，m（k1）=0；M（k2）=0.0221，m（k2）=0；M（k3）=0.0784，m（k3）=0；M（k4）=0.0906，m（k4）=0。
（四）計算關聯系數
1、政治因素子集關聯系數計算結果為：
E1=■
2、自然因素子集關聯系數計算結果為：
E2=■
3、經濟因素子集關聯系數計算結果為：
E3=■
4、社會因素子集關聯系數計算結果為：
E4=■
（五）計算關聯度并排序
商業地產項目系統風險評價指標權重經過整理分析如表1所示。
根據公式■=■（i，j=1，2，3，4），矩陣E1，E2，E3，E4的■值以及指標權重確定各子集的關聯度并排序，計算結果如下：
（1）政治因素子集的計算結果為：R1=（0.2235， 0.1774， 0.1710， 0.1118），關聯度排序為：土地政策>住房政策>金融政策>稅收政策。
（2）自然因素子集的計算結果為：R2=（0.2989， 0.1443， 0.2058， 0.2446），如關聯度排序為：火災風險>洪水風險>風暴風險>地震風險。
（3）經濟因素子集的計算結果為：R3=（0.2599， 0.1515， 0.2255， 0.1420），關聯度排序為：國名經濟狀況>融資風險>市場供求>地價風險。
（4）社會因素子集的計算結果為：R4=（0.3271， 0.2646， 0.1527）， 關聯度排序為：城市規劃>區域發展>社會性事件。
（六）綜合評估分析
從關聯度的計算結果中可以看到， 不同的因素都有自己的最優指標與最差指標。如果要反映商業地產系統風險的總體狀況， 需要根據全部因素， 進行二級綜合評價， 因此由公式 ■ ， 計算商業地產系統風險綜合關聯度為：
R=（0.2444，0.1508，0.1865，0.1612）。商業地產系統風險綜合關聯度排序為：政治因素>經濟因素>社會因素>自然因素。對比可見， 本文認為商業地產系統風險主要是政治風險和經濟風險。
三、結論
本文應用灰色關聯度分析法對商業地產項目系統風險進行評估，由于商業地產項目系統風險具有灰色的特性素，因此應用灰色關聯度分析能夠對這些風險素進行合理的優化，使結果更符合客觀現實，并且該方法計算簡單，所以在實踐中具有一定的理論指導意義。
參考文獻：
篇3
農產品項目具有投資周期長、投資金額高、管理薄弱、市場不成熟等特點，使農產品項目投資面臨高風險性與不確定性。農產品作為人們日常生活不可缺少商品，發展農產品，構建農產品已成為各地方政府關注的重大戰略問題，然而由于農產品項目投資中面臨諸多風險難以確定，使得許多投資企業在是否投資農產品項目時猶豫不決。因而本文引入風險管理對農產品項目投資過程中面臨的風險進行分析，并在此基礎上構建三維模型，來解決農產品項目在選擇、管理、生產和市場營銷等全過程的風險管理和防范。風險管理是指通過主動地、系統地對項目風險進行全過程的識別、分析、評估與監控，并對項目風險做出積極反應，降低風險、減少損失，來提高項目成的可能性。農產品項目所處的復雜環境，以及管理者自身能力的有限性，使得農產品項目很難達到投資者預期的效果，這些因素貫穿農產品項目全過程。
一、農產品項目投資風險分析
對于農產品項目來說，由于影響項目的風險因素很多且相互關系錯綜復雜，各種風險因素所引起的后果的嚴重程度不同，同時風險因素之間與外界交叉影響又使風險顯示出多樣性、多層次性。因此農產品項目風險類型，可以從不同的角度，根據不同的標準進行分類。
1.根據項目發展的時間順序把農產品項目風險劃分為項目投資決策階段風險、項目建設階段風險和項目商業化階段風險。
2.根據風險發生的后果帶來的結果把農產品項目風險劃分為純風險與經營風險兩類。純風險是指與經營活動無關的偶然事件，如地震，這類風險的后果是給項目帶來損失；經營風險是指與項目經營活動密切相關的風險，這類風險如果管理得當，會給項目帶來一定的收益，如技術風險、財務風險、管理風險、政策法律風險、市場風險等。
汪小金教授通過對《PMBOK指南》給出的項目風險管理流程進行歸納總結，得圖1所示的項目風險管理流程。農產品項目風險管理貫穿于項目的各個階段，農產品項目風險管理涉及的因素眾多、環節也較為復雜，既受到外部環境，如宏觀經濟、制度法律等方面的影響，也受內部要素，如技術、組織、資源等因素的牽制。整個環節從風險識別、風險風險、制訂應對措施、風險控制四個過程組成的不斷迭代、循環往復的風險管理體系。
圖1 項目風險管理流程
二、農產品項目風險分析的三維模型構建
項目風險產生于項目全壽命周期的不確定性，可從項目內部因素、外部因素與項目過程三個方面綜合考慮，將各風險因素放入一個空間維度中建立三維模型，其中的三個維度為內部因素、外部因素與過程（如下頁圖2所示）。
1.過程維。農產品項目過程也叫項目進程，是描述項目推進的過程，隨著過程的推進，農產品項目的不確定性減少，風險降低。本文將農產品項目過程分為項目啟動、項目規劃、項目執行與收尾過程四個階段。風險存在于項目的各階段，各風險之間具有相關性。過程維度產生的風險主要有決策風險、技術風險、財務風險、技術風險、市場風險、管理風險、競爭風險、政治風險等。
2.外部因素維。用項目所處的外部因素來描述農產品項目風險可能來源，其主要有政治風險、政策風險、市場風險、環境風險等。
3.內部因素維。農產品項目的內部因素是指項目團隊識別、分析、監控與防范項目風險時需要的知識和技能，主要是人為風險因素，如對整個項目管理風險，在管理過程中各個組織間的溝通協調風險。另外，一個項目的成功與否還要涉及到決策風險、技術風險與財務風險等的合理控制。
本文構建的農產品項目風險分析三維模型首先將項目過程和外部因素有效的結合起來。農產品項目的各個階段可能存在不同來源的風險，不同來源的風險也可能存在于不同的階段當中；其次，此模型加入了內部因素維度，主要是應對各種風險的管理能力，都是屬于經營風險。農產品項目管理能力的科學性，可以為投資者提有效的風險預警與風險應對策略，降低各種風險出現的概率和發生的程度，另外也可以使得各風險轉變為經營風險，為項目獲得收益。此模型還為項目投資者在風險識別、分析、應對和監控階段構成了連續的有機循環的系統（見圖3）。
三、結論
農產品項目風險分析的三維模型有效地將項目過程、內外部因素有機結合起來，詮釋它們之間的相互關系，為農產品項目風險識別、分析、應對與監控提供了一個有效的分析方法。它將農產品項目的各種風險因素進行綜合考慮，對農產品項目的投資決策與實施提供了一套完整的分析思路，有助于項目投資者對農產品項目風險分析研究，有一定的指導意義。
參考文獻：
[1] 汪小金.項目管理方法論[M].北京：人民出版社，2011.
篇4
一、房地產投資項目風險管理的重要意義
(l)房地產投資項目風險管理能促進項目管理的科學化、合理化。風險管理利用科學、系統的方法管理和處置各種項目風險，有利于減少和消除各種經濟風險、技術風險和決策失誤風險，對于項目管理的科學化、合理化具有重要的意義。
(2)房地產投資項目風險管理能夠促進項目建設的順利進行。風險管理為項目管理者提供了控制項目風險的各種措施，使項目管理機構在進行項目的各種管理活動時，能夠全身心地投入，消除了他們的后顧之憂，保證了項目建設的順利進行。
(3)房地產投資項目風險管理能夠保證項目目標的順利實現。風險管理的實施能夠采取有效措施，將項目面臨的風險損失控制在最低限度，并能在損失發生后保證及時地提供措施，從而能夠使管理部門提高經濟效益，保證項目目標的實現。
(4)房地產投資項目風險管理能夠促進項目經濟效益的提高。通過實施風險管理，以最小的成本達到最大安全為目標，將處置風險的各種費用分攤到項目建筑產品或者過程中去，從而減少了費用支出，增加項目的經濟效益；同時，房地產投資項目風險管理的各種監控措施也使得各個項目部門有意識地提高管理效率，控制風險損失，進而提高項目經濟效益。
二、房地產項目投資風險管理的國內外研究現狀
（一）國外研究現狀
風險管理可以追溯到第一次世界大戰中的德國，而比較系統的風險管理理論則是在美國形成的。從20世紀30年代開始，項目風險管理研究被應用于房地產投資。其研究歷程以1960年為界劃分為兩個階段，1960年以前，投資風險研究主要采用傳統的財會分析方法；1960年以后，引入管理方法，創立了工程管理科學方法，增強了解決實際問題的能力。
對于房地產投資風險的研究，大多集中在風險分析與防范、風險衡量、投資組合和風險決策等領域。如Wurkzebach在其《現代房地產》一書中，概括了房地產投資存在的風險，詳細探討了美國商業地產投資風險可能受到克林頓經濟政策和新稅法實施的影響。Roger P?Sindt.在其著作《房地產投資分析與應用》一書中，分析了房地產投資行為，在此基礎上，提出了一些適用于房地產投資的理論。并且，在充分考慮房地產投資可能受到融資情況、貨幣時間價值等因素和外部投資環境等因素對其產生影響的情況下，提出了房地產企業投資的戰略方案。Gaylon E. Greer和Phillip T. Kolbe 在《房地產決策的投資分析》一書中研究了不同類型房地產投資的收益及決策問題，提出了一些房地產投資決策的方法。Joseph L?Pagliari在《房地產組合管理手冊》一書中研究了房地產投資組合問題。Peter?Jovanovic與David?spaulding主要在房地產項目投資風險識別、評價和防范等方面做了大量研究工作。
另外，隨著決策理論真正成為一門學科，層出不窮的研究成果逐漸將現代決策理論嫁接到傳統的房地產投資技術之上，現資決策技術應運而生。具體研究成果有: (1)Anstin.J.Jaffe在其《房地產投資基本原理》一書中強調了風險與回報的關系，主張定性與定量相結合的綜合風險決策，并提出了房地產投資決策的五項原則。這些原則在幾十年后的今天依然在房地產投資決策分析中起著重要的作用。(2)美國學者蓋倫.E格里爾在其著作《房地產投資決策分析》中，定性地介紹了房地產投資存在的主要風險因素，討論了傳統的風險調整方法和敏感性分析方法，并把房地產風險的概率分析方法定義為“現代風險分析方法”。在此方法中，他認為風險應該表示為偏離預期值的概率。(3)國外房地產投資決策強調定性與定量分析相結合，如Anstin.J.Jaffe提出的房地產投資決策五原則為:房地產投資分析為系統性經濟分析、風險與回報緊密相連、最優投資應以財富最大化為目標、房地產環境分析必不可少，房地產投資分析是一種風險分析。
目前，發達國家商業地產項目開發研究已經比較成熟，相關學者和專業機構從不同角度對商業地產項目投資風險與收益進行了探索。如Thomas 和Jackson 通過運用計量經濟學模型分析和預測了英國的租金水平。Gregory H. Chun 對銷售額與租金水平兩者之間的關系進行了研究。
（二）國內研究現狀
20世紀80年代后期，項目風險管理的知識被介紹到我國，應用于大型土木工程項目的管理中。目前，將項目風險管理應用于我國房地產投資風險的研究剛剛起步，對房地產投資風險管理的研究主要是在房地產投資風險的識別、防范和投資決策上，主要著作有:于川和潘振鋒編著《風險經濟學導論》，陳佑啟等編著的《房地產投資風險管理及經營決策方法》，杜海鵬主編的《房地產投資風險與防范》，陳琳和潘蜀健等編著的《房地產項目投資》，李啟明等編著的《房地產投資風險決策》，俞明軒、豐雷編著的《房地產投資分析》，胡曉龍主編的《房地產投資與分析》等。對于房地產投資風險的決策研究，賈煥軍將貝葉斯方法應用在建設項目風險分析中。除此之外，其他大部分研究房地產的書籍都只是順帶提及風險的問題。
由于房地產在我國近幾年才引起人們的重視，國內學者對房地產投資風險的研究正處于初期階段，而研究主要集中在對投資者投資要點的分析等方面，如:租金回報率與投資回報率的區別和未來增值空間的判別、租金回收風險的考慮等。運用的方法主要是從其他行業借鑒的，如運用混沌經濟模型控制房地產投資，對房地產投資目標選擇模型的研究，用正態分布圖像法計算房地產投資凈現值風險等。
三、關于現有房地產項目投資風險管理研究的評述
我國房地產業開發起步較晚，關于房地產投資項目風險管理，尤其是在企業這個微觀層面上的研究還較少，現有文獻大都是側重于風險識別、風險評估或者風險調控中的某一個方面進行分析或評價，三個方面研究相互之間的聯系還不夠緊密，主要表現在以下幾方面:
(l)割裂了風險識別的特征聯系，并且缺少對風險發生機理的深入分析。
目前，國內許多有關房地產項目投資風險的識別研究內容大都是對投資風險的某些特征，如對風險來源、風險可控性等各種具體風險管理特征的介紹。由于對投資風險關注的側重點不同，如此分類只是針對性質相同的某一類房地產項目進行風險識別研究，這就割裂了各個風險特征之間的聯系。許多文獻中對“風險(驅動)因素”和“風險后果”兩個概念之間的關系也缺少深入的分析，從而導致對風險發生機理缺乏研究。
(2)風險識別與風險評估之間聯系不夠緊密。
房地產投資項目風險的評估離不開評估指標體系的構建。目前國內現有文獻中許多評估指標體系都是以定性方法分析建立的，指標體系往往比較廣義，針對特定房地產項目的投資風險進行識別并經過嚴密論證尤其是實證研究指標體系不多，造成投資風險識別與風險評估之間聯系不夠緊密。
(3)風險調控缺乏充分的先期研究支持。
房地產項目投資風險識別、評估的最終目的是對風險進行調控。風險調控的措施也應該建立在對房地產項目投資風險特征全面識別的基礎上。而目前國內現有文獻針對具體房地產項目投資風險的識別不夠，缺少對投資風險因素和投資風險后果之間發生機理的分析，同時風險評估與風險識別之間聯系不夠緊密，因此，許多風險調控提出的方法和措施大都是建立在對房地產項目投資風險定性分析基礎上的政策性建議。
參考文獻:
篇5
（一）高速公路BOT項目風險的含義及類別
高速公路BOT項目風險是指：在一定的時間內，在項目目標既定的條件下，由于系統行為的不確定性給項目帶來損失的可能性。常見的高速公路BOT項目風險有：通貨膨脹風險、設計方案變更風險、成本費用超支風險、政策風險、完工風險、生產技術風險、經營管理風險、市場風險、不可抗力風險等[1]。
（二）高速公路BOT項目風險的特征
1、復雜性：以BOT模式融資建設的高速公路，一般而言其投資規模較大、建設周期及特許經營期較長。在這一較長的特許權期內，高速公路項目遭遇政治、經濟等外部環境風險的概率增大、復雜程度增加。另外，高速公路BOT項目的項目公司是基于一系列協議書上的、由多個參與方組成的商業組織，從項目的設計、融資、建設、運營到移交給政府的過程中，各個環節會由不同的參與方負責完成，其間涉及到的參與者及風險承擔者眾多，而各個參與者均需通過利益博弈進行風險分擔，這無疑增加了項目風險分擔的復雜性。
2、階段性：在BOT項目建設-運營-移交的不同階段，由于參與方的不同，項目風險呈現出非常明顯的階段性。
（1）在建設開發階段，完工風險是項目面臨的主要風險。如在此階段項目遭遇拆遷、特殊技術難題等問題，都有可能引發完工風險。
（2）在生產運營階段，市場風險是項目面臨的主要風險。具體的高速公路項目，由于可行性報告中對車流量的樂觀估計，很可能引發項目此階段的市場風險。
（3）在項目移交后，運營維護風險則是政府部門面臨的主要風險。由于此階段高速公路修理及養護費用的增加，政府部門需要投入大量資金及人力管理運營項目，很有可能造成入不敷出的現象。
3、政策性：高速公路項目關系到社會公眾利益，政府部門在簽訂高速公路BOT項目特許權協議時會為自身保留一定的行政特權，即政府部門可以在其需要的時候單方面對合同進行變更。此外，一些政府性的法律法規也會增加BOT項目風險的政策性。
二、高速公路BOT項目風險管理的內涵及流程
高速公路BOT項目風險管理是指：項目利益相關者通過對高速公路BOT項目風險的識別、分析和評估，揭示高速公路BOT項目面臨的各類風險的過程，并根據BOT項目及項目執行組織的特點，采用多種技術、工具和管理方法，對高速公路BOT項目所涉及的風險進行有效的控制與管理，以盡可能少的成本保證項目的實施，確保高速公路BOT項目整體目標的實現[2]。
高速公路BOT項目風險管理的流程具體包括：
1、風險識別。通過對風險的初步了解，找出風險產生的原因，并對其可能產生的后果做出定性分析。
2、風險分析。分為定性分析和定量分析兩種。通過對已識別風險進行分類，分析出每種風險是否對項目目標產生影響，并確定出每一種風險的驅動因素。
3、風險評估。通過對風險因素的分析，估算風險發生的概率及其影響程度，進而得出主要風險因素；明確項目整體風險水平，為如何應對此類風險提供科學依據。
4、風險應對。有控制法和財務法兩種。前者是指在項目風險發生之前，盡可能低將項目損失降到最低；后者是指在風險發生且造成損失后，運用各類財務工具對損失進行補償，以盡快恢復項目建設運營。
三、高速公路BOT項目主要風險分析
（一）項目建設開發階段的風險
此階段的風險主要表現在兩個方面：
1、因項目實際建設成本超過預算成本而造成的成本超支風險。
2、因未能按要求完成項目的建設而造成的完工風險。此階段風險通常由項目公司承擔。為了償還貸款并實現項目的投資回報，傾向于風險規避的項目公司通常會通過“交鑰匙”合同將風險轉移[3]。同樣，總承包商為了實現建設開發階段風險的轉移，會采用競爭機制來選擇盡可能符合條件的子承包商。此階段的風險對于政府部門的影響主要體現在：項目移交后的質量會因建造的不合格而難以保證；公眾利益會因項目未能順利完工而難以實現。
（二）項目車流量難以預期的風險
由于外部經濟環境的變化及影響較多，即使沒有競爭性項目，高速公路項目的車流量也很難預測。倘若項目的實際車流量低于預測車流量，項目公司將承擔較大的商業風險；相反，政府部門則需承擔了一定的社會效益上的損失。
（三）項目競爭性風險
高速公路BOT項目的競爭性風險主要表現在兩個方面：
1、在當前項目車流量尚未飽和時，競爭性項目的投入運營無疑會影響當前項目的車流量。
2、與當前項目相關的競爭性項目的收費水平降低，甚至取消收費，或者與本項目的收費標準調整不同步，都有可能導致項目車流量的減少。
項目公司在特許期內對高速公路BOT項目的經營是具有一定壟斷性質的，但其仍需面對其他道路的競爭。高速公路作為一種服務性的產品，缺乏一定的市場退出機制，即一旦高速公路項目與其它項目形成競爭關系，這種影響將會是長期的，而這種長期的影響很有可能導致項目商業運作的失敗。
在高速公路項目中，政府部門更為關注項目建設所帶來的稅收增長等其它利益，而不單純考慮甚至有時不考慮項目本身的商業收益。然而作為項目公司，其在決定是否投資高速公路項目時，最關心的卻是項目本身能夠帶來的投資回報。二者在決策基礎上的這種不同，極有可能造成一條高速公路的車流量還未飽和時，政府部門就開始籌劃新的競爭性項目的現象。
（四）項目運營維護風險
高速公路BOT項目運營維護風險的根本在于政府部門和項目公司的利益趨向不同。前者關心的是高速公路BOT項目移交時運營是否良好，技術是否過時，是否能為公眾提供預期的、高質量的服務；而后者則更為關注項目本身的投資收益，即如何最小化項目的運營成本而最大化項目的運營收入。因此項目公司是不具備積極性提高項目服務質量的，尤其在特許期將滿時，受利益驅使，項目公司更愿意通過降低項目的維護成本來增加自身的投資回報，這極有可能導致項目移交后維護費用的大幅度增加。（作者單位：西南交通大學公共管理與行政學院）
參考文獻：
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[中圖分類號] F272.35 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）08- 0065- 02
0 前 言
BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫，即建設—運營—移交，是指東道國政府與國內外私營承包商簽訂合同，將國家共用基礎設施或工業項目的融資、建設、運營和維護的權利特許給承包商，由他們作為項目的投資者和運營者來組成項目公司，進行項目的開發建設，并通過向用戶收取費用或出售產品以清償貸款、收回投資并賺取利潤，當特許權期滿時，該基礎設施無償移交給政府。這種BOT模式的工程項目是近十幾年來在國際承包市場上出現的一種資金承包的方式，大都涉及大型的基礎設施項目，具有參與方多、投資金額大、投資難度大、建設和經營周期長、成本高、風險大等特點，對BOT工程項目風險進行準確分析，才能根據其風險特殊性采取適當手段加以規避。
1 BOT工程項目風險分析
BOT工程項目在建設和運營過程中，可能會發生許多風險，了解BOT工程項目風險，才能有的放矢采取相應策略優化BOT工程項目風險管理，BOT工程項目風險大致可分為兩類：商業風險和政治風險。
商業風險：商業風險主要包括在項目建設階段的完工風險、在項目運營階段的運營風險、由于市場力量變化引發的收益風險、匯率波動和利率增長的風險以及通貨膨脹風險，這些商業風險有可能損害BOT工程項目的償債能力，導致投資者難以獲取正常的收益。
政治風險：政治風險是BOT工程項目所有風險中最大的風險，它會直接影響到整個BOT工程項目的運作，其中包括國有化或征收、政治干預、廢棄合同等，當政府單方面毀約且沒有給予投資方合理補償時，意味著該BOT工程項目投資方的資金難以收回，并會給BOT工程項目有利害關系的其他組織和個人造成嚴重損失。此外，東道國內發生戰爭、內亂、恐怖行動等突發狀況時，可能會導致BOT工程項目的終止，給項目公司帶來經濟的損失和生命安全的威脅。
2 優化BOT工程項目風險管理策略探討
在BOT工程項目風險管理中，其遵循的一般原則是：在項目參與者中，有能力控制風險者承擔責任，若雙方均無力控制風險，則由雙方通過談判等來共同分擔風險。
2.1 政治風險防范
對于BOT工程項目風險中的政治風險，項目投資方可考慮通過以下措施予以防范：①項目投資方可通過向商業保險公司或其他官方信貸機構進行政治風險投保，以此降低政治風險帶來的危害；②在BOT工程項目建設前，項目公司就應在項目的建設、運營等方面與政府進行談判并達成共識，并要求政府以書面協議的方式對項目的特許權權限、許可證有效性及可轉讓性等予以書面保證；③投資方應在項目融資過程中引入政府出口信貸機構和多邊發展機構，政府參與其中會使得項目得到政治上的保護，政治風險大大降低；④為了規避BOT工程項目的法律風險，項目發起人在項目可行性研究階段就應聘請有關法律顧問參與其中，從而保證項目的設計、融資和稅務等符合項目所在國的法律要求，并且可在法律顧問的幫助指導下與政府簽訂包括進口限制協議、訴訟豁免協議、仲裁協議和勞務協議等在內的擔保協議，從而為項目公司的建設和運營提供法律上的保護。
2.2 金融和市場風險防范
對于BOT工程項目中的金融風險要通過綜合運用傳統的金融工具和新型的金融衍生工具予以防范。如利率風險和匯率風險一般由項目公司和政府共同分擔，在對其進行風險防范時，項目公司應在和政府簽訂的協議中明確規定，項目公司承擔一定比例之內的利率變化，超出部分由政府進行補貼，由雙方談判確定一個合理匯率，項目建設和運營過程中的匯率波動由政府對項目公司補貼。同時，對于市場風險，項目投資人在前期就應對市場結構和運作方式進行全面的了解和分析，并建立合理的價格體系，正確地把握市場行情是防范市場風險的基礎，此外，項目投資人還可通過和政府談判明確投資回報率或由政府提品購置擔保，從而讓政府和項目公司共同分擔市場風險。
2.3 完工風險和運營風險防范
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風險管理過程的重要作用在于風險效率。這也是不該把風險管理看做是“附加內容”或“輔助內容”，不該把重點放在“實施風險管理是不是值得”這個問題上的主要原因。風險管理應該被看作是與項目管理融為一體的“內在內容”，是對基本項目計劃過程的擴大和完善。實施風險管理要考慮的關鍵問題是：在這種情況下，應該以何種方式正式實施多少風險管理才最合適？
風險效率的定義是：在給定的具有風險率計劃的情況下，只有通過增加風險才能降低預期成本；只有通過增加預期成本才能降低風險。對于一組可行的項目計劃而言，風險效率是指：當預期成本的水平一定時，以威脅強度表示的風險水平最低；當以威脅強度表示的風險水平一定時，預期成本最低。
在進行風險管理時，所選擇的風險分析方式必須與尋求改善風險效率的機會相適應。通常要識別出應該把額外的資金或資源用在何處將會降低今后的風險和總預期成本。判別能夠改善風險效率的基準計劃或應急計劃中潛在的變更是有效項目風險管理的主要目
的。
二、風險管理在項目生命周期中的應用。
項目生命周期是實現項目一般結構的一種概念化方式，通常劃分為四個階段：概念形成、計劃編制、實施和終止階段。還可以進一步細分為八個階段。
為了做到完全有效，風險管理應該針對整個項目生命周期而不是項目管理的某個階段。通過將風險管理納入到項目整體管理中，就可以利用風險分析指導并豐富管理過程的所有階段。
在項目生命周期的每個階段都可以應用風險分析技術，而每次應用風險分析技術都會包括：定義、集中、識別、結構、所有權、估計、評價、計劃和管理九個階段。
三、實施風險管理時應注意的幾個問題
1.風險管理過程的成本
與風險管理過程相關的成本會出現在資金或時間方面，但是機會成本可能更重要，而且機會成本在進行長期決策時發揮著重要作用。我們需要在固定的資源約束范圍內工作，關鍵人員的時間會變得極其寶貴。用經濟學術語來講，風險管理過程涉及的所有人員（而不僅僅是風險管理過程的專業人員）每增加一個小時的邊際成本，應該用花費這些時間完成其他工作所實現的最大價值來衡量。在項目運行的某一關鍵點上，所涉及人員的時間非常寶貴，可能是他們工資總成本的2倍、3倍甚至10倍，因此對這些人和時間的有效利用至關重要。風險管理過程本身即是一個高風險的項目。如果在基本執行過程中已經出現危機，此時試圖增加風險管理過程的資源（包括對人員的更多支持，不只限于風險管理過程的專業人員）并非上策。給一個失控的項目增加人員如同“火上澆油”。
2.風險管理的正式程度
正式性不僅是指要編制許多正式文件，它的關鍵內涵是結構，理解這一點有助于我們有效利用時間。風險管理過程的效果很大程度上取決于它提出正確問題的能力，而正式性、規范化正是為了解決這個問題而提出來的。
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1.1 工程風險管理的含義
工程風險管理是指依據工程風險環境和設定的目標，對工程風險分析和處置進行決策的過程。工程風險管理分為兩大環節，四個步驟：第一個環節是工程風險分析，主要采用實證分析的思路對工程風險性態進行準確的描述，從定性和定量兩個角度認識工程風險，在此基礎上進行風險評價；第二各環節是采用規范分析的思路，依據工程風險分析的結果并結合工程項目的人員、資金和物資等資源的限制，制定和實施風險處置方案。工程風險的四個步驟是：工程風險辨識、工程風險估計、工程風險評價和工程風險處理。
2 動態工程風險管理思想
對于建設項目，代建單位擬采用動態風險管理方法。動態風險管理方法，即是在項目的實施過程中不斷重復上述風險管理的步驟，利用風險管理過程中的反饋機制，實現動態的風險管理過程。
3 工程風險管理的目標
工程建筑面積大，工程造價高，工期長，故將面臨的風險因素也較多。代建單位將對項目進行全過程的風險管理，保證實現項目的安全、質量、工期、功能和成本目標。
4 制定工程風險管理計劃
4.1 工程風險管理組織的設置
周全的工程風險管理計劃的制定及其高效率地貫徹實施都離不開良好的風險管理組織。采用矩陣型工程風險管理組織方法，矩陣型工程風險管理組織采用縱向和橫向交叉式的管理模式，對于某一項子工程的管理人員來說，既要接受垂直領導，也要接受橫向指揮和協調。此方式適用于大型工程項目的風險管理。
4.2 工程風險辨識
建設項目資金由建設單位撥付，投融資環節的風險較小。因此，工程風險管理的重點將放在工程施工環節。代建人擬將工程風險的辨識分為兩個階段：第一階段是工程施工準備中的風險辨識；第二階段是工程施工中的風險辨識。以求全面而無遺漏地辨識工程風險。為保證風險辨識的系統性，可按照工程內在的施工工藝順序和內在的結構關系辨識風險。風險存在的普遍性使工程風險的辨識必須有所側重。
工程風險辨識過程主要存在兩個環節：一是查找風險源；二是找出風險因素向風險事故轉化的條件。
4.3 工程風險估計與評價
4.3.1 風險估計
由于風險估計的結論將影響風險響應措施的選擇，在此環節，代建人堅持謹慎性，以及定性估計與定量估計相結合的原則，運用多種評估方法從不同側面反映風險狀態。
（1）定性估計
在定性估計，即對風險程度進行模糊綜合評判過程中，采用專家調查法搜集用于風險估計的數據，到施工現場和施工企業調查獲取第一手資料，聽取設計人員、現場管理人員、施工人員對工程各個環節暗含的風險的意見，將專家意見和類似工程歷史評判資料匯總，作出模糊綜合判斷。
（2）定量估計
在定量估計，即風險量的計算過程中，分組對設計人員、現場管理人員、施工人員進行調查，運用頭腦風暴法讓每組內被調查者獨立判斷分部工程（如基礎工程）的施工風險的損失水平及其發生概率。從而得出分部工程施工風險狀態的調查表。
根據調查表的數據，算出各組被調查人員判斷的風險損失期望值，再采用加權平均的方法計算出總風險損失期望值。
本工程建設周期持續時間較長，涉及委托人和使用人、代建單位、咨詢、監理、設計、施工、供貨等各個方面，風險因素多，風險識別工作量大、情況復雜。風險管理的具體工作由項目管理合同預算組負責，搜集各方面的信息，通過統計、分析、整理等具體工作手段，針對本工程的具體情況，列出本工程初始風險清單。
5 項目風險管理的特點
5.1 多樣性。項目風險管理的客體隨工程總承包方式的不同而不同。如交鑰匙總承包必須面對設計、采購、施工安裝和試運行服務全過程的風險；而設計-施工總承包面對的只是設計和施工階段的風險。
5.2 復雜性。項目風險管理所要處理的風險問題比設計或施工等單項承包復雜得多，風險量大得多。因此，項目風險管理的難度必然更大。相應的，其所取得的效益也更顯著。
5.3 社會性。項目風險管理所涉及的社會成員（利益相關者）多，相關關系十分復雜。
5.4 全局性。代建單位風險管理是管理者從全過程（全局）的觀點出發進行全局性的綜合管理，而不是把各階段或各個過程分割開來進行的項目風險管理。
5.5 風險評價
工程風險評價的主要目的在于，確定工程風險和風險處置措施對系統的影響程度。風險評價分為定性評價和定量評價。AHP法是介于定性和定量分析之間的層次分析法，故代建人將采用AHP法進行本項目風險處置措施的優劣排序
AHP法的操作過程：首先是列出相對矩陣模式，然后將各風險措施兩兩比較，主要比較風險防控效率、措施保障能力和風險處置成本。比較評判過程采用專家調查法，讓不同組的專家分別對兩兩風險處置措施的相對優化程度做出判斷。經數據處理得出其平均的相對優化度。以次類推比較其他風險處置措施的相對優化度。當三種風險處理措施兩兩比較后，構成相對矩陣，運用方根法計算相對優化度。最后通過檢驗，得出風險處理措施的優先排序。
5.5.1 工程風險處理
a） 工程風險的處理方法
工程風險的處理方法主要有：風險回避、風險自留、風險轉移。鑒于本建設項目的性質，以上三種方法均有可能用到。在實施中，代建人將按上述的AHP法確定其采用的優先順序。
（1）工程風險回避方案
工程風險回避方案主要運用于工程項目施工準備階段。在此階段，有些項目的取舍或變更不會對整體工程造成太大的影響。
①通過嚴格的招投標程序選擇合適的承包商，以便降低技術風險。
②控制工程分包防止將工程分包給劣質承包商的可能性
③根據實際情況進行現場規劃和拆遷，在滿足工程設計要求的前提下，盡可能回避施工地質條件復雜，拆遷困難的地域。
（2）工程風險自留方案
根據風險自留的條件，制定風險安排。
①可自我容納的較小的風險控制和化解方案。一是制定和落實風險防范措施，降低風險發生的概率；二是制定施救措施，如防止已發生的危險擴散；降低危險擴散速度，限制危險作用的空間；迅速處理已經造成的損害。
②未預料風險的處理方案。處理方案由風險預警系統、風險應急措施和風險補救措施構成。
③不能回避或轉移的風險的控制和化解方案。這類風險的處理途徑有三條：一是變更設計，當一些經濟風險或政治風險影響設備采購和安裝時，在變更設計可行的情況下，可以通過變更設備型號和安裝要求來化解風險；二是借鑒較小風險控制和化解方案；三是實行替代方案。
（3）工程風險轉移方案
工程風險轉移方案是較常用的一種風險處置方案，風險轉移方式是：
①在投標階段向投標人收取投標保證金，以防中標人違約給業主造成經濟損失。
②中標后要求承包人或供應商向業主提供履約擔保，擔保方式為銀行出具的履約保函。保函金額按中標合同價的10%。
③預留中標合同價的5%作為質量保證金。
④要求承包商辦理必要的工程保險。
選擇以上幾種風險轉移方式主要基于如下幾點考慮：一是風險分析結論，根據風險調查和分析的結論，一些主要風險最初源于合同的訂立和履行，因而通過控制合同履約環節的風險，可以有效地分散相關風險；二是合同履約擔保方式本身的擔保效力較高，對于合同履行過程中出現的未履約或未完全履約的風險，擔保銀行可以提供擔保，而擔保費用由對方支付；三是工程擔保和工程保險并列成為工程外加的雙層保障機制。
6 工程風險管理計劃的實施
風險管理計劃的實施過程中，管理人員將做好指導、監督、檢查和信息反饋工作。工程項目的風險管理是全員參加的、施工周期內全過程的、動態監控的復雜管理系統。在計劃實施過程中，風險管理人員如發現風險計劃的不當之處，需進行及時調整。
7 工程風險管理計劃的調整
工程風險管理計劃的調整是實行動態風險管理的關鍵步驟，主要設計如下兩個環節：一是風險管理組織的調整；二是補充或修正風險分析，調整工程風險處置對策。
通過對項目全過程的動態風險管理，可有效控制項目可能遇到的風險發生的概率，最大限度地降低風險事故造成的損失，以最少的成本保證本項目總目標的實現。
8 工程保險
工程總承包項目的風險分擔，應該盡量采取社會化、商業化的方式轉移，根據工程總承包項目合同和適用法律的規定，在項目合同履行期間，承包商職能部門應及時為項目辦理各種保險。工程總承包項目涉及的保險種類有：建筑安裝工程一切險（包括海運且保險金額不少于替換整個項目的價值）附加第三者責任險和雇員賠償險（限雇主人員）、建筑物一切險（包括綜合的建筑物、工廠、設備含財產損害，保險金額不得少于用于替換全部物質的價值）、一般責任險（包括一般責任險或一般商業責任險，保險范圍是項目所從事的一切營運活動）、業務中斷險、利潤預損失險、人身意外傷害險（承包商所有雇員包括當地雇傭人員）、車船險、及融資需要投保的其他保險。項目投保的險種由承包商企業根據項目情況決定，但是合同規定必須投保的險種其金額和條件應符合合同規定并保持有效。承擔保險責任的保險公司應按商業上合理的條件和當時的市場行情進行擇優選擇。辦理商業保險后，承包商職能部門應將有關單證的副本發給項目經理部并組織相關的學習，制定相關的措施。
參考文獻
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風險的含義是指一件事情的實際結果和預期目標的差異程度，差異程度越小，風險就越小；差異程度越大，風險就越大。建筑工程項目的承包，不僅僅是商業活動，還是工程施工活動，工程所在地的自然環境和相關人為因素度必然會影響到整個建筑工程項目。目前的建筑市場競爭十分激烈，建筑工程項目趨于大型化、復雜化，只有具有全面專業知識和較強的公司管理能力的企業才能在市場上存活下來，這對于中小企業來講尤為不利，中小企業相對于大企業面臨著更多的風險。
1.建筑工程項目風險的定義及其特點
建筑工程項目中，風險的起因是由各種不確定的因素造成的，假設在投標的過程中，如果不考慮風險的因素，這樣會導致實際成本過大，獲取的利潤降低或是虧損。但如果過多的將潛在風險因素產生的費用轉移到投標的成本中，那么競標時中標的幾率就大大的降低。因此，想要獲取預期的利潤，就必須正確的對待建設工程項目中所存在的風險[1]。另外，規模大、周期長是建筑工程項目的特點，這導致，工程項目一旦實施，便會產生許多不確定因素，這相較于其他行業來講，具有更大的風險性。對于現代化的建筑工程項目，無論在規模、技術、資金和資源消耗量方面，都比以往任何時期的影響力都得多，所存在的風險也比以往增加很多，這讓國內許多風險管理科研人員開始對建筑工程項目風險進行分析。
2.建筑工程項目風險的分類
建筑工程項目屬于復雜的開放式系統，由于項目的內部結構以及項目本身的動態性和外界的干擾因素，導致很難對建筑工程項目進行風險分析，風險因素所引起的后果得不到確切的表示，建筑工程項目的風險因素錯綜復雜[2]，可從項目的環境、項目的設計結構以及項目的主體等不同方面來進行風險分類，為了方便建筑工程項目的風險分析和風險防范措施，應當從建筑工程風險能否計量的角度來對風險進行分類，以此來確保哪些風險只能做定性分析、哪些風險可以進行定量分析，這樣可以方便對不同風險采用相對應的防范措施。建筑工程項目風險主要可以分為下列幾類：2.1技術類風險。技術類風險是常規性的不可避免風險，性質上分析，可計量風險也屬于技術類風險，它包括材料供應、設備供應、工程變更、技術規范等風險。2.2環境類風險。環境類風險主要表現為建筑工程項目中出現異常天氣，如暴雨、洪水、暴雪、臺風、地震等不可抗主力的自然現象，這些異常天氣會造成工期的拖延以及財產的損傷。2.3經濟類風險。經濟風險在建筑工程項目中主要是招標時，其中投標者在設計圖紙、工程質量要求、合同條款、工程清單上都存在的潛在的經濟類風險，投標者必須仔細分析研究。此外，市場價格的波動也是經濟類風險，勞動力市場及材料市場價格變化直接影響著工程承包的價格。2.4合同簽訂及履行方面的風險。合同條款不全面、文字不細致，這使得合同存在法律漏洞。合同上存在不完善的轉移風險擔保、索賠等相應條款或者是合同缺少應不可抗因素影響造成延誤工期或者經濟損失的條款，這些都都是合同簽訂方面的風險。在合同履行方面，在合同履行的過程中，項目承包人派駐工地代表的工作效率低下，不能及時解決合同履行過程中所遇到的問題，這是合同在履行方面的風險。
3.建筑工程項目風險的防范措施
隨著我國基礎設施建設的快速發展，讓困擾建筑工程市場經濟發展的瓶頸問題得到了明顯的緩解，拉動了建筑工程相關產業的快速增長，對社會主義經濟發展就起到了重要的推進作用，在對建筑工程項目實施全過程的安全管理中，風險防范卻被忽視，或者不被重視，目前建筑工程項目的風險防范還只側重于項目實施階段。如今的建筑工程項目急需加強風險防范措施，建筑工程項目防范風險主要有以下幾種方式：3.1掌握建筑工程項目施工階段相關的法律法規。涉及施工階段保護工程承包雙方利益的的法律法規要熟練掌握，只有熟練掌握了這些法律法規，依據法律法規辦事，這樣才能有效的控制項目施工階段的風險。3.2深入分析招標文件。承包人在取得招標文件以后，要對其進行深入的研究和分析，正確的理解招標文件上業主的意圖及要求，詳細審查圖紙、工程量、合同條款，這樣可以減少后續合同簽訂后的風險3.3推行擔保制度。當前我國正在逐步推進銀行或者企業的保證，承包雙方可以通過開戶銀行來對建筑工程時所遇到的問題進行代償責任。還可以用抵押的方式，讓承包雙方的其任何一方與第三缸抵押人簽訂抵押合同，以實物來進行抵押登記。
4.總結
總而言之，對建筑工程項目的風險進行詳細的分析與加強建筑工程項目的危險防范是非常有必要的。上文的分析是我運用合理的分析與防范措施對于建筑工程項目做的一些個人建議，可能這些措施不會適合每一個建筑工程項目。但是究其原理還是有共通點的，投入時間對建筑工程項目進行分析絕不是做無用功。工程項目施工風險存在著許多不確定因素，不認真分析與防范，可能會帶來很大的損失。我相信只要在建筑工程項目的管理上做到有效的預測評估，那么便能保證工程項目的順利實施與完成。
參考文獻
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一、施工總承包模式下地鐵項目風險管理的特點
（一）資金籌措困難
城市地鐵建設存在方方面面的問題，最主要的問題為資金籌措困難。而在地鐵項目籌措到資金后，資金如何按照工程設計要求合理分配使用，又成為施工建筑部門考慮的重要問題。建筑工程企業的合同投標報價需要制定嚴格的預算方案，施工過程需要按照施工圖設計施行。施工方案上的微小差別會對施工項目整體成本造成巨大影響，城市軌道交通預算超支情況時有發生。地鐵施工總承包需要在施工建設前的工程設計階段簽訂合同，而工程設計階段的城市規劃、地鐵線網規劃以及沿線因素都未達到成熟狀態，所以施工方需要合理利用施工資金，爭取在規定資金范圍內圓滿完成施工任務。
（二）施工技術難點多，工藝要求高，專業性強
地鐵施工首要考慮的問題即為地質條件，由于地鐵覆蓋的范圍廣線路長，不同地段的巖層地質也不盡相同。目前地鐵施工面臨的主要地質巖層為軟基、硬巖，軟基的施工方法與硬巖的施工方法截然不同。而在施工經過地段還會遇到不同的建筑與地下預留設施，所以還需要采取不同的建筑結構施工方法進行施工。整個線路施工方案多種多樣：區間施工使用盾構法、礦山法等，車站施工使用明挖法、暗挖法等。地鐵線路經過站點不僅有荒涼地帶，更有城市最繁華地帶，包括高樓大廈、鐵路、公路以及城市河道等特殊建筑物。這些地帶由于車流人流量巨大、商業活動頻繁等特點，所以屬于施工難度最大的地帶。而且由于該地帶建筑整體完整性較高，地鐵施工過程中需要保證周圍建筑完好無損，整體技術難度較大。另外，地鐵沿線需要對穿越地帶進行征地遷改，還需要對過往交通進行協調調度；位于繁華鬧市區的地鐵線路，還需要考慮地下管道與線路問題、單位土地產權協調問題等。地鐵施工企業在地鐵施工過程中，不能妨礙地面交通正常平穩運行，這對施工企業帶來巨大挑戰。
（三）管理層面多影響因素多，項目風險大
地鐵施工總承包企業地鐵建設不僅要妥善管理地鐵項目的總成本、施工時長、工程質量與施工安全，還要將所需完成工作合理分配給下包的包商、材料供應商。承包企業不僅要協調業主投資問題，還要抓好施工整體設計方案，更要做好監督工作，所以說管理方面問題復雜。地鐵總承包企業要承擔未知施工風險。隨著政策環境與市場經濟的改變，建筑施工會發生很多變化，包括政策、環境、技術、經濟、合同等。這些不確定的影響因素會使施工整體風險增加，使地鐵總承包企業遭受巨大的經濟損失。
二、地鐵施工總承包的風險特性
風險識別、分解的特點構成項目的系統性。項目風險由眾多子風險累加復合而成，子風險不同程度的變動或造成總風險的持續波動，比如自然環境引發的地質風險等。各種項目風險間存在廣泛的連接關系，一同構成項目風險的相關性。例如：國家政策的變化會引起施工資金、施工材料與施工工期等多方面的改變，這種風險涉及范圍廣，造成影響的時間長。項目風險的層級作用使得整個大地項目風險能夠被平均分擔，成為一個個獨立的小風險，這從側面降低風險發生概率。項目主題承擔各種風險的能力存在顯著差異，風險導致的結果也各不相同，也就是相對風險的特點。例如材料承包方所承擔的風險，就比施工方承擔的風險小得多。
三、施工總承包模式下地鐵項目風險管理的流程方法
本文借鑒質量管理PDCA循環，建立IATM（IdentificationAnalysisTreatmentMonitoring）風險管理的流程和方法，實現風險的閉合管理，其模型如圖1所示：
（一）風險識別（Risk Identification）
風險管理首先要完成的工作，即為風險識別工作。地鐵總承包項目的風險識別應從系統全局考慮，通過分析地鐵施工項目的自然、政治、經濟、社會環境以及項目成本超支、安全質量不可控、施工時間控制程度差等，指明地鐵施工項目存在的風險。風險識別主要有以下原則：全面部署考慮、綜合考察、動態調整、按部就班執行等。以上原則能夠保證各種施工風險及早發現，保證項目目標的順利完成。風險識別方法多種多樣，通過圖1可以清晰地了解，一種風險識別方式不能解決所有風險識別問題，需要多種方式協同合作才能完成風險識別工作。通常大多數地鐵施工項目使用的風險識別方式為經驗類比法和分解分析法。經驗類比法指的是根據以往類似地鐵項目風險規劃，結合目前項目具體情況，進行風險識別措施的選擇；分解分析法指的是將多種復雜情況分解簡單情況，然后針對系統各個組成部分進行相關風險的分析識別。
（二）風險分析（Risk Analysis）
風險管理最重要部分為風險分析。風險分析指的是分析風險驅動因素、引起風險的根本原因、風險發生程度以及風險性質，計算評估風險的強弱等。通過將各種風險按照相應等級排列，給出各種風險等級處理方案。風險分析主要分為定性分析、定量分析。分析方法圖1我們已有較為清晰的介紹。通常大多數地鐵施工項目使用的分析方法為定性分析、專家打分法。專家打分法指的是專家根據各種風險等級不同，按照0～10風險等級排列，10為最高風險等級。風險等級小于3的為一般風險，風險等級在3～5之間為關注風險，風險等級大于5的為重點關注風險。對于那些重點關注風險，需要地鐵施工部門加強風險防范。
（三）風險處理（Risk Treatment）
風險管理落實環節為風險處理。風險處理方式有以下種類：風險回避、風險轉移、風險自留。風險回避適用于施工建設前的工程設計階段，該階段施工設計剛剛完成，施工單位通過分析各種施工風險等級，從而主動規避較大風險問題。有些施工單位也會對重大風險進行考察，然后想方設法解決風險。風險轉移指的是風險共擔策略，地鐵施工企業可以分配施工項目給下包施工商，并在合同協議中規定風險共擔，下包施工商需要承擔自身施工部分所發生的風險。這樣的風險轉移方式可以規避不屬于自身施工部分的風險，特別是對于那些不可控風險非常合適，但施工方要給予風險承擔著相應的利益分配。風險自留指的是承包商采取有效的控制措施處置風險，風險控制是處置風險自留的有效手段。
（四）風險監控（Risk Monitoring）
風險管理的最終環節為風險監控。地鐵施工風險具有動態流動性特征，地層內部結構、地鐵沿線的建筑設施與政治市場外部環境都會對地鐵施工造成巨大影響。而各種風險存在于施工過程中的時間各不相同，有些風險只存在施工特定階段，只要該階段施工工作完成，地鐵施工風險就會自動消失；有的風險長期存在于項目施工各個環節，只有當所有施工工序完成后，該風險才會消失。各種風險的等級也各不相同，所以我們要針對不同風險狀況，在不同階段進行重點監督；還要根據風險不同情況，實時調整自身風險監督管理策略，控制高危風險發生。地鐵施工項目最常用的風險監控方式為表上作業法，既根據風險等級的不同，制定出風險等級識別表，制定不同風險的應對方案。項目施工過程中定時調險作業表，將各種解決與未解決的風險重新排列，重新制定風險等級識別表，重新制定不同風險的應對方案。
四、結論
地鐵施工總承包項目的風險管理中，存在很多不確定的政策風險、材料與施工成本風險等，所以在制定地鐵施工總承包項目風險規劃時，要針對系統整體多方面的考慮研究，制定系統風險等級表格，對存在風險及時管控。以上的風險識別、分析、管控方案只能解決常規的風險問題，對于那些未知風險還需要施工部門根據實際情況分析解決。除此之外，地鐵施工總承包項目的風險管控也是地鐵施工總項目的環節之一，只有對整個地鐵項目全面規劃與施工，才能保證地鐵建設工作的順利完成。
參考文獻
[1]魏永幸.路基工程風險識別與管理研究[J].鐵道工程學報，2013，（3）.
篇11
BOT即建造、運行和移交（Build-Operate-Transfer），是一種項目融資方式.以外國資本（或私人資本）為投融資主體，參與政府基礎設施項目及大型城市建設項目建設.在實施中政府通過項目特許權協議，在規定期限內，把公共工程項目經營權授予承包商和投資財團組成的項目公司，由項目公司負責投融資，負責項目建設、經營和管理，并從項目經營中回收投資，償還貸款并賺取利潤.特許期滿，項目公司將項目無償轉交給政府經營管理.BOT方式吸引了外國資本，減輕了政府財政負擔，轉嫁了債務負擔及其他多種風險，加快了基礎設施的建設，對調整東道國的經濟結構有著巨大的促進作用.BOT方式自1984年由當時的土耳其總理奧扎爾提出后，在國際上引起了廣泛的影響，特別是在發展中國家，如菲律賓、泰國、馬來西亞等國家.目前BOT方式已廣泛應用于水利、交通、環保、通信等基礎建設項目中.中國進入WTO后國際市場拓寬，將會更多地使用BOT項目融資方式引進外資，另一方面也可向境外投資或承包承建工程.
國際BOT項目所需資金越大，實施時面臨的投資風險也就越大，風險的妥善處置關系到項目的成敗.需要對投資風險的管理對策進行研究，因而從項目跟蹤階段就進行有效的風險分析和評價，確定風險種類，擬定相應的風險回避對策，以確保項目的順利進行.
2風險綜合評價層次分析法（AHP）
對國際BOT水電項目風險評價本文采用的是層次分析法［1］（AHP）.對一個復雜的、難以量化的問題總是先按問題的最終目標（總目標）、分目標（中間準則）、子目標（指標層）幾個層次將所分析問題層次化，然后進行深入的分析，以測定各因素之間的關系.
建立判斷矩陣，判斷矩陣元素的值反映了人們對各種元素相對重要程度（同等重要、稍微重要、明顯重要、強烈重要、極端重要）的認識，一般采用數字1～9及其倒數的度量方法.求解判斷矩陣的特征根，得到的特征矩陣進行歸一化得到重要性的排序權值.計算同一層次所有因素對于最高層次（總目標）相對重要性的排序，稱為層次總排序.為了保證結果有滿意的一致性，要求隨機一致性比率CR>O.1.用層次分析法綜合得出投資項目風險評價結果.
3 國際BOT水電項目風險評價指標體系
由于BOT方式的特殊性，其風險因素也有其獨特性.歸納起來可概括為政治風險B，、經濟風險B2、法律風險B3、環境與移民風險B4，及經營管理風險B5等5種風險［2］.對5種風險進行分析，進而得到國際BOT水電項目風險評價指標體系.對這些因素的綜合評價，就構成了BOT水電項目的風險情況，將影響項目風險用定量方式表示，構成BOT水電項目風險模型，見附圖，作為最終是否進入該國采用BOT方式承包的理論依據并加以實施.
3.1 政治風險
由于BOT水電項目延續時間長，難免要經歷東道國的不同政府執政時期，后續政府常常拒不承認上屆政府的承諾.政局動蕩致使項目投資回收無保證，投資者無法獲取最起碼的回報，迫使投資者低條件提前轉讓.政治風險的主要構成是：政局的穩定程度C1、政策變動因素C2，項目公司所在國與東道國的貿易關系C3，如雙邊的貿易開放程度，是否有關稅及貿易壁壘等.
3.2 經濟風險
經濟風險的主要表現為：（1）東道國的經濟發展規劃，金融發展情況C4，其中包括貨幣自由兌換D1、外匯匯出D2、官方銀行利率D3、信貸管理制度D4；（2）市場情況C5，其中包括價格風險D5、競爭風險D6和需求風險D7；（3）電力輸送情況C6，其中包括國外送電D8、國內輸送D9及省內輸送D10；（4）所在國水電項目建設水平C7，其中包括電站建設D11、運行D12及維護水平D13；（5）建筑業水平C8，其中包含建筑隊伍素質、能力D14、建筑業成本及經營情況D15及建筑規劃D16等.
附圖 BOT水電項目風險模型
3.3 法律風險
法律風險是指由于東道國法律的完善程度和變動情況給項目帶來的風險，包括專門設計和規范BOT所要求的法律文本，出現金融、工期和費用索賠等糾紛時，能得到及時仲裁或處理，保障投資人的建設和經營權、投資收益和抵押品贖賣權.項目獲準風險應注明法律條文對項目特許保障，如優選移交權、廢止或拒絕續訂等違約風險.法律風險的主要構成是：法律完善程度C9、項目獲準法律條款C10、項目違約法律條款C11.
3.4 環境與移民風險
環境包括自然環境和社會環境.自然環境一般指氣候條件、氣象變化情況.BOT項目所在地區的溫度、濕度、降雨雪量、風力、晴雨天數，特別是自然災害情況，如地震、洪水、風暴及海嘯；項目對社會及人們生活與工作環境污染的限制因索.環境與移民風險主要構成是：地區移民情況C12、自然災害情況C13、資源與環境保護情況C14.
3.5 經營管理風險
經營管理風險是指項目公司在項目經營和管理過程中，由于外部環境的變化或經營者的行為疏忽，直接影響到項目的獲利能力，包括經營管理者的素質C15、機組設備維護更新情況C16以及電站運行條件C17等.
4 國際水電項目實例
4.1 工程概況
我國鄰國尼泊爾Kabeli-A水電工程位于該國東部開發區，海拔高程在400.00～600.00m之間.位于Tamur河的主要支流Kabeli河上，流域內降雨豐沛，多年平均降雨量2260mm.徑流主要由降雨和融雪形成.壩址處流域面積864km2，多年平均徑流量44.63m3/s，保證率為95％的保證流量為4.76m3/s.充足的水量和集中落差條件，提供了豐富的水電資源.
工程區域內主要的巖石為花崗巖、千枚巖、石英巖和片麻巖.
水電站裝機容量為30MW，年均發電量1.75億kW·h，年利用小時數5830h，安裝3臺單機容量為10MW的水輪發電機組，為跨流域引水式電站.工程主要由三部分組成：首部引水工程、長4.43km的隧洞引水工程和水電站廠區工程等.
我國葛洲壩水利工程集團公司與尼泊爾聯合開發該項目.開發的資本債務比為30∶70，資本金占有比例分別為80％和20％，占總投資70％的債務部分由葛洲壩集團公司負責籌集，項目所發電力由尼泊爾負責全部收購，收購電價按照2000年6美分/（kW·h）為基礎電價，以后每年上漲3％，連續上漲15年.
根據工程總成本5579.4萬美元，投資回收期7.12年，財務凈現值4370萬美元，財務內部回收率20.79％，財務指標優越.敏感性分析表明，本工程抗風險能力很強，即使在最不利的組合情況下，即投資增加20％、電價降低20％時，投資回收年限只有9.03年，內部收益率為16.22％，貸款償還年限為7年.可見，本工程的經濟效益顯著.
4.2 項目風險分析
從政治上看，尼泊爾政局還比較穩定，與周邊國家的關系均保持著良好的關系.尼泊爾與中國是友好鄰邦，自古有商貿友好往來.國內政局一直比較穩定，經濟也呈上升趨勢.這對所有外國投資者來說無疑是最具吸引力的主要條件.尼泊爾是最旱實施國際BOT項目的國家之一，因而相應的法律法規制度較為完備，吸引了國際上許多公司在該國開展BOT項目，包括水電站項目.在那里從事水電開發項目還是有發展前途的，因為那是一個水力資源豐富的國家，非常缺電，政府又缺少資金，因而政府出臺了很多相關法律和法規，鼓勵國際投資商開展BOT水電項目.由于人口并不多，民風純樸，所涉及的移民人數并不是很大，問題也不很多.尼泊爾是一個發展中國家，在環境保護等方面的要求沒有發達國家的要求高，因而有利于我國企業進入.葛洲壩集團公司能承擔國內外各種大、中、小型水電項目的設計、施工，但從未經營運行過電站，因此在這方面存在一定的風險.但葛洲壩集團公司已在國內投資了兩座電站，其中一座已開始發揮效益，另一座正在興建，已積累了相當的經驗.因此，從這方面來看，風險并不是特別大.
4.3 風險模型與分析評價
根據附圖構建該項目的風險模型，建立其風險的判斷矩陣，并計算出各層權重及總權重排序.
按層次分析法，對影響項目風險由專業人員組成的評估小組進行打分，得風險判斷矩陣如表1，并求得歸一化相對重要性排序權值W.
表1 標準層BOT水電項目市場風險A的判斷矩陣
得出特征值λmax=5.28，一致性檢驗CR=0.05.
同理可求出每層各自權值W、特征值λmax以及一致性指標（見表2～表7）.
表2 政治風險B1的判斷矩陣
注：λmax=3，一致性檢驗CR=0.
表3 經濟風險B2的判斷矩陣
注：λmax=5.25，一致性檢驗CR=0.04.
表4 法律風險B3的判斷矩陣
注：λmax=3.05，一致性檢驗CR=0.03.
表5 環境/移民風險B4的判斷矩陣
注：λmax=3.16，一致性檢驗CR=0.02.
表6 經營管理風險B5的判斷矩陣
注：λmax=3.09，一致性檢驗CR=0.05.
表7 子準則層中C4～C8的判斷矩陣
以上λmax都經驗證，矩陣符合一致性條件，于是計算出A的總權重.W，=（0.21， 0.24， 0.225， 0.231， 0.259），進一步求得歸一化后評價指標值：f（d）=（0.18， 021， 0.19， 0.20， 0.22）.
明顯可以看出，該項目經營管理風險最大，次之為經濟風險，第三是環境/移民風險，第四是法律風險，而政治風險最低，這與尼泊爾的實際情況基本相符合.可以說，該項目總體上均屬于“小風險”范圍.尼泊爾政局穩定，法制趨于完善，給投資者創造了一個良好的環境.
5 結 語
BOT國際水電項目由于承包的“建設、經營、移交”的特殊性，其風險影響程度遠遠大于其他建設項目承包形式.因此，對BOT項目風險分析是項目取得最大經濟利益的關鍵，也是協調各方利益的前提.BOT項目風險分析的現實意義是：東道國政府應創造條件完善BOT投融資的適宜環境，建立完善的商業法律體系及BOT專項法規.項目公司則應從項目風險評價中，明確風險分配與加強風險管理，規避風險，從中獲得經濟效益和社會效益.
層次分析法不僅將大量BOT項目風險定性因索定量，而且可將評價人員主觀判斷按照邏輯性、合理性、及時性加以調整，保證評價結果與實際情況相符合.該方法為處理BOT風險的特殊性和復雜性提供了非常簡便、操作性強的工具.
篇12
近些年，我國有些科研人員對風險管理方法作過一些探討[2][3][4]，但事物總是不斷發展變化的，新的方法不斷出現，風險管理也日趨完善。對近幾年的國內有關風險管理的研究進行回顧，有利于我們總結經驗，使我們更好地服務現代化建設。
1、工程項目風險管理的基本概念、產生和發展
1.1 工程風險的定義、特點及分類
文獻[5]曾對風險的定義作過系統的分析，認為現在比較一致的看法是：風險是一個系統造成失敗的可能性和由這種失敗而導致的損失或后果。用數學公式可以表示為[3]：
R=f（P，C）
其中，R表示風險，P表示不利事件發生的概率，C表示該事件發生的后果。
工程風險管理專家對工程項目的風險定義為[5]：工程項目風險是所有影響工程項目目標實現的不確定因素的集合。
工程項目的風險有以下特點[2][6]：（1）風險存在的客觀性和普遍性。作為損失發生的不確定性，風險是不以人的意志為轉換的客觀實在，而且在項目的全生命周期內，風險是無處不在、無時沒有的。只能降低風險發生的概率和減少風險造成的損失，而不能從根本上完全消除風險；（2）風險的影響常常不是局部的，某一段時間或某一個方面的，而是全局的。例如，反常的氣候條件造成工程的停滯，會影響整個后期計劃，影響后期所有參加者的工作；（3）不同的主體對同樣風險的承受能力是不同的。人們的承受能力受收益的大小、投入的大小、項目活動的主體的地位和擁有的資源有關；（4）工程項目的風險一般是很大的，其變化是復雜的。工程項目的設計與建設是一個既有確定因素，又含有隨機因素、模糊因素和未確知因素的復雜系統，風險的性質、造成的后果在工程建設中極有可能發生變化。
對風險進行分類的目的，乃是為了分別研究對這些不同類別的風險所應采取的對策[3].按風險發生的形態分類可分為靜態風險和動態風險；按風險的潛在損失形態可將風險分為財產風險、人身風險和責任風險；按風險事故的后果可將風險分為純粹和投機風險；按風險波及的范圍可將風險分為特定風險和基本風險；按損失產生的原因分為自然風險和人力風險；按風險能否處理可將風險分為可管理風險和不可管理風險等。
1.2 風險管理的定義、產生和發展
工程項目風險管理就是對工程項目活動中涉及到的風險進行識別、評估并制定相應的政策，以最少的成本，最大限度地避免或減少風險事件所造成的實際效益與預期效益的偏離，安全地實現工程項目的總目標。
人類歷史上早期風險問題的研究可追溯到公元十四世紀中葉，當時歐洲地中海沿岸各港口的海上保險揭開了人類探索風險的序幕。十九世紀，法國的經營管理理論創始人法約爾第一次把面臨風險的管理列為企業管理的重要職能之一。
1931年美國管理協會保險部最先倡導風險管理，并開始研究風險管理及保險問題。1932年成立的紐約經紀人協會標志著風險管理的興起。1953年8月13日的美國通用汽車公司的自動變速裝置發生大火，導致該公司蒙受了高達5000萬美元的損失，這場大火震動了美國企業界和學術界，成為風險管理科學發展的契機。到了上個世紀60年代，一門新的管理科學———風險管理在美國正式形成，從此風險管理在西方資本主義國家得到了迅猛的發展。
在各國風險管理研究中，美國的風險管理起步最早，理論研究與應用范圍很廣，擁有這方面大量的人才。與美國相比英國的風險管理研究有自己的特色，C。B。Chapman教授在文獻[7]中提出了“風險工程”的概念，該框架模型的構建彌補了單一過程的風險分析技術的不足，使得在較高層次上大規模地應用風險分析領域的研究成果成為可能。英國除了有自己的成熟理論外，許多學者還注意把風險分析的研究成果應用到大型的工程項目當中。英美兩國在風險研究方面各有所長，且具有很強的互補性，代表了該學科的兩個主流。法國的研究也有自己的特色，其模式是經營管理型的風險管理研究。而德國是從風險管理政策的角度來研究的。
我國的風險管理研究是從上個世紀80年代開始，同時被應用到項目管理之中。在過去的計劃經濟體制下，原材料的價格由國家控制，國家是唯一的投資主體，企業沒有獨立的經濟效益，風險由國家承擔。只是在近幾年來，隨著社會主義市場經濟體制的完善，對風險管理的研究已經在學術界成為了一個熱點，在大型工程項目的實踐中，也取得了較為明顯的效果。
2、項目風險管理的內容和程序
風險管理的全過程如下[3][4][8][9]：
2.1 風險識別
對各種風險因素和可能發生的風險事件進行分析，是風險管理的首要步驟。項目風險識別要回答下列問題：項目中存在哪些潛在的風險因素？這些因素會引起什么風險，這些風險造成的后果有多大？忽視、縮小或夸大項目風險的范圍、種類和造成的后果都會造成不必要的損失。
風險識別的常用方法有：
（1）專家調查法
專家調查法包括專家個人判斷法、智暴法和德爾菲法等。該類方法主要利用各領域專家的專業理論和豐富的實踐經驗，找出各種潛在的風險并對后果做出分析和估計。德爾菲法起源于上世紀40年代末，最初由美國蘭德公司首先使用。使用該方法的程序是：首先選定與該項目有關的專家，并與這些適當數量的專家建立直接的函詢關系，通過函詢收集專家意見，然后加以綜合整理，再反饋給各位專家，再次征詢意見。這樣反復多次，逐步使專家的意見趨于一致，作為最后識別的根據。德爾菲法應用領域很廣，一般用該方法得出的結果也較好。
（2）故障樹分析法（分解法）[3][10][11]
該方法利用圖解的形式，將大的故障分解成各種小的故障，或對引起故障的各種原因進行分析。譬如，將項目投資風險分為市場風險、政策調險、資源風險、技術風險等。該方法經常用于直接經驗較少的風險辨識，通過對投資風險層層分解，可使項目管理者對投資風險因素有全面的認識，在此基礎上，對風險大的因素進行針對性的管理。不足之處是應用于大系統時容易產生遺漏和錯誤。
（3）情景分析法
一種能夠分析引起風險的關鍵因素及其影響程度的方法。它可以采用圖表或曲線等形式來描述當影響項目的某種因素作各種變化時，整個項目情況的變化及其后果，供人們進行比較研究。
風險識別中應注意以下的問題：識別的風險是否全面（可靠性問題）？滿足辨識要求的數據、資料和實驗結果所需多少費用（費用問題）？調查的結果有多大的置信度（偏差問題）？
2.2 風險評估與分析[2][3][4][12]
風險評估與分析就是衡量風險對項目實現既定目標的影響及其程度。常用的方法有：
（1）調查和專家打分法
首先將工程項目所有風險列出，設計風險調查表，然后利用專家經驗，對各風險因素的重要性進行評估，再綜合成整個項目風險。
（2）蒙特卡洛模擬方法
又稱統計實驗法或隨機模擬法。該法是一種通過對隨機變量的統計試驗、隨機模擬求解數學、物理、工程技術問題近似解的數學方法，其特點是用數學方法在計算機上模擬實際概率過程，然后加以統計處理。該方法是西方國家常用的項目風險分析方法，也是當今風險分析的主要工具之一。
（3）決策樹法[13]
做風險決策時常采用的一種方法。這種方法通常求出所有變量所有可能變化組合下的NPV或IRR值，再畫出其概率分布圖。這種方法的計算規模隨變量個數及變化情況多少成指數變化，并且要求有足夠有效的數據作基礎。現在該方法已有很多改進。
楊寧等在文獻[14]中提出了一種隨機決策樹的概念，將效用函數理論應用于隨機決策樹，該方法可以處理不但有狀態轉移而且在某種狀態轉移前逗留一段時間的風險決策問題。
黃冬梅等在文獻[15]中將決策樹在模糊環境下進行了推廣，提出了模糊決策樹的概念，并對決策樹與模糊決策樹的異同進行了比較分析，這種方法為在不確定（模糊）環境下達到不精確知識的獲取提供了一種思路。
楊輝在文獻[16]中提出了一種用新的極值，點禁忌搜索構造分類問題的全局優化決策樹的算法，該算法可用于不可微分的目標函數，用于構造具有固定結構的多變量決策樹，將多變量決策樹表示成析取線性不等式集合。全局樹優化就是使析取線性不等式中的分類誤差最小化。
（4）影響圖法
該方法由美國Howard教授等人提出的一種表征決策分析的網絡圖形，它是概率估計和決策分析的圖形表性，是將貝葉斯條件概率定理應用于圖論的成果，是復雜的不確定性決策問題的一種新穎有效的圖形表征語言，數學概念完整，關于概率估計、備選方案、決策者偏好和信息狀態說明完備，具有決策樹不可比擬的優點[17].影響圖的最大優點是：①能直觀表示隨機變量間的相互關系；②計算規模隨著不確定因素個數呈線性增長。
石曉軍等在文獻[18]中提出了一種基于影響圖的分析方法，構造了一個較為一般的項目風險分析的影響圖模型；提出了項目風險超額報酬率的概念；給出了影響圖因果概率推理的一個具體的解析支持算法。
1992年，Shenoy在深入分析影響圖表示及求解方法的基礎上，提出了貝葉斯決策問題表示和求解的一種新方法———評價基礎系統，這一新方法是影響圖決策技術的推廣。就貝葉斯決策問題，Shenoy的比較分析表明，它比決策樹和影響圖方法更具魅力。馮俊文在對這一方法的基礎上，進行了系統的歸納和整理，并討論了這一方法的優缺點和不足，指出了可能的推廣及應用[19].
（5）隨機網絡法
又稱圖示評審技術（GraphiealEvaluationandReviewTechnique），簡稱GERT。在GERT中，不僅活動的各參數（如時間、費用等）具有隨機性，而且允許活動的實現也具有隨機性。
宋善德在文獻[20]中分析了使用傳統方法繪制網絡圖存在的不足，給出了新的結點布局、連線和交互調整算法。在輸出方面，給出了箭線圖的自動生成算法、網絡的布局優化與自動繪制算法。
高杰在文獻[21]中和文獻[22]中分別介紹了一種根據普通緊后工序表和一種普通緊前工序表繪制箭線式網絡圖的方法。這兩種方法都是根據工序表繪制工程項目最優或較優箭線式網絡圖。
王海超等在文獻[23]中就雙代號施工網絡計劃優化管理問題，研究了次關鍵路線上非關鍵工序的尋求方法，給出了圖上計算和解析表達的求解過程，方便了網絡計劃的優化和管理。
黃德才等在文獻[24]中提出了一種同異反網絡計劃方法，在推廣同異反聯系數概念和給出主關鍵路線、次關鍵路線、再次關鍵路線的基礎上，提出了這種工期預測方法。
李林等在文獻[25]中借助網絡圖，提出了一種估算項目工期的方法，該方法可以方便地判斷各風險因素所起的作用大小。
吳喚群等在文獻[26]中在假設已知工程的各種情況下，提出了在要求所增加的總的費用最小的情況下，對網絡計劃進行調整，將某些工作的持續時間適當地縮短，使整個工程的工期提前的一種方法。
劉永淞等在文獻[27]中建立了不同連接方式的搭接施工網絡計劃關聯矩陣，闡述了利用關聯矩陣中行列與元素間的關系計算網絡計劃的方法。
（6）模糊分析法
所謂模糊就是邊界不清晰，外延不明確，以模糊集合代替原來分明的集合。工程中存在著大量的模糊因素，對這些因素進行模糊評價，可以增加評價結果的可靠性和科學性。
王洪剛等在文獻[28]中基于模糊理論和指數平滑預測相結合的方法，給出了以預測單方造價為基礎的投標工程單方造價快報算法。
常云濤等在文獻[29]中引入具有模糊時間參數的模糊網絡，并應用模糊數學原理進行分析，并結合工程的實際情況，對相應理論進行了修正。
胡勁松等在文獻[30]中針對模糊網絡關鍵路線問題，基于模糊網絡流模型，提出了確定模糊網絡關鍵路線的參數線性規劃方法，得到了模糊網絡關鍵路線的更全面的結果。
1.3
風險對策的制定[31][32][33][34][35]
風險的辨識、評估完成后，要根據具體的情況采取對策，以減少損失，增加收益。一般來說，風險管理技術分為兩大類：控制性技術和財務性技術。
控制性技術主要作用是避免、消除和減少風險事故發生的機會，限制已發生的損失繼續擴大，包括風險回避和損失控制。在工程項目中，風險和收益總是并存的，它們是矛盾和對立的統一體，沒有脫離風險的純利潤，也不可能存在無利潤的純風險，因此風險回避是一種消極的辦法，在實踐中應盡量少用，只有當風險發生機會的概率很高，并且造成的損失很大時，可以考慮采用風險回避。損失控制包括預防措施與減少風險的方法，損失控制是一種積極的做法，其局限性是要么在技術上難以達到，要么技術上可行但不經濟。
財務技術包括風險轉嫁和風險自留。轉移風險指采取各種方式將風險轉移出去。保險轉嫁是財務技術中最核心的部分，風險管理技術起源于保險。將發生概率不大，但損失卻難以承受的風險，轉移給保險人是一種最常見、最有效的方式。風險自留是一種自行承擔工程事故損失發生后的財務后果的方式。
風險防范與控制的方法策略很多，但必須根據工程項目的具體情況來正確選擇使用，才能取得較好的效果。
2.4 實施與后評估
正確決策之后，具體的實施十分重要。在執行過程中，應對實施情況進行監控，及時反饋并在必要時調險管理對策。最后應對實施的效果及差異進行評估。
3 實現項目管理的現代化[4][36][37]
隨著計算機技術、網絡技術的快速發展和計算機的普及，建立管理信息系統，用計算機來管理工程項目的信息越來越顯示出它的優越性。對于具有參與方地域分布廣、專業分類得雜、信息量大特點的大型工程項目而言，項目的信息溝通和協調特別重要，決策者需要提供及時、有效的項目信息，而各參與方也需要迅速地了解各自的進度，同時管理信息系統還可以減少項目信息溝通和傳遞的費用。
利用Internet技術，建立項目風險管理計算機系統，這一系統應包括以下系統：
（1）信息管理子系統。在該子系統中儲有項目內外部與項目有關的科技、經濟、市場和社會方面的各種信息；具有對信息進行分類、整理、統計和辨偽的功能，系統中的信息可以隨時更新。
（2）風險評估子系統。主要對項目風險因素發生概率、發生時間、持續優化、造成的后果、可控程度做出估計。
（3）風險對策子系統。它可以針對項目的實際情況提出相應的風險處理決策，供決策者參考使用。此外，采用計算機模擬輔助工程風險分析可以有效地解決復雜工程投資分析所帶來的大規模信息處理問題，給風險分析與投資決策帶來了新的突破。阮連法等提出了計算機模擬輔助投資風險分析的一般原理與方法，建立了投資風險分析的模型[38].
4、結束語
近十幾年來，人們在工程項目管理中提出了全面風險管理的概念，全面風險管理使用系統的、動態的方法進行風險控制，以減少工程項目中的不確定性，不僅是對工程項目全過程的風險管理，而且是對全部風險的、全方位的管理，采取全面的組織措施的管理。
綜上所述，項目風險管理方法已有了較大的發展，能基本滿足對項目風險大致了解的要求。但在以下方面，仍需全面和系統地研究。
為規避、防范和控制風險，需對風險進行度量，它既是風險控制的基礎，也是風險控制的重要組成內容。風險管理定量化是重要的研究方向之一。文獻[39]通過層次解析過程和決策樹分析構建了風險管理的一種定量方法。文獻[40]中運用層次分析法和模糊數學的集值統計原理分別進行指標權數確定和專家打分的數學處理建立的定量評估模型也值得借鑒。
風險與收益之間存在不可調和的矛盾，理智決策者對工程項目投資決策的意愿是選取收益相對高，風險相對小的項目。也就是要求工程項目投資的經濟效果風險收益最好。那么如何在給定的條件下，即收益、風險一定的條件下確定工程項目投資的最優經濟效果，以及在最優經濟效果的條件下，如何確定工程項目的收益和風險也是一種很好的研究思路[41].
目前在工程項目管理領域強調嚴格執行項目監理制、法人負責制、招投標制、合同管理制和投資風險約束機制等；強調工程項目必須嚴格執行建設程序，確保工程質量，減少風險損失，提高投資效益，以取得令人滿意的結果。因此，完善工程項目風險管理模式，加強政策環境研究，將會對降低工程項目風險，減少損失，增加風險控制的有效性具有一定的促進作用。
風險評價的目的在于為風險決策提供依據；風險控制的目的在于借助各種方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動，使風險減少到最低程度，從而為最佳工程效益服務，提高工程管理的效率，減少風險損失。
近幾年，我國工程項目風險管理有了很大的進步，但隨著國民經濟的發展，工程建設也越來越多，市場風險也越來越大，對工程項目建設進行風險控制和管理，使技術與經濟相結合，更有效地控制工程項目投資、工期和質量。確保工程項目投資決策的正確性與科學性，對實現工程投資決策的全局優化與總體設計和總體經營思想，對合理利用有限的人力、財力和物力，對保證國民經濟長期、持續、穩定協調地發展，對降低工程成本、提高工程效益具有十分重要的理論意義和現實意義。
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篇13
一、各階段風險分析
（1）項目策劃與可行性研究階段。初步羅列、分析各項風險因素，以科學方法預測風險發生的可能性和規律性；深化研究各項風險狀況對項目目標的影響程度，并進行項目的敏感性分析與概率分析；對產品的市場預測、開發理念、工程方案、資源及融資方案的分析與評價時，必須深入綜合分析其主要風險因素，重點是提出抵御各項風險的對策。
（2）確立項目目標階段。著重對影響項目目標的主要風險提出科學預測，從各個方面、環節尋找實現項目目標可能發生的風險和存在的困難與問題；項目目標設立標準的制訂，直接涉及投資、工期及風險因素，應作綜合研究，最后提出的項目目標應是最優目標。
（3）工程項目設計和發包階段。隨著設計各階段的深入，從方案設計、初步設計、施工圖設計等對實施方案的逐步細化，工程項目的構成也逐步清晰，這時風險分析不僅要針對風險的種類（如經濟、法律、自然、合同及合作者風險），更要考慮對風險的防范措施。如風險準備金的計劃、備選技術方案，在發包文件（合同文件）中應明確規定工程實施中的風險分擔。
（4）施工階段。項目施工階段要建立風險監控系統，著重于風險預測，能及早地發現風險的出現萌芽，提出有效對策措施；制訂出每一預定措施中控制風險的影響范圍和影響量，有針對性地控制風險的產生，以減少項目的損失；在風險狀態下，先應做到采取有效措施確保工程項目正常實施，保證施工秩序，后根據風險實況，及時修改施工實施方案，調整計劃，確保安全地恢復正常施工狀態，將損失減少到最低程度；在制訂各階段性計劃中，必須加強對近期風險的預測，并納入近期計劃中，同時要考慮到計劃的調整和修改將會產生新的問題和風險。
（5）項目后期階段。隨著項目進展將會出現新的風險，就要重新識別風險，進行分解、分析與評價，直至當工程項目竣工后，要對整個項目的風險與風險管理進行檢查和總結，為以后同類工程項目的風險管理提供借鑒。
二、工程項目風險預防
工程項目風險預防是指減少風險發生的機會或降低風險的嚴重性，設法使風險最小化。通常采用技術措施或者管理措施來防止風險因素的出現或者減少已經存在的風險因素，降低風險事件的發生概率，做到防患于未然。例如，承包商通過提高質量控制標準以防止因質量不合格而返工或罰款；工程現場管理人員通過加強安全教育和強化安全措施，減少事故的發生；發包人要求承包商出具各種保函就是為了防止承包商不履約或履約不力；承包商要求在合同中賦予其索賠權利也是為了防止發包人違約或發生種種不測事件。
（1）預防項目的技術風險。工程項目中重大技術的決策往往影響整個項目的利益，因此對重大技術要認真進行評估，盡量采用成熟技術，不要為了降低投資而采用不成熟的設計與施工技術。
（2）預防項目合同的風險。把項目合同實施中的不確定性，盡可能地在發包人和承包人之間進行合理地劃分，通常按照“誰能最有效地防止和處理風險就由誰來承擔該風險”的原則進行風險分擔。因而根據實際情況，綜合考慮項目效益和風險選擇最優合同類型和合同條件，必須在詳細定量分析之后方能決策。
三、工程項目風險回避
如果通過風險分析發現項目的實施將面臨巨大的威脅，項目管理都不能又沒有別的辦法控制風險，這時就應當考慮放棄項目的實施。回避風險是一種最為徹底的風險管理措施，因為它將風險事件出現的概率降低到了零；但這也是一種消極的預防措施，因為在回避了風險的同時，也失去了可能的獲利機會，這也是一種極不得已條件下的對策。
（1）盡早原則。采取回避策略，最好在項目活動尚未實施以前，使所受損失最小。放棄或者改變正進行的項目，一般都要付出高昂的代價。但是，經過仔細分析后當項目繼續將會越陷越深時，必須斷然終止，以免造成更大損失。
（2）能力原則。回避風險大的項目，選擇風險小或適中的項目。這在項目決策時要注意，放棄明顯導致虧損的項目。對于風險超過自己的承受能力，成功把握不大的項目，可不參與。甚至有時在工程進行到一半時，預測后期風險很大，必然有更大的虧損，不得不采取中斷項目的措施，而減少損失。
四、項目風險分散、分離與轉移
（1）工程項目風險分散
分散風險的對策是將風險分散給其他相關單位，以減輕總風險的壓力，達到共同分攤集體風險的目的。工程項目總的風險有一定的范圍，這些風險必須在項目參加者之間進行分配。每個參與者都必須承擔一定的風險責任，這樣才有管理和控制風險的積極性。風險分配通常在任務書、責任書、合同、招標文件等文件中規定，在起草這些文件時都應對風險做出估計、定義和分配。例如：某些承包商直接把風險較大的部分工程分包出去，將業主規定的各項賠償如數訂入分包合同，將這項風險轉移給分包商；擔保也是一種風險分散的對策，如承包商請銀行、保險公司或其他非銀行金融機構向業主承諾為承包商在投標、履行合同、歸還預付款、工程維修中的債務、違約或失誤負間接責任，項目業主就把由于承包商行為方面不確定性帶來的風險轉移到出具保證書或保函者；工程保險也是風險分散最常用和最重要的方式；對于投資者來講，采取多元化項目投資是分散風險的一種重要方法；風險的分散和轉移也必然伴隨著獲利機會的分散和轉移。
（2）工程項目中風險分離
風險分離是指將各風險單位間隔離開，以避免發生連鎖反應或互相牽掛。將風險局限在一定范圍內，從而達到減少損失的目的。風險分離常用于工程中的設備采購。為了盡量減少因匯率波動而遭致的匯率風險，選用可在若干不同的國家采購設備，付款采用多種貨幣。在施工過程中，承包商對材料進行分隔存放也是風險分離手段，這樣可以避免材料集中于一處時可能遭受的損失。
（3）工程項目中風險轉移
項目管理者在無更好的辦法處理風險時，為保護本部門利益，只能采用風險轉移的對策。風險轉移并非風險損失轉嫁，也不能認為是損人利己和有損商業道德，因為有許多風險對某些單位的確可能造成損失，但轉移后并不一定給他人造成損失。其原因是各自優勢不同，因而對風險的承受能力也不一樣。
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