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篇1
1.現金流在識別企業財務風險方面的作用
企業的財務風險蘊藏在資金運動的全過程，而現金流為發現企業資金運動過程中存在的經營風險、投資風險和籌資風險提供了有用的信息。現金流能夠確定一定時期內企業流動性狀況的變化，現金被稱為企業的“生命之血”。企業間在日常結算中通常只接受現金，因此一個企業是否擁有充足的流動性資源用以支付到期債務是至關重要的，如果企業不能維持一個適當的流動性水平，則企業可能面臨災難性后果。
2.利用現金流識別企業財務風險應注意的問題
利用現金流識別企業財務風險時，主要是通過對現金流量表進行相關指標的有效分析，將現金流量表上的數據轉換成為有用的信息。在進行現金流量表分析時，還應結合資產負債表和利潤表對整個報表體系進行完整分析，通過結構分析與比率分析相結合、現金流量表與資產負債表和利潤表相結合，從整體上識別企業可能產生的財務風險以及對企業造成的危害。
2.1結構分析與比率分析相結合
在利用現金流對企業的財務風險進行識別時，應注意結構分析與比率分析相結合，通過對現金流量表結構的分析，可以了解企業現金流入的具體來源和現金流出的具體方向，從而通過現金流結構合理與否來識別企業是否存在風險。比率分析法是財報分析中經常運用的方法。在利用現金流識別企業的財務風險時，應選擇有代表性的指標，并將定性法與比率法、結構分析法等相結合，才能更為準確識別企業財務風險程度。
2.2現金流量表與資產負債表和利潤表分析相結合
資產負債表是總括反映企業在某一特定時點全部資產、負債和所有者權益的報表，表明企業從成立之日到該時點為止的累計財富有多少。利潤表是總括反映企業在一段時期的利潤或虧損的報表，表明在這一段時期內企業創造出了多少財富。現金流量表是企業某一段時期現金收取情況與現金支付情況的一個總結性報表，表明企業的現金是如何來又如何花出去的。現金流量表是連接資產負債表和利潤表的紐帶，利用現金流識別企業的財務風險時，只分析現金流量表中的信息并不全面。因此，應把現金流量表內的信息與資產負債表和利潤表相結合進行分析，這樣才能得到更重要的關于企業財務狀況的信息，從而準確識別企業可能存在的財務風險。
3.現金流識別企業財務風險的量化分析
要通過現金流來判斷企業在經濟活動中是否存在財務風險，不僅要從現金流入流出結構分析，還要將現金流量表與資產負債表、損益表等結合起來，通過相關指標體系的比率分析，了解企業的償債能力風險、支付能力風險以及未來現金流量能力風險等，從而識別企業財務風險程度的大小。下面以一個上市公司的比較現金流量表為主，并結合比較資產負債表和比較利潤表，通過總體分析、結構分析和比率分析方法，預測和評價該上市企業財務風險程度。
3.1總體分析
通常在比率之前，對財務報表進行概覽以發現其明顯的信息是很有幫助的。通常會看到財務比率不易識別的一些問題。
3.1.1現金流總體分析
一般情況下，處于正常生產經營期間的企業，經營活動對企業現金流量的影響應占的較大比重。因為企業的購、產、銷活動是引起其現金流量變化的主要原因，作為一個健康運轉的企業，經營活動應當是現金流量的主要來源。其經營活動產生的現金凈流量應為正數，投資活動產生的現金凈流量為負，籌資活動產生的現金凈流量是正負相間的。通過對表1的概覽可以發現以下問題：
第一、從表1中可以看出，2010年度該企業“經營活動現金流入量>流出量”，經營活動現金凈流入為80，184，474元；“投資活動現金流入量
第二、銷售商品收到現金的減少。
銷售商品、勞務收到的現金從2009年的722，264，650元下降到 2010年的313，680，967元，下降了56%；與此對應的是購買商品、勞務支付的現金也由2009年的528，118，091元下降到2010年的233，302，069元，下降了56%；從而使得該企業經營現金流凈流入下降61%。這說明企業的主營業務在萎縮或者正在進行產品調整。如果這種狀況不盡快改善的話，償債風險隨之加大。
第三、用于購置固定資產資金的減少。
用于購置固定資產資金從2009年的271，931，479元下降到 2010年的12，449，735元，下降幅度高達95%。造成的原因可能是主營業務調整失敗，也可能是由于不能及時籌集到所需要的資金而導致其于擴充生產能力的步伐放緩。如果企業的舉債能力下降，又不能產生更多的經營現金流，將面臨財務困難。
第四、舉債能力的下降。
企業借款收到的現金從2009年的231，537，650元下降到 2010年的81，600，000元，下降幅度高達65%。分配股利、利潤或償還利息支付現金從2009年的15，405，031元上升到19，743，979元，上升了26%。表明企業有大量的到期債務要償還，但借款能力卻又大幅下降。而經營現金流凈流入也在下降，不足以用來償還巨大的債務額，企業面臨巨大的財務風險。
3.1.2現金流的流入流出分析
經營活動：該企業2009年和2010年經營活動產生的現金流入量分別為911，347，250元、415，708，209元，現金流出量為706，450，423元、335，523，735元，流入流出比為1.29和1.24，該比值大于1，說明1元的現金流出可以換回1.29元和1.24元的現金流入，可以維持日常的生產經營活動，還可以償還債務。但經營活動產生的現金流入量和流出量都同比率大幅下降，分別降了54%和53%，表明企業經營狀況令人擔憂，這勢必影響企業的償債能力。
投資活動：該企業投資活動現金流出量從2009年為231，537，650元下降到2010年為12，449，735元，降幅達95%。表明該企業正在擴充生產能力，但又沒有足夠的資金來源。
籌資活動：籌資活動的現金流入量為81，600，000元，現金流出量為118，748，299元，流入流出比為0.69，表明企業還款明顯大于借款，而籌資活動中的現金流入全部為舉債所得，這也說明企業在借新債還舊債。但企業的舉債能力在下降，降幅為65%。因此，該企業面臨的償債壓力非常大，潛在的財務風險也非常大。
通過以上分析可以看出，雖然該企業經營活動能夠產生正的現金流，但相對于該企業短期借款213，820，983元、應付票據20，000，000元和一年內到期的非流動負債額157，000，000元來講，經營活動能夠產生正的現金流不足以用來償還即將到期的債務。需借新債還舊債，如果舉債后企業能及時提高創造現金的能力以及按時償還到期債務的話，可保證企業的經營活動始終處于正常經營軌道。否則，企將承受非常大的財務風險。
3.1.3利潤分析
企業的營業收入從2009年的 781，501，136元下降到2008年的230，749，331元，從而導致營業利潤下降6.33倍，即從2009年的 20，428，296元下降到2010年的-108，968，520元。利潤的大幅下滑，也說明企業產品缺乏競爭力，如不積極措施降低成本，提高市場占有率，經營前景將令人憂慮。因此，2010年度經營者不僅沒有為企業創造財富，由于經營不善還侵蝕了企業的所有者權益。導致所有者權益從2009年的401，854，250元驟降到2010年的144，944，843元，降幅高達64%，債權人提供資金的安全程度降低。
3.2根據比率分析識別企業的財務風險
3.2.1短期償債能力風險指標
短期償債能力是企業償付下一年到的流動負債的能力，是衡量企業財務狀況是否健康的重要標志。
（1）現金流動負債比
現金流動負債比 = 經營活動的凈現金流量÷流動負債。
該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。這個比率越大，則說明企業短期償債能力越強，反之，則表明企業短期償債能力越差。
2009年現金流動負債比 =204，896，827÷1，014，835，656= 0.20
2010年現金流動負債比 = 80，184，474÷1，384，152，406 = 0.06
該比值兩年都小于1，而2010年這一指標進一步下滑，而且遠遠低于行業平均值1.182，說明本期經營活動產生的現金凈流量不足以償付企業到期的流動負債，企業的償債能力下降，只能借新債還舊債，長期如此的話將導致企業現金周轉困難，財務風險加劇。
（2）現金到期債務比
現金到期債務比=經營現金凈流量÷本期到期債務
本期到期的債務是指本期到期的長期債務、短期借款、應付票據。因這幾種債務通常是不能延期的，必須如期、如數償還。該指標用來衡量企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。
2009年現金到期債務比=204，896，827÷231，225，303 = 0.89
2010年現金到期債務比=80，184，474
÷（157，000，000 +213，820，983+157，000，000）
=0.15
該比值兩年同樣都小于1，而2010年這一指標也進一步下滑，由0.89降為0.15，說明企業為了償還到期債務必須舉借新債，如果企業不進一步提高獲取經營現金能力，長期借舊還新，企業將負債經營，這將嚴重影響企業的再籌資能力，增加企業的財務風險。
（3）現金比率
現金比率=期末現金余額÷流動負債
由于流動負債期限短（不超過一年），很快就需要用現金來償還，如果企業手中沒有一定量的現金儲備，在債務到期時就容易出現問題。
2009年現金比率=1，547，941÷1，014，835，656 = 0.002
2010年現金比率=32，134，381÷1，384，152，406 = 0.023
可以看出，該企業此比率2008年也未能得到有效改善，僅為0.023，也低于行業平均值0.311。企業每100元的即期償還債務只有2.30元的現金儲備，企業的償債風險非常大。
3.2.2長期償債能力風險指標
長期償債能力主要從保持合理的負債權益結構角度出發，來分析企業償付長期負債到期本息的能力。
（1）資產負債率：是企業的負債總額與資產總額的比值，該指標反映企業的資產總額中有多大比例是通過借款籌集的以及企業資產對債權人權益的保障程度。
資產負債率=資產負債率÷資產總額
2009年負債率=1，348，543，763÷1，750，398，013=77%
2010年負債率=1，587，982，084÷1，732，926，927=91.6%
與2009年相比債權人收回本息的風險巨大，由于2010年企業的負債率高達91.6%，而且企業的經營狀況也不好，表明企業資金實力不能保證償債的安全，財務杠桿發揮負面作用，導致財務狀況進一步惡化。從上面的總體分析可以看出，由于負債比率的上升，企業的再籌資能力已經受到非常大的影響。
（2）股東權益比率：是指股東權益總額與資產總額的比率。該指標反映企業全部資產中所有者投入了多少。比值越大，表明企業的長期償債能力越強。
股東權益比率 = 股東權益總額÷資產總額
2009年股東權益比率
=401，854，250÷1，750，398，013=22.96%
2010年股東權益比率
=144，944，843÷1，732，926，927=8.36%
通過股東權益比率也可以看出，每100元資產中投資人提供的資金從22.96元降為8.36元。因此，2010年債權人提供資金的安全程度進一步降低。
（3）負債權益比率：又稱產權比率，該指標反映所有者權益對債權人權益的保障程度。是從另一個角度反映企業的長期償債能力。
負債權益比率=負債總額÷股東權益
2009年負債權益比率
=1，348，543，763÷401，854，250=3.35
2010年負債權益比率
=1，587，982，084÷144，944，843=10.95
通過該比率可以看出，與資產負債率、股東權益比率兩個指標得出同樣的結論，2008年投資人權益對債權人提供資金的安全程度進一步降低。
總之，通過以上比例的對比分析可以看出，不管采用那個指標分析都說明企業的償債能力很弱，面臨巨大的償債壓力，存在不能償還到期債務的較大風險。
3.2.3支付能力風險指標
（1）每股現金流量：該指標反映企業利用權益資本獲得經營活動凈流量的能力。
每股現金流量=（經營活動現金凈流量一優先股股利） ÷流通在外的普通股股數
2009年每股現金流量
=204，896，827÷287，399，500 = 0.713
2010年每股現金流量
=80，184，474÷287，399，500 = 0.279
可以看出該企業股利支付能力較弱，財務風險增強。
（2）現金流量資本支出比率：該指標用來衡量由企業內部產生的經營現金凈流量滿足資本性支出需求的程度。
現金流量資本支出比率=經營活動產生的現金凈流量÷固定資產、無形資產增加額
2009年現金流量資本支出比率=204，896，827÷271，931，479=0.75
2010年現金流量資本支出比率
=80，184，474÷12，449，735=6.44
2010年度此指標值大于1，說明增加的長期資產可以由企業自身的資金解決。但該企業經營活動產生的現金凈流卻由204，896，827元降至80，184，474元，說明企業現金能力消弱。而且通過對償債能力的分析可知，該企業即期要償還的債務額高達1，384，152，406元，因此，對該企業的管理者來講，當經營活動產生的現金凈流量滿足了經營所需時，余下的部分應首先用于償還債務。
3.2.4未來現金流量能力風險
對未來現金流量能力的分析主要采用的是趨勢分析法，通過對企業不同時期的現金流量數據進行對比分析，可以揭示企業在財務狀況或經營成果方面是得到了改善還是繼續惡化，另外還可以預測企業未來的現金流量的走向，從而有效的防范和控制企業未來現金流量風險。本文采用的是現金流環比分析
現金流環比增長率=（本期實際數-上期實際數）÷上期實際數
環比式比率趨勢分析是指以環比增長率為依據觀察指標變動趨勢，直觀地分析未來現金流量的發展趨勢。
① 經營活動現金流環比增長率=（80，184，474 -204，896，827）÷204，896，827 = -0.60
② 投資活動現金流環比增長率=[-12，449，735-（-271，731，478）]÷（-271，731，478）= -0.95
③ 籌資活動現金流環比增長率=[-37，148，299-（67，532，585）]÷（67，532，585）= -1.55
通過計算可以看出，該企業經營活動產生的現金流比2009年下降了60%，說明企業經營環節出了問題，如果不及時改善企業的經營狀況，提高經營環節的現金生產能力，經營活動產生的現金流將不能保證日常經營和償還債務的需要，將面臨非常大的財務風險；由于經營環節創造的現金流不足，導致企業投資放緩；由于經營狀況的不佳，企業的舉債能力較2009年下降了155%。加劇了企業的財務風險。
總之，通過對現金流量表與資產負債表及損益表的綜合分析可以看出，該上市企業整體財務狀況不盡如人意，現金能力、償債能力、盈利能力下滑，使企業陷入借新債換舊債的困境，而企業的舉債能力在下降，存在不能及時籌集到新的債務資金的極大可能性。也存在不能償還到期債務的巨大風險。因此，該企業應盡快改善經營管理水平和現金流管理水平，提高產品競爭力，擴大市場份額。特別是對現金流要實施良好的控制措施，以降低財務風險，減輕企業財務危機發生的可能性，為企業贏得時間和機遇來調整產品結構，改變經營方向，使企業走出低谷。
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篇2
前言
行政事業單位財務核算與管理風險日益增大，為了確保行政事業單位的良好運行，行政事業單位加強財務風險控制勢在必行。
1、行政事業單位財務風險的特性
1.1財務風險的可變性
行政事業單位也一直處在動態的變化中，行政事業單位的財務管理也一直在發展和變化中，在一定的條件下財務風險也在發生著巨大的變化，財務風險具有一定的環境適應能力和自我轉變能力。
1.2財務風險的不確定性
財務風險的發生可能出現在財務管理的不同階段，或是在財務管理的不同方面，其發生的程度，波及的范圍等都是不能確定的，而且由于行政事業單位的財務管理活動隨著社會和經濟的發展而不斷地在復化和多樣化，財務管理者對于財務不能夠全面地掌控和把握，因而當前的行政事業單位的財務風險存在著許多的不確定性。
1.3財務風險的非主觀性
當前的行政事業單位的財務管理存在著許多財務管理人員所不能掌控的不確定因素，財務的風險性是客觀存在的。
1.4財務風險的可預測性
雖然財務風險有著不確定性、可變性的特點，但是財務風險的發生發展規律是有跡可循的，是可以被預測的，隨著管理方法的發展和管理手段的不斷進步我們可以對財務風險的發生時間、范圍和深度進行科學的預測，從而制定相應的措施來防范規避風險。
2、行政事業單位財務風險的現狀
2.1外部控制力度有待提高
從外部的環境可以看出，國家的機構改革之后，政府的管理出現了“真空帶”，各行政事業單位按照自身的方式方法在經營和管理資產，無人監管的情況下，資金的利用率和浪費情況嚴重。同時在隨著各項改革和城市化的過程中，管理層對內部的控制重要性認識度也不夠高，各個事業單位要面臨著財務狀況的總體失衡的風險和國有企業連帶責任風險。
2.2政府的預算約束力降低
隨著社會化的進程不斷地發展，財務的風險也在不斷地攀升。而行政事業單位的財務風險與企業中的財務風險仍有一定的區別，主要的區別在于財務管理的特殊性是財務的預算管理，財務的預算具有一定的導向作用，對行政事業單位來說，發展要在經濟基礎允許的情況下，不能夠像企業一樣負債經營。
2.3內部環境控制有待提高
一旦內部環境開始惡化，內部環境就要面臨失控的狀態，這種情況下內控制度的建設就會嚴重的滯后，而事業單位作為財政撥款的單位，是純消耗性的財政支出，而我國當前現存的《預算法》對于財務的支出只是一個原則上的規定，具體的可操作性的規定仍未出臺，因此當前的財務支出仍未有明確的相關法規法律，造成了無章可循、無據可依的尷尬局面。在管理上，事業單位的財務管理方法滯后，經費不足加上損耗與浪費，預算的控制缺乏一定的力度，導致財政資金的運轉帶來了潛在的風險。
2.4財務控制體系有待完善
因為內部控制的環境復雜化程度提高，加上行政事業單位的內控制度的建設速度嚴重滯后，行政事業單位作為財政的撥款單位，是純消耗性的財務支出單位，對于財務的大收支模式是要求對支出進行嚴格控制的，但是當前出臺的法律法規并沒有明確的規定，《預算法》僅僅起到了原則性的規定，導致了財務的管理、預算支出都沒有具體的法律法規可以作為依據。
3、行政事業單位財務風險防范流程
（一）收集風險信息，即收集行政事業單位違背提供公共產品及服務這一組織目標的重大信息。
（二）識別風險，即依據收集到的信息來識別行政事業單位潛在的財務風險因素。
（三）分析風險，即估計、計算行政事業單位發生財務風險的可能性及損失，并預估財務風險會對單位開展管理活動產生怎樣的影響，從而將發生財務風險的概率、范圍、損失等揭示出來。
（四）計量風險，即基于識別、分析風險，憑借定性與定量分析，綜合考慮損失幅度的大小、損失頻率的高低，從而將風險量化或設定在某個等級上，以確定行政事業單位是否要采取風險防范措施。
（五）決策風險，即基于計量風險的結果，比較風險防范所需成本與風險收益，并結合行政事業單位決策者的風險偏好來確定風險管理態度及決策。換言之，行政事業單位為實現風險防范目標，選擇通過優化組合風險防范技術及措施來降低、消除風險。
（六）處理風險，即行政事業單位在執行財務風險防范方案時要強調效率，通過填密風險防范計劃的制定來有效配置財務資源。財務風險防范并非單位某一個部門的職責，需要組織整體配合，實時監控執行財務風險防范方案時的各項具體工作，使執行與方案保持一致。
4、行政事業單位財務風險防范控制
4.1建立財務風險預警機制
對財務風險來說，不管是行政事業單位還是企業，它的形成、擴展都有一定的規律，按照該規律就能對財務風險進行有效的預測甚至量化。為有效預測、量化行政事業單位發生財務風險的時間、范圍、程度，建立相應的預警指標體系是必要的，從而通過各種指標量化可能發生的財務風險，做到估測準確。
一是合理、準確地確定行政事業單位財務風險預警指標非常關鍵，通過對比預警指標值與量化指標值，就能確定財務風險的發生率及嚴重程度。二是行政事業單位在設立財務風險預警指標及預警值時要充分考慮其一致性、連貫性，必要時也可按照實際情況作出適當調整。三是行政事業單位在建立財務風險預警機制時要充分借助先進的數據處理技術，因為財務數據往往以海量形式存在，依據信息技術有效建立財務風險預警模型就能有效處理海量的財務數據，以達到識別、預警行政事業單位財務風險的目的，為有效防范財務風險提供條件。
4.2加強單位財務預算管理
在防范財務風險的過程中，預算管理是重要內容，行政事業單位需堅持收支平衡，按照既定的發展計劃、預算安排來合理編制財務收支計劃與預算。財務預算需堅持重點突出、統籌兼顧以及勤儉節約的原則，在引進和開發新技術方面投人足夠的資金，并加強監督經費使用過程，各部門也要及時掌握各自的預算執行情況。在預算的編制中，行政事業單位應綜合考慮各部門、各項目的實際情況，要保證本部門不超預算，從而全面維護財務收支預算的合理性、公平性，通過靈活調整并有效控制預算來保證單位正常開展各項工作，防范財務風險。
4.3建立內部控制信息平臺
一是建立數據集中內部管理模式，將信息孤島消除。當下，行政事業撾輝謨τ瞇畔⑵教ㄎ寤ò嗣牛各個系統之間的兼容性較差，很難共享數據，不但使財務人員的工作壓力越來越大，還給單位的內部控制帶來更大難度，嚴重制約財務風險防范方面內部控制應有作用的發揮，所以建設信息化平臺時要考慮集中數據，真正實現對數據資源的共享，以提高行政事業單位內部控制效率。
二是嵌人式開發內部控制、財務風險預警與現有財務系統，保證能提前發現財務風險，使內部控制到位，使財務處理合規、合法。如今，幾乎每一個財務軟件系統均是通過授權控制來實施內部控制管理，而財務風險的管理與防范幾乎都是事后進行，所以行政事業單位在開發軟件時要考慮內部控制與風險預警調研之間的協同部署。
三是開發統一現金流、信息流的行政事業單位內部控制平臺，這是單位防范財務風險的新挑戰，不管是公務卡消費管理還是零余額賬戶管理都不能統一現金流、信息流，行政事業單位要想使預算資金保持零風險，就必須從統一現金流、信息流的角度來合理設置內部控制平臺，有效防范財務風險。
5、結語
綜上所述，行政事業單位如果財務風險防范不到位，在運行環節就會面臨諸多問題。所以，事業單位要全面落實財務風險防范工作。
篇3
電力是現代社會一個國家和社會發展所必需的能源，電力行業是基礎性的重要的能源行業，屬于國家關系國計民生的重要行業，可以說，對于一個國家而言，電力是其前進和發展的核心要素之一。因此，我們要采取綜合性措施，促進電力行業以及電力企業的良性發展，為國民經濟的發展和民眾生活的改善提供強有力的支撐。而電力行業快速良性發展的重要要求是要有完善的財務制度和良好的財務體系。
電力企業財務狀況如何，有無潛在風險，如何預防這些風險，這就需要對其進行對電力企業進行科學的財務風險評估，促進電力企業的健康可持續發展。本文首先對企業的財務風險的概念進行界定，對財務風險進行了簡單的分類，進而對幾種常用的財務風險評估方法進行評析，在前述論述的基礎上嘗試性的提出構建我國電力企業財務風險體系的初步設想。
一、財務風險的內涵和特征
廣義的定義是在企業的財務活動過程當中，由于存在融資風險、經營風險、市場風險以及籌資風險等風險因素造成企業利潤具有一定程度的不確定性，狹義的財務風險是指由于企業運用財務杠桿籌資操作不當而引起的風險。財務風險使得企業的實際財務活動結果由于受到風險因素的影響偏離了預期的財務活動結果。作為一種微觀的經濟風險，財務風險能夠通過采用數學的方法對其進行確定和衡量，它是客觀存在的。
財務風險除了具有風險的一般特征如必然性、客觀性、不確定性、復雜性、全面性、損失性、收益性以及危機性等基本特征外，同時，它還具有自身獨特的特征。一是財務風險與企業經營狀況直接聯系。一般而言，財務風險并不是憑空出現的，總是由一定原因引起和因素導致的，導致財務風險的直接原因往往是企業的經營狀況；二是財務風險對企業影響范圍廣、程度深。財務風險直接關系到企業的生產經營以及進一步的發展，甚至有可能影響到企業的生死存亡；三是財務風險的分析和判斷屬于專業性強的范疇。財務風險具有其獨有特征，對其的分析判斷和預防都需要具有專業知識和技術，這樣才有可能做出科學合理的分析和判斷，否則，可能難以認識到財務風險的實質和問題癥結所在。
二、幾種常用的財務風險評估方法的評析
（一）BP神經網絡法
Fletcher等國外研究者在二十世紀九十年代應用BP神經網絡法進行企業財務風險的評估，這種分析模型能夠動態地評估企業的財務風險。BP神經網絡法是通過輸入層（一個）―隱含層（若干）―輸出層（一個）的計算機軟件計算的，它避免了對企業財務風險的主觀定性，利用計算機操作性強的優勢，增強了計算機評估結果的可信度和說服力。
（二）單變量判定模型
單變量判定模型關鍵依賴企業的總資產周轉率、凈資產收益率以及資產負債率等財務比率，對于企業的財務風險可以通過對比行業的標準財務比率和企業財務比率進行評估分析。伴隨著經濟環境的復雜化，單變量模型在財務風險評估方面的片面性以及單一性等缺點影響到企業財務風險評估的全面性和準確性。現階段所采用的多元線性模型是對單變量模型的發展和突破，這種在現實中比較常見的企業財務風險評估方法具有一定的實用性，但是多元線性模型在變量相關性以及企業的成長能力等方面仍舊具有一定的缺陷。
（三）風險價值度量法
風險價值度量法是企業在風險狀態下的價值衡量方法，它是風險資產在持有期間和置信條件之下的預期損失，它同時也是在最低置信水平下目標報酬與報酬的偏離。風險價值度量法不僅有利于企業對市場風險的度量和分析，而且還有利于為企業管理者反映和提供一定的投資風險信息。風險價值度量法對計算人員的專業素質及知識水平要求較高，這主要是由于風險價值度量法具有復雜的計算過程，而且風險價值度量法對資產的損失提供的是最高的期望值，無法提供具體的數值。
三、電力企業財務風險評估體系的構建
（一）電力企業財務風險評估體系的指標選取原則
一是構建電力企業財務風險評估體系要遵循系統性原則，電力企業采用系統評估和系統設計的原則對財務風險的影響要素進行充分考慮，從而進一步準確評估電力企業的財務風險因素，確保電力企業財務風險評估的綜合性。
二是將內容動態性與相對穩定性相結合，通過堅持指標層、準則層以及目標層的體系結構的穩定性，使得電力企業財務風險的評估結果具有一定的可比性。
三是重要性和全面性相結合的原則。電力企業財務風險評估體系的構建要全面地反映各個相關環節以及各個相關要素的關聯通過對電力企業財務風險的指標進行有代表性的選擇、對風險來源合理地歸類和劃分，從而確保評估內容的充分性和評估結果的準確性。
四是定量指標和定性指標相結合的原則。要盡最大可能量化電力企業財務風險的評估指標采用定性指標對電價政策、環保政策支持度等量化難度大的指標進行描述，以便從量和質的層面科學評估電力企業的財務風險。
五是評估體系在統計上的有效性和可行性原則。為了確保電力企業財務風險評估結果的準確性，要嚴格要求客觀實在的評估結論、適中的指標數量、簡便的量化方法、簡介的層次、可行的量化方法、方便的資料收集以及明確的定義，從實際情況出發增強財務風險體系指標的可行性。
（二）電力企業財務風險評估體系體系的設計結構
電力企業財務風險評估具有一定的復雜性，在電力企業財務風險評估體系的構建過程當中要將該體系的評估指標條理分層。我們可以將電力企業的財務風險評估分成指標層、準則層以及目標層三大類。
伴隨著經濟的飛速發展，電力企業的相關政策以及金融環境都發生了不同程度的變化，因此，電力企業財務風險評估體系在構建的過程當中應該充分考慮電力企業財務風險的內部和外部因素，根據設定的評估體系層次對評估準則、要素、指標結果等經驗值和數據有針對性的對電力企業的外部風險（環保政策風險、自然災害風險、電價政策風險以及利率變動風險）、發展能力（凈資產增長率、凈利潤增長率以及銷售增長率）、運營能力（總資產周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率以及應收賬款周轉率）、獲利能力（主要包括成本費用率、營業利潤率、凈資產收益率、總資產報酬率以及已獲利息倍數）以及償債能力（主要包括資產負債率、長期資產適合率以及流動比率）進行具體分析。
相關的學者企業財務風險的指標進行了歸類整理，現階段普遍認同的是由三項企業外部風險評估指標和十六項財務指標構成的企業財務風險評估體系，在電力企業財務風險評估體系的實際構建中，我們可以借鑒國內外先進的研究成果及經驗，建立一套符合電力企業的財務風險評估體系，促進電力企業財務風險評估效率和效果得到提高。
參考文獻：
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（二）我國財務預警研究綜述 我國關于財務危機預警的研究從20世紀80年代開始，相對于國外70多年的研究歷史，起步較晚。國內學者的研究基本上沿用國外學者的思路，在一元判定模型和多元判定模型的基礎上，根據我國四部委聯合頒布的《企業績效評價指標體系》，再結合國內企業的財務現狀，提出了一些比較新的方法。陳靜（1999）的研究結果表明，在一元判定模型下，上市公司流動比率、速動比率在其所采用的四個判定指標（流動比率、速動比率、總資產收益率、凈資產收益率）中，判別能力更強。楊華（2007）利用多元邏輯（Logit）模型構建我國上市公司的財務風險預警模型，借鑒了《企業績效評價指標體系》的規定，融入了定性財務指標，包括企業股權結構、公司治理、資產規模、地域因素等方面。聶麗潔、趙燕芳、高一帆（2011）利用因子分析和多元判別分析相結合的方法，在傳統財務預警指標體系上重點加入現金流的變量因子，再以上市公司中的ST和非ST企業為樣本，進行分析，得出結論，考慮現金流的財務預警指標體系更適合危機預測。
目前我國學者在進行財務預警分析時仍以量化分析方法為主，綜合影響企業各方面的財務指標，主要以傳統的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四方面的指標為主，再根據學者的研究方向，加入可以改進財務預警體系的變量因子，創建改良型的財務預警指標體系，但量化分析方法的基礎模型還是沿用了傳統的Z-score模型、多元邏輯（Logit）模型、人工神經網絡（ANN）模型等，并且，這些模型研究的主體主要以制造業企業、上市公司為主，研究的區域相對較窄，其他產業、其他類型的公司想要運用這些模型，必須要進行改良。本文主要是在反傾銷視角下，針對出口企業進行財務預警系統的構建，因此，在構建財務預警系統時，需要考慮出口企業應對反傾銷時面臨的各種因素，對傳統的財務預警模型進行改良，構建適合出口企業的財務預警系統。
二、基于反傾銷視角的出口企業財務預警系統應用現狀
（一）企業治理層、管理層對財務預警系統不重視 目前，我國出口企業普遍存在規模小，管理不科學的現象，規模大、管理科學的企業很少，企業的治理層、管理層很多都是從個體單干開始，逐漸成為企業的創始人或領導者。他們沒有接受過系統的企業管理學習，通常只關注眼前的利益，企業出口產品的數量是多少，利潤的高低，對于企業在出口產品時會遇到什么風險，是不是需要進行提前防范，企業管理層并不關注。筆者參與相關課題在企業進行實地調查時發現，許多企業到目前為止仍抱有“做一天和尚撞一天鐘”的想法，出口產品業務以跟風為主，很少有創新的理念，更沒有未雨綢繆的意識。當遭遇進口國的貿易保護政策比如反傾銷、反補貼等，導致產品滯銷時，往往會使企業遭受滅頂之災。
（二）財務信息不準確，導致財務預警系統失靈 企業財務預警系統的建立需要運用大量財務數據，財務信息是否真實、可靠、及時對建立有效可行的財務預警系統起關鍵作用。由于我國現行的相關準則、財務制度的標準、口徑并不完全一致，再加上企業信息披露制度存在的缺陷和注冊會計師審計機制的失衡，導致企業財務信息質量不準確。財務數據不真實、不準確，勢必影響財務預警系統的有效性，使利益相關者對運用財務預警系統的積極性大大下降。
（三）財務預警系統設計不合理，無法應用到位 國內學者研究所運用的財務預警系統模式大多借鑒國外方法，并未形成真正適合我國企業的有效的系統運行模式。財務預警系統各種財務指標繁多，量化指標計算方法復雜繁瑣，可操作性、應用性難以保證。非量化指標主觀判斷強、缺乏合理的理論支撐，各企業對其衡量財務風險的有效性不敢確定；財務預警模型本身存在著諸多局限；再加上在實際應用中需要耗費大量的人力物力財力，但實際效果又得不到保證，導致很多企業不愿意運用財務預警系統。
三、基于反傾銷視角的出口企業財務預警系統構建
（一）關注出口企業財務的主要影響因素
（1）國際環境對出口企業財務的影響。在后經濟危機背景下，歐債危機不斷擴大，發達國家貿易保護主義抬頭，對我國出口企業造成很大風險。我國出口企業普遍以出口業務為主，且產品品種單一，產品附加值不高，對國外市場過分依賴，而且產品銷售以價格競爭為主要手段，導致出口企業競爭力低下，很難在惡劣的國際競爭環境中生存。以歐洲市場為例，歐債危機持續發酵，歐洲地區對進口商品的需求大幅下降造成訂單下降直接影響到我國出口企業，對我國企業造成嚴重影響。再加上歐洲國家貿易保護主義的實施，更增加了我國出口企業產品出口的難度。盡管我國出口仍保持穩定增長，但從出口企業了解的信息來看，許多出口企業已經是舉步維艱，而且即便是有貿易成交量，也出現了資金流轉速度放緩的狀況。此外，金融危機的產生也導致我國人民幣升值壓力非常大，出口企業面臨的外匯風險也不容小覷。
（2）行業環境對出口企業財務的影響。行業環境介于宏觀大環境和企業微觀小環境之間，其發展前景和經營狀況的變化會影響到企業的生存和發展，行業環境受到宏觀大環境的影響，總是處于一種不斷變化的狀態，具有高度的不確定性，這種不確定性就必然引發行業環境風險，包括行業的政策風險、競爭風險、生命周期風險、資源風險、技術革新風險等，這些外部風險因素通過影響企業內部的供、產、銷等生產經營活動，最終導致企業利潤變動的風險，即企業財務風險。出口企業要想規避或者降低這類風險，在構建財務預警系統時必須要考慮行業環境對企業財務的影響。
（3）現金流對出口企業財務的影響。現金相當于企業的血液，現金流的不暢會導致企業財務風險的形成，因此，加強企業現金流管理是出口企業財務預警系統設計時必須考慮的重要因素。現金流是企業創造價值的先決條件，從購買生產所需的原材料等流動資產開始，到廠房、設備等固定資產的投資，人工的招聘、使用都離不開貨幣資金即現金流；而企業銷售商品，只有收回資金，才能使價值得以實現，現金流是企業價值實現的決定因素。根據拉巴波特價值評估模型，企業價值等于自由現金流量除以折現率，所以企業未來的現金流量將決定企業的價值，企業的現金流越強，企業的價值越大，其抗風險能力越強，其財務風險就相對較低。從企業的角度看，凡是現金流比較順暢、資金量充足的企業，承受風險的能力要比那些現金流狀況欠佳的企業強很多。
（4）企業內部控制對出口企業財務的影響。內部控制是企業為了加強管理而產生的，隨著經濟的發展而不斷發展和完善。內部控制是否建立和健全，實施是否有效，是企業發現潛在風險和防范風險的重要保證。健全有效的內部控制，可以保證企業會計信息資料的準確可靠、保證財務收支的合法和財產的安全完整，還可以保證企業經營活動的經濟性、效率性和效果性。內部控制是企業根據自身的實際制訂出的，同樣會存在不足。內部控制制度本身設計的不合理或者執行過程中不能有效實施，企業內部就容易產生各種舞弊行為，導致企業財務風險的產生或者加劇，自然也無法保證財務信息的可靠性，財務預警也無從談起。
（二）建立出口企業財務預警信息庫 建立財務預警信息庫是出口企業構建財務預警系統的重要組成部分。它作為防范和控制財務風險的一種有效手段，與企業的命運息息相關。財務預警信息庫的信息資源包括財務信息系統和相關的經營信息系統，財務信息系統按企業會計準則的要求，及時、有效的提供真實、完整、可比的財務信息，包括從原材料的采購、各種生產要素的投入、產品在國內外市場的銷售所需核算的各項成本資料以及最終編制成的各種財務報表、附注等。相關經營信息系統則包括與企業經營有關的國家宏觀方面的信息、行業的各項資料、國內外市場競爭對手連續5年左右的信息如銷量變化、市場份額、價格走勢、利潤增減變化、成本水平以及進口國對反傾銷政策的關注和制訂等。出口企業在建立財務預警信息庫的同時，還要完善自身的管理，因為有效的財務預警系統需要企業隨時提供最為準確、及時、完整、可靠的預警信息。企業應根據需要設立信息管理部門，配備專門人員，保證信息從收集、處理、儲存到應用各個環節的工作能夠及時開展。
（三）建立出口企業財務預警指標體系 出口企業財務預警指標體系的建立，根據出口企業財務預警信息庫所收集的財務信息和非財務信息，將財務預警指標設計成量化財務指標和非量化財務指標。量化財務指標主要依據財務信息，分為償債能力指標、現金流預警指標、營運能力指標、發展能力指標和盈利能力指標，它們分別從企業償還債務的能力，現金流的順暢度、資金變現能力，企業日常經營資產周轉速度的快慢，企業發展速度的快慢，賺取利潤能力的強弱這些方面全方位對企業財務狀況進行分析、預測，這些指標的選取基本上遵循了可理解性、綜合性、真實性的原則。非量化財務指標主要依據信息庫中比較繁復的非財務信息，進行梳理、加工后進行評價，主要從國際環境、行業環境、內部控制等方面進行衡量。指標體系的設計詳見表1。
（四）建立適合出口企業的財務預警模型 出口企業建立好財務預警信息庫和財務預警指標體系后，應建立適合企業的財務預警模型。企業從自身的實際出發，建立動態的財務預警模型，將可量化的財務指標和非量化的財務指標結合起來，選擇不同時期的數據、信息進行全方位的分析，以保證模型評價結果的客觀性和準確性。選取指標體系和構建模型時，需要綜合多種因素如成本與效益原則、眼前利益與長遠利益的結合等，選擇對企業財務預警影響最明顯的指標和適用的模型，加以綜合分析。
總之，構建出口企業的財務預警系統不是一蹴而就的事情，企業構建財務預警系統時會面臨很多問題，如進口國同類商品的信息收集，財務預警信息庫的完善途徑，非量化的財務指標能否量化、按怎樣的標準量化，模型的選擇可否設計選擇標準等，對此可進行更深入的研究。
參考文獻：
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[2]陳靜：《上市公司財務惡化預測的實證分析》，《會計研究》1999年第4期。
[3]楊華：《財務危機預警模型中的非財務指標應用研究》，《財會通訊》（綜合）2007年第5期。
篇5
事業單位財務風險的原因
事業單位不同于其他企業單位，其財務監督機制不能照搬一般企業，需要制定符合事業單位自身的監督機制。目前事業單位的財務監督機制改革不能適應經濟的迅速發展，正是由于事業單位內部的財務監督機制不完善，導致財務管理工作的監督存在一定的漏洞，為財務風險的發生提供了條件。缺乏財務風險防范意識由于事業單位內對于財務管理工作和財務風險防范的重要性沒有引起足夠的重視，對于財務人員的挑選和教育沒有嚴格完善的管理機制，導致財務人員的綜合素質較低。事業單位內部缺乏防范財務風險的意識，進而對財務人員的要求不嚴，很多事業單位的財務人員只是進行簡單的記錄財政支出，對于財務管理人員的培訓投入也較少，不能充分地發揮財務工作的價值，相反，由于財務人員的素質較低，在進行日常工作中常常出現偏差，帶來更多的財務風險。
事業單位財務風險防范措施
首先要根據單位財務工作的實際情況，列舉出可能出現的風險，并對這些風險進行量化；其次，分析量化的分析指標，確定預警值。加強風險控制關鍵環節針對事業單位的特點與問題，要加強資金管理，保證每天的資金收支情況明確，月底再對所有的財務情況審核，防止資金被一些人員非法挪用。由于事業單位主要對內投資，對外投資則大多將資金投入到長期項目，在投資時，要對事業單位的發展方向、投資的收益效果等進行詳細的論證，確保投資的可行性和收益，降低投資風險。當事業單位要實行重大采購項目時，需要大量的資金，要進行嚴格的審批和評估，采購工作嚴格按照程序辦理，尤其是在簽訂合同和結算時，要根據相關的法律規則，確保手續完備合法。提高財務人員素質事業單位財務人員的素質是影響財務工作的重要因素，財務人員的素質低會增加財務風險，因此，事業單位要防范財務風險，必須注意財務人員素質的提高。同時，事業單位也要加強對財務人員專業知識的培訓，提高財務人員的專業水平和對財務風險的重視，保證財務人員具有識別風險和防范風險的能力。提高財務人員風險控制能力財務人員必須具備足夠的風險控制能力，才能在風險發生時快速有效地控制風險的發展，降低對事業單位的破壞。第一，要加強財務人員對財務風險的發生條件、表現和后果的識別能力的培養，提高財務人員識別風險的能力；第二，隨著經濟和科技的發展，可以借助先進的技術手段預測和檢測財務風險，因此，要培訓財務人員熟練使用相應的技術手段；第三，風險發生后，財務人員的應變能力十分重要，必須加強培養和提高財務人員對于財務風險的應對能力。強化預算管理事業單位缺乏完善的預算體制，要加強預算管理，根據國家相關的財務規定，嚴格執行，減少因預算不合理造成的風險損失，。加強預算管理，包括對預算編制、審批、調整、執行，以及執行過程中的監督全過程的控制管理。編制的預算要真實、詳細、全面，反映事業單位的各項經濟活動。制定合理的預算，并嚴格執行，能夠有效地控制事業單位的經濟活動，減少財務風險。結束語隨著事業單位的整改，事業單位獲得了一定的自利，但財務風險加大。事業單位在籌資、投資和財務管理活動中都存在財務風險，主要是由于財務管理的方法不能適應經濟的發展，對財務工作的監督機制不完善，缺乏財務風險防范意識。防范事業單位的財務風險，需建立財務風險的預警機制，對可能引發財務風險的關鍵環節加強控制，提高財務人員識別和控制風險的能力，強化預算管理。
作者：徐梅 單位：長春廣播電視臺
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一、國際服務外包項目財務風險的類別及來源
國際服務外包項目形成的環境，項目發包、承接、經營運作、財務運作的復雜性以及承接項目企業自身的原因，隨時都可能引致項目的財務風險。按照國際服務外包項目財務風險的來源與屬性對其進行分類，則財務風險可分為客觀風險與主觀風險兩大類。由國際服務外包項目發包方所在國的政治、經濟環境風險、客戶需求變化風險，以及由項目運行的復雜性所致的財務風險稱為客觀風險，而承接國際服務外包企業自身原因所導致的財務風險稱為主觀性風險。
（一）國際服務外包項目的客觀風險及其來源
我國所承接的國際服務外包項目分布于世界各地，而發包方所在國的政治、經濟環境明顯區別于我國，該國國情和政策的任何變化都會給國際服務外包項目帶來沖擊和影響。特別是金融危機后，美國等國出于保護本國利益的考慮而采取的貿易保護主義政策，對于我國離岸外包業務的順利進行形成巨大威脅。另外承接服務外包項目的企業為適應發包方所在國家稅法等法律變更而對服務業務作出的調整和人員培訓等均會增加項目的營運成本。更為嚴重的是發包企業由于所在國政治、經濟政策的影響而取消了已決定發包的業務項目，更會使接包方蒙受嚴重的經濟損失。以上諸方面都是我國國際服務外包項目財務風險的來源。還有金融危機后匯率市場變化引發的財務風險也無時不在影響著國際服務外包項目的經濟效益。由于承接國際服務外包項目企業的業務來自世界各地，業務活動的具體對象在境外，自然需要使用各種外幣進行收付結算，從而使企業時刻處在外匯風險之中，匯率變動可能給企業帶來較大的匯兌損失，造成其直接的財務風險。
正是由于服務外包項目的專業性、復雜性才被發包方外包，國際服務外包項目的經營活動就更加復雜。國際服務外包項目通常具有規模大、服務周期長、科技含量高、交付時間快、業務虛擬化、環境差異大及營運成本高等特點。這使得國際服務外包企業的服務中時刻潛藏著不可知的風險。國際服務外包項目的客戶業務類型及發包項目內容又存在著顯著的差異，發包市場以及服務對象的任何變化都不可避免地引發項目的財務風險。無論是服務外包項目的服務對象還是具體的服務內容的變化都會對外包項目承接方產生經濟利益的直接影響。如果服務的客戶發生變化，隨之而來的是增加新的客戶評估費用等；如果由于發包方經營策略的調整而引發了項目服務內容的調整，也會增加服務外包企業的運營成本等，或者還會減少預計的項目發包量，從而使服務外包企業的預期收益下降。特別是由于災備投資引發的財務風險更可能使承接服務外包的企業蒙受巨大經濟損失。災備投資往往具有投資大、回收周期長及服務對象較為固定等特點。一旦服務外包市場和客戶發生變化，服務外包企業就將面臨災難性的財務風險、承受巨大的經濟損失。
（二）國際服務外包項目的主觀風險及其來源
服務外包企業的經營活動國際化后，其財務管理活動變得更加復雜，其財務風險更易于發生。在國際服務外包項目的經營運作中，對財務風險認識不足、應對不利，不注重財務風險的科學評估，不注重財務風險規避策略的認真研究，忽視系統的財務風險防范制度建設，缺乏企業的風險承受能力，是導致國際服務外包項目主觀性財務風險發生的主要原因。由于我國開展服務外包業務的時間較短，服務外包企業正處在成長過程之中，企業缺乏清醒的財務風險管理意識與有效的財務風險防范機制。一旦項目的財務風險發生，企業就會陷入財務風險的危機之中而不能自拔。
成長中的服務外包企業面臨著規模較小、資金匱乏、財務運作能力差、抗御風險能力差等一系列問題。企業投融資不善、資金營運及成本控制不利等致使國際服務外包項目處于財務危機四伏的境地。在國際服務外包項目中，承接方企業為滿足客戶要求而進行的大規模投資，使得大量資金被長期占用，影響企業資金的循環，也不可避免地產生較大的項目投資風險；承接方企業融資環境不良，國家給予服務外包企業的資金扶持政策利用不夠，資金籌集渠道不暢通、方式不合理等都將形成項目的融資風險。由于承接的服務外包項目周期長及部分發包企業的財務狀況等因素而產生的應收賬款問題影響著企業的現金流入；缺乏項目的成本控制思路與技術，致使項目質量、成本、時間上發生沖突，影響到項目的運營效益等將釀成項目的資金運營風險。疏于對發包方無形資產的保護也會給國際服務外包項目帶來較大的經營風險，并最終轉化為財務風險。國際服務外包企業集高科技、高風險及高收益于一身，在國際化的環境中運作。服務外包企業的無形資產將呈現構成復雜化、管理融合化等特征，一旦無形資產的存在環境及方式發生變化，就可能造成無形資產的損害、釀成巨大的經濟損失。國際服務外包項目合作協議中通常有對發包方無形資產予以保護的條款，而在服務外包項目實施過程中卻可能由于承接方的管理疏漏而未真正兌現，從而引發項目的財務風險。
二、國際服務外包項目財務風險的識別與評價
國際服務外包項目財務風險的評估是財務風險控制的基本前提，在項目財務風險辨別、評價與分析的基礎上才能提出合理的、有效的財務風險控制的對策。
（一）風險評估在項目財務風險管理過程中的位置
美國項目管理協會（PMI）制定的PMBOK (2000版)中描述的風險管理過程為：風險管理規劃、風險識別、風險定性分析、風險量化分析、風險應對設計、風險監視和控制六個部分。畢星、瞿麗主編的《項目管理》一書把項目風險管理的階段劃分為風險識別、風險分析與評估、風險處理、風險監視四個階段。本文綜合以上兩種項目風險管理過程階段劃分的觀點，將國際服務外包項目風險管理過程劃分為五個步驟，如圖一所示。
本文所討論的國際服務外包項目財務風險評估包括了項目財務風險的識別與評價兩部分內容，而財務風險評價又是在風險量化估計的基礎上的分析評價，包括了定性與定量綜合分析與評價的功能。
風險識別與風險評價即風險評估是對國際服務外包項目財務風險進行辨識、估量與分析的過程，其目的是促進項目更有把握的實現其性能、進度和費用目標。風險評估在于辨別風險因素、發現風險苗頭，辨識并記錄有關風險的過程，確定風險大小的次序，按風險發生的概率、后果進行風險的細化描述，從而找出風險致因并確定影響程度。
（二）風險評估在項目財務風險管理中的重要地位
國際服務外包項目從機會選擇、方案確定以及項目的啟動、運行等，每一階段都存在著風險因素，都具有不確定性。信息所具有知識的秉賦，可用以消除人們對事物運動狀態或存在方式的認識的不確定性，信息是控制系統進行調節活動時與外界相互交換、相互作用的內容，信息將使系統的不確定性減少。國際服務外包項目財務風險控制的過程就是信息運動的過程。國際服務外包項目是在一個不確定的、變化的環境中進行的，因此隨著項目進展財務風險管理需要新的、進一步的信息以及環境變化的信息。本質上國際服務外包項目財務風險管理就是獲取信息、加工信息運用信息減少項目預期財務目標實現的不確定性的管理。風險評估不斷提供項目財務風險管理相關信息，是滿足項目財務風險管理的信息需求的唯一方式。
國際服務外包項目在信息化的國際環境中運行，信息已經成為影響全球經濟發展最主要的因素，掌握完全信息對于國際服務外包項目運作的成功是十分必要的。國際服務外包項目風險評估可以將風險管理信息轉化為風險管理知識，風險管理主體通過對這些信息的利用和對這些知識的學習，能夠不斷地提高風險管理能力。對于在變化的環境中運行的國際服務外包項目，風險評估對當前和未來的決策都會產生影響，如果沒有風險評估項目主體就會失去影響變化的機會和有效回應變化的能力。國際服務外包項目風險評估能夠正確地評價項目風險管理系統的績效，并能對風險管理系統功能的改善和績效的提升提供幫助。，并且對確定服務外包方向又十分重大的意義。
（三）項目財務風險評估的內容與方法
國際服務外包項目往往具有業務虛擬化、環境差異大、項目規模大、服務周期長、技術含量高及時間要求嚴、營運成本高等特點，而這些恰恰都是加劇項目財務風險的特點。國際服務外包項目的財務風險表現在項目運營的全過程之中，針對這些特點必須加強國際服務外包項目的風險評估，并實行項目全過程的風險控制。根據國際服務外包項目財務風險的來源確定風險評估的具體項目及內容，進行財務風險的辯識、評價及分析，據此提出項目風險控制的策略，使項目由于財務風險而產生的風險降到最低。
國際服務外包項目風險評估方法一般可分為定性、定量、定性與定量結合三類。國際服務外包項目風險評估具有風險估計、風險分析與風險評價的具體功能，不同功能的實施需要不同方法的支持，二者的基本對應關系如表本文研究強調量化評估方法的運用，強調所采用的方法與國際服務外包項目的特點相適應，與項目風險的對象來源及具體內容相匹配，從而更好地發揮項目財務風險評估的功能，為項目財務風險的控制提供信息及對策。
參考文獻：
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篇7
1.外部環境變化可能為企業帶來新的發展機遇，也可能使企業面臨威脅，給企業帶來財務風險。如國家政策變化、法律條文修改、利率波動、原材料市場變化等，都可能使企業面臨財務風險。
2.資本結構不合理。許多經營者認為，資金越多，企業盈利能力越強，因而盲目擴大資金規模，忽視對資本結構控制。在市場不景氣情況下，企業應收賬款增多、利潤減少，如果企業資產負債率過高，有可能息稅前利潤不足以支付利息，使企業面臨財務危機。
3.市場風險機制不完善導致我國企業財務風險大。由于我國的社會主義市場經濟剛剛起步，很多制度還不規范、不成熟。整個市場的風險機制還未完全建立起來。完善的市場風險機制應是：高風險的產業利潤高，并且承擔風險的企業的權利和責任非常明確。而現實的情況是有些風險高的產業利潤并不比低風險產業利潤高，有些承擔風險企業的權利和義務很不明確。
4.從業人員素質低，企業財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金就不會產生財務風險，風險來臨時往往措手不及；有的企業財務人員職業道德低下，縱容甚至參與違法事件，給企業帶來財務風險。
5.風險管理系統不完善。我國很少有企業建立起規范完善的財務風險管理系統，缺乏準確預測、衡量、跟蹤、解決財務風險的方案和程序，企業無法準確預見和把握內外部環境變化帶來的機遇與風險，從而使企業面臨財務風險。
二、企業財務風險的特征
1.客觀性：就是指企業的財務風險是一種客觀存在的現象。財務風險的這一特性，可以幫助人們主動去揭示引起財務風險產生的客觀原因，從而對財務風險進行識別。
2.不確定性。不確定性是企業財務風險產生的必要條件，沒有不確定性，也就沒有了風險。對于不確定性的控制有助于財務風險的控制。
3.可度量性。企業財務風險是一種客觀存在，因此可以用數學尤其是概率統計等科學方法來進行度量。如果企業財務風險不能度量，對財務風險控制便是一句空話。
4.雙重性。企業財務風險的雙重性是指財務風險既有收益的一面，又有損失的一面。財務風險的這一特性對我們全面把握財務風險有很大幫助，既要看到財務風險的危害性，避免財務風險損失；同時也要加強對財務風險領域的探索和研究。
5.全面性。企業財務風險的這一特性對我們從全局出發有很大裨益，既要探尋各種財務活動中企業財務風險形成的原因、表征及度量和控制方法，又要對企業財務風險整體進行全面管理。
三、提高企業財務風險防范能力的措施
1.提高企業應變能力，防范外部環境變化造成的財務風險。
首先，要分析財務報表，隨時準確把握企業財務狀況。在作財務分析時，要重點分析獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標。其次，要隨時收集外部環境信息，準確把握企業發展的機遇及所面臨的威脅。如央行一再提高利息率、存款準備金率，財務人員要仔細分析這些變化為企業發展帶來哪些機遇。再次，準確把握機遇，規避風險。對于所面臨的發展機遇，企業可運用投資報酬率、內含報酬率、回收期等指標進行分析決策；對于所面臨的威脅，要盡可能采取各種規避措施，將損失降到最低。企業可采取的防范措施有風險轉移法和會計上的提取損失準備法。風險轉移法包括保險轉移和非保險轉移。非保險轉移：一是將某種特定風險轉移給專門機構或部門。二是將資金轉換成黃金或其他不易貶值的固定資產。保險轉移即企業就某項風險向保險公司投保，交納保險費。企業可借助會計上對各風險事項進行評估并提取風險準備金做法。
2.改善資本結構。
為防范資本結構不合理所造成的財務風險，一要樹立資本結構控制觀念；二要參照國家要求、同行業平均水平、競爭對手情況建立企業資本結構控制標準，如一般生產性企業流動比率應控制在2左右，資產負債率應控制在40%—69%。
3.提高財務人員素質。
為防范財務人員素質原因造成的財務風險，一要建立財務人員培訓機制。要制定培訓計劃，為財務人員參加培訓創造條件，對財務人員實行定期培訓和定向培訓，提高財務人員的風險意識和職業道德水平；要制定培訓考核制度，考核合格者上崗，不合格者根據實際情況繼續參加培訓或予以解聘。二要建立內部控制制度。內部控制制度應貫穿于企業經營活動的全過程，不僅要控制與企業經營活動和財務活動有關的風險，還要控制由于人為因素導致的風險。
4.建立財務風險預警體系。
篇8
經濟全球化的發展，使得企業在獲得發展機遇的同時，也面臨著更加激烈的市場競爭，從而面臨更大的風險。面對激勵的市場競爭，如何適應環境的改變，增強抵抗財務風險的能力，對于企業的來說是一個現實而嚴峻的挑戰。面對嚴峻的財務風險問題，企業應根據實際情況構建財務風險預警系統，采取各種措施建立完善的、全面的風險抵御系統，從而控制和避免財務風險的發生。
二、財務風險預警系統的概述
（一）財務風險預警系統的含義
財務風險預警系統以企業信息為基礎，利用企業的財務會計資料，通過比較分析、比率分析、因素分析等方法，對企業的經營活動進行分析與監督，及時發現企業經營管理活動中存在的風險，從而采取有效的措施，避免企業經營管理活動偏失所帶來的損失。利用財務風險預警分析，企業可以了解經營活動所面臨的財務狀況，從而有效地避免和防止財務風險的發生。
（二）財務風險預警系統的構建
1.確定財務風險預警系統建立的原則
①相關性原則。財務風險預警系統所選擇的指標體系必須能夠反映企業內部經營活動。②重要性原則，根據企業管理的特點，重點選擇可以揭示企業財務風險的主要指標。③預測原則。財務風險預警系統的目的是可以及時檢測到引起財務風險的隱性因素。④動態性原則。財務風險預警系統不但要滿足靜態的剖析，還要隨時監控財務運行的情況。
2.構建財務風險預警系統的指標體系
財務風險預警系統的核心是預警指標體系，預警指標體系的建立要注意預警指標選擇的科學性及針對性。企業可以選擇財務分析中有代表性的指標，如償債能力、盈利能力、發展能力和操作能力等，通過預警指標監測和控制財務風險。
3.構建財務風險預警模型
財務風險預警模型包括靜態和動態兩種。靜態模型包括單變量判斷模型、多元化線性判定模型和派生模型、概率模型。動態預警模型包括時間序列分析模型、神經網絡模型等。不同的模型具有各個不同的特點，企業應該根據實際情況，選擇預測模型來提高預測的準確度。
4.制定有效的風險預警機制
財務風險預警機制一般包括兩個要素：預防措施和應急處理措施。預防措施是在財務危機潛伏期內，發現企業經營管理的弱點，避免財務危機的爆發。在財務危機爆發時應采取應急處理措施，控制局勢的進一步惡化。
三、財務風險預警系統存在的問題
（一）忽略定性方法在財務風險評估中的作用
企業建立的財務風險模型大多側重于對財務指標的定量分析，評價標準主要取決于經驗數據。而現代企業的管理同時關注非量化因素的影響，如企業文化，治理結構等非量化因素也將對企業財務風險產生影響。因此，忽略定性方法和非財務指標，可能造成不準確和不完整的財務風險評估結果。但定量分析方法由于受到企業之間的差異、評價的主觀性及數據獲取的難度等限制而難以實際應用。
（二）忽略現金流量指標的作用
企業的財務環境一般包括企業的盈利能力、規模狀況、現金流量和資產結構等。當前財務風險預警系統在指標選擇上，使用最多的是資產負債率、流動比率、凈資產收益率銷售凈利率等指標，來評估企業的資產結構與質量以及盈利狀況。從指標選擇上可以看出，企業的風險預警系統忽視了現金流量的影響，從而降低了財務風險預警模型的預測結果。
四、政策建議
（一）健全財務風險預警系統的組織機構
財務風險預警系統的工作量比較大，企業應建全財務風險預警組織機構。財務風險預警組織機構主要有基礎數據采集層、風險分析層和領導層。基礎數據采集層的職責是收集財務風險預警需要的基礎數據，收集有關企業外部的財務風險預警信息。風險分析層主要負責對基層所上報的基礎數據進行分析，確定財務風險預警對象的程度，根據分析的結果，提出解決方案和措施，向領導層匯報。領導層常設立在公司的董事會或企業決策機構的下屬組織，主要是負責對重大的風險進行決策和考核。
（二）積極探索和運用新的財務風險分析方法
運用財務指標對財務風險進行分析時，企業不僅要注重定量指標的分析，還要考慮到定性分析和非財務指標的分析，實現對企業經營活動的全面分析。例如，可以將企業采購、生產、銷售等環節的信息納入到預警模型中來，實現資源共享和功能集成。同時，企業應根據市場情況及自身發展情況，適時改變財務風險預警模型，從而避免分析結果存在的偏差。相關人員應該積極探索和運用新的財務風險分析方法，不斷完善企業財務風險預警系統。
參考文獻：
[1]蔡莉莉.淺析企業財務分險預警系統的完善.財會研究，2010.
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關鍵詞 ：財務風控；國外；影響推動
中圖分類號：F275
文獻標志碼：A
文章編號：1000-8772（2015）08-0085-01
收稿日期：2015-02-05
作者簡介：顏川（1990-），男，湖北利川人，本科。研究方向：企業管理與財務風控。
風險控制（以下簡稱“風控”）是在對企業基本活動安全職能的闡述中體現出來的，主要變現為企業采取各種措施和方法，避免或減少企業活動中風險。在海外，企業的財務風險控制作為企業風險控制中最為核心的部分，被格外重視。防護性控制、前饋性控制以及反饋控制是主要的財務風險控制方法。國外的財務風控政策給國內企業財務風險控制提供了很好的范例。但國內的財務風控要根據國內經濟現狀而定，不可盲目借鑒。
一、國外企業財務風控
企業財務風險控制是世界性的問題，也是風險控制中的重點項目。財務風控是對財務管理過程中出現的一系列的風險進行預測，以降低和避免風險造成的財務損失。國外企業的財務風控理論提出的較早，在發展過程中，建立了量化測度財務風險的一系列研究方式與計算方式。如早期的CAPM 模型及后來的期權定價模型等方式，都推動了風控的發展。同時在財務風險預警上也提出了財務風險預警研究模型、財務風險量化測度的具體方法，如一元判別法、多元性判別模型、多元邏輯回歸模型以及人工神經網絡研究模型等，這些方式都得到了綜合、有效地運用。海外企業的財務風險控制主要還是在防范上進行的，無論是集團財務風控還是企業內部財務風控，都會在各個環節盡量避免財務的風險問題。進行財務活動時對于預算也做到了多樣化與全面化，并且財務風控的制度也相對的完善，使得企業能在出現風險的情況下快速準確地實施風險控制措施，這也是海外企業財務穩定的重要原因。
二、中國企業財務風控現狀
財務是企業信息與資金的集散地，其他的風險最終所呈現出來的也是財務風險，故而財務風險的控制已經融入到其它的各個方面。國內的經濟情況與海外有著極大的不同，因其特殊的經濟情況所呈現出的財務風險也有不同。就經濟現狀而言，快速發展的國內經濟導致企業財務風險增大。快速發展的經濟現狀導致資金流動大、不穩定，以致造成更大、更多的財務風險。就財務風控制度而言，國內財務風險控制的具體制度不夠完善，不能有效地抵御財務風險。財務風控制度如此不夠完善，就會對財務風險管理造成困難，使企業難以應對當前經濟現狀出現的風險。就財務風控重視程度而言，國內對財務風控不夠重視，難以有效地發展財務風控制度和抵御風險。國內財務風控行業盡管在企業有著至關重要的地位，但在企業的真實運作當中，這一環節顯得相當的隨意，并且沒有進行應有的風險控制。
三、國外財務風控對中國財務風控的影響
國外的財務風控情況在較早發展的前提下，制定了較為完善的風險控制制度。因此，企業員工的財務風險控制意識強，人才可觀。而國內在財務風險上由于當前經濟情況的影響，無法在短時間對財務風控進行發展，但國外的財務風控情況卻可以給當前國內財務風控一定推動作用。在外國經濟體系與財務風控的影響下，國內也應該針對自身財務風控缺陷進行相應的改善。目前更多的企業已經意識到企業財務風控的重要性，開始著手對財務風險進行有效的改進。大致上也是根據當前國內經濟發展情況和大環境下的經濟要求。其一是增強企業財務風控意識。為改善國內財務風控長期不利的局面，加強風控意識，可以有意識地在財務上盡可能減少風險的發生。其二是提高財務風險的防范能力。要加強風險的防范能力，就要建立切實可行的預警系統，且要確立財務分析指標體系。再結合實際的情況，制定符合實際的風控策略。其三是加強企業財務活動的風險控制。企業財務活動是頻繁的，也是資金流動的必然結果，在財務活動過程中，風險是主要問題，因此風險控制是必須的。其中包括籌資活動風險控制，投資風險控制、債務風險控制以及收益分配風險控制等方面的風險控制。其四是對當前經濟形勢進行研究，并且加強對相關人才的培養。通過對經濟形勢和發展狀態的研究才能制定出正確的策略，同時人才的重要性對于財務風控也是不言而喻的。
四、結語
財務風險控制是企業的永恒主題，而財務風險是財務活動事件的不確定性所造成的。當前國內的財務風險控制存在不少的問題，這些問題是制約國內經濟發展的重要因素，但大多的企業卻沒有正視財務風險控制對與一個企業重要性，特別是中小企業。同時財務風控在企業中的制度也千奇百怪，不完善的制度和不切合實際的風險控制策略，致使國內企業對于財務風控能力不強。故而通過對國外企業財務風控的了解，推動自身財務風控的建設也是非常有必要的。
參考文獻：
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二、理論模型
目前，保險公司財務風險的評估度量研究中，幾乎沒有考慮財險公司財務風險的突變性。本文將根據財險公司財務風險的這一特性，以突變理論為基礎，引入突變模型，對財險公司財務風險的度量奠定理論基礎。為確定基于突變理論的財險公司財務風險度量模型中的控制變量a、b、c、d，本文采用可拓學方法計算各指標對上層所屬指標的隸屬度，從而選取模型所需的指標體系，并利用隸屬度的大小對指標進行排序，根據其順序確定控制變量a、b、c、d。
(一)突變理論的基本原理和數理模型
突變理論這一用語最初由英國學者齊曼(Zeeman)提出，之后在1972年被法國數學家雷力·托姆(Thom R)應用于其著作《結構穩定性與形態發生學》，用以解決社會現象中所存在的不連續變化過程。所謂突變就是指系統對平滑變化的外部條件的突如其來做出相應的反應而產生的突發變化。突變理論用形象而精確的數學模型來描述事物的連續性中斷的質變過程，包括初等突變理論和非初等突變理論，通常提到的突變理論是指初等突變理論。初等突變理論中，造成突變產生的連續變化因素被稱為控制變量，可能出現突變的量被稱為狀態變量。
托姆在其突變理論中的分類定理中指出，自然界和社會現象中存在的大量不連續現象可以用某些特定的幾何圖形來描繪。其中控制變量個數不超過5個的一共有11種突變類型，而發生在三維空間和一維時間，在四個因子控制下的初等突變，概括起來只有7種基本類型，分別為折疊突變模型、尖點突變模型、燕尾突變模型、蝴蝶突變模型、雙曲臍點突變模型、橢圓臍點突變模型和拋物臍點突變模型。各類型的狀態變量和控制變量數目如表1所示。
每一種類型的突變模型都由一個特定的勢能函數決定，突變過程的全貌則可由對應的平衡曲面加以描述，對應的勢能函數如下：
通過歸一公式可將系統內各控制變量不同的質態轉化為同一質態，即轉化為狀態變量x所表示的質態，然后根據所得到的狀態變量的值進行評價。狀態變量的取值需要根據控制變量之間的關系來確定：若同一層次的控制變量之間存在“互補”關系，即可以相互彌補不足，那么狀態變量取各控制變量對應的狀態變量的平均值；若同一層次的控制變量為“非互補”關系，即它們之間即不可以互相彌補不足，也不可以相互替代，那么控制變量對應狀態變量中的最小值為“瓶頸”，應選擇最小值作為狀態變量的值。
三、模型的構建與財務風險的度量
本文選取了我國保險行業中52家財險公司(包含外資財險公司)作為評價分析的樣本，剔除異常值以及沒有連續五年數據的公司樣本后，最后選取22家公司作為建模樣本。所有數據來源于2006-2010年的《中國保險年鑒》。由于篇幅受限，模型構建只對其中一家財險公司進行詳細的過程描述，本文對所有樣本財險公司排序按字母表順序，因此選取安聯保險公司廣州分公司(后文中簡稱安聯保險公司)為模型構建的演示樣本公司。
(一)模型構建的思路
基于突變理論的財險公司財務風險度量模型主要是將由可拓識別出的財務指標，通過突變級數法來實現風險評價。具體思路如下：
1.建立財險公司財務風險評價指標庫。構建一個包含三個層次的財務指標庫，原始數據僅需第三層指標的數據。這一包含三層指標的指標庫將成為各公司指標選取的來源以及用以實現突變級數法的支架。
2.確定各層次的突變類型，并用可拓識別方法從指標庫選取各公司相應的指標體系。為了符合突變級數法的基本原理，要先確定各組指標所屬的突變類型，由于初等突變模型中狀態變量下的控制變量少于或等于4個，因此，各層指標不應超過四個。在確定所需指標數量之后，采用可拓識別方法計算各指標的隸屬度，根據隸屬程度確定每一個公司被選取的相應的指標體系，并按大小進行排序，以對應突變級數中所需的控制變量a、b、c、d(a＞b＞c＞d)。
3.修正原始財務指標數據。根據突變級數法的需要，控制變量需要介于0到1之間，因此在確定第三層評價指標的控制變量時，需要對待評價年份原始財務數據進行修正，
4.利用突變級數法對各財險公司財務風險進行評價。根據突變級數法中的歸一公式，對修正后的數值進行類推計算，先計算第三層指標控制變量的突變級數，得出的級數作為上一層指標的控制變量，以層層遞進的取級數方法得到各財險公司最終的財務風險度量值。
5.選取閾值對樣本中所有的財險公司的財務風險狀況進行等級劃分。根據最終的財務風險度量值 ，用聚類分析對所有公司的財務風險進行等級劃分，將財務風險分為Ⅰ級(偏大)、Ⅱ級(適中)和Ⅲ級(偏小)三個等級，進而判斷樣本中各財險公司財務風險所屬的等級。
(二)財險公司財務風險指標的物元識別
為了提高財務數據處理效率，本文綜合至今為止學者們對財險公司財務風險進行分析時所用到的指標體系里的所有財務指標，形成了一個有效性高、完整性高、科學性強的指標庫，本文將從這個指標庫篩選所需的財務指標。詳細的財險公司財務指標庫見表2。
根據可拓學中的物元識別方法可以計算得出各下層指標對上層所屬指標的關聯度，由于篇幅受限，文中只列出對演示樣本公司財務指標進行可拓識別的結果，詳見表3。
(三)基于突變理論的財險公司財務風險度量模型
根據安聯保險公司所有財務指標的關聯值，即隸屬度，可以確定本文財務風險度量模型所需的指標體系，如表3所示。進一步根據第三層指標的隸屬度大小對指標進行排序，可得確定控制變量位置后的指標體系，如圖1所示。
本文對2009年22家財險公司的財務風險進行度量，因此選取2009年各公司的財務指標數據作為原始數據，再根據線性比例變換法對原始數據進行修正，以使得財務指標可以符合控制變量介于0～1之間的要求。以安聯保險公司為例，對原始財務數據進行修正，使其范圍控制在0～1之間。再根據圖1中安聯保險公司基于突變理論的財務風險度量指標體系，將修正后的財務指標數值對應到控制變量a、b、c、d中，進而利用突變級數法的歸一公式，計算第三層指標控制變量的突變級數，突變級數為所屬同一上層指標的各控制變量歸一化數值的平均值，得出的級數作為上一層指標的控制變量，以層層遞進的取級數方法得到各財險公司最終的財務風險度量值。表4～表5為對安聯保險公司財務指標進行取級數運算的結果。最終得到安聯保險公司財務風險的度量值為0.952 769。
用同樣于對安聯保險公司財務指標層層取級數的方法，可以得到選取的22家樣本財險公司的財務風險度量值。再通過聚類分析可得各公司所屬的風險等級，詳見表7。
四、結論
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高職學校；財務風險；評估；預警
一、高職學校財務風險的內容
我國的高職學校，多是由原有的中專或者教學機構合并等方式擴大經營的，區別于普通本科高校，它的職業性更強，對于學生的實踐能力要求更高，對于學生的培養成本相應也較高。高職學校在擴大經營過程中，由于各種不確定因素導致資不抵債等現象發生，使得財務風險隱藏在高職學校的各項管理工作中。近幾年，特別是教育系統改革的過程中，高職學校不斷發展擴大，但是也偶有盲目擴張、過度負債、管理不利、風險意識不強等現象隨之而來，對高職學校的教學、科研、發展等各項工作都產生了一定的影響。
二、高職學校財務風險成因分析
(一)收入能力下降和銀行貸款等導致的風險
高職學校的收入來源主要有財政預算、學費收入、科研經費等幾項，前兩項都是與學生數量相關的，最近幾年，學生就業效果不好、適齡學生留學、考生人數減少、本科院校錄取門檻降低等因素均引起高職學校生源減少，直接影響財政和學費收入，導致收入面臨風險。高職學校為了維持經營和發展，轉向銀行貸款，甚至大型的基建與大宗采購等都依靠銀行貸款這個單一的融資渠道，貸款缺乏理性，高職學校在辦學經費緊張的同時面臨高額的貸款利息，常常產生銀行貸款利息按期無法支付等風險。
(二)內部控制缺失與管理不善導致的風險
高職學校現有的內部控制制度不夠細化，細節欠斟酌，對于具體內容偏離實際，或不夠嚴密，太泛泛，或流于形式，高職學校將通用的內控模式套用于自身時，未能根據具體情況結合其自身因素與時俱進的進行修正和調整。如在經費使用上，缺少有效監督和管理，未能給予真正實施開展工作以有效性的指引。在大型基礎建設方面，可行性分析不夠精細，盲目擴建。在資產管理上，教室、實驗室等資源閑置，設施設備管理維護不善。在采購環節，受高職學校自身經營性質局限，在大宗設施設備與圖書采購環節缺少陽光采購機制。在預算控制的制度方面，或預見性低，或內控執行力度差，缺乏有效性。
(三)在財務風險評估與預警機制上缺乏系統性
高職學校財務風險評估與預警就是指在對風險情況進行財務數據分析后識別風險類型及等級等信息，對風險損失量化，確定量化指標，明確各種財務風險的預警指數和臨界值，設計風險預測模式和預警流程的系統機制。多數高職學校都未設定財務風險評估與預警機制，風險源排查不徹底，已存在的財務風險管理機制也在一定程度上有不完善的模塊，財務風險管理工作表面化、形式化，給各項工作留下風險隱患。
三、高職院校防范財務風險的有效途徑和思路
(一)合理拓寬經費等收入渠道
高職學校應從資金管理上加大力度，在籌資融資上，積極探索更有效的方式，增加校企合作定向培養、社會力量聯合辦學，融資租賃等多種方式，降低銀行貸款等融資的比率，此外，要加強對銀行貸款的管理，對銀行貸款的數額、期限、還款方式等方面要有系統的規劃。在科研項目上爭取早日落實生產，加速科技成果轉化，實現效益。對于有條件的高職學校可以將食堂、閑置公寓開展社會化經營，也可以將閑置的教室、場地積極對外出租，獲取營業外收入。高職學校也可以根據師資規模、社會就業崗位需要等情況適時開展面向社會的短期職業技能培訓和職業職稱的靠前培訓，從多種途徑解決資金困難問題，改變單一依靠貸款的局面。
(二)加強預算與資產管理相關工作
隨著我國高職學校的整體發展，對高職學校的科研項目也越發重視，因此，如何切實有效的開展科研經費的利用效率確保費用不被挪用、不被浪費很有必要。高職學校應該建立完善的科研經費控制制度，確保資金合理運用。在經費的具體使用上，要盡量提高使用效率和效益，注重投入成本與生產效益的比重關系，特別是對于大型基本建設方面，要加強好基本建設的可行性分析，避免無度的債務擴張模式。預算管理對于高職院校講，是根據其自身實際情況及需求對高職院校人力、財力、物力等資源予以優化、考核，對資產分配的過程進行管理，對內部資金運用給與科學預算。加強預算管理，確立預算管理的地位，堅持收入支出統一劃入預算機制的管理模式，同時將高職院校取得的各項科研經費進行統一管理，落實專款專用政策，具體費用開支做好項目統計與獨立核算工作，建立明確賬目管理方式。在二級院系獨立核算的過程中，定期對高職學校管理機構申報預算及資金的利用情況，既放權，又很好的集權，做到二級院系的財務活動在高職學校的可控范圍內操作。在高職院校的資產管理過程中投入現代化控制手段和技術，科學開展控制措施，充分利用網絡資源優勢，開展資產動態管理。根據不同資產的性質，進行分類管理，形成系統化的資產管理體系，將資產管理納入到高職院校的整體管理體系中，不斷開發資產使用價值，對生產和科研等過程中形成的無形資產要加大保護力度，并確立無形資產的歸屬地位，避免資產流失。構建現代化信息系統平臺，強化信息共享的職能，監督資產管理制度具體實施，通過加強資產模塊的管理，有效的實現資源合理配置，提高資產利用效率。
(三)建立完善的財務風險評估與預警機制
目前很多高職學校尚缺乏財務風險評估與預警機制，即使有的高職學校有相關風險評估與預警機制，但是不夠量化，更多側重于定性分析和憑借經驗得出結論，而且也尚未應用信息系統來從事風險評估與預警工作。本文認為高職學校在建立財務風險管理系統時首先要對財務數據進行準確分析，資產負債表、資金計劃、各時段預算、銀行流水、貸款使用明細等都是可以分析的原始資料，在此基礎上，設置相關量化風險指標，如償債能力指標、運營績效指標、收益能力指標和校辦企業投資風險指標，具體可以選擇有代表性的資產負債比率、資產收益率、流動比率，以及資金周轉率、應收賬款和賬齡等指標，在分析方法上可以用綜合指數法、模糊數學方法等，同時高職學校的財務風險管理系統應以信息化管理系統為前提，實現科技化、自動化的管理，對信息的收集、分析、處理以及對指標的設定、預警、風險信號發出等充分運用數據庫技術和網絡技術，在對各類風險源的監控上應綜合靜態與動態的功能，為各種財務風險的規避、防范、轉移和抵御提供技術支持。此外，財務風險管理系統是要為高職學校各類財務風險損失實際降低提供手段和方式的，需要全校共同認真對待，系統的設計、運行、修改、完善都要依據學校實際情況進行反復驗證和修訂，同時注意系統完善的投入要考慮成本因素，應以科學的可行性研究和分析為前提，充分考慮系統投資的效益。
四、結束語
高職學校的財務風險管理工作涉及方方面面，在內部控制與管理上，要提高財務風險意識，做好現金流的管理工作，在資金使用上執行嚴格的審批制度，加強信貸資金及貸后管理工作。在構建財務風險評估及預警機制上應用計算機輔助管理系統，加大動態管理技術力量，確保風險評估及預警機制更科學有效，對財務風險防范、預測和財務危機的應對上要科學及時。總之，財務風險的管理是一個循序漸進和不斷修正的管理過程，高職學校需要在實踐中不斷探索和積累經驗，才能保證高職學校的可持續健康發展。
作者：羅永紅 單位：四川省宜賓職業技術學院
參考文獻：
篇12
企業財務風險評價體系是指通過一系列的財務評價指標，通過統計學和數學的方法將其整理為數學模型，并且通過計算的數值展示財務風險指數對財務風險進行客觀化和量化的評價。
一、財務風險含義及形成原因
財務風險的含義，廣義的觀點是指財務風險在各項的財務活動進行中，由于受到各種難以控制和預料的各種因素影響，從而加大由于財務狀況不明確所導致單位遭受損失的幾率。狹義觀點是指單位財務風險，即企業在經營生產的過程中與負債所相關的各種風險，特別是指籌資的過程中由于財務杠桿導致的單位股權持有者收益總產值下降，甚至致使企業面臨著破產的風險。財務風險的形成原因主要有以下幾種。
第一、企業的財務管理宏觀環境綜合因素改變是致使企業財務產生風險的外部原因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、社會文化環境和市場環境等因素。盡管這些因素存在于企業的外部，但對企業的內部發展和財務管理具有重大的影響。
第二、企業財務活動的復雜多變性也是導致我國企業財務風險產生的重要因素。企業財務管理涉及的問題相對較多，遍布于企業運行和發展的整個過程，同時，伴隨著資產規模的日益擴大和發展速度的迅速加快，大多數的企業財務活動變得更加復雜。
第三、企業財務決策的失誤是導致財務風險產生的重要原因。防止財務決策產生重大失誤的前提是采取科學化的方法進行財務分析。目前，我國各個企業的財務系統普遍的存在著不客觀的決策現象或者經驗決策，由此而導致的財務決策失誤也常常發生，從而產生財務風險。我國企業內部普遍存在財務管理關系混亂的現象。企業與上下級企業之間以及企業內部各個部門之間，在利益的分配、資金的使用及管理的方式等方面存在這管理混亂、責權不明的現象，從而導致資金的使用效率下降，企業財產嚴重流失，由于無法保障企業資金的完整性和安全性，從而引起財務風險或金融危機。
二、構建財務風險評價體系
第一、單變量判定模型：該方法是采取一種單一財務比率評定財務風險的判定模型，根據以往各個企業出現財務危機的情況時的財務比率和企業正常財務比率的明顯的差別。單變量模型是財務指標應用于財務風險評價，該方法是財務風險評價體系的一大進步，簡單易行，而且指標單一。但是，該方法仍然不可避免的產生片面性的評價。這種方法是人們認識財務風險評價體系初期所采用的評價方法。隨著市場經營環境的日益發展和改變，該方法的單一指標形式已經不能對一個企業綜合財務的狀況進行全面的反映。
第二、多元線性模型：該方法較單變量模型評價相比在此基礎上更加趨于綜合性，將企業財務風險囊括在某一固定范圍內是它的重要突破。但它仍然沒有考慮到企業的具體發展能力和經營情況，同時多元線性模型的假設條件是在服從正態分布的條件下，并沒有從根本上解決變量間的相關性問題。
第三、財務杠桿效應：企業在經營生產的過程中，除普通股東的投資外，還有一些優先股股東投入和債權人借入的資金。由于優先股股東和債權人的利息均是按照合同所約定的股息率和利率來計算的固定費用，因此當息稅前的利潤提高時，息稅前的利潤所承擔的優先股股息及利息便會相對地減少，從而致使每股普通股的收益幅度提高。與其相反，如果利潤減少，將會造成普通股每股的收益大幅度下降。這種現象稱為財務杠桿效應。
三、目前財務風險評價體系的不足
財務風險評價的設計體系缺乏全面性，指標的選擇欠佳。財務評價體系的設計過于簡單，評價指標通常情況下只涉及到企業財務的某一個方面特點，并且以現金類型為主旨的指標更少。同時企業的償債能力、營運能力、成長能力及盈利能力等綜合能力都可能影響企業的財務風險走向，眾所周知，如果沒有良好的盈利能力，企業將不能到期償債，不能生存，甚至可能導致企業宣告破產，如果財務資金的使用效率過低，會降低企業的盈利能力，導致企業利潤增長降低，企業將不能繼續生存下去。因此以責任發生制為基礎的企業資產損益表和負債表的計算指標，不能夠全面的反映多變的經濟市場現狀，根據實現制為基礎的財務現金流量的分析指標，可以準確的反映企業財務在一定時間內現金流出及流入的基本過程，在評估單位財務的收益質量、償債風險和營運能力等方面均可以起到一定的補充作用。在新世紀信息時代中，企業所面臨的未來具有非常高的不確定性，同時難以量化的信息化資料也是導致企業產生財務風險中不可忽視重要因素，例如企業的外部信用等問題，也在一定的程度上致使企業產生財務風險。公司市場占有率和企業的創新發展能力、人力資源因素分析等非財務指標成為財務的分析的主要內容，這種類型的非財務指標對企業財務發展目標的實現起到十分重要的作用，與此同時還是企業財務管理過程中關注的重要問題。
四、總論
綜上所述，綜合非財務指標和財務指標，更加全面的反映企業的財務狀況。在財務指標的設計中，除了考慮定性指標的同時，還需要考慮定量指標。構建企業的財務風險評價體系不僅需要簡潔明了，還要全面直觀的反應問題所在，在容易掌握的同時還應當充分的利用資金利潤表、現金流量表和負債表進行跨表的綜合考評與綜合分析，進一步有效的抑制企業造假行為，對廣大債權人及投資者的切身利益加以保護。
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篇13
（二）企業并購財務風險管理環節 并購過程中前后各環節的財務風險具有較強的關聯性。前一環節引發的財務風險往往會影響到后續階段。企業并購的財務風險管理環節包括并購前的計劃決策的財務風險，體現為對目標企業的定價風險和環境風險。并購中交易執行的財務風險，具體體現為融資風險和支付風險和并購后整合階段的財務風險，具體體現為投入生產運營風險、歸還融資債務風險、償債風險和資產流動性風險等。
二、企業并購財務風險存在的問題
在企業并購的過程中，財務風險始終存在，多數企業在并購時存在著財務風險管理問題。
（一）并購前難以量化目標企業價值 并購企業對目標企業的價值評估是企業并購中的關鍵環節，國際上通行的對目標企業的價值評估的三種方法是成本法、市場法和收益法。不同的價值評估方法對同一目標企業進行評估得到的并購價格也不相同。并購企業可根據自身的并購動機及掌握資料信息的充分與否等因素來決定采用適合企業發展的評估方法，但多數企業選用的方法往往都不能達到預計的要求。對目標企業的價值評估是指對企業所能創造的預計未來現金流量現值的評估，它包含了資金的時間價值和風險價值，而現金流量的現值是以資金的時間價值為基礎而對現金流量進行折現計算得出的，故存在不確定性和風險因素，很難具體量化。
（二）并購中有限的融資來源 目前我國企業的外部融資方式主要是向各銀行貸款、企業自身發行股票或通過債券融資，但這三種方式都難以為較大型的企業并購提供充足的資金支持。國際并購融資中廣泛使用的融資方式還有認股權證、可轉換債券、優先股、票據等，近年來新的并購融資方式如杠桿并購中的賣方融資、管理層并購等，我國還用得比較少。我國很多企業因不符合相關條件也不能采用股票融資方式，如《公司法》、《證券法》等文件對首次發行、配股、增發的標準都有嚴格的要求，即便符合要求后，企業等待審批的時間仍然很長。
（三）并購中資金支付方式不合理 并購中不同的支付方式均會帶來不同的財務風險。采用現金并購的企業要優先考慮其資產的流動性，如果并購活動占用了并購企業大量的流動資金，必然導致并購企業對外部環境變化的反映能力與協調能力降低，從而增加了企業的經營和財務風險。股票支付的方式不僅會增加發行的成本，還可能會延誤并購的恰當時機，導致并購的失敗。它有可能會稀釋股權和每股收益，由于新股發行成本高且手續繁雜，極易引來投機者的套利而使并購雙方遭受損失，帶來較大的風險。現實中部分并購方選擇將股票在高位套現，再將現金增持新發股份，或以協議收購的方式，均可以相對市場更低一點的價格實現增持。混合支付因不能一次完成整個支付過程也存在著較大的風險。
（四）并購后未能有效整合財務風險 并購企業未對本企業的資金狀況和管理能力進行有效評價，如今很多并購企業在做出并購決策時，對自身的發展和定位仍不明確，所以并購完成后不一定會產生預期的財務協同效應。一般對多數并購企業而言，并購企業和目標企業雙方的財務考核體系均是不一致的，由于與企業有關的財務報表提供的信息可能是不真實的，而且雙方企業的經營目標不一致，故很難在完成并購后將雙方企業的財務風險進行整合處理。
三、案例分析
近兩年，中國海外并購過億美元的有很多，吉利并購沃爾沃是2010年度中國海外并購金額較大的案例之一。本文引入該并購案例，運用SWOT分析法對其進行論述，以企業并購的財務風險為切入點，分析吉利并購沃爾沃存在的財務風險。
（一）并購企業和目標企業 并購企業——浙江吉利控股集團。中國汽車行業十強企業之一，建于1986年，現有吉利自由艦、吉利熊貓、上海華普、中國龍等系列30多個品種。目標企業――瑞典沃爾沃汽車公司。世界20大汽車公司之一、北歐最大的汽車企業、瑞典最大的工業企業集團。建于1924年，以質量和性能優異在北歐享有很高聲譽。
吉利并購沃爾沃經歷了漫長的過程：1999年福特花費64.9億美元購得沃爾沃品牌。受金融危機影響，2008年底福特決定出售它。2009年4月，福特完成對沃爾沃的評估后通過投行對中國企業發出了出售沃爾沃的情況說明。2009年10月，福特宣布吉利成為沃爾沃的首選競購方。吉利于2009年12月，與福特汽車公司就并購沃爾沃轎車公司的所有重要商業條款達成一致。2010年3月，吉利的董事長李書福在瑞典簽下了并購沃爾沃100%的股權協議。在獲得相關監管機構批準后，于2010年2和3季度完成交易以投入運營。
（二）吉利并購的SWOT分析 優勢（S）體現在自身的內部優勢上。吉利并購沃爾沃不僅有助于吉利品牌形象的提升，還有助于吉利引進沃爾沃的先進技術。沃爾沃品牌是一個涵蓋轎車、商用車、工程機械、飛機零部件等龐大機械制造業的經典品牌，以質量和性能在北歐享有較高的品牌信用度，被譽為世界上最安全的汽車。技術是其品牌的核心。沃爾沃并入后帶來的技術將讓吉利的產品更具競爭力。機會（O）則代表外部環境中的機會。吉利并購沃爾沃有助于吉利國際化進程的加速。沃爾沃是一個在全球市場都有銷售渠道的品牌，它能帶來更多的發展機會。劣勢（W）與威脅（T）主要通過圖1、圖2、圖3表數據分析，體現在財務風險上。
金融危機爆發以來，主營業務為豪華車的沃爾沃轎車公司遭到重創，2008年的銷量僅約37萬輛，同比降幅達20%以上。
在金融危機肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的總收入出現了大幅下滑，由2007年的約180億美元跌至約140億美元。
2005年沃爾沃轎車公司盈利約3億美元，但此后的三年該公司虧損嚴重。在2008年度，沃爾沃轎車的虧損約為15億美元。
從表1可總結出2010年吉利控股的經營利潤率、稅前利潤率和邊際利潤率均比上年度降低了1到2個百分點。但2010年營業額和每股盈利相比2009年均是上升的，這是由于2010年度的營業收入和營業利潤大幅增加，以及因低價收購沃爾沃轎車產生大額營業外收入所致。但仔細研究其審計報告以及債券募集說明書，卻發現沃爾沃帶來的只是賬面收益，并不能轉化為現金流。從財務報表看，2010年吉利控股的營業利潤僅為18.87億元，凈利潤的絕大部分不是主營汽車業務帶來的利潤而是經營外收入。通過查閱吉利控股三年年審審計報告，吉利控股2010年營業外收入為129.63億元。其中，110.84億元來自于折價購買。
（三）吉利并購沃爾沃的財務風險 具體如下：
（1）待定的估值風險。由于雙方提供的信息不可能完全對稱，吉利依據沃爾沃提供的信息在某種程度上也無法準確地判斷未來年度沃爾沃的資產價值和贏利能力，從而導致價值評估的風險。吉利對沃爾沃的相關財務信息如負債多少、沃爾沃提供的財務報表是否真實、資產抵押擔保等情況估計是否正確等信息仍是不確定的。極有可能遭遇財務陷阱，引發財務與法律風險。
（2）巨大的融資風險。吉利融資主要采取了三種方式，從國內銀行獲得貸款、由瑞典當地政府擔保的歐盟內相關銀行的低息貸款和通過權益融資的方式來吸收海外投資者的資金。吉利并購資金中有相當一部分是來自國外金融機構，如果沒有國家的支持，沒有地方政府直接間接的擔保，吉利不一定會獲得國際融資。吉利控股為沃爾沃投入的初期運營資金需要10億美元左右，后續整合階段則需要更多資金的支持。為了解決并購及后續運營龐大的資金需求問題，吉利進行了多渠道融資，向銀行借貸無疑成為其中最重要的方式之一，在一定程度上吉利就承擔了融資所面臨的財務風險。吉利控股2010年的財務費用比2009年度增長了128.29%。巨額的利息支出也讓吉利承擔了巨大的償債風險。
（3）巨大的支付風險。不同的支付方式所承擔的支付風險均不相同。吉利雖引入了戰略投資者高盛集團，向其發行可換股債券18.97億港元及3億份認股權證，獲得25.86億港元的融資（約合3.3億美元），但這距初期的并購資金及后續的流動資金需求仍有較大的缺口，吉利需要繼續求助于資本市場。據有關資料顯示，2008年沃爾沃虧損1.2億美元，2009年第二季度沃爾沃汽車稅前虧損高達2.31億美元。如果不能按李書福預計的在并購后的規定年度內使沃爾沃盈利，那吉利就面臨著巨大的支付風險。
（4）后續的整合風險。如何將沃爾沃的品牌、技術、員工隊伍和吉利的企業文化及企業發展愿景相互協調和整合，并最終將整合后的產品推向市場，這些問題都是吉利面臨的后續整合風險。據福特集團2009年的財務報表披露，沃爾沃轎車2009年虧損額合計高達6.53億美元。如何使沃爾沃扭虧為盈是吉利并購沃爾沃后面臨的首要問題。吉利并購沃爾沃的并購資金是18億美元且還需用其自身經營的盈利所得承擔沃爾沃的負債。其后續的流動資金仍是一筆龐大的金額。在接下來的幾年里，沃爾沃汽車品牌的市場營銷、產品發展和產品分銷需要花費大量的資金，這就意味著吉利若要使沃爾沃有效運營，那就必然承擔著高昂的運營風險。對吉利而言，僅僅實現對沃爾沃的并購是不夠的，還需要對沃爾沃進行進一步整合以獲得預期的協同效應。
四、企業并購財務風險管理對策
從吉利并購沃爾沃的案例中可看出企業并購是高風險的經營活動，風險貫穿于整個并購活動的始終，這些風險影響共同決定著財務風險的大小。財務風險的管理、控制及規避是企業并購成功與否的關鍵，為保證財務風險管理的有效性，針對上述企業并購財務風險，提出管理對策。
（一）改善信息不對稱 準確預測并購資金且全面調查目標企業。收益法和市場法可分析和測算出企業的未來收益及風險，并準確描述目標企業未來的發展前景和面臨的重大風險，總結出目標企業在行業中所處的地位及競爭的優勢劣勢，對其未來收益和風險進行量化分析并測算。并購企業在并購前一定要做到對目標企業的全方位調查，且一定要對目標企業進行實地的考察，并對財務報表進行詳細分析。
（二）擴寬并購融資渠道 在資金的融資環節，并購企業應進行合理的安排，融資前對融資方式的成本進行核算，選擇融資工具通常需考慮現有的融資環境和融資工具能否為企業提供及時和足額的資金保證以及哪一種融資方式的融資成本最低且風險最小，同時又利于資本結構優化。融資中合理安排融資結構并開拓渠道以降低并購的資金成本和融資風險，加強財務風險防范。
（三）合理安排資金支付方式 并購的支付方式與并購價格、融資策略以及財務風險息息相關，同時也是并購能否成功的重要因素。在資金的支付環節，并購企業應進行合理的安排，選用恰當的支付方式并鼓勵并購方式多樣化以加強財務風險防范。吉利運用了“股票+現金”實現了對沃爾沃的并購。在股權比例安排上，吉利無需收購100%的股權即可達到控股的目的。
（四）加強企業并購后整合 并購后的整合工作涉及管理的方方面面，如生產、營銷、人員、文化和財務等資源的有機結合。企業并購是對資源的再整合，這也必然導致相關資產和債務等資源價值形態的整合。因此，財務方面的整合顯得尤為重要，所以不僅應對并購企業和目標企業的的資產與負債進行整合，還應對其內部績效評價進行整合。在完成企業并購后，財務必須實施一體化管理，目標企業必須按并購企業的財務管理模式進行整合。
五、結論
企業并購的各個環節都可能會產生財務風險。國內外每年都有大量的并購案例發生，從整體看，失敗的企業并購案例比成功的企業并購案例多，分析其原因，多數都是因未處理和未規避好財務風險而導致并購的失敗。通過前面提到的案例分析，可看到吉利作為并購企業，它承擔了并購所帶來的極大的財務風險，故財務風險的管理就顯得尤為重要。本文雖提出了相應的管理對策，但很多都還是理論上的。吉利并購沃爾沃是較新的并購案例，該案例是否成功，仍需時間的檢驗，但它為論題“企業并購的財務風險研究”提出了思考的方向。在眾多國內國際企業并購活動失敗的案例中，多數歸因為未對并購財務風險進行有效管理，如何將財務風險進行量化并給予評價，這些問題仍未解決，因此該論題仍有深究的價值和意義。
企業在開展并購活動前，應著眼于企業長遠的戰略管理，以提高本企業在行業產值、銷售額中所占比重及提高產業集中度作為并購的目標。在并購前盡量規避和預防財務風險，使存在財務風險的可能性降到最小。在整個并購過程中盡量減少財務風險發生的因素，對財務風險進行事中控制，使財務風險發生的幾率降到最低。在并購后做好解決財務風險的準備，盡量使財務風險發生后所造成的損失降到最小。簡言之，也即把戰略管理、財務風險管理和公司治理的理念運用到并購的各個環節。
參考文獻：
