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篇1
泰銖、印尼盾、馬來(lái)西亞元、菲律賓比索兌美元匯價(jià)狂跌；新加坡、韓國(guó)、臺(tái)灣等亞洲三小龍也難逃此劫。
剛剛回歸的香港也經(jīng)歷了前所未有的沖擊；
紐約道·瓊斯指數(shù)、倫敦和東京的大型股市也不可避免地卷入這一泥潭。
這場(chǎng)空前的金融危機(jī)來(lái)勢(shì)之猛、涉及之廣令全球?yàn)橹痼@！
在此，我們特推出這一系列，以饗讀者。———編者
索羅斯血洗東南亞
小劉在某外企任職，因業(yè)務(wù)關(guān)系，經(jīng)常往來(lái)于泰中之間，可是7月的一個(gè)星期三的早晨，他發(fā)現(xiàn)自己著實(shí)賺了一筆———1美元兌換的泰銖?fù)蝗蛔兌嗔恕Ｏ±锖康乃€以為是銀行的小姐弄錯(cuò)了。事實(shí)上，泰國(guó)人的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)能力在這一天銳減16．7％，一場(chǎng)規(guī)模空前的金融風(fēng)暴正登灘東南亞。
1997年1月份，以喬治·索羅斯為首的國(guó)際投機(jī)商開(kāi)始對(duì)覬覦已久的東南亞金融市場(chǎng)發(fā)動(dòng)攻擊，開(kāi)始拋售泰銖，買(mǎi)進(jìn)美元。泰銖直線下跌。其目的很明確：
攪亂東南亞金融市場(chǎng)，以圖混水摸魚(yú)，狠撈一筆。而東南亞一些國(guó)家房地產(chǎn)、外匯儲(chǔ)備、金融市場(chǎng)管理的混亂與失控，給投機(jī)者提供了千載難逢的機(jī)會(huì)。吃柿子挑軟的拿，索羅斯的如意算盤(pán)是：先從最不堪一擊的泰國(guó)、印度尼西亞、馬來(lái)西亞入手，進(jìn)而攪亂亞洲“四小龍”新加坡、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣，最后攻占香港，以圖造成他們無(wú)堅(jiān)不摧的印象，擊潰市場(chǎng)信心，引發(fā)“群羊”心理。索羅斯認(rèn)為，只要擊垮一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)，其它國(guó)家就不可避免一個(gè)接著一個(gè)倒下，這就是所謂的“多米諾骨牌”效應(yīng)。
泰國(guó)，成了首當(dāng)其沖的目標(biāo)。
5月份，國(guó)際貨幣投機(jī)商開(kāi)始大舉沽售泰銖，兌美元匯率大幅下跌。面對(duì)投機(jī)商氣勢(shì)洶洶的進(jìn)攻，泰國(guó)央行與新加坡央行聯(lián)手入市，三管齊下，企圖捍衛(wèi)泰銖陣地，他們動(dòng)用了120億美元吸納泰銖；禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機(jī)者；大幅提高息率，一番短兵相接之后，泰銖的地位暫時(shí)性保住了。
對(duì)此，國(guó)際貨幣投機(jī)商進(jìn)行了強(qiáng)有力的反擊，他們的招數(shù)只有一個(gè)：籌集資金，狠拋泰銖。索羅斯開(kāi)始節(jié)節(jié)挺進(jìn)。與此同時(shí)，泰銖貶值的浪潮一浪接著一浪，泰銖兌換美元的匯率屢創(chuàng)新低。泰政府臨陣換將，原財(cái)政部長(zhǎng)庵雷·威拉旺被迫交出帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者，比索匯率開(kāi)始大幅起落。
庵雷·威拉旺的黯然而去卻未能阻止泰銖的節(jié)節(jié)失利。6月份，投機(jī)商開(kāi)始出售美國(guó)國(guó)債，籌集資金，再度向泰銖發(fā)起致命一擊。泰央行奮起還擊。其時(shí)，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩蓋下的各種弊端一一暴露出來(lái)。為了穩(wěn)定軍心，6月30日，泰國(guó)總理差厄利發(fā)表電視講話：“我再次重申，泰銖不會(huì)貶值，我們將讓那些投機(jī)分子血本無(wú)歸。”發(fā)誓歸發(fā)誓，偏偏其金融市場(chǎng)像個(gè)扶不起的阿斗。此時(shí)的泰國(guó)央行已彈盡糧絕，僅有的300億美元的外匯儲(chǔ)備早已花光。就在泰總理講話兩天之后，泰國(guó)央行被迫宣布實(shí)行浮動(dòng)匯率制，放棄長(zhǎng)達(dá)13年之久的泰銖與美元掛鉤的匯率制。當(dāng)天，泰銖重挫20％，7月29日，泰國(guó)央行行長(zhǎng)倫差·馬拉甲宣布辭職，8月5日，泰央行決定關(guān)閉42家金融機(jī)構(gòu)，至此，泰銖終于失守。
與此同時(shí)，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機(jī)商的另一狙擊目標(biāo)，菲央行曾嘗試一周之內(nèi)4次加息，并宣布擴(kuò)寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對(duì)抗索羅斯。但大勢(shì)已去，無(wú)力回天。7月11日，菲央行宣布允許菲律賓比索在更闊的幅度內(nèi)波動(dòng)，一時(shí)間，比索貶值慘不忍睹，實(shí)際上，這標(biāo)志著比索保衛(wèi)戰(zhàn)的全面失守。
就像一個(gè)癮君子，此時(shí)的索羅斯顯然并未心滿意足，他們四下出動(dòng)，尋找可捕獵的下一個(gè)目標(biāo)，馬來(lái)西亞、印度尼西亞進(jìn)入了他的視線之內(nèi)。
馬來(lái)西亞央行企圖拉高沽空馬來(lái)西亞林吉特的成本來(lái)阻止投機(jī)商的興風(fēng)作浪，印度尼西亞也入市支持印尼盾。但終擋不住投機(jī)商強(qiáng)有力的進(jìn)攻，馬幣、印尼幣對(duì)美元兌換比價(jià)一低再低。
鄰國(guó)陣地的失守開(kāi)始波及一向有“避難貨幣”之稱的新加坡貨幣。唇亡齒寒，盡管新加坡也采取了諸如拉高利率等措施，城門(mén)失火，殃及池魚(yú)，新加坡元兌美元的匯率還是持續(xù)下跌。
在索羅斯的強(qiáng)硬態(tài)勢(shì)下，各國(guó)政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛(wèi)行動(dòng)，開(kāi)始屈服，一副任打不還手的樣子。任由本國(guó)貨幣在市場(chǎng)中沉沉浮浮，另一方面，國(guó)際貨幣投機(jī)商更是有恃無(wú)恐，在東南亞金融市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨，橫行一時(shí)。
東南亞貨幣狙擊戰(zhàn)弄得人人自危，各國(guó)金融當(dāng)局使盡渾身解數(shù)以免掉入這一泥潭之中，就連在此次風(fēng)潮中一直作壁上觀的美國(guó)也開(kāi)始表態(tài)，美聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘說(shuō)，他特別“感到不安的是”這場(chǎng)危機(jī)在很大程度上由一個(gè)國(guó)家涉及到另一個(gè)國(guó)家，美國(guó)愿意幫助“受這次波動(dòng)影響的國(guó)家”。
國(guó)際投機(jī)商咄咄逼人的氣焰已使得國(guó)際社會(huì)對(duì)集體應(yīng)付貨幣危機(jī)的認(rèn)識(shí)正在加深。7月25日，中國(guó)、澳大利亞、日本、中國(guó)香港特區(qū)、印度尼西亞、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、新西蘭等亞太地區(qū)11個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開(kāi)會(huì)，會(huì)議結(jié)束后發(fā)出的聲明表示，一個(gè)穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)是非常重要的，亞太各國(guó)將與國(guó)際貨幣基金組織共同研究，對(duì)有關(guān)國(guó)家提供新援助的措施協(xié)助成員國(guó)在必要時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這個(gè)消息對(duì)東南亞各國(guó)來(lái)說(shuō)，至少讓他們覺(jué)得在自己與國(guó)際貨幣炒家進(jìn)行殊死搏斗時(shí)不再顯得那么孤單。
8月5日，危機(jī)重重的泰國(guó)，同意接受國(guó)際貨幣基金組織附帶苛刻條件的備用貸款計(jì)劃及一攬子措施。8月11日，為拯救資金短缺的泰國(guó)，由國(guó)際貨幣基金組織主持，世界十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行行長(zhǎng)在日本東京舉行會(huì)議，國(guó)際貨幣基金組織和亞洲的一些國(guó)家和地區(qū)承諾分擔(dān)為泰國(guó)提供總共160億美元（后增至167億美元）的融資款計(jì)劃，其中中國(guó)和中國(guó)香港都各自承諾向泰國(guó)借出10億美元的貸款。8月21日，國(guó)際清算銀行（BIS）宣布給予泰國(guó)總值33億美元的臨時(shí)貸款，以協(xié)助它渡過(guò)難關(guān)。
就在東南亞各國(guó)四處求援、積極謀劃之時(shí)，國(guó)際投機(jī)商卻銷聲匿跡，突然不再攻擊。8月20日，東南亞各國(guó)貨幣匯率暫時(shí)回穩(wěn)，東南亞各國(guó)人們均大大喘了口氣：好了，風(fēng)暴終于過(guò)去了！
就像暴風(fēng)雨前夕的寧?kù)o，平靜的外表下孕育著一片殺機(jī)，東鄰各國(guó)顯然歡樂(lè)還為時(shí)過(guò)早，新一輪的“狂風(fēng)暴雨”只是在等待一個(gè)合適的機(jī)會(huì)而已，令人無(wú)奈的是，這種寧?kù)o僅僅持續(xù)了幾天；東鄰各國(guó)還沒(méi)來(lái)得及揩揩身上的血跡。8月底，又一輪令人目瞪口呆的跌勢(shì)瞬間而至。這一次，卻把東盟成員文萊也拉下了水。
至此，索羅斯一副得勢(shì)不饒人的架勢(shì)，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞。進(jìn)入9月份，這場(chǎng)風(fēng)暴持續(xù)肆虐已進(jìn)入第三個(gè)月，外匯市場(chǎng)的頹勢(shì)仍在繼續(xù)。東南亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化。10月19日，泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)他農(nóng)·比達(dá)亞也滿腹惆悵卸任而去。
直到11月上旬，這場(chǎng)對(duì)東南亞來(lái)說(shuō)噩夢(mèng)一般的4個(gè)多月的黑色風(fēng)暴才漸趨平靜。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這場(chǎng)動(dòng)蕩已告一段落。但對(duì)東南亞，特別是身處震源的泰國(guó)來(lái)說(shuō)，彈冠可以，相慶卻已苦澀難提。
無(wú)可奈何花落去
篇2
一般來(lái)說(shuō)，如果銀行明知一個(gè)人根本就無(wú)力還款，還要高額貸款給他買(mǎi)房是不可能的；而覺(jué)得自己根本就沒(méi)有還款能力的人，也是不可能貸款買(mǎi)房的。
這就是說(shuō)，凡是能夠得到貸款買(mǎi)房的債務(wù)人，在當(dāng)時(shí)是有還款能力的，至少自己和銀行確定有還款能力。
由此可以斷定，美國(guó)貸款買(mǎi)房的債務(wù)人無(wú)力還款以至于不得不斷供，肯定是后來(lái)的原因造成的。
而且，我們知道，債務(wù)人斷供必將迫使銀行收回房屋，損失最大的首先是債務(wù)人，前期的投入可能都會(huì)化為烏有。所以，債務(wù)人不到萬(wàn)不得已，是絕對(duì)不會(huì)輕易斷供的。
如此分析，我們不難得出結(jié)論，美國(guó)貸款買(mǎi)房的債務(wù)人越來(lái)越普遍地?zé)o力還款而不得不斷供的主要原因，無(wú)疑是貸款時(shí)預(yù)期的收入減少甚至沒(méi)有了。
換句話說(shuō)就是：美國(guó)貸款買(mǎi)房的債務(wù)人越來(lái)越普遍地或破產(chǎn)、或減薪、或失業(yè)了。
那么，是什么原因?qū)е旅绹?guó)貸款買(mǎi)房的債務(wù)人越來(lái)越普遍地或破產(chǎn)、或減薪、或失業(yè)的呢？
無(wú)疑是市場(chǎng)不景氣。
那么，是什么原因?qū)е率袌?chǎng)不景氣的呢？
無(wú)疑是競(jìng)爭(zhēng)太激烈。
那么，是什么原因?qū)е赂?jìng)爭(zhēng)太激烈的呢？
無(wú)疑是生產(chǎn)力過(guò)剩。
那么，是什么原因?qū)е律a(chǎn)力過(guò)剩的呢？
無(wú)疑是資本家對(duì)利潤(rùn)的追求以及迫于外部競(jìng)爭(zhēng)的壓力，總是盲目地、不斷地改進(jìn)技術(shù)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，造成生產(chǎn)能力無(wú)限擴(kuò)大的結(jié)果。
如果美國(guó)市場(chǎng)是封閉的，那么，這一切無(wú)疑是美國(guó)的資本家造成的。
但是，如今美國(guó)市場(chǎng)基本是開(kāi)放的，每年的對(duì)外貿(mào)易額都很大。而且，在美國(guó)的對(duì)外貿(mào)易中，最突出的問(wèn)題是貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致這種情況出現(xiàn)的原因主要有以下幾點(diǎn)：
1．美元匯率過(guò)高。80年代中斯前后，為刺激各國(guó)對(duì)美投資，美國(guó)政府幾次提高美元匯率，致使美元升值了50％以上。由于美元匯率過(guò)高，美國(guó)產(chǎn)品在世界市場(chǎng)上便失去了競(jìng)爭(zhēng)力。
2．在美國(guó)的貿(mào)易伙伴中，有些國(guó)家如日本對(duì)美采取不公平的貿(mào)易做法，使美國(guó)產(chǎn)品難以進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)，造成了較大的貿(mào)易逆差。
3．美國(guó)產(chǎn)品本身的原因。80年代以來(lái)，在外國(guó)產(chǎn)品潮水般涌入美國(guó)的時(shí)候，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的某些產(chǎn)品卻出現(xiàn)了價(jià)高質(zhì)次的問(wèn)題，喪失了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，從而導(dǎo)致出口萎縮，進(jìn)口猛增，貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。
這些現(xiàn)象無(wú)疑表明：當(dāng)今美國(guó)的生產(chǎn)力過(guò)剩，已經(jīng)不單是美國(guó)資本家的作為所致，其它國(guó)家的資本家顯然功不可沒(méi)。
不說(shuō)別的國(guó)家，僅中國(guó)這些年來(lái)，對(duì)外貿(mào)易額就越來(lái)越大，而且順差也越來(lái)越大，以至于積累的外匯儲(chǔ)備已達(dá)近兩萬(wàn)億美元，其中很大一部分無(wú)疑是從美國(guó)市場(chǎng)上賺來(lái)的。
各個(gè)國(guó)家的大量的價(jià)廉物美的商品充斥到美國(guó)市場(chǎng)，并被美國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)和享用，必然會(huì)導(dǎo)致美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩，致使這些產(chǎn)業(yè)的一些資本家破產(chǎn)，許多就業(yè)者不得不被減薪甚至失業(yè)。
這些產(chǎn)業(yè)的破產(chǎn)資本家及其他失業(yè)者，為了生活必然會(huì)壓縮開(kāi)支以及涌入其它行業(yè)掙錢(qián)，這就勢(shì)必會(huì)影響其他產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)以及薪酬，導(dǎo)致越來(lái)越多的人被減薪甚至失業(yè)，以至于越來(lái)越多的人不得不壓縮開(kāi)支，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)需求逐漸萎縮，必然會(huì)使許多貸款買(mǎi)房者，越來(lái)越普遍地?zé)o力還款而不得不斷供，導(dǎo)致銀行的資金鏈斷裂，從而引發(fā)了金融危機(jī)。
而且，如今這些現(xiàn)象絕對(duì)不會(huì)僅限于在美國(guó)發(fā)生。
因?yàn)椋邢蛎绹?guó)等其它國(guó)家出口商品賺取外匯的國(guó)家，專門(mén)生產(chǎn)出口商品的這部分產(chǎn)能，對(duì)于國(guó)內(nèi)需求來(lái)說(shuō)，本來(lái)就是多余的。一旦國(guó)外需求萎縮，這部分產(chǎn)能也就必然過(guò)剩，致使這些產(chǎn)業(yè)的一些資本家破產(chǎn)，許多就業(yè)者不得不被減薪甚至失業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的破產(chǎn)資本家及其他失業(yè)者，為了生活必然會(huì)壓縮開(kāi)支以及涌入其它行業(yè)掙錢(qián)，這就勢(shì)必會(huì)影響其他產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)以及薪酬，導(dǎo)致越來(lái)越多的人被減薪甚至失業(yè)，以至于越來(lái)越多的人不得不壓縮開(kāi)支，導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)需求逐漸萎縮，最終也會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
篇3
隨著改革開(kāi)放進(jìn)程的不斷深入，我國(guó)始終保持著高速的增長(zhǎng)速度，但經(jīng)濟(jì)總量在快速增長(zhǎng)的過(guò)程，也出現(xiàn)許多嚴(yán)重問(wèn)題。受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，進(jìn)一步加劇了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡現(xiàn)象，儲(chǔ)蓄和投資出現(xiàn)失衡，不協(xié)調(diào)的投資和消費(fèi)環(huán)節(jié)，造成了高儲(chǔ)蓄、高投資和低消費(fèi)的內(nèi)部失衡。而國(guó)際收支的增強(qiáng)，提高了國(guó)民儲(chǔ)蓄率和投資率，而消費(fèi)水平卻始終較低。我國(guó)采取宏觀調(diào)控措施擴(kuò)大內(nèi)需，讓消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加強(qiáng)居民的消費(fèi)水平，但并沒(méi)有取得相應(yīng)成效，嚴(yán)重失衡的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)法保持穩(wěn)定發(fā)展。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的主要原因在于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不完善，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)度干預(yù)，沒(méi)有完全發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源的配置作用。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也受到金融市場(chǎng)的重要影響，金融市場(chǎng)的完善關(guān)系著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整進(jìn)程。通過(guò)完善金融市場(chǎng)能夠加強(qiáng)金融發(fā)展水平，提高資金的流動(dòng)性，分散控制風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的融資成本，增加資本的使用效率，完善儲(chǔ)蓄與投資的轉(zhuǎn)換機(jī)制，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
（一）高儲(chǔ)蓄隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)居民收入水平也得到相應(yīng)提高，人們加強(qiáng)了資金的保值增值意識(shí)，更愿將資金投入到金融市場(chǎng)中，獲取更高的經(jīng)濟(jì)效益。分析我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程，不完善的金融制度導(dǎo)致金融市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)、低收入的特點(diǎn)，大量的內(nèi)部交易和市場(chǎng)欺詐現(xiàn)象，使得居民更傾向于將資金存入銀行，推高了我國(guó)的儲(chǔ)蓄總量。
（二）高投資自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)作為各地的發(fā)展中心，強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)發(fā)展愿望與低成本生產(chǎn)資料相結(jié)合，提供了投資所需條件，而我國(guó)利率并沒(méi)有完全市場(chǎng)化，資金定價(jià)沒(méi)有反映資金供求的實(shí)際情況。并且受到資本市場(chǎng)功能定位偏失的影響，許多行業(yè)出現(xiàn)投資嚴(yán)重過(guò)剩現(xiàn)象，國(guó)有企業(yè)的投資擴(kuò)張速度極快，造成了我國(guó)投資結(jié)構(gòu)失衡。
（三）低消費(fèi)收入水平是消費(fèi)的決定因素，中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題，使得居民工資收入無(wú)法增加，中小企業(yè)往往通過(guò)高留存、低工資的手段進(jìn)行資金積累，企業(yè)收入和居民收入的差距進(jìn)一步加大，導(dǎo)致我國(guó)居民收入增長(zhǎng)緩慢。而不發(fā)達(dá)的今日融市場(chǎng)，也使得居民很難獲取財(cái)產(chǎn)性收入，我國(guó)個(gè)人貸款和消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展并不能滿足居民的消費(fèi)需求。而金融市場(chǎng)不均衡的分布現(xiàn)象，也使得農(nóng)村居民的消費(fèi)需求無(wú)法享受城市居民的相同金融支持。
篇4
1.我國(guó)中小企業(yè)外源式融資存在問(wèn)題
在我國(guó)，中小企業(yè)的外源式融資渠道卻并不十分暢通。究其原因主要在于以下幾方面：
第一，政府扶持力度不夠。近幾年政府相對(duì)忽視了對(duì)中小企業(yè)的扶持，在中小企業(yè)資金融通方面予以相應(yīng)的優(yōu)惠政策；在中小企業(yè)立法、培育中小企業(yè)支持服務(wù)體系方面也相當(dāng)不夠。第二，銀企關(guān)系薄弱。中小企業(yè)與銀行的關(guān)系一直不穩(wěn)定。首先是企業(yè)自身的原因。中小企業(yè)由于發(fā)展基礎(chǔ)差，經(jīng)營(yíng)機(jī)制落后，技術(shù)水平低下，人才缺乏等原因造成銀行“惜貸”。其次是銀行方面的原因。主辦銀行制度的試行，使商業(yè)銀行，尤其是大銀行競(jìng)相以大型企業(yè)為主要客戶，以取得規(guī)模效益。而由于中小企業(yè)的貸款金額相對(duì)小，業(yè)務(wù)量大，貸款成本高，許多銀行對(duì)此不加重視，甚至不愿介入。所以銀行從節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本和監(jiān)督費(fèi)用的“經(jīng)濟(jì)性”出發(fā)，不愿意貸款給中小企業(yè)。加之銀行信貸管理加強(qiáng)，放貸更加謹(jǐn)慎，更加大了其貸款的難度。第三，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)不佳。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社是我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)主要構(gòu)成部分。但是，由于城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)不佳，不良資產(chǎn)大大超過(guò)全國(guó)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比例，資本充足率也大大低于四大國(guó)有銀行現(xiàn)有水平，有相當(dāng)一批農(nóng)村信用社經(jīng)營(yíng)狀況不佳。第四，中小銀行自身風(fēng)險(xiǎn)較大。首先，是貸款利率問(wèn)題，給中小企業(yè)的貸款收益不能彌補(bǔ)貸款的成本和風(fēng)險(xiǎn)；其次是中小企業(yè)還沒(méi)有建立完善的財(cái)務(wù)審計(jì)；第三、是中小企業(yè)沒(méi)有合格的抵押品，特別是沒(méi)有一個(gè)抵押品的二級(jí)市場(chǎng)；第四、中小企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于大企業(yè)；第五、小企業(yè)破產(chǎn)成本低，破產(chǎn)可能性大，對(duì)銀行來(lái)講其逃債的概率較大。
2.發(fā)展中小企業(yè)外源式融資的對(duì)策
第一，加強(qiáng)中小企業(yè)立法。一是要著手制定一部《中小企業(yè)法》。目前的法律多按所有制性質(zhì)或行業(yè)來(lái)制定，未能按統(tǒng)一的尺度從法律制度上規(guī)范中小企業(yè)，導(dǎo)致各種經(jīng)濟(jì)成分和行業(yè)的中小企業(yè)往往在法律上不平等，而這一做法也有違中小企業(yè)所有制性質(zhì)淡化的趨勢(shì)。為此有必要就中小企業(yè)的法律地位、發(fā)展的基本方針、政策和管理、服務(wù)等內(nèi)容加以規(guī)范。二是制定中小企業(yè)金融法規(guī)，為中小企業(yè)融資等金融活動(dòng)提供法律保障和法律規(guī)范。特別要制定風(fēng)險(xiǎn)投資法規(guī)，規(guī)范投資公司和相關(guān)資本市場(chǎng)交易行為；制定中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金法規(guī)，統(tǒng)一規(guī)范中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金的管理辦法；制定中小企業(yè)貸款法規(guī)，從法律上為中小企業(yè)在開(kāi)辦、運(yùn)行中獲得貸款做出保障，并就相應(yīng)的貸款金額、利率及銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款比例等做出規(guī)定。?
篇5
文章編號(hào)：1004-4914（2013）07-163-02
一、溫州借貸風(fēng)波的成因分析
1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“低小散”與新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的矛盾。低成本時(shí)代結(jié)束，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)未能跟上，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“低、小、散”，產(chǎn)品技術(shù)含量低、低附加值，許多產(chǎn)品處在價(jià)值鏈低端的狀況，無(wú)法應(yīng)對(duì)“工資提高，原材料價(jià)格升高、環(huán)境成本拉高（節(jié)能減排）”的“三高”局面。全國(guó)制造業(yè)平均利潤(rùn)只有5%，溫州制造業(yè)由于技術(shù)含量低，平均利潤(rùn)只有3%左右，而工資升高平均都在10%以上，企業(yè)處在微利或虧損狀態(tài)。有的企業(yè)困難面高達(dá)60%。溫州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)“低、小、散”局面不改變，企業(yè)利潤(rùn)空間越來(lái)越小，企業(yè)發(fā)展路子越走越窄。由于企業(yè)利潤(rùn)菲薄，很難靠自身積累投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，于是溫州80%的企業(yè)用“短貸長(zhǎng)投”辦法進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。根據(jù)市銀監(jiān)部門(mén)的統(tǒng)計(jì)，6個(gè)月內(nèi)的短期貸款占貸款總額的80%多，這種狀態(tài)，容易造成資金鏈斷裂。產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，這是以經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)層面分析產(chǎn)生借貸風(fēng)波的原因。
2.資本逐利性引發(fā)的投資沖動(dòng)。部分企業(yè)老板在實(shí)體經(jīng)濟(jì)低利潤(rùn)面前動(dòng)搖了信心，受資本逐利性影響，中小企業(yè)老板投資沖動(dòng)強(qiáng)烈而導(dǎo)致盲目投資。很多企業(yè)過(guò)渡融資、過(guò)渡對(duì)外投資、過(guò)度對(duì)外部擔(dān)保。項(xiàng)目的需求資金大大超過(guò)了預(yù)算，項(xiàng)目不能按期取得回報(bào)，導(dǎo)致資金鏈斷裂。溫州人被冠以膽大，民間借貸風(fēng)氣尤為嚴(yán)重，到處舉債投資。這種思維和投資的方式在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的時(shí)期，創(chuàng)業(yè)成功率高，誰(shuí)的膽子大，誰(shuí)就能成功。而一旦進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增速放緩，企業(yè)進(jìn)入精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，需要的是理性的分析和投資，需要加強(qiáng)管理來(lái)節(jié)約成本，提高技術(shù)含量。那種靠拍腦袋、靠大量借貸，沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估下的賭徒式的投資必定遭遇重創(chuàng)。如某集團(tuán)近年來(lái)的業(yè)務(wù)涉及太陽(yáng)能、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，投下五、六億元巨資，光伏發(fā)電成本回收緩慢，房地產(chǎn)業(yè)遭遇樓市調(diào)控，巨大的投資規(guī)模把集團(tuán)公司推到了資金鏈斷裂的邊緣。一些企業(yè)雖然還在經(jīng)營(yíng)，但隨著利潤(rùn)空間的擠壓，背地里卻以主業(yè)為遮掩，把重心轉(zhuǎn)而投向房地產(chǎn)和資本市場(chǎng)、炒煤礦、炒股等等，在這些炒作資金里面不全部都是溫州人自己的錢(qián)，借貸投資的現(xiàn)象較為普遍，三角債關(guān)系中一旦一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題，其他環(huán)節(jié)的資金馬上出現(xiàn)“多米諾骨牌效應(yīng)”，這是發(fā)生借貸風(fēng)波直接導(dǎo)因。
3.融資操作中的問(wèn)題和缺陷。雖然銀行實(shí)行了“三辦法一指引”，對(duì)銀行資金的第一手資金用途進(jìn)行監(jiān)控，但是對(duì)資金后手的用途缺乏有效的監(jiān)管手段，使其資金仍然流向于股市、樓市等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)的大企業(yè)存在“搶食”的現(xiàn)象。對(duì)大型企業(yè)各大銀行重復(fù)“授信”使信貸資金不斷向大型企業(yè)傾斜。同時(shí)，中小企業(yè)往往大部分存在財(cái)務(wù)制度不健全、管理薄弱、信用等級(jí)偏低等瓶頸，銀行認(rèn)為為中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，貸款利率定價(jià)也偏高，使企業(yè)的負(fù)債和利息增大，企業(yè)負(fù)擔(dān)不斷加大。目前企業(yè)實(shí)際的融資成本已經(jīng)達(dá)到15%～20%，而一個(gè)正常企業(yè)的回報(bào)率僅在10%。三是中小企業(yè)貸款存在擔(dān)保難。中小企業(yè)要取得銀行貸款，就要具有一定的抵押資產(chǎn)或相當(dāng)實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保。但實(shí)際上，愿意為中小企業(yè)擔(dān)保的不多，即使有些企業(yè)愿意擔(dān)保，但符合銀行條件的擔(dān)保企業(yè)也為數(shù)不多。另一方面，目前抵押物僅限于土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等，很多中小企業(yè)土地多為集體、國(guó)有劃撥土地，無(wú)法落實(shí)有效抵押。專利權(quán)、排污權(quán)、商標(biāo)權(quán)等由于“登記無(wú)門(mén)、交易無(wú)市”，未得到融資應(yīng)用。
二、溫州金融綜合改革的任務(wù)和要求
1.國(guó)務(wù)院規(guī)定的12項(xiàng)任務(wù)。規(guī)范發(fā)展民間融資，制定規(guī)范民間融資的管理辦法；加快發(fā)展新型金融組織，依法發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織；發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)民間資金依法設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)；開(kāi)展個(gè)人境外投資試點(diǎn)，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道；深化地方金融機(jī)構(gòu)改革，鼓勵(lì)國(guó)有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營(yíng)機(jī)構(gòu)；支持金融租賃公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)；推進(jìn)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)股份制改造；創(chuàng)新發(fā)展金融產(chǎn)品與服務(wù)，建立小微企業(yè)融資綜合服務(wù)中心；培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)，依法合規(guī)開(kāi)展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)、文化等產(chǎn)權(quán)交易；積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品，推動(dòng)更多企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資，建立健全小微企業(yè)再擔(dān)保體系；拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新發(fā)展服務(wù)于專業(yè)市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)集群的保險(xiǎn)產(chǎn)品，鼓勵(lì)和支持商業(yè)保險(xiǎn)參與社會(huì)保障體系建設(shè)；加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，推進(jìn)政務(wù)誠(chéng)信、商務(wù)誠(chéng)信、社會(huì)誠(chéng)信和司法公信建設(shè)；完善地方金融管理體制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)；建立金融綜合改革風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，清晰界定地方金融管理的職責(zé)邊界，強(qiáng)化和落實(shí)地方政府處置金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)地方金融穩(wěn)定的責(zé)任。
2.省政府提出溫州金改目標(biāo)。省政府提出明確的金改目標(biāo)，著力實(shí)現(xiàn)三個(gè)對(duì)接：即實(shí)現(xiàn)民間小資本與大項(xiàng)目大產(chǎn)業(yè)有效對(duì)接，銀行大資本與小微企業(yè)有效對(duì)接，最終實(shí)現(xiàn)各類資本與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效對(duì)接。努力實(shí)現(xiàn)“三降三升”：即企業(yè)融資成本、地下金融比重、銀行不良貸款金額和不良率明顯下降，民間資金轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的比重、小微企業(yè)融資覆蓋面和滿意度、民間借貸風(fēng)險(xiǎn)管控能力明顯上升。
浙江省李強(qiáng)省長(zhǎng)指出：既要對(duì)溫州金改充滿信心，更要看到這項(xiàng)工作的長(zhǎng)期性、復(fù)雜性和探索性，牢牢把握工作主動(dòng)權(quán)。要充分認(rèn)識(shí)到，溫州金改是一項(xiàng)區(qū)域性、漸進(jìn)型的改革，不可能一蹴而就；金融改革牽一發(fā)而動(dòng)全身，必須系統(tǒng)謀劃；溫州金改是一項(xiàng)開(kāi)創(chuàng)性的改革，必須在摸索中前行。因此，膽子要再大一些、力度要再大一點(diǎn)，勇于探索，不斷創(chuàng)新。
3.民間融資有望實(shí)現(xiàn)陽(yáng)光化、規(guī)范化、合法化。一年來(lái)，已在鹿城、蒼南、平陽(yáng)、樂(lè)清、瑞安、永嘉、文成7縣（市）、區(qū)設(shè)立7個(gè)民間借貸服務(wù)中心，累計(jì)成交借貸1499筆，成交總額5.13億元。溫州市各縣（市）、區(qū)設(shè)立民間借貸登記服務(wù)公司，為民間資金借貸雙方進(jìn)行借貸交易提供登記和公證等綜合服務(wù)。公證處、擔(dān)保公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等專業(yè)配套服務(wù)機(jī)構(gòu)共同設(shè)立和進(jìn)駐。民間借貸以抵押貸款為主，如溫州民間借貸服務(wù)公司的借款，車輛抵押貨款占60%，股權(quán)質(zhì)押、小房產(chǎn)抵押占20%，擔(dān)保貸款占20%，整個(gè)運(yùn)作比較扎實(shí)穩(wěn)健。司法部門(mén)為溫州“金改”保駕護(hù)航，為此，溫州中院設(shè)立了金融審判庭。今年5月，《溫州民間融資管理?xiàng)l例》送審稿已由全省金融辦報(bào)送省政府，省人大有望在年內(nèi)審議該條例，為溫州民間借貸提供地方性法規(guī)，它是我國(guó)民間首部民間借貸法規(guī)，從此，溫州民間借貸走向陽(yáng)光化，規(guī)范化、合法化道路。
4.培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)。培育發(fā)展地方資本市場(chǎng)是國(guó)務(wù)院給溫州金融綜合改革重要任務(wù)之一。地方資本市場(chǎng)的發(fā)展，能為溫州創(chuàng)業(yè)投資和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供大量資金，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。溫州現(xiàn)有境內(nèi)外上市公司12家。目前，已有電光防爆、強(qiáng)盟實(shí)業(yè)、福達(dá)合金、偉明環(huán)保、紅蜻蜓鞋業(yè)和迦南科技等6家溫企報(bào)到證監(jiān)會(huì)待發(fā)行審核。12家上市公司共募集到資金達(dá)135億元，計(jì)劃到2015年末，溫州上市公司超過(guò)30家，融資達(dá)到200億元以上，成為溫州新一輪產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的中堅(jiān)力量。
積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品是溫州金改的重要內(nèi)容之一。2012年，2家企業(yè)發(fā)行私募債，總額1.5億元；4只企業(yè)債券成功發(fā)行，募集資金38億元；首筆20億元的企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)成功注冊(cè)；通過(guò)短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)等業(yè)務(wù)募集資金18.7億元。
進(jìn)入2013年，首支民營(yíng)企業(yè)債“12華峰債”順利發(fā)行，“13溫機(jī)場(chǎng)債”獲國(guó)家發(fā)改委批復(fù)，溫州港集團(tuán)短期融資券發(fā)行成功，“區(qū)域集優(yōu)”溫州首單即將發(fā)行。根據(jù)溫州金改實(shí)施細(xì)則，積極爭(zhēng)取地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)，擴(kuò)大企業(yè)債、公司債、金融債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)（債券）、資產(chǎn)支持票據(jù)等各類債券產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模，爭(zhēng)取2013年度發(fā)債80億元以上。
5.加大銀行參與“金改”，更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。為解決企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)中遇到的流動(dòng)資金短缺問(wèn)題，溫州銀行推出“續(xù)貸通”信貸服務(wù)，幫助企業(yè)“無(wú)縫”續(xù)貸，其創(chuàng)新方式受到人行與銀監(jiān)部門(mén)認(rèn)可，并作為試點(diǎn)行推廣。
開(kāi)設(shè)溫州轄內(nèi)首家小微企業(yè)專營(yíng)支行——溫州平陽(yáng)水頭小微企業(yè)專營(yíng)支行。目前，溫州銀行已分別開(kāi)設(shè)三家，并正在籌建三家小微企業(yè)專營(yíng)支行。
數(shù)據(jù)證明，溫州銀行這一年來(lái)加大了對(duì)溫商、小微企業(yè)的扶持力度和風(fēng)險(xiǎn)把控能力。截至2012年末，該行小企業(yè)貸款增速40.81%，超各項(xiàng)貸款增速17.41個(gè)百分點(diǎn)，增量增速均領(lǐng)先轄內(nèi)，為破解溫州小微企業(yè)融資難做出了很好的貢獻(xiàn)；與市金融投資公司的戰(zhàn)略合作，授信10億元用于固定資產(chǎn)項(xiàng)目貸款、保函等業(yè)務(wù)融資；通過(guò)信托方式引入17億元資金支持保障房建設(shè)工作，全年通過(guò)信托模式引入資金超過(guò)30億元，有力支持了溫州民城建設(shè)和社會(huì)發(fā)展；其2012年末不良貸款率控制在1.35%，比溫州同業(yè)水平低2.4個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)受住了區(qū)域性金融風(fēng)波的考驗(yàn)。
珍惜參與金改的機(jī)遇，溫州銀行比以往任何時(shí)候都更加清晰“溫州特色”以及“可持續(xù)發(fā)展”的真正內(nèi)涵。“金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)”使溫州開(kāi)啟了規(guī)范發(fā)展小型金融機(jī)構(gòu)、建立存款保險(xiǎn)制度、深化利率市場(chǎng)化改革的新銳探索。唯有創(chuàng)新，才能突破。”，當(dāng)前，溫州銀行正滿懷激情地在這場(chǎng)金改“突圍戰(zhàn)”中扮演尖兵角色，助推轉(zhuǎn)型升級(jí)，共促地方破解“金改”核心命題。
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其二，變更金融結(jié)構(gòu)的政策無(wú)疑是著眼于改善金融體系的效率。而對(duì)效率的理解，此前無(wú)論是理論界還是決策層幾乎都是從單一金融資產(chǎn)的功能出發(fā)，去考慮拓寬企業(yè)融資渠道，進(jìn)而希望實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置。雖然近年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的分布防范也開(kāi)始被納入金融結(jié)構(gòu)政策的關(guān)注視野，但是，究竟怎樣才算實(shí)現(xiàn)了金融體系的配置效率？社會(huì)總體的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)又怎樣才算稱得上協(xié)調(diào)、適應(yīng)、合理？似乎都是模糊不清的。
其三，近十余年來(lái)，中國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的突出變化無(wú)疑當(dāng)首推股票市場(chǎng)的發(fā)展，目前股市卻集中暴露出不少問(wèn)題。應(yīng)該講，這些問(wèn)題的形成原因，大都可歸咎于中國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期股份公司和股票市場(chǎng)自身制度構(gòu)建上的缺陷，以及法規(guī)制定和實(shí)施的不完善。但使人困惑的是，為什么每一個(gè)問(wèn)題的凸現(xiàn)和解決，無(wú)一不觸及到股票擴(kuò)容和資金擴(kuò)容的矛盾？這一矛盾困擾股市已多年，管理層在平衡發(fā)展和穩(wěn)定的關(guān)系上用心良苦，也常常導(dǎo)致具體政策搖擺不定。然而對(duì)此矛盾，在大力發(fā)展股票市場(chǎng)的總的政策取向下，人們的習(xí)慣思維往往是把它視為中國(guó)特有的背景關(guān)系，卻不是直接看作一個(gè)值得深究的問(wèn)題。如果是一個(gè)問(wèn)題，那么就有必要質(zhì)疑，中國(guó)的股票資產(chǎn)歷經(jīng)數(shù)年的快速增加是否已經(jīng)超越了居民現(xiàn)階段的實(shí)際需求？而我們對(duì)股市的地位和作用似乎看得過(guò)重？對(duì)其發(fā)展進(jìn)程設(shè)想得是不是也過(guò)份樂(lè)觀？
二、金融體系的適應(yīng)效率與金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化的根本原因
以金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與金融體系效率的關(guān)系為研究對(duì)象，通常的思維范式是去探尋一個(gè)理想的金融體系應(yīng)該包括哪些品種，以及各種品種之間應(yīng)該保持什么樣的相對(duì)規(guī)模，才更能實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的最佳配置。細(xì)一掂量，這一思維范式實(shí)際上存在著一定的似是而非的缺陷。對(duì)于不同金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的各種金融體系，是否能夠直接、孤立地加以對(duì)比，區(qū)分出孰優(yōu)孰劣、何種先進(jìn)而何種落后？如果真是如此，那么我們可以從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家中選擇出視為成功的金融體系作為構(gòu)建的參照物，引入新的金融資產(chǎn)品種。需知，從技術(shù)角度講這是極為簡(jiǎn)單易辦的事。再者，怎樣才算實(shí)現(xiàn)了社會(huì)資源的最佳配置也是無(wú)法量化、難以評(píng)估的，尤其是事后更難以說(shuō)清、確知它同金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的因果關(guān)聯(lián)性。
其實(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，這只是理解金融體系效率內(nèi)涵的一個(gè)方面。而更重要、擺在首位的另一方面，是金融體系的適應(yīng)效率。
金融體系及其所屬的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度構(gòu)架的一個(gè)組成部分，事實(shí)上是一個(gè)歷史范疇，歷經(jīng)了漫長(zhǎng)的漸進(jìn)演變。翻開(kāi)各國(guó)的金融史，在不同的歷史時(shí)序階段，金融結(jié)構(gòu)的變化表現(xiàn)出大多是受到外來(lái)力量的沖擊或是權(quán)力人物的強(qiáng)制政策而振動(dòng)反復(fù)，偶發(fā)性的金融事件迭出不已，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也由此受到刺激或擾亂的影響。但就大的事件框架來(lái)講，它總是呈現(xiàn)出與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并行推進(jìn)的。一個(gè)成功的金融結(jié)構(gòu)體系只有適應(yīng)一定歷史條件下的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)狀況，以及各國(guó)所特定的政治文化背景，才會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，而其自身也才能在不斷的振動(dòng)和變化中完善和存留下來(lái)。
提出金融體系的適應(yīng)效率，或許在金融理論上可稱是一種新的見(jiàn)解，其實(shí)這是源出于諾思的思想。諾思在其著述中曾提出了一個(gè)深邃且不同凡響的結(jié)論性見(jiàn)解，他指出，“經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)鍵是適應(yīng)效率而非配置效率”。這里，雖然諾思是針對(duì)經(jīng)濟(jì)制度結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系而講，并沒(méi)有細(xì)到具體涉及金融體系以及金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但其分析思維卻是獨(dú)辟蹊徑、頗富啟迪的。按傳統(tǒng)的各種分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，都是主要透過(guò)經(jīng)濟(jì)變量，從各種物質(zhì)生產(chǎn)要素的變化去說(shuō)明生產(chǎn)率的改變和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與否，其中又往往把技術(shù)創(chuàng)新置于決定性的位置。諾思卻是從制度變遷的視角來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，認(rèn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起決定性作用的是制度性因素而非技術(shù)性因素，認(rèn)為富有適應(yīng)性效率的經(jīng)濟(jì)組織是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
在分析金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與金融體系效率的關(guān)系中，領(lǐng)會(huì)、借鑒、引入諾思的“適應(yīng)效率”的見(jiàn)解具有兩重理論含義：
其一，置于金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的金融體系對(duì)于實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的作用并非中性，它既能推動(dòng)，也可能阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，而不同的國(guó)家，不同的歷史階段，不同的政治、經(jīng)濟(jì)、文化背景存在著適應(yīng)或不適應(yīng)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)體系。就這層含義講，金融適應(yīng)效率的見(jiàn)解同戈得史密斯的金融是上層建筑的思想既有一脈相承之處，也存在著區(qū)別。作為研究金融結(jié)構(gòu)最具代表性的人物，戈氏理論的分析視角，是要說(shuō)明決定金融結(jié)構(gòu)的是國(guó)民財(cái)富、國(guó)民產(chǎn)值、資本形式、技術(shù)條件、儲(chǔ)蓄水平等實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)，對(duì)于不同的國(guó)家、各國(guó)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融結(jié)構(gòu)及其變化的方式都存在著差異，從金融結(jié)構(gòu)的狀況能夠判斷出一個(gè)國(guó)家金融的發(fā)展程度。這里，戈氏思想雖然很注重不同國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)差異，卻強(qiáng)調(diào)的是金融結(jié)構(gòu)與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)之間、金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展之間的關(guān)聯(lián)與一致。而我們從諾思思想提出的金融適應(yīng)效率則一是欲突出經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，二是欲突出金融結(jié)構(gòu)可能是適應(yīng)的，也可能是不適應(yīng)的，不適應(yīng)的金融結(jié)構(gòu)將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞性作用。
其二，每一種金融資產(chǎn)——貨幣、債券、股票等，都具有獨(dú)自特有的融通資金、配置資源的功能，但卻無(wú)法按自然科學(xué)的思維從技術(shù)性的角度直接推導(dǎo)出它對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的作用。縱觀金融發(fā)展史，可以作為印證的案例比比皆是。銀行券的產(chǎn)生能夠克服黃金作為貨幣在數(shù)量上的短缺，卻屢屢出現(xiàn)人為的發(fā)行失控；十九世紀(jì)英國(guó)工業(yè)資本的集聚主要是依靠股份募集方式，而在法國(guó)，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要原因則是歸之于一種特殊銀行——?jiǎng)赢a(chǎn)抵押貨款銀行的建立。人們談?wù)摴善钡淖饔猛鶗?huì)將其與英國(guó)鐵路的早期興建聯(lián)系在一起，可當(dāng)在采礦業(yè)中興起股票熱時(shí)，卻被杰弗里斯稱之為“最要不得的現(xiàn)代金融手段之一”，因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)的勘探技術(shù)條件下盲目采礦的成功概率太低，并且，當(dāng)約翰·勞將這種現(xiàn)代金融手段帶到法國(guó)，作為財(cái)政部長(zhǎng)的他雖嘗到了擴(kuò)大港口的好處，卻也因密西西比泡沫的破滅而身敗名裂。
從金融體系的適應(yīng)效率出發(fā)分析，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化主要適應(yīng)于實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度和發(fā)展需要。構(gòu)成實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的因素很多，生產(chǎn)力的推進(jìn)、生產(chǎn)方式的變化、新的發(fā)明和技術(shù)變革、人口變化等，但最根本的、或者說(shuō)作為基本前提的，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景下的居民收入水平和財(cái)富積蓄程度。這么講，似乎是易于理解的無(wú)異議見(jiàn)解，然而我們發(fā)現(xiàn)，一旦落實(shí)到具體的問(wèn)題或者政府有關(guān)的政策上，卻不時(shí)表現(xiàn)出含混甚至錯(cuò)誤的思維。
一個(gè)典型的問(wèn)題是，金融資產(chǎn)的品種到底是由企業(yè)決定還是由居民決定？對(duì)此問(wèn)題，政府的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)政策著眼的基點(diǎn)往往是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮企業(yè)的需求。且人們?cè)谘芯拷鹑趩?wèn)題時(shí)通常的思維也是把“金融資產(chǎn)”與“金融工具”兩個(gè)概念完全等同起來(lái)，關(guān)注的是社會(huì)物質(zhì)要素的轉(zhuǎn)移和配置，其傾向性同樣不言而喻。然而頗令人思索回味的是，莫頓在其影響力極大的《金融學(xué)》教科書(shū)中，卻在開(kāi)篇定義中將管理個(gè)人資源列為研究金融的五條理由之首，并將家庭的金融決策置于企業(yè)的金融決策之前。其實(shí)，這一問(wèn)題就表象看，雖然是企業(yè)以及中介機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)、推出不同的金融資產(chǎn)，企業(yè)從自身的經(jīng)營(yíng)也的確需要考慮權(quán)益資本和負(fù)債資金的比例，但它最主要的需求籌融資金。如果單從這一需求講，企業(yè)原本更希望的是金融資產(chǎn)形式簡(jiǎn)單與均一，以此能降低費(fèi)用和簡(jiǎn)化程序。而它之所以又表現(xiàn)出熱衷于金融品種創(chuàng)新，更多的動(dòng)機(jī)是出于迎合居民的資產(chǎn)選擇需要。應(yīng)該講，反而是擁有財(cái)富的居民才更關(guān)注、更需要收益與風(fēng)險(xiǎn)各異的多樣化金融資產(chǎn)，這種多樣化能夠使收入不同的家庭根據(jù)各自的效用曲線達(dá)到資產(chǎn)配置的目的。
中國(guó)在近二十多年的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化過(guò)程最能印證，也最能用金融體系的適應(yīng)效率予以說(shuō)明。20世紀(jì)80年代前的大財(cái)政、小銀行的資金分配格局，一個(gè)重要直接原因是人們的收入太低（1978年城市居民儲(chǔ)蓄存款每人平均21.90元），要保證一定的社會(huì)儲(chǔ)蓄率和投資率，不可能建立在居民自愿儲(chǔ)蓄的基礎(chǔ)上，只有采取國(guó)家財(cái)政方式強(qiáng)制進(jìn)行國(guó)民收入的分配，當(dāng)然從根本上這又要?dú)w咎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的制度性原因。80年代初期，銀行的地位和作用呈現(xiàn)出急速膨脹，是由于人們從改革中得到實(shí)惠，引致收入大幅增加，儲(chǔ)蓄存款成倍增長(zhǎng)；此后銀行信用逐步擴(kuò)展到獨(dú)木撐天的局面，而人們并不理睬發(fā)展金融市場(chǎng)的改革措施，沒(méi)有燃起對(duì)股票、債券的熱情，仍然唯一選擇銀行儲(chǔ)蓄。原因在于雖然當(dāng)時(shí)多數(shù)人口袋里有了剩余的錢(qián)，其數(shù)量也只能夠應(yīng)了這么一句話：“銀行存款是窮人的儲(chǔ)蓄”（莫迪利亞尼）。跨入90年代之后，股票市場(chǎng)得以迅猛崛起，神速發(fā)展，這當(dāng)然與股票這一資產(chǎn)的獨(dú)特誘惑性有關(guān)，但作為背景基礎(chǔ)的原因根本還在于此時(shí)中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了一批富人階層、產(chǎn)生了中產(chǎn)階級(jí)。
經(jīng)濟(jì)理論的探討總是帶有現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性。分析至此，本文轉(zhuǎn)入重點(diǎn)想突出的觀點(diǎn)，那就是，從金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)適應(yīng)與否的角度看，目前中國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展不是太慢，而是已經(jīng)冒進(jìn)；股票資產(chǎn)的數(shù)量不是太少，而是其需求早已超越了現(xiàn)階段居民的財(cái)富程度。對(duì)于這種不適應(yīng)，借用一句警言：“眼前沒(méi)有大崩潰，只是腳下地面的輕微顫動(dòng)是一種預(yù)兆”（奧弗斯通）。
三、中國(guó)特征的股市欣快癥與股市政策的冷思考
認(rèn)為中國(guó)股市存在泡沫，此種觀點(diǎn)時(shí)有見(jiàn)諸于報(bào)刊，不過(guò)其含義是講股價(jià)高了。而要認(rèn)為目前中國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展已處于冒進(jìn)狀態(tài)，不僅與眼下股市政策相悖，或許也難以得到多數(shù)理論研究人士的認(rèn)同。因?yàn)橄旅鎺捉M數(shù)據(jù)太直觀不過(guò)了。
中國(guó)股市產(chǎn)生至今只有十多年，而國(guó)外成熟股市已有一兩百年的歷史；
中國(guó)股市的總市值不過(guò)四萬(wàn)多億，僅占GDP的0.5，且其中只有三分之一能夠流通，而發(fā)達(dá)國(guó)家股票市值占GDP的比值都在1以上；
中國(guó)的銀行儲(chǔ)蓄存款超過(guò)7萬(wàn)億，貸款額近12萬(wàn)億，而企業(yè)每年通過(guò)股市籌集資金卻只有一兩千億。
然而認(rèn)真一推敲，上述數(shù)據(jù)只能夠說(shuō)明中國(guó)股市需要發(fā)展和發(fā)展的前景，卻難以否定發(fā)展冒進(jìn)，不能作為說(shuō)明現(xiàn)階段中國(guó)居民需要更多股票形式金融資產(chǎn)的充分理由。
認(rèn)為股市發(fā)展冒進(jìn)，可以從兩個(gè)層面予以分析。
第一個(gè)層面是基于中國(guó)股市形成的特殊性。
在對(duì)中國(guó)股市建設(shè)進(jìn)行回顧和評(píng)價(jià)的時(shí)候，沒(méi)有人會(huì)低估這么一個(gè)成就：僅僅十余年的時(shí)間，幾乎走完了發(fā)達(dá)國(guó)家兩百年的路程。然而這同一事實(shí)恰恰也正反映了中國(guó)股市形成的特殊性，即它不是社會(huì)工業(yè)化大生產(chǎn)初期的產(chǎn)物，而是跨越社會(huì)生產(chǎn)發(fā)展階段的泊來(lái)品。
從理論和歷史的角度考察，股票市場(chǎng)是在股份有限公司制度的框架下問(wèn)世和發(fā)展起來(lái)的，而這個(gè)制度的基礎(chǔ)、股票市場(chǎng)存在的前提是作為企業(yè)組織形式的股份公司。在資本主義生產(chǎn)方式的基礎(chǔ)上，社會(huì)化大工業(yè)的發(fā)展是一個(gè)漫長(zhǎng)而漸進(jìn)的過(guò)程，它與企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和數(shù)量的增長(zhǎng)同步，同時(shí)與居民的收入財(cái)富增長(zhǎng)和儲(chǔ)蓄投資方式的變化同步。正因?yàn)槿绱耍鞣絿?guó)家的股市歷史上，雖然也屢屢發(fā)生大幅暴跌和長(zhǎng)期低迷，但不可能出現(xiàn)發(fā)行上市壓力和股市不堪重負(fù)的矛盾。
在社會(huì)主義生產(chǎn)方式下的中國(guó)，社會(huì)化規(guī)模經(jīng)營(yíng)的大工業(yè)企業(yè)是通過(guò)高度集中的分配制度，采取政府投資、國(guó)家所有的方式建立起來(lái)的。經(jīng)過(guò)幾十年的時(shí)間，業(yè)已形成覆蓋各個(gè)領(lǐng)域的龐大國(guó)有體系，并在這種以國(guó)家獨(dú)資為資本組成形式的企業(yè)制度基礎(chǔ)上，形成了與之對(duì)應(yīng)契合的社會(huì)分配機(jī)制、福利機(jī)制、儲(chǔ)蓄和投資運(yùn)行機(jī)制。在這樣一個(gè)以公有制經(jīng)濟(jì)為絕對(duì)主體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系背景下建立股份制度，只可能采取改制、轉(zhuǎn)型、變革的方式，不可能再表現(xiàn)為一個(gè)緩慢、漸進(jìn)的過(guò)程。這就從根本上決定了我們?cè)诮⒐善笔袌?chǎng)的問(wèn)題上不可避免的面臨著企業(yè)制度的變革同金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化之間的沖撞和不同步。
一方面，企業(yè)的轉(zhuǎn)制從技術(shù)程序講只需要較短的時(shí)間即可完成，并且國(guó)有獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)制為股份有限公司勢(shì)必存在著股票發(fā)行的要求；另一方面，建立在居民儲(chǔ)蓄投資方式基礎(chǔ)上的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化卻具有很大程度的漸進(jìn)性質(zhì)。因此，中國(guó)股票市場(chǎng)從其產(chǎn)生一開(kāi)始就潛在性的面臨著股票供給大于需求的基本矛盾。
第二個(gè)層面是基于中國(guó)特色的股市欣快癥。
歷史上任何一個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)在其產(chǎn)生初期，都不同程度的表現(xiàn)出投機(jī)過(guò)度的欣快癥。股市欣快癥的特征有四：一是全民介入。“從事股票投機(jī)的強(qiáng)烈欲望，緊緊地吸引了從自耕農(nóng)到擁有貴族頭銜第一王子的各個(gè)階層”（馬克思）；二是股價(jià)攀升企高，漲升無(wú)理性，市場(chǎng)存在嚴(yán)重泡沫；三是很快拋開(kāi)貨幣，包括存款和信貸；四是持續(xù)期限很短，例如英國(guó)的運(yùn)河熱潮3年，鐵路狂潮5年。
中國(guó)股票市場(chǎng)的初期階段也同樣未能避免投機(jī)過(guò)度的欣快癥，表現(xiàn)出自身的特色和極大的復(fù)雜性。
作為欣快癥共有的特征，中國(guó)股市形成初期，也表現(xiàn)出全民介入股市的高昂投資熱情，也曾出現(xiàn)股價(jià)被推至離奇的高度。然而股票投資熱潮并沒(méi)有出現(xiàn)失控。這當(dāng)然與政府強(qiáng)有力的行政調(diào)控有關(guān)，但更主要的是，在轉(zhuǎn)型時(shí)期特定的背景之下，投資者的熱情起到了緩解企業(yè)轉(zhuǎn)制造成的發(fā)行上市壓力，同時(shí)也給中央政府、地方政府和企業(yè)帶來(lái)了各自的欣快。推進(jìn)企業(yè)體制改革和扭轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)困境的期望、轉(zhuǎn)變單一銀行信用和分散金融風(fēng)險(xiǎn)的金融改革要求、謀求資金的利益驅(qū)動(dòng)，這些都令政府和企業(yè)傾注出與投資者不相上下的熱情。在供需雙方的合力之下，股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出快速的發(fā)展。而股市政策也定位于一方面要保護(hù)投資者的熱情，控制企業(yè)上市的節(jié)奏，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定；另一方面要適應(yīng)政府和企業(yè)的需要，堅(jiān)持大力發(fā)展。
中國(guó)股市欣快癥的結(jié)果，不是泡沫的破滅，而是發(fā)展的冒進(jìn)。原因是在持續(xù)不斷的發(fā)行、上市壓力之下，泡沫難以產(chǎn)生，反而，在大力發(fā)展股票市場(chǎng)的政策導(dǎo)向下，歷經(jīng)十余年的供求抗衡，支撐股市發(fā)展的資金已經(jīng)出現(xiàn)了透支。
判言中國(guó)股市發(fā)展的冒進(jìn)，有幾個(gè)問(wèn)題需要進(jìn)一步認(rèn)識(shí)：
其一，股票是風(fēng)險(xiǎn)性極高的奢侈品，不是任何收入階層的人都可以投資的金融資產(chǎn)品種。凱恩斯的《通論》中曾指出，股市是富人的俱樂(lè)部，應(yīng)該提高華爾街的門(mén)檻。巴杰特有句名言，“常識(shí)告訴我們，售書(shū)的不應(yīng)從事蛇麻投機(jī)，銀行家不應(yīng)倒賣松脂，鐵路不應(yīng)由侍女來(lái)籌建，運(yùn)河不應(yīng)由享俸的教士來(lái)興修”。中國(guó)股市的發(fā)展政策應(yīng)該是不違背常識(shí)的負(fù)責(zé)任政策。在股票充分普及、投資渠道暢通的現(xiàn)今背景下，銀行儲(chǔ)蓄存款呈現(xiàn)出居高增長(zhǎng)，這更多的只能說(shuō)明在現(xiàn)階段居民需要的是低風(fēng)險(xiǎn)的金融品種。
其二，股市發(fā)展冒進(jìn)與股市存在泡沫，這二者是意指迥然不同的問(wèn)題，針對(duì)的政策和解決的措施也截然相反。在中國(guó)的特定環(huán)境下，如果是認(rèn)為股市出現(xiàn)了泡沫，可供選擇的措施是加大發(fā)行上市力度，壓低股票價(jià)格。而判言股市發(fā)展冒進(jìn)，采取的對(duì)策應(yīng)該是減緩發(fā)行上市數(shù)量，讓股市有一段休生養(yǎng)息的時(shí)期。近兩年股市政策幾經(jīng)反復(fù)，終于宣布停止國(guó)有股減持，嚴(yán)格了增發(fā)的條件，而很快我們可能聽(tīng)見(jiàn)另一種質(zhì)詢：有哪一個(gè)國(guó)家的股市，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)每月、每周持續(xù)不斷發(fā)行新股？
篇7
一、基于金融需求角度，有效整合農(nóng)村金融需求
（1）政府應(yīng)該充分發(fā)揮出其重要職能，有效整合農(nóng)村金融需求，大力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。第一，應(yīng)該梳理、理順及明確中央及地方政府間的各種權(quán)責(zé)關(guān)系，進(jìn)一步擴(kuò)大地方政府之財(cái)權(quán)與事權(quán)，不斷提高地方政府金融的自主性。實(shí)踐表明，在發(fā)展農(nóng)村城市化過(guò)程中，我們政府相關(guān)職責(zé)的履行大部分是依靠當(dāng)?shù)氐胤礁骷?jí)政府[2]。第二，建立及完善地方政府決策責(zé)任的追究制度，有效防止基層地方政府有關(guān)官員為了盲目追求政績(jī)或者受到短期經(jīng)濟(jì)利益之驅(qū)動(dòng)而重復(fù)開(kāi)發(fā)一些農(nóng)村城市化項(xiàng)目建設(shè)或者朝令夕改有關(guān)政策以銳減各個(gè)投資者參與農(nóng)村城市化建設(shè)的積極性[3]。
（2）規(guī)范農(nóng)村金融需求，引導(dǎo)使其適應(yīng)新時(shí)期正規(guī)的商業(yè)金融要求。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，新時(shí)期農(nóng)村城市化方面的金融支持會(huì)把重心轉(zhuǎn)移在商業(yè)性金融方面。而目前農(nóng)村金融需求之有效性嚴(yán)重不足，跟一些正規(guī)的商業(yè)金融服務(wù)之要求存在矛盾。為正確處理這個(gè)矛盾，必須規(guī)范農(nóng)村金融需求，積極引導(dǎo)使其盡快適應(yīng)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)之服務(wù)門(mén)檻。第一，積極創(chuàng)新投資模式，以政府為主導(dǎo)，引導(dǎo)及鼓勵(lì)商業(yè)性金融資金、民間資金等其他資金參與合作，以達(dá)到少量的政府財(cái)政投入有效帶動(dòng)其他各種金融資源，從而緩解涉農(nóng)有關(guān)企業(yè)目前融資比較困難之處境。第二，建議運(yùn)用農(nóng)戶互助的合作模式。鼓勵(lì)農(nóng)戶自行組織成立互助合作的經(jīng)濟(jì)組織或者金融組織，將過(guò)去的“農(nóng)戶----銀行”這種模式改變?yōu)椤稗r(nóng)戶---合作組織---銀行”之模式以彌補(bǔ)一些滯后地區(qū)的農(nóng)村商業(yè)性金融服務(wù)的缺失[4]。
二、基于金融供給角度，打造多層次的農(nóng)村金融體系
（1）不斷完善農(nóng)村扶貧金融服務(wù)，彌補(bǔ)金融服務(wù)缺失。農(nóng)業(yè)銀行與農(nóng)村信用社在商業(yè)化的過(guò)程中，日益凸顯了一些弊端，比如對(duì)農(nóng)村貧困居民的金融服務(wù)存在缺失。筆者認(rèn)為，可以運(yùn)用下面兩種渠道去完善農(nóng)村扶貧金融服務(wù)，處理金融供求的失衡性。第一，采用優(yōu)惠政策積極吸引一些商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)農(nóng)村小額的金融業(yè)務(wù)。第二，不斷發(fā)展及完善小額信貸，從而滿足一些貧困地區(qū)農(nóng)村弱勢(shì)群體之各種金融需求。
（2）以政策性保險(xiǎn)為主，構(gòu)建農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)與農(nóng)村社會(huì)保障體系。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)與農(nóng)村社會(huì)保障體系可以說(shuō)是當(dāng)前農(nóng)村城市化進(jìn)程中不可缺少的金融服務(wù)。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)與農(nóng)村社會(huì)保障體系應(yīng)該以政策性保險(xiǎn)為主、商業(yè)性保險(xiǎn)為輔，積極鼓勵(lì)各類商業(yè)性保險(xiǎn)公司支援、占據(jù)農(nóng)村市場(chǎng)，為收入比較高的農(nóng)戶提供財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)與壽險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。
三、基于金融政策角度，完善農(nóng)村金融政策
（1）進(jìn)一步明確農(nóng)村金融支持政策導(dǎo)向，切實(shí)完善支農(nóng)政策。政府應(yīng)該積極引導(dǎo)，將農(nóng)村城市化當(dāng)作金融機(jī)構(gòu)之信貸政策與資金支持之關(guān)鍵部分。人民銀行要出臺(tái)操作性強(qiáng)的政策鼓勵(lì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)投身到農(nóng)村城市化建設(shè)中來(lái)，鼓勵(lì)其開(kāi)拓新業(yè)務(wù)來(lái)服務(wù)農(nóng)村建設(shè)。政策性銀行要進(jìn)一步明確支農(nóng)職能。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該從小城鎮(zhèn)開(kāi)發(fā)、農(nóng)村工業(yè)化、農(nóng)村科技與教育等方面入手強(qiáng)化農(nóng)村城市化建設(shè)資金的投放。
（2）金融政策跟其它政策要相互協(xié)調(diào)、有機(jī)配合大力支持農(nóng)村城市化。農(nóng)村金融當(dāng)前不容樂(lè)觀，比較復(fù)雜，只依賴單一的金融力量是難以應(yīng)對(duì)的。所以，金融部門(mén)要有配合意識(shí)與服務(wù)意識(shí)，在政府出臺(tái)的金融政策的基礎(chǔ)上，積極主動(dòng)尋求跟政府其它政策的配合與同步，千方百計(jì)支持農(nóng)村地區(qū)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、配合基層地方政府小城鎮(zhèn)、工業(yè)園區(qū)的發(fā)展規(guī)劃[5]。
四、基于金融生態(tài)角度，創(chuàng)建和諧的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境
農(nóng)村金融生態(tài)目前面臨著許多問(wèn)題，比如法制環(huán)境不夠健全、難以監(jiān)管，地方政府行政力量對(duì)各種金融機(jī)構(gòu)所開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)干預(yù)較多；信用擔(dān)保機(jī)制不完善、符合標(biāo)準(zhǔn)的抵押品缺乏等。這在很大程度上加重了我國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)水平比較低的局面。基于金融生態(tài)環(huán)境這個(gè)角度而言，應(yīng)該推進(jìn)農(nóng)村金融法制化的建設(shè)，不斷提高金融監(jiān)管的力度；優(yōu)化農(nóng)村信用環(huán)境；盡量減少各類行政干預(yù)，從而創(chuàng)建出和諧的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境。
綜上所述，在推進(jìn)農(nóng)村城市化建設(shè)進(jìn)程中難免會(huì)遇到許多問(wèn)題與挑戰(zhàn)。這需要我們沉著應(yīng)對(duì)，多管齊下，破解金融約束，努力完善農(nóng)村金融服務(wù)體制及機(jī)制，提高農(nóng)村金融服務(wù)效率，從而為農(nóng)村城市化建設(shè)保駕護(hù)航。
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篇8
【英文論文關(guān)鍵詞】金融危機(jī);崩潰;資本流動(dòng);危機(jī)預(yù)期;匯率制度;
【金融危機(jī)論文英文關(guān)鍵詞】FinancialCrisis;Collapse;CapitalFloating;PsychologicalExpectationsforCrisis;SystemofExchangeRate;
【論文中文摘要】在世界多極化和經(jīng)濟(jì)全球化日益增強(qiáng)的今天,我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展不能采取全盤(pán)肯定或否定的態(tài)度,而是應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究其運(yùn)動(dòng)和發(fā)展的規(guī)律,盡量防范并消除其消極影響。從七十年代中期開(kāi)始,發(fā)展中國(guó)家陸續(xù)開(kāi)始推行結(jié)構(gòu)性的經(jīng)濟(jì)自由化改革和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計(jì)劃,以試圖打破傳統(tǒng)體制的僵化,并保持國(guó)內(nèi)通貨的穩(wěn)定。但所有的這些嘗試都未曾在短期內(nèi)達(dá)到預(yù)期的效果,反而引起了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,這些國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)績(jī)效、國(guó)際收支狀況與國(guó)際外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間表現(xiàn)出日趨復(fù)雜的關(guān)系,特別是金融危機(jī)的頻繁爆發(fā),地區(qū)性的危機(jī)通過(guò)商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的傳遞迅速向全球擴(kuò)散,給國(guó)際金融體系和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成沖擊。人們不禁要問(wèn):金融危機(jī)因何產(chǎn)生?筆者在前人研究成果的基礎(chǔ)上,首先透徹地進(jìn)行金融危機(jī)的因素分析---資本流動(dòng)自由化的利弊、待機(jī)而動(dòng)的國(guó)際投機(jī)資本、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的衰敗、國(guó)內(nèi)居民對(duì)危機(jī)的心理預(yù)期。接著將分析和敘述的方法相結(jié)合,著重對(duì)布雷頓森林體系的崩潰、英鎊危機(jī)、亞洲金融危機(jī)等發(fā)生過(guò)的金融危機(jī)事件進(jìn)行實(shí)證分析和比較,從案例中歸納總結(jié)出結(jié)論:危機(jī)最初表現(xiàn)為固定匯率的瓦解,而后呈現(xiàn)出外匯市場(chǎng)、銀行、房地產(chǎn)市場(chǎng)、股票市場(chǎng)出現(xiàn)崩潰的復(fù)雜癥狀。最后根據(jù)前...
篇9
目前，我國(guó)造船業(yè)的發(fā)展既存在優(yōu)勢(shì)也面臨困難。從優(yōu)勢(shì)來(lái)看，一是我國(guó)造船業(yè)技術(shù)力量較強(qiáng)，管理水平較高，不僅可以建造一般大型船舶，而且能夠建造30萬(wàn)噸級(jí)超大型油輪，造船的質(zhì)量和服務(wù)都能滿足船東的需求。二是我國(guó)人力資源豐富，勞動(dòng)力成本相對(duì)較低，造船具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。三是與其他國(guó)家一樣，我國(guó)船舶出口得到了政府在出口退稅和出口信貸等方面的支持。我國(guó)造船業(yè)雖然與韓國(guó)、日本相比還有較大差距，但發(fā)展速度快，潛力巨大，發(fā)達(dá)國(guó)家的不少船東預(yù)言，未來(lái)世界船舶建造的主要市場(chǎng)將轉(zhuǎn)到中國(guó)，中國(guó)很有希望成為世界第一造船大國(guó)。從面臨的困難看，近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快和造船業(yè)國(guó)際化水平的提高，世界船舶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，國(guó)際市場(chǎng)船價(jià)降低，我國(guó)造船成本提高，船舶出口難度加大。船舶出口如不能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，或者出現(xiàn)下降趨勢(shì)，勢(shì)必極大地影響造船業(yè)的發(fā)展，并將對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和解決社會(huì)就業(yè)問(wèn)題產(chǎn)生很大影響。我們應(yīng)該從國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略高度充分認(rèn)識(shí)支持造船業(yè)發(fā)展的重大意義。中國(guó)進(jìn)出口銀行將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大對(duì)我國(guó)船舶出口的政策性金融支持力度，使我國(guó)早日成為世界第一流的造船和船舶出口大國(guó)。
二、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用出口買(mǎi)方信貸支持船舶出口
近年來(lái)，中國(guó)進(jìn)出口銀行在主要利用出口賣方信貸支持我國(guó)船舶出口的同時(shí)，借鑒國(guó)際同類機(jī)構(gòu)的通行做法，為我國(guó)船舶出口提供了出口買(mǎi)方信貸支持。向船東提供出口買(mǎi)方信貸是國(guó)際上通行的船舶融資方式。與國(guó)際金融市場(chǎng)的一般貸款相比，買(mǎi)方信貸具有期限長(zhǎng)、利率低等特點(diǎn)，為造船企業(yè)、船東和融資銀行所普遍接受。去年11月和今年4月，我們先后向挪威索莫蓋斯有限公司和溫特蓋斯有限公司提供出口買(mǎi)方信貸，支持他們從我國(guó)進(jìn)口四艘8刪立方米液化石油氣船和兩艘1萬(wàn)立方米液化石油氣船，反響很好，受到出口企業(yè)和國(guó)外船東的歡迎，這兩筆貸款成為我們運(yùn)用買(mǎi)方信貸支持我國(guó)船舶出口的有益嘗試。
運(yùn)用買(mǎi)方信貸支持船舶出口有兩個(gè)明顯的優(yōu)勢(shì)：一是向購(gòu)買(mǎi)我國(guó)船舶的外國(guó)船東提供出口買(mǎi)方信貸，可以增強(qiáng)對(duì)船東的吸引力，提高我國(guó)出口船舶的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)外船東、船舶融資和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)普遍看好中國(guó)造船業(yè)的發(fā)展，他們希望能夠在為船舶及相關(guān)貿(mào)易提供融資與服務(wù)方面加強(qiáng)與中國(guó)進(jìn)出口銀行的合作，并得到中國(guó)進(jìn)出口銀行的支持。我們向挪威斯考根海運(yùn)集團(tuán)提供買(mǎi)方信貸后，在國(guó)際上引起積極反響，一些國(guó)際知名船運(yùn)公司和船東對(duì)我們向船舶出口提供買(mǎi)方信貸等融資服務(wù)很感興趣，紛紛前來(lái)咨詢，表示愿意探討具體的合作項(xiàng)目。事實(shí)證明，運(yùn)用買(mǎi)方信貸支持船舶出口能夠有效地增強(qiáng)我國(guó)造船企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。二是讓國(guó)外船東作借款人，可以解決國(guó)內(nèi)造船企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高和貸款擔(dān)保難的問(wèn)題。從船舶建造到出口收匯，整個(gè)過(guò)程所需資金量大、占用時(shí)間長(zhǎng)，如果單純使用出口賣方信貸，會(huì)加大船舶制造和出口企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，使企業(yè)承擔(dān)一定的出口收匯風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率也增加了船舶出口企業(yè)持續(xù)獲得貸款和擔(dān)保的難度。出口買(mǎi)方信貸免除了由造船企業(yè)直接承擔(dān)的長(zhǎng)期負(fù)債，不僅可以改善國(guó)內(nèi)船廠的資產(chǎn)負(fù)債狀況，解決他們貸款難及尋求擔(dān)保難的問(wèn)題，也解除了企業(yè)船舶出口后存在收匯風(fēng)險(xiǎn)的后顧之憂。
中國(guó)進(jìn)出口銀行運(yùn)用出口買(mǎi)方信貸支持船舶出口有不少有利條件。首先是所需外匯資金有保證。建行初期，中國(guó)進(jìn)出口銀行在外匯營(yíng)運(yùn)資金極度緊張的情況下，曾通過(guò)為國(guó)外銀團(tuán)貸款提供擔(dān)保的方式支持船舶出口。現(xiàn)在，國(guó)家外匯儲(chǔ)備比較充裕，作為支持資本性貨物出口的國(guó)家政策性銀行，中國(guó)進(jìn)出口銀行可以通過(guò)購(gòu)匯等方式補(bǔ)充外匯營(yíng)運(yùn)資金，因此，運(yùn)用買(mǎi)方信貸業(yè)務(wù)支持船舶出口所需的外匯資金來(lái)源充足。其次是貸款風(fēng)險(xiǎn)能夠得到較好的控制。中國(guó)進(jìn)出口銀行自成立以來(lái)，積極開(kāi)展船舶出口融資業(yè)務(wù)，對(duì)中國(guó)船舶市場(chǎng)和造船企業(yè)的狀況有比較深入的了解，與國(guó)外著名船東和融資機(jī)構(gòu)也有比較廣泛的聯(lián)系。目前，我們已形成了一套比較成熟的船舶出口信貸風(fēng)險(xiǎn)管理制度，船舶貸款的信貸資產(chǎn)質(zhì)量也比較高，不良貸款比率低于其他行業(yè)的水平。在對(duì)船舶出口提供買(mǎi)方信貸時(shí)，我們可利用這些有利條件加強(qiáng)對(duì)借款人、擔(dān)保人的信用評(píng)估，控制和防范船舶建造風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)，我國(guó)運(yùn)用買(mǎi)方信貸方式支持船舶出口的條件已經(jīng)成熟，只要各方共同努力，買(mǎi)方信貸應(yīng)該也能夠在我國(guó)船舶出口融資方面發(fā)揮更大的作用，并逐步發(fā)展成為我國(guó)主要的船舶出口融資方式。中國(guó)進(jìn)出口銀行將同時(shí)發(fā)揮出口賣方信貸和出口買(mǎi)方信貸的作用，兩個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)，進(jìn)一步加大對(duì)船舶出口的支持力度。
三、運(yùn)用買(mǎi)方信貸支持船舶出口的幾點(diǎn)意見(jiàn)
中國(guó)進(jìn)出口銀行運(yùn)用出口買(mǎi)方信貸支持船舶出口的工作還處于起步階段，我們要在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，采取切實(shí)有效的措施，加快發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，加大利用買(mǎi)方信貸對(duì)船舶出口的支持。
一是充分利用中國(guó)進(jìn)出口銀行政策性金融業(yè)務(wù)品種齊全、功能強(qiáng)大等優(yōu)勢(shì)，為船舶出口提供“一站式”融資服務(wù)。根據(jù)企業(yè)的需要，在船廠交船前我們可提供出口賣方信貸，同時(shí)提供所需的履約和預(yù)付款等保函服務(wù)，滿足企業(yè)在建造船舶中對(duì)資金的需求；在交船后根據(jù)船東及擔(dān)保情況，或提供出口買(mǎi)方信貸，或繼續(xù)提供出口賣方信貸，使造船企業(yè)和船東得到全方位的融資服務(wù)。我們鼓勵(lì)造船企業(yè)積極利用出口買(mǎi)方信貸方式進(jìn)行融資。
二是進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)外有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的交流與合作，為國(guó)內(nèi)船舶出口企業(yè)提供更多的融資便利。中國(guó)進(jìn)出口銀行可以利用自身優(yōu)勢(shì)，請(qǐng)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)為我行出口買(mǎi)方信貸提
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積極運(yùn)用買(mǎi)方信貸業(yè)務(wù)
供擔(dān)保，還可利用這些機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期從事船舶融資的經(jīng)驗(yàn)，借助它們廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供國(guó)際市場(chǎng)的相關(guān)信息。此外，對(duì)采用國(guó)外船用設(shè)備和材料、在中國(guó)制造并出口的船舶，可探討由中外雙方分別提供出口信貸，進(jìn)行聯(lián)合融資。在條件成熟時(shí)，可以考慮開(kāi)展利用國(guó)外買(mǎi)方信貸進(jìn)口國(guó)外造船設(shè)備的轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)，以支持國(guó)內(nèi)造船企業(yè)更新設(shè)備，提高造船能力。要通過(guò)上述廣泛的合作與交流，擴(kuò)大我國(guó)船舶建造項(xiàng)目訂單的來(lái)源，為國(guó)內(nèi)船舶出口企業(yè)爭(zhēng)取更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
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篇11
我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國(guó)政府的目光短淺和過(guò)于自信。
1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生
根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國(guó)要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來(lái)越多。2007年，美國(guó)人的按揭貸款已和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來(lái)有很多申請(qǐng)貸款的人無(wú)法還款，這種無(wú)法還款的比率越來(lái)越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。
2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生
次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國(guó)出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時(shí)髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆](méi)有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個(gè)金融產(chǎn)品被越來(lái)越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時(shí)，還發(fā)生了一些事情。以前美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定只有在股票上漲時(shí)才可以賣空，現(xiàn)在股票下跌時(shí)也可以賣空。這個(gè)變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。
3.我的觀點(diǎn)和想法
這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時(shí)候，沒(méi)有考慮這一政策的弊端，沒(méi)有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個(gè)環(huán)會(huì)影響相鄰的兩個(gè)環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來(lái)不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。
次貸危機(jī)的“危”在于貸款款額過(guò)大，就算人民把貸款全部還清，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法自給。何況，人民無(wú)法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;錢(qián)不值錢(qián)，貸款的窟窿不但沒(méi)有變化，還有可能會(huì)緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來(lái)的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪ⅲ瑢?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個(gè)惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國(guó)是一個(gè)影響力巨大的發(fā)達(dá)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家?guī)缀醵己兔绹?guó)有各個(gè)方面的關(guān)聯(lián)，美國(guó)出了事，世界必定都會(huì)受影響;因此美國(guó)的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。
二、各國(guó)政府如何面對(duì)金融危機(jī)
“救市”這個(gè)詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的。“救市”的意思就是對(duì)金融危機(jī)采取救助措施。
平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國(guó)政府使用的方法只能緩解暫時(shí)發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長(zhǎng)一些的時(shí)間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來(lái)的，所以我們要做的是等待以及在最短的時(shí)間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。
1.各國(guó)采取的措施
金融危機(jī)發(fā)生以后，各國(guó)政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國(guó)和歐洲的許多國(guó)家，舉幾個(gè)例子：
德國(guó)政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國(guó)政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國(guó)將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國(guó)則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。
這些出資救市的國(guó)家基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家，而我們生活的亞洲似乎沒(méi)有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)算是一件幸運(yùn)的事情。
2.我的觀點(diǎn)和想法
如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國(guó)政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國(guó)家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個(gè)經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心。”
我認(rèn)為除美國(guó)外受金融危機(jī)影響較大的國(guó)家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。
而關(guān)于美國(guó)的救市措施80年前，美國(guó)也曾經(jīng)有過(guò)一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時(shí)的政府就通過(guò)把投資銀行和商業(yè)銀行分開(kāi)營(yíng)業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了儲(chǔ)蓄用戶的利益。再經(jīng)過(guò)時(shí)間的磨合，和財(cái)富的積累，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國(guó)的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國(guó)政府首先應(yīng)該解決的問(wèn)題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度騰飛。
篇12
我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國(guó)政府的目光短淺和過(guò)于自信。
1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生
根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國(guó)要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來(lái)越多。2007年，美國(guó)人的按揭貸款已和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來(lái)有很多申請(qǐng)貸款的人無(wú)法還款，這種無(wú)法還款的比率越來(lái)越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。
2.全球金融危機(jī)的產(chǎn)生
次貸危機(jī)，是不足以產(chǎn)生金融危機(jī)的。2000年，在美國(guó)出現(xiàn)了一種法律監(jiān)管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時(shí)髦的金融產(chǎn)品。因?yàn)闆](méi)有很強(qiáng)的法律監(jiān)管，CDS這個(gè)金融產(chǎn)品被越來(lái)越廣泛地使用。在發(fā)生次貸危機(jī)的同時(shí)，還發(fā)生了一些事情。以前美國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定只有在股票上漲時(shí)才可以賣空，現(xiàn)在股票下跌時(shí)也可以賣空。這個(gè)變化加速了股票的下滑。以上內(nèi)容加上次貸危機(jī)、CDS的膨脹和大企業(yè)的降息，引發(fā)了金融危機(jī)。
3.我的觀點(diǎn)和想法
這次金融危機(jī)是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時(shí)候，沒(méi)有考慮這一政策的弊端，沒(méi)有為自己的決策留后路，而是一味地追求經(jīng)濟(jì)騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業(yè)與公司虧損、破產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)是一條環(huán)環(huán)相扣的鏈子，從小商鋪到企業(yè)，從股票到銀行……一環(huán)連一環(huán)，一個(gè)環(huán)會(huì)影響相鄰的兩個(gè)環(huán)。如同多米諾骨牌一般，事情發(fā)生得太快，連政府都來(lái)不及控制，只能花費(fèi)大把的資金追隨在事態(tài)后面，試圖控制大局。
次貸危機(jī)的“危”在于貸款款額過(guò)大，就算人民把貸款全部還清，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值就全部賠進(jìn)去了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)將無(wú)法自給。何況，人民無(wú)法還清貸款。再加上，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，不斷降息，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹;錢(qián)不值錢(qián)，貸款的窟窿不但沒(méi)有變化，還有可能會(huì)緩慢變大，形成了惡性循環(huán)。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來(lái)的，且其中企業(yè)、公司所交的稅占大多數(shù)。很多企業(yè)、公司都因?yàn)檎慕迪ⅲ瑢?dǎo)致收入減少，股票也因?yàn)槊绹?guó)證監(jiān)會(huì)的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個(gè)惡性循環(huán)，把企業(yè)、公司的本金全部抵消了。而且美國(guó)是一個(gè)影響力巨大的發(fā)達(dá)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家?guī)缀醵己兔绹?guó)有各個(gè)方面的關(guān)聯(lián)，美國(guó)出了事，世界必定都會(huì)受影響;因此美國(guó)的金融風(fēng)暴就刮遍了全球。
二、各國(guó)政府如何面對(duì)金融危機(jī)
“救市”這個(gè)詞是在“金融危機(jī)”后出現(xiàn)的。“救市”的意思就是對(duì)金融危機(jī)采取救助措施。
平息金融風(fēng)暴的方法我并不十分了解，但是我認(rèn)為現(xiàn)在各國(guó)政府使用的方法只能緩解暫時(shí)發(fā)生的狀況。要真正平息金融風(fēng)暴，我認(rèn)為需要長(zhǎng)一些的時(shí)間。畢竟金融風(fēng)暴就是慢慢到來(lái)的，所以我們要做的是等待以及在最短的時(shí)間內(nèi)醞釀出最好的解決方法。
1.各國(guó)采取的措施
金融危機(jī)發(fā)生以后，各國(guó)政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國(guó)和歐洲的許多國(guó)家，舉幾個(gè)例子：
德國(guó)政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國(guó)政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國(guó)將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國(guó)則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補(bǔ)貸款和股票下跌形成的經(jīng)濟(jì)漏洞。
這些出資救市的國(guó)家基本上是發(fā)達(dá)國(guó)家，而我們生活的亞洲似乎沒(méi)有受到非常嚴(yán)重的打擊，這對(duì)我們來(lái)說(shuō)算是一件幸運(yùn)的事情。
2.我的觀點(diǎn)和想法
如上述觀點(diǎn)一樣，我認(rèn)為金融風(fēng)暴不是能輕易平息的。其實(shí)美國(guó)政府撥款救市的原因不僅是因?yàn)橐S持國(guó)家正常運(yùn)作，還有安定民心，重新給予企業(yè)、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個(gè)經(jīng)濟(jì)漏洞已經(jīng)出現(xiàn)了，就要有耐心，有信心。”
我認(rèn)為除美國(guó)外受金融危機(jī)影響較大的國(guó)家應(yīng)該循序漸進(jìn)，不要浪費(fèi)太多資金用于環(huán)緩解暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難，應(yīng)該想辦法讓大企業(yè)、公司恢復(fù)運(yùn)作能力，因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的財(cái)力大部分是靠這些企業(yè)、公司作基礎(chǔ)的。
而關(guān)于美國(guó)的救市措施80年前，美國(guó)也曾經(jīng)有過(guò)一次經(jīng)濟(jì)大蕭條。當(dāng)時(shí)的政府就通過(guò)把投資銀行和商業(yè)銀行分開(kāi)營(yíng)業(yè)從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證了儲(chǔ)蓄用戶的利益。再經(jīng)過(guò)時(shí)間的磨合，和財(cái)富的積累，使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)又飛上了世界的頂端。然而現(xiàn)在，我們又面臨了更大的金融危機(jī)，所以，我認(rèn)為美國(guó)的企業(yè)家、政府應(yīng)該用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光研究出一套完善的救市計(jì)劃。我認(rèn)為美國(guó)政府首先應(yīng)該解決的問(wèn)題是保證人民的生活質(zhì)量，第二步才去考慮怎樣填補(bǔ)經(jīng)濟(jì)漏洞，最后再考慮如何使美國(guó)經(jīng)濟(jì)再度騰飛。
篇13
2. 開(kāi)題報(bào)告的基本內(nèi)容及其順序：
一、 開(kāi)題報(bào)告封面：
論文題目、系別、專業(yè)、年級(jí)、姓名、導(dǎo)師
二、 論文的背景、目的和意義
(目的要明確，充分闡明該課題的重要性)： 1.論文的背景; 2.理論意義; 3.現(xiàn)實(shí)意義
三、國(guó)內(nèi)外研究概況
(應(yīng)結(jié)合畢業(yè)設(shè)計(jì)題目，與參考文獻(xiàn)相聯(lián)系，是參考文獻(xiàn)的概括)： 1.理論的淵源及演進(jìn)過(guò)程; 2.國(guó)內(nèi)有關(guān)研究的綜述; 3.國(guó)外有關(guān)研究的綜述
四、論文的理論依據(jù)、研究方法、研究?jī)?nèi)容
(思想明確、清晰，方法正確、到位，應(yīng)結(jié)合所要研究?jī)?nèi)容，有針對(duì)性)
五、研究條件和可能存在的問(wèn)題
六、預(yù)期的結(jié)果
七、論文擬撰寫(xiě)的主要內(nèi)容 (論文提綱) 八、論文工作進(jìn)度安排
(內(nèi)容要豐富，不要寫(xiě)得太簡(jiǎn)單，要充實(shí)，按每周填寫(xiě)，可2-3周，但至少很5個(gè)
時(shí)間段，任務(wù)要具體，能充分反映研究?jī)?nèi)容)
九、參考文獻(xiàn)
十、畢業(yè)論文開(kāi)題報(bào)告范文
一、論文選題的背景、意義：
(一)背景
改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了根本性變化，從完全依靠國(guó)有和集體企業(yè)發(fā)展到民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)揮重要作用的混合性經(jīng)濟(jì)，由于大批國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組、人員分流和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)有經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用明顯減弱，而此時(shí)我國(guó)中小企業(yè)得到了蓬勃發(fā)展，成為保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的生力軍。在我國(guó)，中小企業(yè)在活躍市場(chǎng)，吸納就業(yè)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與出 口創(chuàng)匯等方面發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。并已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最具活力的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
(二)意義
在我國(guó)，占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)創(chuàng)造了74%的工業(yè)增加值，63%的gdp，但是其占有的金融資源卻不足20%。中小企業(yè)的融資難問(wèn)題已經(jīng)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。杭州的企業(yè)體制一般是以中小企業(yè)為主，這也導(dǎo)致了杭州的中小企業(yè)也存在嚴(yán)重的融資難問(wèn)題，雖然各個(gè)金融機(jī)構(gòu)采取了一系列的措施，但是并沒(méi)有從根本上解決杭州中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)地位的重要性，所以解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題是刻不容緩的。
二、相關(guān)研究的最新成果及動(dòng)態(tài)(參考文獻(xiàn)綜述的主體與總結(jié)部分)
(一)國(guó)外關(guān)于中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究
中小企業(yè)迅猛發(fā)展為世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了強(qiáng)有力的推動(dòng)作用，但在中小企業(yè)創(chuàng)建、經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，融資困難一直是困擾世界各國(guó)中小企業(yè)的大問(wèn)題，為此，探索可行有效的措施解決中小企業(yè)融資難題，已成為世界各國(guó)政府中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)政策的重要內(nèi)容和工作重點(diǎn)。西方國(guó)家如美國(guó)、日本、意大利、英國(guó)等都制定了相關(guān)的促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策，值得我們借鑒。
國(guó)外有關(guān)企業(yè)融資的理論研究主要是資本結(jié)構(gòu)理論。早期的資本結(jié)構(gòu)理論是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)杜蘭特提出的,包括凈收益理論,凈經(jīng)營(yíng)收益理論和傳統(tǒng)理論。現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論形成于20世紀(jì)五十年代，至七十年代后期，它以mm定理為中心，一部分探討稅收差異對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，被稱為稅差學(xué)派，另一部分研究破產(chǎn)成本與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，發(fā)展成為財(cái)務(wù)困境成本學(xué)派，形成破產(chǎn)成本主義和財(cái)務(wù)困境主義，最后合并為權(quán)衡理論。七十年代后期，由于信息不對(duì)稱和博弈論的引入，使資本結(jié)構(gòu)理論研究發(fā)生了一次質(zhì)的飛躍，新資本結(jié)構(gòu)理論以信息不對(duì)稱為中心，大量引入經(jīng)濟(jì)學(xué)各方面的最新分析方法，從新的學(xué)術(shù)視野來(lái)分析資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，提出了不少新的觀點(diǎn)
此外，adolphusj.toby(XX)運(yùn)用1999至XX年間尼日利亞中小型企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)試了4個(gè)運(yùn)行現(xiàn)狀不佳的企業(yè)。認(rèn)為對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，持續(xù)的增長(zhǎng)，充足的資金流動(dòng)性和必要的盈利能力是與他們的投資和融資決策密切相關(guān)的。盡管財(cái)務(wù)總監(jiān)竭盡全力協(xié)調(diào)流動(dòng)性和營(yíng)利性這兩個(gè)矛盾的目標(biāo)，但觀察結(jié)果仍然暴露出了其財(cái)務(wù)管理的困境。
alastair metcalf(XX)認(rèn)為一家新興公司需要有足夠的資本運(yùn)用于所有的支出，當(dāng)然還包括用于資金的增長(zhǎng)和周轉(zhuǎn)。在公司資金不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，這一家公司可能需要更加多的股本或者項(xiàng)目融資，從而用來(lái)支持合并和收購(gòu)。當(dāng)它成熟時(shí)，公司可能需要資本重組或證券。如果該公司發(fā)生困難，它可能需要企業(yè)重組或計(jì)劃重組融資。找到一個(gè)貸款人可以配合你的融資需要，從而讓您專注于您的業(yè)務(wù)運(yùn)行。
(二)國(guó)內(nèi)對(duì)于中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究
1、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
資金是一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的原動(dòng)力，是必不可少的，自XX年9月份以來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融風(fēng)暴已席卷全球，隨著金融危機(jī)的蔓延，我國(guó)中小企業(yè)受到了不同程度的影響，由于出口訂單驟減、應(yīng)收賬款回收期加長(zhǎng)、原材料及人工成本上升、資金支付壓力空前加大，眾多企業(yè)面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。融資難成為當(dāng)前全國(guó)各地區(qū)中小企業(yè)生存與發(fā)展首先要面臨的難題。
尹丹莉(XX)認(rèn)為，中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)世界性難題,也是一個(gè)長(zhǎng)久性課題。改革開(kāi)放30年來(lái),中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一支重要力量,占全國(guó)企業(yè)總量的99.8%。中小企業(yè)在繁榮經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，但融資難一直是困擾我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙。盡管政府采取了一系列金融措施改善中小企業(yè)的融資環(huán)境,但融資難問(wèn)題并未得到很好的解決。現(xiàn)有的融資環(huán)境與企業(yè)的希望仍有較大差距,中小企業(yè)信貸滿足率仍待提高。
楊紅梅(XX)指出融資難問(wèn)題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，去年以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)使我國(guó)中小企業(yè)面臨更大的融資壓力。在此次全球金融危機(jī)當(dāng)中，我國(guó)曾經(jīng)最富活力的沿海外向型中小企業(yè)受到嚴(yán)重影響。到XX年底，全國(guó)7.5%
的中小企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)或者倒閉，全國(guó)有超過(guò)30 萬(wàn)家企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)，約有2500 萬(wàn)農(nóng)民工因此返鄉(xiāng)。由于中小企業(yè)是吸納城鎮(zhèn)就業(yè)的主要載體，中小企業(yè)生存狀況惡化對(duì)就業(yè)造成巨大壓力。要解決嚴(yán)峻的就業(yè)問(wèn)題，關(guān)鍵靠中小企業(yè)發(fā)展。從這個(gè)意義上講，支持中小企業(yè)發(fā)展不僅對(duì)保增長(zhǎng)，而且對(duì)保穩(wěn)定、保民生都有極其重要的作用。
2、中小企業(yè)融資難的原因分析
國(guó)內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)：在我國(guó)，由于中小企業(yè)自身信用基礎(chǔ)較差、銀行結(jié)構(gòu)不均衡、金融市場(chǎng)體系不完善、法律法規(guī)不健全和中小企業(yè)政府扶持體系還未真正建立等諸多原因，使得中小企業(yè)在融資方面，面臨著很大的困難。
紀(jì)杰(XX)指出企業(yè)外部融資的途徑主要有兩種：一是直接融資，即通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金;二是間接融資，即主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款獲得資金。目前我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)這兩種途徑籌資都十分困難。造成這種局面的原因固然有許多，但其根本原因表現(xiàn)在兩個(gè)方面：中小企業(yè)自身?xiàng)l件和素質(zhì)的限制。這一因素是對(duì)其融資造成不利影響的內(nèi)部原因;現(xiàn)行體制和政策的影響。這是造成中小企業(yè)融資困難的外部原因。
謝小梅(XX)分析認(rèn)為：目前融資難已成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的突出問(wèn)題，形成這一問(wèn)題的原因是多方面的，既有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的因素，又有社會(huì)的、歷史的因素;既有宏觀層面的原因，又有微觀層面的原因;既有觀念上的原因，又有政策上的原因。這些錯(cuò)綜復(fù)雜的因素歸結(jié)到一點(diǎn)，便是體制和制度的缺陷，尤其是產(chǎn)權(quán)制度和金融制度缺陷。
楊加陸(XX)指出中小企業(yè)面臨的首要問(wèn)題是生存，生存先于成功，要生存下來(lái)，就必須擁有一定量的資金。但在現(xiàn)實(shí)中，中小企業(yè)與大企業(yè)相比，融資相對(duì)比較困難。這主要因?yàn)殂y行的利息很高，中小企業(yè)難以承受，即使中小企業(yè)能夠承擔(dān)，但由于信譽(yù)等原因銀行一般也只愿意向大企業(yè)貸款。
喻占元(XX)指出：中小企業(yè)融資難的原因是多方面的,既與中小企業(yè)自身有關(guān) ,也與我國(guó)的金融體制有關(guān) ,還與政府政策有關(guān)。具體有如下方面。中小企業(yè)自身素質(zhì)偏低;銀行貸款給中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本和收益不對(duì)稱;銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)增強(qiáng);為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少,實(shí)力弱;中小企業(yè)缺乏有效的抵押物和擔(dān)保人;直接融資渠道不暢。
3、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策
從融資難的原因分析可以看出，中小企業(yè)融資難，既有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理上存在的先天不足，也有金融機(jī)構(gòu)定位偏差、貸款權(quán)上收等不匹配因素。同時(shí)，對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的配套政策不健全、社會(huì)信用環(huán)境差等因素也是制約中小企業(yè)融資難的重要原因。因此，相關(guān)的研究也主要從企業(yè)、銀行、政府、社會(huì)各個(gè)角度提出解決對(duì)策。
籌資是企業(yè)進(jìn)行一系列活動(dòng)的先決條件，總結(jié)上述研究成果，中小企業(yè)的融資問(wèn)題普遍存在于各國(guó)各地區(qū)，綜述根據(jù)國(guó)內(nèi)外各位學(xué)者對(duì)于各國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，轉(zhuǎn)述對(duì)融資難的原因的看法，使大家對(duì)于目前國(guó)內(nèi)外在這個(gè)領(lǐng)域的研究及其成果有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí)。
通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)中小企業(yè)融資的理論文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀，我們可以發(fā)現(xiàn)在該領(lǐng)域的研究還存在以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：(1)基本上都是針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)研究，針對(duì)某一省或某一區(qū)域的則比較少，即研究的地域范圍太廣。(2)在中小企業(yè)融資問(wèn)題的研究中，涉及國(guó)際金融危機(jī)大背景下的研究比較少，即結(jié)合當(dāng)下背景不深。正因?yàn)閲?guó)內(nèi)外專家學(xué)者在中小企業(yè)融資問(wèn)題研究中還存在上述問(wèn)題，所以，就有了該篇論文。本文結(jié)合國(guó)際金融危機(jī)背景，在全面分析時(shí)下中小企業(yè)更加嚴(yán)峻的融資問(wèn)題的基礎(chǔ)上，以杭州為例，提出了一些改善中小企業(yè)融資問(wèn)題的建議。
三、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問(wèn)題：
(一)研究的基本內(nèi)容：
1、中小企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位及其特征
2、中小企業(yè)融資體系的各個(gè)方面
3、杭州中小企業(yè)融資困境的現(xiàn)狀和案例的分析
4、杭州中小企業(yè)融資困難的各種原因的研究和探討
(二)擬解決的主要問(wèn)題：
1、對(duì)如何解決杭州中小企業(yè)融資困境提出自己的建議。
2、導(dǎo)致杭州中小企業(yè)融資困難的原因，從中找出突破口。
3、以小見(jiàn)大，由杭州中小企業(yè)融資問(wèn)題剖析中國(guó)企業(yè)在融資方面存在的問(wèn)題。
四、研究的方法與技術(shù)路線：
(一)研究方法：
1、文獻(xiàn)研究法。首先對(duì)于國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)行廣泛閱讀，了解掌握國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論動(dòng)態(tài)打好理論基礎(chǔ)。
2、問(wèn)卷調(diào)查法。通過(guò)向調(diào)查者發(fā)出簡(jiǎn)明扼要的征詢單(表)，請(qǐng)示填寫(xiě)對(duì)有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)和建議來(lái)間接獲得材料和信息的一種方法。
3、案例分析法。案例分析法是指把實(shí)際工作中出現(xiàn)的問(wèn)題作為案例，分析并找出相應(yīng)的結(jié)論。
4. 討論法：與老師交流、認(rèn)真聽(tīng)取意見(jiàn)和建議 (需具體說(shuō)明研究方法用在什么內(nèi)容中) (二)技術(shù)路線：(需畫(huà)圖說(shuō)明)
五、研究的總體安排與進(jìn)度：
XX.10.14XX.11.14 完成畢業(yè)論文選題
XX.11.15XX.12.30 完成文獻(xiàn)綜述、外文翻譯及開(kāi)題報(bào)告 XX.01.01XX.03.04 完成畢業(yè)論文初稿 XX.03.05XX.04.23 畢業(yè)實(shí)習(xí)，修改論文 XX.04.24XX.05.02 畢業(yè)論文定稿
六、主要參考文獻(xiàn)：(同文獻(xiàn)綜述)
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